Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Вексельное обращение в России и роль коммерческих банков в его организации
• 1.1 Российское вексельное законодательство: общие положения
• 1.2 Состояние вексельного рынка России и его перспективы
• 2. Банковские операции с векселями
• 2.1 Классификация операций банков с векселями
• 2.2 Форфейтинговые операции с векселями
• 2.3 Выпуск банками собственных векселей
• 2.4 Онкольные ссуды и переучет векселей банками
• 2.5 Домиляция векселей
• Заключение
• Список литературы
• Приложения
• вексельный банковский переучет домиляция

Введение

Вексель, являясь средством оформления кредита, предоставляемого в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары, способствует ускорению реализации товаров и увеличению скорости оборота оборотных средств, что приводит к уменьшению потребности хозорганов в кредитных ресурсах и в денежных средствах в целом.

Достижение отмеченного выше требует:

– чтобы срок векселя соответствовал действительным срокам реализации товаров. В противном случае не гарантируется оплата векселя в срок;

– оформление векселями только товарных сделок, имеющих целью действительное передвижение реальных ценностей.

В этой связи совершенно недопустимым являются так называемые дружеские и бронзовые векселя, так как ничего общего с фактическими сделками они не имеют. В их основе лежит стремление получить дешевый кредит у третьего лица путем выписки векселей друг на друга (дружеские векселя) или выписки векселей на вымышленных лиц (бронзовые векселя). Установление факта выписки бестоварного векселя возможного только при информированности о взаимоотношениях между векселедателем и плательщиком, характере их хозяйственных связей или при предъявлении сразу двух векселей указанных лиц в один банк.

Возможность передачи векселя с помощью передаточной надписи (индоссамент) увеличивает обращаемость векселя и добавляет к выполняемой им функции кредитного инструмента еще одну - средства для погашения долговых требований.

Погашение целого ряда обязательств при помощи такого векселя без участия денег позволяет уменьшить потребность в них.

Вексельные операции банков - одни из старейших и наиболее исследованных. Такими классическими операциями являются отмеченные в «Рекомендациях по использованию векселей в хозяйственном обороте» №14-3/30 от 09.09.91г., Указание ЦБР от 30 декабря 1998 г. N 472-У "О порядке переучета векселей Банком России" и Гражданском кодексе:

1) учёт векселей;

2) переучёт векселей;

3) принятие векселей на инкассо для получения акцепта и (или) оплаты их в срок.

Значительная часть банковских операций, делающих возможной реализацию большинства вексельных функций, основана на действии индоссамента. Так, именной и бланковый индоссаменты служат орудием особой вексельной операции, называемой дисконтом или учётом векселей.

Учёт векселей состоит в том, что векселедержатель передаёт (продаёт) векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом, при таком досрочном получении, определённого процента от этой суммы. Этот процент называется учётным процентом, или дисконтом.

Таким образом, операции коммерческих банков с векселями являются важным сегментом рынка ценных бумаг и источником доходов коммерческих банком. Важность вексельных расчетов также обусловлена повышением роли взаимных расчетов между предприятиями с использованием ценных бумаг, что помогает им получить отсрочку выплат по долгу. Следовательно, тема курсовой работы является актуальной.

Цель курсовой работы - изучение операций коммерческого банка с векселями.

Для реализации этой цели в курсовой работе были поставлены следующие задачи:

? Изучить вексельное обращение в России и роль коммерческих банков в его организации.

? Изучить сущность, правовое регулирование и оформление банковских операций с векселями.

В процессе выполнения работы использовались нормативные акты, монографии, статьи в периодической печати, статистические данные Федеральной службы государственной статистики и Министерства экономического развития и торговли России.

Объектом исследования являются операции коммерческого банка с векселями.

Предмет исследования - процесс выпуска и учета векселей.

1. Вексельное обращение в России и роль коммерческих банков в его организации

1.1 Российское вексельное законодательство: общие положения

В настоящее время основным нормативным актом, регулирующим вексельные отношения в Российской Федерации, является Федеральный закон "О переводном и простом векселе", вступивший в законную силу с 18 марта 1997 года (с момента его официального опубликования в "Российской газете" от 18.03.97 г. N 53).

С одной стороны, Законом установлено, что на территории России применяется "Положение о переводном и простом векселе", утвержденное Постановлением ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. N 104/1341. Данное Положение было введено в действие с 25 февраля 1937 г. в связи с присоединением СССР к Конвенции от 7 июня 1930 г., устанавливающей Единообразный закон о переводном и простом векселях.

С другой стороны, Закон дополнительно установил ряд новых и самостоятельных норм, регулирующих вексельные отношения:

– по векселям вправе обязываться только граждане и юридические лица РФ (организации-резиденты, созданные по российскому законодательству). Это не означает, что на территории РФ запрещается оборот векселей, выпущенных иностранными эмитентами. Однако российское вексельное законодательство к основанным на таких векселях отношениям применяться не должно;

– Российская Федерация, субъекты РФ, административно-территориальные образования вправе обязываться по векселям только в случаях, предусмотренных законом.

Упомянутое ограничение касается участия Российской Федерации, ее субъектов, а также административно-территориальных образований в вексельных отношениях в качестве векселедателей.

На территории России применяется также "Конвенция, имеющая целью разрешение некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях", которая вступила в силу для СССР с 25 ноября 1936 г.

Помимо ФЗ "О переводном и простом векселе" и "Положения о переводном и простом векселе" (так называемое специальное вексельное законодательство), сделки, связанные с векселями, регулируются также и общими нормами гражданского законодательства о сделках и обязательствах (ст.153-181, 307-419 Гражданского кодекса РФ). Исходя из этого, в случае отсутствия специальных норм в вексельном законодательстве следует применять общие нормы гражданского законодательства с учетом особенностей вексельных сделок.

Кроме того, достаточно интересные рекомендации по многим вопросам порядка использования векселей в хозяйственном обороте изложены в письме Центрального банка РФ (ЦБ РФ) от 9 сентября 1991 г. N 14-3/30 "О банковских операциях с векселями". Данный документ непосредственно основан на нормах действующего вексельного законодательства и достаточно актуален не только для банков, но и для других хозяйствующих субъектов.

Действующее законодательство не содержит легального определения векселя. Вместе с тем, анализ тех или иных правовых норм позволяет сформулировать понятие векселя следующим образом:

Вексель - это ценная бумага (долговой документ), удостоверяющая ничем не обусловленное право векселедержателя требовать от векселедателя (простой вексель) или иного указанного в векселе плательщика (переводный вексель) уплаты обусловленной денежной суммы при наступлении предусмотренного векселем срока платежа.

Таким образом, вексель это документ, удостоверяющий имущественное право векселедержателя на получение обозначенной в нем денежной суммы. Указанный документ должен быть составлен с соблюдением установленной формы и содержать обязательные для векселя реквизиты.

Осуществление имущественных прав по векселю, как и по любой другой ценной бумаге, возможно только путем его предъявления.

Предметом вексельного обязательства могут быть исключительно деньги. Документ, хотя и названный векселем, но содержащий обязательство плательщика по передаче векселедержателю каких-либо материальных ценностей, не имеет вексельной силы.

Вексель удостоверяет безусловное денежное обязательство. Это означает, что обязательство произвести платеж по векселю не может быть поставлено в зависимость от наступления либо ненаступления какого-либо условия (условий).

Следует отметить, что в отличие от акций и облигаций вексель не относится к числу эмиссионных ценных бумаг. Как следствие, вопросы, связанные с выпуском векселя в обращение, а также с обращением векселя регламентируются исключительно вексельным законодательством. Положения ФЗ от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" в данном случае применению не подлежат.

Платеж по векселю может быть обеспечен (полностью или частично) посредством аваля - гарантией по вексельному обязательству. Авалист отвечает солидарно с лицом, за которое он совершил аваль, причем перед любым законным векселедержателем.

Основным представляется деление векселей на простые и переводные. Различие между ними в самом общем виде проявляется в том, что:

– простой вексель (или "соло-вексель") составляется и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок и в определенном месте.

– переводной вексель (или "тратта") составляется и подписывается кредитором (трассантом) и содержит "приказ" должнику (трассату) оплатить в указанные сроки обозначенную в векселе денежную сумму третьему лицу (ремитенту).

Кроме того, если простой вексель должен содержать простое и ничем не обусловленное обещание (обязательство), то переводной вексель - простое и ничем не обусловленное предложение (просьбу) уплатить определенную денежную сумму.

Таким образом, если по простому векселю векселедатель сам обязывается (обещает) совершить платеж, то по переводному векселю он предлагает сделать это указанному в векселе третьему лицу (плательщику). В этом и заключается основное отличие простого векселя от переводного. Существовавшая ранее точка зрения, согласно которой переводной вексель отличается от простого возможностью его передачи третьим лицам, не обоснована, так как в соответствии с действующим законодательством путем совершения передаточной надписи (индоссамента) могут быть переданы права как по переводному, так и по простому векселю.

В отношении переводного векселя следует особо отметить, что третье лицо (плательщик) становится обязанным по векселю только в том случае, если акцептует его (акцепт означает согласие произвести платеж). В соответствии со ст.47 Положения о переводном и простом векселе плательщик, не акцептовавший переводный вексель, не несет ответственности перед векселедержателем.

Необходимо отметить, что Министерством РФ по налогам и сборам также была определена классификация векселей. Согласно письму Министерства по налогам и сборам РФ от 25 февраля 1999 г. "О налоге на добавленную стоимость" векселя условно были разделены на три вида (в зависимости от экономической сущности):

– товарные векселя,

– товарные векселя третьих лиц,

– финансовые векселя.

Товарный вексель - это вексель, полученный в счет оплаты за товары (работы, услуги) от векселедателя.

Товарный вексель третьего лица - это вексель, ранее полученный в оплату за товары (работы, услуги) от какого-либо другого предприятия.

Финансовый вексель - это вексель, который приобретен у какой-либо организации в качестве финансового вложения за фактически уплаченные денежные средства.

1.2 Состояние вексельного рынка России и его перспективы

Расцвет рынка векселей в 90-е годы связывают, в первую очередь, с перекосами кредитно-денежной политики, проводимой государством. Сегодня растет монетизация экономики, соответственно потребность в векселе как инструменте расчета должна бы падать, но в условиях эмиссионной подпитки фондового рынка объем обращающихся на рынке векселей не в состоянии удовлетворить спрос. Рост капитализации банковской системы отстает от роста свободных средств на корреспондентских счетах. Избыток денежной массы, отсутствие возможностей для ее прибыльного использования, низкие ставки межбанковских кредитов, заставляют обращать внимание на практически единственный сегодня рынок, обеспечивающий приемлемые уровни риска и доходности: рынок векселей.

Одно из направлений развития вексельного рынка - векселя корпораций. Высокие учетные ставки не создают спроса на вексельном рынке со стороны предприятий реального сектора. В этой ситуации предприятия, в частности крупнейшие корпорации, начинают развивать собственные вексельные программы.

Еще одним немаловажным фактором, влияющим на рынок, является крупная взаимная задолженность предприятий. По некоторым оценкам, она достигает 12 трлн. руб. Поэтому вексель остается одним из привлекательных средств по ре-структуризации задолженностей. Что касается переоформления банковских задолженностей, то этот процесс связывают с деятельностью Агентства по реструктуризации кредитных организаций (АРКО). Вексель, как бесспорное обязательство, оплачиваемое «живыми» деньгами, идеальный инструмент для реструктуризации банковских пассивов. Вексель должен найти широкое применение в механизмах реструктуризации банковских долгов, т. е. вексель будет востребован в первую очередь именно крупными региональными банками.

Не оставляет сомнений и тот факт, что рынок векселей качественно улучшится. Часть сегодняшних векселей - товарные, органов государственной власти, необеспеченные, призванные для решения текущей нехватки оборотных средств уйдет с рынка как инструмент переходного периода, вызванный проблемами кредитно-денежной сферы. Дополнительным стимулирующим фактором стал выпуск в обращение корпоративных обязательств крупнейших российских корпораций. Это побудило эмитентов видоизменить свои вексельные программы, придав большую роль формированию имиджа первоклассных заемщиков. Рост числа участников, улучшение инфраструктуры делают вексельный рынок более надежным, качественно привлекательным.

Важнейшую роль на рынке векселей сыграл кризис 1998 г., после которого фондовый рынок практически не работал. Вексель стал основным, по сути, единственным рублевым инструментом с высокой ликвидностью. В связи с расширением и развитием фондового рынка, появлением новых инструментов акций, облигаций, в том числе банковских доля векселей должна уменьшиться, но в хозяйственном обороте их рынок будет развиваться.

Для анализа тенденций, которые присутствуют на вексельном рынке сегодня, обратимся к дополнительным источникам и рассмотрим работу с векселями банков, органов государственной власти и корпораций.

Соотношение объемов вложений в основные ценные бумаги и в векселя сохраняет стабильный рост. В общем объеме выпущенных банками долговых обязательств основной удельный вес по-прежнему приходится на векселя (почти 82% на 1.11.2005 года), объем которых за 11 месяцев 2005 года вырос на 11.1%. Вместе с тем доля выпущенных банками векселей в пассивах банковского сектора сократилась с 7.1% на начало текущего года до 6.3% на 1.11.05.

Вложения банков в ценные бумаги за январь-октябрь 2005 года выросли на 31.8% (за аналогичный период 2004 года - на 15.5%) и составили 1432.9 млрд. руб., а их доля в активах банковского сектора увеличилась с 15.2% до 15.9 процента.

В структуре вложений в долговые обязательства 49.2% (на начало года 57.9%) приходилось на вложения в долговые обязательства Российской Федерации, объем которых увеличился на 10.5% при снижении их доли в активах банковского сектора с 6.1% до 5.4%. Объем учтенных банками векселей вырос за 11 месяцев 2005 года на 22.9% при практически неизменной их доле в активах банковского сектора (2.6% на 1.11.05).

В настоящее время на вексельном рынке представлены ценные бумаги как промышленных, торговых компаний, так и коммерческих банков, общее количество которых неуклонно растет. При этом коммерческие банки, по нашим оценкам, занимают основную долю -- примерно 80% вексельного рынка. По данным Банка России, на 1 декабря 2005 г. объем выпущенных векселей банками составлял около 384 млрд руб., снизившись с начала года на 1,5%, но объем рыночных векселей (срок обращения от 1 мес. до 3 лет) вырос до 293,4 млрд руб. (76,5% от общего объема). При этом на долю 25 крупнейших банков-векселедателей приходилось более 50% от объема выпущенных векселей, на долю 100 крупнейших банков -- более 80%.

К началу 2006 г. наиболее привлекательными для переучета являлись векселя ОАО «Газпром», Газпромбанка, Сбербанка, Альфа-банка и некоторых других векселедателей. Но банковские векселя занимают небольшую нишу, так как Банк России довольно жестко связывает объем выпуска с собственным капиталом.

К сегодняшним особенностям вексельного рынка можно отнести преобладание у кредитных организаций пассивных операций над активными. Такого в странах с нормальной рыночной экономикой не наблюдается. Как правило, пассивные операции с векселями за рубежом не практикуются. Из развитых стран, где присутствуют пассивные операции с собственными векселями, можно назвать лишь Германию. В основном имеют хождение так называемые банковские тратты выписанные на имя банка и акцептованные им векселя корпораций.

Несомненно, сегодня банки самые активные участники вексельного рынка и как покупатели, и как эмитенты. Аналог сегодняшнему вексельному рынку России можно найти разве что в Германии. Во всем остальном мире пассивные операции банков заключаются в работе с собственными акцептами. Однако с середины 80-х годов объем сегмента банковских акцептов постоянно сокращается, что связано с возрастанием выпуска коммерческих бумаг, еврокоммерческих бумаг и банковских акцептов. Но данный сегмент, по мнению З.А. Загаловой, сохраняет свои позиции на уровне последних лет, а именно 5-10% в объеме кредитования общей торговли, потому что с помощью банковского акцепта обеспечивается следующее: гибкость, связанная с индивидуальным подходом к заемщикам по конкретной сделке по сумме и по срокам; формирование процентной ставки на льготных условиях для заемщика с целью поощрения для дальнейшего сотрудничества, а не зарабатывания на этом денег; экономия на затратах и времени, так как оформление банковского акцепта не требует государственной регистрации; предпочтение со стороны партнеров работать друг с другом посредством банковского акцепта; ликвидность, которая гарантируется не только капиталом корпораций, но и банка.

В ближайшее время высокая доля банковских векселей в практике России сохранится и, возможно, даже увеличится. В более отдаленной перспективе роль векселя внутри страны будет уменьшаться по мере развития внутреннего рынка государственных облигаций и корпоративных ценных бумаг, а с ростом экспорта и улучшения общего состояния экономики приблизится к существующей в развитых странах, т. е. к роли банковских акцептов.

Доля активных операций с векселями также будет отражать ситуацию с рынком акций-облигаций и инвестиционной привлекательностью производства и других альтернативных областей, зависящих от общего состояния экономики. Эта доля, как и для пассивных операций, в отдаленной перспективе будет сокращаться и достигнет 2-3% общего объема активных операций.

В последнее время в связи с наметившимися тенденциями роста экономики увеличивается денежная составляющая в вексельных операциях. Это вызвано многими причинами: экономической целесообразностью, требованиями кредиторов, контрольных органов, соображениями формирования имиджа. Это особенно характерно для энергетического комплекса. Аналогична ситуация и с другими корпоративными векселями.

Зарубежные страны сегодня оказывают сильное влияние на состояние экономики России, в частности, посредством высоких цен на сырье. Благотворность текущей ситуации в России состоит в том, что сейчас наблюдается пик ценовой вершины практически всех сырьевых рынков. Рекордные цены на нефть, близкие к рекордным на газ, металлы, целлюлозу, обеспечивают «незаслуженное благоденствие» России.

Немаловажное влияние на сегмент векселей оказывает недавно зародившийся в РФ рынок коммерческих бумаг (корпоративных облигаций). За 1999-2005 гг. успешно разместили свои облигационные выпуски Газпром, ЛУКойл и ряд других крупных компаний. Еще в начале 80-х годов рынок коммерческих бумаг существовал только в США, Канаде и Австралии. В следующее десятилетие такие рынки появились во многих странах. В Европе рынок коммерческих бумаг стал бурно развиваться в последние 10-15 лет. Вытесняя классический вексель из внутреннего оборота, он приобретает все бoльшее значение во внутриторговых операциях, становится новым воплощением коммерческого кредита.

В России в силу слабого развития коммерческого кредита эту нишу отчасти занял банковский. В связи с этим в литературе часто встречается мнение, что вексель инструмент устаревший, не нужный современной экономике и по мере ее развития исчезнет совсем. С этим трудно согласиться. Обращаясь к примерам западных экономик можно увидеть, что происходит переплетение, сближение банковского и коммерческого кредитования, выливающегося в форму банковских акцептов. При этом, как упоминалось, коммерческое кредитование процесс взаимовыгодный и для покупателя, и для продавца. Процентная ставка формируется, исходя из стремления не получения прибыли, а поиска более удобных и продолжительных форм сотрудничества.

Как отмечают Э. Зернин и В. Николкин, корпоративный рынок имеет серьезные благоприятные предпосылки для развития, поскольку, с одной стороны, эмиссия векселей корпорациями не имеет ограничений, как у банков, а с другой вексельные заимствования являются потенциально более дешевым источником привлечения средств, так как предприятия получают возможность привлекать ресурсы непосредственно с финансового рынка, минуя посредников в лице банков.

Следует рассмотреть также факторы, тормозящие развитие вексельного рынка. Сегодня состояние вексельного рынка соответствует тем объективным законодательным и общеэкономическим предпосылкам, которые сложились в стране. В этих рамках рынок развиваться не может - нет условий для заема векселей. По оценкам специалистов, сегодня в тесных цепочках «предприятие -банк» находится до 60% предприятий. В условиях переизбытка рублевых средств трудно говорить о развитии вексельного рынка. Банковское кредитование расширяется и осуществляется под вполне приемлемый процент.

Сегодняшний рост использования векселей связан, в первую очередь, с последствиями кризиса 1998 г. Отсутствие рынка государственных облигаций заставило крупнейшие предприятия обратиться к рынку векселей. Это - временное явление, тем более, что с оживлением рынка государственных облигаций и акций среднедневные объемы торгов стали падать. (приложение 1 и 2)

Появление новых компаний и новых банков позитивно повлияло на инфраструктуру вексельного рынка. Но, по мнению многих специалистов и журнала «Рынок ценных бумаг», она по-прежнему оставляет желать лучшего: векселя приходится проверять, так как возможны подделки и дефекты формы, ошибки в цепочке индоссаментов и т. п. До сих пор не существует торговой системы.

Также немаловажным фактором, тормозящим развитие вексельного рынка, является низкое качество заемщиков и как следствие слабое взаимное доверие предприятий, связанных торговыми цепочками. Повысить доверие могло бы повышение прозрачности рынка, особенно в направлении работы конкретного предприятия с векселями. При оценке риска вложений средств в векселя того или иного предприятия был бы полезен анализ его кредитной истории. Сейчас нет возможности получения правдивой информации о предприятии и его кредитных операциях. Бюро кредитных историй еще только создаются. Надежных эмитентов векселей можно пересчитать по пальцам: это в основном крупнейшие банки и монополии. Чтобы заслужить доверие и зарекомендовать себя на кредитном рынке, обычному коммерческому предприятию нужны длительное время и большие затраты, а для получения кредитов на сегодняшний день есть более дешевые источники.

Еще одним традиционным инструментом государства для селективной экономической политики с целью поощрения отдельных отраслей является переучет векселей. Он также сыграл бы немаловажную роль в улучшении ситуации на вексельном рынке, способствуя появлению новых надежных эмитентов, приданию большей ликвидности и надежности векселям предприятий, традиционно страдающих от недостатка денег и бартерных схем промышленности и сельского хозяйства, вексель в которых занимает до 10-15%.

Названными недостатками вексельного рынка сдерживается активность многих операторов, в том числе с иностранным участием.

Летом 2004 г. на финансовом рынке произошел кризис. С тех пор минуло полтора года. Текущую ситуацию на вексельном рынке России можно охарактеризовать следующим образом:

Обороты рынка не просто восстановились, но и превзошли докризисные показатели. Вексельный рынок продолжает оставаться самым емким сегментом российского рынка инструментов с фиксированным доходом.

Произошло более резкое разделение векселедателей по группам, или «эшелонам». «Голубые фишки», такие как, например, Внешторгбанк, Газпромбанк, Еврофинанс, УралСиб, РОСБАНК и др. пользуются повышенным спросом, обладают абсолютной ликвидностью и, как следствие, переоценены.

Ликвидность «второго эшелона» ниже, а «третьего», тоже почти полностью состоящего из банковских векселей, значительно ниже. Остальные векселя, в основном корпоративные, вообще не пользуются рыночным спросом.

Такое положение вещей устраивает далеко не всех операторов рынка и инвесторов. На вексельном рынке большая часть основных операторов -- финансовые и инвестиционные компании, которые, как правило, во-первых, мобильнее и динамичнее банков в оценке ситуации и выборе инструментов, а, во-вторых, работают с более «дорогими» деньгами. Инвесторы активно ищут альтернативу покупке ценных бумаг с доходностью 5--8% годовых при более высокой инфляции и неоднозначных прогнозах о будущем движении рынка.

Все больше предприятий хотят выходить на публичный долговой рынок и выпускать свои векселя. Они искренне удивляются, когда известные компании -- операторы вексельного рынка, организаторы многих вексельных программ разводят руками и пытаются объяснить, почему такие векселя не будут пользоваться спросом. По мнению специалистов вексельного рынка, сейчас лидируют простые корпоративные векселя, в то время как за рубежом преимущественно распространены акцептованные банковской системой корпоративные тратты.

Дополнительный анализ регулирования рынка в России и за рубежом позволил отметить ряд важных деталей. Сам рынок регулирует риски невозврата средств путем доходности на ценные бумаги. Немаловажным фактом является и самоорганизация участников рынка ценных бумаг. Заботу о состоянии целесообразно переложить с «плеч» государства на самих участников, которые лучше разбираются в текущем состоянии дел. По этому пути, похоже, и пошло государство в лице Центрального банка (ЦБ) России, создавая Ассоциацию участников вексельного рынка АУВЕР. Таким образом, систему контроля над рынком ценных бумаг можно представить следующим образом: первый уровень - ЦБ, второй уровень саморегулирующиеся организации (СРО), в том числе и АУВЕР.

Путь, избранный ЦБ России, находит свои параллели с западным опытом. В США двухуровневая система регулирования рынка ценных бумаг сложилась еще в 30-х годах: первый уровень это Комиссия по ценным бумагам и биржам (КЦББ), второй саморегулирующиеся организации (фондовые биржи, Национальная ассоциация фондовых дилеров NASDAQ и т. д.). Согласно закону США «О ценных бумагах» (1933 г.), не требуется регистрировать государственные ценные бумаги; ценные бумаги, используемые в текущих операциях; ценные бумаги, выпущенные со сроком до 270 дней.

Регулирование рынка векселей со стороны государства состоит, главным образом, в контроле за финансовым состоянием его участников банков и небанковских финансовых компаний. Коммерческие банки США подвергаются жесточайшему контролю со стороны Федеральной резервной системы (ФРС). Это вызвано тем обстоятельством, что ФРС в случае банкротства банка обязана выплатить каждому пострадавшему сумму в размере 100 тыс. долл. Так же посредством переучета ФРС происходил контроль векселей. Однако эта практика была прекращена в 1984 г. С тех пор вмешательство ФРС проявляется лишь в виде номинального контроля.

Небанковские финансово-коммерческие институты контролируются специально созданным государственным органом КЦББ на основе «Закона об обращении ценных бумаг» (1934 г.), согласно которому все профессиональные участники обязаны быть зарегистрированными в КЦББ. Начиная с 1984 г. предъявляются довольно жесткие требования к уставному капиталу: он должен быть не меньше 250 тыс. долл. Это вызвано желанием обезопасить работу на рынке и усилить степень ответственности. КЦББ состоит из 11 функциональных управлений, 6 отделов и 9 региональных управлений. Крупнейшими управлениями являются управление корпоративными финансами, контролирующее финансовые документы компаний, основная задача которого поддержание стандартов раскрытия информации и управление по регулированию рынка, инспектирующее финансовые компании в тесном сотрудничестве с региональными управлениями.

Так же активно на рынке ценных бумаг действуют и СРО, на которые возлагаются обязанности по контролю за исполнением законодательства, причем во многих случаях контроль СРО является более жестким и эффективным, чем государственных органов. Например, КЦББ имеет право исключить фирму из членства в СРО, если подтвержден факт злоупотреблений или иных нарушений, представленных СРО. Исключение из СРО практически лишает возможности работать на рынке ценных бумаг. Что касается информационной обеспеченности, то закон о ценных бумагах запрещает передачу ложной информации и другие мошеннические действия при операциях с ценными бумагами. Немаловажной СРО на рынке ценных бумаг является Корпорация по защите инвесторов, призванная обезопасить инвесторов от банкротства профессиональных участников путем обеспечения информационной открытости.

В Великобритании, как и в США, основными эмитентами являются государство и предприятия при поддержке коммерческих банков. Основной контроль над рынком ценных бумаг принадлежит Банку Англии (БА). Он регулирует ликвидность коммерческих банков при проведении ими финансовых операций, в том числе и по объему выдаваемых ими акцептов. Под его контролем находится и сегмент казначейских векселей. Коммерческие банки активно проводят переучетные операции, и, таким образом, под сильным контролем БА находятся практически все участники рынка векселей. БА является также агентом правительства при размещении государственных ценных бумаг, в том числе и казначейских векселей, и отвечает за автоматизированную систему торговли ими.

Закон о финансовых услугах (1986 г.) организовал Совет по ценным бумагам и инвестициям, подчиняющийся Министерству финансов, и передал ему контроль над рынком ценных бумаг. Однако он не проводит каких-либо контролирующих действий, а предпочитает делегировать свои полномочия специализированным организациям, в том числе биржам и СРО. Для успешной работы на вторичном рынке необходимо быть членом какой-либо СРО. Правила, разрабатываемые СРО, обязательны для исполнения всеми профессиональными участниками. Каждое финансовое учреждение имеет в своем штате специалиста, занимающегося внутренним контролем, и подчиняется непосредственно руководителю фирмы и одновременно контролируется со стороны СРО. При обнаружении недостаточного качества проводимых им работ, не говоря уж о злоупотреблениях, его могут лишить статуса.

Особое место занимает регулирование вексельного рынка Германии. Контроль над рынком полностью возложен на государство, саморегулирующиеся организации отсутствуют. Важнейшими профессиональными участниками вексельного рынка являются банки, ключевая роль в его регулировании принадлежит Немецкому Федеральному Банку, остальные финансовые участники контролируются Федеральной резервной палатой и специальными органами земель.

2. Банковские операции с векселями

2.1 Классификация операций банков с векселями

Все операции банков с векселями можно разделить на три группы:

1. Выпуск собственных векселей с целью привлечения свободных денежных средств;

2. Вексельное кредитование;

3. Организация расчетов с использованием векселей;

3.1. векселей банка;

3.2. разработка вексельных схем взаимозачетов для клиентов банка.

С использованием векселей банки формируют цепочки взаимозачетов как отдельных предприятий, так и целых отраслей. В основе такой практики лежат механизмы вексельного кредитования.

Векселя, обращающиеся в хозяйственном обороте, могут представляться их держателями в банки, во-первых, с целью получения под эти векселя денег до наступления срока платежа по ним и, во-вторых, с целью наиболее удобного получения по векселям платежа по месту нахождения банка. Операции банка с векселями по выполнению первой задачи называются кредитными, а операции, в результате которых разрешается вторая проблема, именуются комиссионными.

По действующему банковскому законодательству коммерческие банки могут предоставлять своим клиентам вексельные кредиты в форме: а) учета векселей; б) специального ссудного счета под векселя (онкольного счета); в) форфейтинга (кредитования внешнеторговых сделок).

Вексельные кредиты делятся на постоянные и единовременные. Разница между этими видами кредитов состоит в том, что по постоянному кредиту клиент может в разрешенных пределах использовать сумму кредита неоднократно; единовременный кредит допускает использование его общей суммы только один раз. Клиент, которому разрешено предъявлять векселя к учету в порядке постоянного кредита, может, по мере поступления платежа по уже учтенным им векселям, снова представлять векселя к учету без особого разрешения в пределах освобождающейся таким образом части постоянного кредита. Кредиты в форме онкольных специальных счетов под векселя бывают обычно постоянными и действующими до их отмены.

Вексельный кредит может быть предъявительским и векселедательским.

Предъявительский кредит открывается для учета передаваемых клиентом банку векселей, выданных различными векселедателями. Эти кредиты используются теми предприятиями и организациями, которые имеют солидный вексельный портфель, т.е. предоставляют своим покупателям отсрочку платежа, оформленную векселями. Эти векселя и передаются для учета в банк.

Векселедательский кредит открывается клиентам, получающим отсрочку платежа от своих поставщиков, оформляя эту отсрочку векселями. Поставщики, получив векселя, представляют их к учету в тот банк, где открыт для них вексельный кредит.

Отличие между этими формами кредитования в том, что, во-первых, при векселедательском кредите заемщик является векселедателем, а при предъявительском -- векселедержателем и, во-вторых, при предъявительском кредите денежные средства получает непосредственно заемщик и уже потом распоряжается ими по своему усмотрению, а при векселедательском кредите денежные средства получает владелец векселя.

Суть вексельного кредитования сводится к следующему.

Учетом, или дисконтом векселя называется такая операция, в которой банк, принимая вексель от векселедержателя, выдает ему сумму этого векселя до срока платежа по нему, удерживая в свою пользу некоторую сумму, называемую учетным процентом, или дисконтом. Сумма дисконта (учетного процента)



где V -- сумма векселя;

t -- срок до наступления платежа по векселю (в днях); r -- годовая учетная ставка.

Вычисление процентов дисконта производится в следующем порядке:

V * t

1) определяются процентные числа (--) по каждому векселю;

2) полученные процентные числа по всем учитываемым в этот день векселям складываются;

3) полученная таким образом сумма умножается на учетную ставку r, деленную на 360 дней (г/360).

Сумма дисконта удерживается банком из суммы векселя в момент его учета.

С юридической стороны учет векселей представляет передачу (индоссацию) векселя на имя банка со всеми ее обычными последствиями, т.е. предъявитель становится должником по векселю в качестве одного из надписателей, а банк -- кредитором-векселедержателем. По экономической сути досрочное получение средств по векселю векселедержателем означает получение им ссуды, которая впоследствии гасится плательщиком по векселю.

Таким образом, путем учета каждый векселедержатель в случае необходимости имеет возможность превратить находящиеся у него векселя в наличные и безналичные деньги. Учитывая вексель, векселедержатель также избавляется от забот по возврату банку полученных по учету сумм, поскольку банк получает их непосредственно от векселедателей и только лишь при неблагоприятном финансовом состоянии последних обращается к предъявителю векселя.

Банк, в свою очередь, принимая векселя к учету, получает прибыль путем удержания в свою пользу процентов. Векселя предъявляются в банк для учета при реестрах, форма которых устанавливается каждым банком самостоятельно. На векселях, вписанных в реестр, производится банковский индоссамент от имени предъявителя.

Банки проверяют векселя, принимаемые к учету, с точки зрения их юридической и экономической надежности. К учету принимаются векселя, отвечающие следующим условиям:

1) соответствуют требованиям Положения о простом и переводном векселе;

2) имеют не менее двух подписей (векселедателя и векселедержателя);

3) быть с платежом на местах, где имеются филиалы или корреспонденты банка; нотариальные органы и народные суды;

4) основаны на товарных и коммерческих сделках;

5) есть указание о точном местонахождении векселедателя и всех индоссантов.

При приеме векселей к учету бланковый индоссамент превращается в именной на имя банка, это затрудняет использование векселя при утрате или хищении.

С юридической стороны проверяется правильность заполнения всех реквизитов векселя, полномочия лиц, подписавших вексель, подлинность этих подписей, наличие на векселе индоссамента в пользу банка. Если есть нарушения в оформлении векселя, то эти векселя вычеркиваются из реестра. Кроме того, вычеркиваются векселя, выписанные с платежом на местах, где нет учреждений банка, а также со сроками, которые не позволяют банку своевременно получить платеж по векселю.

С экономической стороны контролируется надежность векселя, т.е. возможность получения по нему платежа. С этой целью банк должен изучить сведения о платежеспособности и кредитоспособности всех индоссантов и плательщика; сведения, поступающие от нотариусов о протестах векселей, и векселя, по которым были неснятые протесты, вычеркиваются из реестра. Банки не должны принимать к учету векселя:

– не основанные на товарных сделках;

– выписанные векселедателем в целях получения банковского кредита под них (встречные векселя);

– тех лиц, которые занимаются коммерческой деятельностью по доверенности, но подписали вексель лично;

– представляющие собой замену или переписку прежде учтенных в банке векселей.

Векселя, не удовлетворяющие требованиям банка, вычеркиваются из реестра и возвращаются предъявителю.

Операция банка по учету векселей сопровождается документооборотом, представленным на рис. 1.

Для своевременного получения платежа по учтенным векселям банк ведет картотеки по срокам наступления платежей (в разрезе векселедателей и векселепредъявителей). Для контроля за своевременным получением платежей по учтенным векселям банк на каждое число составляет специальные ведомости, в которых заполняются данные: по всем векселям; срочным на это число, с указанием порядкового номера векселя по книге их регистрации банком; наименования векселедателей, предъявителей и суммы каждого векселя. При получении платежа в ведомости делаются соответствующие отметки, а векселя возвращаются плательщику.

Рис. 1. Документооборот по учету векселей:

1 -- векселедержатель предъявляет вексель в банк для получения ссуды; 2 -- банк выдает ссуду; 3 -- банк отсылает иногородние векселя на инкассо в банк плательщика; 4 -- банк плательщика предъявляет к оплате векселя, по которым наступил срок оплаты; 5 -- плательщик дает согласие на оплату, т.е. акцептует вексель (обеспечивает наличие средств на расчетном счете); 6 -- банк плательщика извещается об оплате векселей; 7 -- банк заемщика зачисляет деньги в оплату векселя на свой корреспондентский счет в банке-корреспонденте; 8 -- в случае неоплаты векселя плательщиком банк плательщика предъявляет векселя в нотариальную контору для совершения протеста; 9 -- нотариальная контора возвращает опротестованные векселя.

2.2 Форфейтинговые операции с векселями

В общем смысле форфейтинг -- операция по приобретению права требования по поставке товаров и оказанию услуг, принятие риска исполнения этих требований и их инкассирование. Она представляет собой особый вид банковского кредитования внешнеторговых сделок в форме покупки у экспортера коммерческих векселей, акцептованных импортером, без оборота на продавца.

Отличие форфейтинга от операции учета векселей заключается в том, что в данном случае покупатель-форфейтор отказывается от права регресса к продавцу. Все риски (и экономические, и политические) полностью переходят к форфейтору.

Учетные ставки по этим операциям выше, чем по другим формам кредитования. Их размеры зависят от категории должника, валюты и сроков кредитования. С целью снижения валютного риска большинство форфейторов приобретают векселя только в устойчивых валютах. Векселя -- наиболее частый оборот форфейтинговых операций. Как правило, форфейтором приобретаются векселя со сроком от шести месяцев до пяти лет и на довольно крупные суммы.

Форфейтинговые операции -- разовые операции, осуществляемые в связи с куплей-продажей каждого векселя. Преимуществом форфейтинга является простота оформления сделки. Покупка векселей оформляется стандартным договором, где содержатся точное описание сделки, сроки, издержки, гарантии и пр.

Вексель передается форфейтору (банку) путем индоссамента с оговоркой “без оборота на продавца”. При наступлении срока платежа вексель предъявляется должнику от имени форфейтора. В результате форфейтинговых операций поставщики-экспортеры получают возмещение стоимости отгруженных товаров (за минусом учетной ставки), не дожидаясь сроков платежа по выданным импортерам векселям. Кроме того, они освобождаются от необходимости отслеживать сроки платежей по векселям и принимать меры к взысканию платежей по ним.

Операции, при которых векселя представляются в банк их держателями для того, чтобы банк получил по ним от векселедателей платежи и передал держателям, называются комиссионными.

К комиссионным можно отнести также операции банков по поручительству и акцептованию векселей, так как за эти услуги банк взыскивает определенную комиссию, а вышеназванные операции можно назвать посредническими в вексельном обращении.

Комиссионные операции проводятся банком в форме: инкассирования векселей; домициляции векселей; авалирования векселей; акцепта векселей.

Инкассирование векселей банком -- операция, в которой он выполняет поручение векселедержателя по получению платежа по векселю в установленный срок. Прием векселей на инкассо следует строго отличать от учета. В то время как при учете банк подвержен определенному риску, при инкассировании он принимает лишь поручение получить при наступлении срока платеж. Если платежа не последовало, вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Следовательно, банк отвечает за последствия, возникшие вследствие упущения протеста.

Векселедержатель, дающий банку поручение, называется комитентом, банк, выполняющий поручение, -- комиссионером, вознаграждение за действия банка -- комиссией.

Сдача векселей в банк очень удобна для векселедержателя. Удобства этой операции сводятся к следующему:

– банки, имея широкую сеть своих филиалов и корреспондентов, могут выполнить роль посредников между сторонами по векселю наиболее дешево, надежно и быстро;

– передавая вексель на комиссию в банк, векселедержатель избавляется от необходимости следить за сроками векселей, предъявлять их к платежу или протесту, знать и выполнять все формальности, нужные для совершения этих актов; все это проделывает за него банк;

– при наличии в банке расчетного счета комитент выигрывает на том, что полученные суммы банк немедленно зачисляет на счет комитента; если же платеж пересылался векселедержателю, последний не смог бы воспользоваться деньгами все это время, которое бы потребовалось на пересылку денег.

Представляя существенное значение для векселедержателей, операции по инкассированию векселей выгодны и для банка. Во-первых, несмотря на то, что в каждом отдельном случае банком взимается незначительное вознаграждение, в общей сложности эти операции дают банку значительную прибыль. Во-вторых, получая от этих операций значительную прибыль, банк совсем не вкладывает в них собственные средства и, следовательно, не несет никакого риска. В-третьих, банк привлекает в свой оборот крупные суммы, получаемые им от векселедателей и плательщиков. Большинство же комитентов имеют в банках, которым они делают поручения, расчетные счета, поэтому большая часть денег, получаемых по инкассовым операциям, оседает на счетах и поступает таким образом в оборотные средства банка.

В банковской практике оформление и осуществление инкассовой операции происходит следующим образом. Векселедержатель, желающий поручить банку получение платежа по имеющимся у него векселям, подает в банк заявление, которое содержит:

1. Наименование комитента и его реквизиты.

2. Количество векселей и их общую сумму.

3. Указание, что векселя представляются для получения по ним платежа, а в случае надобности и совершения протеста.

4. Распоряжение валютой векселя после ее получения (например, зачислить на расчетный счет). 5. Подпись комитента.

К заявлению комитент прилагает векселя и их опись, включающую следующие данные: порядковый номер векселей по книгам банка; порядковые номера по книгам комитента; подробное наименование векселедателя и каждого представляемого векселя; адрес векселедателя или плательщика по векселю; место платежа; срок платежа; сумма каждого векселя.

Принимая векселя на инкассо, банк берет на себя обязательства отослать векселя по месту нахождения плательщика, получить причитающийся по ним платеж и поступить с ним так, как распорядился клиент. В обязанности банка также входит уведомление плательщика о наступлении срока платежа по векселю, а в случае неполучения платежа по векселю банк должен своевременно представить его к протесту, опротестованные или неоплаченные векселя возвратить клиенту.

Для того чтобы банк мог выполнить вышеперечисленные действия, векселедержатель на векселях, сдаваемых на комиссию, ставит перепоручительную надпись на имя банка. На принятых векселях банк ставит штемпель “инкассовый”. Документооборот при инкассовых операциях представлен на рис. 2.



Рис. 2. Документооборот при инкассовых операциях банка: 1 -- комитент (векселедатель) передает векселя в банк на инкассо; 2 -- отсылка иногородних векселей на инкассо в банк плательщика; 3 -- предоставление векселей плательщику к оплате; 4 -- согласие плательщика оплатить вексель; 5 -- банк плательщика списывает деньги с расчетного счета плательщика и передает ему векселя; 6 -- оформление документов и сдача их в расчетно-кассовый центр РКЦ(а); 7 -- пересылка дебетового авизо из РКЦ(а) в РКЦ(б); 8 -- пересылка кредитового авизо из РКЦ(б) в РКЦ(а): 9 -- информация банку комитента о зачислении средств на его корреспондентский счет; 10 -- сообщение комитенту о проплате.

Авалирование векселей банками. Аваль -- вексельное поручительство, посредством которого обеспечивается платеж по векселю полностью или части вексельной суммы. Такое обеспечение дается третьим лицом или же одним из лиц, подписавшим вексель. Авалистами, как правило, выступают банки и иные кредитные организации. Авалирование векселей банками повышает их надежность, они беспрепятственно принимаются всеми участниками хозяйственных сделок, тем самым развивается вексельное обращение.

Аваль выражается надписью, которая может быть выполнена как на лицевой стороне, так и на оборотных сторонах самого векселя либо на добавочном листе к векселю (аллонже). Аваль может выражаться словами типа “считать за аваль” или другой аналогичной по смыслу подписью авалиста.

Акцепт векселя -- подтверждение плательщиком согласия на оплату по переводному векселю (тратте). Из содержания переводного векселя следует, что обязательства по нему для трассата (плательщика) возникают лишь с момента принятия (акцепта) им векселя. В противном случае он остается для векселя посторонним лицом. Исходя из этого получатели денег по векселю могут заблаговременно, до наступления срока платежа, выяснить отношение плательщика к оплате векселя. Эта цель достигается путем предъявления векселя трассату с предложением его акцептовать и, следовательно, принять на себя обязательство произвести платеж.

В Российской Федерации пока не сложился рынок банковских акцептов, поскольку операции купли-продажи акцептованных иностранными банками тратт носят единичный характер, а операции с траттами, акцептованными российскими банками, практически отсутствуют.

2.3 Выпуск банками собственных векселей

Российские коммерческие банки активно осваивают выпуск собственных векселей как краткосрочных долговых обязательств. Впервые банковские векселя появились в августе 1992 г. Более широкое распространение они получили с начала 1993 г.

Действующее российское вексельное законодательство не предусматривает для случаев выпуска векселей банками каких-либо особых правил или исключений. Законодательство по ценным бумагам этого вопроса также не затрагивает. Поэтому правовой режим банковских векселей совпадает с общим режимом всех векселей и регулируется Положением о переводном и простом векселе (1937 г.)

Банковский вексель имеет в своей основе депозитную природу в отличие от кредитной по классическим векселям, представляющим собой орудие коммерческого кредита, обусловленного реальными потребностями торгово-промышленного оборота. Его цель -- содействие реализации товаров с отсрочкой платежа. Банковский же вексель выписывается банком-эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Таким образом, для банка этот вексель является инструментом привлечения дополнительных ресурсов, а для покупателя векселя -- возможностью размещения временно свободных денежных средств с целью получения дохода. Современный порядок налогообложения в РФ предполагает разницу в налогообложении дохода по банковским депозитам и ценным бумагам. Эта разница заключается в том, что по вкладам (депозитам) налог на доход более чем в 2 раза выше, чем по ценным бумагам.