Порядок предоставления кредитов инвестиционного характера как мера стабилизации экономики

Нормативный уровень коэффициента быстрой ликвидности, применяемый в банковской практике РБ, для клиентов первого класса в среднем должен быть более 0,2.

Одним из наиболее важных способов оценки кредитоспособности является анализ деловой активности (оборачиваемости) кредитополучателя, при котором банк рассчитывает скорость оборачиваемости активов (запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности) как в оборотах за период, так и в днях. При этом при определении оборачиваемости в днях по каждому виду активов берется соотношение средней величины вида активов за определенный период к среднедневной выручке от реализации продукции (себестоимость реализованной продукции).

Показатель оборачиваемости товарно-материальных ценностей и затрат можно также заменить показателем оборачиваемости запасов и затрат по каждому виду отдельно (производственные запасы, готовая продукция и т.д.). К показателям деловой активности также относятся: уровень сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности (ликвидность дебиторской задолженности); срок хранения запасов в днях, определяемый соотношением дней в году (360) к рассчитанному показателю оборачиваемости запасов и свидетельствующий о накапливании (сокращении) запасов; период погашения дебиторской задолженности в днях, рассчитываемый как соотношение дней в году (360) к оборачиваемости дебиторской задолженности. Чем выше период просроченной дебиторской задолженности, тем выше риск ее непогашения.

Наиболее распространенным при количественной оценке уровня кредитоспособности кредитополучателей является коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. В соответствии с действующими критериями нижний предел данного коэффициента установлен на отметке 0,1. В случае если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами оказывается ниже указанного значения, структура баланса кредитополучателя может быть признана неудовлетворительной.

Особый интерес представляет также так называемая в мировой банковской практике показатели финансового левериджа, или финансового рычага. Среди них наиболее привлекательным является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, или так называемое плечо финансового рычага. Он показывает структуру предприятия, степень его зависимости от банков и других кредиторов, а также инвесторов и не должен превышать 0,5. Если одновременно несколько крупных кредиторов потребуют возврата денег, предприятие может обанкротиться. С этим показателем тесно связаны коэффициент концентрации заемного капитала как доля привлеченного капитала в общей сумме авансированных средств в деятельность предприятия и коэффициент концентрации собственного капитала, или коэффициент автономии, характеризующий долю владельцев предприятия (собственных средств) к общей сумме пассивов (валюты баланса). Данный показатель оценивает финансовую устойчивость независимо от внешнего (заемного) финансирования оптимальное значение этого коэффициента больше либо равно 0,6. Обратный этому показатель финансовой зависимости показывает степень зависимости организации от заемных средств, представляющий собой соотношение общей суммы задолженности (краткосрочной и долгосрочной) банкам, поставщикам бюджету к сумме оборотных активов или одной из составных частей. Чем большую зависимость от привлеченных источников показывает коэффициент, тем ниже уровень кредитоспособности кредитополучателя.

Показатели платежеспособности (коэффициенты ликвидности) тесно связаны с денежными потоками, поэтому в мировой банковской практике для оценки кредитоспособности применяется анализ движения денежных средств. Между входящими и исходящими денежными потоками имеется временной лаг, поэтому предприятие вынуждено постоянно хранить свои свободные денежные средства на текущем счете. Денежные средства также необходимы в случае появления возможности их выгодного инвестирования, которое в перспективе приведет к получению дополнительной прибыли. Поэтому предприятие должно постоянно балансировать, поддерживая текущую платежеспособность и одновременно инвестируя свободные денежные средства с целью получения прибыли, оптимизируя их средний текущий остаток.

В современных условиях, когда обострилась проблема взаимных неплатежей, наличие денежных средств у предприятия еще нельзя связывать с прибыльной деятельностью. Предприятие может считаться достаточно рентабельным по данным отчетности и одновременно испытывать затруднения в оборотных средствах, что может привести к неплатежам контрагентам, в том числе и банкам, и в конечном счете - к банкротству.

В практике российских банков анализ движения денежных средств проводится по трем направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Так, приток денежных средств в текущей деятельности происходит в основном в форме получения выручки от реализации товаров, продукции, работ и услуг; авансов от покупателей, краткосрочных кредитов и займов. Отток денежных средств происходит в виде оплаты счетов поставщиков, оплаты труда, отчислений на социальные нужды, расчетов с бюджетом, погашения краткосрочных кредитов и займов и уплаты процентов по ним.

В инвестиционной деятельности приток денежных средств происходит в связи с реализацией денежных средств и другого имущества, получением дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям, а отток - в связи с оплатой машин, оборудования, транспортных средств и долевого участия в строительстве, а также с долгосрочными финансовыми вложениями и выплатой дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам, с погашением долгосрочных кредитов и займов и уплатой процентов по ним.

Приток и отток денежных средств в финансовой деятельности связан с получением долгосрочных кредитов и займов и их погашением и оплатой процентов, получением дивидендов и процентов по краткосрочным ценным бумагам и соответственно выплатой дивидендов и процентов, расчетами с бюджетом (налоги и штрафные санкции).

Кроме того, есть и другие источники притока и направления оттока денежных средств - бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование, безвозмездные поступления, направленные на выдачу подотчетных сумм, прочие выплаты, перечисления. Анализируется также структура притока и оттока денежных средств по видам деятельности, а также поступлений и направлений денежных средств. Положительно, когда излишек денежных средств от текущей деятельности достаточен для осуществления инвестиций.

Не менее важным при оценке кредитоспособности кредитополучателей для банка является результативность хозяйственно-финансовой деятельности предприятия, которую можно оценить с помощью коэффициентов прибыльности, характеризующих уровень доходности и рентабельности кредитополучателя.

Коэффициенты доходности определяются как соотношение между различными вариантами прибыли и выручкой от реализации товаров и услуг. Среди коэффициентов рентабельности (прибыльности активов и капитала) различают:

коэффициент рентабельности активов (имущества), который рассчитывается путем деления прибыли на суммарную величину активов и показывает, какую прибыль получает кредитополучатель с каждого рубля, вложенного в активы;

коэффициент рентабельности инвестиций, представляющий отношение чистой прибыли (с учетом процентов по долгосрочным кредитам и займам) к сумме акционерного капитала и долгосрочных обязательств;

коэффициент рентабельности собственного капитала, определяемый как отношение чистой прибыли к собственному капиталу кредитополучателя;

коэффициент продаж (рентабельность реализованной продукции), который рассчитывается путем соотношения чистой прибыли от реализации к затратам на реализованную продукцию.

После расчета финансовых показателей банк составляет обычно краткий анализ и делает заключение о классе кредитоспособности. Причем основные показатели берутся, как правило, одни и те же в течении длительного периода. Набор дополнительных показателей может пересматриваться в зависимости от сложившейся ситуации.

Рейтинг показателей в относительных величинах характеризует значимость для банка каждого из них, которая должна определяться исходя из экономического значения показателей, кредитной политики банка, факторов снижения уровня кредитоспособности клиентов банка.

Класс каждого показателя устанавливается путем сопоставления фактического значения коэффициента с его нормативным значением.

Каждому банку предоставлено право самостоятельно разрабатывать нормативные уровни каждого показателя на основе накоплений статистической информации о фактическом значении рассчитанных коэффициентов по своей клиентуре и с учетом ох отраслевой особенности.

Наличие обеспечения. Работник отдела инвестиций предлагает ряд форм обеспечения своевременного возврата кредита. На основании Банковского кодекса Республики Беларусь такими формами обеспечения могут быть: залог имущества, являющегося собственностью залогодателя; гарантии и поручительства, страховой полис, гарантийный депозит денег, страхование кредитодателем риска невозврата кредита, перевод на кредитодателя правового титула (на имущество и имущественные права). Одним заемщиком может быть одновременно использовано несколько форм обеспечения возврата кредита. На основании беседы с клиентом выбирается наиболее удобный вариант как для банка, так и для клиента.

Согласно действующего Банковского кодекса Республики Беларусь и Гражданского кодекса РБ залог - способ обеспечения исполнения обязательств, при котором кредитор (залогодержатель) имеет право в случае невыполнения должником (залогодателем) обеспеченного залогом обязательства получить удовлетворение своего требования из стоимости заложенного имущества преимущественно перед другими кредиторами. Предусмотрены следующие виды залога:

залог, при котором предмет залога остается у залогодателя;

ипотека;

залог товаров в обороте;

заклад (твердый заклад);

залог прав;

залог ценных бумаг.

При этом предметом залога может выступать любое имущество, не изъятое из гражданского оборота, направление взыскания на которое и залог которого не запрещены законодательством, а так же имущественные права, в том числе и право залога. Залогом в банковской практике обеспечивается, как правило, требование кредитора, возникающее в будущем при условии, что стороны договорятся о размере обеспечения залогом такого требования. При этом договором может быть предусмотрен залог имущества и прав либо уже находящихся в собственности залогодателя, либо поступающих в его собственность в будущем. Примером последнего варианта служит залог кредитуемых ценностей." Допускается комбинированный залог, сочетающий в себе разные виды залога. Некоторым банкам разрешено брать в залог землю. Однако, у большинства белорусских юридических лиц земли в собственности нет.

В банковской практике залог оформляться договором залога) в письменной форме, в котором должны быть указаны наименование, местонахождение (местожительства) сторон, вид залога, существо обеспеченного залогом требования, его размер, сроки исполнения обязательств, состав и стоимость заложенного имущества, а также любые иные условия, относительно которых по заявлению одной из сторон в договоре залога должно быть достигнуто согласие.

Договор о залоге предприятий и других объектов, подлежит регистрации. Перечень имущества, являющегося предметом залога, и органов, осуществляющих регистрацию договора о залоге этого имущества, а также порядок регистрации этих договоров залога определен постановлением Совета Министров Республики Беларусь.

В случае неисполнения кредитополучателем обеспеченного залогом обязательства банк удовлетворяет свои требования из стоимости заложенного имущества по решению суда, если иное не предусмотрено законодательством. При нотариальном удостоверении задолженности должника взыскание долгов производится в бесспорном порядке на основании исполнительной надписи нотариуса. Если стоимости реализованного имущества не хватает для погашения долгов перед банком, залогодержатель имеет право получить недостающую сумму из прочего имущества в порядке очередности по действующему законодательству.

Гарантии и поручительства так же являются формой обеспечения кредита.

Гарантия - это обещание гаранта подкрепить действующее обязательство третьей стороны и выполнить его в том случае, если эта сторона не сможет выполнить его сама. Документ гарантии может называться гарантийным письмом.

Гарантии бывают обеспеченными, т.е. подтверждаемыми залогом имущества и необеспеченными; ограниченными, распространяющимися на определенную часть долга, и неограниченными, покрывающими все виды задолженности. В зависимости от субъекта, выдающего гарантию, различают банковские гарантии, гарантии других финансовых институтов и гарантии фирм. При принятии гарантии в качестве обеспечения уделяется большое внимание финансовому состоянию гаранта. Основываясь на практике, можно сделать вывод о том, что банки - кредиторы предпочитают принимать гарантии от крупных финансовых компаний и банков.

Поручительство оформляется договором поручительства между банком, выдающим кредит заемщику, и поручителем, которым, как правило, выступает третье юридическое лицо, принимающее на себя обязанность полностью отвечать перед кредитором за исполнение заемщиком своих обязательств по кредитному договору. Поручитель несет всем своим имуществом солидарную с Заемщиком ответственность за погашение основной суммы долга, процентов, пени и неустоек. Срок действия договора поручительства прекращается в случае, если Заемщик исполнил вои обязательства по кредитному договору.

Поручительство так же, как и гарантия, может быть обеспеченным и необеспеченным.

Компетентность руководства оценивается по несколько субъективной оценке в процессе беседы с представителями предприятия-кредитополучателя. Работник отдела кредитования и инвестиций получает представление о компетентности руководителей фирмы в экономических вопросах, в вопросах целевого использования кредита и т.д.; о чем также делается запись в заключении о целесообразности выделения кредита.

Как указывалось выше, помимо количественного анализа (на основе расчета коэффициентов), при определении уровня кредитоспособности кредитополучателей банки стран Запада, а также российские банки и банки нашей республики широко используют качественные характеристики деятельности клиента. При этом особое внимание обращается на кредитную историю клиента, его деловую репутацию, квалификацию руководства, способность в процессе реализации проекта получить определенный доход, достаточный для погашения долга, достаточность капитала, умелое распоряжение активами, формы обеспечения возврата кредита, рыночную конъюнктуру, остроту конкуренции, взаимоотношения с основными партнерами, тенденцию прибыльности [28, с.28].

Таким образом, тщательный и серьезный анализ кредитоспособности кредитополучателя в значительной степени позволяет минимизировать риск по ссудным операциям и способствует проведению банком достаточно взвешенной кредитной политики. Лишь после того, как работники банка убедились в высокой платежеспособности и кредитоспособности заемщика, начинается непосредственный анализ самого инвестиционного проекта.

Прежде чем приступить непосредственно к экспертизе проектов, необходимо определить цели банка в области инвестиций и определить объем ресурсов, которые предполагается использовать для достижения этих целей. Несмотря на то, что для отбора проектов используются общепринятые финансовые показатели эффективности, необходимо также установить их базовые граничные значения. Например, к рассмотрению будут приниматься проекты с внутренней нормой рентабельности не менее 30% и сроком окупаемости не более 3 лет. Общая сумма инвестиций в долгосрочные проекты не превысит 100 миллионов долларов (при максимальной сумме инвестиций в один проект - не более 10 миллионов долларов). Следует определить отношение банка к риску. Будет ли банк участвовать в новых проектах, за которыми нет ничего, кроме хорошей перспективной идеи, например ноу-хау. Или предпочтение будет отдаваться вложениям в реальные активы, например в недвижимость. Также необходимо определить отраслевые или другие приоритеты. Предположим, что предпочтение будет отдаваться проектам энергетики и телекоммуникаций [2, с.15].

Определив цели и задачи, необходимо также сформулировать отношение банка к будущему. Даже самая авторитетная организация не в состоянии представить банку точный прогноз на последующие десять лет. Представление банка о будущем фактически является барометром, характеризующим отношение его руководства к риску. Известно, что проведение расчетов в постоянных ценах в условиях инфляции недопустимо потому, что приводит к значительным погрешностям при определении значений показателей эффективности инвестиций. Это связано с тем, что при расчете в постоянных ценах не учитывается снижение во времени покупательной способности рубля. Принимая во внимание, что при планировании в условиях неопределенности наиболее эффективным является использование сценарного подхода, следует определить, какой уровень инфляции рекомендуется использовать экспертному подразделению банка для формирования оптимистичного варианта финансового расчета проектов.

Четко сформулированные цели банка, определенные граничные значения показателей эффективности инвестиционных проектов, а так же единичные требования к формированию сценариев проектов в процессе планирования и анализа создают необходимую базу для эффективной аналитической деятельности инвестиционного подразделения.

В числе основных задач аналитической службы можно назвать следующие:

сбор и обработка инвестиционных предложений;

предварительная экспертиза предложений;

подготовка или содействие в разработке бизнес-планов инвестиционных проектов клиентам банка;

экспертиза проектов;

подготовка материалов для рассмотрения органом, принимающим решение о финансировании [2, с.15]

В приложении №2 приводится наиболее распространенная функциональная схема работы инвестиционного подразделения банка [2, с.16].

Инвестиционные предложения рассматриваются экспертами банка, которыми принимается предварительное решение о продолжении работы с проектом. То обстоятельство, что эксперт хорошо знаком с инвестиционными целями и задачами банка, позволяет провести процедуру предварительной экспертизы предложений без особых затруднений. При этом очень важным является то, что клиент, проинформированный о стратегии банка, будет ориентироваться на цели и задачи банка в процессе подготовки инвестиционного предложения. С одной стороны, это увеличивает его шансы на положительную реакцию банка, с другой - очевидное несоответствие сути проекта целям и задачам банка позволяют аргументировано отказать клиенту в поддержке его проекта.

Процедура разработки бизнес-плана проекта является наиболее трудоемкой. Банки резонно заявляют, что это не их дело и клиенты самостоятельно должны решать проблему разработки бизнес-плана. В идеале это справедливо. Однако не следует забывать, что впоследствии сотрудники аналитического подразделения банка будут вынуждены провести экспертизу проекта, проверить достоверность исходных данных, разработать альтернативные варианты сценариев проекта, проверить расчеты показателей эффективности. Даже при большом желании им не удастся проверить корректность произведенных расчетов с использованием калькулятора или при помощи компьютерной программы, основанной на базе стандартной электронной таблицы, где пользователь может изменить все формулы по своему желанию и пониманию методики планирования. Задача еще более усугубляется, если эти расчеты проводились в реальных ценах, с учетом инфляции, что с методологической точки зрения совершенно оправдано.

Не менее важной является стадия экспертизы проекта. На данной стадии должна быть обеспечена полнота представляемой информации о проекте на основе проверки достоверности представленной информации, анализа риска проекта и его соответствия действующему законодательству.

Бизнес-план проекта с экспертным заключением передается в административный орган банка, принимающий окончательное решение об участии в проекте. Экспертиза проекта должна дать оценку экономической эффективности, поскольку последняя формирует реальные источники возврата кредита и обеспечивает его своевременное погашение. Среди источников возврата долгосрочного кредита особое место занимает прибыль, полученная от кредитуемых затрат. Являясь самостоятельным источником, он одновременно оказывает прямое воздействие на размеры других возможных источников погашения кредита - общую прибыль предприятия, различные фонды, поскольку в определенной мере их формирует. В этих условиях большое значение приобретают вопросы определения и анализа кредитуемых затрат. Для проведения указанного анализа можно предложить следующую нижеописанную методику [5, с.473-482]. Она рекомендуется для использования на предприятиях, в банках при анализе плановой и фактической эффективности кредита на техническое перевооружение производства.

Анализ эффективности затрат на техническое перевооружение производства включает изучение плановой и фактической эффективности кредита, где имеются свои особенности.

Для проведения анализа необходимо определить: объекты анализа, цели анализа, основные этапы анализа, используемые показатели.

Объектом анализа плановой и фактической эффективности кредита могут быть:

общий объем кредитных вложений на техническое перевооружение в целом по предприятию;

различные направления кредитных вложений;

кредитные вложения в конкретные мероприятия.

Цели анализа плановой и фактической эффективности кредита имеют различия.

Основными целями расчета и анализа плановой эффективности кредита являются:

определение возможности и целесообразности кредитования затрат, связанных с техническим перевооружением производства;

установление правильности плановых расчетов эффективности и окупаемости затрат, обоснования исходных данных, принятых в расчетах;

выбор источников погашения;

определение степени экономической эффективности объекта, подлежащего кредитованию;

разработка рекомендаций по совершенствованию практики расчетов плановой эффективности кредита.

Основными целями расчета и анализа фактической эффективности кредита являются:

определение степени экономической эффективности использованного кредита;

разработка рекомендаций по достижению запланированного экономического эффекта.

До определения экономического эффекта, а затем и эффективности необходимо точно установить период, положенный в основу расчетов. Общепринятым периодом времени для появления экономического эффекта является год.

Особое внимание на предварительном этапе анализа должно быть обращено на определение возможности и целесообразности кредитования затрат, выявления конкретных условий, обеспечивающих наиболее эффективное использование новой техники, внедряемой при техническом перевооружении производства.

На заключительном этапе анализа серьезное внимание следует уделить разработке рекомендаций по совершенствованию практики расчетов, организации учета и отчетности о фактической эффективности использованного кредита на техническое перевооружение, анализу степени экономической эффективности использованного кредита.

В зависимости от объекта анализа заключения по анализу эффективности кредита будут иметь особенности. Если анализируется эффективность использования общего объема кредитных вложений по предприятию, все направления кредитных вложений по объектам кредитования, то необходимо показать:

Использование кредитных вложений по направлениям: на совершенствование технологии производства, автоматизацию и другие мероприятия. Здесь следует привести структуру кредитуемых затрат на техническое перевооружение в разрезе лет, в течение которых будет осуществляться проект. Эти данные позволят судить о целевой направленности заемных средств. В последующем они могут использоваться для обоснования целесообразности привлечения банковского кредита на осуществление конкретных затрат, обусловленных техническим перевооружением производства.

Удельный вес кредита в общей сумме источников финансирования затрат (включая собственные источники и прочие) на техническое перевооружение.

Данный раздел анализа, как и первый, целесообразно проводить не за один год, а за несколько лет. Это позволит судить о сложившейся на предприятии тенденции в части использования кредита на техническое совершенствование производства и даст возможность обоснованно решить вопрос о необходимости дальнейшего использования кредита на эти цели.

Соблюдение сроков кредита в разрезе объектов кредитования.

Общий срок пользования кредитом складывается из времени работ, периода освоения и срока окупаемости кредитуемых затрат. Это необходимо учитывать при определении планового срока кредита. В процессе пользования кредита необходим анализ состояния фактического срока кредита по сравнению с плановым. Имеющиеся здесь отклонения могут неблагоприятно отразиться на сроке окупаемости кредитуемых затрат, создать трудности в погашении кредита. Поэтому по результатам анализа должны быть приняты меры по соблюдению плановых сроков кредита.

Эффективность кредитуемых затрат по объектам кредитования.

Если анализируется эффективность кредитуемых затрат в какое-то конкретное мероприятие, то заключение по анализу не содержит данных о направлении кредитных вложений и структуре источников финансирования затрат на техническое перевооружение. В остальном направления анализа сохраняются.

При анализе плановой и фактической эффективности кредита на техническое перевооружение следует использовать определенную группу показателей:

Прирост продукции на 1 рубль кредитуемых затрат;

Прирост экономии или прибыли на 1 рубль кредитуемых затрат;

Срок окупаемости кредитуемых затрат.

Показатели прироста продукции, а также экономии и прибыли на 1 рубль кредитуемых затрат, характеризующие рентабельность капитальных вложений, дают возможность определить увеличение выпуска продукции и общую сумму дополнительных накоплений в результате осуществления кредитуемого мероприятия.

Прирост продукции на 1 рубль кредитуемых затрат определяется отношением величины дополнительного прироста продукции (условно-годового) в результате внедрения мероприятия к размеру кредита на проведение этих мероприятий, то есть по формуле: П/К, где:

П - прирост продукции (условно-годовой);

К - размер кредита.

Этот показатель исчисляется в том случае, если кредитуемое мероприятие позволяет увеличить выпуск продукции.

Прирост экономии на 1 рубль кредитуемых затрат исчисляется в том случае, когда внедряемое мероприятие приводит только к снижению себестоимости продукции или одновременно с этим еще и к увеличению дополнительного выпуска продукции.

Одним из главных показателей эффекта является экономия от снижения себестоимости продукции, расчеты которой производятся следующим образом. Изменения себестоимости продукции в результате технического перевооружения определяются на основе сравнения калькуляции себестоимости единицы продукции или фактическая себестоимость, если она ниже плановой. При этом расчеты ведутся по поной себестоимости.

Определяя величину дополнительной экономии по кредитуемым объектам, нужно точно учесть не только отдельные элементы, но и ее общую сумму, которая является реальной только в том случае, если из валовой суммы этой экономии исключить те расходы, которые возникнут у предприятия в связи с работой нового оборудования (дополнительное потребление электроэнергии, топлива, увеличение числа занятых рабочих и др.).

Показатель окупаемости кредитуемых затрат определяется путем сопоставления (деления) затрат на величину годовой или месячной экономии, полученной в результате произведенных вложений, то есть по формуле:

К

Ток= - --------------- - ,

(С1 - С2) П

где Ток - время окупаемости; С1 - себестоимость продукции до внедрения мероприятия; С2 - себестоимость продукции после внедрения мероприятия; К - размер кредита; П - годовой выпуск продукции после внедрения мероприятия.

Срок окупаемости является важным показателем эффективности кредитуемых затрат. Он показывает, в течении какого времени окупаются затраты.

В целях углубленного анализа эффективности отдельных кредитуемых мероприятий следует провести факторный анализ, то есть выявить влияние различных факторов на отклонение фактической эффективности от плановой и конкретных причин, имевших место.

Для правильной оценки эффективности кредитуемых затрат большое значение имеет систематическая работа по определению эффективности. Известно, что фактическая экономическая эффективность в противоположность плановой (проектной) меняет свою величину с течением времени и поэтому должна рассматриваться в динамике. Для этого необходимо ее рассчитывать для всего срока окупаемости (погашения) кредита, а не только за один год.

К кредитованию принимаются инвестиционные проекты, срок окупаемости которых не превышает 5 лет, а возврат кредита обеспечивается в течении 6 лет со дня выдачи первой суммы кредита.

Какой бы инвестиционный проект не рассматривал банк, с участием иностранного или отечественного капитала, важнейшим и безусловным требованием является предоставление бизнес-плана, в котором дается технико-экономическое и финансовое обоснование инвестиционного проекта.

В бизнес-плане финансовые расчеты обычно представляются в виде основных документов, позволяющих планировать, анализировать и контролировать инвестиционный проект: "Отчет о прибылях и убытках", "Баланс" и финансовый план, называемый "Движение денежных средств". Эти документы дополняются графиками, показывающими окупаемость проекта, оперативную деятельность по годам.

Используя "Отчет о прибылях и убытках" и "Баланс", можно рассчитать наиболее часто используемые в международной деловой практике показатели эффективности деятельности предприятия, реализующего инвестиционный проект, - прибыльность, платежеспособность и ликвидность. Оба документа практически соответствуют существующей системе бухгалтерского учета. По крайней мере, данные бухгалтерской отчетности могут приобрести вид, обеспечивающий возможность их использования в процессе финансового анализа на основе методик, соответствующих международным стандартам.

Этого нельзя сказать о "Финансовом плане". В основе его лежит метод анализа денежных потоков (Cash-Flow), который является новым для наших экономистов и предпринимателей. Анализ денежных потоков - основа "классических" методов инвестиционного анализа инвестиционных проектов. При анализе денежных потоков определяется текущий остаток поступлений на счет предприятия в каждом расчетном периоде. Этот остаток формируется за счет притока денежных средств (доходы от реализации продукции и услуг, амортизационные отчисления, доходы от реализации активов предприятия, взносы в уставный фонд и займы) о оттока денежных средств (затраты на производство продукции и услуг, общие издержки предприятия, затраты на инвестиции, затраты на обслуживание и погашение займов, выплаты дивидендов, налоговые и другие выплаты).

Все поступления и платежи отображаются в финансовом плане в периоды времени, соответствующие фактическим датам осуществления этих платежей, с учетом времени задержки оплаты за реализованную продукцию или услуги, времени задержки платежей за поставки материалов и комплектующих изделий, условий реализации продукции (в кредит, с авансовым платежом), а также условий формирования производственных запасов. При этом все поступления и платежи в СКВ должны быть переведены в рубли по курсу, соответствующему дате фактического осуществления платежа. Остаток денежных средств на счете (баланс наличности) используется предприятием для выплат, направляемых на обеспечение производственной деятельности последующих периодов, инвестиций, погашения займов, выплаты налогов и дивидендов, а также на личное потребление. Таким образом, "Финансовый план" демонстрирует движение денежных средств и отражает деятельность предприятия в динамике от периода к периоду.

По каким критериям потенциальные инвесторы принимают решение о выделении необходимых финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов? В приложении №2 приведено обобщенное название группы показателей, используемых для оценки и выбора проектов. В эту группу входят показатели, применяемые как для финансового анализа ("показатели прибыльности"), так и для народнохозяйственного анализа.

Каждый из этих показателей отражает эффективность проекта с различных сторон, поэтому при его оценки используют совокупность показателей. Существует правило, в соответствии с которым к рассмотрению следует принимать только проекты, у которых чистая приведенная величина доходности больше нуля, индекс прибыльности не меньше единицы, внутренняя норма доходности больше процентной ставки по надежным депозитам, увеличенной на величину предполагаемого риска, срок окупаемости минимален. В процессе ранжирования проектов предпочтение отдают тем, которые имеют более высокие показатели эффективности.

Необходимость проведения расчетов в реальных ценах сегодня не вызывает ни у кого сомнения. При этом необходимо корректно учитывать влияние фактора времени, определяющего изменения значений параметров, влияющих на формирование денежной массы (задержки платежей, технологический цикл, условия продаж, условия привлечения капитала). Особенно явно это можно наблюдать в случае анализа проектов, имеющих сезонный характер: когда поступления и затраты рассредоточены во времени

В процессе рассмотрения вопроса о возможности выдачи кредита банк помимо кредитного пакета может использовать также другие источники информации: периодическую печать, сообщения электронных СМИ, статистическую отчетность, отзывы деловых партнеров и т.д.

В ряде случаев по решению руководства банка инвестиционный проект может быть подвергнут процедуре идентификации. Идентификация означает отбор проектов, соответствующих стратегии экономического развития страны.

При отборе проектов предпочтение при решении вопроса о кредитовании следует отдавать инвестиционным проектам: обеспечивающим производство конкурентоспособность экспортной продукции; отнесенным в установленном порядке к проектам по созданию и развитию производств, основанных на новых и высоких технологиях; включенным в Государственную программу импортозамещения и другие государственные программы.

Предельный размер кредита на реализацию инвестиционного проекта определяется совместно с заемщиком исходя из сметной стоимости проекта, определенной на основе проектно-сметной документации, пересчитанной в текущие цены, и размера других источников, направляемых на финансирование, при условии погашения кредита за счет окупаемости затрат в установленные нормативные сроки. Предпочтительно, чтобы доля этих источников (собственных и приравненных к ним, государственных и иных средств) составляла не менее 30 процентов.

По результатам анализа кредитного пакета кредитный работник готовит заключение о целесообразности выдачи кредита. В заключении должны найти отражение все вышеприведенные аспекты анализа кредитного пакета. Кредитным работником для членов кредитного комитета подготавливается кредитная справка.

Решение о выдаче кредита и условия его осуществления принимаются Кредитным комитетом Банка в пределах установленных ему полномочий.

Решение Кредитного комитета (Правления или Совета) Банка о выдаче кредита, оформленное соответствующим образом, служит основанием для начала процедуры выдачи кредита.

Кредитополучатель, на основании служебной записки управления, на рассмотрении которого находится вопрос о выдаче кредита, открывает в Банке ссудный, спецссудный или контокоррентный счет в соответствии с требованиями Положения Национального банка Республики Беларусь от 28.09.2000г. № 24.12 "О порядке открытия банками счетов клиентам в РБ".

Кредитный работник готовит кредитный договор, в соответствии с Положением о порядке организации и ведение договорной работы. Кредитный договор должен содержать четкую информацию о том, какими документами и в какие сроки должна подтверждаться правомерность каждой выдачи. В кредитном договоре должны содержаться условия, в которых возможны изменения в суммах и сроках промежуточных платежей в погашение кредита.

Одновременно с кредитным договором отделом залога готовятся документы по обеспечению исполнения обязательств по кредитной сделке (договоры залога, поручительства и т.д.), в соответствии с Положением о порядке организации и ведения договорной работы, оригиналы которых остаются в отделе залога, а копии передаются для формирования пакета документов в соответствующие отделы. В отличие от краткосрочного кредита, залогом чаще всего является сам объект кредитования, в том числе и строящийся объект, приобретаемое оборудование. Данное обязательство накладывает на банк дополнительную ответственность за правильность расчета окупаемости кредитуемых объектов.

Если у кредитополучателя расчетный счет открыт в другом банке, кредитный работник в день заключения кредитного договора направляет в обслуживающий банк письмо с уведомлением о выделении кредита.

Кредитный работник в день заключения кредитного договора готовит распоряжение на оприходование на внебалансовые счета суммы кредита (кредитной линии), а работник отдела залога в день выдачи кредита готовит распоряжение на оприходование на внебалансовые счета суммы обеспечения кредита.

Выдача кредита осуществляется по строго целевому назначению в соответствии с представленными кредитополучателем документами: платежными поручениями, контрактами, договорами, актами выполненных работ, товарно-транспортными накладными и т.д. Выплата осуществляется на основании распоряжения на выдачу кредита, подготовленного кредитным работником. Выдача кредита может производиться поэтапно, по мере выполнения строительно-монтажных работ, приобретения оборудования, других товарно-материальных ценностей путем перечисления средств на оплату расчетных документов поставщиков и подрядчиков (кредитная линия).

Кредиты, выдаваемые в пределах открытых кредитных линий, по мере выборки кредитных средств могут оформляться срочными обязательствами заемщика с условными сроками погашения. После приемки объекта в эксплуатацию и завершения его кредитования, срочные обязательства переоформляются в срочные обязательства заемщика с конкретными сроками погашения в соответствии с графиком погашения кредита. Задолженность по ссудному счету не должна превышать суммы срочных обязательств, которые учитываются на внебалансовом счете 99562.

При выдаче кредита с простого ссудного счета кредитополучатель оформляет срочные обязательства с конкретными сроками погашения. При оказании услуг финансового лизинга кредитополучатель оформляет одно срочное обязательство с конечным сроком погашения. Кредитный работник готовит распоряжение на оприходование сумм срочных обязательств на внебалансовый счет.

При выдаче кредита кредитный работник готовит распоряжение на списание с внебалансового счета суммы выданного кредита.

В случае авансовых платежей при расчете за товары, работы и услуги в размере, не превышающем 30% стоимости кредитуемого контракта (сделки), а также предварительной оплаты готовых к отгрузке (отпуску) товаров к моменту платежа и отгружаемых (вывозимых) впоследствии в течение трех рабочих дней со дня получения платежа, осуществляемых с письменного разрешения руководителя Банка, кредитный работник обеспечивает контроль за товарностью совершенного платежа.

В течение 15 рабочих дней после первой проплаты по кредиту кредитный работник передает кредитное досье в отдел сопровождения кредитов, о чем делается запись в книге передачи.

Погашение задолженности по кредиту и начисленных процентов осуществляются кредитополучателем в соответствии с графиком платежей, определенном в кредитном договоре.

Погашение кредита осуществляется с текущего (расчетного) счета кредитополучателя за счет прибыли, полученной от реализации инвестиционного проекта, а также всего комплекса хозяйственной деятельности согласно представленному графику.

Уплата процентов по кредитам на реализацию инвестиционных проектов производится в порядке и в сроки, предусмотренные кредитным договором.

Начисленные проценты по кредитам могут уплачиваться при каждом платеже по основному долгу.

В случае кредитования проектов в рамках государственных программ процентные ставки по кредитам могут устанавливаться ниже рыночных при условии предоставления банку государственной гарантии по возмещению за счет средств государственного бюджета или целевых внебюджетных фондов потерь, связанных с льготным кредитованием кредитополучателей.

С тем, чтобы возврат основного долга и процентов за пользование кредитом осуществлялись своевременно и в полном объеме, Банк контролирует реализацию проекта и хозяйственную деятельность заемщика на протяжении периода кредитования.

В период кредитования банк должен осуществлять постоянный контроль за финансово-хозяйственной деятельностью кредитополучателя, за ходом строительства и своевременным вводом в эксплуатацию, а также за соблюдением нормативных актов, регулирующих инвестиционную деятельность, выполненных договорных обязательств.

Текущий контроль за выданными кредитами должен предусматривать:

Проверку поступивших для оплаты документов на предмет их соответствия проектно-сметной документации, условиям договора подряда и кредитного договора;

Проверку правильности применения расценок при составлении актов выполненных работ и их соответствия условиям проектно-сметной документации;

Проверку залога.

Последующий контроль должен предусматривать:

Проверку целевого использования кредита;

Выборочную проверку фактически выполненного объема работ (в том числе и методом контрольных обмеров).

В случае несвоевременного погашения задолженности по кредиту (нарушение графика погашения кредита и процентов по нему) банк вправе в соответствии с кредитным договором решить вопрос о досрочном взыскании задолженности по кредиту, известив об этом кредитополучателя.

Сумма непогашенной задолженности по кредиту относится на счет по учету просроченных кредитов со взиманием повышенных процентов в размерах, определенных кредитным договором.

В случае приостановления выполненных работ по договору подряда при кредитовании нового строительства и продлении его срока в соответствии с Правилами заключения и исполнения договоров (контрактов) строительного подряда, заказчик должен известить об этом банк для принятия последним решения о дальнейшем кредитовании строительного объекта.

В случае возникновения трудностей в реализации проекта, ухудшения финансового состояния и платежеспособности клиента, банк совместно с кредитополучателем принимает меры по решению проблем и возврату кредита и процентов по нему.

При обнаружении фактов не целевого использования кредита банк взыскивает неправомерно использованный кредит с расчетного счета заемщика досрочно, а при отсутствии средств - через счет просроченных ссуд с использованием права обращения на погашение кредита за счет предусмотренного обеспечения в установленном законом порядке.

При наличии объективных причин, вызвавших несвоевременный возврат кредита, а также реального обеспечения его возврата, Банк по ходатайству кредитополучателя может, в виде исключения, пролонгировать кредит, заключив дополнительное соглашение к кредитному договору. Пролонгация осуществляется на срок не более 6 месяцев в пределах сроков кредитования: долгосрочных проектов - до 5 лет, краткосрочных - до 1 года. Решение о пролонгации кредита сверх установленных сроков имеет право принимать только Правление (Совет) Банка, что предусмотрено нормативными документами Национального банка [38].

Кредитный отдел совместно с отделом залога готовит заключение о возможности и целесообразности пролонгации кредита, в котором должно быть отражено:

существование реальных возможностей погашения кредита;

степень просроченной и сомнительной задолженности.

устойчивости финансового состояния кредитополучателя;

наличие достаточного, ликвидного обеспечения возврата кредита и процентов по нему.

Сумма пролонгированной задолженности относится на счета пролонгированной задолженности со взиманием повышенного процента, размер которого определяется Кредитным комитетом Банка.

Кредитополучатель может досрочно возвратить полученный кредит, заранее известив об этом Банк, на условиях, оговоренных в кредитном договоре. При этом проценты по кредиту взыскиваются в соответствии с условиями кредитного договора.

При не погашении кредита Банк предпринимает все меры по возврату.

Итак, среди этапов кредитного процесса в части долгосрочного кредитования можно выделить следующие: предварительный анализ, анализ кредитоспособности кредитополучателя, анализ бизнес-плана, оформление кредитного договора, договора залога, поручительства, выдача кредита, контроль за целевым использованием кредита, погашение кредита. При организации кредитования инвестиционных проектов в коммерческом банке в целях снижения кредитного риска особое внимание следует уделять определению финансового состояния предприятия и оценке эффективности проекта.

2. Действующая практика организации инвестиционного кредитования ОАО "Белинвестбанк"

2.1 Анализ этапов кредитного процесса на примере финансирования инвестиционного проекта ОАО "Пинский молочный комбинат"

В данной главе рассматривается кредитный процесс на примере инвестиционного кредита, выданного ОАО "Пинский молочный комбинат". Процедура предоставления кредита проводится в соответствии с внутренним положением ОАО "Белинвестбанк", а также законодательством Республики Беларусь, регулирующую данную область.

Для рассмотрения вопроса о возможности предоставления долгосрочного кредита на реализацию инвестиционного проекта ОАО "Пинский молочный комбинат" предоставил в банк пакет документов, определенный во внутренней процедуре банка:

письмо на имя руководителя Банка о предоставлении кредита на сумму 200 миллионов рублей сроком на 2 года для реконструкции сетей теплоснабжения, 180 млн. руб. под процент равный 50% от ставки рефинансирования,20 млн. руб. под ставку НБ РБ;

письмо о включении реконструкции теплосетей молочного комбината в программу "Энергосбережение" города Пинска;

ходатайство о включении реконструкции теплосетей молочного комбината в областную программу "Энергосбережение";

заявка на кредит по установленной форме;

бизнес-план, подготовленный в соответствии с требованиями Банка, или же согласно Рекомендациям по разработке и оценке бизнес-плана предприятия, утвержденным Министерством экономики Республики Беларусь 31.03.1999 года № 25;

документы по обеспечению исполнения заемщиком обязательств по возврату кредита и уплате процентов: акт, опись, расшифровка, имущества, предоставляемого в залог;

копии проектно-сметной документации строящихся объектов;

копию заключения Минприроды по строительному проекту;

копию разрешения Госстройнадзора на выполнение строительно-монтажных работ;

копию договора строительного подряда;

копии лицензий на выполнение строительно-монтажных работ;

финансовая отчетность предприятия, заверенная независимой аудиторской организацией или налоговой инспекцией: квартальные бухгалтерские балансы, отчеты о прибылях и убытках на отчетные даты, отчеты о движении средств (Приложение 3,4);

устав ОАО "Пинский молочный комбинат";

приказ о преобразовании Пинского гормолзавода в ОАО "Пинский молочный комбинат";

копию контракта с руководителем;

ксерокопии паспортных данных руководителей предприятия;

карточка с образцами подписей и печатей;

Кредитный работник проверил кредитный пакет, представленный кредитополучателем, на предмет наличия необходимых документов, полноту и правильность их оформления. Анализ кредитного пакета осуществлялся следующим образом.

Анализ юридической правоспособности: производился на основании следующих документов: заявки на кредит, Устава, Приказа о преобразовании Пинского гормолзавода в ОАО "Пинский молочный комбинат", Контракта с руководителем, ксерокопий паспортных данных руководителя предприятия, карточки с образцами подписей и печатей, документов по обеспечению кредита и процентов по нему, копий проектно-сметной документации, копии договора строительного подряда. При этом определяются: дата регистрации, регистрационный номер и орган зарегистрировавший предприятие; форма собственности, состав учредителей, сумма оплаченного Уставного фонда; перечень разрешенных видов деятельности; полномочия руководителя в части заключения кредитных договоров, контрактов, распоряжения имуществом предприятия. Так, место и дата регистрации: Пинский исполнительный комитет 17.02.1995. Юридический адрес: 225710 г. Пинск, Брестская область, ул. Шило,

2. Вид деятельности: производство и переработка молочной продукции. Уставный фонд на 1.01.2001г.1785069 тысяч рублей. Расчетный счет открыт в ОАО "Белагропромбанк" г Пинск. Учредителем предприятия является Брестский облисполком Заключение о юридической правоспособности кредитополучателя было подготовлено управлением правовой работы Банка и в срок до 10 рабочих дней в письменном виде представлено в управление инвестиций.

анализ целесообразности выдачи кредита: был осуществлен управлением безопасности Банка и Заключение в срок до 10 рабочих дней в письменном виде представляется в управление инвестиций. Основанием для анализа служит копия заявки на кредит.

анализ обеспечения исполнения кредитополучателем обязательств по возврату кредита и уплате процентов: В качестве обеспечения возврата кредита и процентов по нему ОАО "Пинский молочный комбинат" предложено в залог имеющееся оборудование по остаточной стоимости на сумму 2038 млн. рублей, а также товары в обороте на сумму 2184 млн. рублей. При расчете достаточности обеспечения необходимо иметь в виду следующее: сумма кредита и процентов по нему должна покрываться залогом на 150%, согласно внутреннему положению банка. С количественной точки зрения обеспечения, предоставленного предприятием, достаточно. Анализ выполнялся отделом залога на основании соответствующих документов кредитного пакета и в срок до 10 рабочих дней в письменном виде был представлен управление инвестиций.

анализ финансового состояния предприятия-кредитополучателя: проводился управлением инвестиций на основании финансовой отчетности предприятия и других документов. Оценка финансового состояния предприятия-кредитополучателя является составной частью заключения о целесообразности выдачи кредита.