Фьючерсная торговля на фондовой бирже

Размещено на http://www.allbest.ru/

Торговля фьючерсами

Фьючерсы (futures) - одни из самых популярных производных финансовых инструментов.

Их широко используют участники рынка, готовые пойти на риск для получения крупной прибыли.

С помощью торговли фьючерсами и профессиональные трейдеры, и начинающие игроки рынка в течение дня могут вдвое или втрое увеличить свои активы, но могут и понести существенные убытки.

Поэтому торговля фьючерсами подойдет тем, кто решил и готов играть по-крупному.

Сориентироваться на рынке фьючерсов Вам помогут наши специалисты. Мы объясним особенности терминологии и принципы торговли, и предоставим лучшую аналитику, которая поможет в принятии решений.

Принципы торговли фьючерсами

Фьючерсами называют ценные бумаги, которые отображают фьючерсный контракт, заключенный на бирже. Суть сделки - поставка некоего актива в определенном месте на некоторую дату в будущем.

При покупке фьючерса не происходит ни передача этого актива, ни платеж за него. Цена контракта в конкретный момент времени отражает текущую цену актива плюс процент за время, оставшееся до платежа, то есть до реализации договора.

Таким образом, фьючерсные рынки - это своего рода аукционы, торговля на которых отображает последние данные о соотношении спроса и предложения на конкретные активы.

Покупая и продавая фьючерсы, инвесторы стремятся предсказать направление движения цен на базовые активы, и таким образом получить прибыль.

Фьючерсные контракты отличаются высокой степенью стандартизации - по спецификации, количеству, месту и срокам поставки товара.

Поскольку стандартизации поддаются не все базовые активы, фьючерсы есть только на основные из них. В том числе широко распространены фьючерсы на биржевые индексы, акции, валюты, сельскохозяйственные товары, металлы, нефтепродукты и др.

Термины "покупка" и "продажа" на рынке фьючерсов имеют достаточно условное значение: для продажи фьючерсного контракта предварительно покупать его нет необходимости. Важно то, играет ли инвестор на понижение или повышение цены этого контракта.

Играя на понижение, инвестор продает фьючерс, а его контрагент по сделке этот контракт покупает. Играя на повышение, наоборот, участник контракт покупает, при этом рынок автоматически находит продавца. Конкретный партнер по сделке инвестору не известен; этого и не требуется, поскольку для обеспечения механизма торгов действует система страховых депозитов. Таким образом, на рынке фьючерсов заключается множество своего рода двусторонних сделок.

Торговля осуществляется на крупнейших мировых биржах, в том числе NYMEX, Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange. С помощью брокеров (в число которых входит и Rietumu) инвесторы подают заявки на покупку или продажу фьючерсов.

Страховые депозиты

Страховой депозит (или маржа) означает, что при заключении фьючерсного контракта продавец и покупатель вносят на депозит определенную сумму.

Цель депозита - защитить от потерь каждую сторону в случае, если противоположная сторона откажется от выполнения сделки.

Биржа, на которой происходит торговля фьючерсами, устанавливает минимальные требования по размеру страхового депозита, который в большинстве случаев составляет около 5% от рыночной стоимости фьючерсного контракта.

При этом биржи могут периодически повышать или понижать требования по минимальному размеру маржи - в зависимости от рыночных тенденций.

Для своих клиентов сумму депозита определяют и брокеры: она зависит от изменчивости биржевой цены на конкретный контракт. Требования брокеров по размеру маржи могут быть выше, чем предусмотренные биржей.

Брокер может списать сумму страхового депозита для покрытия своих убытков, если цена на актив инвестора двигается не в его сторону.

Основные термины

Торговля с использованием фьючерсов требует знания основных терминов: initial margin, maintenance margin requirement, margin call.

Initial margin (первоначальное резервное требование, то же самое что original margin) -- сумма, которую инвестору необходимо внести на счет брокерской компании за каждый купленный или проданный фьючерсный контракт. Когда у участника открыта позиция, к этой сумме ежедневно добавляется накопленная прибыль или списываются убытки.

Когда из-за убытков остаток на маржинальном счету инвестора становится ниже минимального уровня, необходимого для поддержания счета (maintenance margin requirement), наступает так называемый margin call. В этом случае остаток на счету по требованию брокера необходимо пополнить до уровня первоначального резервного требования. Аналогичное требование может быть предъявлено и в случае повышения биржей или брокером требований по размеру маржи.

Пример: первоначальное резервное требование на продажу или покупку фьючерсного контракта равен 2 000 долларов США; уровень, необходимый для поддержания счета, - 1 500 долларов.

Если остаток на счету в результате убытков по открытой позиции снизится до 1 400 долларов (то есть ниже минимального необходимого уровня), инвестору потребуется пополнить свой маржинальный счет до 2 000, т.е. на 600 долларов.

!Перед началом торговли фьючерсами необходимо точно знать, в каких случаях наступит margin call, поскольку тогда инвестор обязан в течение очень короткого времени (как правило, до конца следующего дня) пополнить свой счет. Если это условие не будет выполнено, брокер, защищая себя от возможных убытков, может ликвидировать позицию участника по текущей цене. Это повлечет за собой необеспеченные убытки, по которым клиент будет обязан отвечать перед брокером.

Спекулянты и хеджеры

Фьючерсами (как и опционами) торгуют в основном два типа участников рынка -- спекулянты и хеджеры.

Спекулянты используют торговлю фьючерсами с целью получения прибыли от колебания цен. Такая торговля может быть крайне прибыльной, но несет в себе и большие риски. В отличие от многих других финансовых инструментов, с фьючерсами можно получить крайне высокий доход, но также и понести серьезные потери.

Поэтому участвовать в таких спекулятивных сделках рекомендуется только тем игрокам рынка, которые полностью осознают риск и могут его себе позволить.

В свою очередь другой тип участников рынка - хеджеры - покупают и продают фьючерсы с иной целью. В своем обычном бизнесе они, как правило, производят или используют базисный актив, а фьючерсы используют для того, чтобы застраховаться от изменения цен.

Типы фьючерсных контрактов

Фьючерсные контракты делятся на два типа: предусматривающие физическую поставку актива и предусматривающие денежную поставку. В каждой сделке предполагается поставка актива на конкретную дату определенного месяца.

При этом даже в случаях, когда фьючерсный контракт подразумевает физическую поставку актива, в реальности этим заканчивается очень мало сделок. Главная цель спекулянтов - получить прибыль от роста цены на товар, при этом сам товар как таковой их не интересует; они стремятся просто заработать на разнице между инвестированной суммой и стоимостью фьючерса в день исполнения контракта или до этого дня, и в нужный момент по выгодной цене реализовать свои фьючерсы.

При этом торговля фьючерсами может начинаться как с покупки контракта (если ставка делается на повышение цен), так и с его продажи (если ставка делается на падение цен). И в том, и в другом случае разница между ценой покупки и продажи будет прибылью или убытком инвестора.

Торговля: примеры

торговля фьючерс прибыль контракт

При покупке фьючерса участник платит не всю необходимую для его приобретения сумму, а значительно меньшую - initial margin, т.е. использует "рычаг". Такая торговля позволяет получить высокий уровень дохода или убытков по отношению к реально инвестированной сумме.

Так, располагая суммой в 1 000 долларов, можно купить или продать контракт на поставку зерна на 25 000 долларов. Если цена движется в сторону инвестора, он получает прибыль с общей стоимости контракта, т.е. с 25 000. В противном случае инвестор, наоборот, несет потери также с суммы в 25 000 USD. Таким образом, чем больше рычаг, тем выше уровень прибыли или убытков.

Пример: Инвестор покупает фьючерс на индекс S&P500, и в момент приобретения его стоимость равна 1 000 долл.

В соответствии с контрактом, стоимость одного пункта индекса равна 250 долл. Соответственно, общая номинальная цена контракта составит 250 000 долларов (250 USD, умноженные на 1 000).

Предположим, что первоначальное резервное требование равно 20 000 долларов. Поскольку стоимость одного пункта равна 250 долл., изменение стоимости индекса на 1 пункт приводит к изменению цены контракта на 250 долл. Таким образом, в случае роста индекса с 1 000 до 1 020 пунктов инвестор получает прибыль в 5 000 USD (20 пунктов, умноженные на 250), а в случае падения индекса до 980 пунктов несет аналогичные убытки.

Учитывая, что участник внес депозит в 20 000 долларов, мы видим, что заработанные или «проигранные» 5 000 составляют 25% от суммы этого депозита при изменении стоимости индекса всего на 2%.

Это показывает, что торговля с использованием рычага влечет за собой резкое увеличение процентного дохода или убытков по сравнению с обычной покупкой или продажей любого актива.

Если при торговле обычными активами стоимость финансовых вложений инвестора в случае падения рынка, к примеру, на 5% уменьшается, условно говоря, с 200 000 до 190 000 долларов США, то при торговле фьючерсами с рычагом при таком же падении рынка на 5% можно потерять половину своих вложений.

Поэтому при торговле фьючерсами нужно быть готовым не только к возможным высоким доходам, но и к потенциальным убыткам.

Размещено на Allbest.ru