Ценные бумаги как объект гражданских правоотношений

Контрольная работа по теме:

Ценные бумаги как объект гражданских правоотношений

Понятие ценной бумаги впервые сформулировано в Германии. В середине XIX в. ценной бумагой называли каждый документ имущественно-правового содержания.

В ст. 194 ГК Украины 2003 г. ценная бумага определена как документ установленной формы с соответствующими реквизитами, удостоверяющий денежное или иное имущественное право и определяющий взаимоотношения между выпустившим его лицом и собственником и предусматривает исполнение обязательств в соответствии с условиями его выпуска, а также возможность передачи прав, вытекающих из этого документа, другим лицам.

Характеристика сущности ценных бумаг выражается в совокупности функций, которые они выполняют в гражданском обороте. В частности, важными функциями ценных бумаг являются:

перераспределение денежных средств между областями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения и т.п.;

предоставление их собственникам, кроме права на капитал, определенных дополнительных прав. Например, право на участие в управлении предприятием, право на дополнительную информацию и т.п.;

обеспечение получения дохода на капитал и (или) возвращение самого капитала.

Права, составляющие содержание ценных бумаг, могут относиться к различным категориям гражданских прав. Чаще всего они относятся к обязательственным правам. Но они также могут быть вещными правами, правами членства в корпорации, представлять собой полномочия на совершение действий, касающихся чужой правовой сферы. Например, обязательственно-правовое содержание имеют вексель, облигации и т.п. Вещно-правовое (но вместе с тем и обязательственно-правовое) содержание имеют товарораспорядительные документы (коносамент и т.п.). Поэтому к лицу, которое приобрело право собственности на ценную бумагу, переходят в совокупности все удостоверенные ею права (часть 2 ст. 194 ГК Украины). Права на акции связаны с корпоративными правами (правом членства в хозяйственном обществе).

Бумаги, в которых не выражено какое-либо право (почтовые марки, дензнаки), не являются ценными бумагами.

Ценная бумага может также выполнять легитимационные функции (кроме тех, что присущи ей как определенному виду ценных бумаг). С таким случаем мы встречаемся, если имеем дело с ценными бумагами, уполномочивающими должника на выполнение обязательства не только в отношении субъекта права, указанного в бумаге, но и в отношении каждого ее предъявителя. В юридической литературе такие бумаги обычно именуют легитимационными ценными бумагами.

Для ценных бумаг характерными являются:

гражданская оборотоспособность;

неразрывная связь с закрепленным в этой бумаге имущественным правом - реализовать это право можно лишь путем использования самой бумаги;

формальность и наличие обязательных реквизитов - несоблюдение этих требований влечет непризнание документа ценной бумагой (часть 2 ст. 196 ГК Украины);

«формальная легитимация», состоящая в том, что соблюдение формальных требований к ценной бумаге обеспечивает преимущество формы над содержанием права, выраженного в этой бумаге;

независимость прав добросовестного владельца ценной бумаги от прав предшествующих владельцев этой бумаги - против добросовестного владельца ценной бумаги должник не может выдвигать возражения, которые мог бы выдвинуть против предшествующего ее владельца.

Согласно ст. 195 ГК в Украине в гражданском обороте могут быть следующие группы ценных бумаг:

паевые ценные бумаги, удостоверяющие участие в уставном капитале, предоставляющие их собственникам право на участие в управлении эмитентом и получение части прибыли, в частности, в виде дивидендов, и части имущества при ликвидации эмитента;

долговые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа и предусматривающие обязательство эмитента уплатить в определенный срок средства в соответствии с обязательством;

производные ценные бумаги, механизм выпуска и оборота которых связан с правом на приобретение или продажу на протяжении срока, установленного договором, ценных бумаг, других финансовых и (или) товарных ресурсов;

товарораспорядительные ценные бумаги, предоставляющие их держателю право распоряжаться имуществом, указанным в этих документах.

Классификация ценных бумаг возможна по различным основаниям.

В частности, в литературе предлагается деление ценных бумаг на виды по различным признакам:

в зависимости от способа легитимации правомочного субъекта: бумаги на предъявителя, именные, ордерные;

по сроку существования: срочные, бессрочные;

по форме существования: документарные, бездокументарные;

по национальной принадлежности: отечественные, иностранные;

по типу использования: инвестиционные, не инвестиционные;

по форме собственности: государственные, негосударственные;

по оборотоспособности: рыночные или свободно обращаемые, нерыночные;

по уровню риска: безрисковые или малорисковые, рисковые;

по наличию дохода: доходные, бездоходные;

по форме вложения средств: долговые, владельческие, долевые.

Тем не менее, наиболее распространенным и традиционным в теории ценных бумаг является их деление на:

бумаги на предъявителя (составленные на предъявителя);

ордерные ценные бумаги (составленные по приказу определенного лица). Права принадлежат лицу, названному в ценной бумаге, которое может само осуществить это право или назначить своим распоряжением (приказом) другое уполномоченное лицо;

именные ценные бумаги (составленные на имя определенного лица). Права принадлежат лицу, названному в ценной бумаге.

Итак, бумагой на предъявителя является ценная бумага, держатель которой легитимирован как субъект выраженного в нем права. То есть для реализации права держателя бумаги достаточно лишь предъявления этой бумаги (это могут быть государственные облигации, сберегательные сертификаты и т.п.). Поэтому ценная бумага на предъявителя является документом, где имя собственника не фиксируется непосредственно, и оборот которого не требует регистрации. Бумаги на предъявителя представляют собой объекты прав, на которые, как правило, распространяются все положения о вещных правах на имущество: они могут быть отчуждены и заложены на общих основаниях. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу.

Ордерной ценной бумагой является документ, держатель которого легитимирован как субъект выраженного в нем права, при условии, что на нем остановился беспрерывный ряд передаточных надписей (индоссаментов).

Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи (индоссамента). Индоссант отвечает за существование и осуществление этого права.

По передаточной надписи (индоссаменту), совершенной на ценной бумаге, к лицу, которому или в распоряжение которого передаются права по ценной бумаге (индоссата), переходят все права, удостоверенные ценной бумагой. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому может быть осуществлено выполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или по приказу которого может быть осуществлено выполнение). Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату. В этом случае индоссат выступает как представитель. Таким образом, передача права на ордерную бумагу означает переход выраженных в ней прав от индоссанта к индоссату. Индоссат приобретает права на ордерную бумагу и права, вытекающие из ордерной бумаги, если он приобрел право собственности на бумагу, дошедшую к нему вследствие беспрерывного ряда передаточных надписей. В его лице тогда соединяются материальный и формальный кредитор. Приобретенное им право является автономным и не зависит от прав его предшественников.

Именной ценной бумагой является такая ценная бумага, которая легитимирует своего держателя в качестве субъекта выраженного в ней права, если он указан, как таковой, в тексте самой бумаги.

Итак, именная ценная бумага характеризуется, прежде всего, тем, что имя собственника зафиксировано на ее бланке и (или) в реестре собственников, который может вестись в обычной документарной и (или) бездокументарной электронной форме (часть 3 ст. 195 ГК, Закон Украины «О национальной депозитарной системе Украины и особенностях бездокументарного оборота ценных бумаг»).

Бездокументарная ценная бумага - это всегда именная ценная бумага, поскольку в электронной памяти она зарегистрирована на определенное физическое или юридическое лицо. Поскольку, переход от документарной к бездокументарной форме неминуемо сопровождается тем, что, с одной стороны, ценная бумага может терять некоторые свои свойства, связанные именно с ее материальным носителем, а с другой - приобретать новые качества, возникающие вследствие ее «электронного» характера, то можно сказать, что документарная и бездокументарная формы - это не просто формы, а стадии развития ценной бумаги, это переход одного качества в другое. По сути, электронная ценная бумага - это уже не традиционная ценная бумага, а электронная форма учета собственников капитала, владеющих заранее определенными правами и имеющими соответствующие обязательства в отношении пользователя этим капиталом. Именная ценная бумага имеет два важных свойства: во-первых, всегда известен ее собственник; во-вторых, поскольку вследствие первого ее свойства все операции с ней обычно подлежат фиксации, регистрации, то эти операции являются легко доступными для налогообложения со стороны государства. Ценная бумага на предъявителя при определенных условиях также фактически превращается в именную. Это связано с процессами сохранения пакетов таких бумаг, например, в коммерческих банках и превращением последних в представителей собственников ценных бумаг на предъявителя. Сданная на сохранение в банк, предъявительская бумага имеет конкретного собственника, заключившего соответствующий договор с банком, а следовательно, по сути она превращается в именную ценную бумагу.

Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки права требования (цессии). Лицо, которое передает право по ценной бумаге (индоссант), отвечает лишь за недействительность соответствующего требования и не отвечает за его невыполнение.

Законом может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида как именных, или как ордерных, или как бумаг на предъявителя.

Главные положения о предъявительских, ордерных и именных ценных бумагах содержатся в ст. 197 ГК Украины, устанавливающей основы определения принадлежности и передачи прав по ценной бумаге.

Кроме рассмотренных выше, важное практическое значение имеет перечень видов ценных бумаг, которые могут выпускаться и находиться в обращении в Украине. В частности, в ст. 3 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» (в редакции от 3 июня 1999 г.) названы следующие ценные бумаги:

акции;

облигации внутренних и внешних государственных займов;

облигации местных займов;

облигации предприятий;

казначейские обязательства государства;

сберегательные сертификаты;

инвестиционные сертификаты;

векселя;

приватизационные бумаги.

Акция - ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая долевое участие в уставном фонде акционерного общества, членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им. Она дает право ее собственнику на получение части прибыли в виде дивиденда, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая внесение ее собственником денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Выпускаются облигации таких видов: 1) облигации внутренних и внешних государственных займов; 2) облигации местных займов; 3) облигации предприятий. Облигации могут быть именными и на предъявителя, процентными и беспроцентными, свободно обращаемыми и ограниченными в обороте. Срок, на который выпускаются облигации, в Украине не ограничен. Эмиссия облигаций может осуществляться практически всеми субъектами предпринимательской деятельности, за исключением инвестиционных фондов и инвестиционных компаний, которым это запрещено Положением об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях.

Казначейские обязательства - ценные бумаги, которые распространяются исключительно на добровольных началах среди населения, подтверждают внесение их собственниками денежных средств в бюджет и дают право на получение финансовой прибыли. В Украине могут выпускаться такие виды казначейских обязательств: долгосрочные (от 5 до 10 лет); среднесрочные (от 1 до 5 лет); краткосрочные (до 1 года). В соответствии с Порядком применения векселей Государственного казначейства, утвержденного Постановлением Кабинета Министров Украины 27 июня 1996 г., осуществлены первые выпуски специального вида казначейских ценных бумаг - векселей Государственного казначейства.

Сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение после окончания установленного срока депозита и процентов по нему. Законодательство Украины предусматривает такие виды сберегательных сертификатов: срочные (под определенный договорный процент на определенный срок); до востребования; именные; на предъявителя. Именные сертификаты не поступают в оборот, а их продажа (отчуждение) другим лицам является недействительной.

Инвестиционный сертификат - это ценная бумага, которая выпускается инвестиционным фондом или инвестиционной компанией и дает ее собственнику право на получение прибыли в виде дивидендов. Правовой статус инвестиционных сертификатов закреплен в Положении об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях, утвержденном Указом Президента Украины от 19 февраля 1994 г. «Об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях». Инвестиционные сертификаты могут быть:

именными;

на предъявителя.

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить после наступления срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю). В Украине могут выпускаться и обращаться простой и переводной вексель. Простым векселем называется вексель, по которому обязательство безусловной уплаты указанной в нем суммы берет на себя лицо, выдавшее вексель (векселедатель). Простой вексель называют еще соло-векселем, что не совсем точно. Соло-вексель - это вексель, выданный в единственном экземпляре, уникат, в противоположность векселю, выданному в нескольких экземплярах (образцах). В отношении простого векселя - это вексель, на котором есть только одна подпись - подпись плательщика (векселедателя). Переводным векселем (траттой) называется вексель, где обязательство уплаты указанной суммы перекладывается на третье лицо, и векселедатель дает простое и ничем не обусловленное предложение уплатить эту сумму кредитору (векселедержателю).

Приватизационные бумаги появились в Украине после принятия Верховной Радой пакета законов, предназначенных обеспечить приватизацию государственного имущества: «О приватизации имущества государственных предприятий», «О приватизации небольших государственных предприятий», «О приватизационных бумагах». Эти государственные ценные бумаги удостоверяют право собственника на безвозмездное получение в процессе приватизации части имущества государственных предприятий, государственного жилого фонда и земельного фонда. В соответствии со ст. 1 Закона «О приватизационных бумагах» выпускаются приватизационные бумаги трех видов: имущественные сертификаты; жилищные чеки; земельные боны. Право на получение в собственность приватизационных бумаг имеют все граждане Украины, которые постоянно проживали или переехали на постоянное проживание в Украину до 1 января 1992 года. С целью защиты имущественных интересов граждан предусмотрен выпуск только именных приватизационных бумаг. Приватизационные бумаги не подлежат свободному обращению. Они не могут быть использованы для осуществления расчетов или как залог для обеспечения платежей или кредита. Дивиденды или проценты на приватизационные бумаги не начисляются. Приватизационные бумаги могут обмениваться на документы, удостоверяющие право собственности на приобретенные объекты приватизации лично гражданами или через финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании, доверительные общества).

Приведенный перечень ценных бумаг был расширен Законом Украины «О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине» от 30 октября 1996 г. за счет так называемых производных ценных бумаг, к которым, в частности, относятся: деривативы, форвардный контракт, фьючерсный контракт, опцион.

Кроме того, существуют такие виды ценных бумаг, не упомянутые в Законе Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже»:

коносамент (предусмотренный Кодексом торгового мореплавания Украины),

чеки (предусмотренные Инструкцией Национального банка Украины «0 безналичных расчетах в Украине в национальной валюте»),

боны в иностранной валюте: краткосрочные долговые обязательства, которые эмитируются казначейством, муниципальными органами и частными фирмами и используются их держателями в качестве покупного или платежного средства (предусмотрены Законом Украины «О внешнеэкономической деятельности»),

варранты, или же складские свидетельства (предусмотренные Законом Украины «О залоге»).

Особенности исполнения по ценной бумаге заключаются в следующем:

1) лицо, выпустившее ценную бумагу, и лица, индоссировавшие ее, отвечают перед законным владельцем солидарно. Ответственность можно снять оговоркой «без оборота (без обращения) на меня» (безоборотный индоссамент).

В случае удовлетворения требования законного владельца ценной бумаги об исполнении удостоверенного этой бумагой обязательства одним или несколькими лицами из числа тех, кто обязался по ценной бумаге, они приобретают право обратного требования (регресса) в отношении других лиц, обязавшихся по ценной бумаге;

отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства или на его недействительность, не допускается. Абстрактность требований отличает правоотношения, связанные с выдачей ценных бумаг от большинства других гражданско-правовых обязательств, которые по своей юридической природе являются каузальными (то есть, имеющими конкретно-определенное правовое основание);

владелец незаконно изготовленной или подделанной ценной бумаги имеет право предъявить лицу, передавшему ему бумагу, требования о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного этой бумагой, и о возмещении убытков (ст. 198 ГК Украины).