После кризиса мы говорили о том, что решение коллизии с лицензированием факторинга спровоцирует массовый приход зарубежных игроков на рынок. Сейчас можно считать, что российский рынок от него защитился. В первую очередь, это связано с тем, что текущая маржинальность услуги, является непривлекательной уже даже для западных игроков.

Наверное, не вполне оправдались прогнозы по опережающему росту безрегрессного факторинга. Мы видим, что его доля чуть возросла лишь немного. Результаты 2010 года свидетельствуют в пользу того, что все еще можно использовать термин «потенциальные возможности» в части развития факторинга без права регресса.

- Каких успехов достиг Ваш банк в 2010г., и с какими основными сложностями пришлось столкнуться?

Основная сложность для нас, несмотря на то, что мы никогда не делали ставку на низкомаржинальные продукты, - это снижение доходности факторинга. Многие наши клиенты столкнулись с тем, что стали получать очень привлекательные альтернативные предложения по цене, однако, не столь привлекательные с точки зрения добавленной стоимости. В каких-то случаях разница по цене была достаточно ощутимая. Однако, несмотря на это мы достигли всех плановых финансовых показателей, в первую очередь целевого значения по прибыли.

Не скрою, мы в своих прогнозах на 2010 год столь активного снижения цен и новыми игроками, и теми, кто уже давно присутствует на рынке, не ожидали. Какие-либо другие некомфортные тенденции на рынке в 2010 я не могу отметить.

- А снижение стоимости факторинга уже закончилось или эта тенденция все ещё продолжается?

- То, с чем мы наблюдаем в некоторых случаях, назвать иначе, как сумасшествием, сложно. А насколько это сумасшествие может быть прогрессирующим, я не берусь судить, не имея медицинского образования. Раз уж наш рынок решил идти по пути изобретения велосипеда, не особенно равняясь на практику ценообразования развитых рынков, я не исключаю, что этот синдром нездоровой ценовой политики может перекинуться в том числе на факторинг без регресса. Например, в этом году мы столкнулись с тем, что достаточно крупная по российским меркам компания проводит некий такой виртуальный тендер среди Факторов, где искренне рассчитывает получить факторинг безрегресса по цене 7% годовых.

Некоторые игроки решили идти путем собственных проб и ошибок, и до того момента, когда они эти фатальные ошибки совершат, должно пройти какое-то время. Я искренне желаю нашим коллегам более внимательно изучать опыт развитых рынков, потому что, как ни крути, факторинг - отрасль со специфическим риском, далеко не всегда абсолютно идентичным тем рискам, с которыми приходится работать коммерческим банкам. Хочется надеяться, что наши коллеги не повторят тех ошибок, которые уже были в истории факторинговой индустрии на развитых рынках, и для этого уделяли чуть больше внимания изучению опыта. Это не такие большие инвестиции. В погоне за текущими тактическими задачами важно не допустить фатальных стратегических ошибок.

- Станет ли факторинг привлекательным инструментом для вложения инвесторов?

- Здесь очень многое зависит от того, какие цели преследует инвестор. Если мы говорим о коммерческом банке, который в силу временной ситуации с наличием избыточной краткосрочной ликвидности видит в факторинге некую приманку для того, чтобы затянуть клиента за счет привлекательности факторинга в банк, продав ему затем всю линейку своих банковских продуктов, то, наверное, такая тактика оправдана. Хотя нам, как людям, посвятившим на данный момент большую часть сознательной жизни развитию этой отрасли, не очень приятно видеть, что факторинг превращается, как сказал бы В.И. Ленин, в «продажную девку» в концепции финансового супермаркета.

На рынке есть ценовые предложения, при уровне которых об эффективности вложений, тем более в расчете на какую-то краткосрочную перспективу (в горизонте 2-3 лет), говорить не приходится. Для стратегов, которые смотрят на развитие рынка в горизонте 5-7 лет и готовы испытывать некий дискомфорт от низкого уровня возврата на вложенные инвестиции, это не так страшно.

Если говорить о рынке факторинга именно как о рынке, требующего наличия определенного уровня развитой инфраструктуры, то при низкой доходности этой отрасли у игроков рынка вряд ли будут основания достаточно активно вкладывать деньги в развитие инфраструктуры.

- Каковы перспективы у региональных рынков в ближайшем году?

-У региональных рынков всегда хорошие перспективы, потому что по статистике концентрация факторингового бизнеса в 2 столицах свидетельствует о том, что дальнейший рост доли Москвы и Санкт-Петербурга маловероятен. В 2011 мы году планируем, правда, очень точечно, вернуться к географической экспансии. Сейчас присматриваемся к развитию Дальневосточного федерального округа, неплохой потенциал роста у Сибирского федерального округа. Там ощущается достаточно серьезный объем неудовлетворенного спроса, но любой город, стоящий на берегу моря и имеющий большие торговые обороты, и такую отрасль, как улов рыбы, имеет либо повышенную криминальную, либо коррупционную составляющую.

Какие изменения в требованиях к клиенту произошли в факторинге в 2010 году?

2010 год для нас характеризовался достаточно существенным темпом сокращения просроченной задолженности, что позволило нам снять часть ограничений, которые мы налагали до этого. Я имею в виду, прежде всего, ограничения с точки зрения отраслей и географии продаж наших клиентов.

В части предложения интересно посмотреть, что будет в 2011 году происходить с достаточным новым явлением - появлением факторинговых компаний, учрежденных игроками из ритейла. Мы уже видим заявления Х5, мы видим, что акционеры, которые контролируют сеть «Азбука вкуса», тоже открыли свой факторинговый проект.

В мировом плане этот факт не уникальный, у «Волмарт» есть проект в Мексике, но это совместное начинание с госпрограммой поддержки малого и среднего бизнеса, что по мировому опыту это не является распространенной практикой.

Поскольку российский рынок часто развивается по принципу «все побежали, и я побежал», может быть, мы имеем дело с новой тенденцией, когда сети в список своих традиционных услуг еще добавят такую опцию, как досрочная оплата собственной задолженности с дисконтом.

- Испытал ли Ваш банк/Ваша компания проблему неплатежеспособности дебиторов? Если да, то в каком объеме?

- Платежной дисциплина в 2010 году была намного лучше, нежели в 2008-2009 г. И я бы сказал, она была не хуже статистики докризисного 2007 года. Это можно объяснить тем, что те компании, которые столкнулись с фатальными для бизнеса проблемами, прекратили свое существование.

- Как у вас распределяется бизнес между банком и специализированной компанией?

- Я полагаю, что доля НФК-премиум в общем объеме активов колеблется в районе 10-15%. Мы рассчитываем на то, что при общем росте объема бизнеса рост бизнеса, генерируемого НФК-премиум, будет расти опережающими темпами.

- Какие основные инструменты привлечения финансирования Вы видите на 2011-2012 году?

Как мы говорили во время нашей прошлой встречи, мы внимательно следили за рынком рублевых облигаций (даже были готовы в конце года выйти с выпуском). Но расширение нашего сотрудничества с РоСБР по программе поддержки малого и среднего бизнеса привело к тому, что потребности в дополнительной ликвидности мы в конце прошлого года не испытали. Тем не менее, поскольку на 2011 год у нас достаточно серьезные планы по росту объемных показателей бизнеса, не исключено, что в ближайшие месяцы мы к рассмотрению такой возможности вернемся. Сейчас внимательно следим за тем, какое настроение у инвесторов, работающих на рынке облигаций.

- Дайте, пожалуйста, Ваш прогноз развития рынка факторинга в 2011 и 2012 годы

В прошлом году я оценивал потенциальный рост от 50% и выше. Я думаю, что все-таки подтвердится то, что 50% планку роста рынок факторинга перешел в 2010 году. Нет причин (за исключением возможных макроэкономических шоков), которые бы не позволили в 2011 году рынку увеличиться рынку на те же самые 50%. Но, как в прошлом году, я хотел бы сделать дополнительную оговорку. Пока объем рынка таков, что переход на схему факторинга крупного предприятия из топ-20 по капитализациирадикальным образом может увеличить темп роста этого рынка. Мы сейчас уже видели анонсы подобных сделок, со стороны, по-моему, «Газпромбанка». В этой связи при прочих равных, если исключить фактор появления таких ультракрупных клиентов, которые будут применять факторинг, рост наметится в размере 50%, но, если такие клиенты появятся и начнут применять факторинг, то рост может быть еще более существенным.

- Как Вы оцениваете работу АФК в 2010 году?

Работу АФК я оцениваю на 4 балла по трехбалльной шкале. Очень радует, что большое число игроков принимают достаточно активное участие в решении тех вопросов, которые в АФК рассматриваются. Я считаю, что в 2010 году работа господина Дмитрия Шевченко заслуживает отличной оценки.

Игроки серьезно задумались о том, что нужна стандартизация с точки зрения классификации продукта, потому что когда одновременно факторинг продается по ценам, отличающимся в разы, у потенциальных клиентов возникает как минимум ощущение дискомфорта словно кто-то их обманывают.

Проблема в том, что поскольку разные игроки в факторинге принимают различные составляющие этого сервиса, возникает некая двусмысленность. И поэтому если АФК удастся реализовать свои планы по стандартизации продуктовой линейки факторинговой отрасли, то очень здорово будет в рамках этих отраслевых стандартов и проводить исследования рынка.

Факторинг - финансирование продаж

Максим Багиров,

Гиндуллин, специалист бизнес-направления факторингового обслуживания финансовой корпорации «НИКойл», Москва

Компании, занимающиеся реализацией товаров (работ, услуг), часто оказываются перед дилеммой: если продавать свою продукцию только по предоплате, то можно отпугнуть многих потенциальных покупателей, а если на условиях отсрочки платежа, то можно лишиться значительного объема оборотных средств, необходимых для финансирования текущей деятельности. Эту проблему можно решить с помощью либо краткосрочного кредита, либо факторинга.

Компании, занимающиеся реализацией товаров (работ, услуг), часто оказываются перед дилеммой: если продавать свою продукцию только по предоплате, то можно отпугнуть многих потенциальных покупателей, а если на условиях отсрочки платежа, то можно лишиться значительного объема оборотных средств, необходимых для финансирования текущей деятельности. Эту проблему можно решить с помощью либо краткосрочного кредита, либо факторинга.

Что такое факторинг

Согласно законодательству факторинг является финансированием под уступку денежного требования (п. 1 ст. 824 ГК РФ). Факторинг также иногда называют кредитованием продаж поставщика.

Факторинговые операции может проводить кредитная или коммерческая организация, имеющая лицензию на осуществление таких операций (ст. 825 ГК РФ). Однако до сих пор нет ни одного нормативного документа, регулирующего лицензирование факторинга. Поэтому факторингом в нашей стране занимаются только банки (они имеют право осуществлять эти операции на основании Закона о банках и банковской деятельности1).

Обычно факторинговые операции осуществляются по следующей схеме (см. рисунок). Предприятие заключает договор на оказание факторинговых услуг с финансовым агентом - фактором (от англ. factor - агент, посредник). Согласно такому договору поставщик (продавец) реализует товар, но не получает за него плату от покупателя, а уступает финансовому агенту право потребовать ее с покупателя. При этом поставщик не несет ответственности за получение агентом денег от покупателя (ст. 827 ГК РФ).

Поставщик предъявляет банку документы, подтверждающие факт поставки товара или оказания услуги на условиях рассрочки платежа (накладную, счет-фактуру), и в этот же день получает от банка 60-90% стоимости контракта. Процент от стоимости контракта, который клиент получит сразу после поставки, зависит от того, к какой категории надежности банк отнесет предприятие-покупателя: чем платежеспособней покупатель, тем большую сумму получит поставщик.

Продавец должен заведомо проинформировать покупателя об использовании факторинга и подписать с ним соответствующее приложение к договору. При наступлении срока оплаты покупатель перечисляет деньги непосредственно в банк. Если покупатель этого не делает, банк предпринимает усилия по взысканию средств с покупателя-должника (дебитора).

Когда задолженность погашена, банк выплачивает поставщику оставшуюся часть стоимости контракта за вычетом своих комиссионных (0,5-3%), которые являются платой за оказание факторинговых услуг.

Таким образом, компания-поставщик предоставляет покупателю возможность купить товар с отсрочкой платежа, но при этом не лишается большей части своих оборотных средств. Как правило, банк и клиент подписывают бессрочный договор факторингового обслуживания. Заключив его однажды, они работают в режиме "сделка - деньги" без оформления новых договоров.

С кем работают банки

Банки, оказывающие услуги факторинга, обычно утверждают, что готовы работать с любым клиентом и любыми сделками. Однако для некоторых предприятий условия обслуживания могут оказаться недостаточно привлекательными. По утверждению большинства опрошенных нами банковских специалистов, наиболее выгодные условия банки готовы предоставить клиентам, которые отвечают следующим требованиям.

1. Компания должна быть быстрорастущей или считать стремительный рост одной из основных стратегических целей своей деятельности (для этого банки анализируют бухгалтерскую отчетность компании, динамику финансовых показателей, договоры на будущие поставки). Предназначение факторинга заключается именно в том, чтобы помогать растущему бизнесу.

2. Среднемесячный оборот компании должен быть не менее 3 млн руб. (банки, специализирующиеся на работе с мелким и средним бизнесом, могут предъявлять иные требования).

3. Суммы поставок, финансируемых банком в рамках факторингового обслуживания, не должны быть ни слишком большими, ни слишком маленькими. Каждый банк по-своему понимает оптимальный размер сделки. Тем не менее поставки одному дебитору на суммы меньше 50 тыс. руб. и больше 1 млн руб. вряд ли привлекут внимание большинства банков.

4. Предпочтительно, чтобы компания работала по факторинговой схеме с большим количеством дебиторов. Ситуация, когда клиент имеет одного или нескольких крупных дебиторов, является исключением из общего правила. Желательно, чтобы покупатели были постоянными (по крайней мере, поставщик должен планировать долгосрочное сотрудничество с ними) и поставки осуществлялись на регулярной основе.

5. Срок отсрочки платежа, предоставляемой покупателю, не должен превышать 90 дней. Наилучшие условия банки предлагают по сделкам, предусматривающим отсрочку платежа от 15 до 45 дней.

Отличия факторинга от кредитования

Для предприятий-поставщиков, испытывающих дефицит оборотных средств, факторинг может стать альтернативой традиционному способу привлечения средств - краткосрочному кредитованию. Основные отличия факторинга от кредита приведены в таблице.

Остановимся подробнее на наиболее важных преимуществах и недостатках факторинга по сравнению с кредитом.

Преимущества факторинга

Отсутствие залога. При заключении договора факторинга банк не требует предоставления залога, открытия расчетных счетов поставщика и его дебиторов в одном из своих отделений, а также не проводит длительной проверки платежеспособности клиента. Должниками банка при факторинговом обслуживании поставщика становятся его дебиторы, а не предприятие-поставщик (гл. 43 ГК РФ).

При кредитовании банки с помощью залога страхуются от возможности невозврата своих средств. При факторинге аналогичной страховочной мерой для банка является распределение кредитного риска между большим количеством дебиторов поставщика. За счет этого снижается вероятность того, что сумма денежных средств, выданная банком поставщику, не будет возвращена полностью.

Снижение рисков компании-поставщика. При факторинге банк берет на себя значительную часть рисков своего клиента, в частности риски ликвидности, кредитные, валютные и процентные риски.

Под кредитными рисками при факторинге понимается возможность неоплаты дебиторами поставок с отсрочкой платежа. После заключения факторингового договора и предоставления финансирования предприятию-клиенту банк полностью несет все убытки, связанные с непоступлением платы от дебиторов. Поставщик же может таких убытков избежать, так как уже получил от банка 60-90% от стоимости контракта.

Иногда банк, стремясь оградить себя от кредитных рисков, заключает так называемый договор факторинга с регрессом2. Согласно этому договору при неоплате поставки в течение определенного периода банк имеет право осуществить обратную переуступку денежного требования поставщику (по одному или нескольким дебиторам) и востребовать с него сумму задолженности по этим дебиторам. Стоимость факторинга при этом ниже в среднем на 10%.

Ликвидные риски представляют собой риски несвоевременной оплаты дебиторской задолженности, приводящие к недостатку средств у поставщика для покрытия текущих затрат. При факторинге поставщик получает финансовые ресурсы от банка практически в момент поставки, поэтому ликвидные риски поставщика становятся заботой банка.

Снижение валютных рисков означает возможность немедленно конвертировать в валюту денежные средства, полученные от банка. Этот аспект факторинговых услуг важен для компаний, занимающихся внешнеэкономической деятельностью.

Факторинг позволяет избежать так называемых процентных рисков. Они возникают в случае, когда компания за счет привлечения кредитов пытается восполнить недостаток оборотных средств, вызванный отсрочкой платежей. Напомним, что процентная ставка по краткосрочным кредитам в первую очередь зависит от ситуации на рынке заемных средств, поэтому предприятие не застраховано от резкого удорожания кредитных ресурсов.

При заключении же бессрочного договора факторинга банк гарантирует поставщику, что стоимость предоставляемых денежных ресурсов будет оставаться неизменной в течение довольно длительного периода времени (например, в течение полугода или года). Этот аспект факторингового обслуживания является дополнительным стабилизирующим фактором для бизнеса поставщика.

Личный опыт

Андрей Украинец, финансовый директор Национальной торговой сети "Градиент" (г. Москва)

Существует несколько причин, которые побудили нашу компанию использовать факторинг.

Первая причина - потребность в дополнительных оборотных средствах для товарного кредитования покупателей. Дело в том, что факторинг является практически единственным средством финансирования дебиторской задолженности.

Мы заключили соглашение с банком "НИКойл" два года назад, когда создавали сбытовую сеть в Москве. Факторинговое финансирование позволило нам не ограничивать количество клиентов, которым мы отгружали товары в кредит, не устанавливать лимиты на объемы отгрузки и сроки кредитования. Благодаря этому мы успешно справились с задачей создания новых каналов сбыта и увеличения объема продаж.

Вторая причина - стремление снизить кредитные риски. Банк-фактор регулярно отслеживает кредитоспособность наших покупателей и представляет нам соответствующие отчеты. Поскольку мы не работаем с покупателями, получившими негативную оценку банка, наши потери от неплатежей минимальны.

Наконец, факторинг позволяет нам снизить валютные риски, возникающие при товарном кредитовании. Такие риски связаны с тем, что мы продаем товары зарубежного производства и наша задолженность за них выражена в валюте. В то же время покупатели расплачиваются с нами в рублях. Если срок оплаты переносится, то за счет повышения курса доллара мы можем понести серьезные убытки. При использовании факторинга валютные риски снижаются, так как банк оплачивает нам основную часть стоимости контракта непосредственно после отгрузки товаров покупателю. Эти деньги мы можем немедленно направить на оплату наших валютных обязательств.

Управление дебиторской задолженностью. Важной особенностью факторинга является то, что банк не только осуществляет финансирование поставок в кредит, но и управляет дебиторской задолженностью клиента. Поставщику регулярно предоставляются следующие отчеты по состоянию дебиторской задолженности: о поставках, зарегистрированных за определенный период; о переводе средств поставщику; о поступлении средств от дебиторов; о статистике платежей по каждому дебитору; о состоянии просроченной задолженности.

Кроме того, по мере необходимости банк связывается с покупателями (например, если сроки оплаты товара истекли). Таким образом банк освобождает клиента от работы по отслеживанию своей дебиторской задолженности.

Однако не все покупатели решаются работать с поставщиком на условиях факторинга, поскольку не хотят видеть в качестве кредитора мощный банк вместо постоянного партнера. Стремясь избежать осложнений, банки требуют, чтобы к договору поставки оформлялось приложение, в котором покупатель фиксировал бы свое согласие перечислить деньги за товар на счет банка.

Недостатки факторинга

Главный недостаток факторинга в том, что его использование обходится предприятию дороже, чем привлечение кредита. Факторинговая комиссия представляет собой общую плату за комплексную услугу и в общем случае складывается из следующих составляющих3:

· сбор за обработку документов (50-200 руб. за документ);

· собственно факторинговая комиссия (0,5-3% от стоимости контракта);

· проценты за использование денежных средств, предоставленных банком клиенту сразу после отгрузки товара и получения от него товарно-транспортных документов (до 36% годовых).

Впрочем, при заключении договора на факторинговые услуги банки, как правило, готовы учитывать индивидуальные особенности своих клиентов. Так, на размер комиссии влияют количество дебиторов у предприятия, сумма оборота в рамках факторинговых услуг.

Личный опыт

Андрей Украинец

Основным недостатком факторинга является высокая стоимость этой услуги. На мой взгляд, при установлении факторинговой комиссии слишком велика фиксированная часть, представляющая собой вознаграждение банку за управление дебиторской задолженностью и обработку документов по каждому дебитору. Эта составляющая не зависит от суммы и срока финансирования. Если сумма и срок финансирования невелики, то за счет фиксированной части комиссии стоимость факторинга необоснованно завышается (по отдельным поставкам она может достигать до 100% годовых).

Думаю, что банки, которые хотели бы заниматься факторинговым бизнесом, должны разработать гибкую тарифную политику. Например, если клиенту предоставляется длительный кредит, банк может увеличить комиссию за обработку документов и снизить стоимость финансирования. Если же предполагается краткосрочное кредитование, то следует уменьшить комиссию за обработку документов и повысить плату за финансовые ресурсы.

Итак, если вы тщательно проанализируете все преимущества и недостатки факторинга, сравните его с кредитованием, то, возможно, придете к выводу, что факторинг - именно тот инструмент, который позволит вашей компании увеличить продажи и лучше использовать ее оборотные средства. Хотя возможно, именно вашему предприятию выгоднее периодически брать кредиты4 или продавать товары по предоплате. Выбор за вами.

Факторинг помогает компании-поставщику увеличить сбыт

Интервью с Главным исполнительным директором Финансовой корпорации "НИКойл" (г. Москва), президентом Восточно-Европейской Факторинговой Ассоциации Михаилом Трейвишем

- Какие услуги предоставляются компании, заключающей договор факторинга?

- Смысл факторинга в том, чтобы помочь компании-поставщику увеличить сбыт за счет предоставления своим покупателям товарного кредита. Очевидно, что в кредит можно продать гораздо больше товаров, чем по предоплате. Факторинг по существу является комбинацией четырех видов услуг.

Первая услуга заключается в финансировании поставщиков товаров и услуг. Для этого финансовая компания (фактор), с которой поставщик заключает договор о факторинговом обслуживании, берет на себя обязательство всякий раз, когда поставщик предоставляет товарный кредит покупателю, выплачивать ему большую часть стоимости поставки. Факторинговый договор заключается на неопределенный срок.

Вторая услуга - это предоставление фактором информационного обеспечения деятельности поставщика, ведения учета состояния его дебиторской задолженности. Например, наша корпорация информирует своих клиентов о состоянии продаж и дебиторской задолженности в режиме реального времени, используя уникальную систему "e-factoring".

Третий вид услуг - это хеджирование (страхование) рисков поставщика. Заключая договор факторинга, компании получают возможность исключить риски, связанные с поставкой товаров в кредит: риски несвоевременной или неполной оплаты поставок покупателями, обесценения стоимости отгруженных товаров за счет инфляции и девальвации рубля.

Наконец, четвертый вид услуг - это административное управление дебиторской задолженностью, включающее контроль своевременности оплаты поставок, работу с дебиторами, организацию для поставщика кредитного менеджмента, в том числе установление лимитов на каждого из его покупателей.

Получается, что из четырех видов услуг, которые включает факторинг, только в одной есть какая-то аналогия с банковской деятельностью. Поэтому в западных странах в последнее время этим видом бизнеса занимаются специализированные факторинговые компании, а не банки (например, сейчас крупнейшим владельцем факторинговых компаний в мире является компания General Electric Capital). Кроме того, на рынке факторинга часто работают дочерние компании страховщиков.

- Применяет ли ваша компания "факторинг с регрессом"?

- Разумеется, мы используем такой вид обслуживания. Зачастую клиент сам в нем заинтересован, поскольку, во-первых, комиссия для него в этом случае снижается, а во-вторых, он получает гарантию того, что фактор не будет жестко принуждать его дебиторов к выплате задолженности. Иногда компании предпочитают иметь дело с не самыми аккуратными дебиторами, обеспечивая при этом сбыт как можно большему числу покупателей. Поэтому если клиент боится жесткого воздействия на покупателя, то он может вернуть нам деньги, а с дебитором работать самостоятельно.

Возможен факторинг с частичным регрессом, когда банк и клиент делят кредитный риск. Но ликвидный риск, то есть риск того, что платеж не поступит вовремя, мы берем на себя всегда.

Беседовала Наталья Шабрамова



Источники и литература:

1. http://www.raexpert.ru/researches/factoring/2010/

2. http://www.retail.ru/article/retail/factoring_retail_russia/

3. http://www.fd.ru/reader.htm?id=1367

Размещено на Allbest.ru