Роль инвестиционных проектов как особой формы значимости для развития экономики России

1

Реферат

Тема: Роль инвестиционных проектов как особой формы значимости для развития экономики России

Содержание

Введение

1 Сущность инвестиционных проектов, их виды и значение

2 Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в РФ

3 Порядок согласования, экспертизы и утверждения проектов

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Со второй половины XX в. на мировом рынке возникла необходимость поддержки развивающихся стран, в том числе созданием оптимальных схем для организации инвестиционных процессов, наиболее распространенной из которых стало проектное финансирование. Впоследствии проектное финансирование расширилось и стало одним из основных инструментов снижения рисков при реализации инвестиционных проектов в мире. Как следует из определения, объектом финансирования в международной практике является инвестиционный проект, в финансовым смысле определяемый как план вложений капитала (инвестиций) на определенных условиях. Соответственно, рынок инвестиционных проектов отражает объемы внутреннего и заемного финансирования, привлекаемого в указанных целях.

Эксперты мирового банка определяют инвестиционный проект как «дискретную совокупность ресурсов, инвестиций и определенных действий, имеющих своей целью устранение или смягчение различного рода ограничений на развитие и достижение более высокой производительности и улучшения жизни определенной части населения за данный промежуток времени». Инвестиционные проекты позволяют большинству компаний, деятельность которых связана с инвестициями, обновлять и совершенствовать продукцию, укреплять свое рыночное положение, получать конкурентные преимущества. Реализуя проекты, компании достигают стратегических целей.

Проектирование является необходимой подготовительной стадией строительства. Действующие законодательство запрещает начинать строительство без проектной документации, утвержденной в установленном порядке. От качества проектов во многом зависит эффективность капитальных вложений и застройки городов и поселков.

1 Сущность инвестиционных проектов, их виды и значение

Инвестиционный проект представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предполагающий определенные вложения капитала в течение ограниченного времени с целью получения доходов в будущем. В то же время в узком понимании инвестиционный проект может рассматриваться как комплекс организационно-правовых, расчетно-финансовых и конструкторско-технологических документов, необходимых для обоснования и проведения соответствующих работ по достижению целей инвестирования.

Под реализацией проекта можно понимать на только создание предприятия или объекта, но и достижение действующим предприятием возможностей, позволяющих урегулировать обязательства, в том числе перед кредиторами. Это возможно при использовании лизинговых схем проектного финансирования, в соответствии с которым оборудование предоставляется компании, функционирующей на рынке долгое время, чтобы снизить риски организации нового производства, а также сбыта продукции. Основными видами инвестиционных проектов в международной практике являются:

строительство «под ключ» имущественного комплекса отдельного предприятия с проведением всех коммуникационных и иных работ, в том числе прокладывание подъездных путей;

строительство газовых и турбинных установок, нефтяных и газовых трубопроводов, бурение вышек и иные способы освоения минеральных месторождений;

строительство трасс, железнодорожных и иных путей, тоннелей и иных коммуникационных сооружений;

строительство космических и иных группировок, аэропортов, прочих авиаобъектов;

приобретение и монтаж технологического оборудования как представляющего единых технологический цикл, так и в виде части этого цикла, без которого невозможен процесс производства продукции;

приобретение автомобильной, авиационной, транспортной и иной техники, используемой с целью расширения текущей деятельности и модернизации действующих фондов.

Инвестиционный проект предполагает постановку целей, планирование выполнения, управление и анализ. Рекомендуемые предприятиями инвестиционные проекты различаются по:

содержанию: инвестиционные проекты разделяются на проекты расширения (развития) предприятия и проекты реабилитации;

масштабам: проекты разделяются на глобальные, крупномасштабные, регионального, отраслевого, городского масштаба и локальные;

продолжительности: краткосрочные проекты (до одного года) связаны с освоением новых технологических процессов, с обновлением оборудования и др.

Реализация любого инвестиционного проекта преследует определенную цель. Для разных проектов эти цели могут быть различными, однако в целом их можно свести в четыре группы:

сохранение продукции на рынке;

расширение объемов производства и улучшения качества продукции;

выпуск новой продукции;

решение социальных и экономических задач.

Определенная цель может быть достигнута разными путями, поэтому большая часть реализуемых проектов носит конфликтующий характер, когда прорабатываются разные пути достижения одной и той же цели.

Всем инвестиционным проектам присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать:

наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения доходов;

стоимостная оценка проекта.

Любой инвестиционный проект от его зарождения до окончания проходит ряд этапов. Жизненный цикл условно принято делить на фазы.

Фаза 1 - прединвестиционная, предшествующая основному объему инвестиций, не может быть определена достаточно точно. В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение; осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и регистрация предприятия.

Затраты, связанные с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.

Фаза 2 - инвестиционная, когда происходит инвестирование или осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретные действия, требующие гораздо больших затрат и носящие необратимый характер, а именно: разрабатывается проектно-сметная документация; заказывается оборудование и осуществляется его монтаж и пусконаладочные работы; проводится обучение персонала; ведутся рекламные мероприятия.

Фаза 3 - эксплуатационная (или производственная). Она начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказания услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками. Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую характеристику проекта. Чем дальше во времени отнесена ее верхняя граница, тем больше совокупная величина дохода.

Окончанием существования проекта может быть:

ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта;

достижение проектом заданных результатов;

прекращение финансирования проекта;

начало работ по внесению в проект серьезных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом, т.е. модернизация;

вывод объекта проекта из эксплуатации.

Значение проектов заключается в следующем:

Проект является основным документом, по которому осуществляется организация строительства зданий, предприятий, сооружений и других объектов. Проекты (типовые и индивидуальные) всегда составляются до начала строительных работ. Поэтому они являются основой организации и планирования строительства.

Проектирование оказывает существенное влияние на развитие технического прогресса отрасли. При разработке проектов предприятий максимально используются достижения науки и техники. Проектирование является, по существу, тем звеном технического прогресса, которое связывает науку с производством, так как через проекты реализуются научные исследования и достижения в области технического и социального прогресса, что позволяет получить высокий экономический эффект.

В проекте можно получить ответ на вопросы: какое нужно оборудование, сколько требуется металла, железобетона, лесоматериалов, труб и других строительных материалов, деталей, конструкций, знание о которых необходимо для обеспечения строительного производства.

Проект и смета являются документами, на основе которых осуществляются финансирование и кредитование строительства объектов на весь период их сооружения.

Проект предназначается для производства по нему строительных и монтажных работ.

2 Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в РФ

В отечественной практике оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов.

Согласно данным Методическим рекомендациям инвестиционный проект, реализуемый в рамках инвестиционной политики предприятия и соответствующий целям и интересам его участников, проходит следующие стадии:

разработка инвестиционного предложения и декларации о намерениях (экспресс-оценка инвестиционного предложения);

разработка обоснованных инвестиций;

разработка ТЭО (проекта);

осуществление инвестиционного проекта (экономический мониторинг).

Принятию инвестиционного решения о финансировании предшествует оценка:

эффективности проекта в целом;

эффективности участия в проекте.

Эффективность проекта в целом рассчитывается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников его финансирования. Рассчитываемые при этом показатели характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения.

Эффективность проекта в целом складывается из следующих элементов:

общественная (социальная) эффективность;

коммерческая эффективность.

Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом. Оцениваются результаты как непосредственно самого проекта, так и «внешние» последствия его реализации в смежных отраслях экономики. При этом экологические, социальные и иные внешнеэкономические эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при наличии соответствующих нормативных и методических материалов. В отдельных случаях при отсутствии указанных документов, когда эффекты весьма существенны, возможно использование оценок независимых квалифицированных экспертов. Если «внешние» эффекты не допускают количественного учета, следует провести качественную оценку их влияния. Эти положения относятся также к расчетам региональной эффективности.

Показатели коммерческой эффективности проекта в целом отражают финансовые последствия осуществления инвестиционного проекта, в случае если предполагается участие только одного инвестора, который производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

В качестве основных показателей для расчета коммерческой эффективности проекта рекомендуется использовать следующие:

чистый доход;

чистый дисконтированный доход;

внутренняя норма доходности;

потребность в дополнительном финансировании (ПФ, стоимость проекта, капитал риска);

индексы доходности затрат и инвестиций;

срок окупаемости;

группа показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия - участники проекта.

Чистым доходом (ЧД, net value - NV) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период.

Чистый денежный доход (ЧДД, интегральный эффект) соответствует показателю NPV, используется при оценке эффективности инвестиционных проектов по методике ЮНИДО.

В свою очередь внутренняя норма доходности соответствует показателю IRR.

Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) - это максимальное значение абсолютной величины отрицательно накопленного сальдо по операционной и инвестиционной деятельности. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.

Индексы доходности затрат и инвестиций характеризуют (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как при дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются:

индекс доходности затрат - отношение суммы денежных протоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам);

индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;

индекс доходности инвестиций (ИД) - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций;

индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

Для характеристики финансового состояния предприятия - участника проекта применяются стандартные методы анализа.

В случае, когда финансирование проекта предполагается осуществлять из нескольких источников, целесообразно рассчитывать эффективность участия в проекте для каждого инвестора в отдельности в соответствии с его долей в финансировании проекта.

Эффективность участия в проекте характеризуется:

эффективностью участия предприятий в проекте (эффективность инвестиционного проекта для предприятий-участников);

эффективностью инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий - участников инвестиционного проекта);

эффективностью участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям - участникам инвестиционного проекта, в том числе:

региональной и народохозяйственной эффективностью - для отдельных регионов и народного хозяйства Российской Федерации;

отраслевой эффективностью - для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;

бюджетной эффективностью инвестиционного проекта (эффективностью участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).

3 Порядок согласования, экспертизы и утверждения проектов

В целях повышения качества проекта и достижения наилучших проектных решений и технико-экономических показателей проектируемых предприятий осуществляется согласование и экспертиза проектов.

В инвестиционном процессе установлен единый порядок согласования, экспертизы и утверждения проектов.

Согласование разработанного проекта лежит на обязанности проектной организации. Она обязана согласовать технический проект с соответствующими организациями в части энергоснабжения, противопожарной безопасности, защиты окружающей среды и др.

Затем проект направляется заказчику для согласования с ним принятых проектных решений. После согласования проект подвергается экспертизе.

Порядок проведения государственной градостроительной документации и проектов строительства в РФ установлен постановлением Правительства Российской Федерации от 27 декабря 2000 г. № 4008.

Экспертиза является важным и действенным средством контроля за качеством проектирования, внедрением в производство новейших научно-технических достижений и эффективностью капитальных вложений.

Экспертизу проектов строительства осуществляют:

- Госэкспертиза Минэкономразвития России;

- организации вневедомственной экспертизы республик, краев и областей, городов Москвы и Санкт-Петербурга;

- экспертные подразделения Министерств и ведомств.

Госэкспертиза Минэкономразвития РФ осуществляет экспертизу:

- генеральных планов городов с численностью населения 500 тыс. человек и более и курортных городов; схем решения;

- проектов строительства, осуществляемых за счет государственных капитальных вложений и государственного кредита;

- объектов, осуществляемых за границей при техническом содействии Российской Федерации;

- объектов совместного с другими государствами пользования и с привлечением иностранных фирм при финансировании строительства этих объектов из республиканского бюджета или внебюджетных фондов РФ;

- экспериментальных проектов и проектов массового применения, разрабатываемых по планам бюджетных работ;

- потенциально опасных и технически особо сложных объектов по установленному перечню.

Организации вневедомственной экспертизы республик, краев и областей, Москвы и Санкт-Петербурга осуществляют экспертизу проектов строительства:

- объектов, осуществляемых за счет капитальных вложений, финансируемых из бюджетов республик, областей, краев, Москвы и Санкт-Петербурга;

- объектов, независимо от источников финансирования капитальных вложений, в части вопросов, относящихся к компетенции республиканских и местных органов управления.

Экспертные подразделения министерств и ведомств проводят экспертизу проектов строительства по вопросам, отнесенным к их компетенции, в соответствии с положениями о разграничении функций по экспертизе между министерствами и ведомствами.

ТЭО строительства объектов, имеющих важное народнохозяйственное значение (в том числе с привлечением иностранных инвесторов), подлежат экспертизе в Государственной экспертной комиссии Минэкономразвития РФ.

При экспертизе проектов и смет на строительство (реконструкцию) предприятий, зданий и сооружений проверяется:

- соответствие проектов и смет задачам научно-технического прогресса;

- экономическая целесообразность строительства нового предприятия в сопоставлении с экономической целесообразностью реконструкции или увеличения мощностей действующих предприятий;

- прогрессивность технико-экономических показателей запроектированных предприятий по сравнению с показателями лучших предприятий, а также с утвержденными технико-экономическими показателями для предприятий данной отрасли;

- наличие мероприятий по охране природы, исключающих загрязнение атмосферы, водоемов и почвы вредными выбросами и стоками и т.п.;

- соответствие технологических процессов, основного и вспомогательного оборудования новейшим достижениям науки и техники и научной организации труда;

- наличие решений, обеспечивающих создание наиболее благоприятных условий труда;

- эффективность принятых систем управления предприятием;

- обеспечение безопасности эксплуатации предприятий, зданий, сооружений и соблюдение в проектах норм и правил пожарной безопасности и соблюдение норм и правил по охране труда, технике безопасности и санитарно-гигиеническим условиям труда;

- правильность решений генерального плана предприятия;

- соответствие архитектурно-строительных решений

- технологическим требованиям;

- соблюдение требований строительных норм и правил, государственных стандартов;

- оптимальность принятых решений по энергоснабжению, водоснабжению, теплоснабжению, канализации, отоплению, вентиляции;

- правильность определения сметной стоимости строительства (реконструкции) предприятий, зданий и сооружений.

В результате экспертизы проектов и смет на строительство (реконструкцию) предприятий, зданий и сооружений составляется заключение по проекту в целом.

Заключение экспертизы по проекту и смете на строительство (реконструкцию) предприятия, здания, сооружения должно содержать следующие разделы:

- краткую характеристику проекта предприятия, здания и сооружения, описание основных проектных решений и таблицу технико-экономических показателей;

- замечания и предложения по проектным решениям, технико-экономическим показателям и сметам. Дается обоснование рекомендуемых изменений проектных решений, показателей и сметной стоимости строительства, а также ожидаемый эффект от их реализации;

- общие выводы с оценкой качества проекта (включая сметную документацию), позволяющие рекомендовать проект к утверждению или принять решение о возвращении его для доработки, а по экспертизе проектов в порядке выборочного контроля позволяющие одобрить проект или установить необходимость его переутверждения;

- заключение экспертизы направляется организации, утверждающей проект, и проектному институту.

Защита проекта в утверждающих инстанциях по поручению заказчика производится проектными организациями.

Экспертиза является важным и действенным средством контроля за качеством проектирования, внедрением в производство новейших научно-технических достижений и эффективностью капитальных вложений.

После экспертизы и положительного ее заключения проекты утверждаются соответствующим органом в зависимости от источников их финансирования:

- при строительстве за счет централизованных государственных капитальных вложений, финансируемых из федерального бюджета -- Росстроем совместно с заинтересованным министерством и ведомством. Как правило, утверждение этих проектов осуществляется в Росстрое;

- при строительстве объектов за счет капитальных вложений, финансируемых из соответствующих бюджетов республик в составе РФ, краев, областей, автономных образований, городов Москвы и Санкт-Петербурга -- утверждение проектов осуществляется органами управления субъектов РФ в установленном ими порядке.

По стройкам, осуществляемым за счет собственных финансовых ресурсов заемных средств и привлеченных средств инвесторов, проекты на строительство объектов утверждаются непосредственно заказчиками (инвесторами).

Заключение

Таким образом, реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решений об инвестировании. Инвестирование является одним из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы. Вместе и тем успешная деятельность предприятий, осуществляющих подобную инвестиционную политику, зависит от того, как организован процесс анализа и отбора инвестиционных проектов.

Инвестиционные проекты имеют многообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия. Однако разработка любого инвестиционного проекта - от первоначальной идеи до эксплуатации - может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (производственной). Суммарная продолжительность трех фаз составляет жизненный цикл инвестиционного проекта.

Типовое проектирование является важнейшим средством обеспечения единой технической политики в капитальном строительстве. Благодаря типовому проектированию можно широко использовать типовые детали, изготавливаемые в массовом производстве. Это ускоряет строительство и снижает затраты на сооружение зданий и предприятий.

Список использованной литературы

Грей К., Ларсон Э. Управление проектами: практическое руководство. - М.: Дело и сервис, 2003. - 528 с.

Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках. - М.: ДеКА, 2003. - 480 с.

Некоторые актуальные вопросы отбора инвестиционных проектов / Терентьев Н. // Инвестиционные технологии. - 2005. - № 5. - с. 27 - 30

Риски проектного финансирования и их страхование / Баринов А.Э. // Страховое дело. - 2004. - № 12. - с. 9 - 18

Савченко Н.Н. Технико-экономический анализ проектных решений. - М.: Экзамен, 2002. - 128 с.