Роль Центрального банка в осуществлении кредитно-денежного регулирования

Особенно хорошо регулирующая роль ЦБ можно наблюдать во время кризисов. Рассмотрим регулирующую деятельность Центрального банка на примере кризиса в июле 2004. Началом кризиса послужил отзыв лицензии у Соцбизнесбанка из-за попустительства легализации преступных доходов. Опасения, что его участь могут разделить и другие банки, вызвали на межбанковском рынке «кризис доверия». /15, с.1/.

Чтобы успокоить волнения в банковском секторе, Центробанк снизил норматив отчислений в фонд обязательного резервирования с 7 % до 3,5 %. По мнению главу ЦБ Сергея Игнатьева, эта мера позволит коммерческим банкам высвободить значительные средства и пополнить свою ликвидность. Но кризис доверия удалось разрешить только после заявления, что Внешторгбанк готов купить контрольный пакет акций Гута-банка./5, с.2/.

Следует сказать, что Центральному банку следует в большей мере использовать финансовые инструменты. Так, например, о значении механизмов и ставок рефинансирования для экономики свидетельствуют следующие цифры. По данным ФРС США, после событии 11 сентября 2001 г. Участники рынка испытывали огромную потребность в дополнительной ликвидности, необходимой для недопущения кризиса. Уже на следующий день объемы заимствовании банков у ФРС выросли более чем в 200 раз по сравнению с не кризисными днями. Кроме того, ФРС, выполняя функции «кредитора последней инстанции», на правила в экономику большое количество ликвидности через операции на открытом рынке, в результате напряжение на рынке ослабло. /11, с.8/.

2.3 Монетарная политика, валютный курс и международная торговля

Ранее мы рассматривали замкнутую экономическую систему, не вовлеченную в торговлю с другими экономическими системами, применяющими иные валюты. Со снятием этого ограничения денежно-кредитная политика усложняется. В анализ реальной ситуации в народном хозяйстве добавляются новые переменные, появляются новые промежуточные цели.

Монетарное регулирование, осуществляемое Центральным банком, оказывает непосредственное воздействие на валютный курс. А валютный курс, в свою очередь, в значительной степени определяет международную торговлю. Если курс валюты укрепляется, товары государства, имеющего такую валюту в качестве национальной, становятся менее конкурентноспособными на внешних рынках, поскольку их цена возрастает. В тоже самое время импортеры от такого изменения только выигрывают. Цена импортируемых товаров в пересчете на национальную валюту падает. Если национальная валюта обесценивается, то победители и побежденные меняются местами.

Особенно это актуально для России, поскольку в настоящее время взят курс на становление в стране экспортоориентированной экономики, в которой центральное место в определении характера развития экономики отводится экспортным отраслям. /10, с.26/.

Экспансионистские меры приводят к увеличению денежной массы и снижают ставку процента. Уменьшение процентной ставки меняет относительную привлекательность вложений средств в данную валюту, спрос на нее падает, а предложение увеличивается. Рестрикционная денежно-кредитная политика сокращает денежную массу, снижает доступность кредита и увеличивает ставку процента. Национальная валюта становится привлекательным активом, спрос на нее растет, а предложение - падает.

Поскольку колебания валютных курсов оказывают серьезное воздействие на состояние экономики, Центральные банки могут рассматривать их регулирование как важную цель денежно-кредитной политики. Центральные банки стран с развитой рыночной экономикой осуществляют интервенции на внешних валютных рынках, увеличивая или уменьшая предложение национальной валюты и иностранных валют, воздействуя на спрос. Кроме того, крупномасштабные интервенции воздействуют на совокупные резервы банковской системы, поэтому попытки изменить валютный курс достаточно сложно изолировать от других мероприятий монетарного регулирования. Впрочем, многие Центральные банки развитых государств со смешанной экономикой используют так называемую стерилизацию. При этом внешние валютные интервенции компенсируются операциями на внутреннем открытом рынке государственных ценных бумаг. Например, при девальвации доллара с целью сокращения внешнеторгового дефицита Федеральная резервная система выбрасывает ценные бумаги на вторичный рынок, а доллары - на внешний валютный рынок. Происходит изменение долларовой денежной массы в двух противоположных направлениях, и эти изменения взаимопогашаются.

Национальная российская валюта - рубль не является в полной мере конвертируемой, и практически не используется в международной торговле. Поэтому ЦБ РФ приходится осуществлять валютные интервенции не на внешнем, а на внутреннем валютном рынке. Значительные операции с валютой Банк России проводит на Московской Межбанковской Валютной Бирже. /19, с.16/.

Задачи, стоящие перед российским ЦБ в области валютного регулирования, довольно непростые. Необходимо, с одной стороны, сдерживать инфляцию. В наших условиях индекс цен во многом определяется валютным курсом. Многие цены предложения объявляются в долларах (прежде всего на импортируемые товары), и изменение курса означает автоматический пересмотр цены платежа. С другой стороны, необходимо помогать экспортерам, которые к тому же способны осуществлять лоббирование своих интересов. Приходится искать приемлемый компромисс между этими противоречащими друг другу целевыми установками, устанавливать оптимальные темпы роста курсов доллара и немецкой марки. Очень важной задачей является сглаживание колебаний курса.

Заключение

Банковская система стран с рыночной экономикой состоит из двух уровней. Верхний уровень занимает Центральный банк. В связи с этим на него возложены функции регулирования деятельности коммерческих банков, а также проведение денежно-кредитной политики.

В России и других государствах Центральные банки действуют на основе принятых законов. Именно в соответствии с законодательством Центральные банки формируют и осуществляют кредитно-денежную политику. Конечной целью кредитно-денежного регулирования является организация стабильности денежного обращения, достижение устойчивого роста национального производства. При помощи финансовых инструментов (ставка рефинансирования, норма обязательных резервов, операции на открытом рынке) Центральный банк воздействует на денежную массу, а, следовательно, и на текущую экономическую конъюнктуру. Таким образом, Центральный банк выполняет главенствующую роль при осуществлении кредитно-денежного регулирования.

Библиографический список

1 Азрилиян А.Н. «Большой экономический словарь» / Азрилиян А.Н. - М.: Фонд «Правовая культура» , 1994 г.

2 Аренд Р. Источники посткризисного экономического роста в России // Вопросы экономики. - 2005. -№1. - С.44 - 45.

3 Беляков А. О взаимосвязи органов денежной политики и банковского надзора // Вопросы экономики. - 2001. - №10. - С.131 - 137.

4 Блиндер А. Теория и практика функционирования центральных банков // Финансовый бизнес. - 2001. - №1. - С.25 - 28.

5 Володин В. Два дня июльского кризиса: конец и начало // Финансовый бизнес. - 2004. - №5. - С.2 - 11.

6 Геращенко В. О денежно-кредитной политики и ходе реструктуризации банковской системы (X съезд АРБ) // Финансовый бизнес. - 2001. - №6. - С.10 - 16.

7 Голиков Ю.С. Денежно-кредитная политика: современный инструмент и задачи его активизации // Деньги и кредит. - 2002. - №8. - С.26 - 31.

8 Голиков Ю.С., Хохленкова М.А., Дёмина Т.М. Особенности денежно-кредитной политики в странах с переходной экономикой // Деньги и кредит. - 2004. - №6. - С.62 - 65.

9 Глазьев В., Диянский А. Центральный банк России: цена независимости // Российский экономический журнал. - 2001. - №5 - 6.

10 Ершов М. Актуальные направления экономической политики // Вопросы экономики. - 2003. - №12. - С.25 - 38.

11 Ершов М. Об актуальных экономических задачах // Вопросы экономики. - 2004. - №12. - С.4 - 9.

12 Камаев В. Д. Экономическая теория / В.Д. Камаев. - М.: Гуманитарный издательский центр «ВЛАДОС», 2003. - 592 с.

13 Кармашов В.В. Операции РЕПО как инструмент рефинансирования // Деньги и кредит. - 2002. - №6. - С.23 -24.

14 Кашин Ю.И. О кредите, денежно-кредитной политики и роли Банка России // Деньги и кредит. - 2003. - №7. - С.47 - 51.

15 Кудинов В. У ЦБ взяли 25 млрд. Рублей // Ведомости. - 2004. - С.1.

16 Кушлин В.И. Государственное регулирование рыночной экономики / В.И. Кушлин. - М.: Издательство РАГС, 2002. - 423.

17 Мау В. Экономическая программа и экономическая политика // Вопросы экономики. - 2001. - №3. - С.19.

18 Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год // Деньги и кредит. - 2004. - №11. - С.3 - 29.

19 Образцов М.В. К вопросу о роли Центрального банка в регулировании финансовых рынков // Деньги и кредит. - 2004. - №4. - С.12 - 17.

20 Сажина М.А. Экономическая теория: учебник для вузов / М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. - М.: Издательство НОРМА, 2003. - 464.

21 Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации [Офиц. Сайт].2004. Http://www.cbr.ru (21.04.2005).

22 Сухарев О. О выборе стратегии макроэкономической политики // Вопросы экономики. - 2004. - №8. - С.78 - 79.

23 Уткин В.С. Повышение роли Центрального банка в регулировании притока денежных средств нерезидентов // Деньги и кредит. - 2003. - №10. - С.37.

24 Федеральный закон «О центральном банке РФ (Банке России)» от 27.06.2002 г.

25 Чепурин М.И. Курс экономической теории / М.И. Чепурин, Е.А. Киселёва. - Киров: АСА, 2004. - 832 с.

26 Экономическая тоерия: учебник / В.И. Видяпин, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлёва, А.С. Тарасевич. - М.: Инфора-М, 2000. - 714.

Размещено на Allbest.ru