Ринок цінних паперів в Україні, його становлення та розвиток

Тут слід назвати об'єктивну причину появи таких прогалин у вітчизняному законодавстві. Якщо в розвинутих країнах Заходу історія законодавчого регулювання ринку цінних паперів спиралися на багатовіковий досвід його становлення та еволюційного розвитку, то в Україні Законодавець, по суті, конструював гіпотетичну багато в чому ефемерну, модель, яка не мала під собою реальної економічної основи. Тип перехідної економіки, що склався в Україні, являє собою неорганічний і вкрай нестійкий сплав рудиментів соціалізму і капіталістичних ринкових засад. Істотну негативну роль у ситуації, яка склалася, відіграє постійна боротьба вузькоегоїстичних інтересів у вищому законодавчому органі країні, що проявилося, зокрема, у провальних голосуваннях протягом останніх років щодо внесення найважливіших змін до Закону України «Про цінні папери та фондову біржу», а також щодо проектів Законів України «Про цінні папери та фондовий ринок», «Про акціонерні товариства» тощо. Можна стверджувати, що Українська держава в особі її вищих органів протягом тривалого часу не розуміла ролі та значення для економіки країни повноцінного, розвинутого ринку цінних паперів і його організованого ринку цінних паперів і його організованого сегмента (насамперед, фондових бірж, які не тільки в розвинутих, але й у багатьох східноєвропейських країнах з перехідною економікою(Польщі, Угорщині, Росії та Казахстані) є ведучою ланкою всього ринку цінних паперів). Про таке нерозуміння свідчить той факт, що ДКЦПФР була створена в 1995 р., а практично почала функціонувати тільки в 1996р. Такі базові Закони України, як «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» і «Про національну депозитарну систему і особливості електронного обігу цінних паперів в Україні», з'явилися ще пізніше - наприкінці 1996 і на початку 1997 рр. Але й сама ця комісія керувалася сумнівною, ідеєю про необхідність переважного розвитку в Україні саме позабіржового ринку цінних паперів, яку обґрунтував у своїй книзі її тодішній керівник О.М.Мозговий [10,134].

Негативно вплинув на становлення і розвиток біржового ринку цінних паперів в Україні той факт, що він не був задіяний з самого початку процесу приватизації, з її «ваучерного» етапу, - на противагу тому, як це відбувалося в Росії та в багатьох інших постсоціалістичних державах.[12,20] Саме тому на створеній ще в 1992 році першій та єдиній протягом ряду років Українській фондовій біржі у структурі її торгового обороту частка цінних паперів становила від 0,5% до 3,4% і лише 1994 р. вона не на багато перейшла 25% рубіж [13]. Тільки з 1996 р. фондові біржі було залучено до участі у процесі приватизації. Однак уже в 2000 р. і наступний період цю участь було значною мірою обмежено і практично зведено до мінімуму.

ВИСНОВОК

У даній роботі були розглянуті різні види цінних паперів, що обертається на фондовому ринку. Ринок цінних паперів грає важливу роль в системі перерозподілу фінансової системи держави, а також необхідний для нормального функціонування ринкової економіки. Тому відновлення і регулювання розвитку фондового ринку є однією з першочергових задач, що стоять перед урядом, для рішення якої необхідно прийняття довгострокової державної програми розвитку і регулювання фондового ринку і суворий контроль за її виконанням.

Підсумовуючи викладене, необхідно сказати, що ринок цінних паперів, його інструменти мають стати потужним механізмом, здатним забезпечити надходження інвестиційного ресурсу в економіку України, забезпечити захист інвесторів, сприяти збереженню заощаджень населення.

Крім того, поліпшенню інвестиційного клімату в державі та активнішому використанні її потенціалу сприятиме комплексна реалізація програми діяльності Кабінету Міністрів України на 2004 рік, а також таких програмних документів, як Заходи щодо реалізації основних напрямків розвитку фондового ринку України на 2001-2005 роки, програма розвитку інвестиційної діяльності на 2002-2010 роки, Заходи щодо реалізації пріоритетних напрямків розвитку корпоративного управління, які містять чітко сформовані цілі та пріоритетної політики в цій сфері.

ДКЦПФР разом з іншими органами виконавчої влади працюють над реалізацією зазначених актів, докладаючи зусиль для створення більш дієвої системи функціонування фондового ринку та інструментів, що обертаються на ньому. Результатом їхньої співпраці має стати становлення прозорого та розвинутого регіонального ринку цінних паперів, здатного створити реальні передумови для реалізації завдань, направлених на стабілізацію загальноекономічного середовища.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Павлов В.І., Пилипенко І.І., Кривов'язюк І.В. Уінні папери в Україні. - К. :Кондор, 2004 - 12-17 с.

2. Відповідно до ст.1 закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні»

3. Ляшенко В.І. Фондовые индексы и рейтинги. - Донецк. :Стокер, 1998. - 317 с. - стр. 9-10.

4. Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д.Джонк. Основы инвестирования. - М.:Дело Лтд 1997. - 1008с.- стр.41

5. Тут і далі використовано дані річних звітів ДКЦПФР за 1999 -2003 рр.

6. Див. «Цінні папери» № 164 - 165, 2003, с. 2; Розділ «Аналітика» web- сайту ДКЦПФР (http:// www.ssmsc.gov.ua.)

7. Мозковий О.М. Фондовий ринок. Навчальний посібник. К.,КНЕУ, 1999, с.134.

8. Яценюк А. Фондовий ринок України: проблеми та перспективи розвитку. «Вісник НБУ» №11, 2004, с.8.

9. Див.:Новошинська Л., Стасюк Ф. Анатомія українського ринку цінних паперів, «Ринок цінних паперів України» № 5-6, 2004, с.3.

10. Мозковий О.М. Фондовий ринок. Навчальний посібник. К.,КНЕУ, 1999, с.134.

11. Див. Баринов Є.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг: М., «Экзамен», 2001 с. 391-399, 410-411.

12. Див. Назарчук М.И. Рондовые биржи на ринке ценных бумаг Украины. Проблемы и перспективы развития. Донецк, «Юго-восток Лтд.», 2002, с.20.

13. Концепція функціонування і розвитку фондового ринку в Україні. Постанова КМУ від 29.04.1994 р. № 277 // Державний інформаційний бюлетень про приватизацію. - 1994. - №8.

14. Науково - теоретичний та інформаційний журнал. Міністерство фінансів України. 2006 рік.

15. Цінні папери України №6 (408) 27 квітня 2006 р.

16. Юридична газета для ефективної правової роботи в біржі №3 (15) лютого 2004 р.

17. «Фінанси України», 9` 2005. Фінансовий ринок.

18. Гольчинський А.С., Єщенко П.С., Палкін Ю.І. Основи економічних знань. - К. - 1999.- с. 194-195.

19. Кравченко Ю. Ринок цінних паперів у питаннях та відповідях. - К.: Ніка-Центр, Ельга. - 2003. - с. 313-324.

20. Лысенков Ю.В., Римарук А.И., Педь И.В, Поважний А.С. Учасники фондового рынка, функции, организация деятельности. -К. Вісник фондового ринку. 1998.287 с.

ДОДАТОК А

Класифікація пайових та приватизаційних цінних паперів

ДОДАТОК Б

Класифікація боргових цінних паперів

Размещено на http://www.allbest.ru/