Брокерские операции

Государственные краткосрочные облигации (ГКО). Эмитентом ГКО является Министерство финансов РФ, которое определяет такие основные параметры, как предельный размер эмиссии, период размещения (3,6 и 12 месяцев) и условия с накладываемыми ограничениями на потенциальных инвесторов. Банки проводят весь цикл операции с этими бумагами: размещение, обслуживание по их купле-продаже на вторичном рынке и погашение в соответствии со сроками их обращения. Выплаты процентов по ГКО не осуществляется продажа их производится с дисконтом от наминала, а погашение по номиналу. Выпуск ГКО осуществляется на бездокументарной основе, учет ведется по счетам депо. Размер дисконта определяется на стадии первичного размещения по ценам конкурентных заявок. Выпуск ГКО считается состоявшимся, если реализовано 20 и более процентов от всех облигаций. В ходе операций по размещению ГКО могут возникнуть следующие основные положения:

1. реализация нового выпуска ГКО производится параллельно с погашением старых выпусков ГКО. Здесь возможны две ситуации: сумма от реализации нового выпуска больше (а) или меньше (б) сумму затрат по погашению старого выпуска.

2. реализация нового выпуска ГКО производится без погашения старых выпусков ГКО, то есть происходит количественное наращивание рынка этими видами ценных бумаг.

3. осуществляется только погашение старых выпусков ГКО.

Основными участниками по операциям с ГКО являются дилеры и инвесторы. Дилерами могут быть инвестиционные компании, специализированные фонды, например, паевые фонды, банки, имеющие определенного вида разрешения и специалистов соответствующей квалификации. Дилеры могут проводить операции за свой счет и от своего имени. Если же операции с ГКО проводятся от своего имени, но за счет инвесторов, то банки выступают в роли финансовых брокеров. Инвесторами могут быть юридические и физические лица, покупающие или продающие ценные бумаги в соответствии с заключенными договорами с дилерами и финансовыми брокерами. Организационная структура работы рынка ГКО представляется следующими субъектами:

* Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) как организатор торгов и верхний уровень управляющего депозитария.

* Банки-дилеры как нижний уровень управляемого депозитария.

* Инвесторы в виде юридических или физических лиц, покупающих или продающих ценные бумаги в соответствии с заключенными договорами с банками-дилерами.

Банк-дилер в ММВБ открывает два счета-депо: счет «А» для учета ГКО, принадлежащих самому банку, и счет «В», где учитываются ГКО инвесторов. На весь объем каждого выпуска оформляются два глобальных сертификата, один из которых находится в Минфине РФ, а другой в ЦБ. Кроме счетов «А» и «В» ЦБ имеет на ММВБ счет Z, на который зачисляется вся сумма глобального сертификата. После завершения торгов, заканчивающиеся погашением ГКО, счет Z закрывается.

Торговля ГКО осуществляется на основе аукциона ЦБ РФ совместно с Минфином РФ с объявлением в средствах массовой информации места и времени проведения, объема выпуска ГКО, условий торгов, ограничений на инвесторов, например, на резидентов и нерезидентов.

Каждый банк-дилер подает на аукцион две заявки: от своего имени и от имени инвестора. В заявках указывается любое количество конкурентных и одно неконкурентное предложение. В конкурентных предложениях определены цена покупки в виде процента от номинала до сотых долей процента и количество покупаемых ГКО. В неконкурентном предложении указывается общая сумма денежных средств и средневзвешенная цена аукциона, по которой могут купить ГКО.

На основе поступивших заявок составляется общая ведомость, по которой выявляется минимальная цена продажи, определяющая цену отсечения всех других заявок, не прошедших по конкурсу. После проведения первичного размещения ГКО среди определенных банков наступает этап вторичного обращения между банками (а) и между банками и инвесторами в виде юридических и физических лиц (б).

Основным экономическим интересом инвестора при покупке ГКО является возможность получения дохода или прибыли (ПО), который определяется как разность между ценой погашения или продажи (ЦПро) и ценой приобретения (ЦПри), которая равна цене последней сделки, проведенной в день торгов ГКО:

ПО = ЦПро - ЦПри

Доходность облигации при погашении без учета налогообложения (ДОпог) определяется:

ДОпог = (НО - ЦПри) : ЦПри * (ДГ : СП) * 100%.

ДГ - количество дней в году.

СП - срок до погашения или обращения облигаций.

Величина доходности операции по купле-продажи ГКО (ДОкп):

ДОкп = (ЦПро - ЦПри) : ЦПри * (ДГ : ПВ) * 100%.

Облигации Федеральных займов с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК), эмитентом которых является Минфин РФ, представляет собой ценные бумаги, по которым их владельцы могут получать:

1. Процентный доход от номинала ОФЗ-ПК в виде купонных выплат.

2. Стоимость номинала при их погашении.

Купонный доход облигации определяется по следующей формуле:

КД = (КС : 100) * (ТП : 365) * НО,

КД - купонный доход,

КС - купонная годовая процентная ставка,

ТП - текущий период купона в днях,

НО - номинал облигации.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), эмитентом которых является Минфин РФ, являются ценные бумаги на предъявителя. Они выполнены документарным способом, с периодом обращения в один год. Облигация имеет четыре купона с трехмесячным периодом их выплат. По первому купону доход объявляется за 10 дней купонного периода, а по остальным купонам - за семь дней до начала действия очередного купона. Доходы выплачиваются банками в наличной и безналичной формах. Реализация облигаций осуществляется по рыночным ценам на основе спроса и предложения на них. Инвестор, приобретая облигации, оплачивает ее цену и накопленный купонный доход в соответствии со временем нахождения облигации в обращении.

Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) предоставляются юридическим лицам, чьи счета заморожены в результате банкротства Банка внешнеэкономической деятельности СССР. Выполнение обязательств были оформлены ОВВЗ с 14 мая 1993г. сроком погашения от одного до 15 лет. Валюта займа - доллар США, процентная ставка 3% годовых. Количество купонов определяется периодом обращения облигаций. Купонные доходы выплачиваются ежегодно 14 мая.

Инвестиционный портфель банка представляет собой вложения собственных и/или привлеченных средств в определенный набор ценных бумаг разной срочности, доходности и риска и имеющий конечную цель увеличение доходов, прибыли и ликвидности банка. Инвестиционный портфель банка является важным предметом анализа, прогнозирования и планирования в системе управления банком. Существуют два направления анализа управления инвестиционным портфелем: фундаментальный и технический анализ. Фундаментальный анализ представляет собой трехуровневый анализ финансово-экономических показателей той страны, эмитентом которой является банк или другое юридическое лицо:

1. Динамика основных макроэкономических и финансовых показателей развития страны и банковской системы в целом, например, национального дохода, состояние фондовых рынков, бюджета, торгового баланса и т.д.

2. Динамика экономических и финансовых показателей развития той отросли, в которой работает эмитент, например, если эмитентом является банк, то в первую очередь анализируется состояние банковской системы и фондовых рынков.

3. Динамика экономических и финансовых показателей развития самого эмитента конкретного банка или корпорации, выпустившей ценные бумаги, например, доходов, расходов, прибыли, рентабельности активов и т.д.

На основе проведенного трехуровневого, фундаментального анализа долгосрочного характера принимается решение о покупке ценных бумаг эмитента. Технический анализ предполагает, во-первых, использование методов краткосрочного анализа и прогнозирования поведения показателей ценных бумаг, во-вторых, использование данных, полученных на основе фундаментального анализа. При планировании портфеля банк может сформировать разную структуру ценных бумаг по эмитентам, срокам, доходности, риску. В зависимости от выбранных факторов портфели можно классифицировать так:

Консервативные портфели, сформированные из бумаг крупных, надежных компаний и банков с умеренной доходностью и с низким финансовым риском. Подобная стратегия необходима банку для поддержания величины собственного капитала банка и сохранения его ликвидности.

Портфель агрессивного роста, сформированный из высоко рисковых, но в тоже время высокодоходных ценных бумаг.

Сбалансированный портфель, в которых на ряду с определенной долей надежных, но малодоходных бумаг существует доля высоко рисковых и высокодоходных бумаг.

По временному параметру можно образовать портфели краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных бумаг.

Клиентские операции банков - инвесторов на рынке ГКО и ОФЗ - ПК

Цель проведения операции

Брокерские услуги по размещению средств клиента на рынке ГКО осуществляет банк - дилер с целью:

1. расширение клиентуры. Хотя, как правило, привлекаются «мелкие» клиенты, вкладывающие незначительные суммы в ГКО. Сотрудничество с ними может быть полезно банку и может быть основной для диверсификации операций;

2. стимулирование персонала. Так, вложения в ГКО привлекательно не только для юридических, но и для физических лиц, т.е. клиент по брокерским операциям с облигациями может быть работником банка или акционером. Следует отметить, что и в первом, и во втором случае банк обычно не нарушает действующих норм - открывает клиенту счет Депо в субдепозитарии своего дилера и таким образом обеспечивает клиенту получение налоговых льгот по операциям с ГКО и ОФЗ - ПК;

3. получение кредита под залог ГКО и ОФЗ - ПК, приобретенных на средства клиентов. В этом случае учет клиентских облигаций осуществляется по счету Депо банка - инвестора, осуществляющего брокерское обслуживание, и клиент теряет предусмотренные льготы по налогообложению.

Риски операций

Данная операция предусматривает двойное посредничество для клиентов. Для того чтобы банк - инвестор мог выполнить поручение своего клиента, ему необходимо иметь или заключить договор с одним из дилеров. Рыночная ситуация диктует фиксированные условия оплаты дилера независимо от того, средства ли это банка - инвестора или его клиента. Следовательно, клиенту будут установлены комиссионные выше, чем при договоре непосредственно дилеру. Однако, как правило, размер комиссионных не столь уж высок. Поэтому объективно для банка инвестора по клиентским операциям существует лишь возможность получения дохода ниже среднерыночного.

Расширение числа дилеров не оставляет надежды на привлечение серьезных клиентов банком - инвестором, качество обслуживания у которых значительно ниже. Так как для клиента практически всегда выгоднее обслуживаться у дилера, чем у инвестора, то рынок этих услуг очень узкий и имеет тенденцию к сокращению.

Эффективность операции

Данная операция характеризуется низкой эффективностью, если не имеет иных, кроме вышесказанных, результатов. Банк - инвестор может повысить эффективность операции:

-- консолидацией малых объемов средств клиентов, размер которых каждому клиенту не позволяет работать с дилером, объединяя их;

-- осуществлением качественных услуг по управлению, оказанием консалтинговых услуг.

Технология операции

Заключение договора на доверительное управление средствами клиентов (иногда они называются «трастовыми» договорами).

В соответствии с заключенными договорами на брокерское обслуживание клиенту открывается лицевой счет.

Перечисление клиентом денег на счет. Аккумулирование перечисленных клиентами сумм и перечисление их дилеру на покупку облигаций, согласно договору банка - инвестора с дилером.

Затем средства клиента резирвируются на «торговом субсчете» счета Депо «В», который служит для учета средств, поступающих от инвесторов для покупки облигаций на ММВБ.

Осуществление контроля за движением средств

Технология данной операции должна обеспечивать контроль за депонированием средств клиента до начала исполнения договора. Контроль за остатком средств на отдельном лицевом счете клиента позволяет выполнить заявку на покупку облигаций только при наличии денежных средств на счетах клиента. Система внутреннего контроля банка должна исключать возможность проведения операции при отсутствии денежных средств или оговаривать специальные условия осуществления такой операции.

Следует считать недопустимым возникновение по счетам клиента дебитового сальдо в результате исправительных проводок по бухгалтерии, которые осуществляются после обнаружения ошибок в отчете дилера, и отсутствие контроля за состоянием счета клиента.

Расчеты по данной операции предусматривают выплату клиенту дохода, обычно в форме установленного процента, возврат инвестируемой суммы после окончания срока договора, а также представление:

1. отчетной документации для целей бухгалтерского учета и налогооблажения средств клиента;

2. отчета для информирования клиента о проведении операций с его средствами и анализа прибыльности операций, если это было предусмотрено договором.



Брокерские операции по вложениям средств в корпоративные ценные бумаги

Цель проведения операции

1. Получение дохода от требования операции. Размер дохода определяется условиями предоставления брокерских услуг на основе заключения любых видов договоров, предусмотренных действующим законодательством: договора на брокерское обслуживание, договора комиссии, договора по управлению ценными бумагами, т.е. проведение операций по усмотрению финансового посредника с предоставлением или без предоставления услуг номинального держателя, а также количеством и объемами заключенных договоров. Таким образом, количество заключенных сделок, их объем в рублевом выражении, и вознаграждение определяют доход от проведения операции.

При заключении договора - поручения брокер обязуется совершить от имени и за счет другой стороны (клиента) покупку или продажу ценных бумаг. Доверитель обязан уплатить поверенному вознаграждение в соответствии с заключенным договором. В этом случае, как правило, суммарный размер вознаграждения определяется объемом заключенных договоров.

При заключении договора - комиссии размер полученного дохода может определяться не только величиной брокерского вознаграждения (комиссионных), но и объемов дохода, полученных от инвестирования денежных средств клиента, если в договоре предусмотрено обязательство хранить денежные средства, полученные от продажи ценных бумаг, принадлежащих клиенту, или перечисленные клиентом для инвестирования в ценные бумаги.

Брокерское вознаграждение (комиссионные) определяется на уровне, позволяющем обеспечить компенсацию прямых и накладных расходов, понесенных при выполнении поручения клиента, и прибыль от операции.

При этом рентабельность операции зависит и от качества работы на фондовом рынке. Если брокер прилагает все усилия для совершения сделки на условиях, максимально выгодных для клиента, заключает сделку на покупку для клиента по максимально возможно низкой цене, то полуученая прибыль распределяется в определенной пропорции между банком и комитентом.

2. Получение информации, необходимой, для рыночной оценки ценных бумаг.

3. Возможность участвовать в сделке в качестве контрагента своего клиента. Осуществляя сделки клиента за его счет, брокер может выступить контрагентом по сделке, если предметом сделки являются ценные бумаги, в операциях с которыми он заинтересован, а следовательно, совершить эффективную операцию.

Право собственного участия брокера в купле - продаже ценных бумаг означает то, что, совершая комиссионную сделку, он может купить у клиента ценные бумаги за счет собственных средств или продать ему ценные бумаги из собственного портфеля. Совершая же сделки на бирже, брокер действует от собственного имени и за собственный счет.

4. Завоевание «рыночного» пространства, укрепление имиджа на рынке, установление торговых связей на организованных рынках.

5. Использование клиентских средств для выполнения собственных обязательств банка.

Риски при проведении операции

Операция характеризуется относительно низкими рисками, т.к. процентный, валютный, кредитный, региональный, инфляционный и т.д. риски практически отсутствуют, однако имеют место технические риски: риск поставки, операционный риск, риск урегулирования расчетов.

При характеристике брокерских операций важно, где заключается сделка - на фондовой бирже, в торговой системе или на иной торговой площадке, на внебиржевом рынке.

Для устранения риска поставки необходимо выяснить, какова репутация контрагента на рынке. Все компании, работающие в одном секторе фондового рынка, достаточно хорошо знают друг друга. Поэтому выяснить, были ли какие-нибудь претензии к данной компании, не составляет особого труда.

Уровень операционного риска определяется степенью отработки технологии данной операции, а также состоянием внутреннего учета - ведением первичных документов, составом и квалификацией персонала и т.д.

Риск урегулирования расчетов может быть обусловлен неразвитостью депозитарной, клиринговой, регистраторской систем данного эмитента. Поэтому брокер прежде, чем начать операции с ценными бумагами конкретного эмитента, проводит анализ возможностей всех обслуживающих систем по данным ценным бумагам. Это важно, т.к. выполняя брокерские операции на основании договора комиссии, брокер обязан возмещать ущерб, понесенный клиентом, если сделка принесла убытки и не получен желаемый результат.

В соответствии с Инструкцией Министерства финансов РФ от 6 июля 1992 года № 53 «О правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами» профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие брокерскую деятельность в совершении сделок с ценными бумагами по поручению своих клиентов, обязаны:

-- отказываться от приема поручений на покупку, каких - либо ценных бумаг, если нет уверенности, что клиент может оплатить сделку;

-- не принимать поручения на продажу ценных бумаг в случае, если отсутствует гарантия того, что клиент обладает данными ценными бумагами и сможет представить их.

Эффективность проводимой операции

Эффективность проводимой операции определяется:

во-первых, квалификацией профессионалов - операторов рынка;

во-вторых, новыми услугами, предлагаемыми клиентам.

Основным направлением совершенствования работы с клиентами является работа с клиентскими средствами на основе гибкого депозитного соглашения и управление портфелем корпоративных акций на основе соглашения о разделе доходов. В первом случае брокер получает возможность использовать средства клиента на различных финансовых рынках, но клиент практически не в состоянии контролировать достоверность информации об операциях и доходах.

Размещая в траст средства небанковских учреждений, российские банки должны создавать резервы, что заметно увеличивает издержки по данным операциям. Один из возможных альтернативных вариантов решения данной проблемы - проработка схем вне балансового учета трастовых операций (такова практика зарубежных банков). Однако до сих пор нет нормативных документов, которые позволили бы российским банкам доверительные операции за баланс. В результате многие банки стремятся размещать валютные средства клиентов через оффшорные компании и банки.

Технология операции

Профессиональный участник фондового рынка, выполняющий брокерские операции, заключает договор с клиентом о брокерском обслуживании.

Договором определяется взаимоотношение между сторонами, цели деятельности брокера и обязательства сторон. Клиент по данному договору обязан в оговоренные сроки переводить на счет брокера денежные суммы, соответствующие заявке на покупку ценных бумаг, своевременно оплачивать его услуги, предоставлять необходимую для выполнения поручения информацию и документацию.

По этому договору брокер берет на себя обязательства: выполнять поручения клиента, руководствуясь интересами клиента, правильно совершать операции с ценными бумагами, а также гарантирует сохранность ценных бумаг, принадлежащих клиенту, и обязуется своевременно информировать клиента о состоянии его счета Депо. Кроме этого, в договоре определяется порядок хранения ценных бумаг, порядок расчетов.

Затем профессиональный участник фондового рынка открывает для клиента на каждый вид приобретаемых для него ценных бумаг счет Депо и лицевой счет для зачисления на него сумм, поступивших от клиента, и организует необходимые рабочие места для совершения этих операций. Каждый из открытых счетов имеет своего менеджера. Прежде, чем дать поручение на заключение сделки по покупке ценных бумаг, клиент - покупатель перечисляет в распоряжение брокера - посредника на свой лицевой счет денежную сумму, достаточную для покупки требуемых ценных бумаг. При заключении договора на продажу ценных бумаг клиент - продавец заранее депонирует у брокера - посредника (комиссионера) ту ценную бумагу, которую он хочет продать.

На следующем этапе технологии операции оформляется поручение на сделку.

Менеджер счета, при получении поручения от клиента независимо от того, дается ли оно по телефону или лично, в присутствии клиента оформляется в письменном виде документ - поручение на сделку. Технология должна исключать потерю документа.

Далее передается поручение от менеджера к трейдеру.

Акт передачи необходимо заверять подписью трейдера, удостоверяющего, что поручение им получено и принято к исполнению.

Исполнение поручения

Исполнение брокерских операций предусматривает заключение двух договоров: договора между брокером и клиентом и договора купли - продажи ценной бумаги.

Технология различается в зависимости от того, осуществляются ли брокерские операции на основании договора - поручения, с помощью которого клиент дает поручению брокеру на покупку или продажу ценных бумаг от своего имени, или на основе договора - комиссии.

При заключении договора - поручения сторонами сделки купли - продажи выступают клиент брокера и его контрагент, а при договоре комиссии - комиссионер и третий участник сделки, между ними заключается договор контр сделки.

Трейдер заключает сделку или сразу же после этого заполняет документ внутреннего учета - тикет. Обычно клиенту трудно проконтролировать, выполнено ли его поручение на наилучших рыночных условиях, т.е., иными словами, произошло ли исполнение сделки на продажу ценных бумаг по наиболее выгодной цене, предложенной покупателем, а сделки на покупку - наиболее выгодной цене, предложенной продавцом. Если трейдер не может выполнить поручение и возвращает банк поручения менеджеру счета, должна быть указана причина неисполнения поручения. При исполнении поручения в нем фиксируется номер тикета.

Профессиональный участник фондового рынка подтверждает сделку.

При совершении сделки следует немедленно известить об этом клиента, оформив подтверждение сделки. Оно направляется контрагенту, при этом эффективен принцип отрицательного акцепта: если подтверждение не поступает обратно, считается, что условия приняты.

Подтверждение сделки клиенту целесообразно направлять до завершения расчетов по ней.

Профессиональный участник операции предоставляет отчетность клиенту.

Брокер обязан представить комитенту исчерпывающий отчет о сделке с перечнем всех затрат и поступлений - сообщить комитенту точные данные о доходах, извлеченных банком из сделки, т.е. нести перед клиентом полную ответственность по сделке. Кроме того, если сделка исполняется третьим лицом, то брокер обязан принять на себя ручательство за ее исполнение.

Клиенты, дающие поручение банку - посреднику на покупку ценных бумаг, могут привлекать банковский кредит в размере не более 50% от общей стоимости приобретенных ценных бумаг. Кредит на покупку ценных бумаг может, предоставлен только тем профессиональным участникам рынка ценных бумаг, которые имеют банковскую лицензию.

Брокер организует внутреннюю систему контроля.

Внутренняя система контроля должна исключать такие серьезные нарушения как:

1. бесплатное использование банками средств клиентов, имеющих целевое назначение - покупка ценных бумаг, в качестве кредитных ресурсов или в иных целях;

2. неграмотное оформление договора поручения, комиссионного договора, договора купли - продажи;

3. отсутствие регулярного письменного отчета банка о совершенных брокерских операциях;

4. несоблюдение условий хранения документов (договоров) по брокерским операциям (порядка хранения ценных бумаг клиента) и неверное и несвоевременное отражение операций в бухгалтерском учете.

Брокерские операции через интернет-трейдинг

Клиентам предлагается обслуживание на рынке ценных бумаг при помощи системы интернет-трейдинга - информационно-торговой системы GPB-i-trade. Основными преимуществами работы через данную систему интернет-трейдинга являются:

1. доступ в режиме реального времени к биржевой информации, необходимой для принятия клиентами инвестиционных решений;

2. оперативность подачи заявок, формирование заявки, передача заявки на сервера Банка и трансляция заявки в торговую систему занимают считанные секунды;

3. удобство создания баз данных для использования в программах технического анализа, в том числе прямой (без использования промежуточного конвертера) экспорт данных в Metastock и Trade Station;

4. возможность обмена внутрисистемными сообщениями с Банком для оперативного решения возникающих вопросов;

5. другие функциональные возможности системы, обеспечивающие удобство и оперативность работы клиента.

Рассмотрим на примере ЗАО «Газпромбанк»:

Тарифы АБ "Газпромбанк" (ЗАО) по брокерским операциям с ценными бумагами

I. По операциям с ценными бумагами на ФБ ММВБ

Сумма оборота за день в рублях	Комиссия в % от оборота
до 500 тыс.	0,15 (но не менее 200 рублей)
500 тыс. - 1 млн.	0,1
1 млн. - 10 млн.	0,05
10 млн. - 25 млн.	0,03
25 млн. - 50 млн.	0,015
50 млн. - 100 млн.	0,0075
Свыше 100 млн.	0,0050

II. По операциям с государственными облигациями на ФБ ММВБ

Сумма оборота за день в рублях	Комиссия в % от оборота
до 500 тыс.	0,15 (но не менее 200 рублей)
500 тыс. - 1 млн.	0,1
1 млн. - 10 млн.	0,05
10 млн. - 25 млн.	0,02
25 млн. - 50 млн.	0,015
50 млн. - 100 млн.	0,0075
Свыше 100 млн.	0,0050

III. Тарифы комиссионного вознаграждения Банка по операциям на Фондовой бирже "Санкт- Петербург"

Сумма оборота по сделкам за торговый день (руб.)	Размер комиссионного вознаграждения (%)
до 500 тыс.	0,15 (но не менее 200 рублей)
500 тыс. - 1 млн.	0,1
1 млн. - 10 млн.	0,05
10 млн. - 25 млн.	0,02
25 млн. - 50 млн.	0,015
50 млн. - 100 млн.	0,0075
Свыше 100 млн.	0,0050

IV. Тарифы комиссионного вознаграждения Банка по операциям на внебиржевом рынке

Объем сделки (руб.)	Размер комиссионного вознаграждения (%)
Вне зависимости от объема	0,2

Учет брокерских операций

В соответствии с Законом РФ «О банках и банковской деятельности в РФ» коммерческие банки могут выпускать, хранить, покупать, продавать ценные бумаги и осуществлять иные операции с ними, в том числе: посреднические операции при купле - продаже ценных бумаг (выступая в качестве финансового брокера на рынке ценных бумаг); операции по выпуску собственных ценных бумаг, выдавать гарантии по их размещению в пользу третьих лиц, выступая в роли инвестиционных компаний, осуществлять непосредственные сделки с ценными бумагами путем купли - продажи бумаг от своего имени и за свой счет; оказывать консультационные услуги в части выпуска и обращения ценных бумаг.

Ценные бумаги представляют собой денежные документы двух видов: долевые ценные бумаги и долговые ценные бумаги.

Долевые ценные бумаги - это акции, означающие долю вклада юридического или физического лица в общем объеме создаваемого капитала. Долговые ценные бумаги - государственные долговые обязательства (облигации), депозитные сертификаты, векселя и др.

В бухгалтерском учете операций с ценными бумагами применяются следующие термины и определения:

Портфель - укрепленная учетная категория, объединяющая ценные бумаги в зависимости от целей их приобретения и котируемости на организованном рынке ценных бумаг.

· Торговый портфель - котируемые ценные бумаги, приобретаемые с целью получения дохода от их реализации (перепродажи), а также ценные бумаги, которые не предназначены для удержания в портфеле свыше 180 дней и могут быть реализованы.

· Инвестиционный портфель - ценные бумаги, приобретаемые с целью получения инвестиционного дохода, а также в расчете на возможность роста их стоимости в длительной и неопределенной перспективе.

· Портфель контрольного участия - голосующие акции, приобретенные в количестве, обеспечивающие получение контроля над управлением организацией - эмитентом или существенное влияние на нее.

Котируемые ценные бумаги - ценные бумаги, удовлетворяющие следующим условиям: 1. допуск к обращению на открытом организованном рынке или через организатора торговли на рынке ценных бумаг, имеющего соответствующую лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, а для зарубежных организованных рынков или организаторов торговли - национального уполномоченного рынка; 2. оборот за последний календарный месяц на организованном открытом рынке или через организатора торговли составляет не менее средней суммы сделок за месяц, которая в соответствии с нормативными актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг установлена для включения ценных бумаг в копировальный лист первого уровня; 3. информация о рыночной цене общедоступна, т.е. подлежит раскрытию в соответствии с российским и зарубежным законодательством о рынке ценных бумаг, или доступ к ней не требует наличия у пользователя специальных прав.

Не котируемые ценные бумаги - в целях настоящего Порядка не котируемыми признаются любые ценные бумаги, не удовлетворяющие условиям, указанным выше.

Инвестиционный доход - доход по ценной бумаге в виде процентного (купонного) дохода, дивидендов и т.п.

Приобретение ценной бумаг - постановка ценной бумаги на учет на счета баланса в связи с приобретением на нее права собственности.

Вложения в ценные бумаги - фактические затраты по приобретению ценных бумаг, включая затраты, связанные с их приобретением и выбытием (реализацией).

Метод учета вложений в ценные бумаги - порядок определения балансовой стоимости вложений в ценные бумаги для отражения в бухгалтерском учете их стоимости с учетом колебаний рыночной конъюнктуры и/или рисков обесценения.

· Учет по цене приобретения - метод учета, при котором в течение нахождения в соответствующем портфеле балансовая стоимость ценной бумаги не изменяется. Для ценных бумаг, учитываемых по цене приобретения, формируются резервы под обесценение и/или резервы на возможные потери в порядке, установленном нормативными актами Банка России;

· Учет по рыночной цене - метод учета, при котором вложения в ценные бумаги периодически переоцениваются по рыночной цене. При применении этого метода резерв под обесценение ценных бумаг и резерв на возможные потери не создаются.

Переоценка ценных бумаг - определение балансовой стоимости ценных бумаг, которые находятся в портфеле кредитной организации по состоянию на конец рабочего дня. Переоценка ведется путем умножения количества ценных бумаг на их рыночную цену.

Рыночная цена - рыночная цена ценной бумаги, рассчитывается организатором торговли в соответствии с нормативными актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

Выбытие ценной бумаги - списание ценной бумаги с учета на счетах баланса в связи с утратой прав на ценную бумагу.

Себестоимость ценных бумаг - стоимость вложений в ценные бумаги, отражаемая в бухгалтерском учете при их выбытии на основании метода оценки себестоимости реализованных и выбывающих ценных бумаг.

В соответствии с Федеральным Законом «О рынке ценных бумаг», брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Операции купли - продажи ценных бумаг по поручению клиента банк - брокер отражает на балансовых счетах:

- 30402 «Счет участников РЦ ОРЦБ»

- 30404 «Средства участников РЦ ОРЦБ для проведенных расчетов по операциям на ОРЦБ»

- 30406 «Средства участников РЦ ОРЦБ депонируемые в РЦ для гарантированного обеспечения расчета по операциям на секторах ОРЦБ»

?30408 «Расчеты участников РЦ ОРЦБ по итогам операций на ОРЦБ»

- 30409 «Расчеты участников РЦ ОРЦБ по итогам операций на ОРЦБ»

- 30601 «Средства клиентов по брокерским операциям»

- 47404 «Расчеты с валютными и фондовыми биржами»

Комиссия ОРЦБ - 200 руб.

Комиссия РЦ ОРЦБ - 800 руб.

Комиссия банка - брокера - 1180 руб. (в том числе НДС - 180 руб.)

Учет покупки облигаций федерального займа (ОФЗ) на ОРЦБ банком брокером для банка инвестора

1. На основании выписки с корреспондентского счета в РКЦ, на сумму поступивших от банка-инвестора, средств в оплату облигаций и комиссионного вознаграждения для ОРЦБ и РЦ ОРЦБ оформляется проводка:

Д 30102-К 30601 - 100 000 руб.

2. Банк-брокер перечисляет средства в РЦ ОРЦБ с корреспондентского счета в РКЦ:

Д 47404-К 30102 - 100 000 руб.

3. При получении выписки из РЦ ОРЦБ со своего счета участника, на который поступили денежные средства для исполнения сделки:

Д 30402-К 47404 - 100 000 руб.

4. Необходимые для расчетов средства блокируются:

Д 30404-К 30402 - 80 000 руб.

5. Одновременно депонируются средства для завершения расчетов в виде гарантированного взноса:

Д 30406-К 30402 - 20 000 руб.

6. По итогам торгов банк-брокер получает выписку со своего счета и выписку из реестра сделок, на основании которых оформляются проводки:

- на стоимость приобретенных облигаций и сумму комиссии ОРЦБ

Д 30409-К 30404 - 75 200 (стоимость ОФЗ - 75 000 руб.)

- на сумму возврата неиспользованной части средств зачисленную на счет участника

Д 30402-К 30404 - 4 800 руб.

- на сумму возврата неиспользованного гарантированного взноса, зачисленного на счет участника

Д 30402-К 30406 - 20 000 руб.

- на сумму комиссии в пользу РЦ ОРЦБ со счета участника

Д 30601-К 30402 - 800 руб.

- на сумму распределенных средств, списанных со счета участника (банка-брокера)

Д 47404-К 30409 - 75 200 руб.

- на стоимость приобретенных облигаций

Д 30601-К 47404 - 75 000 руб.

- на сумму комиссии ОРЦБ

Д 30601-К47404 - 200 руб.

- на сумму комиссии в пользу банка-брокера

Д 30601-К 70601 - 1 000 руб.

- на НДС суммы комиссии

Д30601-К60309 - 180 руб.

- на сумму остатка не использованных средств, осуществляющийся перевод со счета участника на задолженность биржи

Д 47404-К 30402 - 24 000 руб.

- остаток средств перечисляется из РЦ ОРЦБ на корреспондентский счет в РКЦ банка-брокера

Д 30102-К47404 - 24 000 руб.

7. Остаток не использованных средств, за минусом комиссии банка-брокера, возвращается банку-инвестору с корреспондентского счета в РКЦ

Д 30601-К 30102 - 22 820 руб. (24 000 - 1180)

Одновременно в депозитарном учете банке-брокере оформляются проводки:

1. Количество приобретенных для клиента ценных бумаг

Д 98010-К 98053

2. Количество переведенных на счет владельца ценных бумаг

Д 98053-К 98040

Учет продажи облигаций федерального займа (ОФЗ) на ОРЦБ

1. Стоимость проданных облигаций (выручка) зачисляется на счет банка-брокера

Д 30404-К 30408 - 100 000 руб.

2. Сумма комиссионного вознаграждения в пользу ОРЦБ

Д 30409-К 30404 - 200 руб.

3. Стоимость проданных облигаций за минусом комиссии ОРЦБ по итогам торгов зачисляется на счет участника

Д 30402-К30404 - 99 800 руб.

4. Сумма комиссии в пользу РЦ ОРЦБ списывается со счета участника

Д 30601-К 30402 - 800 руб.

5. Остаток средств от продажи облигаций списывается со счета участника на задолженность биржи

Д 47404-К 30402 - 99 000 руб.

6. На корреспондентский счет в РКЦ банка-брокера поступает сумма от продажи облигаций за минусом комиссии ОРЦБ и РЦ ОРЦБ

Д 30102-К 47404 - 99 000 руб.

7. Стоимость проданных облигаций (выручка) списывается на основании отчета РЦ ОРЦБ

Д 30408-К 30601 - 100 000 руб.

8. Комиссия в пользу ОРЦБ списывается

Д 30601-К30409 - 200 руб.

9. Комиссия в пользу банка-брокера списывается

Д 30601-К 70601 - 1 000 руб.

10. НДС с суммы комиссии

Д 30601-К60309 - 180 руб.

11. Остаток средств от продажи облигаций перечисляется с корреспондентского счета в РКЦ банку-инвестору

Д 30601-К 30102 - 97 820 руб. (99 000 - 1 000 - 180 руб.)

Одновременно в депозитарном учете банка-брокера оформляются проводки:

1. Количество ценных бумаг выставленных на продажу

Д 98040-К 98053

2. Количество проданных ценных бумаг отражается

Д 98053-К 98010



Список литературы

1. Максютов А. А. Основы банковского дела. - М.: Бератор - Пресс, 2003. - 384 с..

2. Селеванова Т. С. Бухгалтерский учет в банках: Типовые проводки, ситуации, примеры и задачи с решениями: Учебное пособие. Ростов н/Д: Феникс, 2004. - 288 с. (Серия «Высшее образование»).

3. учебник «Банковские Операции», Печникова А.В. Маркова О.М.

4. Астахов В. П. Бухгалтерский (финансовый) учет. Учебное пособие. М., Экспертное бюро, М., «Экспертное бюро» Приор, 2000 г.-250 с.

5. Банковское дело. Учебник - 2-е изд., переб. и доп./ Под ред. О.И, Лаврушина - М: Финансы и статистика, 2000.- 672 с.

Размещено на Allbest.ru