Лизинг и его роль в инвестиционной деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

лизинг инвестиционная деятельность вложение

Привлечение финансирования - актуальный вопрос практически всегда и для всех. Если компании для дальнейшего развития и процветания нужны не "живые" деньги, а какой-либо объект, то первое, что приходит в голову, - это лизинг. Оно и понятно. Мало того что компания быстро получит предмет вожделения, она сможет сэкономить на налоговых платежах. Вместе с тем, заключая договор финансовой аренды, фирма рискует столкнуться с негодованием фискальных органов. Чем следует "вооружиться", чтобы с достоинством отразить "удар" инспекторов?

Перед любым предпринимателем как на начальном этапе деятельности, так и в дальнейшем встает вопрос формирования основных фондов. Офис, станки, автомобили, - все это необходимо, чтобы достигнуть желанной цели получения прибыли. Причем практически не имеет значения то, о каком виде деятельности идет речь. Будь то посредники, трейдеры или перепродавцы - все они равным образом нуждаются в имуществе для ведения своего бизнеса. В связи с этим актуален вопрос о том, где взять средства для финансирования покупки. При их недостатке традиционно рассматривается ряд инструментов: получение кредита или займа, приобретение имущества с рассрочкой платежа и аренда по договору лизинга с правом выкупа. Однако перечисленные альтернативы финансирования приобретения основных средств актуальны не только при недостатке собственных денег. Размещение денег на выгодных условиях или перспективы, которые оно открывает (депозит, покупка ценных бумаг, предоставление в заем), также могут быть весомым аргументом для компании, чтобы заключить одну из поименованных сделок. Иными словами, если процентная ставка по договору лизинга меньше, чем та, по которой компания разместила свободные средства, то получение имущества в лизинг объяснимо и логично с точки зрения предпринимательской деятельности.

При выборе альтернатив финансирования основных средств руководство фирмы оценивает всю совокупность плюсов и минусов того или иного варианта. В частности, исследуется вопрос налоговых последствий. Не секрет, что иногда определяющим фактором при выборе становится льготный режим налогообложения по тому или иному способу приобретения имущества. Кстати, в отношении лизинга государство как раз и предусмотрело одну из преференций - возможность более быстрого списания в целях налогообложения расходов (применение ускоренной амортизации тем лицом, на балансе которого находится имущество, последнее, как известно, определяется сторонами самостоятельно). Очевидно, что законодатель тем самым как бы стимулирует компании воспользоваться этим механизмом финансирования.

Понятие лизинга, его юридическая природа

Существуют три формы аренды машин и оборудования:

1. рентинг - краткосрочная аренда;

2. хайринг - среднесрочная аренда;

3. лизинг - долгосрочная аренда (иногда к лизингу относят хайринг).

Лизинг охватывает сложный комплекс хозяйственно-экономических отношений, участниками которых выступают три стороны:

- фирма-изготовитель (поставщик) машин или оборудования;

- лизинговая фирма, финансирующая сделку (арендодатель);

- тот, кто использует в своих интересах арендованное имущество (наниматель или арендатор).

Под договором лизинга понимается договор или договорный комплекс, по которому одна сторона (наймодатель или арендодатель) обязуется приобрести у другой стороны (поставщика) имущество в собственность для предоставления его во временное пользование третьей стороне (нанимателю или арендатору) за установленное вознаграждение, которое третья сторона обязана уплатить первой стороне, с последующим приобретением данного имущества в собственность третьей стороной либо без такового.

Договор лизинга строится на идее разделения владения и собственности.

В зарубежной и отечественной литературе имеются различные оценки юридической природы договора лизинга и его экономической сущности:

1. лизинг в юридическом отношении это договор имущественного найма с рядом характерных особенностей;

2. лизинг - это договор купли-продажи с рассрочкой платежа между собственником имущества и пользователем.

3. проводится параллель между финансовым лизингом и условной продажей, так как и при условной продаже, и при лизинге право собственности на имущество принадлежит продавцу (арендодателю) до тех пор, пока не будет выплачена задолженность по кредиту, предоставленному для покупки, или пока не истечет срок лизинга, после чего арендатор использует опционную покупку (американская литература).

4. При лизинге составляется договор особого рода (sui generis), сочетающем элементы арендного договора, договора о займе и некоторые другие договорные элементы.

В целом, вопросы юридической природы лизинга разрабатываются в основном в континентальной Европе. В США и Англии усилия направлены на то, чтобы выработать критерии для отграничения на практике договора лизинга от различных смежных гражданских правоотношений.

Важное отличие лизинга от обычного договора имущественного найма (аренды) в организационно-хозяйственном плане состоит, таким образом, в том, что в пользование сдается оборудование, специально приобретенное лизинговой фирмой для нанимателя и по его поручению. Наниматель и поставщик в этом случае не связаны между собой договорными отношениями, но, поскольку выбор оборудования, его приемка и прочие формальности осуществляются нанимателем, наймодатель не несет ответственности за работу оборудования и не предоставляет соответствующих гарантий. Техническое обслуживание, текущий ремонт оборудования обычно проводятся нанимателем (арендатором).

Виды и формы лизинга

Большинство практикуемых разновидностей лизинга может быть сведено к двум основным видам сделок:

1. финансовому (встречаются financial lease, а также finance leasing), называемому иногда подлинным лизингом;

2. оперативному (также встречаются operating lease и operative leasing), или эксплуатационному, лизингу (еще его называют обычным или классическим).

К финансовому лизингу (его еще называют "лизинг/покупка"), как правило, относятся договоры, предусматривающие выплату в течение установленного срока (обычно близкого к сроку службы оборудования или сроку его амортизации, что составляет примерно 10 - 15 лет, а иногда и более) арендных отчислений, сумма которых достаточна для полного возмещения всех расходов арендодателя, связанных с приобретением данного оборудования и обеспечения ему установленной прибыли.

Обычно финансовый лизинг осуществляется на базе двух договоров: договора купли-продажи между фирмой - изготовителем технического объекта и лизинговой фирмой и договора имущественного найма между лизинговой фирмой (арендодателем) и арендополучателем.

Преимущества финансового лизинга перед кредитами банка:

1. при лизинге залогом является арендуемое имущество;

2. первые платежи арендной платы меньше сумм, уплачиваемым по банковским кредитам;

3. с помощью лизинга финансируется 100% имущества, в то время как в банке 80-90%.

Лизинговая фирма может брать банковские займы в размере до 60 - 80% стоимости имущества. Такой лизинг в американской практике название раздельного лизинга (liferaged leasing).

К оперативному лизингу относятся арендные договоры и строящиеся на них операции, не нацеленные на компенсацию затрат арендодателя, связанных с приобретением и содержанием сдаваемого в аренду оборудования, в течение основного срока аренды.

Характерными признаками оперативного лизинга являются следующие:

- арендодатель не рассчитывает амортизировать все свои затраты за счет поступлений от одного арендатора;

- сроки аренды, как правило, значительно меньше сроков физического износа оборудования;

- риск порчи или утери имущества, сдаваемого в аренду, лежит в основном на арендодателе;

- арендодатель осуществляет пусконаладочные работы, профилактическое техническое обслуживание, текущий ремонт и прочий уход за сданным в аренду оборудованием;

- по окончании установленного срока аренды имущество обычно возвращается арендодателю.

В оперативном лизинге арендные ставки обычно выше, чем в финансовом, поскольку арендодатель, не имея гарантий полной окупаемости затрат, вынужден учитывать возможные коммерческие риски путем повышения цен на услуги.

Арендаторы предпочитают оперативный лизинг в следующих случаях:

- предполагаемые доходы от использования арендуемого оборудования не окупают его первоначальной цены;

- арендуемое оборудование требуется на небольшой срок (сезонные работы или разовое целевое использование);

- арендуемое оборудование требует специального технического обслуживания;

- арендуется новое, непроверенное оборудование.

Арендодатели, действующие на рынке оперативного лизинга, как правило, непосредственно связаны с производителями оборудования и имеют довольно узкую специализацию.

Из других видов лизинга можно также отметить:

- возвратный лизинг ("лиз-бэк") - сделка, в которой владелец имущества продает его арендодателю и затем арендует это имущество у последнего. Этот вид лизинга применяется, когда собственник испытывает нужду в средствах и тем самым улучшает свое финансовое состояние;

- лизинг "поставщику", по которому продавец оборудования также становится арендатором, как и при лизинге "лиз-бэк", однако арендованное оборудование используется не им, а другими арендаторами, которых он обязан подыскать и сдать им оборудование в субаренду;

- лизинг со специальными услугами - сделка, в которой арендодатель берет на себя безусловную ответственность за ремонт и обслуживание оборудования;

- лизинг с полным набором услуг включает услуги арендодателя по ремонту, обслуживанию, страхованию имущества, выплату налогов на собственность;

- генеральный лизинг предусматривает право арендатора дополнять список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов;

- контрактный наем - специальный вид аренды, по которому пользователям могут предоставляться комплектные парки машин, сельскохозяйственной, дорожно-строительной техники, автотранспортных средств;

- компенсационный лизинг - форма аренды, при которой арендная плата производится поставками продукции, выработанной на арендуемом оборудовании;

- международный лизинг, который характеризуется тем, что его участники (лизинговая компания, арендатор, поставщик) могут находиться в разных странах.

Перспективы развития лизинговых операций в России

Основным законодательным актом, определяющим понятие лизинга и регулирующим лизинговую деятельность на территории Российской Федерации, является Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" (далее - Закон), вступивший в силу 5 ноября 1998 г.

Закон позволяет квалифицировать лизинг:

- по типам имущества;

- по участникам (или по формам проведения);

- по срочности заключаемых договоров;

- по характеру приобретения и владения предметом лизинга;

- по участию в процессе эксплуатации предмета лизинга.

В Законе определены правовые и организационно-экономические особенности лизинга. Сферой применения Закона является лизинг имущества, относящегося к непотребляемым вещам (кроме земельных участков и других природных объектов), передаваемым во временное владение и в пользование физическим и юридическим лицам.

Следует обратить внимание на два обстоятельства:

1. сфера применения законодательного акта не ограничивается только основными фондами;

2. возможность передачи имущества в лизинг распространяется на физических лиц. Это могло бы стать существенным шагом вперед по сравнению с ранее действовавшими законодательными и нормативными актами в том случае, если бы в последующих статьях Закона не было введено ограничение, связанное с использованием этого имущества только для предпринимательских целей.

На договор финансовой аренды (лизинга) распространяются нормы ГК РФ, регулирующие общие вопросы для всех видов арендных отношений, если иное не установлено положениями ГК РФ о лизинге. Постановлением Правительства РФ от 26.02.1996 N 167 "Об утверждении Положения о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации" установлена обязанность лизинговых фирм получить специальное разрешение в Минэкономики России.

Выкуп арендованного имущества не является особенностью договора финансовой аренды (ГК РФ предусматривает, что право выкупа может быть установлено условиями договора аренды). Основная особенность лизинга состоит в том, что в аренду сдается имущество, приобретенное арендодателем исключительно с целью передачи его в аренду.

Объем всех новых лизинговых сделок по итогам первого полугодия 2007 г. - 365,2 млрд руб. (около 15,4 млрд долл. США) <1>. Прирост объема новых лизинговых сделок к первому полугодию прошлого года составил 86%. Более высокий показатель был зафиксирован лишь 8 лет назад (в 2000 г.), когда произошло удвоение объема новых сделок лизинга. Абсолютный прирост рынка по итогам 2007 г. составил 242,2 млрд руб. (около 10,2 млрд долл. США). Это больше, чем размер всего российского рынка лизинга до 2006 г. По итогам 2007 г. российский рынок лизинга может занять 7-е или даже 6-е место в мире. Доля лизинга в ВВП в 2007 г. составила 2,1%, а в инвестициях в основные средства - 11%. В мировой практике максимальные значения этих показателей составляют 5 и 38% соответственно. Российский лизинговый рынок может побить этот рекорд уже к 2013 г.

Западные компании начали активно выходить на российский рынок финансовой аренды примерно пять лет назад. Сегодня лизинговые подразделения практически всех крупных мировых финансовых групп представлены в России. Например, германо-австрийский холдинг VB-Leasing учредил на российском рынке дочернюю компанию "ФБ-Лизинг", группа UniCredit создала в РФ компанию "Локат Лизинг Руссия". В России также работают группы ING Group (подразделение ING Lease в России) и Taxi Lease (компания "Транспорт Лиз") из Нидерландов, Parex Bank (компания "Парекс-Лизинг") из Латвии, BNP Paribas (компания Arval из Франции), "Брансвик Рейл Лизинг" (финансовая группа "Брансвик"), банк "Ханса" (компания "Ханса Лизинг"), Hyundai ("Хендэ Лизинг") из Южной Кореи и другие.

Доминирование российских лизингодателей на отечественном рынке лизинга подтверждается исследованиями западных экономистов. Российские компании будут по-прежнему удерживать 60% отечественного рынка.

Мониторинг деятельности крупнейших лизинговых компаний России показал, что на российском рынке присутствуют следующие группы лизингодателей:

- коммерческие лизинговые компании - дочерние компании крупных банков, например: “РГ-Лизинг” (Сбербанк), “Промстройлизинг” (Промстройбанк), “Лизингбизнес” (Мосбизнесбанк), “Инкомлизинг” (Инкомбанк);

- коммерческие лизинговые компании, созданные по отраслевому или производственному признаку, например: “Аэролизинг”, “Лукойл-лизинг”, ориентирующиеся на обслуживание предприятий определенной отрасли;

- лизинговые компании, созданные при участии государственных или муниципальных органов, например: “Агропромлизинг”, “МЛК”, “Ликострой”, финансируемые за счет соответствующих бюджетов.

Российские эксперты указывают среди негативных факторов, которые могут сказаться на темпах развития лизингового сектора в России, сложную ситуацию в сфере налогообложения, в частности в области НДС. Налоговые органы продолжают ужесточать контроль над бизнесом лизингодателей, которым по роду деятельности постоянно приходится возмещать НДС из бюджета. Причем, как правило, налог требуется возместить в приличных объемах - 18% от каждого купленного и сданного в лизинг объекта. Эти суммы достаточно крупные, поэтому перед возвращением средств из бюджета налоговые органы проводят тщательные проверки лизинговых компаний. В итоге проблемы с возмещением НДС отнимают немало времени и сил у лизингодателей, а это, в конечном счете, отрицательно влияет на рост рынка финансовой аренды в целом.

Нестабильная ситуация в мировой экономике оказывает разноплановое влияние на рынок лизинга в России. Стагнация экономики США не позволит большинству крупных иностранных компаний серьезно заниматься российским рынком лизинга и будет способствовать укреплению экономического положения российских компаний.

Лизинг с точки зрения инвестиционной деятельности предприятия

В настоящее время в РФ лизинг считается одним из самых эффективных инструментов инвестиционной деятельности предприятия, но существуют также точки зрения, согласно которым лизинг не может считаться инвестициями для лизингополучателя.

Авторы упомянутой позиции приводят следующие аргументы. Инвестиции - это вложения в активы. В большинстве деловых ситуаций потребность и соответствующая мотивировка инвестиций существует объективно. В тоже время, отдельные представители "лизингового сообщества" содействуют распространению неадекватной информации о том, что такое лизинг - инвестиции, чтобы оправдать льготный налоговый режим для лизинговой деятельности. Нигде в специализированной литературе не сказано, что аренда - это инвестиции.

Получение имущества в пользование - это не инвестиции потому, что вложений в активы у арендатора не происходит, а появляется только арендуемое имущество и задолженность по аренде. Таким образом, для лизингополучателя лизинг не может считаться инвестициями, но факт инвестирования присутствует у лизингодателя, который приобретает имущество с целью последующей передачи его в аренду. Следовательно, в финансовой операции (сделке), называемой "лизинг", показывается "инвестиционная составляющая".

Арендодатель финансовой аренды организует финансовое посредничество в инвестиционной деятельности арендатора, отводя при этом себе роль номинального инвестора. Доходы в результате инвестирования получает арендатор в ходе производства с использованием арендуемого имущества, а не арендодатель. Далее доходы распределяются между участниками сделки - арендатор возмещает затраты финансовому посреднику и формальному инвестору - арендодателю. При этом, юридически, факт инвестирования и связанные с ним налоговые выгоды отделяются от самих инвестиционных вложений в их экономическом смысле - имущество передается как бы в аренду и уже без прямых налоговых выгод, следующих из показанного в договоре купли-продажи факта инвестирования. Поэтому лизинг - это финансовый инструмент (попросту говоря, способ), созданный для того, чтобы воспользоваться налоговыми льготами, следующими из факта инвестирования.

Причиной широкого распространения лизинга является ряд его преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования. Основными из них являются:

- инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество;

- лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество;

- часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем кредит на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;

- лизинговое соглашение более гибко, чем кредит, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в кредит оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими;

- для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа и устаревания имущества, так как имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование; так как платежи по лизингу не привязаны к нормам амортизации, то при лизинговых отношениях лизингополучатель имеет дело с ускоренной амортизацией имущества;

- лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;

- лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

- производитель получает дополнительные возможности сбыта продукции, так как ограниченное финансирование инвестиций часто не позволяет предприятиям своевременно обновлять технологическую систему;

- быстрое накопление амортизационного фонда ведет к более оперативному восстановлению и обновлению машин и механизмов (при лизинге может использоваться коэффициент амортизации, равный трем);

- платежи за аренду лизингового оборудования вносятся лишь после получения выручки от реализации товаров, производимых на оборудовании;

- лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции (работ, услуг). На сумму платежей уменьшается размер облагаемой налогом прибыли.

При наличии у предприятия альтернативы - взять кредит на покупку оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по договору лизинга - ее выбор необходимо осуществлять на основе результатов финансового анализа. Во всяком случае, лизинг становится практически безальтернативным вариантом, когда:

- предприятие-поставщик испытывает трудности со сбытом своей продукции, а предприятие - будущий лизингополучатель не имеет в достаточном объеме собственных средств и не может взять кредит для приобретения нужного ему оборудования;

- предприниматель только начинает собственное дело (что часто имеет место в малом предпринимательстве).

Инвестиционные лизинговые проекты крайне сложны. Они предполагают разработку специальных схем финансирования, обеспечения, предоставления гарантий, участия банков, страховых компаний, но это позволяет самым выгодным образом согласовывать интересы производителей и потребителей, банков и лизинговых компаний.

Лизингу присущ и ряд негативных сторон:

- на лизингодателя ложится риск морального старения оборудования (особенно, если договор лизинга заключается не на полный срок его амортизации);

- для лизингополучателя стоимость лизинга выходит более высокой, чем цена покупки оборудования;

- в случае выхода из строя оборудования, платежи производятся в установленные сроки независимо от состояния оборудования.

- налоговые риски при применении возвратного лизинга, при котором предприятие сначала продает оборудование лизингодателю, а потом берет его в аренду.

Возвратный лизинг открывает перед компаниями очень широкие перспективы для налогового планирования и создания формально законных схем налоговой оптимизации. Например, организация может продать принадлежащее ей основное средство и взять его же в лизинг. Затем данное ОС за короткий срок амортизируется с применением ускоряющего коэффициента и выкупается у лизингодателя за символическую сумму. При этом некоторые не вполне добросовестные предприниматели в рамках описанной схемы умудряются обналичивать полученные средства с помощью фирм-однодневок под видом капитального ремонта лизингового имущества и присваивать их практически полностью, избегая таким образом налогообложения. Более того, после осуществления "капремонта" данные ОС снова становятся участником схемы возвратного лизинга.

Заметим, что формально возвратный лизинг достаточно точно соответствует понятию о получении организацией необоснованной налоговой выгоды согласно выводам, сделанным Пленумом ВАС РФ в Постановлении от 12.10.2006 N 53.

Действительно, в таких схемах имеет место внешне бессмысленное круговое движение имущества и денежных средств между двумя компаниями. Фактически же основные средства никуда не перемещаются, все действия совершаются только на бумаге. При этом лизингополучатель весьма существенно экономит на налогах за счет уплаты лизинговых платежей и сокращения срока службы основных средств, а лизингодатель предъявляет внушительную сумму НДС к вычету.

И все-таки налоговым работникам и сотрудникам правоохранительных органов бывает достаточно непросто доказать, что организация или предприниматель получили необоснованную налоговую выгоду (т.е. установить факт их недобросовестности) как раз по причине внешней простоты схем с возвратным лизингом. На самом деле деловая цель подобных операций очевидна: компания или коммерсант нуждаются в дополнительных денежных средствах для развития бизнеса, на покупку новых ОС, пополнение оборотных средств, возврат займов без обращения в кредитные организации. Понятно, что гораздо менее выгодно получить кредит в банке и выплачивать крупные проценты, чем использовать предоставляемую законодательством возможность прибегнуть к возвратному лизингу.

Операции возвратного лизинга особенно сильно заинтересовывают налоговую службу, что причиняет немало неприятностей предпринимателям. Несмотря на указанные сложности и препятствия, с которыми сталкиваются фирмы и предприниматели при законных попытках уменьшения налоговой нагрузки с помощью лизинговых сделок, использование финансовой аренды для оптимизации налогообложения по-прежнему остается хорошо зарекомендовавшим себя и относительно безопасным методом.

При этом нужно иметь в виду, что в России существует, по всей видимости, единственная компания, которой позволено без лишних вопросов участвовать в сомнительных, с точки зрения налоговых инспекторов, лизинговых операциях по любым договорам и в любое время. Речь идет об ОАО "Газпром" и предприятиях, составляющих этот крупнейший холдинг. Приведем пример сложной схемы, реализованной компаниями, входящими в указанный холдинг - "Газпромбанк Лизинг-Стандарт" и "Газпромбанк Лизинг", получившей одобрение ВАС РФ <3> (см. схему 5).

Рассмотрим подробно изображенные на схеме операции. "Газпромбанк Лизинг-Стандарт" передает собственные векселя ТД "Трубосталь - Северо-запад", которое перечисляет за них "живые" деньги. Эти средства поступают на счет "Газпромбанк Лизинга" в счет договора поставки автомобиля "Лексус", который передается в возвратный лизинг тому же "Газпромбанк Лизингу". Получив деньги, "Газпромбанк Лизинг" меньшую их часть возвращает лизингодателю, а большую часть переводит ТД "Трубосталь - Северо-запад" в оплату векселей этой компании. В дальнейшем, по всей видимости <4>, ТД "Трубосталь - Северо-запад" с определенной периодичностью погашает свой вексельный долг перед "Газпромбанк Лизингом", который перечисляет полученные от погашения векселей деньги "Газпромбанк Лизинг-Стандарту" в качестве лизингового платежа, а тот, в свою очередь, переводит средства в пользу "Трубосталь - Северо-запад" в счет погашения собственных векселей. При этом "Газпромбанк Лизинг" начислил НДС с продажи автомобиля, а "Газпромбанк Лизинг-Стандарт" заявил соответствующую сумму НДС к вычету. Директор в обоих "Газпромбанк Лизингах" - одно и то же лицо, расчетные счета компаний находились в одном банке ("Газпромбанк"). Сотрудники налоговой инспекции выиграли данное дело в судах трех инстанций, но в итоге проиграли, когда оно дошло до Президиума ВАС РФ.

О том, в чем заключалась деловая цель участников схемы, можно было бы спорить практически бесконечно (достаточно сложно представить, чтобы автомобиль "Лексус" оказался менее ценным активом, чем предложенный "Трубосталью" дисконт по векселям). Однако налоговый орган, на взгляд автора, совершил роковую ошибку, попытавшись доказать, что "Газпромбанк Лизинг-Стандарт" не имел права на возмещение НДС, поскольку фактически использовал неоплаченные собственные векселя для приобретения предмета лизинга.

Президиум ВАС РФ, признавая доводы налоговых работников несостоятельными, мотивировал свое Постановление в этой части так: "то обстоятельство, что общество приобрело автомобиль "Лексус" для последующей передачи в лизинг за денежные средства, полученные от продажи собственных векселей, не свидетельствует о создании схемы, направленной на незаконное возмещение НДС из бюджета. Уплата НДС продавцом подтверждается его налоговой отчетностью и не оспаривается инспекцией". Для стимулирования инвестиций в производственную сферу, для обновления промышленного потенциала, для повышения конкурентоспособности отечественных производителей, нужно создавать условия, при которых они стремились бы развивать лизинговые отношения. Для этого, в первую очередь, следует добиваться появления лизинговых сделок с достаточно длительными сроками действия (не менее трех лет), так как именно такие договоры будут нести реальные инвестиции в экономику. Необходимо если не освободить, то хотя бы снизить налог на прибыль, полученную лизингодателями от реализации договоров по лизингу со сроком действия три и более лет. Также следует стимулировать банки предоставлять кредиты лизинговым компаниям, которые заключают длительные договоры. Кроме этого, необходимо рассмотреть возможность снижения таможенных пошлин и налогов по товарам, ввозимым на территорию РФ и являющимися объектами международного финансового лизинга.

Безусловно, вышеперечисленные меры должны способствовать развитию лизинговых компаний и операций, производимых ими.

Можно с полной уверенностью сказать, что лизинг в нашей стране постепенно будет все больше наращивать свои обороты и играть все более весомую роль в экономике России.

Заключение

В экономике России лизинг становится проводником научно-технического прогресса, методом внедрения новых технологий на предприятиях. Это принципиально важное обстоятельство, так как страна остро нуждается в механизмах, которые обеспечили бы структурную перестройку российской экономики. Опыт отечественных и зарубежных лизингодателей и лизингополучателей показывает, что это возможно. Все зависит от того, в какой степени сумеют учредившие и финансирующие их проекты банки перестроиться с бизнеса "коротких" денег на кредитование реального сектора экономики. Важно и то, как быстро российские предприятия настроятся на прием и эффективное использование производственного капитала.

Наряду с перечисленными преимуществами применения лизинга существуют и существенные недостатки, влекущие за собой соответствующие инвестиционные риски.

На рынке лизинговых услуг стали появляться новые способы снижения рисков. В настоящее время для распределения риска между участниками проекта, понимая большие перспективы лизинга для развития торговли и реализации своего интереса, такая ранее малозначительная в лизинговых отношениях сторона, как поставщик, готова предоставить дополнительные гарантии лизингодателям. Поставщики оборудования идут на заключение договора о последующем выкупе, т.е. когда он гарантирует выкуп имущества при невыполнении платежных обязательств лизингополучателем. В этом случае составляется таблица, в которой стоимость гарантии уменьшается вслед за уменьшением стоимости лизингового договора с каждым месяцем и с каждым выплаченным лизинговым платежом. При невыполнении платежных обязательств лизингополучателем поставщик выкупает оборудование у лизингодателя по оговоренной в таблице цене. Такого рода гарантии применяют мировые лидеры в своей отрасли производства, потому что уверены в высокой ликвидности производимой ими продукции. Например, некоторые элементы обратного выкупа своей продукции обнаруживаются в деятельности ОАО "КАМАЗ". ОАО "Лизинговая компания "КАМАЗ" при желании клиента выкупает у него по рыночной стоимости старый грузовик по системе trade-in в счет аванса и выдает клиенту на три-четыре года новую машину с полным сервисным пакетом. В качестве одного из дополнительных условий обеспечения исполнения обязательств лизингополучателем договор обратного выкупа заключается (по согласованию), например, и ЛК "ООО "ЛизингПромХолд".

Вторым способом минимизации рисков и разновидностью гарантии поставщика для лизингодателя является поручительство, или обязательство, поставщика по возмещению лизингодателю определенного процента от лизинговой сделки в случае невыполнения платежных обязательств лизингополучателем. При этом сумма поручительства - процент возмещения поставщика может составлять от 1 до 100% от суммы, указанной в договоре лизинга. Ввиду того что данный способ более выгоден лизингодателю, нежели поставщику, последний идет на это только тогда, когда лизингополучатель представляет для него стратегический интерес. Разновидностью поручительства поставщика, которое выгодно для обеих сторон, является суммарное поручительство. Это попытка поставщика предоставить лизингодателю почти 100%-ную гарантию защиты его рисков, при этом ограничить свои риски за счет установления "потолка" суммы гарантии <5>. Например, 20% от суммы договора по каждой сделке поставщик суммирует в так называемый пул - общий фонд, что составляет стоимость суммарного поручительства. Общая сумма поручительства в пуле становится доступной лизингодателю в случае неплатежеспособности одного из лизингополучателей. Данный способ может иметь место в практике лизинговых отношений только при условии длительных (долгосрочных) отношений поставщика и лизингодателя, иначе это будет невыгодно для них.

Наиболее распространенной формой гарантии поставщика в мировой практике является третий вид гарантии поставщика - заключение договора о повторной реализации, или ремаркетинге. Примером такого договора на российском рынке лизинговых услуг является договор, заключенный в 2002 г. между компаниями "Райффайзен-Лизинг" и "Катерпиллар". Данную форму гарантии использует и такая ведущая лизинговая компания России, как "Номос-лизинг Северо-Запад".

Наиболее актуальным способом минимизации рисков является страхование, обеспечивающее защиту против многих рисков, связанных с договором лизинга. В России работает большое количество страховых компаний, заинтересованных в страховании лизингового имущества. Действительно, лизинг позволяет им существенно расширить рамки собственного страхового бизнеса и получать значительные дополнительные доходы. Как стало заметно на рынке лизинговых услуг, такие известные страховщики, как "РЕСО-Лизинг" от СК "Ресо-Гарантия, "Прогресс-Нева-Лизинг" от СК "Прогресс-Нева" и ГК "Ренессанс-Лизинг" от СК "Ренессанс Страхование", имеют свои лизинговые компании.

Объем российского рынка лизинга в 2007 г. вырос в 2,6 раза и достиг 39 млрд долл. Но это не предел - кризис ликвидности помешал ему увеличиться до 50 млрд долл.

Специфика нашей экономики заключается в том, что высокий инвестиционный спрос (вследствие изношенности основных фондов) не покрывается банковским сектором. В этих условиях лизинг восполнил пробел средне- и долгосрочного финансирования (3 - 7 лет), став главным - и едва ли не единственным - инструментом модернизации экономики.

Несмотря на то, что последнее время рынок лизинговых услуг переживает неблагоприятный период, в дальнейшем лизинговые операции будут наращивать масштаб в РФ, т.к. данный инструмент инвестирования обладает существенными преимуществами по сравнению с остальными.

Список литературы:

1. Зарипов И.А. Развитие российского рынка лизинговых услуг//"Регламентация банковских операций. Документы и комментарии", 2008, N 3; подписано в печать 28.04.2008.

2. Зарипов И.А. Регулирование международных лизинговых отношений//"Международные банковские операции", 2008, N 3; подписано в печать 07.06.2008.

3. Никифоров А. Лизинг: зона повышенного внимания// «Консультант», 2008, N 13 А.Никифоров; подписано в печать 25.06.2008.

4. Путилин Д.А. Налоговые риски лизинговых схем// «Налоговые споры: теория и практика», 2008, N 5; подписано в печать 24.04.2008.

5. Романовский Р. Рынок лизинга на новых рубежах// "Банки и деловой мир", 2008, N 6; подписано в печать 15.06.2008.

6. Смирнов Е.Е. Лизинг в бизнесе России: тенденции и перспективы//«Банковское кредитование», 2008, N 3, подписано в печать 21.05.2008.

7. Смирнов Е.Е. Россия на мировом рынке лизинга// "Международные банковские операции", 2008, N 3; подписано в печать 07.06.2008.

8. Специалисты ООО «Косов Аналитика» Оборудование в лизинг// "Аудит и налогообложение", 2008, N 7; подписано в печать 27.06.2008.

9. Фурта С. Передача имущества в лизинг: особенности учета и налогообложения// "Финансовая газета. Региональный выпуск", 2008, N 24; подписано в печать 10.06.2008.

10. Хизириева Д.И. Риски по лизингу//"Право и экономика", 2008, N 5; подписано в печать 24.04.2008.

Размещено на Allbest.ru