Нью-йоркская фондовая биржа

Массовому исходу традиционных маркетмейкеров, к примеру, компании LaBranche, которая была основана еще в начале прошлого века, способствовали реформы Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). К примеру, регулятор обязал американских брокеров и дилеров перейти на более мелкий шаг при выставлении заявок. После этого цены на какой-либо актив должны были выставляться с точностью до одного цента. Такая мера снизила разницу между ценами покупки и продажи, больно ударив по прибыли маркетмейкеров.

Затем традиционные маркетмейкеры на крупнейших торговых площадках США стали плавно вытесняться автоматизированными системами торговли, которым придавалась функция контроля ликвидности. Правда, в силу ряда законодательных изменений фирмы, поддерживающие ликвидность электронным способом, оказались особенно не обременены обязательствами покупать на падающем рынке. В итоге традиционные маркетмейкеры почти вымерли как вид. Так, с 2000 года их количество на NYSE сократилось с 25 до 5 компаний.

Теперь перед SEC стоит непростая задача - заставить существующих маркетмейкеров работать не только на нормальном рынке, аккумулируя прибыль, но и выполнять свои функции в моменты кризиса. Существующая проблема усугубляется еще и достаточно большим количеством торговых площадок - в США их насчитывается 11.

«Сегодня ликвидность раздроблена на разных электронных биржах (ECN), и нет единого центра, как нет и специалиста, занимающегося конкретной акцией и ведущего книгу ордеров. Все это делает невозможным придание маркетмейкерам функций по контролю за ликвидностью, особенно в тяжелые времена. Очередная попытка борьбы регулятора сначала с «темными омутами», а теперь за восстановление в полном объеме функций обязательного поддержания ликвидности может привести к контролю и запретам деятельности автоматизированных систем торговли или к ограничению деятельности ECN. Как мы помним, летом регулятором уже предпринимались попытки ограничивать скорость доставки заявок в случаях всплеска волатильности». Правда на данный момент пока не понятно, как именно регулятор сумеет контролировать стабильность рынка. Ведь SEC не сможет повернуть технический прогресс вспять и пересадить трейдеров на дисковые телефоны, заставляя голосом отдавать указания о покупке пакетов акций объемом более 1000 штук. Равно как не получится у регулятора и выключать электричество в дата-центрах, где стоят серверы электронных брокеров.

Заключение

Нью-Йоркская фондовая биржа - крупнейшая в мире, главная фондовая биржа США. Символ финансового могущества США и финансовой индустрии в целом. На бирже определяется всемирно известный индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний, а также индекс NYSE Composite. На бирже совершаются операции с акциями и ценными бумагами более чем тысячи наименований. На бирже котируются ценные бумаги свыше 1,5 тысяч компаний.

Формированию максимально справедливой цены на ценные бумаги должна способствовать деятельность фондовых бирж, на которых посредством процедуры листинга, механизма биржевых торгов определяется единая котировка ценных бумаг, что должно повышать доверие инвесторов к ним.

Членом фондовой биржи может стать любой профессиональный участник рынка ценных бумаг, который выполняет требования, установленные правилами биржи и заложенные в её уставе. Ценные бумаги, допущенные к котировке на фондовой бирже, должны обслуживаться системой депозитария.

Чтобы получить разрешение на выпуск в обращение, все ценные бумаги (за исключением, выпускаемых федеральным правительством, местными органами власти, корпорациями с участием государства) должны пройти регистрацию в Комиссии по контролю над операциями с ценными бумагами (SEC - Securities and Exchange Commission).

В работе был произведен анализ организации, управления и системы торгов на одном из лидеров мирового фондового рынка Нью-Йоркской фондовой биржи (НФБ).

Наряду с принципами организации и управлениями биржей, значительное внимание было уделено характеристике членов фондовой биржи и условиям членства, а также требованиям, предъявляемым к корпорациям, желающим включить эмиссии своих акций в котировочные листы Нью-Йоркской фондовой биржи.

Достаточно подробно были рассмотрены системы исполнения приказов и их эволюция на Нью-Йоркской фондовой бирже. Кроме того, была дана краткая характеристика современных тенденций развития Нью-Йоркской фондовой биржи.

Нью-Йоркская фондовая биржа перенесла длительную историю формирования, в результате которой она достигла наибольшего расцвета. Механизм функционирования фондовой биржи - это целая наука, отдельный сегмент современной экономики. Наука очень интересная и я думаю, что любой, кто захочет ознакомиться с деятельностью фондовой биржи поподробнее, найдет в ней свои привлекательные стороны.

Список использованных источников:

1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции - М -Финансы и статистика, 2008г. - 157с.

2. Белых Л.П. Основы финансового рынка: 13 тем: Учебное пособие - М - Финансовый рынок, 2008г. - 231с.

3. Берзон Н.И. Фондовый рынок: Учебное пособие - М: Вита - Пресс, 2008г. - 400с.

4. Биржевое дело: Учебник / Под ред. проф. В.А. Галанова - М: Финансы и статистика, 2008г. - 304с.

5. Головцов А. Смена отраслевых приоритетов на фондовом рынке / Рынок ценных бумаг. - 2008г. - №13.

6. Гурудэва О. Весенние тенденции / Рынок ценных бумаг. - 2008г. - №6.

7. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие - М: Финансы и статистика, 2008г. - 247 с.

8. Лако М. Юридические фирмы: Возможен ли выход на фондовые биржи / Юридический бизнес. - 2008г. - №1-2.

9. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М: Перспектива, 2008г. - 321с.

10. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, и др. - М: Финансы и статистики, 2008г. - 416с.

11. Нижегородцев Р.М. Мировой финансовый кризис. Причины, механизмы, последствия / Р.М. Нижегородцев, А.С.Стрелецкий. - М: Либроком, 2008г. - 64с.

12. Драчев, С.П. Фондовые рынки США / С.П. Драчев. - М: ФиС - 1991г. - 291с.

13. Гоголин В. Как попасть на Нью-Йоркскую фондовую биржу / Деньги 2008г. - №21(87).

Размещено на Allbest.ru