В условиях острой не хватки валютных средств многие развивающиеся страны были вынуждены ввести жесткие импортные ограничения, которые коснулись в первую очередь потребительских товаров и, в значительной мере, машин и оборудования. В ряде случаев импорт машин и оборудования допускался лишь при определенных условиях. В частности, многие развивающиеся страны стали настаивать на том, чтобы сам экспортер изыскивал средства для финансирования своих поставок. В условиях, когда экспортные кредиты нередко были единственным возможным источником финансирования закупок машин и оборудования для импортеров, последние соглашались даже покупать более дорогое оборудование, но обязательно в кредит, рассчитывая, что рассрочка платежа позволит им приобрести оборудование с минимальными первоначальными затратами и оплатить как стоимость самого оборудования, так и проценты, и другие расходы, связанные с получением кредита, из доходов от эксплуатации этого оборудования.

Таким образом, возможности сбыта машин и оборудования в развивающиеся страны нередко зависела от способностей экспортеров привлечь средства для финансирования на определенных условиях своих поставок.

Системы финансирования экспорта развивались в соответствии с ранее обозначившейся тенденцией по американскому и европейскому пути.

Для американских экспортеров проблемы кредитования своих внешнеторговых поставок решались в основном путем расширения уже существовавшего аппарата государственного финансирования. Эта система в США все более переключалась в 50-е годы на форсирование сбыта товаров в развивающиеся страны третьего мира. Быстрыми темпами росли как прямые государственные кредиты, так и государственные субсидии. Рост вывоза капитала в форме прямых инвестиций в иностранные дочерние и филиальные предприятия в этот период также в значительной степени способствовал экспорту машин и оборудования из США. Доля американских поставок, осуществлявшихся в рамках кредитов МБРР, хотя и уменьшилась, но была по-прежнему велика.

Проблема финансирования экспорта для западноевропейских стран имела в послевоенные годы особенно большое значение, так как их машиностроительная промышленность в гораздо большей степени, чем американская, зависела от сбыта на внешних рынках вообще и на рынках развивающихся стран, в частности. В то же время фирмы этих стран в гораздо меньшей степени могли использовать для форсирования своего сбыта такие формы финансирования экспорта, как прямые инвестиции в заграничные предприятия, кредиты МБРР, займы, размещаемые на рынке частною капиталов, и т.д.

В отличие от США большинство западноевропейских стран не шло по пути создания системы финансирования экспорта с помощью прямых государственных кредитов и субсидий. Единственным исключением явилась Франция, широко использовавшая для продвижения своего товарного экспорта (в первую очередь, в страны Французского сообщества) эти средства. В Англии, Бельгии, Голландии практика прямого государственного кредитования и субсидирования экспорта (направляемого, главным образом, в свои колонии и зависимые страны) осуществлялась в ограниченных масштабах. В ФРГ, Италии, Австрии, Швейцарии такой практики не было, по существу, вплоть до конца 50-годов.

Основной, а в некоторых случаях (как, например, в ФРГ) единственной, формой кредитования экспорта машин и оборудования стали в западноевропейских странах среднесрочные фирменные кредиты поставщиков. Собственно "фирменными" их назвать можно с очень большими допущениями, точнее, это кредит поставщика, который представляет собой своеобразную форму сращивания, модификации коммерческого и банковского экспортного кредита.

Кредит поставщика делится на 2 этапа. На первом этапе это чисто коммерческий кредит экспортера импортеру. Второй этап - трансформация коммерческого кредита в банковский путем учета векселей, применения лизинга, факторинга.

Правительства западноевропейских стран всемерно поощряли такую практику, поскольку в этом случае в максимальной степени использовался частный (и промышленный, и банковский) капитал, достигалась стопроцентная "связанность" вывоза капитала с товарными поставками, и срок вывоза капитала в такой форме был сравнительно невелик. Рост значения среднесрочных кредитов происходил параллельно с растущей мощью европейской промышленности.

Рассмотрим подробнее механизм кредита поставщика. На первом этапе - это, по существу, предоставление поставщиками покупателям права оплачивать товары в рассрочку, то есть экспортер от своего имени финансирует покупателя. Все расчеты, связанные с предоставлением и погашением таки) кредитов, осуществляются непосредственно между поставщиками и покупателями. Кредит на этом этапе отличается лишь тем, что у экспортера заранее подготовлен механизм рефинансирования.

Второй этап - непосредственное рефинансирование. Предоставление кредитов иностранным покупателям ставило фирмы-экспортеры перед необходимостью в свою очередь самостоятельно изыскивать средства для осуществления подобных операций. В большинстве случаев размеры средств фирм-экспортеров недостаточны для того, чтобы они могли все свои операции финансировать из собственных ресурсов. Кредитование экспорта за счет собственных средств доступно наиболее крупным ТНК, но и у них такая практика меже распространяться лишь на отдельные контракты.

Основным источником заемных средств при финансировании среднесрочных операций фирм-экспортеров являются банки. Определить, в какой мере отдельные фирмы-экспортеры зависят от банков при финансировании своих поставщиков, не представляется возможным. Эта зависимость различна не только в отдельных странах, но и у различных фирм одной и той же страны. Больше того, даже у одних и тех же фирм она может изменяться со временем от одного контракта к другому.

Фирмы-экспортеры обычно тщательно скрывают источники и условия пол-учения средств, используемых ими для финансирования экспорта. Тем не менее различные косвенные показатели, в частности степень покрытия кредитной сделки государственной гарантией, дают основание полагать, что доля участия банков в рефинансировании среднесрочных операций экспортеров составляет большей частью от двух третей до четырех пятых кредитуемой суммы сделки. Таким образом, основным источником средств, привлекаемых поставщиками для среднесрочного финансирования своего экспорта, являются кредиты банков, а сами фирменные кредиты, по сути, представляют собой фирменно-банковские кредиты.

Фирменные кредиты, как уже отмечалось выше, были известны еще до второй мировой войны. Однако в то время их объем был несравнимо меньше, а сроки - значительно короче. Поэтому представление таких кредитов иностранным покупателям не создавало особых трудностей для поставщиков. Положение существенно изменилось в послевоенные годы. Возросшее абсолютное и относительное значение фирменных кредитов как средства финансирования экспорта, безусловно, потребовало перестройки аппарата финансирования экспорта, приспособления его к новым условиям. Это коснулось как самих фирм-экспортеров, так и связанных с ними банков.

Участие банков в среднесрочном финансировании экспорта в послевоенные годы в необходимых, резко возросших размерах затруднялось тремя основными причинами: значительными рисками, связанными с такими операциями; ограниченностью свободных ресурсов у частных банков; боязнью банков подорвать ликвидность своих активов в связи с удлинением сроков экспортных кредитов, с одной стороны, и специфичностью характера их капитала, базирующегося в основном на краткосрочных депозитах - с другой. Все эти проблемы не могли быть разрешены силами только частных предпринимателей. Поэтому в тех случаях, где это было необходимо, монополии призвали на помощь государство.

Основными принципами участия государства в среднесрочном финансировании экспорта являются государственное страхование экспорта в форме выдачи гарантий по экспортным кредитам (практика, получившая в западноевропейских странах довольно широкое развитие еще до второй мировой войны, но сфера действия которой тогда ограничивалась, главным образом, краткосрочными кредитами) и создание дополнительных систем финансирования и рефинансирования экспорта.

Хотя такие системы использовались для форсирования торговли между развитыми странами , основной целью их деятельности все же было развитие торговли с развивающимися странами. Появление систем государственного участия в среднесрочном кредитовании экспорта относится как раз к тому периоду, когда развитые капиталистические страны начинают все более интересоваться рынками сбыта в развивающихся странах.

В начале 1950 года западногерманский банк "Банк дойчер лендер" выделил "переучетный фонд" в сумме 100 млн.долларов в распоряжение банка "Кредитан-штальт фюр видерауфбау" для финансирования фирменных кредитов на срок до 4-х лет. В марте 1950 года во Франции была организована система финансирования фирменных кредитов на срок от 2-х до 5-и лет, которая основывалась на существовавших системах среднесрочного финансирования операций местного рынка. В октябре 1950 года бельгийский государственный банк "Энститю де реэскомт э де гаранта" выделил 800 млн. бельг. франков для финансирования фирменных кредитов на срок до 5-ти лет. В декабре 1950 года японское правительство создало Экспортный банк Японии для финансирования фирменных кредитов на срок от 6-ти месяцев до 5-ти лет. В 1952 году Англия удлинила максимальный срок экспортных кредитов при сделках с покупателями, не входившими в стерлинговую зону, до З-х лет, а в случаях так называемого "экспорта в национальных интересах" - до 4-5 лет. До этого кредиты покупателям не стерлинговой зоны сроком более 6 месяцев подлежали одобрению Комиссией по контролю за иностранной валютой, причем половина контрактной стоимости должна была выплачиваться покупателем не менее, чем через 6 месяцев, а вторая половина - в течение 2-х лет. В Италии система финансирования экспортных кредитов была введена в декабре 1953 года.

В этот период во многих странах возобновляют свою деятельность реорганизованные для осуществления среднесрочных операций институты по страхованию экспортных кредитов.

Рост значения кредита в международных экономических отношениях развитых стран с развивающимися вызывался не только форсированием сбыта товаров, но и возможностью нового приложения капитала.

Таким образом, до конца 50-х годов нашего столетия коммерческий кредит применялся значительно чаще, чем все другие виды международного кредита. Он стал основным инструментом внешнеторгового кредитования, особенно в экспортном кредитовании стран Западной Европы.

С конца 50-х и начала 60-х годов резко возросло значение международного кредита как стимулятора развития внешнеэкономических связей: именно в этот период особенно увеличился его объем, еще более расширились сфера использования кредитов и круг стран, предоставляющих эти кредиты. Заметные изменения произошли в условиях предоставления кредитов, особенно в смысле сроков. Существенные изменения претерпели формы и виды кредитования как в целом, так и у отдельных стран. Все эти особенности взаимообусловлены. В частности, общий рост объема предоставленных кредитов вызвал обострение "кредитной войны", что отразилось на условиях предоставления кредитов. А изменение последних ( как и сам рост объема кредитов ) потребовало изменения форм кредитования и перестройки систем финансирования экспорта. Новые сдвиги в кредитной сфере явились следствием изменений, происшедших в эти годы на мировом рынке.

Резко увеличившаяся диспропорция между замедляющимся ростом спроса на товары и сохраняющимся быстрым ростом производственных возможностей промышленности потребовала поддержания конъюнктуры на рынке дополнительными "взбадривающими" средствами. В ряде стран были приняты меры по стимулированию частных капиталовложений в экономику, наряду с этим возросшее внимание уделялось форсированию экспорта.

Растущие специализация и кооперирование производства в рамках международного разделения труда требуют максимального развития внешней торговли. В большинстве развитых стран машиностроение, по существу, превратилось в "экспортную отрасль " промышленности. Отгрузка продукции отдельными отраслями машиностроения на экспорт подчас даже больше, чем на внутренний рынок. Появился целый ряд дополнительных факторов, затрудняющих развитие международной торговли, а следовательно и требующих нового форсирования экспорта. Это прежде всего растущая региональная экономическая интеграция стран, а также введение все более жестких импортных ограничений в связи с ухудшением валютного положения многих стран (в основном развивающихся) и т.д. В эти годы чрезвычайно расширился арсенал средств форсирования сбыта. Западноевропейские экспортеры (в частности, фирмы ФРГ) все более теряли ценовые преимущества, которые они имели перед экспортерами США (в связи с более быстрым ростом издержек производства и, в первую очередь, номинальной заработной платы), что способствовало развитию вне ценовых средств конкуренции.

Решающую роль в качестве средства форсирования сбыта машин и оборудования и других инвестиционных товаров сохранил за собой международный кредит. Параллельно с ростом спроса на кредиты на мировом рынке росли возможности их предложения (особенно в западноевропейских странах).

В целом рост значения международного кредита во внешнеэкономических отношениях в эти годы, как и раньше, был связан в первую очередь с обострением трудностей сбыта на рынке развивающихся стран. Вследствие валютно-финансовых затруднений развивающиеся страны были вынуждены еще более сократить ассигнования из собственных валютных ресурсов для импорта машин и оборудования, отдав предпочтение импорту предметов первой необходимости, продовольствия, сырья, запчастей для ухе действовавших предприятий и т.д. Роль иностранного финансирования поставок машин и оборудования в эти страны, таким образом, существенно возросла. Больше того, значительно расширился круг поставок, при осуществлении которых покупатели стали все чаще требовать от экспортеров предоставления кредитов. Наряду с финансированием дорогостоящего и сложного оборудования, а также крупных партий машин, часто стали кредитоваться на длительные сроки поставки отдельных машин промышленного назначения, поставки бытовых машин и даже запчастей и узлов машин (главным образом для последующей сборки), удобрений и продовольствия.

Все это вызвало необходимость перестройки систем финансирования экспорта, а следовательно, и форм кредитов и в США, и в Западной Европе.

До тех пор, пока развивающиеся страны удовлетворялись среднесрочными кредитами, западноевропейские фирмы могли успешно конкурировать с американскими экспортерами несмотря на то, что сроки американских кредитов, достигавшие 10-15 лет и более, зачастую намного превышали сроки фирменных кредитов западноевропейских поставщиков. Но, по вышеизложенным причинам, эти фирмы были вынуждены в целях сохранения рынков сбыта идти на значительное удлинение сроков кредитов.

Расширилась практика предоставления западноевропейскими поставщиками кредитов на сроки, превышающие 5 лет (максимальный срок, установленный в 1953 г. " Бернским союзом страховщиков"). Причем, если в 50-х годах это делалось нелегально, при помощи уловок, то теперь, в 60-х годах сроки фирменных кредитов в 7-8 лет стали нормальным явлением. При этом все чаще предоставлялись кредиты до 10 лет и более. За 60-67 годы сумма фирменных кредитов сроком более 5 лет выросла ориентировочно в 5 раз. Во многих странах были приняты постановления, идущие в разрез с рекомендациями " Бернского союза". Созданная в рамках ЕЭС система координации практики предоставления экспортных кредитов не ограничила их сроки, а лишь потребовала гласности в предоставлении кредитов на срок более 5 лет и в случае необходимости проведения соответствующих консультаций.

Система финансирования экспорта с помощью коммерческих кредитов именно в эти годы не смогла решить проблему долгосрочного финансирования экспортных поставок как в отношении объема такого финансирования, так и в отношении условий предоставления кредитов. Это было связано с тем, что подобная система кредитования в основе своей опиралась при мобилизации средств для рефинансирования на частную банковскую систему, предоставлявшую в лучшем случае среднесрочные кредиты. Кроме того, стоимость таких кредитов была довольно большой. Включение части ее в цену поставки с целью уменьшения процентной ставки не всегда было возможным и целесообразным. Поэтому, именно перед западноевропейскими странами встала проблема создания специализированных систем долгосрочного кредитования внешних операций с развивающимися странами.

В конце 60-х годов для удлинения сроков фирменных кредитов стала применяться практика " комбинированного " финансирования, при которой частные банки берут на себя финансирование сделки в течение первых лет действия кредитного соглашения, а другие кредитные институты - непосредственно подключаются к кредитной операции в последующие годы. Обычно частные банки финансировали фирменные кредиты на срок до 4-5 лет после поставки, а государственные - на последующие 5-7 лет и более (ФРГ ).

В целом, системы долгосрочного кредитования в западноевропейских странах в конце 60-х годов развивались по пути развития прямого государственного кредитования иностранных покупателей и предоставления финансовых кредитов.

Основным источником средств для предоставления финансовых кредитов служил частный капитал. Гарантии по финансовым кредитам выдавались так же, как и по коммерческим. Но существовали и существенные отличия. Сами фирмы - экспортеры обычно не участвовали своими средствами в финансировании сделок. Они, по существу, лишь получали денежный эквивалент по своим поставкам наличными.

Расширение практики долгосрочного кредитования экспорта из западноевропейских стран заставило в свою очередь США не только увеличить объем таких кредитов, предоставлявшихся в основном развивающимся странам, но и сделать условия предоставления таких кредитов (в первую очередь их сроки и стоимость) более приемлемыми для покупателей.

Таким образом, существовавшее до начала 60-х годов четкое разграничение в системах кредитования экспорта в развивающиеся страны из США и Западной Европы к концу 60-х годов практически сгладилось.

Наиболее быстрыми темпами в 60-е годы росли прямые государственные кредиты. С 1961 по 1967 г. среднегодовая сумма таких кредитов возросла более чем в 2 раза по сравнению со среднегодовой суммой их в течение предыдущего пятилетия (56- 60 гг.). Однако после резкого скачка на рубеже 50-60-х годов они росли сравнительно умеренными темпами. Им незначительно уступали по темпам роста кредиты международных организаций.

Относительное значение частных кредитов ( основную массу которых составляют фирменные кредиты ) в целом уменьшилось, но первенства они не уступили.

Что касается развития международного кредита в отношениях между развитыми странами, то его роль заметно ослабла. Уменьшение притока американских кредитов в Западную Европу происходило за счет прямых государственных кредитов с прекращением деятельности различных программ и планов помощи. Рост притока частных капиталов (банковских и фирменных) не мог компенсировать такое сокращение объема государственных кредитов.

Одновременно с этим укрепились кредитные связи между западноевропейскими странами. Исключительную роль при этом играли частные кредиты. Предоставление государственных кредитов распространения не получило. Лишь в отдельных случаях такие кредиты используются для финансирования экспортных поставок военной техники.

Необходимость кредитования операций между промышленно развитыми странами была вызвана несколько иными причинами, чем в случае с развивающимися. Валютные проблемы, валютное регулирование после конца 50-х гг. играли здесь второстепенную роль или вообще не имели значения. Ограничение в отношении условий предоставления кредитов со стороны государственных организаций в торговле между развитыми странами тоже по существу не имели места. Условия платежа, как правило, регулировались исключительно экспортером и импортером. Поэтому, основной причиной использования иностранных кредитов является чисто коммерческая выгода, стремление получить заемные средства на наиболее выгодных условиях.

Возможность получения крупных займов у местных банков или на рынке ссудных капиталов (путем размещения облигаций) серьезно ограничивала роль международного кредита как средства финансирования импорта фирмами в развитых странах.

Наибольшее распространение получили фирменные кредиты, используемые для финансирование экспорта. Однако нередко они не опосредствовали товарные поставки, а предоставлялись для финансирования иностранных предприятий, в деятельности которых заинтересован кредитор. В 60-х гг. такая практика приобрела особый размах в Италии, где кредиты иностранных компаний своим дочерним предприятиям на срок более 5 лет могли предоставляться без предварительного разрешения казначейства и министерства внешней торговли.

Фирменные кредиты предоставлялись, в первую очередь, покупателям стран с высокой стоимостью кредита ( Япония, Италия и др.), но были случаи и экспортной продажи машин и оборудования в кредит и в ФРГ, Англию и США.

В конце 60-х гг. роль фирменных кредитов как средства форсирования сбыта на рынке развитых стран возросла. Получившая большое развитие практика продажи в рассрочку бытовых машин и производственною оборудования на внутреннем рынке этих стран заставила и иностранных поставщиков прибегнуть к ней.

Западноевропейские фирмы предоставляли кредиты на те же сроки, что и на денежном рынке страны импортера. Кредиты при продаже станков, грузовых машин, складского оборудования, строительных машин предоставлялись обычно на 2-3 года. Однако иностранные поставщики могли давать кредиты и на более длительные сроки. Наиболее гибкую политику в этом плане проводили фирмы ФРГ. Например, при продаже станков на внутреннем рынке небольшие и средние итальянские фирмы получали рассрочку платежа до 2-3 лет. Фирмы же ФРГ поставляли в Италию станки в кредит на срок от 2 до 5 лет, а в период спада конъюнктуры в 1964-65 гг. даже на срок до 10 лет.

Фирмы-поставщики шли на предоставление кредитов иностранным покупателям подчас даже с большей задолженностью, чем банки страны-импортера. В свою очередь, фирмы-импортеры также предпочитали обращаться за кредитами к экспортерам, т.к. условия были выгоднее, а возникавшая задолженность не лишала их возможности получать кредиты у местных банков. Фирмы-кредиторы получали ссуды на экспортные нужды у своих банков, как правило, по льготным ставкам, а их кредитные операции гарантировались от различных рисков государственными страховыми компаниями.

Естественно, что острая конкурентная борьба с помощью экспортных кредитов имела место при продаже тех видов товаров, на рынке которых наблюдалась особенно плохая конъюнктура.

Даже в США представление прямых правительственных кредитов и прямых кредитов государственных кредитофинансовых организаций для финансирования экспорта в конце 60-х годов резко сократилось. Сокращение таких операций Экспортно-Импортным банком сопровождалось расширением практики предоставления американскими экспортерами фирменных кредитов.

2.3 Коммерческий кредит на современном этапе

В начале 70-х годов коммерческое кредитование все еще оставалось главным финансовым инструментом сбыта продукции в оптовом звене. Однако свойственная коммерческому кредиту угроза нарушения цепной платежной зависимости в процессе купли-продажи товара делала другие виды кредитования внешней торговли все более предпочтительными.

В современном мире львиная доля коммерческого кредита приходится на крупнейшие ТНК, которые имеют наиболее благоприятные условия реализации товаров и получения причитающихся платежей. Сила таких ТНК состоит в их способности осуществлять широкий выбор вариантов тактической политики по отношению к должникам и оценивать потенциальные возможности покупателей в более раннем получении финансовых ресурсов через классический метод учета и залога векселей и другие более современные формы банковского рефинансирования коммерческого кредита.

В настоящее время преобладающей на рынке становится тенденция к удлинению сроков реализации товаров, причем не только в фазах кризиса и депрессии, но и во время оживления и подъема. Если в прошлом веке наблюдалось ускорение реализации товаров (например, средний срок учета векселей в царской России сократился со 156 дней в 1870-1874 гг. до 92 дней в 1905-1909 гг. (аналогичные тенденции наблюдались и в других странах), и вплоть до 70-х годов типичным сроком учета векселя были 3 месяца), то сейчас получают развитие более длительные сроки учета векселей до 120-170 дней.

Наряду с развитием прямой продажи продукции ее конечному потребителю непосредственным производителем возрастает значение оптовых посредников, ' что способствует накоплению больших товарных запасов в различных торговых звеньях.

В последнее время ускоренно развивается торговля потребительскими товарами, которая все больше влияет на торговлю в целом, на производственный процесс и на развитие кардинальных связей между производителями и потребителями. Резко возрос товарооборот между компаниями, входящими в состав одной ТНК.

Все это во многом предопределило уровень и формы развития кредита во внешней торговле в 80-е годы.

В последнее время все больше и больше становится заметным государственное субсидирование экспорта. Правительства развитых стран стали чаще и в больших объемах направлять на эти цели часть мобилизованных у налогоплательщиков в бюджет средств для улучшения платежного баланса страны, поддержания уровня занятости и экономической активности в экспортных отраслях промышленности.

Поскольку экспортные кредиты в первую очередь требуют наличия больших денежных фондов, государство стремится снять с себя часть бремени по их аккумуляции и привлекает основную массу необходимых ресурсов с частных рынков капитала, а собственные бюджетные средства направляет только на доведение условий предоставления внешнеторговых кредитов до конкурентоспособного уровня, понижая процентные ставки по ним и увеличивая период кредитования. Соответственно, чем больше условия предоставления внешнеторговых кредитов отличаются от существующих на внутреннем рынке капитала, тем выше расходы правительства. Теоретически при такой системе субсидирования экспорта государство способно значительно "отрывать" условия своих кредитов от рыночных, но на практике его возможности в этом отношении не безграничны. Это вынуждает развитые страны искать компромиссы в данной области, т.е. определять рамки взаимосогласованных условий государственного финансирования внешней торговли.

Весной 1978 г. страны-члены ОЭСР, кроме Турции и Исландии, подписали соглашение об унификации экспортных кредитов, называемое чаще Консенсусом по экспортным кредитам. Это соглашение направлено на унификацию важнейших условий государственных экспортных кредитов: сроков, минимального размера процентной ставки, доли покрытия льготной ссудой стоимости контракта или минимального размера наличных платежей, круга подпадающих под него товаров и услуг. Все эти условия регулярно пересматриваются.

Рост доли государственного кредитования экспорта по сравнению с частным вызван меньшей выгодностью последнего. Эта сравнительная невыгодность заключается не только в рыночном уровне процентной ставки, но и в меньшем размере кредита, отсутствии автоматизма в его получении. Кроме того, развитие на международном ссудном рынке тенденции предоставления займов по "плавающим" ставкам значительно затрудняет оценку общей стоимости займа для должника, т.к. уровень процента заранее неизвестен.

Однако в 80-е годы одновременно с быстрым развитием государственного прямого банковского кредитования происходит и увеличение объема коммерческого кредитования и связанного с ним косвенного банковского кредита, хотя и гораздо меньшими темпами. Рост мирового внешнеторгового оборота (доля экспорта в мировом ВВП поднялась с 12% в 1960 г. до 22 % в 1980 г.), удлинение времени реализации товаров, увеличение числа посредников, форсирование (в том числе и государством) производства и реализации товаров - все это привело к необходимости для фирм увеличения объема продаж товаров в кредит.

Как уже отмечалось выше, в первой половине XX века при абсолютном росте объема коммерческого кредитования, его доля в опосредствовании внешнеторговых продаж имела тенденцию к снижению. Одна из причин этого процесса, продолжающегося и поныне, заключалось в формировании все большего числа монополий и укреплении их позиций в экономике, что способствовало росту продаж товаров конечному потребителю, минуя оптовых посредников. Кроме того, изменение роли банков означало, в частности, и снижение доли косвенного банковского кредитования по сравнению с прямым.

Существует внутренняя противоречивость развития коммерческого кредитования, которая обусловлена тем, что оно, с одной стороны, базируется на движении товаров и определено им, а с другой стороны, является одной из форм кредита вообще и отражает общее состояние его развития.

Коммерческий кредит самым тесным образом связан с банковским - банки производят акцепт, учет, переучет коммерческих векселей, принимают их в залог. Поскольку за каждым таким векселем стоят определенные товары, продажа которых позволяет погасить обязательства по нему, то эти операции с векселями считаются для банков наиболее безопасными и ликвидными.

Получили развитие и векселя не базирующиеся на торговых сделках - финансовые векселя, плательщиками по которым выступают банки, а также "дружеские" векселя, взаимно выставляемые предпринимателями друг на друга с целью получения банковских ссуд.

Таким образом, векселю не всегда противостоят реальные товары, что часто приводит к серьезным затруднениям при превращении его в деньги.

В период экономического кризиса 1929-1933 годов и последующей депрессии четверть всех банкротств произошла вследствие неплатежеспособности векселедателя или гарантировавшего его банка.

В настоящее время проблема получения денег по векселям не только не ослабла, но, напротив, значительно возросла. Особенно актуальной стала проблема задержки возврата средств по векселю. По оценкам специалистов, почти каждый пятый вексель погашается с несоблюдением сроков. Все это замедляет нормальный кругооборот капитала, может подорвать доверие к корпорации и снизить ее конкурентоспособность. В связи с этим возрастает внимание корпораций к вопросам организации коммерческого кредита. Особенно активны в этой области ТНК.

Буржуазные экономисты выделяют следующие основные составляющие реализации: условия предоставления коммерческого кредита (количество гарантов, срока) , методы платежа (формы расчетов, оплата частями или целиком и т.д.), возможность отклонения объема товаров в каждой партии от заказанного количества. Эти элементы во многом определяют организацию механизма коммерческою кредитования.

В 70-х юлах в крупных ТНК появились специальные отделы, занимающиеся коммерческим кредитованием, руководители этих отделов стали входить в советы управляющих. Первоначально основной задачей этих отделов был сбор платежей, причитающихся по векселям. В дальнейшем их функции расширились и стали охватывать:

*организацию воздействия на потенциальных неплательщиков;

*изучение платежеспособности клиентов;

*разработку новых форм коммерческого кредита и платежей.

Эти отделы тесно сотрудничают с банками, работающими с векселями, принадлежащими ТНК. Например, у "American Steel" в отделе коммерческого кредита работают банковские служащие, создана картотека векселей, соединенная электронными каналами связи с банковским компьютером; предоставление банковского кредита под вексель происходит практически автоматически, в результате данный отдел ТНК срастается с банком.

Бели в 60-х годах ТНК уделяли мало внимания реализации товаров, то с 1973 г. положение резко изменилось. По целой группе товаров (нефть, газ, цемент, кофе и др.) спрос стал в течение длительного времени превышать предложение, а по другим товарам (автомобили, черные металлы, суда и др.) имело место противоположное явление. Все это наложило значительный отпечаток на развитие коммерческого кредита и поведение контрагентов при заключении торговых сделок. Основным желанием поставщиков стало ускорение срока получения платежа. Наличие векселя в портфеле корпорации отнюдь не гарантировало получение денежных средств, а в случае их получения - возмещение затрат на производство из-за инфляционного процесса. Особенно остро данная проблема затрагивала экспортные поставки из-за резких валютных колебаний.

У ТНК в 80-е годы произошли серьезные структурные сдвиги в составе ресурсов, формах мобилизации средств и направлениях их использования. Определяющей тенденцией в этих изменениях становится возрастание роли банковских кредитов в движении промышленного капитала, постепенное вытеснение и замена ими коммерческого кредита. В основе данной тенденции находятся общие направления развития банковского кредитования (увеличение объема, появление новых направлений и механизмов кредитных вложений), а также происходящий ныне переход от преимущественно косвенного к прямому банковскому кредитованию. Если еще 20 лет назад главной формой кредитования внешнеторговой деятельности ТНК был кредит поставщика, то ныне он значительно уступил свои позиции кредиту покупателю и другим формам прямого банковского финансирования.

В основе перехода от косвенного к прямому банковскому кредитованию находятся следующие процессы:

*развитие и укрепление связей ТНК с ТНБ;

*увеличение задолженности ТНК;

*крупные структурные изменения в производстве, происходящие под воздействием современной НТР.

В настоящее время правомерно говорить о новой фазе в развитии спроса на банковские кредиты, характерными чертами которой являются:

*резкое увеличение спроса;

*расширение направлений использования банковского кредита;

*значительное разнообразие его форм.

Банки в условиях постоянных нарушений платежной дисциплины стали не только расчетными центрами, учитывающими векселя, но и своеобразными арбитрами, регулирующими споры по их оплате. Они стали главными поставщиками информации о финансовом состоянии контрагентов ТНК. Повышенный спрос именно на банковский кредит со стороны ТНК определен также их потребностями в форсировании производства и реализации товаров и в скупке контрольных пакетов акций других компаний. Все это повлекло за собой укрепление новых, очень тесных деловых связей между ТНК и ТНБ, которые в значительной мере перенесены и на кредитование внешней торговли.

Таким образом, можно проследить тенденцию параллельного развития коммерческого и банковского кредитования внешней торговли. Эта тенденция заключается в постепенном, медленном, но устойчивом вытеснении банковским кредитом коммерческого из этой сферы. Но это не означает, что коммерческие формы кредитования ушли в прошлое. И сегодня коммерческий банковский кредит все еще составляют своеобразный симбиоз.

3. Расчетная часть

3.1 Раздел «Деньги»

3.1.1 Денежная масса

Задача 1. На основании данных, приведенных в таблице 19, рассчитайте показатели МО, Ml, М2 и МЗ.

Таблица 19 - Исходные даны для расчета денежных агрегатов

Форма хранения денег	Объем вкладов, млрд. руб.
Средства на текущих счетах в коммерческих банках	183,4
Депозиты до востребования	58,9
Денежные средства, находящиеся у физических лиц	324,3
Денежные средства в кассах предприятий и организаций	76,3
Облигации государственного сберегательного займа	243,1
Депозиты сроком на 9 месяцев	65,5
Облигации федерального займа	324,1
Облигации, эмитированные предприятиями	156,3
Средства на расчетных счетах предприятий в коммерческих банках	254,8
Денежные средства в операц, кассах коммерческих банков	266,2
Депозиты сроком на 6 месяцев	81,2

Решение:

М0=324,3+76,3+266,2=666,8 (млрд. руб.)

М1=66,8+254,8+183,4+58,9=1163,9 (млрд. руб.)

М2=11636,9+81,2+65,5+58,39=1369,5 (млрд. руб.)

М3=1369,5+324+156+184,3=2092,4(млрд. руб.)

Задача 2. В таблице 20 приведены значения номинального предложения денег, реального ВНП и уровень цен за четыре года. Если скорость обращения денег неизменна, то каким должен быть уровень цен для второго, третьего и четвертого годов.

Таблица 20 - Исходные даны для расчета уровня иен

Показатель	Год
	1	2	3	4
Предложение денег, млрд. руб.(M2)	2027	2234	2784	2951
Реальный доход, млрд. руб.(ВНПр.)	1642	1846	1954	2121
Индекс цен	108	105	124	121

Решение:

?M2

V=

ВНПн(за 2-й год)=

3.1.2 Валютная котировка

На 4 февраля 1994 года различными банками даются котировки валют, приведенные в таблице 3. Определите указанный кросс-курс.

Таблица 3 - Исходные данные для расчета кросс-курса

Котировки, данные банками	Кросс-курс
Английский фунт стерлингов к швейцарскому франку	GBP / CHF - 2,2865 - 2,2904	Руб./CHF
Рубль РФ к английскому фунту стерлингов	Руб. / GBP - 0,0192 - 0,0258

Решение:

Кросс-курс - соотношения между двумя валютами, вытекающего из их курсов по отношению к третьей валюте.

1) Курс покупки банка:

1 GBP = 2,2865 CHF.

1 GBP/Руб. =

1GBP=52,0833 Руб.

Руб./CHF=

2) Курс продажи банка:

1 GBP = 2,2904 CHF.

1 GBP/Руб. =

1GBP=38,7596 Руб.

Руб./CHF=

Кросс-курс доллара к евро составляет Руб./CHF - 0,0439 - 0,0590

3.1.3 Срочные (форвардные) операции

Курс английского фунта стерлингов к швейцарскому франку равен 2,2906 франков за фунт стерлингов. На денежном рынке процентные ставки равны 15% по операциям в английских фунтах стерлингов и 17% по операциям в швейцарских франках. Определите приближенную форвардную маржу и 60-дневный форвардный курс английского фунта стерлингов к швейцарскому франку.

Решение: Доходность форвардной операции определяется по формуле:



При заданном значении спот-курса форвард-курс определяется по формуле:

где n - срок форвардной сделки;

Ia и Ib - ставка процента по валютам А и B;

- длительность процентного года при расчете процентов по валютам А и В соответственно.

Форвардная маржа будет при этом равна:

руб.

руб.

Доходность форвардной операции для срока сделки 60 дней при использовании теоретического форвардного курса составляет 1,94%

3.1.4 Валютная позиция банка

Пусть на начало рабочего дня банк имеет по всем валютам закрытые позиции. Банк проводит семь операций по купле-продаже валют. Определите позиции банка по разным валютам. Сделайте вывод о результате, полученном банком после закрытия всех валютных позиций по действующим курсам, и целесообразности проведения этой операции.

Таблица 4 - Проводимые банком операции по купле-продаже валют

Номер операции	Операции
	куплено	курс	продано
1	2360 GBP	2,4014	5667 AUD
2	1550 CHF	1,0709	1660 CAD
3	2350 EUR	1,5691	3687 CHF
4	3760 EUR	0,6850	2576 GBP
5	3240 CAD	0,5951	1928 EUR
6	2180 AUD	1,0214	2227 CAD
7	1560CHF	0,4366	681 GBP

Решение:

Определим позиции банка по разным валютам.

Таблица 5 - Позиции банка по разным валютам

Номер операции	Операции	Позиции
	куплено	курс	продано	длинная	короткая
1	2360 GBP	2,4014	5667 AUD	+2360 GBP	-5667 AUD
2	1550 CHF	1,0709	1660 CAD	+2360 GBP +1550 CHF	-5667 AUD -1660 CAD
3	2350 EUR	1,5691	3687 CHF	+2360 GBP +2350 EUR	-1327 CHF (1550-3687) -5667 AUD -1660 CAD
4	3760 EUR	0,6850	2576 GBP	+6110 EUR (2350+3760)	-216 GBP (2350-2576) -5667 AUD -1660 CAD -1327 CHF
5	3240 CAD	0,5951	1928 EUR	+4182 EUR (6110-1928) +1580 CAD (3240-1660)	-216 GBP -5667 AUD -1327 CHF
6	2180 AUD	1,0214	2227 CAD	+4182 EUR	-3487 AUD (-5667+2180) -647 CAD (1580-2227) -216 GBP -1327 CHF
7	1560CHF	0,4366	681 GBP	+233 CHF (1560-1327) +4182 EUR	-897 GBP (-681+(-216)) -3487 AUD -647 CAD

Таблица 6 - Позиции банка после пересчета валютных позиций, в долл. США

Длинная позиция	Курс	Короткая позиция	Курс	Результат
в валюте	в пересчете на евро		в валюте	в пересчете на евро
+233CHF	216,75	0,6850/1,5691=0,9303	897 GBP	1309,49	1,4598
+4182 EUR	4182	-	3487 AUD	2893,75	1,2050
			647 CAD	195,51	0,5951
Всего	4398		Всего	4398		0

Результатом закрытия всех валютных позиций по действующим курсам будет получение банком нулевой прибыли. В связи с этим можно сделать вывод о том, что банк не получил курсовой прибыли, но и не возник риск убытка от понижения курса.

3.2 Раздел «Кредит»

Предприятию необходимо произвести ввод в эксплуатацию нового оборудования с целью модернизации производственного процесса, что позволит ему сократить затраты сырья и материалов на производство, а также затраты времени. Однако поскольку собственных источников, которыми располагает предприятие, недостаточно, необходимо привлечение дополнительных источников финансирования данного инвестиционного проекта. С этой целью предприятие обратилось в различные кредитные учреждения и получило подробную информацию об условиях предоставления кредитов юридическим лицам. Сводная информация по всем банкам отображена в таблице 7

Таблица 7- Условия предоставления кредитов различными банками

Банк	Условия предоставления кредитов юридическим лицам
	кредиты сроком до 1 года	кредиты сроком от 1 до 3 лет	обеспечение, требуемое банком, в % от суммы кредита	кредитование предприятия при условии отнесения к классу кредитоспособности
	ставка по кредитам, в %	максимальный размер, выдаваемой ссуды, в тыс.руб.	ставка по кредитам, в %	максимальный размер, выдаваемой ссуды, в тыс.руб.
1	18,0	1000	21,0	2100	125	1,2
2	18,5	1200	22,0	1600	123	1,2
3	18,9	1300	23,0	1700	145	1,2,3
4	17,8	2500	22,1	2130	116	1,2
5	16,9	1990	22,4	1670	121	1,2
6	19,1	2400	21,5	2050	109	1,2,3
7	18,9	2330	24,1	1810	111	1,2,3,4
8	20,2	2200	23,7	1650	109	1,2,3
9	23,5	1659	28,5	2400	98	1,2,3,4,5
10	20,3	2530	24,4	2690	107	1,2,3,4

На основе оценки полученной от банков информации необходимо выбрать кредитное учреждение, предоставляющее заемные средства на наиболее оптимальных условиях для конкретного предприятия (параметры, по которым предприятие осуществляет выбор банка указаны в таблице 8).

Таблица 8 - Условия привлечения кредитов предприятиями

Предприятие	Необходимые условия привлечения кредита
	срок, в годах	сумма кредита, в тыс.руб.	сумма погашения	обеспечение, предоставляемое предприятием	целевой характер
Финэкспо	3,0	2000	3480	2160	да

Поскольку среди условий предоставления банками кредитов указано такое, как отнесение юридического лица к определенному классу кредитоспособности, необходимо произвести оценку кредитоспособности предприятия.

Оценка кредитоспособности производится на основе данных баланса и отчета о прибылях и убытках. Данные баланса предприятия и отчета о прибылях и убытках приведены в таблицах 9 и 10. Коэффициент пересчета 1,15.

Таблица 9 - Баланс предприятия, руб.

Статьи баланса	Коды строк	На начало года	На конец года
Актив
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	20471,74	-
Основные средства	120	1340818	3946859
Незавершенное строительство	130	909501,1	1285170
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ	190	2270803	5232028
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	1394234	1426925
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	431321,7	788252,2
Дебиторская задолженность (платежи более чем через 12 мес.)	230	-	-
Дебиторская задолженность (платежи в течение 12 мес.)	240	12479637	20011359
Краткосрочные финансовые вложения	250	2085067	2166778
Денежные средства	260	38453,26	417033,7
Прочие оборотные активы	270	-	-
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ	290	16439583	24810349
Баланс (+)	300	18710386	30042377
Пассив
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	490683,7	490683,7
Добавочный капитал	420	52867,39	668876,1
Фонд социальной сферы	440	5153476	5224968
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460	7177060	7177060
Нераспределенная прибыль отчетного года	470	-	7622314
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ	490	12874088	21183902
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА		-	-
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ	590	-	-
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	-	-
Кредиторская задолженность	620	5836299	8858475
Задолженность участников (учредителей) по выплате доходов	630	-	-
Доходы будущих периодов	640	-	-
Резервы предстоящих расходов и платежей	650	-	-
Прочие краткосрочные пассивы	660	-	-
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ	690	5836299	8858475
БАЛАНС ()	700	18710386	30042377

Таблица 10 - Отчет о прибылях и убытках

Наименование показателя	За отчетный период, руб.	За аналог. период прошлого года, руб.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязат. платежей)	59758326	27894768
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	49559736	22131603
Валовая прибыль	10198590	5763165
Коммерческие расходы	-	-
Управленческие расходы	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	10198590	5763165
Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	62369,57	13408,7
Проценты к уплате	-	-
Доходы от участия в других организациях	-	-
Прочие операционные доходы	120682,6	195418,5
Прочие операционные расходы	954277,2	570510,9
Внереализационные доходы и расходы
Прочие внереализационные доходы	35539,13	-
Прочие внереализационные расходы	-	47630,43
Прибыль (убыток) до налогообложения	9462903	5353851
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	1840590	507021,7
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	7622314	4846830
Чрезвычайные доходы и расходы	0	0
Чрезвычайные доходы	-	-
Чрезвычайные расходы	-	-
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)	7622314	4846830

Решение:

Рассчитаем показатели финансового состояния по классам кредитоспособности в соответствии с методикой Вакуленко Т. Г. и Фоминой Л.Ф.

Таблица 11 - Расчет показателей финансового состояния

Показатель финансового состояния	Расчет коэффициентов
Коэффициент текущей ликвидности [текущие (оборотных) активов / текущие обязательства компании]
Коэффициент быстрой ликвидности [(дебит. задолжен. + денежные средства) / краткосрочные пассивы]
Коэффициент долговременной финансовой независимости [ (собств. капитал + долг. кредиты и займы) / Активы ]
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом [(собств. капитал - внеоборотные активы) / запасы]
Рентабельность продаж

Таблица 12 - Оценка кредитоспособности на основе рейтинговой методики

Финансовый показатель	Вес показателя	Значение	Номер класса	Показатель кредитосп.
Коэффициент текущей ликвидности	0,1	2,8	1	0,1
Коэффициент промежуточной платежеспособности	0,25	2,26	1	0,25
Коэффициент долговременной финансовой независимости	0,15	0,71	1	0,15
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом	0,2	11,18	1	0,2
Коэффициент покрытия процентных платежей	0,05	-	-	-
Коэффициент обслуживания долга	0,05	-	-	-
Рентабельность продаж	0,2	17	5	1
Обобщающий показатель кредитоспособности				1,7

На основании выше посчитанных коэффициентов компания Гамма можно отнести к 1 или 2 классу кредитоспособности. Сумма кредита составляет 2000 тыс. руб. По этим двум условиям кредит могут выдать 5 банков. Сумма обеспечения, предоставляемое предприятием Гамма равна 2160 тыс.руб. Узнаем сколько процентов составляет эта сумма от суммы кредита: Из этого следует, что по условию обеспечения, требуемого банком, нам могут выдать кредит только банки 9,10. Из этих банков наименьшая процентная ставка, равная 24,4% у банка 10. Сумма погашения составляет 3480 тыс.руб. Если проценты будут начисляться по простой ставке, то сумма погашения равна: тыс.руб. Поэтому на основе оценки полученной от банков информации кредитным учреждением, предоставляющим заемные средства на наиболее оптимальных условиях для предприятия Гамма является банк 10.

3.3 Раздел «Банки»

Необходимо произвести расчет основных экономических нормативов, разработанных Центральным Банком для определения надежности функционирующих на территории России коммерческих банков. Данные отчетности банка приведены в таблице 13.

Таблица 13 - Показатели деятельности коммерческого банка

Показатель деятельности коммерческого банка	1-й период	2-й период	3-й период
Собственный капитал коммерческого банка	31250	42500	56250
Размер рыночного риска	15431,52	26233,7	34763,04
Величина кредитного риска по срочным сделкам	23719,57	29983,7	44732,61
Величина кредитного риска по инструментам, отражаемым на внебалансовых счетах бухгалтерского учета	2385,87	2997,826	5708,696
Кредиты, выданные банком, размещенные депозиты, в том числе в драгоценных металлах, с оставшимся сроком до погашения свыше года	57007,61	84486,96	127929,3
Обязательства банка по кредитам и депозитам, полученным банком, а также по обращающимся на рынке долговым обязательствам банка сроком погашения свыше года	70117,39	111841,3	168217,4
Ликвидные активы	99442,39	149538	206926,1
Обязательства до востребования и на срок до 30 календарных дней	139443,5	200592,4	241098,9
Высоколиквидные активы	43208,7	57054,35	84442,39
Код 8987 (разница между величиной созданного резерва на возможные потери по ссудам 2 - 4 групп риска и остатком счета 61404 в части средств, не вошедших в расчет капитала)	1125	2988,04	7236,95
Общая величина созданного резерва под обесценение ценных бумаг	711,95	2236,95	5625
Обязательные резервы кредитной организации	29306,52	43195,65	57210,87
Совокупная сумма требований банка к заемщику или группе взаимосвязанных заемщиков по кредитам (в том числе по межбанковским), размещенным депозитам (в том числе по межбанковским), учтенным векселям, займам, по кредитам и депозитам в драгоценных металлах и суммы, не взысканные банком по своим гарантиям	7380,44	9817,39	13872,83
Обязательства до востребования	115404,3	167802,2	182058,7
Общая сумма всех активов по балансу банка	287788	372927,2	473679,3
Совокупная величина крупных кредитов	181793,5	247904,3	293181,5
Совокупная сумма обязательств банка полученных от одного или группы связанных кредиторов	7055,435	8175	10956,52
Совокупная сумма требований банка (включая забалансовые), взвешенных с учетом риска, в отношении инсайдера банка и связанных с ним лиц	1229,35	1241,30	1330,44
Совокупная сумма требований банка (включая забалансовые), взвешенных с учетом риска, в отношении всех инсайдеров банка и связанных с ним лиц	1366,3	1372,83	1497,83
Совокупная сумма вкладов (депозитов) населения	43543,48	48405,43	54039,13
Выпущенные банками векселя и банковские акцепты	10681,52	15430,43	29929,35
Номинальная стоимость векселей с истекшим сроком обращения	1542,39	1817,39	2516,3
Забалансовых обязательств банка из индоссамента векселей, авалей и вексельного посредничества	2901,09	3776,09	1292,39
Инвестиции банка в доли (акции) других юридических лиц	8429,348	10292,39	11791,3
Совокупная сумма обязательств банка в рублях и иностранной валюте, в том числе по субординированным кредитам (займам) в части, не включаемой в расчет собственных средств (капитала) банка	57205,43	109593,5	154368,5
Высоколиквидные активы в драгоценных металлах в физической форме	4280,435	10680,43	11816,3
Обязательства в драгоценных металлах до востребования и со сроком востребования в ближайшие 30 дней	19316,3	29263,04	56669,57
Сумма активов банка, взвешенных с учетом риска, за исключением балансовых финансовых инструментов торгового портфеля, по которым рассчитываются процентный риск и фондовый риск	225000	303750	407500
Значение совокупной суммы требований банка к заемщику или группе взаимосвязанных заемщиков по кредитам, размещенным депозитам, учтенным векселям, займам, по кредитам и депозитам в драг. металлах и суммы, не взысканные банком по своим гарантиям показателя в отношении тех акционеров, вклад которых в уставный капитал банка превышает 5% от его зарегистрированной Банком России величины

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 

курсовая работа "Коммерческий кредит" скачать

Подобные документы

• Кредитная политика отделения сберегательного банка

  Сущность кредита и ссудного процента, их влияние на экономику. Кредит и ссудный процент как экономические категории. Формы и функции кредита. Регулирование ссудного процента. Пути совершенствования кредитной политики ОСБ 6969 г. Оренбурга.
  
  дипломная работа [418,0 K], добавлен 12.09.2006
  

• Кредит и его роль в становлении рыночной экономики

  Понятие, сущность, основные функции и формы кредита. Банки, их виды и функции. Развитие системы кредитования в России. Кредит как средство государственного регулирования экономики. Способы взимания ссудного процента. Категории потенциальных заемщиков.
  
  курсовая работа [436,1 K], добавлен 30.03.2016
  

• Коммерческий кредит, его особенности в Республике Беларусь

  Роль и способы предоставления коммерческого кредита. Изучение кредита как важного экономического явления. Анализ зарубежного опыта использования коммерческих кредитов. Особенности, проблемы и пути развития коммерческого кредита в Республике Беларусь.
  
  курсовая работа [43,5 K], добавлен 16.05.2015
  

• Рынок ссудных капиталов

  Рынок ссудного капитала как специфическая сфера товарных отношений. Функции и современная структура рынка ссудных капиталов. Кредитная система, характеристика её звеньев. Современная кредитная система Японии. Рынок ценных бумаг: понятие, структура.
  
  контрольная работа [29,2 K], добавлен 17.11.2010
  

• Кредит как форма движения ссудного капитала

  Характеристика кредита с точки зрения движения ссудного капитала, предоставляемого в ссуду на условиях возвратности за плату в виде процента. Характеристика и основные обязанности кредитора, заемщика. Российский рынок банковских услуг, его развитие.
  
  контрольная работа [39,1 K], добавлен 02.04.2011
  

• Коммерческий кредит и основы его использования в современной Республике Беларусь

  Экономическая сущность, виды и роль коммерческого кредита в экономике. Взаимодействие коммерческого кредита с банковским кредитованием. История возникновения векселей и их классификация по эмитенту, обслуживаемым сделкам и субъекту, получающему оплату.
  
  курсовая работа [1,5 M], добавлен 21.09.2013
  

• Сущность и роль коммерческого кредита

  Исследование понятия, функций и основных видов коммерческого кредита в российской экономике, а также необходимости его дальнейшего развития. Характеристика применения хозяйствующими субъектами коммерческого кредита в периоды подъема и кризиса экономики.
  
  курсовая работа [1,0 M], добавлен 27.01.2012
  

• Основные инструменты рынка ссудного капитала

  Исследование экономической роли рынка ссудных капиталов. Изучение его состава и основных инструментов. Классификация ценных бумаг и облигаций. Долевые ценные бумаги. Характеристика институциональной и функциональной структуры рынка ссудного капитала.
  
  реферат [162,1 K], добавлен 19.11.2014
  

• Коммерческое кредитование в Республике Беларусь

  История развития коммерческого кредита, его свойства и значение. Виды коммерческого кредита по способу оформления. Понятия и механизм вексельных операций. Преимущества и недостатки форфетирования как метода рефинансирования коммерческого кредита.
  
  курсовая работа [70,6 K], добавлен 16.10.2013
  

• Роль банков в становлении молодых специалистов

  Понятие кредита, структура рынка ссудных капиталов. Анализ российского законодательства в области кредитования профессионального образования. Характеристика банковских кредитных образовательных программ, исследование заинтересованности студентов в них.
  
  реферат [53,8 K], добавлен 05.02.2011
  

Другие документы, подобные "Коммерческий кредит"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам