Структура кредитной системы США и перспективы ее развития

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

Кафедра мировой экономики

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

На тему: «СТРУКТУРА КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ США И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕЕ РАЗВИТИЯ»

Выполнил

Хрустицкий С.Г.

МИНСК 2004

1. СТРУКТУРА КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ США И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕЕ РАЗВИТИЯ

Кредитная система США формировалась под воздействием многих условий, среди которых особо следует выделить экономические кризисы и деятельность государственных и штатных (местных) органов власти.

Сегодня структура кредитной системы является довольно сложной и состоит из национальных банков и банков штатов; банков - членов Федеральной Резервной системы и банков, не входящих ФРС; безфилиальных банков и банков с отделениями; зарубежных филиалов и отделений американских банков; банковских холдингов.

Главная особенность кредитной системы США состоит в ее двойном подчинении - как федеральному правительству, так и властям отдельных штатов.

Деление банков на национальные, т.е. получившие лицензию от правительства США, и банки штатов, т.е. получившие лицензию властей этих штатов, сложилась исторически. В отличие от западноевропейских стран, где повсеместно образовывались крупные общенациональные филиальные системы больших банков, в США развитие банковского дела шло в каждом штате самостоятельно. Чартеры исторически выдавали банкам органы власти того или иного штата и лишь принятый в 1864 г. Национальный банковский акт наделил федеральное правительство правом санкционировать ведение банковских операций.

Система национальных банков подчиняется федеральным властям. Кроме того, контроль за деятельностью банков осуществляют Федеральная резервная система (ФРС) и Федеральная корпорация по страхованию депозитов (ФКСД). Застрахованными в США являются 98% всех банков.

По закону все национальные банки должны быть членами Федеральной резервной системы. Штатные банки могут вступать в систему по желанию и при условии соблюдения требований, предъявляемых ФРС к банкам - членам. Около 10% банков, зарегистрированных на уровне штатов, являются банками - членами ФРС. На долю банков - членов приходится только 40% общего числа коммерческих банков, однако, их доля в общем объеме активов коммерческих банков значительно выше.

По закону каждый член ФРС должен хранить определенную долю привлеченных вкладов в форме резервов: часть в виде наличных денег, а частично - в виде депозита в федеральном резервном банке своего округа. Доходов эти резервы, как правило, не приносят.

Нормы обязательных резервов для банков - нечленов ФРС в разных штатах различны и до принятия Закона о дерегулировании депозитных учреждений и о контроле над денежным обращением 1980 г. они оставались на уровне более низком, чем установленные для банков - членов ФРС. Кроме того, в ряде штатов банкам - не членам ФРС разрешалось включать депозиты в других коммерческих банках и средства, вложенные в ценные бумаги правительства США, в резервы банка. Во многих штатах банки - не члены не обязаны представлять регулярные отчеты о своей финансовой деятельности, необходимые для исчисления их резервов. В некоторых случаях резервы банков - нечленов хранятся в форме приносящих доходы активов.

Еще одним критерием классификации американских банков является страхование вкладов. В одну группу входят банки с застрахованными депозитами (в Федеральной корпорации страхования депозитов), т.е. практически все американские банки. Другую, совсем небольшую группу составляют банки с незастрахованными депозитами. Для национальных банков страхование является обязательным, а для банков, зарегистрированных штатами, - добровольным.

На формирование американской кредитной системы в ХХ веке большое влияние оказало принятие в 1933 г. Закона о банковской деятельности (Акта Гласса - Стигалла). Этот закон не только предусматривал создание Федеральной корпорации страхования депозитов, но также проводил разграничение (отмененное лишь в 1999 г.) между коммерческой и инвестиционной банковской деятельностью. При этом он позволял национальным банкам приобретать и продавать ценные бумаги лишь в качестве агентов их клиентов (т.е. как посредникам). Этот закон запрещал банкам проведение подписки на акции предприятий, кроме осуществления банковских инвестиций и проведения операций с некоторыми правительственными ценными бумагами. Закон ограничивал практику создания филиалов, занимающихся операциями с ценными бумагами в рамках холдингов.

Необходимость принятия такого закона была обусловлена стремлением предотвратить повторение краха рынка ценных бумаг, имевшего место в 1929 г. и приведшего через четыре года к полному краху американской кредитной системы.

В американской экономике того времени основными игроками на фондовом рынке были банки, активно кредитовавшие своих клиентов под залог ценных бумаг. Согласно условиям такого кредитования, при падении цены заложенных ценных бумаг заемщик обязан выплатить кредитору разницу между ценой пакета на момент заключения договора и его текущей ценой. Когда в 1929 г. в результате биржевой паники упали цены на большинство ценных бумаг, едва ли не все должники, включая и банки, вынуждены были выплачивать своим кредиторам маржу. Банки стали разорятся, а их вкладчики - терять свои деньги. В результате вся кредитная система оказалась разрушенной. Для выхода из сложившейся ситуации президентом США Ф. Рузвельтом были объявлены банковские каникулы, а законом Гласа - Стигалла запрещалось коммерческим банкам, хранящим сбережения граждан и занимающимся расчетами и кредитованием экономики, играть на фондовой бирже. Считалось, что если банк выступает в роли займодателя и одновременно покупателя ценных бумаг корпораций, то при обесценении их акций он может попытаться исправить свое положение займодателя путем осуществления дополнительных, экономически не обоснованных инвестиций в капитал этих корпораций, что, в свою очередь, может отрицательно отразиться на интересах его вкладчиков.

Принятые Законом 1933 г. ограничения в свое время заметно снижали риски американских банков. Но уже в 70-е годы стало очевидно, что ограничения тормозят развитие кредитной системы США. Азиатские и европейские банки, обладавшие большей свободой, росли гораздо быстрее американских. В результате в настоящее время семь из восьми крупнейших банков мира находятся в Европе и Азии. Поэтому, начиная с 70-х гг. ХХ столетия в период относительного снижения спроса на традиционные кредитно-депозитные операции, банки стали концентрировать свои усилия на операциях в области инвестиций. При поддержке Совета Управляющих ФРС, придавшего новое толкование некоторым законоположениям и снявшим тем самым отдельные ограничения, к середине 90-х гг. крупные коммерческие банки, в основном холдинги, через дочерние предприятия практически полностью восстановили существовавший ранее спектр инвестиционных операций, а в 2000 г. с отменой Закона Гласа-Стигалла все американские банки получили разрешение на проведение операций на фондовом рынке и на владение страховыми компаниями.

Сегодня американские специалисты в области банковского дела считают, что инвестиционная деятельность не являлась причиной банкротств коммерческих банков. В период кризиса 1929 - 1933 гг. было закрыто 15 национальных банков, совершавших операции с ценными бумагами самостоятельно или через сеть филиалов. Почти все они были небольшого размера, а потому не могли повлиять на глубину и масштаб наблюдавшегося тогда банковского кризиса. Существует мнение, что операции с ценными бумагами позволят банкам не только эффективнее диверсифицировать их активы, но и повысят уровень чистой прибыли за счет получения дополнительных доходов, а также снижения издержек в результате экономии на масштабе и ассортименте операций.

2. ЗВЕНЬЯ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ США И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА

Мировой практикой накоплен огромный опыт функционирования кредитных и финансовых институтов, позволяющий оценить их роль в общем денежно-кредитном регулировании экономики, поддержании ликвидности рынка, эффективном осуществлении платежей, переливе сбережений в инвестиции.

Американская кредитная система состоит из Совета Управляющих Федеральной Резервной Системой (ФРС), двенадцати федеральных резервных банков, и множества коммерческих банков. Совет Управляющих ФРС является основным органом государственной политики в отношении всей кредитной системы. Директивы Совета осуществляются федеральными резервными банками. Со времени принятия Закона о дерегулировании депозитных учреждений и монетарном контроле в 1980 г. сберегательные учреждения также подчиняются тем решениям Совета Управляющих, которые ставят цель изменить денежное предложение. В задачи банков и сберегательных учреждений входят прием денежных вкладов и выдача ссуд.

Главными функциями Федеральной Резервной Системы являются: хранение вкладов или резервов коммерческих банков и других депозитных учреждений; предоставление услуг для быстрой инкассации чеков; выполнение роли фискального агента Федерального правительства; надзор за деятельностью банков-членов; регулирование предложения денег в интересах экономики в целом.

Совет Управляющих ФРС выступает стержнем денежной и банковской системы США. Семь членов Совета назначаются Президентом с одобрения Конгресса. Им устанавливается срок полномочий (14 лет), но вместе с тем каждые два года заменяется один член Совета. Это делается для того, чтобы дать возможность Совету действовать последовательно, иметь компетентных членов, быть независимым и пользоваться автономией. Назначение, а не избрание состава Совета имеет целью отделить кредитно-денежную систему от политики. Совет Управляющих отвечает за общее руководство и контроль за работой кредитной системы страны. Широко признано, что председатель Совета - самый влиятельный руководитель Центрального банка в мире. Эффективность мероприятий Совета, которые должны соответствовать общественным интересам и способствовать общему экономическому благосостоянию, достигается с помощью определенной техники управления денежным предложением.

В формировании основ кредитной политики Совету Управляющих помогает два важных органа. Первый - Комитет открытого рынка, состоящий из семи членов Совета и пяти президентов федеральных резервных банков. Он определяет политику ФРС в области закупок и продажи государственных облигаций на открытом рынке. Эти операции представляют собой наиболее важный способ воздействия кредитно- денежных учреждений на предложение денег. Второй - Федеральный Консультативный Совет, состоящий из двенадцати видных руководителей коммерческих банков, избираемых ежегодно по одному от каждого из двенадцати федеральный резервных банков. Периодически Консультативный Совет проводит встречи с представителями Совета Управляющих и высказывает свои соображения о банковской политике. Однако Совет - чисто консультативный орган, он не имеет полномочий для формирования политики.

ФРС как независимая организация не может быть упразднена Президентом или признана нецелесообразной; Конгресс же вправе изменить ее роль и функции только специальным законодательным актом. Независимость ФРС продолжает быть причиной споров. Сторонники независимости полагают, что ФРС должна быть ограждена от политического давления, поскольку на нее возложена сложная и преимущественно техническая задача эффективного управления предложением денег. Они утверждают, что Конгрессу и органам исполнительной власти политически выгодно призвать к расширению фискальной политики. Противники независимой ФРС считают, что наличие могущественного учреждения, члены которого не подчиняются непосредственно воле народа, абсолютно недемократично. Коль скоро ответственность за экономическое состояние нации в конечном счете ложится на государственные органы законодательной и исполнительной власти, то последние должны иметь в руках все политические инструменты, с помощью которых можно воздействовать на экономику. Федеральная Резервная Система делит Соединенные Штаты на 12 округов, каждый из которых имеет один центральный банк, а в некоторых случаях один или несколько отделений центрального банка (Гавайи и Аляска включены в двенадцатый округ). Двенадцать федеральных резервных банков имеют три главные особенности. Они являются, во-первых, центральными банками, во-вторых, квазиобщественными банками и, в третьих, банками банкиров.

3. ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ

Большинство стран имеют один центральный банк (например, Английский банк в Великобритании или Бундес-банк в Германии). В США их двенадцать. Это отчасти отражает географические масштабы страны, экономическое разнообразие и наличие большого числа коммерческих банков. Кроме того, это результат политического компромисса между сторонниками централизации и защитниками децентрализации. Через центральные банки осуществляются основные политические директивы Совета Управляющих. Самый важный из них - Федеральный Резервный банк Нью-Йорка. С развитием современных средств сообщения и транспорта географическая необходимость в системе региональных банков, несомненно, уменьшилась.

4. КВАЗИОБЩЕСТВЕННЫЕ БАНКИ

Федеральные резервные банки отражают симбиоз частной собственности и общественного контроля. Они находятся в собственности коммерческих банков-участников соответствующего округа. Для вступления в ФРС коммерческие банки обязаны приобрести долю участия в акционерном капитале федерального резервного банка своего района. Но принципы политики, проводимой федеральными резервными банками, устанавливаются государственным органом - Советом Управляющих. Центральные банки США находятся в частной собственности, но управляются государством. Собственники не контролируют ни состав руководства, ни политику центральных банков.

Тот факт, что федеральные резервные банки являются по существу общественными учреждениями, крайне важен для понимания их деятельности. В отличие от частных предприятий федеральные резервные банки не руководствуются стремлением к получению прибыли. Они следуют политике, которая с точки зрения Совета Управляющих улучшает состояние экономики в целом. К тому же федеральные резервные банки имеют дело не с людьми, а с государством и коммерческими банками.

5. БАНКИ БАНКИРОВ

Федеральные резервные банки делают для депозитных учреждений по существу то же самое, что депозитные учреждения делают для частных лиц. Именно поэтому федеральные резервные банки называют «банками банкиров». Так же, как банки и сберегательные учреждения, федеральные резервные банки принимают вклады и предоставляют ссуды. Но они, кроме того, выполняют еще одну функцию, которая не свойственна банкам и сберегательным учреждениям, а именно, выпускают наличные деньги. Конгресс уполномочил федеральные резервные банки пускать в обращение банкноты Федерального Резервного банка, которые создают предложение бумажных денег.

Роль «рабочих лошадей» американской финансовой системы играют множество коммерческих банков. Примерно 2/3 из них являются банками штатов, т.е. частыми банками, действующими в соответствии с чартером штата. Остальная треть получают чартеры от Федерального правительства, т.е. являются национальными банками. В кредитной системе США в конце 70-х - начале 80-х годов возникли новые кредитно-финансовые учреждения - взаимные фонды денежного рынка (ВФДР), а также ряд новых депозитных счетов, совмещающих черты срочных вкладов и вкладов до востребования. Во второй половине 80-х и 90- е годы нарастала тенденция универсализации деятельности кредитно-финансовых институтов, применялся механизм рыночной защиты от рыночного риска путем частичного перераспределения риска в результате выпуска ценных бумаг под выданный банками кредит (ипотечный, потребительский). Гарантами выпуска таких ценных бумаг выступали коммерческие, сберегательные банки, а также ряд крупных государственных страховых учреждений США. Это новое явление получило название секъюритизации кредита.

Под секъюритизацией понимается растущее использование рыночного способа финансирования (взамен традиционного банковского кредитования) дополнительного выпуска в обращении ценных бумаг. Секъюритизация отражает усиление спроса со стороны инвесторов на уже существующие и новые инструменты финансовых рынков, снижение кредитного рейтинга коммерческих банков.

В результате включения новых учреждений в состав участников кредитной системы США, изменения характера деятельности коммерческих и сберегательных банков вследствие создания ими новых инструментов денежного рынка и рынка капиталов, обновления банковского инструментария услуг происходят значительные изменения в институциональной структуре кредитной системы США, размываются границы сфер деятельности различных типов кредитных учреждений, затрудняется осуществление кредитного регулирования и антимонопольной политики.

ВФДР являются учреждениями небанковского типа. Они постоянно наращивают активы благодаря своему положению посредника, специализирующегося на операциях с краткосрочными ценными бумагами крупного достоинства. Специфика ВФДР заключается в сочетании функций инвестиционных компаний и депозитных институтов, обслуживающих расчеты клиентуры. Инвестиционную деятельность ВФДР характеризуют следующие операции: привлечение средств путем эмиссии акций; купля- продажа различных краткосрочных ценных бумаг крупного достоинства. Фонд, подобно траст-отделу коммерческого банка, не является владельцем рыночных ценных бумаг, но распоряжается ими по поручению своих клиентов. Способность ВФДР выкупать свои акции и дополнительно эмитировать их означает открытый характер фонда. Если эмиссия акций ВФДР превышает их выкуп, фонд покупает ценные бумаги на рынке. Если же выпущенных акций меньше, чем выкупленных, фонд приступает к продаже части своего портфеля.

Клиентами ВФДР являются: крупные коммерческие банки, размещающие через них депозитные сертификаты (ценные бумаги достоинством от 100 тыс. долл. и выше), и казначейство, осуществляющее эмиссию краткосрочных векселей. Покупателями акций ВФДР выступают частные лица, банковские траст-отделы, средние и малые фирмы. Достаточно высокий дивиденд по акциям ВФДР, зависящий от колебаний рыночных ставок процента в сочетании со значительной диверсификацией портфеля фонда, состоящего из ценных бумаг различной срочности, прибыльности и риска, обеспечивает устойчивый интерес к ВФДР со стороны различных групп инвесторов, что особенно рельефно проявилось в период инфляции. Держатель акций ВФДР получает возможность существенно снизить издержки по управлению своими активами (включая стоимость услуг по исследованию рыночной конъюнктуры), увеличить эффект экономии на масштабе операций, повысить прибыльность, ликвидность и надежность вложений капитала.

Фонды ежедневно начисляют и ежемесячно выплачивают дивиденды по своим акциям. Дивиденд накапливается и зачисляется на специальный счет, который может быть использован клиентом как расчетный счет для оплаты покупок (не менее 250 долл. каждая). Клиенты фондов могут продать часть принадлежащих им акций, и ВФДР либо посылают клиентам чек (подобно коммерческому банку), либо переводят деньги на их текущий счет в банке.

Фонды пользуются популярностью как инвестиционные посредники: при увеличении активов скорость оборота акций остается очень невысокой (почти в 40 раз ниже, чем скорость обращения текущих вкладов). Это говорит о том, что интенсивность обслуживания фондами расчетных операций не может идти в сравнение с деятельностью коммерческих банков (хотя единовременные переводы составляют достаточно крупные суммы).

Коммерческие банки не сумели воспрепятствовать развитию ВФДР, ибо до 1986 г. они не имели права выплачивать по срочным вкладам выше 5,5%. Взаимные фонды денежного рынка, используя небанковский статус, смогли, не нарушая законодательных норм, совместить срочный и текущий счета в единый счет, что укрепило их пассивы и позиции в конкурентной борьбе с коммерческими банками.

Зародившиеся в условиях специализации в кредитно-банковской сфере, ВФДР усилили тенденцию к универсализации деятельности путем сближения текущих и срочных счетов. Деятельность ВФДР, по существу, отвечает потребностям крупного банковского капитала. ВФДР, привлекая средства средних и мелких держателей путем продажи им депозитных сертификатов, выпускаемых коммерческими банками, обеспечивают последним значительные денежные поступления, перекрывающие по объему вклады, не полученные банками в результате развития ВФДР.

Высокий уровень процентных ставок конца 70-х - начала 80-х годов, диверсификация форм вложения денег в различные финансовые инструменты заставили депозитные институты США (коммерческие банки и сберегательные учреждения) начать поиск эффективных способов привлечения ресурсов. Банки образовали новый вид счетов, совмещающих высокую ликвидность и достаточную надежность, т.е. качества беспроцентного текущего счета и срочного вклада. Наибольший успех у вкладчика имел введенный сберегательными банками Массачусетса в 1972 г. сберегательный счет, гарантировавший вкладчику более высокий процент, чем по срочному вкладу, и возможность параллельного использования счета в качестве расчетного путем восстановления платежного обязательства. Эти счета утвердились в банковской практике под аббревиатурой НАУ. Использование НАУ-счетов позволило сберегательным учреждениям нарушить монополию коммерческих банков на ведение текущих счетов. В ответ коммерческие банки обратились к практике предоставления услуг автоматического перевода средств и начали использовать скользящие АТС- счета, обеспечивающие наиболее выгодный для клиента режим поддержания баланса на его текущем и сберегательном счетах. АТС-счет позволяет беспрепятственно переводить средства со сберегательного на текущий счет в целях осуществления исковых платежей, а также возвращать на сберегательные вклады или на счета ВФДР суммы, превышающие текущие потребности в расчетах. Тем самым коммерческие банки сохранили конкурентные преимущества по сравнению с другими депозитными институтами, которым официально не разрешено открывать текущие счета, составляющие неотъемлемый элемент АТС. Кредитные союзы США - это кредитные учреждения банковского типа. Их активы составляют около 5 млн. долл., в то время как активы среднего сберегательного учреждения. - 252 млн. долл. В 1977 г. кредитные союзы США стали открывать счета, против которых выписываются расчетные траст-счета СД, аналогичные НАУ. Актом о дерегулировании деятельности депозитных институтов были узаконены новые формы кредитно-расчетного обслуживания: НАУ, АТС, СД. Новые виды счетов имеют устойчивую тенденцию к росту. С декабря 1982 г. сберегательным учреждениям было разрешено открывать клиентам счета с начислением процента без ограничений в зависимости от ставки процента на денежном рынке. Такой счет получил название «депозитного счета денежного рынка» (ММДА) и мог конкурировать со счетами ВФДР.

Актом 1982 г. депозитным институтам разрешено открывать счета «Супер НАУ» (СНАУ), проценты по которым определяются исходя из рыночных ставок. Необходимость поддержания банком резервов против счетов СНАУ (как и против текущих вкладов) способствует тому, что вкладчики получают несколько меньший доход по СНАУ, чем по ММДА, однако наличие резервов придает счетам СНАУ большую надежность по сравнению со счетами ММДА. Счета СНАУ используются в качестве расчетных без ограничений, но вкладчикам необходимо держать на счете остаток не менее 1000 долл., иначе привилегия получать почти рыночный процент по вкладам ликвидируется, и счет СНАУ обращается в обычный НАУ. С 1986 г. отменены пределы процентных выплат по счетам, и банки устанавливают уровень процента в зависимости от величины и срока вклада.

Ссудно-сберегательные ассоциации (ССА), в наибольшей степени испытавшие кризисное давление 80-х годов, обратились к практике рефинансирования ссуд посредством выпуска и продажи ипотечных облигаций. Гарантом выплаты процента по ним выступают государственные учреждения: Федеральная Ассоциация Ипотек (ФНАИ), Правительственная Национальная Ассоциация Ипотек (ПНАИ), Федеральная Национальная Корпорация Ипотечных Займов (ФКИЗ) и др. Однако первый импульс развитию вторичного рынка ипотек был дан в 1968 г., когда ПНАИ определила порядок выдачи ипотечных ссуд, сгруппировав ипотеки по пулам, и утвердила ипотечные облигации-пассы, представляющие эти пулы. В 1989 г. при участии ФКИЗ сберегательными банками были впервые выпущены в обращение облигации КМО. Владелец облигации КМО является одновременно владельцем специального облигационного счета в сберегательном банке, куда периодически поступают суммы выплаты вложенного в ипотечные облигации капитала и переводится дивиденд. Облигационный счет может быть использован держателем КМО как расчетный.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гамидов Г.М. Банковское и кредитное дело. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1994. - 94 с.

2. Государство и рынок: американская модель. Под ред. д.э.н., проф. М.А. Портного и д.э.н., профессора В.Б. Супяна. - М., 1999 г.

3. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Пер. с англ. со 2-го изд. - М.: Дело, 1997. - 768 с.

4. Щербакова Г.Н. Банковские системы развитых стран / Г.Н. Щербакова - М.: Экзамен, 2001. - 224 с.