Инвестиционная деятельность ОАО "Россельхозбанк"

Риск досрочного отзыва ценных бумаг. Многие корпорации и некоторые органы власти, эмитирующие инвестиционные ценные бумаги, оставляют за собой право досрочного отзыва этих инструментов и их погашения. Такое погашение разрешается, если прошел минимально допустимый срок и если рыночная цена облигации не ниже начальной ее курсовой стоимости.

Так как подобные "отзывы" обычно происходят после снижения рыночных процентных ставок (когда заемщик может выпустить новые ценные бумаги, сопряженные с меньшими процентными издержками), банк сталкивается с риском потерь дохода, поскольку он должен реинвестировать возвращенные средства по более низким процентным ставкам, сложившимся на текущий момент. Банки обычно стараются минимизировать этот риск отзыва, приобретая облигации, отзыв которых не может быть произведен в течение нескольких лет, или просто избегая покупки ценных бумаг с возможностью отзыва [17, 19].

Поскольку банк, хранящий в портфеле "отзывные" облигации, теряет часть поступлений после отзыва, он получает возмещение в виде отзывной премии, которая тем выше, чем раньше объявляется досрочное погашение. Кроме того, поскольку возможность досрочного погашения облигации вносит элемент неопределенности в политику банка, по этим выпускам уплачивается более высокий процент.

Деловой риск. Все банки сталкиваются со значительным риском того, что рыночная экономика, которую они обслуживают, может прийти в упадок со снижением объемов продаж, а также ростом банкротства и безработицы. Эти неблагоприятные явления именуются деловым риском. Они очень быстро отражаются на кредитном портфеле банка, где по мере роста финансовых затруднений заемщиков увеличивается объем невозвращенных займов. Поскольку вероятность делового риска достаточно высока, многие банки ч гобы компенсировать воздействие риска кредитного портфеля, в значительной мере опираются на свои профиле ценных бумаг. Это связано с тем, что многие ценные бумаги, покупаемые банками, эмитированы заемщиками, находящимися за пределами их кредитного рынка. Таким образом, банк будет стараться купить большее количество ценных бумаг других регионов [40,32].

Рыночный риск обусловлен тем, что в связи с непредвиденными изменениями на рынке ценных бумаг или в экономике ценность отдельных видов бумаг в качестве объекта инвестиционных вложений банка может быть частично утрачена, так что их продажа станем возможной лишь с большой скидкой в цене.

Что касается реальных инвестиций банка, то доходность вложений в паи и долевые участия может быть различной в зависимости от характеристик инвестиционного объекта и целей вложения. Вложения в драгоценные металлы и камни не обеспечивают текущего дохода, а величина стоимости этих активов подвержена колебаниям.

Инвестиции в недвижимость могут явиться источником стабильного дохода, если они осуществляются с целью последующей сдачи ее в аренду. Кроме того, стоимость земельных участков может резко увеличиться, если в их приобретении будут заинтересованы организации, ведущие крупномасштабное строительство в этом районе, планирующие присоединить данные участки к своей территории и т.д.

Риск вложений связан с характером самого объекта инвестиций, репутацией гаранта и эмитента, законодательными нормами. Тем не менее, при вложении средств в акции, паи, долевые участия нельзя полностью исключить риск их потери в результате банкротства предприятия.

Градация по степени ликвидности обусловлена наличием постоянной возможности изъять средства. Она сопряжена с риском потерь из-за колебаний стоимости или курса активов, отсюда вытекает условно-положительная оценка применительно к облигациям, акциям, паям и долевым участиям. Драгоценные металлы и камни считаются не самым доходным активом, однако в период кризисов их стоимость характеризуется тенденцией к возрастанию. Срочная продажа объектов недвижимости, как правило, связана со значительной скидкой с цены.

Выбор оптимальных форм инвестирования коммерческих банков с учетом различных факторов, воздействующих на инвестиционную деятельность, предполагает разработку и реализацию инвестиционной политики.

1.4 Инвестиционная политика банка

Инвестиционная политика коммерческих банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска. Важнейшими взаимосвязанными элементами инвестиционной политики являются стратегические и тактические процессы управления инвестиционной деятельностью банка.

Мировая практика проведения инвестиционной политики коммерческих банков как производная от инвестиционной деятельности с ее основными целями, задачами, факторами, стратегией и тактикой выработала так называемое "золотое правило инвестиций", которое гласит: доход от вложений в ценные бумаги всегда прямопропорционален риску, на который готов идти инвестор ради получения желаемого дохода [42,115].

Исходя из принципиальных положений инвестиционной деятельности и реально существующей на практике взаимозависимости между основными факторами вложения средств в ценные бумаги - доходностью, ликвидностью и риском - любой коммерческих банк независимо от того, осознает он действия указанных факторов или нет, осуществляет ту или иную инвестиционную политику. В свою очередь, основные факторы, определяющие цели инвестиционной политики банка, - получение дохода, обеспечение ликвидности и готовность жертвовать ликвидностью ради прибыли и наоборот, означают принятие банком решения идти на больший или меньший инвестиционный риск. Это и определяет реализацию конкретной инвестиционной политики конкретного коммерческого банка.

Любой коммерческий банк сознательно или стихийно осуществляет ту или иную инвестиционную политику. Хотя разработка документа, оценивающего аспекты инвестиционной политики, желательна, его имеют немногие банки. Основные доводы против наличия такого документа сводятся к тому, что условия функционирования банка изменяются столь быстро, что формальные, зафиксированные принципы устаревают в течение короткого периода. Банки, бесспорно, функционируют в условиях меняющейся обстановки, но перемены происходят не настолько быстро, чтобы это мешало сформулировать определенную политику.

Разработка инвестиционной политики предполагает не только выбор направлений инвестирования, но и учет ряда ограничений, связанных с необходимостью обеспечения сбалансированности инвестиционных вложений коммерческого банка. Цели и ограничения устанавливаются законодательными и нормативными актами органов денежно-кредитного регулирования, а также органами управления банков. Центральный банк Российской Федерации регламентирует инвестиционную деятельность коммерческих банков, определяя приоритетные объекты инвестирования и ограничивая риски путем установления ряда экономических нормативов (использования ресурсов банка для приобретения акций, выдачи кредитов, резервирования под обесценение ценных бумаг, невозврат ссуд), дифференцированных оценок риска по вложениям в различные виды активов.

Организация инвестиционной политики в банке предполагает разработку внутренних инструктивных документов, фиксирующих основные принципы и положения инвестиционной политики. Опыт банковской практики свидетельствует о целесообразности формулирования инвестиционной политики в виде инвестиционной программы. Отражая цели инвестирования, инвестиционная программа определяет основные направления вложений н источники их финансирования, механизм принятия и реализации инвестиционных решений, важнейшие характеристики инвестиционных активов: доходность, ликвидность и риск, их соотношение при формировании оптимальной структуры инвестиционных вложений. Учитываемые при составлении инвестиционной программы ограничения связаны со следующими обстоятельствами. Поскольку этому виду деятельности присущи значительные риски, для принятия инвестиционных решений необходимо определить риск утраты инвестиционного капитала путем сравнительного анализа приемлемого для инвестора уровня риска и среднего уровня риска, свойственного данным активам, а также возможности его элиминирования за счет диверсификации активов или осуществления альтернативных инвестиций. Альтернативные инвестиции можно определить как вложения в активы, поведение которых при наступлении конкретной ситуации является диаметрально противоположным.

Глобальной целью политики банка можно считать максимизацию прибыли от размещаемых активов. Что касается инвестиционной деятельности, то следует выделить систему подцелей инвестиционной политики, которые реализует банк: стабильность получения доходов на протяжении продолжительного времени, использование налоговых льгот, связанных с выплатой доходов по определенным видам ценных бумаг, минимизация рисков, связанных с инвестициями, страхование инвестиций путем включения в инвестиционный портфель различных видов ценных бумаг.

Кроме того, инвестиционная деятельность банка должна удовлетворять потребности клиентов в различных формах инвестиций, обеспечивать конкурентоспособность банка и иметь социальную направленность, т.е. поддерживать его имидж как социально значимого элемента.

Таким образом, цель инвестиционной деятельности коммерческого банка заключается в том, чтобы обеспечить банку сохранность средств, диверсификацию и ликвидность.

Цели инвестирования можно выразить количественно. В этом случае инвестор определяет конкретные значения желаемого уровня доходности, формы ее получения и приемлемого риска в привязке к определенному периоду.

Итак, первым этапом разработки инвестиционной политики банка является формирование системы целей, на достижение которых должна быть направлена эта политика.

На втором этапе банки разрабатывают программу действий, ориентированных на достижение инвестиционных целей. Эта программа может иметь различные формы -- концепция развития банка, стратегические направления действий, бизнес-план на долго-, средне- и краткосрочную перспективу и т.п.

Основное отличие инвестиций от других направлений размещения активов банка состоит в том, что денежные средства вкладываются не для обеспечения текущих потребностей, а для удовлетворения потребностей будущего периода.

Итогом реализации указанных программ должно стать формирование портфеля инвестиций, который даст желаемый результат при заданном уровне затрат и приемлемом уровне риска.

Инвестиционный портфель банка -- это набор финансовых инструментов, выбираемых в расчете на достижение одной или нескольких целей. Основной принцип формирования портфеля -- комбинация инвестиционных инструментов, в которые размещаются активы банка таким образом, чтобы добиться поставленных целей при оптимальных уровнях доходности, риска и затрат.

Еще одним принципом формирования портфеля является его диверсификация, которая заключается в том, что банки формируют инвестиционный портфель из финансовых инструментов, имеющих различные характеристики с точки зрения доходности во времени, ликвидности, надежности и других параметров ценных бумаг. В совокупности диверсифицированный портфель должен сочетать в себе финансовые взаимодополняющие инструменты, позволяющие подстраховать банк от неожиданных изменений ситуации на финансовом рынке.

Формирование диверсифицированного портфеля не является одномоментным актом. Процесс поддержания инвестиционного портфеля в соответствии с тенденциями развития финансового рынка называется управлением портфелем. Управление портфелем осуществляется постоянно и заключается в совершении операций по покупке -- продаже финансовых ценностей, т.е. в непрерывном изменении структуры активов банка.

Большое значение имеет постановка инвестиционных целей и вытекающих из них задач. Как только цели поставлены, должен быть разработан инвестиционный план -- письменный документ, отражающий инвестиционные цели, способы инвестирования, сроки достижения целей, размер приемлемого риска.

Инвестиционные цели, которые должны быть положены в основу инвестиционного плана банков, как правило, формируются с учетом следующих условий:

увеличение текущего дохода;

аккумуляция активов для решения инвестиционных задач более крупного масштаба в будущем;

получение налоговых льгот.

Инвестиционный план, содержащий стратегические цели, должен найти свое отражение в инвестиционных программах -- системе мероприятий, направленных на достижение целей.

Инвестиционная политика банка находит свое отражение в структуре инвестиционного портфеля. В зависимости от стратегических задач и инвестиционных планов можно описать несколько типов инвестиционных портфелей банков:

1) Инвестиционный портфель быстрого роста. Этот тип характерен для периода становления и развития рыночной экономики. Банки, имея ограниченный стартовый капитал, придают большое значение быстрому приросту капитала, они склонны использовать для инвестирования спекулятивные акции и акции быстро растущих компаний, курс которых может значительно возрасти за относительно короткий промежуток времени. Высокие риски. Относительно небольшая диверсификация.

Инвестиционный портфель умеренного роста. Умеренные инвесторы. Банки, стратегия которых все еще ориентирована на ценные бумаги с быстро растущим курсом, однако инвестиционные планы уже приобретают менее спекулятивный характер. Используются финансовые инструменты, ориентированные на качество роста, больше внимания уделяется текущему доходу как важному источнику поступлений. Акции «голубые фишки» (акции с высокими дивидендами, привилегированные акции, конвертируемые ценные бумаги корпораций, облигации с высоким уровнем рейтинга) широко используются такими банками. Все большую долю в портфеле занимают ценные бумаги, обеспечивающие экономию налоговых выплат.

Инвестиционный портфель консервативного характера. Инвестиционный портфель в основном состоит из акций широко известных компаний, выплачивающих крупные дивиденды, высокодоходных государственных облигаций, банковских депозитных сертификатов и других инструментов денежного рынка. Портфель имеет большую диверсификацию по видам финансовых инструментов, их эмитентам и срокам их обращения.

Первым шагом инвестора является определение целей формирования портфеля. Исходная ситуация: имеются характеристики риска и сведения о доходности отдельных финансовых инструментов. Инвестиционные инструменты могут группироваться с целью создания портфеля, который обеспечивает лучшую динамику этих показателей по сравнению с наблюдавшимися для отдельных ценных бумаг. Выбор инвестиционных инструментов для включения в портфель производится путем сопоставления таких характеристик отдельных финансовых инструментов, как риск, доходность, потенциальный рост стоимости и текущий доход портфеля.

Учитываются также факторы, влияющие на определение целей: склонность инвестора к риску, текущая потребность в доходе и условия налогообложения получаемого дохода.

В зависимости от того, какой из указанных факторов преобладает, можно формировать определенный тип портфеля.

Портфель, ориентированный на рост, строится в первую очередь с учетом долгосрочной тенденции повышения стоимости входящих в него активов. Для портфеля, ориентированного на доход, основное значение имеют текущие дивиденды и процентные платежи.

Управление коммерческим банком -- это групповая деятельность, инвестиционная политика формируется советом директоров. Однако лицо, отвечающее в банке за инвестиционную политику, должно быть наделено соответствующими полномочиями для осуществления необходимых операций. Так как за правильное инвестирование средств банка отвечает совет директоров, для него необходимо готовить периодические отчеты, которые можно было бы использовать для анализа управления инвестиционным процессом и выработки инвестиционной политики.

Эти отчеты должны быть информативными, ясными и краткими. Совет директоров интересуют, прежде всего, степень диверсификации и структура сроков погашения ценных бумаг, образующих инвестиционный портфель банка, важное значение для него имеют также данные регулярного анализа инвестиционных качеств указанных ценных бумаг.

По мере изменения экономических условий инвестиционную политику банка следует пересматривать и обновлять. Четко установить периодичность пересмотра практически невозможно. Это делается по мере необходимости -- в зависимости от изменения ситуации на рынке ценных бумаг, финансовом рынке в целом либо внутри банка.

2. Инвестиционная деятельность ОАО «Россельхозбанк»

2.1 Общая характеристика деятельности ОАО «Россельхозбанк» и его роль в агропромышленном секторе экономики

История создания:

ОАО "Россельхозбанк" создан в 2000 году Распоряжением Президента Российской Федерации от 15 марта 2000 г. № 75-рп на неопределенный срок. Банк ведет свою деятельность в течение почти 8 лет. ОАО "Россельхозбанк" призван стать ключевым звеном национальной кредитно-финансовой системы обслуживания товаропроизводителей в сфере агропромышленного комплекса. Учредитель банка - Агентство по реструктуризации кредитных организаций -ГК АРКО (Решение о создании ОАО "Россельхозбанк" принято Советом директоров Агентства 21.01.2000). В ходе второй дополнительной эмиссии акций Банка 12 марта 2001 года в состав акционеров вошла Российская Федерация в лице Российского фонда федерального имущества. Согласно Распоряжению Правительства РФ от 21 марта 2001 г. № 394-р, 29.06.2001 года произошла передача доли Агентства Российской Федерации в лице Российского фонда федерального имущества.

В соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации от 03 декабря 2004 г. № 738 «Об управлении находящимися в федеральной собственности акциями открытых акционерных обществ и использовании специального права на участие Российской Федерации в управлении открытыми акционерными обществами («золотой акции»)» с 24 марта 2005 г. осуществление прав акционера от имени Российской Федерации осуществляет Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом. Доля Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению федеральным имуществом в уставном капитале ОАО «Россельхозбанк» - 100%.

Миссия Банка: обеспечение доступного, качественного и эффективного удовлетворения потребностей сельскохозяйственных товаропроизводителей и сельского населения Российской Федерации в банковских продуктах и услугах, всемерное содействие формированию и функционированию современной национальной кредитно-финансовой системы агропромышленного сектора России, поддержка развития агропромышленного комплекса и сельских территорий Российской Федерации.

Динамика величины уставного капитала:

При создании размер уставного капитала составлял (24.04.2000) - 375 000 000 рублей. На 28.12. 2007 он составил 27 728 000 000 рублей.

ОАО «Россельхозбанк» имеет следующие лицензии на осуществление деятельности:

Генеральная лицензия на осуществление банковских операций

Лицензия на осуществление депозитарной деятельности

Лицензия на техническое обслуживание шифровальных средств

Лицензия на распространение шифровальных средств

Лицензия на предоставление услуг в области шифрования информации

Лицензия на осуществление брокерской деятельности

Лицензия биржевого посредника

Лицензия на осуществление дилерской деятельности .

Банк осуществляет полный спектр операций, как в рублях, так и в иностранной валюте:

привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);

размещение собственных и привлеченных средств;

размещение привлеченных во вклады денежных средств физических и юридических лиц от своего имени и за свой счет;

о открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;

* осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе уполномоченных банков-корреспондентов и иностранных банков, по их банковским счетам; кассовое обслуживание физических и юридических лиц;

купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах;

выдача банковских гарантий;

осуществление переводов денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов.

На рынке ценных бумаг Банк реализует все виды профессиональной деятельности, которые может осуществлять кредитная организация. Банк постоянно развивает качество кредитования, совершенствуя уже применяемые и разрабатывая новые банковские продукты, добивается формирования качественного кредитного портфеля, диверсифицируя свои вложения, как по срокам кредитования, так и по видам предоставленного обеспечения. Задача минимизации кредитного риска достигается путем установления общих и частных лимитов кредитования, тщательного анализа и отбора кредитных заявок, принятия коллегиального решения по выдаче кредита на Кредитном комитете, непрерывного мониторинга финансового положения заемщиков в течение всего срока кредитования, переоценки залога, выявления на ранней стадии признаков проблемных кредитов и организации работы по их погашению.

Достижения ОАО «Росселъхозбнк» за годы работы:

В последние годы агропромышленный комплекс России демонстрирует устойчивые темпы роста основных показателей, повышается эффективность производства продукции. Сельское хозяйство в нашей стране признано приоритетной сферой производства. За минувшие два года индекс инвестиций в сельское хозяйство увеличился на 44%, тогда как по экономике в целом прирост составил 21%.

За последние 2 года Россельхозбанк обеспечил масштабный прорыв по всем направлениям своей деятельности.

Величина работающих активов банка за два года выросла в 8,6 раза - с 52 млрд.руб. до 448 млрд. руб.

Собственный капитал банка за этот же период возрос в 4,4 раза и на начало 2008 года составил 48 млрд. руб.

В 2007 году Россельхозбанком выдано кредитов на 246 млрд. руб. Доля банка в общем объеме кредитования предприятий и организаций АПК среди всех российских кредитных учреждений достигла 54%.

Всего с начала своей деятельности Россельхозбанк выдал кредитов общим объемом свыше 550 млрд. руб.

На начало 2008 года величина кредитного портфеля превысила 292 млрд. руб. А к концу апреля ссудный портфель уже достиг 308 млрд. руб. Удельный вес кредитов агропромышленному комплексу стабильно удерживается на уровне более 80%.

Реализация приоритетного национального проекта «Развитие АПК» открыла новую страницу в развитии финансово-кредитных отношений на селе. Впервые за долгое время сельскохозяйственным товаропроизводителям стали доступны кредитные ресурсы на льготных условиях.

За два года участия в национальном проекте Россельхозбанк занял лидирующие позиции в части кредитной поддержки сельхозтоваропроизводителей. За это время выдано свыше 317 тысяч кредитов объемом 152 млрд. руб. Масштабы кредитования по основным направлениям многократно превысили первоначально предусмотренные показатели.

В 2008 году Россельхозбанк планирует продолжать наращивать финансово-кредитную поддержку АПК и сельских жителей в рамках Государственной программы развития сельского хозяйства на 2008-2012 годы.

Количество клиентов банка за последние два года выросло практически в 6 раз и превысило на конец 2007 года 910 тысяч.

На протяжении всего семилетнего периода деятельности банка идет интенсивное развитие филиальной сети. Только в 2007 году открыто 500 дополнительных офисов и операционных касс, годом ранее - 446. Сегодня банк имеет филиалы в 77 регионах страны, в том числе 5 региональных филиалов открыто в 2007 году. Общее количество дополнительных офисов и касс вне кассового узла на конец года составило 1262. Помимо этого, свыше 400 уполномоченных представителей банка обслуживают 3.5 тысячи сельских поселений.

С конца 2005 года Россельхозбанк приступил к масштабному кредитованию граждан, ведущих личные подсобные хозяйства. До недавнего времени этот сектор считался абсолютно бесперспективным. Итоги таковы.

По состоянию на начало марта сельскому населению выдано более 450 тысяч кредитов на сумму свыше 60 млрд. руб. При этом почти 80% кредитного портфеля составляют кредиты гражданам, ведущим личное подсобное хозяйство. Даже в несезон банк выдает в месяц около 1,5 млрд. руб. таких ссуд.

С середины 2008 года начнется кредитование развития сельского туризма, заготовки и переработки дикорастущих плодов и ягод, лекарственных растений, развития народных промыслов и ремесел. Качество кредитного портфеля этой категории заемщиков очень высоко. Доля просроченной задолженности составляет всего десятые доли процента. Такие рез*ультаты достигаются, во-первых, за счет грамотной организации кредитного процесса, учитывающего особый менталитет жителей села, а, во-вторых, за счет тесной совместной работы с местными органами власти.

В России зарегистрировано 18 миллионов личных подсобных хозяйств. В Россельхобанке воспользовались кредитами 310 тысяч хозяйств, или около 2% от их количеств. Потенциальными же заемщиками являются по меньшей мере 5 миллионов владельцев ЛПХ. С учетом того, что в одном хозяйстве в среднем участвуют 4 человека, число потенциальных пользователей кредитов составляет 20 миллионов человек. Емкость рынка очень велика. Это очень выгодный бизнес, значительно менее рисковый, чем многие другие виды кредитования.

В настоящее время Россельхозбанк прочно вошел в десятку крупнейших банков страны, а по ряду показателей, в частности по размеру чистых активов, занял место в первой пятерке банков России [35,6-7].

2.2 Инвестирование ОАО «Россельхозбанк» в сельскохозяйственные потребительские кооперативы (СКПК) в рамках Приоритетного национального проекта «Развитие АПК»

В настоящее время в сельском хозяйстве страны назрела острая необходимость организации и развития кредитной кооперации. Потребность в финансовых ресурсах для развития сельского хозяйства очень велика и в перспективе будет возрастать. В аграрном секторе заложен большой потенциал, который может быть использован именно с помощью кредитных кооперативов. Для стабилизации системы сельских кредитных кооперативов большое значение имеют вопросы развития капитала и привлечения финансовых средств.

Кредитные кооперативы предоставляют сельскому населению доступ к финансовым услугам и тем самым содействуют экономическому и социальному развитию сельских территорий. По мере развития кредитных кооперативов их деятельность существенно расширяется и охватывает те области, в которых есть трудности с получением банковских услуг.

Правительство РФ в рамках Национального проекта «Развитие АПК» с 2005 года активно занимается развитием и популяризацией системы сельскохозяйственной кредитной потребительской кооперации. Одним из проводников данной политики является Россельхозбанк.

В период реализации приоритетного национального проекта «Развитие АПК» ОАО «Россельхозбанк» осуществлял кредитно-финансовую поддержку становления и развития системы сельскохозяйственной кредитной потребительской кооперации по двум направлениям: осуществляя кредитование сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов (СКПК) и инвестируя средства в паевой капитал СКПК в качестве ассоциированного члена .

Для регулирования деятельности Банка как ассоциированного члена СКПК были разработаны Программа участия ОАО «Россельхозбанк» в создании сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов и Положение об участии ОАО «Россельхозбанк» (далее - Положение) в

Ассоциированный член кооператива - физическое или юридическое лицо, внесшее паевой взнос, по котором}' оно гюяучаеч дивиденды, несущей риск убытков, связанных с деятельностью кооператива, в пределах стоимости июею паевою взноса и имеющее прав,' волоса в кооперативе с учетом ограничений, установленных законом и уставом кооператива).

деятельности сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов в качестве ассоциированного члена, которым предусматривалось ассоциированное членство Банка в действующих и вновь созданных кооперативах первого и второго уровней и ставились следующие цели и задачи:

обеспечение развития и повышения эффективности деятельности кооперативов;

доведение показателей капитализации и ресурсного обеспечения кооперативов до уровня, достаточного для формирования портфеля займов, удовлетворяющего заявкам их членов, достижения окупаемости затрат, связанных с функционированием кооперативов;

формирование нормативно-методической базы деятельности кооперативов;

- обеспечение динамичного наращивания собственной ресурсной базы
кооперативов и постепенное замещение паевого взноса Банка как
ассоциированного члена дополнительными взносами членов кооперативов и
иными финансовыми источниками.

В соответствии с Положением за период 2006-2008 гг. Банком были внесены взносы ассоциированного члена в паевые фонды 75 СКПК в 32 регионах Российской Федерации в сумме 643,7 млн. рублей (Приложение 1). При этом Банк вступил в 16 СКПК, зарегистрированных до 01.01.2006, и 59 кооперативов, созданных в рамках реализации ПНП «Развитие АПК».

Минимальный вклад Банка в паевой фонд одного СКПК составил 200 тыс. руб., максимальный - 69,8 млн. руб.

Наиболее активное участие в деятельности СКПК в качестве ассоциированного члена в 2006-2007 гг. принимали региональные филиалы, указанные в Таблице 1.,

Таблица 1

Характеристика ассоциированного членства Банка в деятельности СКПК

Наименование РФ	Количество СКПК	Суммарный взнос ассоциированного члена (млн. рублей)	Средний размер взноса на 1 СКПК (млн. рублей)
Краснодарский РФ	9	188,60	20,96
Кемеровский РФ	7	103,20	14,74
Вологодский РФ	6	13,28	2,21
Курский РФ	4	15,00	3,75
Липецкий РФ	3	110,20	36,73
Итого	29	430,28	14,84

Указанными в Таблице 1 филиалами были осуществлены 66,8% общего объема вложений Банка как ассоциированного члена в паевые фонды СКПК.

Большинство из 32 региональных филиалов, использовавших данный инструмент финансирования СКПК, в достаточной степени организовали взаимодействие с кооперативами для последующего привлечения ими кредитов Банка.

В целях повышения заинтересованности СКПК в ассоциированном членстве Банка, а также по результатам практики применения Положения, в него неоднократно вносились изменения, улучшающие условия инвестирования в паевые фонды кооперативов:

- увеличена с 4 до 6 процентных пунктов маржа кооперативов при выдаче займов своим членам за счет инвестиций Банка в паевой фонд кооперативов;

- предоставлена отсрочка по уплате дивидендов на ассоциированный взнос до истечения полного календарного года.

На сегодняшний день участие Банка в деятельности СКПК осуществляется на условиях, указанных в Таблице 2[7].

Таблица 2 Основные условия участия Банка в деятельности СКПК

Условия	Уровень и период функционирования СКПК
	СКПК первого уровня	СКПК второго уровня
	Действующие	Вновь созданные
Размер паевого взноса Банка в качестве ассоциированного члена	< 3-кратный размер оплаченного паевого фонда кооператива	< 5-кратный размер оплаченного паевого фонда кооператива	< 1-кратный размер оплаченного паевого фонда кооператива
Срок использования взноса ассоци: ированного члена	5 лет	8 лет	4 года
Размер дивидендов по паевому взносу ассоциированного члена	1/2 ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации	2/3 ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации

Для оценки эффективности участия Банка в деятельности кооперативов в качестве ассоциированного члена и решения вопроса о дальнейшем использовании данного продукта Управлением организации кредитования сельскохозяйственных потребительских кооперативов ОАО «Россельхозбанк» проводится анализ работы по данному направлению с позиций достижения целей и задач кредитно-финансовой поддержки СКГЖ (повышения их капитализации, роста числа членов, объема предоставляемых им займов и иных показателей, характеризующих наращивание потенциала для дальнейшего развития кооперативов), а также оценки влияния ассоциированного членства в СКГЖ на финансовые результаты деятельности Банка.

По состоянию на 01.07.2007 г. Банк являлся ассоциированным членом 52 СКПК. Для определения эффективности ассоциированного членства Банка в СКПК был проведен анализ зависимости таких показателей экономического роста как величина активов, собственных средств и паевого фонда от величины пая Банка. Анализ проводился по данным 13 СКГЖ, которые были организованы в 2006 году.

Из данных рисунка 1 следует, что в кооперативах, где Банк является ассоциированным членом с суммой участия от 3 до 7 млн. руб. наблюдалось наиболее динамичное увеличение активов и портфель займов по отношению к другим СКПК.

На эффективность деятельности СКПК 1-го уровня положительное влияние оказывает также членство в СКПК 2-го уровня, однако в существенно меньшей степени, чем ассоциированное членство Банка в СКПК, что подтверждается результатами сравнительного анализа, приведенного в Таблице 3.

Таблица 3

Анализ показателей СКПК 1- го уровня в зависимости от их членства в СКПК 2-го уровня и от ассоциированного членства Банка в СКПК 1-го уровня

Наименование показателей	Формула расчета	Обозначение	Значение показателей
			СКПК 1-го уровня	СКПК 1-го уровня- член СКПК 2 -го уровня	СКПК 1-го уровня + ассоциированы ое членство РСХБ
Средняя величина активов одного СКПК 1- го уровня, тыс. руб.	Та СА =^ ск"к СКПК ту.	СА екпк _ средняя величина активов одного СКПК 1-го уровня, тыс. руб.; У А ?и скпк. сумма активов СКПК 1-го уровня*, тыс. руб.; """ - количество СКПК 1 -го уровня ".	2 188	2 615	13 934
Средняя величина	сек =*-	ССК1 ш - средняя величина собствен-	821	499	11 523
собственного		ного капитала
капитала		одного СКПК, 1-го
одного СКПК		уровня, тыс. руб.;
1-го уровня,		Y*CK<**~ сумма
тыс. руб.		собственного капитала СКПК*.			..*
Средняя		СПФСКПК -средняя
величина		величина паевого
паевого фонда	УПФ СПФ = ^ "™ СКПК уу.	фонда одного
одного		СКПК 1-го уровня, тыс. руб.;	453	401	10 962
СКПК 1-го
уровня,		ХЯФ«™ - сУмма
тыс. руб.		паевых фондов СКПК*, тыс. руб.
		СЧБсКПК ' средняя
Средняя		численность СКПК,
численность	УЧБ jr~1 ГГр ( J СКПК СКПК уу СКПК \	число пайщиков;
одного СКПК 1-го уровня,		> ЧБ - общая	55	52	73
число		численность
пайщиков		СКПК*, число пайщиков.
		С.З- средняя величина займа на 1 пайщика, руб.; ;'
Средняя
величина займов на 1	сз - вз-	вз., сумма	31	56	163
пайщика, тыс.	к	предоставленных
руб.		займов членам кооператива, руб.; A;j - количество
		членов кооператива.
1	2	3	4	5	6
		ед.
Обеспеченность займами, %	оз=к>	ОЗ- обеспеченность займами членов кооператива, %; количество выданных займов членам кооператива, ед.	43	52	"49

по кооперативам, отобранным для анализа

Из данных Таблицы 3 следует, что СКПК с участием Банка как ассоциированного члена имеют более высокие показатели активов, собственного капитала, паевого фонда, численности членской базы, размера займа на 1 пайщика, чем кооперативы, в которых Банк не участвует в качестве ассоциированного члена, и кооперативы, являющиеся членами кооперативов 2-го уровня.

Для проведения анализа по репрезентативной выборке из общего числа СКПК, в которых Банк является ассоциированным членом, были отобраны 52 кооператива, имеющие отчетность за период не менее одного квартала. Данные кооперативы были объединены в три группы по показателю размера взноса Банка как ассоциированного члена в паевой фонд одного СКПК (Приложение 2).

В первую группу попали 28 кооперативов с размером вшоса Банка как ассоциированного члена до 5 млн. руб., вторая и третья группы объединили по 12 СКПК с размером взноса ассоциированного члена от 5 до 10 млн. руб. и более 10 млн. руб. соответственно.

Анализируемые кооперативы объединяют 3947 членов с совокупным объемом паевого фонда - 706,04 млн. руб., в том числе 525,86 млн. руб. -совокупный объем взноса Банка как ассоциированного члена. В общей сложности, с учетом выданных кредитов, Банк предоставил СКПК более 800 млн. руб.

Основной целью участия Банка в деятельности СКПК в качестве ассоциированного члена является оказание помощи кооперативам путем их капитализации для достижения СКПК такого уровня развития, при котором они могли бы самостоятельно привлекать кредитные ресурсы Банка и другие источники формирования фонда финансовой взаимопомощи. Очевидно, что для оценки степени приближения к данной цели сложно судить по результатам 1,5 - 2-х летнего опыта работы с кооперативами в качестве ассоциированного члена.

Учитывая, что анализ участия Банка в деятельности СКПК проводился, опираясь на промежуточные результаты деятельности кооперативов, окончательные выводы, характеризующие экономическую эффективность участия Банка в деятельности СКПК в качестве ассоциированного члена преждевременны.

Перспективы участия Банка в становлении и развитии сельскохозяйственной потребительской кооперации

С окончанием Приоритетного национального проекта сельскохозяйственная потребительская кооперация не лишилась финансовой поддержки государства. Учитывая ее важное значение для повышения товарности и эффективности малых форм хозяйствования на селе, в Государственной программе развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2008-2012 годы (далее - Государственная программа развития сельского хозяйства) сохранилось как приоритетное направление государственной поддержки - субсидирование процентной ставки по кредитам, привлекаемым сельскохозяйственными потребительскими кооперативами.

Ведущая роль в обеспечении кредитно-финансовой, организационной, информационно-консультационной поддержки СКПК по-прежнему отводится Россельхозбанку.

В соответствии с Концепцией развития ОАО «Россельхозбанк» до 2015 г., с учетом основных направлений и объемов целевой финансовой поддержки сельскохозяйственных потребительских кооперативов, предусмотренных Государственной программой развития сельского хозяйства, в 2008 г. Банком планируется достижение следующих объемных и структурных показателей:

объем выдачи кредитов СПоК на сумму 3,25 млрд. рублей, в томдисле на строительство и реконструкцию сельскохозяйственных кооперативных рынков -453,4 млн. рублей;

объем выдачи кредитов СКПК, в том числе для предоставления займов на потребительские нужды членов кооперативов, на сумму 1,2 млрд. рублей;

- объем ссудной задолженности по кредитному портфелю СПоК на 01.01.2009 - 5,477 млрд. рублей, по кредитному портфелю СКПК - 1,8 млрд. рублей;

- доли кредитов на инвестиционные цели в кредитных портфелях СПоК и СКПК- не более 70%.

Объемы и условия инвестирования в паевые фонды СКПК будут определены по результатам проводимого в настоящее время анализа эффективности участия Банка в деятельности СКПК в качестве ассоциированного члена.

Для выполнения поставленных задач, а также учитывая существенное расширение целевого назначения кредитов и займов, по которым выплачиваются субсидии на возмещение части затрат на уплату процентов, предусмотренное Государственной программой развития сельского хозяйства, в 2008 году предстоит выполнить большой объем работы по следующим направлениям:

> организация взаимодействия региональных филиалов Банка и исполнительных органов государственной власти субъектов Российской Федерации, курирующих АПК, и муниципальных образований по вопросам реализации Государственной программы развития сельского хозяйства;

У совершенствование нормативно-методических документов, регулирующих кредитование СПоК и СКПК.

В 1-м квартале планируется внести поправки в действующие нормативные документы с учетом постановлений Правительства Российской Федерации о предоставлении субсидий на возмещение части затрат на уплату процентов по привлекаемым кредитам и займам, приказов Минсельхоза России, определяющим целевое назначение кредитов, а также в связи с изменениями и дополнениями, внесенными во внутренние нормативные документы Банка.

Во 2-4 кварталах планируется внести поправки в нормативные документы с учетом решений Правления Банка, предложений региональных филиалов. В частности, планируется осуществить разработку и внедрение новых кредитных продуктов и индивидуальных схем кредитования:

* программы участия ОАО «Россельхозбанк» в кредитно-финансовой

поддержке развития несельскохозяйственной деятельности в сельской местности и необходимых для ее реализации кредитных продуктов;

* порядка кредитования СКПК под залог имущества, приобретаемого

членами кооператива за счет займов, полученных из средств кредита;

методических рекомендаций по использованию поручительств гарантийных фондов при кредитовании СКПК;

методики анализа и оценки кредитоспособности вновь созданных кооперативов;

А также обеспечить реализацию программ принятых в 2007 году:

* Программы участия ОАО «Россельхозбанк» в кредитно-финансовой поддержке создания и развития сельскохозяйственных кооперативных рынков;

* Программы «Кредит под залог приобретаемого имущества для сельскохозяйственных кооперативных рынков»;

* Программы участия ОАО «Россельхозбанк» в кредитно-финансовой поддержке развития несельскохозяйственной деятельности в сельской местности;

* увеличение объемов кредитования СПоК и СКПК за счет изменения условий кредитования кооперативов:

* увеличения суммы кредита, предоставляемого СПоК на условиях субсидирования процентной ставки в рамках одной кредитной сделки;

* снижения (на определенных условиях) доли участия СПоК в инвестиционном проекте;

* использования в качестве самостоятельного вида обеспечения поручительств гарантийных фондов.

3. Эффективность банков России и перспективы их развития

Нелегкая судьба у системы коммерческих и государственных банков России. Они пережили свой расцвет в конце XIX начале XX веков, выдержали эксперименты советской эпохи и оказались в объятиях экономической свободы в конце столетия. Сегодня банковская система России находится в одном из интереснейших периодов своего развития. Банковская деятельность объективно выходит за пределы собственно банковского дела и касается всей совокупности отношений собственности и хозяйствования, реализуемых с помощью финансово-кредитных отношений. Основу и сущность системы банковской деятельности составляют связи между ее элементами, т.е. специально организуемые взаимодействия между субъектами хозяйствования, субъектами рыночной инфраструктуры, в том числе и самими банками, и органами власти как одновременно обычными участниками и компетентными регулировщиками этого процесса.

В качестве важнейшего приоритета государственной социально-экономической политики определено ускоренное экономическое развитие страны по пути удвоения ВВП к 2010 году. Одним из основных условий решения этой задачи является расширение банковского кредитования и в целом повышение роли банковского сектора в экономике. Он играет одну из главных ролей в экономике любой страны, а в условиях рынка является главным механизмом финансово-кредитной и предпринимательской деятельности, от эффективности функционирования которой зависит финансово-рыночная стабильность страны.

Тем не менее, в банковском секторе остается нерешенным ряд проблем. Одним из ключевых аспектов развития банковского сектора становится расширение кредитных операций банков с нефинансовым сектором экономики. Это взаимодействие во многом определяется темпами и характером структурных преобразований в реальной экономике, мерами по повышению степени зашиты прав кредиторов, а также открытостью информации о финансовом состоянии и о структуре собственности организаций, работающих в реальном секторе, в том числе на основе составления и раскрытия отчетности на консолидированной основе.

В российской финансовой системе вопрос об инвестициях в реальный сектор экономики, и в частности в отрасли экономической инфраструктуры (транспорт, связь, энергетика и т.п.) очень сложен. В результате наблюдается разрушение таких отраслей как автомобильные дороги, пассажирский автомобильный транспорт, коммунальные коммуникации ЖКХ и др.

Международные финансовые институты уже давно ставят в центр внимания поддержку и финансирование ЭИ, считая эту деятельность приоритетным направлением. Поскольку достаточно развитая ЭИ, создает благоприятные условия для функционирования частного капитала в других секторах экономики, характеризующихся интенсивной оборачиваемостью капитала и высокой нормой прибыли.

Политика международных финансовых институтов за годы и десятилетия их существования эволюционизировала, и в настоящее время с целью привлечения частного капитала в сектор ЭИ применяется ряд специфических инструментов, которые можно классифицировать следующим образом:

техническая помощь;

займы и кредиты на цели структурной перестройки ЭИ;

инвестиционные (проектные) займы и кредиты;

гарантии;

финансирование акционерного капитала;

страхование иностранных прямых инвестиций от политических рисков.

Проекты Всемирного Банка, Европейского банка реконструкции и развития и др. финансовых структур дают возможность с помощью отмеченных инструментов частному капиталу и, в первую очередь, коммерческим банкам участвовать в:

софинансировании проектов;

приватизации объектов ЭИ;

создании и эксплуатации объектов ЭИ на условиях договора концессии, аренды, лизинга;

выполнении строительно-подрядных работ проекта;

управлении объектами.

В стратегической перспективе создание в России системы институтов развития, центральное место в которой занимают инвестиционно-банковские институты, в частности, специализированного коммерческого банка реконструкции и развития, который представляет собой организацию с высокой степенью инвестиционной активности, инициирующую инновационные производства, становится объективной необходимостью

Систему институтов развития можно представить как целостную совокупность отдельных взаимосвязанных элементов банковской системы, предпринимательского сектора, бюджетной системы, органов управления, институтов гражданского общества, науки и культуры; оказывающих непосредственное воздействие на инвестиционный процесс. Взаимоотношения между институтами развития по поводу обмена и освоения инвестиционных ресурсов структурируются посредством системы финансовых рынков (рынка капиталов, рынка ценных бумаг и денежного рынка). Значение системы институтов развития заключается в уменьшении неопределенности и сокращении трансакционных издержек при осуществлении хозяйственной деятельности основными субъектами экономики; а также в формировании устойчивой структуры взаимодействия между людьми, направленных на стабилизацию инвестиционных отношений и активизацию инвестиционного процесса.

Анализ зарубежного опыта показывает, что институты развития и, в частности, государственные банки развития внесли существенный вклад в становление отраслей национальной промышленности и инфраструктуры в условиях кризиса. Государственные инвестиционные банки, имеющие особый статус, эффективно функционируют и в развитых странах, осуществляя общественно значимые инвестиционные' проекты, неэффективные с точки зрения коммерческого сектора.

Необходимо принять меры по повышению государственной поддержки инвестиционной деятельности -- усилить действие механизмов государственного гарантирования инвестиционных программ, расширить субсидирование процентных ставок по инвестиционным кредитам.

На мой взгляд, полновесной инвестиционной банковской деятельности не будет до тех пор, пока не вступит в действие государственная политика поощрения инвестиционной активности. Необходимо законодательно закрепить механизм стимулирования и осуществления инвестиций в российскую экономику. При корректировке действующего законодательства, регулирующего банковскую деятельность, необходимо сделать акцент на выполнении коммерческим банком функций именно кредитной организации. В противном случае утрачивается возможность централизованного воздействия Центрального банка на обеспечение устойчивости банковской системы, ослабляется способность государства регулировать денежное обращение.

Среди основных механизмов дальнейшего реформирования банковского сектора с целью повышения кредитной активности коммерческих банков необходимо отметить следующие:

укрепление доверия к российскому банковскому сектору со стороны инвесторов {в том числе иностранных) и вкладчиков, в первую очередь населения; Уровень доверия к финансовым посредникам, в том числе к банкам, пока недостаточен. Во многом это объясняется наличием неразвитых систем управления, слабым бизнес - планированием и неудовлетворительным уровнем руководства банков.

усиление защиты интересов вкладчиков и других кредиторов банков, чьи требования обеспечены залогом, не отвечает международно признанным подходам;

- укрепление устойчивости банковского сектора, исключающее возможность возникновения системных банковских кризисов; Необходимо предъявлять к кредитным организациям международных (более жестких) требований по финансовой устойчивости и выведение с рынка банковских услуг организаций, не отвечающих этим требованиям.

- стимулирование банковского обслуживания малого и среднего бизнеса, населения, развитие новых сегментов рынка банковских услуг, ориентированных на предоставление широкого спектра банковских продуктов «конечному потребителю», прежде всего на розничное потребительское кредитование и ипотеку. В связи с этим должны быть предусмотрены мероприятия, предполагающие создание условий (правовых и регулятивных) для развития кредитования малого и среднего бизнеса, ипотечного кредитования.

В целях стимулирования развития малого бизнеса должны быть разработаны подходы, направленные на принятие упрощенных процедур его кредитования, в частности, на установление облегченной процедуры выдачи небольших по объемам ссуд (в том числе предоставление банкам права осуществлять кредитование субъектов малого предпринимательства в сумме до 300 тыс. руб. по упрощенной схеме).

- совершенствование нормативной базы института залога при его реализации кредитором в случае признания заемщика банкротом, дополнительная защита кредиторов, требования которых обеспечены залогом;

В части залоговых отношений необходимо решить вопрос о внеочередном погашении при банкротстве заемщика кредитных требований, обеспеченных залогом, за счет реализации заложенного имущества; расширить права кредиторов по контролю за процессом реализации заложенного имущества. В законодательстве и нормативных актах требуется закрепить упрощенный порядок переуступки кредитных требований.

- повышение качества осуществления банковским сектором функций по аккумулированию денежных средств населения и предприятий и их трансформация в кредиты и инвестиции; У кредитных организаций по-прежнему наблюдается дефицит средне- и долгосрочных пассивов, в значительной мере сдерживающий расширение долгосрочного кредитования экономики в инвестиционных целях. Для этого предусмотреть меры по мобилизации бюджетных и пенсионных средств.

Для решения проблемы "удлинения" ресурсов необходимо акцентировать внимание на развитии рынка банковских облигаций. В связи с этим предусмотреть возможность отмены ограничения объема эмитированных банками облигаций величиной уставного капитала. Кроме того, целесообразно смягчить требования по структуре портфеля институциональных инвесторов (пенсионные фонды и страховые компании) в отношении банковских облигаций.