Содержание

• Введение
• 1. История рынка ценных бумаг в Российской империи
• 2. Рынок ценных бумаг на современном этапе
• 3. Проблемы и перспективы развития РЦБ в России
• Заключение
• Список литературы

Рынок, на котором осуществляются операции с ценными бумагами представляет собой рынок ценных бумаг. Появление ценных: бумаг и совершение с ними разного рода финансовых операций имеет многовековую историю. Прообразом фондовых сделок являлся процесс обмена одной валюты на другую между торговцами на ярмарках. В разных городах мира купцы со всего света вели оживленную торговлю своим товаром. Чтобы привести в соответствие денежные единицы разных стран существовали меняльные конторы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу за соответствующее комиссионное вознаграждение. Вследствие роста торговли и увеличения числа заключаемых срочных сделок «постепенно объектом финансовых операций стали долговые расписки-векселя. Вексель - это первая классическая ценная бумага, которая положила начало возникновению и развитию фондового рынка.

Изначально сделки с ценными бумагами совершались на товарных биржах и других оптовых рынках. Родиной фондовой биржи официально считается Бельгийский порт город Антверпен. Первые торги на этой бирже ценными бумагами состоялись в 1592 году. Начало эпохи великих географических открытий послужило толчком для формирования организованной торговли ценными бумагами и появление их новых классических типов. Снаряжение морских экспедиций и крупных торговых караванов в страны Нового Света требовало значительных капиталовложений. Это повлекло за собой объединение купцов судовладельцев, банкиров промышленников в своего рода товарищества с целью создания общего капитала. Внесение пая оформлялось специальным документом, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем капитале и право на получение части прибыли в случае удачи совместного предприятия. Этот документ получил название "акция", а товарищество стало именоваться акционерным обществом или компанией. Известны первые в мире акционерные общества - это Голландская и Английская Ост-Индийские компании. Активизация рынка фондовых ценностей и бурный рост биржевой торговли приходится на первую треть 18 века и последующие годы. Именно тогда образовались биржи во Франции, Великобритании, Германии и США. Число фондовых: бирж быстро увеличивалось и между ними формировались тесные взаимосвязи.

В конце 18 начало 19 века роль фондовой биржи в капиталистической экономике значительно возрастает. Идет процесс первоначального накопления капитала. В странах Европы и Америки появляются первые акционерные банки и промышленные корпорации, хотя тогда операция о ценными бумагами еще не оказывали существенного влияния на процессы происходящие в экономике. Фондовая биржа не сразу а поэтапно входила в единую систему финансово-экономических отношений становилось важным элементом всего хозяйственного механизма государства. Это происходило по мере роста промышленного производства, развития торговли и кредитных отношений строительства железных дорог и т.д.

Цель работы - изучить историю рынка ценных бумаг.

Задачи работы - изучить историю рынка ценных бумаг в Российской империи; изучить историю рынка ценных бумаг на современном этапе; охарактеризовать проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России.

1. История рынка ценных бумаг в Российской империи

Формирование рынка ценных бумаг в нашей стране сопровождалось возрождением многих его инструментов, существовавших в Российской Империи до 1917 года.

Всероссийский рынок товаров и капиталов, функционировавший в Российской Империи, играл важную роль в экономической жизни страны. Он был непосредственно связан с состоянием промышленности, сельского хозяйства, транспорта и, конечно, с политико-экономическим и финансовым положением России. Его наиболее развитыми организационными структурами были товарные биржи, включавшие фондовые и валютные подразделения, густая сеть разнообразных типов кредитных учреждений, а также, знаменитые на весь мир ярмарки.

Рынок ценных бумаг аккумулировал денежные накопления российских промышленников, купцов, банков, государства, обычных граждан и направлял эти вложения в производственную (строительство железных дорог, предприятий в сфере добывающих и перерабатывающих отраслей, отраслей машиностроения и торговли) и непроизводственную (например, финансирование обороны) сферы.

История рынка ценных бумаг тесно переплетается с историей бирж, где совершались операции с акциями, облигациями и иностранной валютой, и развитием кредитной системы. На биржах Российской Империи совершались отнюдь не все операции с ценными бумагами. Значительный по объёму внебиржевой оборот формировался в результате операций с ценными бумагами, которые производили различные кредитные учреждения страны. Иными словами, часть рынка ценных бумаг функционировала за пределами зданий бирж и существовала благодаря деятельности банков, так как сам факт рождения каждого коммерческого банка был связан с его основополагающей операцией - эмиссией и размещением собственных акций на рынке ценных бумаг. Банковские акции пользовались устойчивым спросом со стороны владельцев свободных капиталов и быстро находили покупателей.

Развитие рынка ценных бумаг имеет интересную историю, которая корнями уходит вглубь XVIII века. Это, прежде всего, история облигаций государственных займов. Появление облигаций в Российской Империи явилось определённым этапом в развитии финансовой, денежной и кредитной системе страны и всей её экономической жизни. В отличие от многих других стран, в нашем отечестве долговые обязательства проделали путь от государственных денежных знаков до процентных ценных бумаг.

До отмены крепостного права в 1861 году в Российской Империи были слабо развиты рыночные отношения. В сельском хозяйстве преобладали натуральные отношения. Продукты, производимые крепостными крестьянами, предназначались в основном для потребления в рамках данного помещичьего хозяйства. Лишь оставшаяся их часть поступала в продажу, формируя предложение на российском товарном рынке. Промышленность в виде казённых и малочисленных частных мануфактур и появившихся в XVIII веке ремесленных производств играла ещё меньшую роль в экономике страны и формировании всероссийского рынка товаров. Кроме того, на них использовался не наёмный труд вольных работников, а труд людей, находящихся в крепостной зависимости от помещика. Низкая производительность такого труда тормозила быстрое развитие мануфактур. Медленное развитие рынков товаров и труда сдерживало становление рынка капиталов.

Государство было заинтересовано в сохранении крепостничества. Поэтому, оно сознательно ограничивало частную капиталистическую предпринимательскую деятельность и переход к многоукладной экономике, основанной на разнообразных формах собственности. В XVIII веке и первой половине XIX века медленное развитие сельского хозяйства и промышленности, всероссийского рынка товаров, кредитной системы являлось главной причиной дефицита капиталов у купечества и большинства городских ремесленников.

В 1861 году Российская Империя сделала серьёзный шаг. Манифестом Императора Александра II было отменено крепостное право. Так как крестьяне получили личную свободу, то получил развитие наёмный труд. Наряду с отменой крепостного права Российское правительство сняло ограничения на частную предпринимательскую деятельность. В стране начался процесс создания акционерных предприятий в различных отраслях экономики. Постепенно стала формироваться многоукладная экономика, стали развиваться рыночные отношения Колесникова ВН., Торкановского В.С. Ценные бумаги. - М.: Финансы и статистика. - 2004. С. 77..

В начале 90-х гг. биржи росли как грибы после дождя. Однако они даже отдаленно не походили на цивилизованные и напоминали скорее оптовые рынки. Продавалось там буквально все - от "КамАЗов" до джинсов. Потом свежую кровь внесла приватизация. Огромные деньги в виде ваучеров, акций предприятий, вкладов населения с новой силой разожгли торговлю. На биржах стали открываться фондовые секции для торговли акциями. Их тогда было около 130. После череды кризисов большинство из них разорилось. Сейчас в Москве, по данным Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), три фондовые биржи: фондовая секция Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), Российская торговая система (РТС), Московская фондовая биржа (МФБ). Самой крупной считается ММВБ, на которую приходится около 80% всего оборота рынка акций. На РТС и МФБ - остальные 20%. Лицензии на брокерское обслуживание в столице имеют около 600 фирм, но с физическими лицами могут работать порядка 270. Самые крупные компании "Тройка Диалог", "Атон", "Ренессанс Капитал", "Брансвик UBS", ОФГ. На них приходится значительная часть биржевого оборота. Однако они в основном ориентированы на работу с компаниями и иностранными инвесторами. С частниками предпочитают работать "Брокеркредитсервис", "ВЭО-Открытие", "Финанс-аналитик", "Аллор-инвест". Кстати, именно деньги физических лиц позволили им за последнее время сильно нарастить свои обороты. У ведущих компаний оборот доходит до 200 млрд. руб. в квартал. Такие обороты стали возможны благодаря торговле через Интернет. Компания выдает клиенту компьютерную программу, и он с домашнего компьютера по Сети подключается к брокеру, который соединяет его с биржей. И человек сам совершает сделки.

ОСНОВНЫМИ игроками на рынке являются крупные брокерские дома, инвестиционные компании и негосударственные пенсионные фонды. Деньги населения пока составляют незначительную часть. По данным ВЦИОМ, в акциях держат сбережения около 3% жителей. В то время как в США вложения на фондовом рынке имеет каждая третья семья. По словам зав. отделом экономических баз данных Института США и Канады Андрея Корнеева, среднему американцу зарплата приносит немногим более половины его дохода, остальные деньги поступают из других источников, первое место из которых занимает биржа. Небольшими пакетами ценных бумаг, на 200-300 долл., владеют даже школьники Клещева Н.Т. Рынок ценных бумаг. - М.: Экономика. - 2005. С. 333..

2. Рынок ценных бумаг на современном этапе

Одним из важнейших направлений развития рыночных отношений является создание комплексной и эффективно действующей системы регулирования финансовой сферы. За годы реформ удалось сформировать новое законодательство, обеспечивающее нормальное функционирование финансовых рынков. Были приняты и вступили в силу основополагающие законы, регулирующие деятельность на рынке ценных бумаг, в банковской сфере и сфере валютных операций, на страховом рынке, в сфере инвестирования пенсионных накоплений.

В 2004 году продолжалась работа по совершенствованию финансового законодательства. Она строилась с учетом задач, поставленных Президентом Российской Федерации в его Послании Федеральному Собранию Российской Федерации.

Ряд важных законов был принят в сфере банковского законодательства. При их подготовке и принятии законодатели исходили из поставленных в Послании задач - обеспечить высокие темпы экономического развития, проводить взвешенную макроэкономическую политику, последовательно снижать инфляцию, создать в течение ближайших двух лет необходимые условия для обеспечения полной конвертируемости рубля.

Определяющую роль для решения указанных задач играет стабильность банковской системы. Способствовать этому должна реализация принятых в 2004 году федеральных законов.

Федеральный закон “О внесении изменений в Федеральный закон “О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций” и признании утратившими силу некоторых законодательных актов (положений законодательных актов) Российской Федерации” устанавливает порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства) кредитных организаций, а также особенности оснований и процедур признания кредитных организаций несостоятельными (банкротами) и их ликвидации в порядке конкурсного производства.

Основные изменения, предлагаемые в указанном Федеральном законе, направлены на:

повышение эффективности мер по предупреждению банкротства кредитных организаций и введение процедур, обеспечивающих их незамедлительное осуществление;

доработку процедур банкротства кредитных организаций с целью формирования комплексной юридической и финансовой системы защиты интересов кредиторов.

Необходимость принятия Федерального закона “О признании утратившими силу Федерального закона “О реструктуризации кредитных организаций” и отдельных положений законодательных актов Российской Федерации, а также о порядке ликвидации государственной корпорации “Агентство по реструктуризации кредитных организаций” обусловлена положительной динамикой развития экономики и банковского сектора, принятием в 2003 году Федерального закона “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации”, в результате чего отпала необходимость дальнейшего применения механизмов реструктуризации кредитных организаций с использованием бюджетных средств.

В связи с этим признается утратившим силу Федеральный закон “О реструктуризации кредитных организаций” и ликвидируется государственная корпорация “Агентство по реструктуризации кредитных организаций”. В законе определены порядок ликвидации АРКО, использования имущества корпорации, а также правила утверждения ликвидационного баланса АРКО.

Принятый в июле 2004 года Федеральный закон “О выплатах Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации” стал законодательным ответом на кризисные явления лета 2004 года в банковской сфере. Данный закон призван укрепить системную устойчивость банковского сектора Российской Федерации путем создания института выплат Банка России в части сумм, не погашенных в ходе осуществляемых в соответствии с Федеральным законом “О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций” предварительных выплат кредиторам первой очереди. Законом регулируются условия осуществления Банком России выплат физическим лицам по вкладам при банкротстве банков, не участвующих в системе страхования вкладов, а также размер выплат Банка России, порядок их осуществления и перехода к Банку России прав требований к кредитной организации в размере произведенных выплат. Своевременное принятие данного закона способствовало предотвращению разрастания банковского кризиса, стабилизировало ситуацию на финансовом рынке.

Одновременно летом 2004 года был принят Федеральный закон “О внесении изменения в статью 49 Федерального закона “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации”, которым предусматривается, что субсидиарная ответственность Российской Федерации по требованиям вкладчика к банкам, в капитале которых участвует Банк России, распространяется только на договоры, заключенные до 1 октября 2004 года, если в них не вносились какие-либо изменения и дополнения после 30 сентября 2004 года. Закон отменяет учет на отдельном счете в Банке России страховых взносов, уплачиваемых кредитными организациями, в капитале которых участвует Банк России. Таким образом принятие данного закона позволяет устранить неравенство условий на рынке банковских услуг, в частности, на рынке вкладов физических лиц.

Принятие Федерального закона “О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма” является примером общепринятой мировой практики трансформации международных норм права и стандартов во внутреннее законодательство. Закон направлен на совершенствование правового механизма противодействия легализации преступных доходов и финансированию терроризма.

С учетом рекомендаций Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ) указанный Федеральный закон предусматривает расширение перечня информации и субъектов, представляющих информацию в уполномоченный орган, за счет организаций, являющихся профессиональными посредниками на рынке купли-продажи недвижимого имущества, а также адвокатов, нотариусов и лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность в сфере оказания юридических или бухгалтерских услуг.

В качестве важнейшей задачи на 2004 год и последующие годы в Послании определена задача по обеспечению граждан доступным жильем. Для этого, в свою очередь, долгосрочным и доступным для граждан нужно сделать жилищное кредитование. Ипотека, по мнению Президента, должна стать доступным способом решения проблем для людей со средними доходами. Решение же этой задачи невозможно без создания бюро кредитных историй, развития рынка ипотечных ценных бумаг.

В целях реализации поставленной в Послании задачи в 2004 году был подготовлен и принят пакет федеральных законов, в том числе Федеральные законы “О кредитных историях”, “О внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона “О кредитных историях”, “О внесении изменений в Федеральный закон “Об ипотечных ценных бумагах”, “О внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона “Об ипотечных ценных бумагах”.

В Федеральном законе “О кредитных историях” определены понятие и состав кредитной истории, порядок ее формирования, принципы регулирования специализированных организаций (бюро кредитных историй), условия обработки, хранения и раскрытия бюро кредитных историй информации, характеризующей своевременность исполнения заемщиками своих обязательств по договорам займа (кредита).

Создание системы кредитных бюро обеспечит в перспективе снижение затрат банков на оценку кредитоспособности заемщиков, повысит защищенность кредиторов и заемщиков за счет общего снижения кредитных рисков, позволит снизить стоимость ипотечных жилищных кредитов, повысит эффективность работы кредитных организаций. Реализация указанного Федерального закона приобретает особое значение для налаживания прозрачных кредитных отношений и построения современной кредитооснованной экономики в целом.

Федеральный закон “О внесении изменений в Федеральный закон “Об ипотечных ценных бумагах” направлен на повышение эффективности использования ипотечных ценных бумаг для целей рефинансирования ипотечных кредитов. Для этого в законе предусмотрены механизмы, повышающие надежность этих бумаг: имущество, входящее в состав ипотечного покрытия, исключается из конкурсной массы; установлен порядок формирования реестра владельцев именных облигаций и облигаций на предъявителя, а также порядок реализации ипотечного покрытия.

Созданы предпосылки для удовлетворения спроса различных групп инвесторов - предусмотрена возможность выпуска ипотечных ценных бумаг разной степени надежности и доходности. Исключены избыточные требования и, как следствие, снижены издержки на осуществление эмиссии. Принятие пакета федеральных законов, направленных на обеспечение граждан доступным жильем, создает хорошую основу для реализации поставленной в президентском Послании задачи.

В 2004 году в ряд федеральных законов были внесены изменения, направленные на совершенствование регулирование отношений на рынке ценных бумаг. Кроме уже упомянутых законов были приняты также Федеральные законы “О внесении изменения в Федеральный закон “Об исполнительном производстве” и “О внесении изменений в Федеральный закон “О рынке ценных бумаг”

Федеральный закон “О внесении изменения в Федеральный закон “Об исполнительном производстве” направлен на обеспечение сохранности денежных средств, принадлежащих клиентам профессиональных участников рынка ценных бумаг; а также регулирует процесс обращения взыскания на денежные средства клиента при банкротстве клиента.

Федеральным законом “О внесении изменений в Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” установлен до 1 января 2005 года переходный период для приведения деятельности организаторов торговли на рынке ценных бумаг в соответствие с требованиями Федерального закона “О рынке ценных бумаг”, согласно которым осуществлять листинг ценных бумаг, то есть допускать ценные бумаги к торгам путем их включения в котировальные списки, вправе только фондовые биржи.

В 2004 году были подготовлены и приняты два закона в сфере регулирования страхового рынка. Федеральный закон “О приостановлении действия пункта 3 статьи 13 Закона Российской Федерации “Об организации страхового дела в Российской Федерации” предусматривает приостановление до 1 июля 2007 года действия пункта 3 статьи 13 Закона, устанавливающего запрет для страховых организаций, имеющих лицензии на страхование жизни, осуществлять перестрахование рисков по имущественному страхованию, принятых на себя страховщиками.

Необходимость принятия Федерального закона “О внесении изменения в статью 1 Закона Российской Федерации “Об организации страхового дела в Российской Федерации” обусловлена необходимостью выведения отношений по обязательному страхованию вкладов физических лиц в банках из-под действия Закона Российской Федерации “Об организации страхового дела в Российской Федерации”.

Принятие в 2004 году вышеперечисленных федеральных законов, безусловно, способствовало совершенствованию законодательного обеспечения деятельности на российских финансовых рынках. То, что законы принимались в основном в виде изменений в действующие акты, обусловлено тем обстоятельством, что правовое поле в данной сфере в значительной мере уже сформировано, и сейчас требуется больше внимания уделять внесению в правовые акты уточнений, которые обусловлены практикой их применения.

Однако считать задачу формирования законодательной базы финансового рынка завершенной пока преждевременно. Современный этап развития финансового рынка ставит перед ним новые задачи, без решения которых нельзя достичь увеличения инвестиционной активности, а следовательно, и темпов экономического роста.

Главной целью реформы отечественного фондового рынка на современном этапе должна стать его переориентация на обслуживание инвестиционных нужд реальной экономики, что требует смещения приоритетов развития с вторичного рынка на размещение первичных эмиссий (1РО) и корпоративных облигационных займов. При этом необходимо развивать повышение информационной "прозрачности" рынка и выходящих на него эмитентов, совершенствовать практику корпоративного управления и т.п.

Особенно актуальны задачи совершенствования системы регулирования финансового рынка, направленные в перспективе на создание мегарегулятора, на введение стандартов публичного раскрытия информации, на защиту прав инвесторов, на расширение спектра финансовых инструментов, в том числе на развитие рынка эмиссионных ценных бумаг, на развитие инфраструктуры финансового рынка и ряд других.

В связи с возрастанием роли государства в инвестиционной деятельности необходима подготовка стратегии деятельности государственных финансовых институтов развития, предусматривающая использование новых механизмов и различных форм финансирования проектов, реализуемых Правительством РФ.

Необходимо усиление таких направлений деятельности, как совершенствование налогообложения финансового рынка, имея в виду необходимость создания системы налогового стимулирования отечественных и долгосрочных (прямых и портфельных) иностранных инвесторов по вложению средств в российские ценные бумаги. Для этой цели необходимо предусмотреть значительное сокращение налоговых ставок или даже отмену налогов по дивидендам и другим доходам, получаемым от ценных бумаг, выпущенными предприятиями приоритетных отраслей.

В связи с перечисленными задачами в 2005 году предстоит разработка и принятие следующих законодательных актов:

“Об органе по регулированию и надзору на финансовом рынке”;

“Об инсайдерской информации и манипулировании на финансовом рынке”;

“Об усилении уголовной ответственности за нарушения на рынке ценных бумаг”;

“О компенсациях гражданам на финансовом рынке”;

“О центральном депозитарии”, а также ряда других федеральных законов, вносящих изменения и дополнения в действующее законодательство.

Требуется также дальнейшее совершенствование законодательства, направленного на развитие банковского и страхового сектора Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: Финансы и статистика, 1998. С. 107..

3. Проблемы и перспективы развития РЦБ в России

Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг. Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения.

Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.

Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России Белых Л.П. Основы финансового рынка. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. С. 143..

Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.

Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо:

1) создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка (в настоящее время преобладает ориентация на фондовый рынок США),а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг);

2) формирование сильной Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, которая сможет объединить ресурсы государства и частного сектора на цели создания рынка ценных бумаг;

Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.

Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.

Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:

- концентрация и централизация капиталов;

- интернационализация и глобализация рынка;

- повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;

- компьютеризация рынка ценных бумаг;

- нововведения на рынке;

- секьюритизация;

- взаимодействие с другими рынками капиталов.

Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества.

Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка - государством.

Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1995. С. 136..

Заключение

Нововведения на рынке ценных бумаг:

- новые инструменты данного рынка;

- новые системы торговли ценными бумагами;

- новая инфраструктура рынка.

Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей. Новые системы торговли - это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями. Новая инфраструктура рынка - это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов. Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.

Список литературы

Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1995.

Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: Финансы и статистика, 1998.

Белых Л.П. Основы финансового рынка. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005.

Клещева Н.Т. Рынок ценных бумаг. - М.: Экономика. - 2005. - 559с.

Колесникова ВН., Торкановского В.С. Ценные бумаги. - М.: Финансы и статистика. - 2004. - 416с.