Операція своп може проводитися з одним контрагентом, тобто обидві конверсійні операції здійснюються з тим самим банком. Однак можна називати свопом комбінацію двох протилежних конверсійних угод із різними датами валютування на однакову суму, укладених із різними контрагентами.

Котируються свопи так само, як і фовардні угоди, - форвардні пункти є котируванням і свопу, і форвардної операції для даного періоду (звідси їх друга назва: "своп-пункти" - swap points, swap rate). Тому при котируванні свопу досить зазначити тільки форвардні (своп) пункти для відповідного періоду у вигляді двостороннього котирування, наприклад:

Схема розрахунку форвардного курсу другої сторони операції своп:

Тоді, як і при розрахунку курсу форвардної операції використовується схема:

На ринку операцій своп теж використовується термін "спред". Розмір спреду залежить від тих самих умов, що й при конверсійних операціях. Ринок свопів дуже поширений у міжнародній практиці, там теж існують регулярні попит та пропозиція, але котирування змінюється не так часто, як на ринку більш традиційних конверсійних операцій.

3. Свопи з датами валютування до споту (своп tom/next) і форвард/форвард

Свопи з датами валютування до споту.

Дані свопи котируються аналогічно стандартним свопам у вигляді своп-пунктів для відповідних періодів (t/n (tom/next) та tod/spot (today/spot)) у вигляді премії або дисконту:

Якщо перша угода здійснюється з датою валютування "завтра", а обернена - на споті, то такий своп має назву том-некст (tomorrow-next swap або t/n swap).

Існує правило: у випадку зростання зліва направо форвардних (своп) пунктів обмінний курс для першої угоди своп має бути нижчим, ніж валютний курс обміну для другої угоди; у разі зниження форвардних (своп) пунктів зліва направо обмінний курс для першої угоди має бути вищим, ніж для другої.

Найбільш поширений своп tom/next, який використовується у разі пролонгації відкритої позиції при спекулятивній торгівлі на умовах margin trading. При цьому поточний валютний курс спот можна використовувати як для дати валютування (до спота), так і для дати закінчення свопа (безпосередньо на споті). Головне, щоб різниця двох курсів становила суму форвардних пунктів для відповідного періоду, дата спот при цьому завжди є форвардною датою.

Свопи з датами валютування "форвард/форвард".

Угоди своп можуть використовуватися:

· для продовження (пролонгації) відкритої валютної позиції на майбутнє. Пролонгувати (або "свопувати", від англійського to swap out) відкриту валютну позицію означає зберегти стан позиції (розмір і знак) на певний строк у майбутньому;

· для керування своїми активами та зобов'язаннями, для збільшення прибутковості;

· для зменшення валютного ризику;

· для хеджування операцій форвард.

За допомогою угод своп банки можуть пролонгувати свої відкриті позиції на який завгодно тривалий термін залежно від прогнозу руху валютного курсу. Вони можуть пролонгувати їх за допомогою як одноденних свопів (щоразу на один день), так і більш тривалих за термінами угод своп (наприклад, на два тижні, місяць, кілька місяців, на рік).

Укладення угод своп значно дешевше для маркет-тейкерів, ніж укладення форвардних контрактів у разі пролонгації валютної позиції.

Керування активами та зобов'язаннями базується на використанні переваг, які окремі позичальники можуть одержати на різних валютних ринках. Так, згідно зі схемою угоди своп, кожний позичальник має можливість одержати певну суму валюти значно дешевше, ніж якби він брав кредит на валютному ринку.

Хеджування валютних ризиків за допомогою валютних свопів здійснюється через:

· фіксацію валютного курсу на майбутній період;

· організацію зустрічних грошових потоків.

Угоди своп насамперед є міжбанківськими операціями і мають багато спільного з операціями форвард. На практиці операції своп використовуються значно частіше, ніж прості форвардні операції.

Переваги у використанні угод своп перед форвардними угодами:

· при здійсненні валютного свопу значно зменшується валютний ризик, оскільки він розподіляється між учасниками угоди - фіксується курс форвардної угоди, а позиція кожного з учасників угоди своп дорівнює нулю;

· використання свопів дає можливість забезпечити хеджування довгострокових операційних та економічних ризиків.

Щодо руху фінансових потоків угоди своп можна розглядати як співвідношення короткої та довгої валютних позицій.

Останнім часом угоди своп стали ширше здійснюватись не тільки між комерційними, а й між центральними банками, у вигляді угод про взаємне кредитування в національних валютах. З цією метою 1969 року було створено багатосторонню систему взаємного обміну валют на базі використання операцій своп через Банк міжнародних розрахунків у Базелі (Швейцарія).

Размещено на Allbest.ru