Размещено на http://www.allbest.ru/

15

Депозитарное обслуживание участников рынка ценных бумаг

Содержание

Введение

1. Понятия депозитарного обслуживания

2. Функции депозитарного обслуживания

3. Обязанности депозитарного обслуживания

4. Понятие клиринга

5. Клиринг и расчеты на рынке ценных бумаг

6. Общее описание клиринга и расчетов

7. Клиринг ценных бумаг

8. Клиринг и расчеты

Список использованной литературы

Введение

В России депозитарной деятельностью могут заниматься только юридические лица, получившие депозитарную лицензию в ФСФР. Лицензия профессионального рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности выдается на три года. Одной из основных условий выдачи депозитарной лицензии является достаточная величина собственных средств - не менее 20 миллионов рублей. Кроме финансовых требований, необходимо иметь соответствующее техническое обеспечение и систему учета, а также квалифицированный персонал, прошедший специальные экзамены.

Основы лицензирования деятельности рынка ценных бумаг установлены ФЗ от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

1. Понятия депозитарного обслуживания

Депозитарная деятельность - это финансовые услуги, связанные с хранением сертификатов ценных бумаг, и учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг осуществляющий депозитарную деятельность, называется депозитарием.

Лицо, пользующиеся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и учету прав на ценные бумаги, именуются депонентом.

2. Функции депозитарного обслуживания

Основная функция депозитария - обеспечивать проведение расчетов в виде записей по счетам. Средством достижения компьютеризированного учета может послужить выпуск ценных бумаг в бездокументарной форме или иммобилизации сертификатов.

Центральный депозитарий должен обслуживать все виды ценных бумаг включая внешние, для данного рынка или страны.

Каждая страна должна иметь только один депозитарий. Необходимым условием эффективной работы депозитария является его способность представлять клиентам услуги по хранению и учету ценных бумаг, включая дополнительные услуги, такие как обслуживание корпоративных действий.

Обоснованием для создания центрального депозитария является то, что только одна организация может предоставить эффективную отдачу от иммобилизации сертификатов, надежных и одновременных расчетов по денежным средствам и ценным бумагам, а также от укрупнения бизнеса, что в свою очередь, приведет к значительному снижению издержек. Сосредоточивание информации о ценных бумагах в рамках одного центрального депозитария повысит также операционную эффективность при предоставлении дополнительных услуг для участников и инвесторов.

Центральный депозитарий должен проводить расчеты по сделкам с ценными бумагами и оказывать дополнительные услуги, связанные с хранением и содействии реализации прав по учитываемым ценным бумагам. Также центральный депозитарий может осуществлять клиринговую деятельность там, где клиринг и расчеты проводятся одной центральной организацией. Основные виды деятельности центрального депозитария можно классифицировать следующим образом:

- хранение документарных ценных бумаг как в собственных хранилищах, так и в других центральных депозитариях, кастодиальных банках или у трансфер-агентов;

- поддержание и управление компьютеризированной системой по учету ценных бумаг и денежным расчетам, которая может быть связана с банками и другими расчетными системами по денежным средствам на ежедневной или внутредневной основе. Списание и зачисление проводится по счетам участников и одновременно в соответствующих записях учета, отражающих положение всех активов;

- ведение денежных счетов клиентов и осуществление мультивалютных переводов или переводов в соответствующей национальной валюте, если законодательство и регулирующие органы позволяют осуществлять такую деятельность;

- поставка или перевод ценных бумаг против одновременного платежа в соответствии с поручением клиента;

- сбор и распределение дивидендов, процентных доходов и сумм от погашения ценных бумаг от имени клиентов на их счета;

- выполнение функций номинального держателя для клиентов по именным ценным бумагам, принятым на учет центрального депозитария;

- поддержание отношений или связей с центральным депозитарием на других рынках, выраженных в односторонних или двухсторонних договорах, для проведения международных операций участников.

Депозитарий выполняет достаточно много операций, но среди них можно выделить следующие ключевые:

1. Услуги по хранению сертификатов ценных бумаг. Ценные бумаги могут храниться в хранилище депозитария, возможно такие ведения учета ценных бумаг в нематериальном виде записей, в электронных реестрах.

2. Услуги по учету прав на ценные бумаги. Передача ценных бумаг на хранение депозитарию не означает переход к депозитарию прав собственности на данные ценные бумаги.

3. Расчеты по сделкам с ценными бумагами. Осуществление операций на биржевом и внебиржевом рынке.

4. Прочие услуги - депозитарии также предлагают и другие услуги, включая кредитования ценными бумагами.

3. Обязанности депозитарного обслуживания

Депозитарий обязан обеспечить сохранность ценных бумаг или прав на ценные бумаги, и действовать исключительно в интересах депонента. Депозитарий не имеет право распоряжаться ценными бумагами, управлять ими или совершать с ними какие либо операции. В связи с тем, находящиеся на хранении у депозитария ценные бумаги не являются его собственностью, на них не может быть обращено взыскание по его обязательствам. Депозитарную деятельность, возможно совмещать с другими видами деятельности:

- брокерская деятельность;

- диллерская деятельность;

- деятельность по управлению ценных бумаг.

4. Понятие клиринга

Клиринг - безналичные расчеты между странами, компаниями, предприятиями за поставленные, проданные друг другу товары, ценные бумаги и оказанные услуги, осуществляемые путем взаимного зачета, исходя из условий баланса платежей.

Существует банковский клиринг который представляет собой систему межбанковских безналичных расчетов, осуществляемых через расчетные палаты и основанных на взаимном зачете равных платежей друг другу. Валютный клиринг представляет порядок проведения международных расчетов между странами, основанный на взаимном зачете платежей за товары и услуги, обладающие равной стоимостью, исчисленной в так называемой клиринговой валюте по согласованным ценам; расчеты проводимые через расчетную палату.

Постоянный характер расчетных отношений позволяет использовать клиринг при расчетах на фондовых и товарных биржах, где зачет взаимных требований участников торгов производится через клиринговую палату или через особую электронную клиринговую систему. Клиринг широко используется экономически развитыми странами для экономии платежных средств и ускорения расчетов внутри страны. Как правило организация таких расчетов предусматривает активное участие в них, центральных банков страны.

В России клиринговые расчеты проводятся с использованием двух базовых моделей: с предварительным депонированием средств на счетах участников в клиринговом центре.

В законодательстве РФ о ценных бумагах употребляется также термин клиринговый центр, под которым понимается организация, имеющая лицензию Центрального банка Российской Федерации на осуществление деятельности в качестве небанковской кредитной организации и лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление клиринговой деятельности, выданную ФКЦБ России. В законодательстве РФ о банках и банковской деятельности применяется понятие «клиринговое учреждение» - организация, заявившая себя в качестве центра взаимных расчетов, которой на основании лицензии, выданной ЦБ РФ, предоставлено право осуществлять расчетные операции, а также ограниченное количество банковских операций, поддерживающих выполнение клиринга.

Клиринговая организация осуществляет клиринг по ценным бумагам на основании договоров с участниками рынка, для которых производится расчеты. Клиринговая организация обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами, минимальный размер которых устанавливается ФКЦБ России по согласованию с ЦБ РФ.

Проведение операций с ценными бумагами по результатам клиринга осуществляется по счетам депо (либо разделов счетов депо) участников клиринга и их клиентов и по счетам клиринговых организаций в расчетном депозитарии на основании поручений и иных документов клиринговой организации в соответствии с требованиями, установленными в документах расчетного депозитария и в Условиях осуществления клиринговой деятельности.

Клиринг может осуществляться по следующим сделкам:

- Сделкам с ценными бумагами, предусматривающим поставку и оплаты ценных бумаг в течение не более пяти дней со дня совершения сделки;

- Сделкам, исполнение обязательств по которым зависит от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений индексов, рассчитываемых на основании совокупности цен на ценные бумаги (фондовых индексов), в том числе сделок, предусматривающих исключительно обязанность сторон уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений фондовых индексов (срочные сделки);

- Сделкам по продаже (покупке) эмиссионных ценных бумаг с обязательной последующей обратной покупкой (продажей) ценных бумаг того же выпуска в том же количестве через определенный срок на условиях, установленных при заключении такой сделки.

5. Клиринг и расчеты на рынке ценных бумаг

Клиринг - порядок расчетов, основанный на зачете взаимных требований.

Клиринг включает расчеты за товары, услуги, ценные бумаги. В зависимости от сферы расчетных отношений различают клиринг внутренний (национальный) и международный (валютный); в зависимости от числа участников - двусторонний и многосторонний. Клиринг может осуществляться как унифицированными коммерческими банками, так и специализированными расчетными организациями: расчетными (клиринговыми) палатами, домами, банками.

Основу организации клиринговых расчетов составляют соглашения банков о проведении зачетных операций: открытие корреспондентских счетов друг у друга или в клиринговой палате, период зачета, порядок погашения сальдо, правила и сроки оформления документов, отчетность. Соглашения, заключаемые при организации валютного клиринга, содержат, кроме того, наименование валюты клиринга, порядок конвертации. Потребность в осуществлении клиринговых расчетов возникла в условиях нехватки реальных платежных средств. Их появление относят к середине ХVIII века, когда обычное производство не обеспечивалось достаточным объектом металлических денег. В 1775 году была создана Лондонская расчетная палата, в 1852 такая палата была организованна в Нью-Йорке, в 1872 - в Париже. Клиринговые расчеты стали широко применяться в международных валютных отношениях в период мирового экономического кризиса в 30-е годы ХХ века. Однако особое развитие они получили после 2-й мировой войны, в условиях расширения международных экономических связей. Нехватка конвертируемой валюты заставляла многие развивающиеся страны расширять использование клиринговых расчетов. Вместе с тем унификация международной расчетной системы, появление постоянно действующих международных расчетных и кредитных центров обусловило создание не только международных центров клиринговых расчетов, но и особых расчетных денежных единиц. Дальнейшее внедрение электронных платежных и расчетных систем, стандартизация и унификация расчетной документации позволили создать системы расчетов, значительно сокращающие потребность в обращающихся платежных средствах: СВИФТ, SPRINT, CHIPS и др.

6. Общее описание клиринга и расчетов

Операции клиринга и расчетов начинаются после совершения биржевой сделки и включает прохождение ряда этапов в которых принимают участие не только члены биржи и их клиенты, но и другие организации.

Клиринг и расчеты классифицируются в зависимости от:

а) вида биржевого товара:

- клиринг рынка ценных бумаг;

- клиринг фьючерских контрактов;

б) уровня центролизации:

- клиринг отдельной биржи;

- межбиржевой национальный клиринг;

- международный клиринг.

Сущность и функции клиринга и расчетов.

Расчеты - это процесс выполнения обязательств, определенных в ходе биржевого клиринга, конечным результатом которого обычно является передача объекта сделки (например, ценных бумаг) от продавца к покупателю, а также денежный расчет покупателя с продавцом согласно условиям контракта. Необходимость клиринга и расчетов вытекает из современной организации рыночной торговли.

Простейшая рыночная операция включает три составные части:

1. Заключение сделки в устной или письменной форме, между продавцами и покупателями.

2. Вычисление по сделки (например умножение цены товара на его количество и определение цены всей сделки).

3. Исполнение договора путем взаимообразной передачи товара и денежных средств. Как правило только при заключении простейшей сделки покупатель и продавец редко заключают сделки непосредственно без посредников. В большинстве случаев они разделены между собой во времени и пространстве.

Функции клиринга и расчетов на рынке ценных бумаг заключаются в следующем:

- сбор информации и обеспечение процесса регистрации заключенных биржевых сделок (передача и получение информации о сделках их проверка и подтверждение, регистрация)

- учет зарегистрированных сделок (по видам рынка, участникам, срокам исполнения);

- вычисления по зарегистрированным сделкам;

- зачет взаимных обязательств и платежей участников рынка;

- гарантийное обеспечение биржевых сделок (в различных формах);

- организация денежных расчетов;

- обеспечение гарантий по поставке актива в соответствии с заключенной сделкой.

7. Клиринг ценных бумаг

Клиринг ценных бумаг - централизованная система расчетов по операциям с ценными бумагами. Он предусматривает комплекс процедур предназначенных для определения и вычисления взаимных требований и обязательств покупателя и продавца ценных бумаг по сделкам. По итогам клиринга оформляются расчетные документы, которые направляются на исполнения в расчетную систему и систему, обеспечивающую поставку ценных бумаг.

В биржевой деятельности единая типовая система биржевого клиринга и расчетов пока не разработана. Процессы клиринга и расчетов на каждой крупной бирже организуются самостоятельно и имеют как общие так и отличительные черты. Кроме того, есть принципиальные отличия клиринга и расчетов на рынке фьючерсных контрактов.

8. Клиринг и расчеты

Главной особенностью расчетно - клирингового процесса на рынке ценных бумаг является необходимость перерегистрации проданной ценной бумаги с одного ее владельца на другого.

Основными этапами расчетно - клирингового процесса заключенных сделок с ценными бумагами на фондовой бирже являются:

- регистрация сделки на бирже;

- подтверждение ее реквизитов участниками сделки;

- передача ценных бумаг Расчетной палатой в депозитарный центр для их перерегистрации на нового владельца;

- перерегистрация ценных бумаг в депозитарии на нового владельца;

- возврат ценных бумаг в Расчетную палату биржи;

- передача денежных средств и ценных бумаг из Расчетной палаты соответствующим брокерам;

- передача брокерами денежных средств и ценных бумаг их новым владельцам.

Время которое занимает клиринго-расчетный цикл, то есть время между заключением сделки и расчетами по ней, обычно называется расчетным периодом.

В странах с развитой инфраструктурой фондового рынка расчетный период, как правило, фиксирован, хотя может различаться в зависимости от типа ценной бумаги.

Дата расчетов (расчетный день) определяется по формуле:

Д = Т + П

депозитарное обслуживание клиринг сделка

Где Т - дата заключения сделки;

Д - дата расчетов;

П - количество дней, отпущенное на выполнение операций.

В течении расчетного периода соответствующие брокеры должны получить от своих клиентов за купленные для них акции, с одной стороны, денежные средства, с другой стороны - проданные ценные документы, заменяющие их (сертификаты, свидетельства, трансфертные документы).

В расчетный день брокер - продавец передает в Расчетную палату ценные бумаги и получает за них из Расчетной палаты соответствующие денежные средства (например чек).

В то же время брокер покупатель передает в расчетную палату денежные средства за купленные ценные бумаги, но получить эти ценные бумаги, зарегистрированные на нового владельца, он сможет лишь через несколько дней, необходимых для процесса их перерегистрации в депозитарии. Покупателю акций предоставляется право на получение дивидендов по акции с момента заключения сделки на ее покупку, но право ее владельца он получает лишь с даты регистрации акции соответствующего акционерного общества в реестре его акционеров. Реестр (регистр) акционеров ведется регистратором, избранным компанией.

Клиринг по сделкам, совершенным через организатора торговли на рынке ценных бумаг, может осуществляться только клиринговым центром на основании договора с организатором торговли или при совмещении клиринговой деятельности.

Список использованной литературы

1. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг: учебное пособие - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006.

2. Федеральный закон Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-АР.

3. Колтынюк Б. А. Рынок ценных бумаг - М.: ЮНИТИ, 2001.

4. Лялин В.А., Воробъев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа 2000.

Размещено на Allbest.ru