Рынок ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг
Суть и виды ценных бумаг - документов установленной формы и реквизитов, удостоверяющих имущественные права, а также особого товара, который обращается на рынке и отражает имущественные отношения. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка.
Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
Вид | курсовая работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 27.04.2011 |
Размер файла | 148,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ «ВТУ»
Направление «Экономика»
Специализация «Финансы и кредит»
Форма обучения «заочная»
КУРСОВАЯ РАБОТА
на тему: «Рынок ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг»
Выполнил:
студент 3 курса, группы 08ЭМ1
Вейнер Мария Александровна
Москва, 2010
Введение
Рынок ценных бумаг - неотъемлемая часть рыночной экономики. В современном мире экономические отношения по поводу выпуска и обращения ценных бумаг увеличиваются и приобретают большую значимость для предпринимательства, бизнеса и экономики в целом. Чтобы эффективно использовать рынок ценных бумаг, необходимо знать сущность рынка ценных бумаг и самих ценных бумаг, необходимо знать основные принципы и законы рынка ценных бумаг.
Цели курсовой работы - определить сущность, основные функции и виды рынка ценных бумаг; выявить тенденции развития рынка ценных бумаг.
Задачи курсовой работы: 1) Определить сущность ценных бумаг, их основные виды и характеристики; 2) Определить структуры рынка ценных бумаг, дать характеристики его составным частям и участникам.
Предметом исследования выступает рынок ценных бумаг.
1. Понятие ценных бумаг
1.1 Юридический подход
Гражданский кодекс РФ (часть первая, статья 142) дает юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Так же в соответствии со статьей 128 Кодекса ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам, имуществу. Юридически ценная бумага есть и титул, и само имущество одновременно (рисунок 1).
Рисунок 1. - Юридическое понимание ценной бумаги
1.2 Экономический подход
Поскольку юридические формы являются отражением и фиксацией определенных экономических отношений, т.е. отношений по поводу производства, обращения и использования капитала в современном обществе, постольку можно сразу отметить, что экономическое существо ценной бумаги как экономической категории состоит в том, что она, с одной стороны, есть представитель капитала, с другой -- капитал сам по себе. Однако ясно, что если бы речь шла об одном и том же капитале, то такое положение было бы просто невозможно. На самом деле ценная бумага есть представитель реально функционирующего в экономике, или действительного, капитала, а как капитал ценная бумага есть фиктивный капитал.
Ценная бумага не просто представитель капитала, ведь последний приносит доход (производит прибавочную стоимость), а поэтому она есть представитель приносящего доход капитала. Капитализация этого дохода приводит к тому, что приносящий доход актив, т.е. в данном случае сама ценная бумага, получает денежную оценку, или рыночную цену. А поэтому из простого представителя капитала ценная бумага превращается в капитал, сама становится одной из форм существования капитала, самостоятельным его видом. Однако это уже не капитал, производящий прибавочную стоимость, а фиктивный капитал, т.е. совокупность различного рода притязаний на действительный капитал - на деньги, товары, оборудование, имущество, технологии, системы транспорта и связи и т.п. (рис. 1.2) [1].
Таким образом, Ценные бумаги -- это особый товар, который обращается на рынке, и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента [3].
1.3 Виды ценных бумаг
Основные виды ценных бумаг - акции, облигации, вексель.
«Акция -- эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации» [5].
Акции обладают следующими свойствами:
* акция -- это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
* она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
* для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;
* для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо;
При расщеплении одна акция превращается в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для увеличения предложения акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина уставного капитала.
Акция -- это формальный документ, поэтому согласно определению ценной бумаги она должна иметь обязательные реквизиты. По существующим нормативным документам акция должна содержать следующие реквизиты:
1) фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;
2) наименование ценной бумаги -- «акция»;
3) ее порядковый номер;
4) дата выпуска;
5) вид акции (простая или привилегированная);
6) номинальная стоимость.
Акции могут быть разных видов. В зависимости от объема прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные (преференциальные).
Согласно Гражданскому кодексу (статья 102) и Федеральному закону «Об акционерных обществах » (статья 25, пункт 2) номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества.
Владелец обыкновенной акции имеет права участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества -- право на получение части его имущества.
Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме, в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций или устанавливается порядок их расчета.
Акции приносят доход инвестору как разовый (при продаже), так и регулярный в виде дивидендов.
Доходность акции представляет собой расчетный относительный показатель, характеризующий отношение полученного дохода к затратам акционера при ее приобретении[1].
Вексель - это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте, в определенный срок.
Вексель - это абстрактное долговое обязательство, т.е. оно не зависит ни от каких условий.
Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Векселя делятся на два вида: простые и переводные. В свою очередь простые и переводные векселя делятся на процентные и дисконтные. Процентные векселя - это векселя, на вексельную суму которых начисляются проценты. Вексельная сумма - это денежная сумма, указанная векселем, подлежащая платежу. Дисконтные векселя - это векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом. Дисконт - это скидка или разница, на которую уменьшается сумма при передаче либо продаже векселя. Банковский вексель - это вексель, по которому банк является основным должником. Банковский вексель может быть валютным, если вексельная сумма указана в иностранной валюте. Переводной вексель (тратта) - это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Суть этих отношений заключается в том, что трассант выписывается (трассирует) вексель на трассата с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенном месте в определенный срок.
Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).
Действующее российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».http://etelien.ru/Collection/37/37_00021.htm - _ftn22 Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:
обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;
обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
Принципиальная разница между акциями и облигациями заключатся в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают. Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. К организации и размещению облигационных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах.
Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании-эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика. Однако облигационные займы компаний следует рассматривать как дополнение к заемным средствам, получаемым в виде банковских кредитов.
2. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка. Структура рынка
2.1 Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг
рынок финансовый имущественный ценный
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) -- это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты -- ценные бумаги.
Цель рынка ценных бумаг -- аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с
ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
Задачами рынка ценных бумаг являются:
* мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
* формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
* развитие вторичного рынка;
* активизация маркетинговых исследований;
* трансформация отношений собственности;
* совершенствование рыночного механизма и системы управления;
* обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;
* уменьшение инвестиционного риска;
* формирование портфельных стратегий;
* развитие ценообразования;
* прогнозирование перспективных направлений развития.
К основным функциям рынка ценных бумаг относятся:
I) учетная;
2) контрольная;
3) сбалансирования спроса и предложения;
4) стимулирующая;
5) перераспределительная;
6) регулирующая.
Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.
Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.
Функция сбалансирования спроса и предложения означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами.
Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятием (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).
Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых ресурсов предприятий и населения в пользу государства.
Регулирующая функция означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем.
Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного регулирования играет важную роль. К вспомогательным функциям фондового рынка можно отнести использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике. Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения [3].
2.2 Участники рынка ценных бумаг
Участники рынка ценных бумаг -- это физические лица или организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу кругооборота ценных бумаг.
Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг:
1. продавцы;
2. * инвесторы;
3. * фондовые посредники;
4. * организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;
5. * органы регулирования и контроля.
Продавцы - это эмитенты и владельцы ценных бумаг.
Инвесторы - это те, кто вкладывают («инвестируют») свой реальный капитал в ценные бумаги.
Фондовые посредники -- это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.
Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, -- это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи этих ценных бумаг.
Эмитенты -- это государство, коммерческие предприятия и организации.
Инвесторы -- это население, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) свободных денежных средств.
Фондовые посредники -- это организации, которые осуществляют на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность, или деятельность по управлению ценными бумагами.
Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, могут включать: * организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка):
- расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры);
- депозитарии;
- регистраторов;
- информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка.
Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в Российской Федерации включают:
высшие органы управления (Президент, Правительство);
министерства и ведомства (Министерство финансов Российской Федерации, Комиссия по ценным бумагам при Правительстве Российской Федерации и др.);
Центральный банк Российской Федерации [1]
2.3 Структура рынка ценных бумаг
В настоящее время в ведущих западных странах с развитой рыночной экономикой существуют, действуют и развиваются три рынка ценных бумаг: первичный (внебиржевой), вторичный (фондовая биржа) и уличный, или рынок «через прилавок» (over the counter) (рис. 2). Все они представляют собой весьма необходимый и важный элемент рыночного хозяйствования, особенно его кредитно-финансовой надстройки [2]
2.4 Цели и задачи первичного рынка
Первичный рынок ценных бумаг -- это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и его размещение. К задачам первичного рынка ценных бумаг относятся:
I) привлечение временно свободных ресурсов;
2) активизация финансового рынка;
3) снижение темпов инфляции.
Первичный рынок выполняет следующие функции:
* организация выпуска ценных бумаг;
* размещение ценных бумаг;
* учет ценных бумаг;
* поддержание баланса спроса и предложения.
К операциям первичного рынка ценных бумаг относятся:
* эмиссия;
* определение основных форм размещения выпущенных ценных бумаг;
* определение рыночной стоимости ценных бумаг;
* оценка инвестиционного риска; государственная регистрация выпуска;
* размещение ценных бумаг;
* регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг;
* назначение реестродержателя;
* хранение.
Эмиссия ценных бумаг включает:
определение размеров выпуска, подготовку и публикацию проспекта эмиссии, регистрацию выпуска, печать бланков ценных бумаг, публикацию объявления о выпуск.
Эмиссионная ценная бумага -- это любая ценная бумага, которая характеризуется следующими признаками:
* закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению и безусловному осуществлению с соблюдением законодательно установленной формы и порядка;
* размещается выпусками.
Процедура эмиссии облигаций включает следующие этапы:
* принятие эмитентом решения о выпуске облигаций;
* подготовка проспекта эмиссии, если регистрация выпуска должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии;
* государственная регистрация выпуска и регистрация проспекта эмиссии;
* изготовление сертификатов облигаций;
* раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии;
* подписка на облигации;
* регистрация отчета об итогах выпуска облигаций;
* раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.
2.5 Формы размещения ценных бумаг на первичном рынке
Размещение ценных бумаг (андеррайтинг) -- первая сделка в сфере обращения, в процессе которой происходит переход бумаги от эмитента к первому держателю. Предусмотрены Следующие способы размещения ценных бумаг: безвозмездная передача пакета привилегированных акций членам трудового коллектива путем составления поименного списка держателей; подписка на ценные бумаги; заключение контрактов на приобретение акций с должностными лицами приватизируемых предприятий или группой работников предприятия, заключившей договор о недопущении банкротства; аукцион; коммерческий конкурс; инвестиционные торги.
Подписка на ценные бумаги может быть открытой и закрытой.
Открытое (публичное) размещение производится среди потенциально неограниченного круга инвесторов, закрытое -- среди заранее известного числа инвесторов. Способом закрытой подписки осуществляется продажа обыкновенных акций работникам приватизируемых предприятий. Подписка производится по объявленной цене (меньше номинальной, равной ей или превышающей ее) и оформляется подписным листом с указанием фамилии, имени и отчества инвестора, количества бумаг и их цены.
Основными формами размещения эмиссии являются следующие:
* открытая подписка для всех желающих. В решении о выпуске ценных бумаг, размещаемых путем открытой подписки, не могут быть предусмотрены какие-либо преимущества одних приобретателей перед другими;
* закрытая подписка только для членов акционерного общества;
* аукцион;
* инвестиционный конкурс;
* коммерческий конкурс;
* распределение среди акционеров;
* конвертация. [3]
Аукцион - продажа и приобретение физическими или юридическими лицами ценных бумаг на открытых торгах, когда от покупателей не требуется выполнения каких-либо условий.
Инвестиционный конкурс - способ приватизации, при котором на конкурсной основе продается достаточно большой пакет акций под конкретную инвестиционную программу.
Коммерческий конкурс - одна из форм торгов (наряду с аукционом). Выигравшим торги по конкурсу признается лицо, которое по заключению конкурсной комиссии, заранее назначенной организатором торгов, предложило лучшие условия (на аукционе - лицо, предложившее наиболее высокую цену).
Конвертация акций - замена акций одной категории на другую. При конвертации акций необходимо соблюдение ряда условий: 1) в уставе акционерного общества должно содержаться положение о возможности выпуска акций различных категорий и их конвертации;
2) Конвертация акций может происходить только с согласия собственника ценной бумаги. Принятие решения о конвертации принимается общим собранием акционеров при наличии письменного согласия каждого акционера на конвертацию [7].
2.6 Цель, задачи и особенности вторичного рынка
Вторичный рынок -- это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные ценные бумаги. Основная часть ценных бумаг, приобретенных на первичном рынке, возвращается на рынок, так как была приобретена не в целях инвестирования, а для получения курсовой разницы. Эти ценные бумаги продаются уже на вторичном рынке. Дальнейшая жизнь этих ценных бумаг непосредственно связана с функционированием вторичного рынка, где происходит постоянная смена собственников ценных бумаг. В силу этого вторичный рынок поглощает большие объемы ценных бумаг, и оборот вторичного рынка значительно преобладает над первичным, так как одна и та же бумага может покупаться и продаваться много раз. Участниками вторичного
рынка являются инвесторы и посредники. Основными посредниками являются брокеры и дилеры. На этом рынке уже нет эмитентов, они вновь могут появиться только как покупатели собственных ценных бумаг. Для вторичного рынка характерны ликвидность, т. е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время при небольших колебаниях курсов ценных бумаг и низких издержках. К основным функциям вторичного рынка относятся перераспределение собственности, страхование рисков и спекулятивные операции. В силу этого на вторичном рынке преобладающее значение имеет покупка-продажа акций. Вторичный рынок подразделяется на биржевой (фондовый) рынок и внебиржевой рынок[4].
Биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг. Деление рынка ценных бумаг на биржевой и внебиржевой имеет своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ организации торговли в широком смысле слова. С этих позиций рынок ценных бумаг можно подразделять на:
· организованный и неорганизованный;
· биржевой и внебиржевой;
· традиционный и компьютеризированный.
Организованный рынок ценных бумаг - это их обращение на основе твер-доустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками-участниками рынка по поручению других участников рынка.
Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.
Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Биржевой рынок - это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным.
Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.
Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, которые объединяют соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:
· отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;
· полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов. [6]
Заключение
Итак, мы рассмотрели тему: «Рынок ценных бумаг». Исходя из всего вышеизложенного, можно сделать следующие выводы:
Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.
Различают первичный и вторичный рынки капитальных ценных бумаг. Первичный рынок - это механизм эмиссии и первичного размещения эмитированных бумаг. Процесс эмиссии включает кроме физического изготовления ценных бумаг заключение соглашения между эмитентом и консорциумом, определение способа передачи последнему ценных бумаг, а также порядок размещения среди инвесторов. Относительно небольшая доля ценных бумаг после первичного распределения остается в портфелях держателей до истечения срока облигаций или в течение всего срока существования предприятия, если речь идет об акциях. Ценные бумаги в большинстве случаев приобретаются для извлечения дохода не столько из процентных выплат, сколько от перепродажи.
Рынок, где ценные бумаги многократно перепродаются, то есть обращаются, называют вторичным. Без активного вторичного рынка и первичный рынок обычно бывает вялым, узким и неразвитым. По сложившейся традиции и коммерческому праву покупатель ценной бумаги вправе и совершенно свободен, перепродать эту бумагу практически немедленно или когда он пожелает.
Механизм вторичного рынка весьма сложен и многоступенчат. Рынок распадается на две большие части - биржевой и внебиржевой. Вторичное обращение ценных бумаг уже ничего не прибавляет к капиталам, которые эмитенты однажды уже приобрели на первичном рынке. Внешне вторичный рынок выглядит, и в значительной мере действительно является, чисто спекулятивным процессом, размах которого может показаться излишним и предосудительным. В действительности именно процесс перепродажи создает механизм перелива капитала в наиболее эффективные отрасли хозяйства. Ежедневно на тысячах бирж по всему миру совершают миллионы сделок по купле-продаже товаров и ценных бумаг. Именно на биржах устанавливаются важнейшие курсы валют, цены на золото, курсы государственных обязательств и акций частных компаний - от крупнейших транснациональных корпораций до средних и малых компаний, чьи акции официально приняты к котировке на фондовой бирже.
На биржах определяется доходность или убыточность отдельных компаний или целых отраслей, а нередко и будущее национальной экономики. Биржа - естественный регулятор рыночного хозяйства, способствующий наиболее выгодному вложению капиталов. Биржа быстро реагирует на любые отклонения в спросе и предложении на ценные бумаги и обеспечивает необходимые изменения в отраслевой структуре хозяйства. Одна или несколько фондовых бирж имеются в каждой стране с развитой рыночной экономикой. На бирже идет торговля ценными бумагами наиболее крупных корпораций.
Список использованной литературы
1. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика;
2. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф. Жукова. -- 3-е изд., перераб. и доп. -- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 567 с;
3. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. -- М.: ИНФРА-М, 2002. -- 270 с. -- (Серия "Высшее образование");
4. Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. -- М.: ИД «ФОРУМ» : ИНФРА-М, 2006. -- 176 с.
5. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ);
6. Материалы сайта http://www.forex2.info;
7. Vатериалы сайта Словари и энциклопедии на Академике http://dic.academic.ru)
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Фиктивный капитал и рынок ценных бумаг. Функции и структура рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг. Виды операций, совершаемых на рынке ценных бумаг. Купля-продажа ценных бумаг. Создание и развитие российского фондового рынка ценных бумаг.
курсовая работа [33,4 K], добавлен 01.06.2010Рынок ценных бумаг как составная часть финансовой системы государства. Структура рынка ценных бумаг и его значение в экономике. Основные виды ценных бумаг, аккумулирование финансовых средств. Необходимость государственного регулирования фондового рынка.
реферат [136,3 K], добавлен 17.01.2012Сущность рынка ценных бумаг. Характеристика рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг. Задачи и функции рынка ценных бумаг. Система управления рынком ценных бумаг. Формирование рынка ценных бумаг в России. Состояние рынка ценных бумаг в РФ.
курсовая работа [40,3 K], добавлен 22.05.2006Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, на котором продаются и покупаются разные виды ценных бумаг, выпущенные хозяйствующими субъектами и государством. Составные части рынка ценных бумаг. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг. Виды акций.
контрольная работа [25,8 K], добавлен 01.12.2008Рынок ценных бумаг как составная часть финансовой системы государства. Деятельность посредника на рынке ценных бумаг. Экономическая и юридическая сущность ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг: брокер, дилер, депозитарий, депонент.
контрольная работа [25,4 K], добавлен 14.11.2010Основы функционирования рынка ценных бумаг. Понятие, участники и функции рынка ценных бумаг. Экономические отношения, возникающие на российском рынке ценных бумаг. Особенности регулирования фондового рынка в России в рамках мирового финансового рынка.
курсовая работа [42,9 K], добавлен 02.05.2011Рынок ценных бумаг входит в структуру финансового рынка как составная часть, объединяя сегменты денежного рынка и рынка капиталов. Характеристика рынка ценных бумаг. Перспективы развития рынка ценных бумаг в РФ. Рынок акций: внутренние факторы роста.
курсовая работа [455,5 K], добавлен 22.04.2008Понятие рынка ценных бумаг как части инфраструктуры рыночной экономики, его экономическая роль. Виды ценных бумаг и нормы процента. Структура рынка ценных бумаг. Первичный и вторичный рынок. Перспективы долгосрочного развития рынка ценных бумаг в России.
курсовая работа [91,0 K], добавлен 24.02.2013Инвестиционная политика банков на рынке ценных бумаг (РЦБ). Виды ценных бумаг в России. Национальные особенности рынка ценных бумаг развитых стран. Виды сделок на фондовой бирже. Финансовые инструменты на РЦБ. Эмитенты ценных бумаг и их характеристика.
курсовая работа [53,2 K], добавлен 17.04.2011Понятие ценных бумаг. Круговорот ценной бумаги. Потребительная стоимость и качество ценных бумаг. Понятие о рынке ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг. Тенденции развития рынка ценных бумаг. Рыночные принципы "Газпрома".
курсовая работа [41,7 K], добавлен 10.09.2007