Методы и инструменты денежно-кредитной политики Банка России

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Организация деятельности центрального банка Российской Федерации»

на тему «Методы и инструменты денежно-кредитной политики Банка России»

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

ГЛАВА 1. Особенности функционирования банковской системы Российской Федерации

1.1 Сущность и структура банковской системы России. Роль Центрального банка в организации денежного оборота

1.2 Функции и операции Центрального банка Российской Федерации

ГЛАВА 2. Денежно-кредитная политика банка России. ее методы и инструменты

2.1 Характеристика методов и инструментов денежно-кредитной

политики Банка России

2.2 Роль банков в финансовой системе государства

ГЛАВА 3. Оценка реализации денежно-кредитной

политики банка России

3.1 Особенности реализации денежно-кредитной политики Банка России

3.2 Проблемы банковской деятельности в Российской Федерации и пути их решения

Заключение

Список литературы

ВВЕДЕНИЕ

В финансовой системе России банковская система выступает регулятором денежного обращения, операций, проводимых с использованием наличных и безналичных денежных средств, ключевую роль, в которой играет Банк России (Центральный банк Российской Федерации). При этом важным является организация денежного оборота и денежного обращения в стране, которая носит название «денежная система» и включается в компетенцию Банка России. Поэтому роль Банка России в обеспечении стабильности денежной системы велика. Именно это и определяет актуальность темы курсовой работы. Деньги, денежная система, которой управляет Банк России, является столь мощным инструментом, определяющим все состояние экономической, социальной, а зачастую и политической сферы общества, что сводить задачу только к сугубо денежной проблематике является принципиально ошибочным. Эта принципиально ошибочная парадигма определяет буквально всю глубоко ошибочную и разрушительную политику Банка России.

Можно иметь стабильную денежную систему при полностью разрушенной экономике, причем разрушенной именно с целью ее стабилизации. При этом влияние денежно-кредитной политики Банка России страны на все стороны жизни государства велико. Хорошо известно, как серьезно все центральные банки мира относятся к экономическим и социальным последствиям любых своих даже технических и самых малозначительных на первый взгляд, решений. Можно прямо сказать, что решения центральных банков зачастую влияют на общественную жизнь намного сильнее и непосредственнее, чем любые законодательные акты, чем решения президентов и правительств. Фактически центральные банки в современном мире являются наиболее мощными регуляторами жизни и существования в современных государствах. Цель курсовой работы - определить проблемы реализации денежно-кредитной политики Банка России и найти пути их решения. Достижение данной цели возможно при выполнении следующих задач: 1) раскрыть особенности функционирования банковской системы Российской Федерации, а также денежной системы как ее составляющей; 2) раскрыть роль Банка России в денежном устройстве страны: цель деятельности, функции, задачи, принципы деятельности Банка, а также особенности реализации денежно-кредитной политики как комплекса мер в области денежного обращения; 3) дать оценку реализации денежно-кредитной политики Банка России и ее влияния на денежную систему страны;

Объектом исследования является Центральный банк Российской Федерации, предметом исследования - методы и инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации. При выполнении курсовой работы были использованы теоретические положения российских ученых, среди которых следует отметить Белоглазову Г.Н., Лаврушина О.И., Войтова А.Г., Дробозину Л.А., Жарковскую Е.П., Жукову Е.Ф., Кроливецкую Л.П., Максютова А.А., Моисеева С.Р., Соколову О.В. и др. В работе также были использованы нормативно-правовые документы, определяющие реализацию денежно-кредитной политики в Российской Федерации, а также аналитические материалы с официального сайта Центрального банка Российской Федерации.

В качестве методов, применяемых при выполнении данной курсовой работы, были использованы методы группировки и обобщения данных.

ГЛАВА 1. ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

1.1 Сущность и структура банковской системы России. Роль Центрального банка в организации денежного оборота

центральный банк денежно кредитный

Для обслуживания денежного обращения в Российской Федерации организована финансово-кредитная система, которую можно представить как совокупность финансовых органов и кредитных учреждений, целью которых является проведение стратегического планирования и управления всей финансовой деятельностью государства. Возглавляют, планируют и реализовывают финансово-кредитную политику следующие субъекты Банковское дело / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. - СПб.: Питер, 2004. - 384 с:

1) Министерство финансов Российской Федерации - федеральный исполнительный орган, планирующий и осуществляющий единую финансовую, бюджетную, налоговую и валютную политику;

2) Центральный банк Российской Федерации - федеральный исполнительный орган, планирующий и осуществляющий единую кредитную политику в сфере банковской системы;

3) Финансово-экономические управления и отделы юридических лиц, налоговые службы, таможня, осуществляющие управление финансами.

Финансово-кредитная система Российской Федерации включает два крупных блока: банковскую подсистему и подсистему специализированных финансово-кредитных организаций, каждый из которых включает несколько уровней.

Под банком понимается такая финансовая организация, которая работает в сфере обращения с самым ликвидным товаром - денежными средствами, а также расчетно-платежными средствами, ценными бумагами, драгоценными металлами и другими финансовыми инструментами.

Банки выпускают, аккумулируют, хранят, предоставляют в кредит, размещают, покупают и продают, обменивают деньги и ценные бумаги, контролируют движение денежных средств, обращение денег и ценных бумаг, оказывают услуги по платежам и денежным расчетам; осуществляют посреднические и трастовые операции.

Деятельность коммерческого банка невозможна без соблюдения нормативно-законодательной базы, которую разрабатывает главный финансово-кредитный институт в нашей стране - Центральный банк Российской федерации и контролирует их применение в банковской деятельности. Нормативно-правовая документация включает несколько уровней, при этом первый уровень образуют Федеральные законы, Постановления, Положения, Инструкции Центрального банка, второй уровень - собственные внутренние документы коммерческого банка.

В качестве главных документов представим следующие:

Федеральный закон от 2 декабря 1990 года № 395-I «О банках и банковской деятельности»;

Федеральный закон от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»;

Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»;

Положение ЦБР от 3 октября 2002 года № 2-П «О безналичных расчетах в Российской Федерации»;

Положение ЦБР от 9 октября 2002 года № 199-П «О порядке ведения кассовых операций в кредитных организациях на территории Российской Федерации»;

Положение ЦБР от 1 апреля 2003 года № 222-П «О порядке осуществления безналичных расчетов физическими лицами в Российской Федерации»;

Инструкция ЦБР от 16 января 2004 года № 110-И «Об обязательных нормативах банков» (заменила Положение ЦБР от 24 сентября 1999 г. № 89-П «О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков»).

К внутренним нормативно-правовым документам, регулирующим деятельность коммерческого банка в Российской Федерации, следует отнести:

Устав коммерческого банка;

Положение о Совете директоров коммерческого банка, утвержденное Общим собранием акционеров;

Кодекс корпоративного управления коммерческим банком, утвержденный Общим собранием акционеров и другие документы.

Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ или Банк России) - это банк, возглавляющий кредитную систему страны, имеющий монопольное право эмиссии банкнот и осуществляющий кредитно-денежную политику в интересах национальной экономики. Банк России подотчетен Государственной Думе, назначение на должность и освобождение его Председателя осуществляется Думой представлению Президента Российской Федерации. Кроме того, Государственная Дума назначает и освобождает от должности членов Совета директоров банка России.

Основными целями деятельности Банка России являются Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ. :

1) защита и обеспечение устойчивости рубля;

2) развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации;

3) обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.

В соответствии с целями, поставленными перед Банком России, его основными задачами являются:

- активное участие в разработке денежно-кредитной и финансово-бюджетной политики Правительства Российской Федерации;

- всемерное сдерживание инфляционных процессов в стране;

- сокращение бюджетного дефицита;

- поддерживание стабильного денежного обращения;

- обеспечение устойчивости курса рубля как государственной валюты

- максимальное использование методов денежно-кредитного управления банковской системой и др.

Банк как любое другое предприятие имеет определенный аппарат управления. На его структуру оказывает влияние характер банковской деятельности. Поскольку банк является предприятием, то построение аппарата его управления, с одной стороны, содержит некоторые общие черты, характерные для всех предприятий, занятых производством определенного продукта. У банка, как у любого другого предприятия, есть своя дирекция, свои руководящие и исполнительские подразделения, своя бухгалтерия, своя кадровая служба.

Вместе с тем банк является особым предприятием, он выступает как денежно-кредитный институт, поэтому структура аппарата его управления несет на себе отпечаток той специфической деятельности, которую он совершает. Это можно заметить на примере определенных принципов организации его работы. Под ними понимаются такие исходные положения его деятельности, которые дают предпосылки для реализации присущих банку функций и выполнения банковских операций. Основные принципы работы Банка России:

1) принцип соответствия поставленных целей. В банке должны быть структуры, зарабатывающие деньги (ищущие покупателей банковского продукта, продающие его дороже собственных затрат). Для управления прибылью создаются отделы, планирующие доходы и расходы, составляющие бюджет в целом по банку и по его подразделениям, обеспечивающие экономию затрат;

2) принцип иерархии властных полномочий его отдельных подразделений. Существуют два эшелона власти: высшее звено управления и прочие подразделения банка. К высшему звену относятся совет банка, правление банка, ревизионная комиссия, различного рода комитеты, объединяющие наиболее квалифицированную часть банковского персонала и решающие наиболее принципиальные вопросы банковской системы. Ко второму эшелону в системе соподчинения подразделении банка по отношению друг к другу относятся все другие управления (отделы), занятые обслуживанием клиентов, выполнением других работ;

3) принцип обеспечения совместных и координированных действий. Содержание в составе организационной структуры банка таких подразделений, которые, с одной стороны, как бы изнутри обеспечивают выполнение им соответствующих операций, с другой стороны, соответствие его деятельности условиям окружающей среды. Если, к примеру, банк выдает кредиты, то это означает, что наряду с кредитными подразделениями в качестве поддержки должны быть созданы отделы (группы) по учету выдачи и погашения ссуд, юридические службы, обеспечивающие соответствие системы кредитования действующим законодательным нормам, специальные группы сотрудников по проверке кредитоспособности клиентов, качества залога и гарантий;

4) принцип рационализации управления. Заключается в том, что работа банка должна быть организована так, чтобы обеспечить развитие банка;

5) обеспечение целостности и соответствия условиям окружающей среды. Это означает, что в рамках единой стратегии развития, принятой в банке, между его подразделениями устанавливается тесное взаимодействие, каждое подразделение совершенствует свою деятельность в соответствии с изменением условий окружающей среды;

6) обеспечения контроля. Обязательным элементом здесь выступают внутренний и внешний аудит. Подразделения внутреннего и внешнего аудита призваны контролировать законность выполняемых мероприятий, их соответствие нормам и предписаниям Банка России.

Важно чтобы банк был обеспечен оперативной и достаточной информацией, новыми методами ее обработки с тем, чтобы своевременно принимать необходимые организационные и экономические меры по обеспечению стабильности, надежности кредитного учреждения. Планомерная организация налично-денежного оборота и денежного обращения в стране, установленная на основе изданных органами верховной власти и управления законов и постановлений носит название денежной системы, и ее эффективная организация включается в компетенцию Банка России.

1.2 Функции и операции Центрального банка Российской Федерации

К основным функциями любого национального центрального банка относятся:

- обеспечение устойчивости национальной денежной единицы внутри страны и на мировых рынках, ее покупательской способности, минимизации инфляции для создания благоприятных условий экономического роста;

- обеспечение формирования и эффективного развития банковской системы страны, включая организацию функционирования расчетно-платежного механизма в народном хозяйстве.

Первейшая обязанность центрального банка в рыночной экономике - защищать стоимость и покупательскую способность денег и помогать нормальному функционированию финансовых рынков, а тем самым опосредованно - нормальному экономическому росту. Следовательно, центральный банк должен знать все рынки и действующие на них организации, но главное - господствующие и еще только складывающиеся на данных рынках тенденции, чтобы предлагать их участникам обоснованные денежную и кредитную политику, отвечающие коренным интересам экономики и населения.

Единая денежная система страны требует единой денежной и кредитной политики, а значит вырабатываться они должны в центре. Здесь же должны приниматься решения, касающиеся исполнения денежной и кредитной политики. Чтобы вырабатывать денежную и кредитную политику и играть ведущую роль в их практической реализации, центр должен быть крайне ответственным и располагать необходимыми полномочиями. Для любых функций и задач, которые становятся перед центральным банком, должны быть предусмотрены хорошо продуманные средства их выполнения. При этом нельзя возлагать на центральный банк задачи, которые противоречили бы его первичным функциям и той ответственности, которая из них следует.

Банк России осуществляет свои функции в соответствии с Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом «О центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и иными федеральными законами. Согласно статье 75 Конституции Российской Федерации, основной функцией Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля, а денежная эмиссия осуществляется исключительно Банком России. В соответствии со статьей 4 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Банк России выполняет следующие функции Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ.:

- во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую денежно-кредитную политику;

- монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;

- является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;

- устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;

- устанавливает правила проведения банковских операций;

- осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов;

- осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;

- принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;

- осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;

- регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

- осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России;

- организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;

- определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;

- устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации;

- устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;

- принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

- устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты;

- проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;

Рассмотренные функции Центрального банка реализуются в операциях, проводимых Центральным банком. Различают пассивные операции Центрального банка - операции по привлечению средств и направленные на увеличение резервов и активные - операции по размещению средств.

К пассивным операциям относят:

1) эмиссию банкнот;

2) депозитные операции;

3) открытие и ведение счетов правительства, иностранных банков и кредитных организаций, формирование собственного капитала и резервов.

К активным операциям относят:

1) учетно-ссудные операции;

2) инвестиционные операции.

В состав пассивных операций Центрального банка Российской Федерации входят формирование их уставных капиталов, эмиссия денег, хранение денежных средств государственных местных бюджетов и резервов коммерческих банков.

В группу активных операций Центрального банка Российской Федерации входят кредитование коммерческих банков, расходов государства, покупка золота и иностранной валюты, а также государственных ценных бумаг и ценных бумаг коммерческих банков (в России на их долю приходится около 2% активов Банка России), преимущественно акций. При этом стоит отметить: чаще всего такие операции осуществляются на основе операции РЕПО (обратного выкупа), то есть Центральный банк приобретает акции коммерческого банка с правом их обратного выкупа коммерческим банком по первому требованию. Это определенный кредит под залог собственных ценных бумаг, но, учитывая определенные технические моменты и связанные с этими операциями тонкости, такая операция бывает выгоднее кредита под залог. Суть операции РЕПО заключается в продаже ценных бумаг по цене ниже рыночной и обратной их покупке по уже более высокой цене, рассчитанной на основании согласованной процентной ставки кредитования, однако это цена должна быть ниже рыночной. Разница между ценой продажи и ценой выкупа составляет доход, который получает сторона, купившая ценные бумаги и продавшие деньги.

Операции РЕПО, проводимые Банком России, подразделяются на два вида Финансы, деньги, кредит: Учебник/ Под ред. О.В. Соколовой. - М.: Юристъ, 2006. - 784 с.:

1) операции прямого РЕПО - это операции по предоставлению Банком России коммерческим банка денежных средств на аукционе и/или в течение торговой сессии по действующим сделкам РЕПО;

2) операции обратного РЕПО - это операции по привлечению Банком России денежных средств от продажи облигаций из своего портфеля с обязательством обратного выкупа (операции обратного модифицированного РЕПО) на аукционе и/или вторичном рынке.

С 26 сентября 2002 года Банк России ввел в действие механизм рефинансирования кредитных организаций с использованием сделок «валютный своп». При проведение таких сделок Банк России покупает доллары США за российские рубли сроком «сегодня» по официальному курсу доллара США к российскому рублю (базовому курсу) с их последующей продажей сроком «завтра» по курсу, равному указанному базовому курсу, увеличенному на своп-разницу.

Сделки «валютный своп» заключаются Банком России с кредитными организациями, являющиеся контрагентами Банка России по операции купли-продажи иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, или через Московскую межбанковскую валютную биржу (ММВБ). Минимальная сумма сделки - 3 млн. долл. США.

Помимо активных и пассивных операций, Центральный банк проводит прочие операции, включающие покупку-продажу валюты, драгоценных металлов, посреднические операции, выступает дилером на рынке государственных ценных бумаг. Центральный банк покупает государственные ценные бумаги у правительства с целью их размещения у коммерческих банков на открытом рынке, что позволяет ему проводить денежно-кредитную политику.

Центральный банк покупает и продает иностранную валюту, а также платежные документы и обязательства в иностранной валюте, выставленные отечественными и иностранными кредитными организациями. Эта операция реализуется на валютной бирже, где Центральный банк выступает в качестве продавца, а иногда и покупателя иностранной валюты в целях регулирования валютного курса национальной валюты.

Очередной операцией центрального банка является покупка, хранение и продажа драгоценных металлов, прежде всего золота и иных видов валютных ценностей. В условиях демонетизации золота, оно выполняет функцию гарантийного резервного фонда, но для этого необходимо продать на рынке золота, для пополнения резервов - приобрести. Центральный банк может проводить расчетные, кассовые и депозитные операции, принимать на хранение и в управление ценные бумаги и иные ценности.

Кроме рассмотренных ценностей, Центральный банк вправе выдавать гарантии и поручительства, осуществлять операции с финансовыми инструментами, используемыми для управления финансовыми рисками, открывать счета в российских и иностранных кредитных организациях на территории России и иностранных государств, выставлять чеки и векселя в любой валюте. Все операции Центрального банка отражаются в его балансе, который состоит из двух частей - активов, куда включаются такие активные статьи, как драгоценные металлы, средства и ценные бумаги в иностранной валюте, размещенные у нерезидентов, кредиты, ценные бумаги, основные средства, и пассивов, которые состоят из наличных денег в обращении, средств на счетах, средств в расчетах, капитала банка.

Таким образом, в данной главе были раскрыты основы организации банковской деятельности в Российской Федерации, представлена роль Центрального банка Российской Федерации в организации денежного обращения, его функции и основные виды активных и пассивных операций.

ГЛАВА 2. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА БАНКА РОССИИ. ЕЕ МЕТОДЫ И ИНСТРУМЕНТЫ

2.1 Характеристика методов и инструментов денежно-кредитной политики Банка России

Главным назначением Банка России является разработка и реализация денежно-кредитной политики, которая включает совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ.. Служит одним из важнейших методов вмешательства государства в процесс воспроизводства. С помощью денежно-кредитной политики правительственные органы стремятся обеспечить благоприятные условия для функционирования экономики.

Денежно-кредитная политика осуществляется Банком России при взаимодействии с Министерством финансов Российской Федерации совместно с другими организациями государства, проводится систематически и оказывает влияние на общее состояние рынка ценных бумаг и на денежное обращение.

Банк России стремится воздействовать на состояние экономики посредством стимулирования или ограничения выдачи кредитов, регулируя эмиссию платежных средств, оказывая давление на уровень процентных ставок. В современных условиях в основе денежно-кредитной политики большинства стран с развитой рыночной экономикой лежит принцип «компенсационного регулирования», основанный на сочетании двух противоположных комплексов мероприятий, которые применяются на различных фазах экономического циклаЖарковская Е.П. Банковское дело: Учебник. - 3-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2005. - 440 с :

1) денежно-кредитная рестрикция, которая заключается в ограничении кредитных операций, повышении уровня процентных ставок, торможении темпов роста денежной массы в обращении;

2) денежно-кредитная экспансия, которая предполагает стимулирование кредитных операций посредством снижения нормы процента и привлечение в платежный оборот дополнительных денежных средств.

К наиболее широко используемым инструментам и методам денежно-кредитной политики относятся Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: учеб. пособие. - М.: Экономистъ, 2005. - 652 с.:

- изменение ставки рефинансирования центральных банков в сторону увеличения или уменьшения. Ставка рефинансирования - это ставка, по которой ЦБ РФ осуществляет рефинансирование коммерческих банков, предоставляя им кредиты. Повышение данного процента затрудняет для коммерческих банков возможность получения кредита, в результате сокращаются возможности расширения банковских операций с клиентами; сокращение ставки приводит к обратной ситуации;

- операции на открытом рынке. Этот метод заключается в купле-продаже ЦБ РФ казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций ЦБ РФ, а также некоторых видов частных обязательств. Операции на открытом рынке влияют на объем имеющихся у банков свободных ресурсов;

- периодическое изменение норм обязательных резервов, которые коммерчески банки обязаны хранить в ЦБ РФ в качестве обеспечения своих обязательств по депозитам. Повышение норм обязательных резервов, осуществляемое центральным банком, сокращает суммы свободных денежных средств, имеющихся у кредитных организаций для расширения активных операций. Сокращение нормы резервов, напротив, увеличивает возможности по предоставлению кредитов. Нормативы не должны превышать 20%;

- выборочные методы регулирования отдельных видов кредита: установление допустимых размеров при кредитовании операций с ценными бумагами, регламентация условий выдачи потребительских ссуд на покупку товаров длительного пользования и ипотечных ссуд на приобретение жилых строений и др.;

- валютные интервенции предполагают куплю-продажу ЦБ РФ иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег, то есть это разовое целенаправленное воздействие Банка на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Осуществляется с целью регулирования курса иностранных валют в стране в интересах государства с целью повышения или понижения курса национальной валюты, чаще всего для поддержания курса;

- эмиссия облигаций ЦБ РФ, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций;

- прямые количественные ограничения, под которыми понимается установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций.

В некоторых развивающихся странах проведение денежно-кредитной политики осложнено особенностями их денежных систем, и в первую очередь, это параллельное обращение на территории страны национальной и иностранных валют.

Единая государственная денежно-кредитная политика Банка России направлена на достижение стабильности уровня цен и создание условий для долгосрочного экономического роста и повышения уровня жизни населения. Основными ее задачами на современном этапе развития российской экономики являются неуклонное снижение инфляции и обеспечение устойчивости национальной валюты.

В соответствии со среднесрочной стратегией социально-экономического развития страны Правительство Российской Федерации и Банка России в области денежно-кредитной политики устанавливают цель по снижению инфляции на трехлетний период. Поскольку денежно-кредитная политика оказывает влияние на инфляцию с временными лагами, выходящими за пределы календарного года, наиболее эффективное ее проведение достигается в условиях среднесрочного горизонта определения целей, когда Банк России может применять антиинфляционные меры, основываясь на оценках будущих изменений в динамике фундаментальных макроэкономических факторов.

Правительство Российской Федерации и Банк России поставили задачу снизить инфляцию до 4-5,5% к 2009 году. При этом на 2008 год определена цель снизить инфляцию до 6,5-8% из расчета декабрь к декабрюОсновные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год // Коммерсант. - № 184..

В 2008 году и в период до 2009 года в основном будут использоваться принципы единой государственной денежно-кредитной политики, сформировавшиеся в последние два года. Это связано с тем, что не ожидается значительных изменений в условиях ее проведения: сохранится весьма существенное влияние внешнеэкономических факторов конъюнктурного характера на динамику внутреннего спроса и общий уровень цен в экономике, продолжатся структурные реформы, останется устойчивым состояние бюджетной системы и будет использоваться механизм формирования Стабилизационного фонда Российской Федерации (далее - Стабилизационный фонд). Вместе с тем полная либерализация операций с капиталом способна повысить чувствительность экономики России к изменениям на международных финансовых рынках.

Банк России продолжит применение режима управляемого плавающего валютного курса. В рамках этого режима в соответствии с антиинфляционной направленностью политики Банка не будет препятствовать повышению курса рубля, обусловленному действием среднесрочных и долгосрочных экономических факторов. Однако темп его укрепления или ослабления в краткосрочном периоде будет при необходимости ограничиваться для поддержания конкурентоспособности отечественного производства, уменьшения неопределенности на внутреннем финансовом рынке.

Сохранится тенденция дедолларизации российской экономики. Изменчивость процессов замещения валют в портфелях активов, приводящая к нестабильности спроса на национальную валюту, а также значительное влияние регулируемых цен и тарифов на индекс потребительских цен снижают эффективность использования показателя денежной массы в качестве промежуточного ориентира денежно-кредитной политики. Тем не менее, динамика денежных агрегатов характеризует текущие монетарные условия и является важным «опережающим» индикатором для оценки среднесрочного тренда инфляции. Вместе с тем Банк России не рассматривает прогнозные ориентиры прироста денежной массы как жестко заданные, и в случае отклонения динамики денежной массы от расчетной меры по корректировке денежного предложения будут применяться по итогам анализа причин этих отклонений и оценки инфляционного давления.

В настоящее время влияние процентных ставок по операциям Банка России на уровень процентных ставок в экономике является ограниченным. Стоимость денег в экономике формируется в условиях высокого уровня ликвидности, складывающегося вследствие больших объемов валютной выручки экспортеров и активных валютных интервенций банка. Повышение ставок по стерилизационным инструментам Банка России ограничивается в целях недопущения значительной разницы между этими ставками и процентными ставками на международных финансовых рынках, способной вызвать приток спекулятивного капитала в страну. Тем не менее, Банк России будет активизировать процентную политику по мере сокращения зависимости денежного предложения от состояния внутреннего валютного рынка.

2.2 Роль банков в финансовой системе государства

Финансовые отношения являются основой любой деятельности, как в государственном секторе экономики, так и в сфере предпринимательства и домашних хозяйств. При этом осуществление деятельности, проведение расчетов, невозможно без сотрудничества с коммерческими банками, ведь все коммерческие и некоммерческие предприятия, учреждения, государственные министерства и ведомства открывают расчетные или текущие счета в коммерческих банках, в определенные периоды деятельности обращаются в банк за кредитом, совершают все расчетно-платежные операции через банк. Таким образом, деятельность ни одного звена финансовой системы Российской Федерации невозможна без проведения расчетов и платежей, которые осуществляют только коммерческие банки, а также отделения расчетно-кассовых центров ЦБ РФ в регионах. Кроме того, коммерческие банки в финансовой системе Российской Федерации выступают в качестве финансовых посредников, деятельность которых характеризуется следующими особенностями:

1) банки осуществляют двойной обмен долговыми обязательствами: выпускают свои собственные долговые обязательства, а привлеченные на этой основе средства размещают от своего имени в долговые обязательства, выпущенные другими. Двойной обмен обязательствами отличает банки от брокеров (дилеров), которые осуществляют посредничество без выпуска собственных долговых обязательств;

2) банки формируют собственные обязательства на основе высоколиквидных и фиксированных по суммам вкладов. Это свидетельствует о том, что только банки принимают на себя обязательства с фиксированной суммой долга перед юридическими и физическими лицами, которые должны быть оплачены в полной сумме независимо от изменения стоимости их активов. Другие финансовые посредники (инвестиционные компании, фонды и т.д.) все риски, связанные с изменением стоимости их активов распределяют среди своих акционеров;

3) банки как депозитные финансовые посредники имеют высокий уровень «финансового рычага», то есть доли заемных средств в структуре пассива. Банки формируют ресурсы для своих операций, главным образом, за счет заемных средств;

4) банки обладают возможностью открывать и обслуживать расчетные и текущие счета, эмитировать безналичные средства, на этой основе они обеспечивают функционирование платежной системы.

Банки как особые финансовые посредники характеризуются следующими признаками:

- осуществляют взаимодействие между различными звеньями финансовой системы РФ. Данное взаимодействие основано на денежных отношениях (наличных и безналичных), реализация которых в свою очередь возможна только при проведении расчетов и платежей через коммерческие банки;

- осуществляют двойной обмен долговыми обязательствами: выпускают свои собственные долговые обязательства, а привлеченные на этой основе средства размещают от своего имени в долговые обязательства, выпущенные другими. Двойной обмен обязательствами отличает банки от брокеров (дилеров), которые осуществляют посредничество без выпуска собственных долговых обязательств;

- формируют собственные обязательства на основе высоколиквидных и фиксированных по суммам вкладов. Это свидетельствует о том, что только банки принимают на себя обязательства с фиксированной суммой долга перед юридическими и физическими лицами, которые должны быть оплачены в полной сумме независимо от изменения стоимости их активов. Другие финансовые посредники (инвестиционные компании, фонды и т.д.) все риски, связанные с изменением стоимости их активов распределяют среди своих акционеров;

- имеют высокий уровень «финансового рычага» как депозитные финансовые посредники, то есть имеют высокую долю заемных средств в структуре пассива. Банки формируют ресурсы для своих операций, главным образом, за счет заемных средств;

- обладают возможностью открывать и обслуживать расчетные и текущие счета, эмитировать безналичные средства, на этой основе они обеспечивают функционирование платежной системы.

Функции коммерческих банков реализуются путем проведения ими конкретных операций, которые условно можно подразделить на банковские и прочие финансовые операции (сделки). По российскому законодательству к банковским операциям, которые банки могут совершать только при наличии соответствующей лицензии ЦБ РФ, относятся пассивные и активные операции. Пассивные операции представляют совокупность операций, обеспечивающих формирование ресурсов банка. При их проведении банк выступает в роли должника. Активные банковские операции представляют собой операции, посредством которых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы в целях получения необходимого дохода и обеспечения своей ликвидности.

Реализация бюджетной политики в Российской Федерации осуществляется посредством финансово-кредитной системы, именно с помощью банков переводятся денежные средства государства бюджетополучателям при финансировании государственных расходов и перечисляются налоги налогоплательщиков, которые образую доходную часть государственного бюджета. При этом процесс расходования средств включает три стадии:

1) стадия санкционирования расходов, которая подразумевает установление и доведение до бюджетных учреждений объема санкционированных расходов (это объем предоставленных государством бюджетополучателю прав на принятие им обязательств - заключение договоров, контрактов и т.д., оплата которых будет производиться за счет средств федерального бюджета);

2) стадия финансирования расходов предполагает осуществление расходов исключительно в пределах предоставленных вышестоящим распорядителем бюджетных ассигнований. Ежемесячные лимиты финансирования утверждаются Правительством Российской Федерации исходя из реального обеспечения расходов денежными средствами. «Лимит финансирования расходов» - это объем предоставленных государством бюджетополучателю прав на оплату принятых им в установленном порядке обязательств (договоров, контрактов);

3) стадия кассовых расходов. На этой стадии осуществляется оплата принятых бюджетополучателем в установленном порядке обязательств в пределах доведенного лимита финансирования. Процедура кассового исполнения бюджета осуществляется в списании бюджетных средств со счета органа федерального казначейства с отражением этой операции на счете бюджетополучателя. Таким образом, бюджетополучатель лишается возможности изменить направление финансирования, определенное федеральным бюджетом.

Управление государственным кредитом - одно из направлений финансовой политики государства, связанное с обеспечением его деятельности в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Это совокупность действий государства, связанных с обслуживанием и погашением государственного долга, выпуском и размещением новых займов, поддержанием вторичного рынка долговых обязательств, регулированием рынка государственного кредита. Регулируют и осуществляют эту деятельность Министерство финансов Российской Федерации и Центральный банк Российской Федерации, которые определяют общий объем бюджетного дефицита, объем и характер займов, необходимых для финансирования, разрабатывают кредитную политику и ее обеспечение Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. - 479 с.. Реализацией кредитной политики, в том числе занимаются и коммерческие банки, которые осуществляют обслуживание некоторых видов займов на уровне субъектов РФ и местных (муниципальных бюджетов).

Представленные в данной главе особенности методов денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации и роль банков в реализации функций и задач государства в области финансов, денежного обращения и кредита, позволяют перейти к оценке эффективности денежно-кредитной политики.

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА РЕАЛИЗАЦИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ БАНКА РОССИИ

3.1 Особенности реализации денежно-кредитной политики Банка России

Рассмотрим особенности реализации отдельных направлений денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации.

Банком России разработаны и в настоящее время действуют механизмы рефинансирования (кредитования) банков, которые можно разделить на 2 группы, различающиеся по степени оперативности принятия Банком России решения о предоставлении кредита. Один из них - кредитование под залог (блокировку) ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России. Другой - кредитование под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций сферы материального производства и (или) поручительства кредитных организаций.

В первом случае обеспечение по кредитам стандартизировано (Банком России определен конкретный перечень ценных бумаг - Ломбардный список Банка России), учет прав собственности на залоговое обеспечение осуществляется уполномоченными депозитариями (НП «Национальный депозитарный центр» и Дилерами на рынке ГКО-ОФЗ), оценка стоимости обеспечения производится на основании информации об итогах торгов ценными бумагами на организованном рынке ценных бумаг (уполномоченными Биржами являются ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа» и ЗАО «Фондовая биржа ММВБ»). Время принятия решения колеблется от нескольких секунд до одного часа.

Во втором случае процесс принятия решения о выдаче кредита, а также процесс оценки качества и стоимости обеспечения более длителен и колеблется от 8 до 20 дней, которые необходимы для проверки Банком России подлинности передаваемого в залог векселя, наличия прав собственности на вексель либо наличия прав требования по кредитному договору, а также в некоторых случаях вызваны необходимостью оценки уровня платежеспособности и финансового состояния организации, чьи обязательства предлагаются банком в залог по кредиту Банка России.

Банк России предоставляет кредитным организациям в автоматическом режиме внутридневные кредиты и кредиты овернайт и в режиме запроса (заявления на получение кредита по фиксированной процентной ставке/заявки на участие в ломбардном кредитном аукционе) - ломбардные кредиты.

Внутридневные кредиты бесплатны для кредитных организаций, кредиты овернайт предоставляются на погашение оставшейся непогашенной к концу дня задолженности по внутридневному кредиту по ставке овернайт Банка России. В настоящее время Банком России обеспечена возможность получения кредитными организациями внутридневных кредитов и кредитов овернайт Банка России на их корреспондентские счета или корреспондентские субсчета, открытые в подразделениях расчетной сети Банка России всех территориальных учреждений Банка России, осуществляющих электронную обработку платежей (т.е. в 76 территориальных учреждениях Банка России).

Ломбардные кредиты Банка России могут предоставляться на фиксированных условиях и на аукционной основе на любые банковские счета (корреспондентский счет и (или) корреспондентские субсчета) кредитной организации, открытые во всех территориальных учреждениях Банка России.

Ломбардные кредитные аукционы проводятся еженедельно, каждый вторник, по расписанию. Предоставление ломбардных кредитов по итогам аукциона осуществляется на следующий день после его проведения, то есть преимущественно по средам. Денежные средства предоставляются на срок 14 календарных дней без права досрочного возврата. Кредитные организации вправе подавать к участию в аукционе наряду с конкурентными и неконкурентные заявки. Ограничение на объем неконкурентных заявок (максимальная доля в общем, объеме заявок, поданных кредитной организацией для участия в аукционе) устанавливается Условиями проведения аукциона.

В целях предоставления кредитным организациям возможности для эффективного управления собственной ликвидностью при использовании механизма усреднения обязательных резервов Банк России проводит операции ломбардного кредитования на фиксированных условиях. Денежные средства предоставляются в день обращения кредитной организации на сроки 1 и 7 календарных дней без права досрочного возврата по фиксированной процентной ставке. По кредитам, предоставляемым на срок 1 календарный день, фиксированная процентная ставка устанавливается равной 8,25% годовых. По кредитам, предоставляемым на срок 7 календарных дней, фиксированная процентная ставка устанавливается равной средневзвешенной ставке последнего ломбардного кредитного аукциона. В случае если последние два аукциона признаны несостоявшимися, ломбардные кредиты Банка России на срок 7 календарных дней предоставляются по процентной ставке 8,25% годовых Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год // Коммерсант. - № 184..

Для получения ломбардных кредитов на корреспондентский счет кредитные организации подают заявки на участие в ломбардном кредитном аукционе/заявления на получение ломбардного кредита по фиксированной процентной ставке с использованием Системы электронных торгов ЗАО ММВБ в соответствии с Правилами заключения Банком России сделок с использованием Системы электронных торгов ЗАО ММВБ при проведении Банком России депозитных и кредитных операций. Ломбардные кредиты по фиксированным процентным ставкам предоставляются в зависимости от проведения ЗАО ММВБ торговых сессий - при подаче заявлений в ММВБ в первую сессию (до 12-00 Московского времени) кредиты предоставляются - к 15-00 Московского времени, при подаче заявлений в СЭТ ММВБ во вторую сессию (до 17-00 Московского времени) - кредиты предоставляются к 20-00 Московского времени.

Извещения о предоставлении кредита Банка России, обеспеченного залогом (блокировкой) ценных бумаг, на корреспондентский счет, представляются кредитным организациям территориальным учреждением Банка России по месту ведения корреспондентского счета кредитной организации-заемщика.

Обеспечением по внутридневным кредитам, кредитам овернайт и ломбардным кредитам служит залог (блокировка) ценных бумаг. Для обеспечения возможности получения в Банке России внутридневных кредитов и кредитов овернайт или ломбардных кредитов на корреспондентские счета (субсчета), открытые в Банке России, кредитной организации надлежит заключить с Банком России Генеральный кредитный договор на предоставление кредитов Банка России, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг.

Помимо рефинансирования в операции Банка России включается привлечение депозитов. В настоящее время Банк России проводит следующие виды депозитных операций с кредитными организациями-резидентами Российской Федерации в валюте Российской Федерации Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год // Коммерсант. - № 184.:

1) по фиксированным процентным ставкам;

2) по процентным ставкам, определенным на аукционной основе /депозитные аукционы/. Депозитные операции по фиксированным процентным ставкам проводятся ежедневно на стандартных условиях (определены пунктом 4.3 Положения Банка России от 5.11.02 г. № 203-П «О порядке проведения Центральным банком Российской Федерации депозитных операций с кредитными организациями в валюте Российской Федерации» с изменениями). Депозитные аукционы проводятся еженедельно по четвергам на условиях, установленным Банком России (в соответствии с квартальным графиком проведения депозитных аукционов). Депозитные аукционы проводятся по «американскому» способу, при этом кредитная организация может подавать на аукцион как конкурентные, так и неконкурентные заявки (возможно также проведение депозитных аукционов по «голландскому» способу). Максимальная доля неконкурентных заявок для одной кредитной организации в настоящее время установлена Банком России в размере 50%.

Подача заявок кредитными организациями-контрагентами Банка России в Банк России на участие в депозитной операции может осуществляться:

- путем передачи в территориальное учреждение Банка России Договора-Заявки (по установленной форме);

- путем переговоров с использованием системы «Рейтерс-Дилинг»;

- путем подачи заявки в систему электронных торгов Московской межбанковской валютной биржи (СЭТ ММВБ).

По состоянию на день (дату) проведения депозитной операции Банка России кредитная организация должна соответствовать следующим критериям:

1) отнесена к I категории финансового состояния «Финансово стабильные кредитные организации» (в соответствии с Указанием Банка России от 31.03.2000 г. № 766-У с изменениями);

2) выполняет обязательные резервные требования Банка России (не имеет недовзноса в обязательные резервы, неуплаченных штрафов за нарушение нормативов обязательных резервов, не представленного расчета регулирования размера обязательных резервов);

3) не имеет просроченных денежных обязательств перед Банком России.

Одним из направлений денежно-кредитной политики Банка России является депонирование обязательных резервов кредитными организациями в Банке России. Депонирование обязательных резервов в Банке России осуществляют все кредитные организации за исключением небанковских кредитных организаций - организаций инкассации. Обязанность по выполнению обязательных резервов возникает с момента получения лицензии Банка России на осуществление банковских операций. На обязательные резервы, депонированные кредитными организациями в Банке России, проценты не начисляются Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год // Коммерсант. - № 184..

Депонирование обязательных резервов осуществляется денежными средствами в валюте Российской Федерации (путем перечисления в безналичном порядке) на счетах для хранения обязательных резервов, открытых в Банке России, и одновременно на корреспондентских счетах (субсчетах) кредитных организаций в Банке России (при использовании кредитной организацией механизма усреднения обязательных резервов).