Страхование ценных бумаг

В принципе такая деятельность для страховщика не может расцениваться как чисто эмиссионная, так как это уже не просто торговля облигациями, а перераспределение риска за плату, близкое по своей сути скорее к перестрахованию. Такое явление в зарубежной литературе получило название "секьюритизация". На наш взгляд, оно имеет большие перспективы, так как повышает емкость страхового рынка и полноту защиты от катастрофических рисков. При этом сокращается (по сравнению с перестраховочными каналами) число ступеней перераспределения риска и затраты на его организацию, а следовательно, в конечном счете уменьшается стоимость услуг для страхователей. Упоминаний в казахстанской прессе об участии наших страховщиков или инвесторов в подобных проектах пока нет, вероятно, в силу низкой капитализации нашего рынка.

Страховщики принимают на страхование риски инвесторов либо инвестируемых ими корпораций (эмитентов)

Немаловажным условием привлекательности ценных бумаг является наличие у их эмитента договора страхования с надежным страховщиком. Простое упоминание о том, что, например, риск какого-то малоизвестного эмитента или организатора инвестиционного проекта застрахован, к примеру, в Ллойде, дает основания полагать, что инвестиции являются надежными (поскольку уважающий себя страховщик, прежде чем выдать полис, произведет детальную проверку проекта, которая не под силу рядовому инвестору).

В принципе здесь страховщикам отводится роль управления риском в широком смысле этого слова, то есть это не только собственно страхование, но и оценка риска, отказ от страхования объектов с повышенной рискованностью (стимулирующий их владельца устранять риск и проводить снижающие риск мероприятия), превентивная деятельность за счет средств страховых резервов и т.п. Заметим также, что даже по инвестиционным проектам, реализуемым зарубежными инвесторами в Казахстане, страхование считается обязательным условием.

Страховщик как гарант (эмитент гарантийных обязательств)

По законодательству многих стран, в том числе и Казахстана, страховые организации наравне с банками и небанковскими кредитными учреждениями могут выступать гарантом, то есть выдавать гарантии по обязательствам клиентов. При этом, поручаясь за клиента, страховая организация берет на себя обязанность в случае его несостоятельности оплатить его долги третьим лицам. Действительно, в ряде случаев страховщику целесообразно не страховать определенный риск (например, невозврат заемных средств), а лишь поручиться за его носителя.

Наличие гарантии крупной страховой организации также служит хорошим аргументом при определении надежности инвестиций, поэтому выдача гарантий на зарубежных рынках широко распространена. Для такой деятельности отводится специальный класс (вид) страховых операций, юридически регламентированный на уровне актов органов страхового надзора. В казахстанских "Условиях лицензирования..." такого вида страхования не предусмотрено, однако это не означает, что казахстанские страховщики не могут выдавать гарантии. Напротив, закон позволяет это делать, следовательно, выданная страховщиком гарантия будет признана действительной.

Использование страхования способствует бескризисному развитию экономики, а следовательно, благоприятно для рынка ценных бумаг. Как уже упоминалось выше, фондовый рынок весьма подвержен конъюнктурным колебаниям, связанным как с фазами макроэкономического цикла, так и с действием других факторов.

Страхование как финансовый механизм обеспечения непрерывности, бесперебойности и сбалансированности рыночной экономики способствует оптимизации макроэкономических пропорций общественного воспроизводства. При возникновении крупных природных или техногенных катастроф, охватывающих значительные территории и многочисленные предприятия, возмещение соответствующего ущерба через систему страхования имеет позитивные последствия для финансов страны вообще. Не говоря уж о том, что страховой сектор (особенно долгосрочное страхование жизни) как источник "длинных" денег сам по себе за счет своего стабильного инвестиционного поведения, позволяет поддерживать в национальной экономике способность к устойчивому экономическому росту независимо от циклических колебаний. Поэтому в развитых странах от уровня развития страхования, в особенности накопительного страхования жизни, во многом зависит состояние кредитно-денежной системы и инфляция, а следовательно - уровень и качество инвестиционной активности.

В целом, завершая главу, заметим, что потенциал взаимодействия страхового и иных финансовых рынков велик и в отличие от зарубежных стран, где он используется по максимуму, Казахстану еще только предстоит его освоить. Даже официально употребляемая величина охвата страхованием 10% от потенциально возможных рисков (цифра, на наш взгляд, несколько завышенная) позволяет сделать вывод о том, как много недополучает экономика вследствие неполного использования возможностей страхования. Однако даже в условиях такого "ограниченного" развития страхования видно, что страховой рынок имеет с другими финансовыми рынками, в частности с рассмотренным нами рынком ценных бумаг, прямую и обратную связь. Поэтому от того, насколько стабильно будет расширяться страхование, зависит не только решение его внутриотраслевых проблем, но и связанных с этим макроэкономических задач.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРАХОВОЙ КОМПАНИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ (НА ПРИМЕРЕ АО СК «ЕВРАЗИЯ»)

2.1 Характеристика основных направлений деятельности АО СК «Евразия»

Компания была образована в 1995 году и за 10 лет активной работы стала крупнейшей страховой компанией Республики Казахстан. Принципы ведения бизнеса, основывающиеся на открытости и доверии, позволили Компании добиться самых высоких финансовых показателей на страховом рынке Казахстана.

Финансовые показатели и политика работы позволили завоевать доверие не только значительной части отечественных страхователей, но и крупных компаний Армении, Бельгии, Великобритании, Грузии, Дании, Израиля, Италии, Кыргызстана, России, США, Украины, Узбекистана, Чехии, Швейцарии, Швеции, Южной Кореи, Японии и др.

АО «Страховая компания «Евразия» ориентировано на универсальность и оказание всех видов страховых услуг с тем, чтобы максимально защитить интересы Клиента от комплекса возможных угроз. Компания имеет право осуществлять практически все виды страхования, предусмотренные законодательством Республики Казахстан.

В соответствии с имеющимися лицензиями, Компания вправе предоставить страховую защиту по широкому кругу классов и видов страхования.

Также Компания имеет Лицензию на право осуществления перестраховочной деятельности, что дает право на перестрахование на непропорциональной основе. По входящему перестрахованию нашими Клиентами являются все крупные страховые компании Казахстана, компании дальнего и ближнего зарубежья.

Обратившись с целью заключения договора обязательного страхования клиент получает исчерпывающую информацию о добровольном страховании, которое может стать полезным дополнением к приобретаемой страховке.

Учитывая пожелания Клиентов, Компания непрерывно ведет работу по созданию комплексных страховых продуктов. К примеру, пакет «EuroComplete», ориентированный на юридических лиц, предоставляет покрытие имущества, ответственности перед третьими лицами при осуществлении производственной деятельности, ответственности работодателя.

Другой комплексный продукт для производственных предприятий включает страхование имущества, машин и оборудования и прибыли от перерывов в производстве. Комплексное страхование выгодно Клиенту и тем, что помимо защиты от всех угроз, его приобретение обходится дешевле, чем покупка каждого составного элемента в отдельности.

При осуществлении своей деятельности, АО «Страховая компания «Евразия» придерживается принципов сотрудничества, доверия и поддержки.

Работники АО «Страховая компания «Евразия» являются специалистами высокого класса не только в страховании. Особое внимание при формировании команды уделяется внимание вопросам психологической подготовки персонала к работе с Клиентами. Цель компании - стать не просто профессиональным консультантом для Клиентов, но и привнести в деловое сотрудничество ноту дружеского участия. За каждым страхователем закрепляется персональный менеджер, в любое время полностью владеющий ситуацией по данному Клиенту и сопровождающий весь процесс организации страховой защиты, начиная с проведения первых переговоров и заканчивая пролонгацией договора на новый период.

Краеугольным камнем корпоративной политики Компании является скорость и качество урегулирования страховых случаев. Получив полный пакет документов, АО «Страховая компания «Евразия» обеспечит своевременное рассмотрение всех обстоятельств дела и произведет страховую выплату пострадавшим. Заплатив определенную страховую премию, клиент сможет избежать существенных убытков. Разработанная Система качества позволяет переложить процедуру оформления необходимых документов с плеч Клиента на специалистов Компании. Осуществляя страховую выплату, Компания не только решает все юридические вопросы, но и без всякой дополнительной оплаты предоставляет услуги риск-менеджера, который, изучив обстоятельства данного страхового случая, дает Клиенту письменные рекомендации по предотвращению подобных неприятностей впредь.

Значимость и необходимость приобретения страховой защиты, обусловлена не только требованиями законодательства, но и здравым смыслом, а ее стоимость сможет сполна компенсировать возможные неблагоприятные последствия, к которым могут привести, казалось бы, незначительные ошибки или упущения.

АО "СК "Евразия" стремится быть в курсе современных эффективных технологий управления. Организационная структура компании, обеспечивает улучшение качества работы с индивидуальным клиентом. Компания включает front-office и back-office. В рамках данной структуры, front-office - это подразделение, специализирующееся на реализации страховых продуктов и поддержке постоянного контакта с корпоративными клиентами. Back-office - комплекс подразделений, занимающихся разработкой страховых продуктов, организацией процесса урегулирования убытков, андеррайтингом страховых и перестраховочных рисков, учетом операций, а также ряд других вспомогательных подразделений.

Компания уделяет большое внимание контролю качества работы и реализации цепочки бизнес-процессов с момента разработки нового страхового продукта, технологии продажи, послепродажного обслуживания до проведения оперативной выплаты по страховым случаям.

Бизнес-процессы постоянно оцениваются и оптимизируются, что позволяет совершенствовать процессы взаимодействия с клиентами. Существующая система организации позволяет сотрудникам проявлять инициативу и нестандартный подход в решении поставленных задач и обеспечить достижение наибольших результатов.

2.2 Анализ финансовых показателей АО СК «Евразия» на рынке страхования ценных бумаг

По данным АО СК «Евразия» за 2006 г. собрало страховых премий на общую сумму 110,4 млн. долл., выплатила 12,5 млн. долл. страхового возмещения. Основная доля приходится на страхование и перестрахование имущественных рисков 53,4 млн. долл. На поступления по страхованию и перестрахованию ответственности участников страхового рынка пришлось 37,3 млн. долл. Поступления от страхования и перестрахования договоров личного страхования составили 1,8 млн. долл.

По предварительным данным, объемы брутто-перестрахования, полученные СК «Евразия» из-за рубежа от компаний из более чем 20 стран мира составили 23,02%. В 2005г. этот показатель составлял 15,8%. На российских партнеров компании приходится более 72,85% сборов в 2006г. От совокупных премий входящего перестрахования от нерезидентов за 2006 год в Казахстане, 90% приходится на долю АО СК «Евразия».

Рисунок 1. Структура объемов поступлений по видам страхования за 2006 год

По итогам 2006 года АО СК «Евразия» подтвердило своё лидирующее положение на страховом рынке Республики Казахстан.

Согласно данным компании, по состоянию на 1 января 2007 года активы АО СК "Евразия" составили 24,7 млрд. тенге, собственный капитал - 14,5 млрд. тенге, чистые страховые резервы - 9,3 млрд. тенге, страховые премии - более 14 млрд. тенге. По всем этим и другим показателям АО "Страховая компания "Евразия" заняло первое место. Тем самым компания в очередной раз подтвердила свои лидирующие позиции на страховом рынке Республики Казахстан.

На сегодняшний день компания активно осуществляет свою страховую/перестраховочную деятельность не только на территории Казахстана, но и за его пределами.

В частности, объёмы брутто-перестрахования, полученные компанией из-за рубежа, а именно из более чем 20 стран мира, составили 23,02%. В 2005 году этот показатель составлял 15,8%. От совокупных премий входящего перестрахования от нерезидентов за 2006 год в Казахстане около 90% приходится на долю АО "СК "Евразия".

В 2006 году СК "Евразия" были присвоены рейтинги финансовой устойчивости от ведущих международных рейтинговых агентств Standard & Poor's и "A.M.Best". Агентство Standard & Poor's присвоило АО "СК "Евразия" долгосрочные кредитные рейтинги контрагента и финансовой устойчивости страховой компании "В+", а также долгосрочный рейтинг "kzBBB" по национальной шкале, прогноз "стабильный". Агентство "A.M.Best" присвоило рейтинги финансовой устойчивости на уровне "B++" и кредитный рейтинг "bbb", прогноз "стабильный".

На момент написания дипломной работы присвоенный АО "СК "Евразия" рейтинг Standard & Poor's является вторым по величине в СНГ среди всех страховых компаний и наивысшим среди всех опубликованных рейтингов по национальной шкале частных финансовых институтов Республики Казахстан, а рейтинг "A.M.Best" - наивысшим среди страховых организаций стран СНГ, Центральной и Восточной Европы.

Перейдем к более детальному анализу основных финансовых показателей деятельности страховой компании.

Оценка финансовых показателей АО СК «Евразия» основана на консолидированных бухгалтерских балансах страховой компании по состоянию на 31 декабря 2006, 2005 и 2004 годов и соответствующих консолидированных отчётов о доходах и расходах, об изменениях в собственном капитале и движении денег за годы, закончившиеся на указанные даты. Ответственность за подготовку данной консолидированной финансовой отчётности несет руководство страховая компания.

Анализ тех или иных показателей деятельности страховой компании был проведен в соответствии с Международными стандартами аудита. В соответствии с этими стандартами мы должны спланировать и провести анализ таким образом, чтобы получить достаточную уверенность в отсутствии существенных искажений в финансовой отчётности.

Анализ финансового состояния страховой компании проводится с помощью следующих основных приемов: сравнения, сводки и группировки, цепных подстановок. Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода. Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы. Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным (то есть показателем, с которым сравнивается анализируемый показатель), все остальные показатели рассматривают при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Таблица 1 - Динамика активов баланса АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. в результате деятельности на рынке ценных бумаг (тыс. тенге)

Показатели	2004	2005	2006	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Деньги	8 153	70 578	53 983	62 425	-16 595
Вклады размещенные (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	2 454 658	2 374 923	1 093 131	-79 735	-1 281 792
Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	5 581 476	10 062 840	19 190 471	4 481 364	9 127 631
Операция "обратное РЕПО"	1 585 887	3 521 319	1 742 167	1 935 432	-1 779 152
Суммы к получению от перестраховщиков (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	11 728	65 984	111	54 256	-65 873
Страховые премии к получению от страхователей (перестрахователей) и посредников (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	141 539	484 772	914 096	343 233	429 324
Прочая дебиторская задолженность (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	37 550	31 931	119 991	-5 619	88 060
Расходы будущих периодов	199	908	744	709	-164
Налоговое требование	91	2 392	8 569	2 301	6 177
Отсроченное налоговое требование	5 071	2 568	19 579	-2 503	17 011
Прочие активы	236	8 670	3 914	8 434	-4 756
Инвестиции в капитал других юридических лиц	140 509	1 140 509	1 095 413	1 000 000	-45 096
Основные средства (нетто)	397 066	439 244	434 293	42 178	-4 951
Итого активов	10 364 163	18 206 638	24 676 462	7 842 475	6 469 824

Общая сумма активов в 2004 году составила 10 364 163 тыс. тенге, в 2005 году - 18 206 638 тыс. тенге, в 2006 году 24 676 462 тыс. тенге. В 2005 году прирост активов составил 7 842 475 тыс. тенге, в 2006 году - 6 469 824 тыс. тенге.

Рассмотрим факторы, повлиявшие на рост активов страховой компании.

Денежные средства страховой компании в 2005 году увеличились на 62 425 тыс. тенге, а в 2006 году снизились на 16 595 тыс. тенге и на конец года составили 53 982 тыс. тенге. Данной суммы достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств страховой компании и обеспечения нормальной операционной деятельности.

В связи со снижением прибыльности размещения средств на депозитах коммерческих банков, исследуемая компания снижает объемы вкладов размещенных (за вычетом резервов по сомнительным долгам) с 2 454 658 тыс. тенге в 2004 году до 2 374 923 тыс. тенге в 2005 году и до 1 093 131 тыс. тенге в 2006 году. То есть в 2005 году на 79 735 тыс. тенге, в 2006 году на 1 281 792 тыс. тенге.

Более выгодным для размещения средств компании являются ценные бумаги. Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи в 2004 году составили 5 581 476 тыс. тенге, в 2005 году - 10 062 840 тыс. тенге, в 2006 году - 19 190 471 тыс. тенге. То есть ежегодный прирост вкладов в ценные бумаги составляет около 100%.

Операция «обратное РЕПО» в 2004 году составила 1 585 887 тыс. тенге, в 2005 году - 3 521 319 тыс. тенге, в 2006 году - 1 742 167 тыс. тенге.

Негативным моментом является рост страховых премий к получению от страхователей и посредников с 141 539 тыс. тенге в 2004 году до 484 772 тыс. тенге в 2005 году и до 914 096 тыс. тенге в 2006 году. Рост данной статьи активов баланса снижает оборачиваемость средств страховой компании.

Также растет прочая дебиторская задолженность. В 2004 году прочая дебиторская задолженность составляет 37 550 тыс. тенге, в 2005 году - 31 931 тыс. тенге, а в 2006 году - 119 991 тыс. тенге.

Страховая компания занимается инвестициями в капитал других юридических лиц. В 2005 году был инвестирован 1 000 000 тыс. тенге в уставный капитал других компаний, а общая сумма по данной статье баланса составила 1 140 509 тыс. тенге. В 2006 году в результате переоценки произошло снижение на 45 096 тыс. тенге.

За исследуемый период времени, компания не ведет политику расширения филиальной сети, поэтому особых изменений в стоимости основных средств не наблюдается.

В 2004 году стоимость основных средств составляла 397 066 тыс. тенге, в 2005 году - 439 244 тыс. тенге, в 2006 году - 434 293 тыс. тенге. Таким образом, в 2005 году было произведено обновление средств на сумму более 42 178 тыс. тенге, а 2006 году обновления не было. Для развития страховой компании рекомендуется регулярно производить обновление основных средств - это и приобретение новейшей орг. техники, эффективного программного обеспечения и пр. Уровень обновления основных средств в исследуемой страховой компании в пределах рекомендуемых норм.

Таким образом, в основном на рост активов страховой компании повлияла следующая статья - ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи. В 2005 году прирост по данной статье составил более 50% от общего объема прироста, в 2006 году - более 100% прироста, то есть средства были перемещены из других статье - в более прибыльное направление.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Он позволяет выявить удельный вес отдельных статей к итоговому показателю в целом по балансу или по его разделам. Например, удельный вес долгосрочных и текущих активов в общей стоимости имущества предприятия, то есть валюты баланса и т. д.

Таблица 2 - Динамика структуры активов баланса АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. в результате деятельности на рынке ценных бумаг (%)

Показатели	2004	2005	2006	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Деньги	0,079	0,388	0,219	0,31	-0,17
Вклады размещенные (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	23,684	13,044	4,430	-10,64	-8,61
Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	53,854	55,270	77,768	1,42	22,50
Операция "обратное РЕПО"	15,302	19,341	7,060	4,04	-12,28
Суммы к получению от перестраховщиков (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	0,113	0,362	0,000	0,25	-0,36
Страховые премии к получению от страхователей (перестрахователей) и посредников (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	1,366	2,663	3,704	1,30	1,04
Прочая дебиторская задолженность (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	0,362	0,175	0,486	-0,19	0,31
Расходы будущих периодов	0,002	0,005	0,003	0,00	0,00
Налоговое требование	0,001	0,013	0,035	0,01	0,02
Отсроченное налоговое требование	0,049	0,014	0,079	-0,03	0,07
Прочие активы	0,002	0,048	0,016	0,05	-0,03
Инвестиции в капитал других юридических лиц	1,356	6,264	4,439	4,91	-1,83
Основные средства (нетто)	3,831	2,413	1,760	-1,42	-0,65
Итого активов	100	100	100

Удельный вес денежных средств в 2004 году составил 0,079%, в 2005 году - 0,388%, в 2006 году - 0,219%. Несмотря на увеличение доли наиболее ликвидных активов в 2005 году на 0,31% - доля денег в структуре активов остается достаточно низкой.

Уменьшается доля вкладов размещенных с 23, 684% в 2004 году до 13,044% в 2005 году и до 4,43% в 2006 году. В 2005 году снижение произошло на 10,64%, в 2006 году на 8,61%.

Наблюдается значительное увеличение удельного веса ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи с 53,854% в 2004 году до 55,27% в 2005 году и до 77,768% в 2006 году. В 2005 году на 1,42%, в 2006 году на 22,5%. Несмотря на прибыльность размещения средств в ценных бумагах, чрезмерное увеличение доли по данной статье снижает финансовую стабильность страховой компании, повышая зависимость от экономического роста страны и стабильности фондового рынка. Так при первом серьезном кризисе фондового рынка страховая компания окажется на грани банкротства.

Нежелательным является увеличение страховых премий к получению с 1,366% в 2004 году до 2,663% в 2005 году и до 3,704 % в 2006 году. Лишь низкий удельный вес в структуре активов исключает негативные последствия для финансовой устойчивости страховой компании.

Доля основных средств если в 2004 году составляет - 3,831%, то в уже в 2005 году - 2,413%, а в 2006 году - 1,76%. Конечно, при снижении удельного веса основных средств повышается эффективность его использования, но также и растет его изношенность. Острая нехватка основных средств может привести к потере дополнительных доходов.

Таким образом, по результатам вертикального анализа баланса страховой компании можно сказать, что растет зависимость от стабильности фондового рынка Республики Казахстан, наблюдается нежелательное уменьшение удельного веса наиболее ликвидных активов и основных средств.

Рассмотрим динамику изменения статей обязательств страховой компании.

Таблица 3 - Динамика обязательств баланса АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. в результате деятельности на рынке ценных бумаг (тыс. тенге)

Показатели	2004	2005	2006	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Резерв незаработанной премии, общая сумма	1 016 730	2 620 698	3 551 572	1 603 968	930 874
- доля перестраховщика в резерве незаработанной премии	685 408	531 743	785 348	-153 665	253 605
- чистая сумма резерва незаработанной премии	331 322	2 088 955	2 766 224	1 757 633	677 269
Резерв произошедших, но незаявленных убытков, общая сумма	93 472	1 764 992	2 388 950	1 671 520	623 958
- доля перестраховщика в резерве произошедших, но незаявленных убытков	54 833	59 037	84 763	4 204	25 726
- чистая сумма резерва произошедших, но незаявленных убытков	38 639	1 705 955	2 304 187	1 667 316	598 232
Резерв заявленных, но неурегулированных убытков, общая сумма	234 696	1 763 827	4 241 780	1 529 131	2 477 953
- чистая сумма резерва заявленных, но неурегулированных убытков	234 696	1 763 827	4 241 780	1 529 131	2 477 953
Расчеты с перестраховщиками	126 784	64 203	489 470	-62 581	425 267
Расчеты с посредниками по страховой (перестраховочной) деятельности	586	13 158	48 665	12 572	35 507
Счета к уплате по договорам страхования (перестрахования)	219	2 234	2 041	2 015	-193
Прочая кредиторская задолженность	7 966	382 527	116 130	374 561	-266 397
Доходы будущих периодов	2 938 036	1 781 808	187 644	-1 156 228	-1 594 164
Налоговое обязательство	2 702	11 498	33 172	8 796	21 674
Итого обязательства	3 680 950	7 814 165	10 189 313	4 133 215	2 375 148

Общая сумма резерва незаработанной премии в 2004 году составила 1 016 730 тыс. тенге, в 2005 году - 2 620 698 тыс. тенге, в 2006 году - 3 551 572 тыс. тенге. В 2005 году произошел рост на 1 603 968 тыс. тенге, в 2006 году снижение на 930 874 тыс. тенге.

Доля перестраховщиков в резерве в 2005 году снижается на 153 665 тыс. тенге, в 2006 году увеличивается на 253 605 тыс. тенге.

Чистая сумма резерва незаработанной премии в 2005 году увеличивается на 1 757 633 тыс. тенге, в 2006 году на 677 269 тыс. тенге.

Рост резервов обусловлен увеличением клиентской базы страховой компании, увеличением объемов страхования.

Также наблюдается рост резервов произошедших, но незаявленных убытков с 93 472 тыс. тенге в 2004 году до 1 764 992 тыс. тенге в 2005 году и до 2 388 950 тыс. тенге в 2006 году.

Негативным моментом является увеличение резерва заявленных, но неурегулированных убытков с 234 696 тыс. тенге в 2004 году до 4 241 780 тыс. тенге в 2006 году. В 2005 году прирост данной статьи обязательства составил 1 529 131 тыс. тенге, в 2006 году 2 477 953 тыс. тенге.

С расширением объемов использования услуг перестраховщиков растет и задолженность перед ними с 126 784 тыс.тенге в 2004 году до 489 470 тыс. тенге в 2006 году.

Положительным моментом является снижение кредиторской задолженности с 382 527 тыс. тенге в 2005 году до 116 130 тыс. тенге в 2006 году.

В отличии от других статей обязательств доходы будущих периодов значительно снижаются в 2005 году на 1 156 228 тыс. тенге, в 2006 году на 1 594 164 тыс. тенге и на конец исследуемого периода составляют 187 644 тыс. тенге.

Таким образом, общая сумма обязательств в 2005 году увеличилась на 4 133 215 тыс. тенге, в 2006 году на 2 375 148 тыс. тенге. Снижение темпов роста обязательств в свете увеличение роста активов является положительным моментом в деятельности страховой компании. Следовательно валюта баланса растет не за счет привлечения кредитных средств, а за счет увеличения стоимости собственного капитала.

Рассмотрим динамику собственного капитала АО СК «Евразия» за исследуемые три года.

Таблица 4 - Динамика собственного капитала баланса АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. в результате деятельности на рынке ценных бумаг (тыс. тенге)

Показатели	2004	2005	2006	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Уставный капитал	200 000	200 000	200 000	0	0
Результаты переоценки	0	94 687	436 604	94 687	341 917
Нераспределенный доход (непокрытый убыток):	6 483 213	10 097 786	13 850 545	3 614 573	3 752 759
нераспределенный доход (непокрытый убыток) предыдущих лет	1 522 113	6 483 213	10 097 786	4 961 100	3 614 573
нераспределенный доход (непокрытый убыток) отчетного периода	4 961 100	3 614 573	3 752 759	-1 346 527	138 186
Итого собственный капитал	6 683 213	10 392 473	14 487 149	3 709 260	4 094 676

Уставный капитал на протяжении исследуемого периода не изменялся и составляет 200 000 тыс. тенге.

Результат переоценки с нулевых показателей в 2004 году вырос в 2005 году до 94 687 тыс. тенге, в 2006 году составил 436 604 тыс. тенге.

Нераспределенных доход в 2004 году составил 6 483 213 тыс. тенге, в 2005 году - 10 097 786 тыс. тенге, в 2006 году - 13 850 545 тыс. тенге. Ежегодный прирост равномерен - в 2005 году 3 614 573 тыс. тенге, в 2006 году - 3 752 759 тыс. тенге. Компания является стабильно развивающейся.

В подтверждение ранее сделанных выводов по таблице 4 видно, что собственный капитал в 2005 году увеличился на 3 709 260 тыс. тенге, в 2006 году - на 4 094 676 тыс. тенге.

В результате анализа структуры баланса можно сделать следующие выводы:

- увеличение валюты баланса происходит за счет нераспределенной прибыли, а не за счет роста обязательств и это повышает финансовую устойчивость страховой компании;

- полученные от страховой деятельности средства инвестируются в ценные бумаги и это повышает увеличивает зависимость страховой компании от стабильности фондового рынка страны.

Доходность страховой компании характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности. Уровень рентабельности страховой компании, связанных с производством страховых услуг, определяется процентным отношением прибыли от страховых услуг. Уровень рентабельности страховых компаний определяется процентным отношением прибыли страховой деятельности к объему страхования.

В процессе анализа изучаются динамика изменения объема чистой прибыли, уровень рентабельности и факторы, их определяющие. Основными факторами, влияющими на чистую прибыль, являются объем выручки от реализации услуг страхования, уровень себестоимости, уровень рентабельности, доходы от внереализационных операций, расходы по внереализационным операциям, величина налога на прибыль и других налогов, выплачиваемых из прибыли. Влияние роста объема выручки на рост прибыли проявляется через снижение себестоимости. Все затраты по отношению к объему выручки можно разделить на две группы: условно-постоянные и переменные. Условно-постоянными называются затраты, сумма которых не меняется при изменении выручки от реализации продукции. К этой группе относятся: арендная плата, амортизация основных фондов, износ нематериальных активов и др. Эти затраты анализируются по абсолютной сумме. Переменные затраты -- это затраты, сумма которых изменяется пропорционально изменению объема выручки от страховой деятельности. Данная группа охватывает расходы на страховые операции, транспортные расходы, расходы на оплату труда и др. Эти затраты анализируются путем сопоставления уровней затрат в процентах к объему выручки.

Таблица 5 - Динамика доходов в результате деятельности на рынке ценных бумаг АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. (тыс. тенге)

Наименование статьи	на 31 декабря 2004года	на 31 декабря 2005 года	на 31 декабря 2006 года	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Доходы
Доходы от страховой деятельности	5 253 473	7 963 486	10 217 644	2 710 013	2 254 158
Страховые премии, общая сумма	6 744 530	11 544 740	14 022 654	4 800 210	2 477 914
- страховые премии, переданные на перестрахование	1 312 834	1 927 374	3 241 660	614 540	1 314 286
- чистая сумма страховых премий	5 431 696	9 617 366	10 780 994	4 185 670	1 163 628
Изменение резерва незаработанной премии, общая сумма	594 872	1 603 968	930 874	1 009 096	-673 094
Изменение доли перестраховщика в резерве незаработанной премии	344 669	-153 665	253 605	-498 334	407 270
Чистая сумма резерва незаработанной премии	250 203	1 757 633	677 269	1 507 430	-1 080 364
Чистая сумма заработанных страховых премий	5 181 493	7 859 733	10 103 725	2 678 240	2 243 992
Доходы в виде комиссионного вознаграждения по страховой деятельности	71 980	103 753	113 919	31 773	10 166
Доходы от инвестиционной деятельности	481 668	871 742	1 153 250	390 074	281 508
Доходы, связанные с получением вознаграждения	357 477	709 395	1 041 846	351 918	332 451
в том числе:
- доходы в виде вознаграждения (купона/дисконта) по ценным бумагам	249 862	481 414	880 785	231 552	399 371
- доходы в виде вознаграждения по размещенным вкладам	107 615	227 981	161 061	120 366	-66 920
Доходы (убытки) по операциям с финансовыми активами (нетто):	95 380	117 909	223 239	22 529	105 330
в том числе:
- доходы (убытки) от купли/продажи ценных бумаг (нетто)	62 963	3 642	59 750	-59 321	56 108
- доходы (убытки) от операции "Репо" (нетто)	32 417	114 267	163 489	81 850	49 222
Доходы (убытки) от переоценки (нетто):	9 214	44 438	-120 135	35 224	-164 573
Прочие доходы от инвестиционной деятельности	19 597	0	8 300	-19 597	8 300
Доходы от иной деятельности	45 960	164 060	290 321	118 100	126 261
Доходы (убытки) от реализации активов и получения (передачи) активов	69	-104	-193	-173	-89
Прочие доходы от иной деятельности	45 891	164 164	290 514	118 273	126 350
Итого доходов	5 781 101	8 999 288	11 661 215	3 218 187	2 661 927

Доходы от страховой деятельности в конце 2004 года составили 5 253 473 тыс. тенге., в 2005 году - 7 963 486 тыс. тенге, в 2006 году 10 217 644 тыс. тенге. В 2005 году рост доходов составил 2 710 013 тыс. тенге, в 2006 году - 2 254 158 тыс. тенге.

Общая сумма страховых премий в 2005 году возросла с 6 744 530 тыс. тенге до 11 544 740 тыс. тенге и до 14 022 654 тыс. тенге.

Рассчитаем рентабельность страховой компании как отношение доходов к общей сумме страховых премий и выразим ее графическим способом.

Рисунок 2. Общая рентабельность страховой деятельности АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг.

Наиболее рентабельным является 2004 год - 0,78. В 2005 году рентабельность снижается до 0,69, а в 2006 году возрастает до 0,73.

С увеличением операций связанных с оформлением страхования, увеличиваются и доходы в виде комиссионного вознаграждения с 71 980 тыс. тенге в 2004 году до 103 753 тыс. тенге в 2005 году и до 113 919 тыс. тенге в 2006 году.

Эффективная инвестиционная деятельность в 2004 году приносит доход в сумме 481 668 тыс. тенге, в 2005 году - 871 742 тыс. тенге, в 2006 году - 1 153 250 тыс. тенге. Темпы роста доходов от инвестиционной деятельности в 2006 году снижаются с 390 074 тыс. тенге до 281 508 тыс. тенге.

Растут доходы в виде вознаграждения по ценным бумагам с 249 862 тыс. тенге в 2004 году до 880 785 тыс. тенге в 2006 году.

Доходы в виде вознаграждения по размещенным вкладам снижаются с 227 981 тыс. тенге в 2005 году до 161 061 тыс. тенге в 2006 году. Это обусловлено переходом средств из депозитов в ценные бумаги.

Таким образом, доходы страховой компании растут с 5 781 101 тыс. тенге в 2004 году до 8 999 288 тыс. тенге в 2005 году и до 11 661 215 тыс. тенге в 2006 году, а темпы роста снижаются с 2 318 187 тыс. тенге в 2005 году до 2 661 927 тыс. тенге в 2006 году.

Рассмотрим структуру расходов исследуемой страховой компании.

Таблица 6 - Динамика расходов в результате деятельности на рынке ценных бумаг АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. (тыс. тенге)

Наименование статьи	на 31 декабря 2004года	на 31 декабря 2005 года	на 31 декабря 2006 года	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Расходы
Расходы по осуществлению страховых выплат, общая сумма	153 206	720 427	1 590 389	567 221	869 962
- возмещение расходов по рискам, переданным на перестрахование	0	338	326	338	-12
- возмещение по регрессному требованию (нетто)	19	372	0	353	-372
- чистые расходы по осуществлению страховых выплат	153 187	719 717	1 590 063	566 530	870 346
Изменение резерва произошедших, но не заявленных убытков, общая сумма	-148 519	1 671 520	623 958	1 820 039	-1 047 562
Изменение доли перестраховщика в резерве произошедших, но не заявленных убытков	-7 061	4 204	25 726	11 265	21 522
Чистая сумма изменений резерва произошедших, но не заявленных убытков	-141 458	1 667 316	598 232	1 808 774	-1 069 084
Изменение резерва заявленных, но не урегулированных убытков, общая сумма	128 921	1 529 131	2 477 953	1 400 210	948 822
Чистая сумма изменений резерва заявленных, но не урегулированных убытков	128 921	1 529 131	2 477 953	1 400 210	948 822
Расходы по выплате комиссионного вознаграждения по страховой деятельности	59 912	142 700	544 147	82 788	401 447
Чистые расходы на резервы по сомнительным долгам	0	0	945 236	0	945 236
Общие и административные расходы	271 653	667 667	956 750	396 014	289 083
в том числе:
- расходы на оплату труда и командировочные	102 924	309 766	411 970	206 842	102 204
- текущие налоги и другие обязательные платежи в бюджет (кроме корпоративного подоходного налога)	13 473	35 179	108 084	21 706	72 905
- расходы по текущей аренде		0	3 959	0	3 959
- амортизационные отчисления и износ	10 840	27 979	38 518	17 139	10 539
Прочие расходы	122 133	260 380	344 437	138 247	84 057
Итого расходов	594 348	4 986 911	7 456 818	4 392 563	2 469 907

Расходы по осуществлению страховых выплат в 2004 году составили 153 206 тыс. тенге, в 2005 году - 720 427 тыс. тенге, в 2006 году - 1 590 389 тыс. тенге.

Рост страховых выплат в 2005 году на 567 221 тыс. тенге, а в2006 году на 869 962 тыс. тенге обусловлен развитием страхового рынка и повышением финансовой грамотности страховщиков.

С привлечением зарубежных перестраховщиков растут комиссионные расходы по страховой деятельности в 2005 году на 82 788 тыс. тенге, в 2006 году на 401 447 тыс. тенге.

Вместе с ростом заработной платы и налогооблагаемой базы растут общие и административные расходы страховой компании с 271 653 тыс.тенге в 2004 году до 667 667 тыс. тенге в 2005 году и до 956 750 тыс. тенге в 2006 году.

Таким образом, расходы растут вместе с доходами. Для того, чтобы определить экономическую эффективность деятельности компании рассмотрим следующую таблицу.

Таблица 7 - Результаты деятельности на рынке ценных бумаг АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. (тыс. тенге)

Наименование статьи	на 31 декабря 2004года	на 31 декабря 2005 года	на 31 декабря 2006 года	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Итого чистый доход (убыток) до уплаты корпоративного подоходного налога	5 186 753	4 012 377	4 204 397	-1 174 376	192 020
Корпоративный подоходный налог, в том числе:	230 724	397 804	451 638	167 080	53 834
- корпоративный подоходный налог от основной деятельности	218 592	383 885	433 638	165 293	49 753
- корпоративный подоходный налог от иной деятельности	12 132	13 919	18 000	1 787	4 081
Чистый доход (убыток) после уплаты налогов	4 956 029	3 614 573	3 752 759	-1 341 456	138 186

Чистый доход до уплаты налогов в 2004 году составил 5 186 753 тыс. тенге, в 2005 году - 4 012 377 тыс. тенге, в 2006 году 4 204 397 тыс. тенге.

Вместе с ростом облагаемого налогом дохода увеличивается и корпоративный подоходный налог с 230 724 тыс. тенге в 2004 году до 397 804 тыс. тенге в 2005 году и до 451 638 тыс. тенге в 2006 году.

Рассчитаем рентабельность деятельности страховой компании как отношение чистого дохода к общим расходам и покажем ее графически.



Рисунок 3 - Динамика рентабельности АО СК «Евразия»

Как видно из рисунка рентабельность падает, из-за чрезмерного увеличения расходов страховой компании.

2.3 Перспективы развития деятельности АО СК «Евразия» на рынке страхования ценных бумаг

Для успешного развития страховой компании на рынке ценных бумаг, необходима стабильное финансовое состояние.

Основным критерием для страховой компании при страховании участников фондового рынка - это собственная независимость от всевозможных кризисов на рынке ценных бумаг.

Уже никто не оспаривает значение собственного капитала организации, представляющего собой разницу между активами и обязательствами, в обеспечении ее финансовой устойчивости и платежеспособности. Тем более это актуально в связи с увеличением объемов деятельности. Еще раз обсудить эту тему подтолкнули вступившие с 1 января этого года изменения и дополнения в налоговое законодательство.

Государство и его органы сделали еще один шаг для стимулирования экономического развития путем направления полученных доходов на увеличение уставного капитала - обычно основной составляющей собственного капитала, высокий показатель которого дает возможность расширить объемы деятельности, в чем заинтересованы частные организации.

При этом согласно новым положениям налогового законодательства, а именно подпункту б) пункта 1 статьи 10 Налогового кодекса доход, направленный на увеличение уставного капитала юридического лица-резидента при распределении чистого дохода с сохранением доли участия каждого учредителя, участника, дивидендами не является и, следовательно, налогообложению не подлежит.

Какие же размеры капитала можно считать достаточными, чтобы оценить компанию как финансово устойчивую и платежеспособную? Как размер капитала влияет на экономическое развитие? Рассмотрим эти вопросы применительно к страховой организации. Согласно Директивам Европейского Союза требования к минимальным размерам капитализации страховых организаций, осуществляющих деятельность в отрасли общего страхования, оцениваются на уровне 2-2,5 млн. евро, что на сегодняшний день эквивалентно 360-450 млн. тенге. При этом размеры капитала крупных европейских страховщиков и перестраховщиков составляют десятки миллионов евро.

Многие казахстанские страховщики находятся на пороге европейских стандартов капитализации, а многие уже перешагнули эти барьеры. Осознавая необходимость соответствия объемов деятельности уровню капитала, АО "СК "Евразия" целенаправленно развивается в этом направлении, и по состоянию на 1 декабря 2004 года показатель собственного капитала достиг значения, равного 4,68 млрд. тенге, что составляет более 26 млн. евро. В ближайшее время акционерное общество планирует несколько изменить структуру собственного капитала, осуществив капитализацию полученного дохода путем его направления на увеличение размера уставного капитала.

Первоначально в Казахстане законодательные требования к минимальному размеру собственного капитала действующей страховой организации сводились к установлению его минимального значения, которое согласно постановлению правления Национального Банка Республики Казахстан от 15 ноября 1999 года № 355 "О минимальных размерах уставного и собственного капиталов страховых и перестраховочных организаций" (с изменениями, внесенными в соответствии с постановлением правления Национального Банка от 31.01.2001 г. № 11), к маю 2000 года должно было составлять не менее 100 млн. тенге. Данное постановление утратило силу с 1 июля 2001 года.

С вступлением в действие Закона Республики Казахстан от 18 декабря 2000 г. № 126-11 "О страховой деятельности" была предусмотрена возможность определения уполномоченным органом требований к степени диверсификации активов, порядку их размещения (инвестирования), а также методике расчета стоимости активов с учетом их классификации по качеству и ликвидности.

В течение трех лет с момента вступления названного Закона в силу требования совершенствовались с учетом международных стандартов. В настоящее время оценить достаточность собственного капитала можно двумя способами.

Один из них согласно пункту 7 статьи 46 Закона Республики Казахстан "О страховой деятельности" является обязательным для исполнения - пруденциальный, постановлением правления Национального Банка Республики Казахстан от 21 августа 2003 года № 310 "Об утверждении Правил о пруденциальных нормативах для страховой (перестраховочной) организации и представлении отчета о выполнении пруденциальных нормативов", в соответствии с которым расчет норматива достаточности собственного капитала (Нк) осуществляется путем дисконтирования стоимости активов с учетом их качества и ликвидности, уменьшенной на сумму обязательств и определения соотношения полученного значения к минимальному значению собственного капитала, дифференцированно рассчитываемого для каждой страховой компании по одному из трех методов с выбором наибольшего значения. В настоящее время порядок расчета минимального размера собственного капитала установлен постановлением правления Национального Банка от 20 апреля 2001 года №117 "Об утверждении минимальных размеров уставного и собственного капиталов страховой и перестраховочной организаций".

Надо отметить, что правлением Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций принято постановление от 21 августа 2004 года № 257 "Об утверждении минимальных размеров уставного и собственного капиталов страховой и перестраховочной организаций". Данный нормативный правовой акт значительно повышает требования к минимальным значениям уставного и собственного капиталов страховщиков за счет повышения размера базового показателя, который последовательно, ежегодно, начиная с 1 декабря 2005 года, для компаний, осуществляющих деятельность в отрасли "общее страхование", повышается со 120 млн. тенге до 210, с 1 декабря 2006 года до - 310 и с 1 декабря 2007 года - до 430 млн. тенге. Данное постановление вводится в действие с 1 декабря 2005 года.

Согласно постановлению правления Национального Банка от 21 августа 2003 года № 310 "Об утверждении Правил о пруденциальных нормативах для страховой (перестраховочной) организации и представлении отчета о выполнении пруденциальных нормативов" невыполнение страховой компанией норматива достаточности собственного капитала, который не должен быть менее 1, является основанием для применения к ней со стороны Агентства по финансовому надзору ограниченных мер воздействия или санкций.

Второй способ - это собственная оценка достаточности, осуществляемая финансовыми аналитиками и руководством акционерного общества на основе управленческой отчетности, которая призвана более детально оценить активы и обязательства с точки зрения оценки и управления рисками.

При этом компании могут проявить собственные аналитические способности и использовать оптимистичные или пессимистичные расчеты и прогнозы, различные показатели и их оптимальные значения.

При собственной оценке достаточности капитала необходимо учитывать комплекс факторов в рамках финансового анализа, включающий объем и структуру активов и обязательств, доходов и расходов как по основной, так и по инвестиционной деятельности, достаточность ликвидных ресурсов, способных выдержать серьезное испытание воздействием крупных убытков или даже катастроф, оценить концентрацию рисков по каждому виду или классу деятельности, частоту и масштабы страховых случаев.

При анализе используются расчеты различных показателей и коэффициентов. Например, оценка структуры собственного капитала отражает источники финансирования активов, а коэффициент автономии как отношение активов к собственному капиталу отражает степень независимости компании от внешних источников финансирования. Достаточно показательным критерием финансовой устойчивости страховщика является адекватность собственного капитала объему принятых обязательств.

Далее возможно рассчитать и проанализировать рентабельность капитала, которая укажет на степень эффективности деятельности компании.

Вместе с этим целесообразно проанализировать полученные показатели с аналогичными показателями компаний, находящихся на одном уровне по размеру активов или собственного капитала, что, несомненно, укажет на сильные и слабые стороны компании, на которые следует обратить внимание путем корректировки деятельности или мероприятий, осуществляемых в рамках основной деятельности, а возможно, укажет на необходимость скорейшего увеличения собственного капитала.

Что касается увеличения объемов деятельности, то очевидно, что в целях обеспечения достаточного запаса платежеспособности необходимо произвести увеличение капитала. И, наоборот, рост капитала повлияет на увеличение объемов деятельности за счет увеличения объемов собственного удержания по отдельному договору страхования. Тем более, учитывая изменения, внесенные в налоговое законодательство, связанные с отменой пределов вычетов по страховым премиям, оплаченным по договорам страхования, которые теперь будут относиться на вычеты в полном объеме, можно прогнозировать большую заинтересованность организаций в приобретении страховой защиты за счет снижения налогооблагаемой базы.

Резюмируя сказанное, можно отметить необходимость планирования и анализа уровня достаточности собственного капитала, представляющего собой один из основных критериев устойчивости и надежности страховой организации, достаточный уровень, которого, позволит страховой компании избежать кризисных ситуаций. При этом наилучшего результата можно добиться только в случае комплексного исследования финансового состояния, используя для этого показатели различных коэффициентов и соотношений.

И, конечно же, можно только приветствовать послабления налогового режима, направленные на стимулирование роста капитализации, недостаточность в которой так часто упоминалась в СМИ представителями государственных органов и страховых компаний, что препятствовало более динамичному развитию страхового рынка в целом, которое мы ожидаем в ближайшие годы и должны встретить его во всеоружии.

В Республике Казахстан проводилась и проводится работа по внедрению системы управления рисками в банковском секторе. В прошлом году Правлением Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций было принято Постановление № 411 «Об утверждении Методических рекомендаций по организации систем управления рисками и внутреннего контроля в страховых (перестраховочных) организациях», которое устанавливает основные принципы риск - менеджмента в страховой компании. Мы считаем, что принятие данного нормативного акта очень своевременно. Дело в том, что страховщик, не применяющий риск - менеджмент выглядит как сапожник без сапог. Это ощущение мы испытали в прошлом году, когда организовали и провели Первую Международную Конференцию по риск - менеджменту. Согласитесь есть доля лукавства в том, что страховщики жалуются на низкую культуру страхования и при этом не управляют своими рисками. Ведь смысл деятельности любой страховой компании - работа с рисками. Таким образом, риск-менеджмент для страховщиков является предметом главной заботы и особого внимания. Конечно же мы не считаем, что менеджмент способен полностью контролировать риски, влияющие на конкурентоспособность компании. Его задача скорее в том, чтобы управлять ресурсами и финансами и генерировать прибыль с тем, чтобы воздействие этих рисков на Компанию было минимальным. Риск-менеджмент на практике представляет собой совокупность аналитических, организационных, финансовых мероприятий, имеющих комплексный последовательный характер, направленных на уменьшение или предотвращение негативных последствий наступления рисков. Деятельность страховых компаний во многом связана и зависит от рисков. Ведь именно предполагаемая угроза рисков заставляет клиентов обращаться к страховщикам. Поэтому очень важное значение для страховой компании приобретает построение собственной актуальной системы риск-менеджмента.