Размещено на http://www.allbest.ru/

21

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Рынок ценных бумаг»

на тему: «Лицензирование и аттестация как способы государственного регулирования рынка ценных бумаг»

Содержание

Введение

Определение рынка ценных бумаг

Цели и принципы регулирования рынка ценных бумаг

Государственное регулирование рынка ценных бумаг

Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Аттестация специалистов на рынке ценных бумаг

Список литературы

Введение

В обеспечении нормального функционирования любой современной экономической системы важная роль принадлежит государству. Государство на протяжении всей истории своего существования наряду с задачами поддержания порядка, законности, организации национальной обороны, выполняло определенные функции в сфере экономики. Государственное регулирование экономики имеет долгую историю - даже в период раннего капитализма в Европе существовал централизованный контроль над ценами, качеством товаров и услуг, процентными ставками и внешней торговлей. В современных условиях любое государство осуществляет регулирование национальной экономики, с различной степенью государственного вмешательства в экономику.

Особенно возрастает роль государственного регулирования в условиях экономического кризиса. Мировой опыт показал, что выход из кризиса возможен лишь при жесткой централизации государственной власти и проведении нетривиальных мер по обеспечению экономического роста. Так было с западноевропейскими странами в послевоенный период, и с латиноамериканскими (Чили, Аргентиной, Бразилией) совсем недавно.

Государственное регулирование финансового рынка и денежного обращения - одна из важнейших и самых сложных задач государства. Хорошо продуманная и правильно организованная политика в области финансов - важнейший фактор успешного развития экономики любой страны. Одной из главнейших причин нынешнего кризиса в нашей стране - непродуманная политика государства в области финансов.

Финансовый рынок - рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитов и фондовых ценностей, т.е. акций, облигаций и других ценных бумаг.

Основными сегментами финансового рынка являются: рынок денежного капитала (кредитов), рынок ценных бумаг, валютный рынок.

Все сегменты финансового рынка очень тесно взаимосвязаны между собой. Малейшие изменения на одном из них тут же влекут изменения на остальных. Основными участниками финансового рынка выступают: государство, физические лица, предприятия, банки, пенсионные фонды, страховые компании, паевые инвестиционные фонды.

Определение рынка ценных бумаг

Ценная бумага - это документ, содержащий имущественные права и дающий право на получение определенной части дохода. Финансы: учебник. / Под. редакцией Н.Ф. Самсонова. - М.: Высшее образование, Юрайт-Издат, 2009.

Рынок ценных бумаг - совокупность экономических отношений, возникающих между участниками по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.

Первичными рынками называются те, на которых выпущенные ценные бумаги впервые продаются покупателям. Вторичные рынки ведут торговлю уже находящимися во владении ценными бумагами. Это различие между ними действительно важно. Если продана вновь выпущенная акция компании, то вырученные средства получает эта компания, а если продается акция, выпущенная и проданная ранее, то вырученные средства идут ее последнему владельцу. Вторичные рынки помогают корпорациям продавать вновь выпущенные ими акции или облигации, повышая их ликвидность.

Вторичные рынки имеют существенно больший торговый оборот по сравнению с первичными и при этом намного более известны. Вторичный рынок представлен главным образом фондовыми биржами. Помимо биржевого рынка существует и внебиржевой рынок.

Цели и принципы регулирования рынка ценных бумаг

Регулирование рынка ценных бумаг - это упорядочение деятельности на данном рынке всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных на эти действия.

Регулирование рынка ценных бумаг охватывает:

- государственное регулирование;

- регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка. Государство может передать часть своих функций по регулированию уполномоченным или отобранным им организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг; последние также могут договориться о том, что созданная ими организация получает некие права регулирования по отношению ко всем участникам данной организации;

- общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение. В конечном счете, именно реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на рынке ценных бумаг является первопричиной тех или иных регулятивных действий государства или профессионалов рынка.

Регулирование рынка ценных бумаг нацелено на:

- поддержание порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

- защиту участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций;

- обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

- создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности, а каждый риск адекватно вознаграждается;

- формирование (в определенных случаях) новых рынков, поддержку необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений;

- достижение каких-либо общественных результатов (например, повышение темпов роста экономики, снижение уровня безработицы и т.д.).

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает в себя:

- создание нормативной базы функционирования рынка - разработку законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;

- отбор профессиональных участников рынка, соответствующих определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу;

- контроль за выполнением всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;

- систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке.

Принципы регулирования российского рынка ценных бумаг зависят от существующих в стране политических и экономических условий и при этом отражают проверенную временем историческую практику мирового рынка ценных бумаг.

Основными принципами регулирования являются: Рынок ценных бумаг. Праворегулирование. / В.К. Андреев. - М.: Юридическая литература, 2006.

- разделение подходов в регулировании отношений между эмитентом и инвестором, с одной стороны, и участниками рынка-с другой. В первом случае регулируются отношения между владельцем прав по ценной бумаге и лицом, по ней обязанным, во втором - отношения, которые возникают в момент заключения и исполнения сделки между эмитентом и профессиональным участником, инвестором и профессиональным участником или между профессиональными участниками;

- выделение из всех видов ценных бумаг так называемых инвестиционных - выпускаемых массово, сериями, рынок которых может быть быстро организован. Именно такие бумаги нуждаются в тщательном регулировании, поскольку, оперируя подобными инструментами, злоумышленники могут нанести большой ущерб участникам рынка;

- максимально широкое использование процедур раскрытия информации обо всех участниках рынка - эмитентах, крупных инвесторах и профессиональных участниках;

- обеспечение конкуренции как механизма объективного повышения качества услуг и снижения их стоимости. Все субъекты регулирования имеют равные права перед регулирующими органами;

- разделение полномочий между регулирующими органами. Нормотворчество и нормоприменение не могут совмещаться в одном лице;

- обеспечение гласности нормотворчества, широкое публичное обсуждение путей решения проблем рынка;

- соблюдение принципа преемственности российской системы регулирования рынка ценных бумаг, имеющей определенную историю и традиции;

- оптимальное распределение функций регулирования рынка ценных бумаг между государственными и негосударственными органами управления - коммерческими и общественными организациями.

Роль государства в регулировании рынка ценных бумаг сводится к следующему:

- идеологическая и законодательная функция (концепция развития рынка, программа ее реализации, управление программой, законодательные акты для запуска и развития рынка);

- концентрация ресурсов (государственных и частных) на цели строительства и в первую очередь на опережающее создание инфраструктуры;

- установление «правил игры» (требований к участникам операционных учетных стандартов);

- контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка (регистрация и контроль за входом на рынок, регистрация ценных бумаг, надзор за финансовым состоянием инвестиционных институтов, принятие мер по их оздоровлению, контроль за соблюдением правовых и этических норм, применение санкций);

- создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаг, ее открытость для инвесторов;

- формирование системы защиты инвесторов от потерь (государственные или смешанные схемы страхования инвестиций);

- предотвращение негативного воздействия на фондовый рынок других видов государственного регулирования (монетарного, валютного, фискального, налогового);

- предупреждение чрезмерного развития рынка государственных ценных бумаг (отвлекающего часть денежного предложения инвестиционных ресурсов на покрытие непроизводительных расходов государства).

Большинство этих задач в настоящее время еще не нашло своего решения либо находятся в стадии проработки. Государство выступает также:

- крупнейшим эмитентом (финансирование государственного долга) и инвестором (государственная собственность в ценных бумагах предприятий и банков, централизованные капитальные вложения через инвестиции в ценные бумаги);

- макроэкономическим регулятором, используя инструменты рынка ценных бумаг в операциях на открытом рынке для проведения своей денежной политики;

- крупнейшим дилером на рынке государственных ценных бумаг.

Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с настоящим Федеральным законом и функционирующее на принципах некоммерческой организации. Ст. 48 Федерального закона РФ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. №39-ФЗ.

Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг - это добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг в форме некоммерческой организации, создаваемое с целью участия в процессе регулирования рынка ценных бумаг наряду с государственными органами регулирования.

Участники саморегулируемой организации в соответствии с законом вступают в нее добровольно, но при этом обязуются выполнять устанавливаемые ею требования и стандарты. Основные функции саморегулируемой организации являются:

- обеспечение благоприятных условий профессиональной деятельности на рынке;

- соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке;

- защита интересов профессиональных участников в государственных органах регулирования;

- защита интересов клиентов профессиональных участников;

- установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами и контроль за их выполнением.

Основные виды саморегулирумых организаций. На российском рынке ценных бумаг имеются следующие основные саморегулируемые организации:

- Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР);

- Профессиональная организация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД).

В состав участников указанных организаций, кроме профессиональных участников фондового рынка, обычно еще входят коммерческие банки, инвестиционные компании, организации, специализирующиеся на разработке компьютерного обеспечения и т.п.

Указанные две организации являются саморегулируемыми организациями в юридическом смысле, т.е. они имеют соответствующую лицензию (разрешение) от федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бума, а точнее, от бывшей Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Однако на рынке имеются и другие добровольные объединения профессиональных участников различного рода, которые в той или иной мере выполняют какие-то регулятивные функции, т.е. помогают упорядочивать работу на рынке, но не имеют юридического статуса саморегулируемой организации. К такого рода организациям, прямо связанным с рынком ценных бумаг, относится, например, Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР).

Государственное регулирование рынка ценных бумаг

рынок ценный бумага лицензирование аттестация

Государство на российском рынке ценных бумаг выступает в качестве:

- инвестора - при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий;

- эмитента - при выпуске государственных ценных бумаг;

- профессионального участника - при торговле акциями в ходе приватизационных аукционов;

- регулятора - при написании законов и подзаконных актов;

- верховного арбитра в спорах между участниками рынка - через систему судебных органов.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг - это регулирование данного рынка со стороны органов государственной власти.

Система государственного регулирования рынка включает:

- государственные и иные нормативные акты;

- государственные органы регулирования и контроля.

Государственное управление рынком имеет следующие формы: прямое (административное) управление и косвенное (экономическое) управление.

Прямое, или административное, - это государственное регулирование рынка, основанное на юридических нормах, на праве. Рынок ценных бумаг: учебник. / В.А. Галанов. - М.: Высшее образование, ИНФРА-М. - 2009. Оно включает:

- нормативно-законодательную деятельность;

- регистрационную деятельность (ведение реестров юридических объектов - юридических и физических лиц, ценных бумаг и др.);

- разрешительную деятельность (лицензирование, аттестацию);

- обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка;

- поддержания правопорядка на рынке.

Косвенное, или экономическое, - это государственное регулирование рынка, основанное на использовании экономических инструментов самого рынка в качестве рычагов регулирования. Такого рода регулирование включает проведение государством:

- определенной денежной политики;

- политики налогообложения;

- политики формирования государственных доходов и направления использования государственных расходов и т.п.;

- политики управления государственной собственностью, в том числе управление имеющимися у государства пакетами акций приватизированных предприятий и др.

В отличие от государственного регулирования рынка в целом, или регулирования макроэкономических процессов, регулирование рынка ценных бумаг по преимуществу является административным, т.е. осуществляется с помощью правовой базы, а не каких-то экономических рычагов.

Органы регулирования рынка - это совокупность организаций, осуществляющих рыночное регулирование на основе обязательных (нормативных) добровольных (этических) правил регулирования.

К основным государственным органам, регулирующим рынок ценных бумаг в России относятся:

- государственные органы исполнительной власти;

- саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- общественные организации, отстаивающие интересы владельцев ценных бумаг.

Размещено на http://www.allbest.ru/

21

Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг - это государственная организация, призванная проводить государственную политику в области рынка ценных бумаг, контролировать деятельность профессиональных участников данного рынка путем определения порядка их деятельности и устанавливать стандарты эмиссии ценных бумаг.

В настоящее время данный орган регулирования российского рынка ценных бумаг не существует в качестве самостоятельного (обособленного) органа государственной исполнительной власти, а все его функции и полномочия сосредоточены в Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР).

Полномочия федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, а потому и ФСФР, не распространяется на эмиссию долговых обязательств федерального правительства и ценных бумаг субъектов РФ. Поэтому вторым важнейшим органом непосредственного регулирования рынка ценных бумаг является Министерство финансов РФ. Оно не просто регулирует, но и управляет рынком государственных ценных бумаг, поскольку в его лице совмещаются функции, как регулятора рынка, так и эмитента ценных бумаг.

Лицензирование профессиональной деятельности на рынке

ценных бумаг

Участник рынка ценных бумаг приобретает права (статус) его профессионального участника, если он получает лицензию на осуществление того или иного вида профессиональной деятельности.

Лицензия - специальное разрешение на осуществление конкретного вида деятельности при обязательном соблюдении лицензионных требований и условий, выданное лицензирующим органом юридическому лицу ил индивидуальному предпринимателю. Ст. 2 Федерального закона «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 8 августа 2001 г. №128-ФЗ.

Для работы на рынке ценных бумаг лицензии выдаются федеральным органом исполнительной власти на рынке ценных бумаг или уполномоченным им органом на основании генеральной лицензии.

Порядок лицензирования регламентируется положением о лицензировании видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Необходимость лицензирования профессиональной деятельности вытекает из необходимости:

- защиты интересов широких слоев участников рынка от недобросовестных посредников, махинаторов и других лиц, которые могли бы воспользоваться непрофессионализмом участников рынка в противоправных интересах собственного обогащения;

- наличия у государства действенных и оперативных рычагов регулирования отношений на рынке, воздействия на рынок в интересах самого рынка.

Всего имеется три вида лицензий на российском рынке ценных бумаг:

- лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг;

- лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

- лицензия фондовой биржи.

Для получения лицензии участник рынка должен предоставить в лицензионный орган необходимые документы (заявление, характеристику его коммерческой деятельности, копии учредительных документов и др.), на основании которых может быть принято решение о возможности выдаче ему соответствующей лицензии, и внести плату за лицензирование в установленном размере.

Решение о предоставлении лицензии должно быть принято в течение 30 дней.

Основаниями для отказа в выдаче лицензии могут быть:

- предоставление недостоверной информации;

- несоответствие соискателя лицензионным требованиям.

Срок действия лицензии не может быть менее чем пять лет. Срок действия лицензии по его окончании может быть продлен по заявлению лицензиата. Продление срока действия лицензии осуществляется в порядке переоформления документа, подтверждающего наличие лицензии. Положениями о лицензировании конкретных видов деятельности может быть предусмотрено бессрочное действие лицензии. Ст. 8 Федерального закона «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 8 августа 2001 г. №128-ФЗ.

В исключительных случаях лицензионный орган имеет право приостановить или даже аннулировать ранее выданную участнику рынка лицензию.

Основаниями для аннулирования лицензии могут быть:

- обнаружение недостоверных сведений в документах, поданных при получении лицензии;

- неоднократное нарушение лицензионных требований и условий;

- незаконность решения о выдаче лицензии;

- ликвидация юридического лица или признание его неплатежеспособным и др.

Профессиональный участник рынка имеет право получить лицензию не только на один вид профессиональной деятельности, а сразу на несколько их видов, но только на те из них, которые могут совмещаться между собой.

Лицензионные требования, или условия, выполнение которых необходимо для получения лицензии, состоят из нескольких групп:

- требования к организационно-правовой форме профессионального участника;

- требования к размеру собственного капитала;

- квалификационные требования к (наемному) персоналу профессионального участника;

- прочие требования, среди которых самым главным являются наличие уже разработанной документации на выполнение профессиональных видов услуг на рынке.

Организационно-правовая форма профессионального участника обычно жестко не регламентируется. Упор в основном делается на возможность его существования в форме коммерческой и/или некоммерческой организации. Общий подход состоит в следующем: если речь идет о торговых посредниках, например, дилерах, то им предписывается быть только коммерческими организациями. Если речь идет о неторговых посредниках, то им разрешается выбирать между коммерческой или некоммерческой формой организации.

Размер собственного капитала. Величина собственного капитала профессионального участника рассчитывается по данным его бухгалтерского баланса в установленном порядке. Суть этого расчета сводится к тому, что из общей величины активов по балансу (раздел IV бухгалтерского баланса) вычитаются заемные средства, нематериальные и труднореализуемые активы, убытки и потери и т.п.

Нормативы по минимально необходимому для получения лицензии размеру собственного капитала устанавливаются раздельно по видам профессиональной федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Указанные нормативы достаточно часто пересматриваются в связи с изменением рыночной конъюнктуры в нашей стране (инфляция и пр.).

Если профессиональный участник совмещает несколько видов профессиональной деятельности. То его собственный капитал должен отвечать требованиям наибольшего норматива из совмещаемых видов деятельности.

Квалификационные требования. Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг устанавливает минимальную численность специалистов, имеющих квалификационный аттестат соответствующего уровня, для разного уровня управления по всем видам профессиональной деятельности.

Для получения данного аттестата необходимо:

- наличие у работника высшего образования;

- сдача базового квалификационного экзамена;

- сдача специализированного квалификационного экзамена, т.е. экзамена по группам видов профессиональной деятельности.

Совмещение профессиональных видов деятельности. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг могут совмещаться в деятельности одного и того же участника рынка, но только в разрешенных сочетаниях.

К группам таких допускаемых сочетаний можно отнести следующие:

- первая группа - профессиональная деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг не может совмещаться ни с какими другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

- вторая группа - брокерская, дилерская, депозитарная виды деятельности и деятельность по управлению ценными бумагами могут совмещаться между собой в различных сочетаниях;

- третья группа - депозитарная, клиринговая деятельность и деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг могут совмещаться между собой.

Совмещение видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Аттестация специалистов на рынке ценных бумаг

Одной из важнейших задач государственного регулирования фондового рынка является создание эффективной системы контроля и управления за профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг. Одной из мер по созданию такого рода системы является совершенствование процедуры допуска специалистов на рынок ценных бумаг и минимизация рисков, связанных с уровнем квалификации работников профессиональных участников рынка.

Допуск руководителей и работников профессиональных участников на рынок ценных бумаг осуществляется в рамках системы аттестации специалистов, установления квалификационных требований к специалистам рынка ценных бумаг и оценки их соответствия таким требованиям. Основные требования к специалистам на рынке ценных бумаг устанавливаются ФСФР России в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг. В настоящее время действует Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 20.04.2005 №05-17/пз-н «Об утверждении Положения о специалистах финансового рынка».

Положение устанавливает новый порядок аттестации специалистов финансового рынка. Одной из главных его новаций является распространение квалификационных требований на кредитные организации, осуществляющие деятельность в сфере регулирования ФСФР. Работникам таких организаций, выполняющим функции руководителя/заместителя руководителя/подразделения, непосредственно обеспечивающего осуществление деятельности на финансовом рынке, контролера или специалиста необходимо будет в течение года с даты вступления в силу приказа ФСФР, утверждающего положение, получить квалификационные аттестаты.

Положением отменены такие требования, как регистрация и перерегистрация аттестованных лиц в реестре, повышение квалификации путем обучения в учебных центрах либо путем сдачи дополнительного экзамена, а также квалификационные требования к работникам финансового консультанта. Процедура исключения из реестра аттестованных лиц теперь также не будет применяться.

Аттестация проводится в форме приема экзаменов и выдачи аттестатов. Прием документов от соискателей и непосредственно выдачу аттестатов на руки их соискателям будут осуществлять региональные отделения ФСФР России. В соответствии с положением о специалистах финансового рынка, технические условия приема экзаменов осуществляют экзаменационные центры.

Действующее законодательство не позволяет ФСФР устанавливать какие-либо требования к организациям, осуществляющим обучение по квалификационным минимумам ФСФР. Поэтому в положении о специалистах финансового рынка отсутствуют нормы, связанные с обучением.

Прием экзаменов осуществляет ФСФР, она же определяет состав экзаменационных комиссий экзаменационных центров, которые будут обеспечивать технические условия проведения экзаменов (предоставлять рабочие места для сдачи экзаменов).

Новый документ устанавливает проведение всех специализированных экзаменов в один этап и отменяет двухгодичный срок "годности" результатов сдачи базового квалификационного экзамена.

Положением определяются должностные обязанности работников профессиональных участников, управляющих компаний и специализированных депозитариев, требующие наличие у них аттестатов.

Вводятся требования к профессиональному опыту руководителей организаций-участников рынка - год работы в должности руководителя подразделения в профессиональном участнике, управляющей компании, специализированном депозитарии, саморегулируемых организациях, ФКЦБ, ФСФР, Банке России, Минфине и их территориальных органах.

Также теперь будет невозможно получить аттестат, минуя процедуру сдачи экзаменов, как ранее - через Экспертный совет при ФКЦБ России.

Учитывая изложенное, к основным задачам в данной области государственного регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг необходимо отнести:

- разработку совместно с обучающими организациями, саморегулируемыми организациями и уполномоченными организациями новых, расширенных блоков вопросов и квалификационных минимумов, соответствующих законодательству и исключающих возможность механического запоминания ответов;

- разработку учебных и методических материалов для обеспечения возможности подготовки специалистов;

- обеспечение свободы доступа к экзаменам, в том числе по времени и месту их проведения;

- повышение качества квалификационных требований к специалистам рынка ценных бумаг.

Список литературы

1. Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. №39-ФЗ.

2. Федеральный закон «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 08.08.2001 г. №128-ФЗ.

3. Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 20.04.2005 №05-17/пз-н «Об утверждении Положения о специалистах финансового рынка».

4. Финансы: учебник. / Под редакцией Н.Ф. Самсонова. - М.: Высшее образование, Юрайт-Издат, 2009.

5. Рынок ценных бумаг: учебник. / В.А. Галанов. - М.: Высшее образование, ИНФРА-М. - 2009.

6. Рынок ценных бумаг. Праворегулирование. / В.К. Андреев. - М.: Юридическая литература, 2006.

7. НАУФОР. Интернет-ресурс: http://www.naufor.ru/default.asp

8. РЦБ. Интернет-ресурс: http://www.rcb.ru/

Размещено на Allbest.ru