Порядок предоставления кредитов инвестиционного характера

Инвестиции в наиболее общей форме могут быть определены как вложение свободных денежных средств в различные формы финансового и материального богатства или активы.

В нашей стране согласно законодательству под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.[18,с3.]

Инвестиции совершаются в любой экономике в процессе перераспределения денежных ресурсов от тех, кто ими располагает, к тем, кто в них нуждается. Традиционным " поставщиком " денежных ресурсов является население, аккумулирующее денежные сбережения, а спрос на дополнительные денежные средства предъявляют предприниматели или государство.

Система инвестирования содержит определенное количество взаимосвязанных элементов, имеющих иерархическую соподчиненность и индивидуальную функциональную нагрузку, и должна включать как минимум следующие составные части:

- источники поступления инвестиционных средств для осуществления процесса инвестирования (процесс формирования);

- четкий механизм аккумуляции инвестиционных средств, поступивших из различных источников;

- разработанную процедуру вложения мобилизованного капитала;

- механизм, контролирующий инвестирование;

- механизм возвратности ассигнований.

По внутреннему содержанию инвестирование средств осуществляться в виде:

- финансирование (целевого, программного, предметно-ориентированного, проблемно-ориентированного),

- кредитования,

- лизинга,

- факторинга,

- фондовых операций.

По форме каждое указанное выше направление может предстать:

в денежном выражении;

материально-ресурсном;

в виде нематериальных активов.

По условиям ассигнования эти направления могут быть льготными и не льготными.

По отношению к незамкнутой экономической системе они подразделяются на резидентные и нерезидентные.

В Республике Беларусь, у участников инвестиционного процесса источниками инвестиций могут быть:

собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора (часть прибыли, остающейся в его распоряжении, амортизационные отчисления, остатки фондов экономического стимулирования и иных фондов, денежные накопления, средства от реализации имущества и т.п.);

иные финансовые средства инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы);

бюджетные инвестиционные ассигнования;

специальные фонды, создаваемые по решению Парламента и Правительства;

денежные средства предприятий, централизуемые объединениями;

средства от благотворительных мероприятий и вкладов.

Источники финансирования инвестиционной деятельности в области капитальных вложений - это средства, используемые на капитальные вложения предприятий и хозяйственных организаций всех форм собственности. Систематизированный вид основных источников инвестиций для предприятий приводится в приложении 1.

После определения источников инвестиций, надо точно и четко решить: куда вкладывать финансовые ресурсы, что инвестировать, какие объекты наиболее перспективны.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

-недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

-ценные бумаги;

-интеллектуальная собственность.[18,с 4.]

Объектами инвестирования могут быть финансовые и материальные активы. Материальные активы включают: движимое и недвижимое имущество, землю, здания, драгоценные металлы, товары длительного пользования, воспроизводимые материальные ценности с коротким временем службы или инвентарь.

Инвестиционная деятельность в РБ может осуществляться в следующих формах:

-создание юридического лица;

-приобретения имущества или имущественных прав, а именно:

доли в уставном фонде юридического лица;

недвижимости;

ценных бумаг;

прав на объекты интеллектуальной собственности;

концессий;

оборудования;

других основных средств. [18,с 4]

Определив источники и объекты инвестирования, надо определиться кто именно будет осуществлять инвестиционную деятельность.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть государства, отечественные и иностранные юридические и физические лица. Общую схему участников инвестиционного процесса можно представить следующим образом:

1. Государство.

2. Иностранные инвесторы.

3. Предприятия.

4. Негосударственные инвестиционные институты.

5. Население.

В этой главе целесообразно остановиться на проблеме привлечения зарубежных инвесторов.

Функционирование и развитие переходной экономики в Республике Беларусь характеризуется целым комплексом проблем, упорядочение, разрешение и урегулирование которых является насущной задачей экономической политики государства. Одной из них является проблема привлечения в Республику Беларусь иностранных инвестиций. В настоящее время уровень национальных сбережений не обеспечивает требуемые объемы капитальных вложений для обновления и модернизации производства, внедрения новых технологий и систем управления. В значительной мере недостающие источники капитальных вложений могли бы заменить иностранные инвестиции.

Привлечению в широких масштабах иностранных инвестиций в белорусскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в Беларуси цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирования различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала. Приток иностранных средств жизненно важен и для достижения среднесрочных целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоления спада производства и ухудшение качества жизни граждан. При этом необходимо иметь в виду, что интересы белорусского общества с одной стороны, и иностранного инвестора - с другой, непосредственно не совпадают. Беларусь заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройки всего экспортного потенциала, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы, естественно, заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет внутреннего рынка республики, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники. Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, не лишая его собственных стимулов и направляя его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

По данным 2000 года основная часть иностранных инвестиций, привлеченных в Беларусь относится к прямым и кредитным. При этом преобладают кредитные иностранные инвестиции, т.е. связанные с иностранными товарными кредитами, возврат которых гарантирует государство. В то же время наиболее выгодными для государства являются прямые иностранные инвестиции, поскольку инвестор действует на свой страх и риск. Задача государства - создать благоприятный инвестиционный климат [36, с.37].

В мировой практике существуют 11 основных критерия, которые показывают привлекательность вложения инвестиций в экономику данной страны:

1. Характеристика местного рынка.

2. Доступность рынка.

3. Рабочая сила.

4. Валютный риск.

5. Возвращение капитала.

6. Защита прав интеллектуальной собственности.

7. Торговая политика.

8. Государственное регулирование.

9. Политическая стабильность.

10. Макроэкономическая политика.

11. Инфраструктура и услуги.

Пока, к сожалению, Беларусь не соответствует принятым критериям. Международные рейтинговые агентства относят Республику Беларусь к странам с высоким экономическим и политическим риском, что делает для нее практически недоступным мировой рынок капиталов, усложняет привлечение иностранных инвестиций. Беларусь находится в 7 группе, категории С. Продолжающаяся на протяжении многих лет финансовая нестабильность, высокая инфляция, административное регулирование экономических отношений делают Республику Беларусь малопривлекательной для иностранных инвесторов. Многие иностранные инвесторы считают инвестиционный климат в Беларуси неблагоприятным так же из-за неурегулированного законодательства, обременительной налоговой системы, неразвитости инфраструктуры. Так, они отмечают наличие в республике противоречащих друг другу и быстро изменяющихся законодательных актов и постановлений, касающихся иностранных инвестиций, различное толкование или даже игнорирование их отдельными организациями и местными властями. На такие принципиальные вопросы, как право собственности на землю, механизмы реализации залоговых форм, иностранные инвесторы не получают однозначного ответа [36, с.37].

Если же кредитор решает вложить деньги, то стоимость кредита для белорусского заемщика непомерно велика.

Недостаток коммерческой информации о рынке Беларуси, регионах и конкретных предприятиях, транспортной и телекоммуникационной системе, правовой базе также являются препятствием на пути иностранных инвестиций, особенно для малых и средних зарубежных компаний и фирм.

Зарубежный опыт показывает, что необходима одна структура, координирующая все аспекты инвестиционной деятельности. Так, в США имеется национальное Агентство по инвестициям с сетью местных отделений. В Болгарии создана Комиссия по содействию инвестициям при правительстве. В Чехии есть специализированное Агентство по инвестициям. В России всеми вопросами занимается Минэкономики.

В наших условиях имеет прямой смысл перенять опыт России и сосредоточить работу с инвестициями в Министерстве экономики, осуществляющем разработку важнейших экономических проблем, имеющем опытных специалистов по всем отраслям хозяйства, которые отчетливо представляют конечную цель любых капвложений.

Совсем нелишним было бы иметь соответствующие структуры управления в Кабинете Министров и облисполкомах. Завершить "вертикаль" целесообразно созданием государственной инвестиционной корпорации.

Основой для функционирования иностранного капитала в Республике Беларусь являются Инвестиционный кодекс; закон "О порядке заключения, использования и денонсации международных договоров Республики Беларусь"; постановления Кабинета Министров "об особенностях создания иностранных предприятий на территории Республики Беларусь”; "об инвестиционной деятельности белорусских субъектов хозяйствования за границей"; "О привлечении в республику иностранных кредитов"; "О мерах по разработке и реализации инвестиционных проектов и проектов технической помощи, финансируемых Европейским Банком Реконструкции и Развития". Многие из этих документов требуют дополнений и переработки. Это относится и ко всей последовательности нормативных актов, развивающих положения основных законов.

Законодательные акты в сфере инвестиционной международной деятельности дополняются межгосударственными соглашениями. Республика Беларусь вступила в Международный валютный фонд, Европейский Банк Реконструкции и Развития и в другие международные организации. Республика стала участницей многосторонних соглашений - Конвенции о многостороннем агентстве по гарантиям инвестиций и конвенции о порядке разрешения инвестиционных споров между государствами и иностранными лицами. С рядом государств, среди которых Польша, Финляндия, ФРГ, Франция, Китай заключены двусторонние соглашения о содействие, осуществлении и взаимной защите инвестиций. В отношении Австрии, Болгарии, Венгрии, Индии, Швейцарии, США и некоторых других стран действуют договоры о предоставлении режима наибольшего благоприятствования. Подписано двустороннее соглашение о предотвращении двойного налогообложения с Польшей. Такие же документы ратифицированы с Великобританией, Россией, Украиной, Швецией. С Россией, Украиной, Узбекистаном, Литвой, Молдовой заключены соглашения о свободной торговле.

Большая часть капиталовложений в любой стране осуществляется за счет внутренних накоплений. Исследование Мировым банком экономики 14 развивающихся стран показало, что у них приток внешнего капитала составил всего 10% от внутренних сбережений.

Согласно усредненной зарубежной статистике 70-80% сбережений через инвестиции направляются в основной капитал, 20-15% - в жилье, и 10-5% - в запасы. Запасы включают продукцию, которая произведена, но не продана, незавершенное производство и сырье. Запасы необходимы, чтобы поддерживать постоянный уровень производства, обеспечивать его непрерывность, компенсировать неожиданные срывы в поставках. В некоторых странах запасы значительны. Так в США последние 25 лет они держатся на уровне 20-35% от конечных продаж [22, с.15].

Национальный капитал включает как сбережения населения (домашних хозяйств), так и сбережения государства (доля бюджета, направляемая в инвестиционный процесс), предприятий и фирм (в основном в форме амортизационных отчислений).

Каковы возможности по расширению каналов поступления внутреннего капитала в инвестиции, и какова роль банков в этом?

Первый канал - собственные средства предприятий, организаций. Данный источник оставался основным в с 1991 по 2001 год. Собственные средства предприятий с 1992 года в общем объеме инвестиций уменьшились с 56,2% до 44,8%, их относительная доля достаточно велика, но финансовая мощность недостаточна для сколько-нибудь существенной модернизации оборудования. Разумеется, мощность этого канала зависит от прибыли, т.е. от рентабельности, а последняя неуклонно снижается: в 2001 году составила 8,2%. Для сравнения: в 1991 году рентабельность была 23,9%, а в 1992 году - 22,1%. Главная причина снижения рентабельности - переход на практически мировые цены на сырье и энергоносители при высокой энерго- и ресурсоемкости технологий [19, с.16].

Низкая рентабельность каждого второго и убыточность каждого третьего предприятия в условиях погони за темпами роста привели к небывалой задолженности. Так на 01.01.2002 кредиторская задолженность предприятий составила 8138,8 млрд..р, что равно 44,1% ВВП.[19,с.17]

Главная составляющая часть инвестиций за счет собственных средств - амортизационные отчисления. Они составляют в Беларуси в среднем 10% ВВП. К сожалению, по прямому назначению используется чуть более трети из них. Остальную часть предприятия вынуждены расходовать на текущие нужды. В странах Европейского Союза использование амортизационных отчислений не по фактическому назначению запрещено [19, с.17].

Второй канал - бюджетное финансирование. Главный недостаток бюджетных капвложений, это что средства используются либо на основные фонды социальной сферы (школы, больницы и т. п.), либо на так называемый псевдоинвестиционный импорт: автомобили, офисное оборудование и т. п. Их влияние на структурную перестройку экономики, несмотря на все усилия Минэкономики и Министерства предпринимательства и инвестиций (дотационные фонды по кредитованию наукоемких и энергосберегающих проектов, в поддержку среднего и малого бизнеса), невелико, как и чрезвычайно малая доля ВВП, перекачиваемая через этот канал в инвестиции.

Размещение централизованных инвестиционных средств государства осуществляется преимущественно на контрактно-конкурсной основе. Главным критерием служит высокая эффективность и быстрая окупаемость инвестиционных проектов. Ученые-экономисты выделяют наиболее перспективные отрасли и производства для государственных вливаний. Это:

предприятия нефтехимии и энергетики;

конверсионные предприятия;

материалосберегающие технологии в строительстве. Заботой государства стало стимулирование производства местных строительных материалов. Особое значение это имеет для сельского строительства, состояние которого критическое;

новые технологии обработки и упаковки сельскохозяйственного сырья. Так, в сельском хозяйстве все виды государственной помощи (участие в финансировании, дотации и др.) принято распространять на мероприятия, способствующие сохранению и доставке потребителю произведенной уже продукции, на снижение потерь выращенной продукции и только при исчерпании возможностей первых двух направлений поддерживается расширение объема сельскохозяйственных работ.

Главная проблема в использовании бюджетных капвложений - распыленность и ориентированность на инфраструктурные (не всегда эффективные) инвестиции. Безусловно, все еще нужны и импортные компьютеры, и факсы для секретарей, и мебель, и автомобили, но в условиях дефицита средств на критический импорт - с этим нужно подождать.

Целесообразнее к тому же не распылять бюджетные инвестиционные деньги на многочисленные фонды (7 бюджетных целевых фондов), проекты (74 государственные программы), ведомства, а сконцентрировать в одном бюджете развития и направить их на национальные проекты типа «Повышение конкурентоспособности и завоевание новых рынков для белорусского трактора (автомобиля и т. п.)». Иными словами, все фонды и научные, и для поддержки малого и среднего бизнеса, и энергосбережений, и капвложений дорожного фонда, и содействия занятости, поддержки сельхозпроизводителей, экспортеров, два-три года работают под объявленный национальный проект, например, хотя бы частичной модернизации тракторного завода, что включает создание новых материалов и технологий, создание в тракторного инфраструктуры малого и среднего бизнеса, переобучение и перемещение в такую инфраструктуру избыточных трудовых ресурсов с самого завода и т. д. Разумеется, финансироваться все бизнес-планы в рамках национального проекта должны на конкурсной основе с нормальной банковской экспертизой. Иными словами, Государственная инвестиционная программ должна концентрировать средства на конкретных национальных проектах с привлечением средств из других источников, но на тех же условиях, что продекларированны в указанной программе: срочность, возвратность, 20% покрытие проекта собственными средствами [22, с.20 ]

Третий канал - собственные сбережения населения. Такие сбережения можно разделить на три группы: текущие, на покупку товаров длительного пользования, на непредвиденные случаи и старость. Особым видом сбережений являются инвестиционные сбережения.

Долгосрочные сбережения составляют все больший источник финансовых ресурсов на рынке капитала, т.е. долгосрочных активов. Краткосрочные сбережения поступают на денежный рынок или рынок краткосрочных обязательств.

Стандартная практика зарубежных банков - четверть ресурсов банка - обязательства частных лиц.

Большая доля накоплений - потенциальных инвестиций остается вне белорусских банков и находится на руках у населения. Различные эксперты и аналитики называли в печати самые разные цифры - от 2,5 млрд. до 5-6 млрд. долларов сбережений, не вовлеченных в банковский оборот, т.е. хранимым в банках 20 долларов на жителя (16 долларов плюс в рублях эквивалент 4 доллара) вне банков находится еще примерно по 200 или даже 500 долларов на человека, т.е. в десять раз больше [35, с.12].

Разумеется одним созданием новых видов депозитных вкладов в банках вовлечь все домашние сбережения невозможно. Необходимо разработать схемы валютных накоплений на дополнительную пенсию, а также программы долгосрочных инвестиционных вкладов населения, например, с помощью целевых проектов. Долгосрочные целевые государственные ценные бумаги могли бы аккумулировать средства для реализации особо важных инвестиционных проектов государственного значения, типа строительства белоруской атомной электростанции, модернизацию и техническое перевооружение автомобильного завода (белорусское транспортное машиностроение зарабатывает основную долю валюты для республики, около 1 млрд. долларов в год), когда вся нация (домашние хозяйства и фирмы) вкладывают сбережения под государственные гарантии в престижный в национальном масштабе проект.

Четвертый канал - инвестиционные кредиты банков за счет собственных и привлеченных средств. Роль, которую играют банки в экономике любой страны трудно переоценить. В условиях перехода к рынку они становятся важнейшим элементом рыночной инфраструктуры. Особенно важное место отводится им в инвестиционной сфере. Вполне вероятно, что еще долгое время банковский (кредитный) капитал останется единственной надеждой предприятий и предпринимателей осуществить инвестиции. Банк стимулирует инвестиционную деятельность заинтересованных структур, используя имеющиеся в его руках рычаги.

Республика Беларусь характеризуется развитой сетью коммерческих банков. Однако финансово-банковская система Беларуси соответствует по количественным и качественным параметрам банковским системам лишь развивающихся стран. Ей характерны следующие черты:

а) чрезмерный вес Национального банка в финансовых активах, значительным объемом централизованной кредитной поддержки;

б) недиверсифицированностью финансово-банковской системы, абсолютным преобладанием коммерческих банков при отсутствии широкой сети малых кредитных институтов, поддерживающих банки, неразвитостью других финансовых посредников, которые обычно работают в корпорации с банками и дополняют банковские услуги;

в) значительной, и по оценкам, все увеличивающейся ролью "плохих" кредитов и проблемных активов, находящихся на балансе банков;

г) чрезмерным и дешевым покрытием банковскими кредитами непроизводительных расходов государства (через прямое кредитование дефицита бюджета, а также финансирование скрытого дефицита через кредитование отраслей ВПК, аграрного сектора, государственных инвестиционных программ);

д) чрезмерным количеством "карманных" банков, в том числе находящихся под усиленной опекой государства;

е) усиливающимся давлением на Национальный банк со стороны Президента и правительства, обозначившимся тенденцией снижения его независимости.

Валовый объем выданных экономике на 01.10.2001 году кредитов, включающий кредиты в иностранной валюте по курсу Национального банка на момент их выдачи, составил по банковской системе 3717,9 млрд. рублей. На кредиты в национальной валюте приходилось 2656,7 млрд. рублей, или 71,5% в объеме кредитов экономике, в 2000 году их доля составляла 79,3% [31,с 14].

Валовые выдачи кредитов на инвестиции в основной капитал в производственную и непроизводственную сферы на 01.10.2001 году составили 347 млрд. рублей. По сравнению с 2000 годом в номинальном выражении они выросли на 19,9%, в реальном -- 8,1%. Их доля в объеме кредитов экономике составила 9,3%, что на 3,1 процентных пункта выше, чем в 2000 году. В национальной валюте выдано 55,1% инвестиций в основной капитал (в 2000 году -- 46,2%). За счет собственных и привлеченных децентрализованных ресурсов банков в 2000 году выдано 141,3млрд рублей, или 80,5% кредитов на инвестиции в основной капитал, а в 2001-86%.

Таблица 1.1

Выдачи кредитов на валовой основе млрд. рублей

В соответствии с решением совещания у Председателя Правления Национального банка (протокол от 26 июня 1998г. №5, пункт 2) в 2001 году 22 банкам, находящимся в нормальном режиме функционирования, был доведен индикативный параметр (минимальною размер) выдачи кредитов на инвестиции в основной капитал в производственную сферу (с учетом финансового лизинга) в размере 206 млрд. рублей.

Фактические валовые выдачи кредитов на финансирование капитальных вложений в производственную сферу в 2001 году составили, с учетом кредитов лизинговым компаниям на приобретение основных средств производственного назначения (для сдачи в аренду), 169,9 млрд. рублей, или 18,1% от объема кредитов на инвестиции в основной капитал и 1,6% от объема валовых кредитов экономике. По сравнению с 2000 годом объем кредитов в национальной валюте их в реальном выражении снизился на 12%. Но в иностранной валюте объем инвестиционных кредитов в производственную сферу вырос в реальном выражении на 24,3%, а удельный вес составил 81,9%. Таким образом, по показателю выдач кредитов на инвестиции в производственную сферу, находящемуся под контролем Национального банка, был обеспечен и номинальный, и реальный(15,7%) рост. Доведенный банкам на 2001 год индикативный параметр выдачи кредитов на финансирование капитальных вложений в производственную сферу выполнен на 92,6% за 9 месяцев [31, с.16].

Основная нагрузка по выполнению индикативного параметра выдачи кредитов на финансирование капитальных вложений в производственную сферу приходилась на системообразующие банки. Их доля в общем объеме выданных инвестиционных кредитов в производственную сферу составила в 2001 году 79,9%, в том числе доля АСБ «Беларусбанк» -- 44,9%. Столь высокий показатель участия банка в инвестиционном кредитовании достигнут в результате финансирования проектов технологической модернизации таких крупных производственных объединений как «Полимир», «Беларусь-калий», «Гомельдрев» и др. На долю «Приорбанк» ОАО приходилось 8% инвестиционных кредитов в производственную сферу, ОАО «Белинвестбанк»-12,8%, «Белвнешэкономбанк»-5,8%. Наибольший процент выполнения индикативных заданий показали: ОАО «Межторгбанк»-608,3%, ОАО «Белинвест» -- 170,9%, АСБ «Беларусбанк» - 124%, ОАО «Приорбанк» ОАО -- 124,4%. Вместе с тем, такие ведущие банки, как ОАО «Белагропромбанк», ОАО «Белорусский биржевой банк», не справились с заданием. Два банка (000 Банк «БелБалтия» и филиал Мосбизнесбанка в г. Минске) не приняли участия в инвестиционном кредитовании экономики [31,с 16].

Следует отметить возрастание степени напряженности в выполнении самого индикативного параметра. В 2001 году из 22 банков, справились с доведенным заданием 4 банков, выполнили задание более чем на 50% 4 банка, от 20 до 50% -- 3 банков, от 0 до 20% -- 11 банков. По результатам 2000 года разбежка в выполнении доведенных заданий была значительно меньше. Из 26 банков справились с годовым заданием 9, выполнили доведенное задание более чем на 50% - 3 банков, от 20 до 50% -- 5 банка, от 1 до 20% -- 7 банка. В 2000 году ни один из банков не устранился от инвестиционного кредитования.

Кроме того, на увеличение объема инвестиционных кредитов положительно повлияло увеличение валютной выручки от экспорта, в 2001 году она составила 3819,2 млн. USD, что на 37,5% больше чем в 2000 голу.[31,с 17].

Понижение уровня инфляции (3% в 2001 и 6,6% в 2000) позволило Национальному банку постепенно уменьшать ставку рефинансирования, а банкам - существенно снизить ставки по долгосрочным кредитам.

В текущем году инвестиционная деятельность банков претерпела некоторые структурные изменения.

Во-первых, фоновым признаком, свидетельствующим о улучшении положения в инвестиционной сфере, было увеличение доли кредитов на инвестиции в основной капитал в общем объеме кредитов экономике в течение этого года.

Во-вторых, значительно выросла доля валютных кредитов на инвестиции. Кредиты в иностранной (конвертируемой) валюте в 2000 году составили 124,9 млн. USD, а в 2001 выросли на 24,3%. Доля кредитов в иностранной валюте в общем объеме кредитов на финансирование капитальных вложений в производственную сферу составила 81,9%, кредитов в национальной валюте, соответственно, -- 18,1%. Для сравнения: в 1999 году на долю кредитов на инвестиции в производственную сферу в иностранной валюте приходилось 45,4% всех инвестиционных кредитов. (мос)

Рис 1. Динамика процентных соотношений валовых и инвестиционных кредитов.

Рис. 1.1 Структура кредитов на инвестиции в производственную сферу по видам валют.

Если посмотреть на структуру инвестиционных кредитов в разрезе кредитных операций в 2001 году, в ней виден рост удельного веса собственно кредитных операций (97% против 73,1% в 2000 году). Удельный вес лизинговых операций, соответственно, сократился, в том числе доля финансового лизинга составила 1,24% против 11,9% в 2000 году; доля кредитов лизинговым компаниям составила 6% против 13% в 2000 году [12,с 5].

Таблица 1.2

Структура инвестиционных кредитов в разрезе операций. (Сведения НБ РБ)

В структуре кредитных операций по выполнению индикативного параметра выполнялняемого коммерческими банками в 2001 году по сравнению с 2000 годом прошли следующие изменения: увеличилась доля кредитов на инвестиции в производственную сферу, вместе с тем уменьшился удельный вес финансового лизинга и кредитов лизинговым компаниям

Так как основной источник инвестиций в Беларуси - собственные средства предприятий - практически обмелел, частных инвестиций ничтожно мало и использование бюджетных средств невыгодно, а необходимость в реальных инвестициях стоит как никогда остро (на сегодняшний день, согласно официальной статистике активная часть основных фондов изношена на 72%, в промышленности - на 74%, а в таких техногенноопасных и экологоопасных, как химия и нефтехимия, - на 84%. Т.к. ежегодно коэффициент износа увеличивается на 4%, то через 6 лет Беларусь может получить полный износ фондов в промышленности). Поэтому можно сделать вывод,что развитие и усовершенствование инвестиционного кредитования коммерческими банками становится одной из важнейших задач современной экономики.

1.2 Кредитный процесс в коммерческом банке

Кредитная политика банков в области инвестиционной деятельности должна быть направлена на реализацию задач социально-экономического развития республики и приоритетных государственных программ.

Организация долгосрочного кредитования предполагает выделение субъектов и объектов кредитования; порядок выдачи и погашения кредита.

Согласно Правилам размещения денежных средств в форме кредита, долгосрочные кредиты предоставляются юридическим лицам на реализацию проектов, связанных с созданием и увеличением производственных основных средств, при обеспечении окупаемости проекта и погашении кредита в срок не более 5 лет со дня выдачи первой суммы кредита, если иное не предусмотрено законодательством. При наличии свободных ресурсов банк может предоставлять долгосрочные кредиты на иные цели и сроки, на противоречащие законодательству Республики Беларусь.

Объектами долгосрочного кредитования являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, которые включают все затраты на новое строительство, реконструкцию производства, приобретение готовых и незавершенных строительством объектов производственного и непроизводственного назначения, приобретение оборудования и др.

Под инвестиционными проектами понимаются проекты, связанные с созданием и движением долгосрочных активов.

Кредиты на реализацию инвестиционных проектов предоставляются за счет собственных и привлеченных ресурсов банка с обязательным соблюдением требований Правил предоставления денежных средств в форме кредита.

Кредиты на реализацию инвестиционных проектов должны предоставляться субъектам хозяйствования с уровнем платежеспособности, обеспечивающим своевременный возврат кредита и процентов по нему.

Для рассмотрения вопроса о возможности предоставления кредита на реализацию инвестиционных проектов банк получает от заемщика пакет документов, определенный во внутренней процедуре банка по выдаче кредитов.

Документами, необходимыми для получения инвестиционных кредитов, являются:

кредитная заявка (ходатайство);

годовой бухгалтерский баланс со всеми приложениями к нему;

бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату;

отчет о прибылях и убытках;

графики производства работ и поставки оборудования;

договоры (контракты) на поставку оборудования, сырья, подтверждающие осуществление проекта;

бизнес-план с детальной проработкой кредитуемого проекта, обоснованием его эффективности и окупаемости, разработанный в соответствии с Рекомендациями по разработке и оценке бизнес-планов, утвержденными Министерством экономики Республики Беларусь;

документы по обеспечению исполнения обязательств по возврату кредитов, оформленные в соответствии с законодательством.

Клиенты, текущие счета которых открыты в других банках, к указанному перечню дополнительно должны представить:

копии учредительных документов, удостоверенные нотариально или вышестоящей организацией, либо органом, производившим регистрацию;

копию свидетельства о регистрации, заверенную нотариально;

карточку с образцами подписей и оттиском печати, заверенную нотариально, после принятия решения о кредитовании.

В случае реализации проекта государственных программ или по решениям Правительства необходимо дополнительно представить:

документы, подтверждающие включение данного проекта в государственную программу, или копию решения Правительства;

другие документы в соответствии с установленными требованиями при компенсации потерь банку при льготном кредитовании проекта.

При решении вопроса о предоставлении кредита на проведение строительно-монтажных работ (новое строительство, реконструкция производства) необходимо дополнительно получить от клиента следующие документы:

разрешение заказчику-застройщику на производство строительных работ, выдаваемое органами Государственного строительного надзора (при необходимости - Проматомнадзора);

решение местного исполнительного и распорядительного органа о строительстве;

копию государственного акта на право собственности, владения, пользования земельным участком;

согласованную в установленном порядке проектно-сметную документацию в полном объеме;

заключение государственной вневедомственной экспертизы по инвестиционному проекту без замечаний (при необходимости - заключение экологической экспертизы);

договор генерального подряда, заключенный в соответствии с Правилами о договорах подряда в капитальном строительстве;

график производства работ и освоения денежных средств;

внутрипостроечный титульный список;

приказ об утверждении заказчиком проектно-сметной документации и сметной стоимости в базовых ценах;

договор между заказчиком и проектной организацией о проведении авторского надзора;

приказ заказчика о закреплении инженерно-технических работников, осуществляющих производство работ и технический надзор на объекте строительства;

действующую на территории республики лицензию на выполнение соответствующих видов работ;

график приобретения оборудования в сметных и текущих ценах;

справку пересчета сметной стоимости строительства в текущие цены на основании индексов изменения стоимости по элементам затрат;

справку о фактически выполненных и оплаченных на начало кредитования, а также планируемых на период освоения капитальных вложений объемах работ в ценах 1991 года по объектам и видам затрат в разрезе источников финансирования;

отчет об объемах строительно-монтажных работ заказчика на начало года и последнюю отчетную дату - форма 2КС (в случае кредитования не завершенных строительством работ);

справку налогового органа о декларировании источников инвестиций, если по инвестиционному проекту предполагается приобретение готовых или незавершенных строительством объектов, за исключением жилья, с объемом инвестиций, равным 50000 минимальных заработных плат и выше.

Банк рассматривает представленный пакет документов [48, с.1-4].

Кредитный работник проверяет кредитный пакет, представленный кредитополучателем, на предмет наличия необходимых документов, полноту и правильность их оформления. Результаты рассмотрения документов заносятся в карточку работы с клиентом.

Основными документами, подлежащими рассмотрению, являются: бизнес-план, финансовые формы с прогнозом деятельности кредитополучателя на период реализации проекта, проектно-сметная документация, контракты на поставку оборудования, документы, подтверждающие реальность планируемых размеров доходной части (контракты, предконтрактные соглашения на реализацию продукции), другая информация о проекте (заключение экспертизы, разрешения соответствующих органов и др.).

Любое кредитное учреждение, прежде чем вступить в кредитные отношения с кредитополучателем, оценивает его финансовое состояние.

Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяет всю совокупность производственно-хозяйственных факторов.

В последнее время банковская практика предусматривает упрощенную процедуру кредитования, основное внимания уделяя лишь обеспечению возврата вложенных средств. Но это возможно только при предоставлении краткосрочного коммерческого кредита. Занимаясь долгосрочным инвестиционным кредитованием, банковские специалисты должны скрупулезно изучить финансовое состояние предприятия-кредитополучателя, его платеже- и кредитоспособность, проанализировать баланс и множество других финансово-платежных документов. Всем этим и занимаются работники отдела инвестиций или кредитного отдела, в зависимости от организационной структуры банка.

Учреждения банков могут заключать договоры только с правоспособными кредитополучателями. Правоспособность - признанная государством способность юридических лиц иметь права и обязанности, предусмотренные и допускаемые законом. Правоспособность заемщика возникает с момента регистрации его Устава в исполнительных органах власти.

В связи с этим для определения правоспособности потенциального кредитополучателя работник юридического отдела проверяет наличие Устава и учредительных документов в бухгалтерии, сверяет карточку с образцами подписей и оттиском печати с оттиском и подписями на документах, предоставленных клиентом. Если кредитополучатель является клиентом другого банка, то в его обязанности входит предоставление нотариально заверенной копии Устава, учредительных документов и карточки с образцами подписей, заверенной нотариально и в своем банке.

Компетентность руководства оценивается по несколько субъективной оценке в процессе беседы с представителями предприятия-кредитополучателя. Работник отдела кредитования и инвестиций получает представление о компетентности руководителей фирмы в экономических вопросах, в вопросах целевого использования кредита и т.д.; о чем также делается запись в заключении о целесообразности выделения кредита.

Кредитоспособность кредитополучателя означает способность юридического лица полностью и в срок рассчитаться по своим обязательствам, вытекающим из кредитного договора. Кредитоспособность клиента в мировой банковской практике являлась и является одним из основных объектов при определении целесообразности и форм кредитных отношений. При этом способность к возврату долга связывается с деловой репутацией клиента, возможностью окупаемости проекта, степенью вложения капитала в недвижимое имущество, обязательств, возникающих в ходе процесса производства и обращения, то есть кредитоспособность кредитополучателя основывается, прежде всего, на способности воспроизвести авансированные средства для погашения основного долга.

В отличие от его платежеспособности кредитоспособность кредитополучателя не фиксирует неплатежи за истекший период или какую-либо дату, а прогнозирует его платежеспособности на ближайшую перспективу в зависимости от сроков, на которые заключается кредитный договор. Она оценивается на основе системы показателей, отражающих размещение и источники оборотных средств, а также результаты хозяйственно-финансовой деятельности кредитополучателя.

Банки стран с развитой рыночной экономикой для оценки кредитоспособности клиентов применяют сложную систему с большим количеством показателей. Как свидетельствует мировая банковская практика, при оценке кредитоспособности рейтинг финансовых показателей занимает около 45% в общей системе оценки, примерно 25% занимает влияние страны и 30% - сложившаяся кредитная история клиента, мнение партнеров и общее впечатление [28, с.25].

В странах с переходной экономикой выбор показателей кредитоспособности должен учитывать, прежде всего, сложившуюся структуру оборотных средств и их источников, особенности составления статистической и бухгалтерской отчетности и т. д.

Существующие на сегодняшний день в Республике Беларусь методики определения финансового состояния кредитополучателя, его платежеспособности и кредитоспособности не в полной мере отвечают сложившейся экономической ситуации. Трудно найти предприятие, которые по данной методике вписывалось в рамки финансово устойчивого. Большинство из них находится в кризисном состоянии, и надежных кредитополучателей сегодня практически не существует.

Внутри многих банков республики существует собственные методики определения кредитоспособности. Рекомендации Национального банка по определению уровня кредитоспособности определяют лишь часть показателей, которые могут быть использованы при оценке кредитоспособности клиентов. Предполагается применять два основных способа оценки кредитоспособности: на основе системы финансовых показателей и на основе качественного анализа. Для анализа балансов клиентов нет устоявшихся общепринятых коэффициентов. Вместе с тем существует несколько общих основных коэффициентов, которые используются банками при оценке кредитоспособности:

коэффициенты ликвидности (текущей и быстрой), которые показывают, располагает ли клиент достаточными средствами для погашения своих краткосрочных долговых обязательств и может ли он вовремя высвободить из своего оборота денежные средства для погашения долга;

коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами, характеризующими соотношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств к фактической стоимости находящихся у кредитополучателя оборотных средств;

показатели деловой активности (оборачиваемости) кредитополучателя, позволяющие определить эффективность использования активов и скорость их оборачиваемости;

коэффициент финансовой устойчивости, которые определяют долю постоянного капитала в общей сумме балансе;

коэффициент прибыльности, которые характеризуют уровень доходности и рентабельности кредитополучателя.

Нормативные уровни указанных выше коэффициентов банки, как правило, определяют самостоятельно в зависимости от статистики анализа балансов клиентов и опыта обслуживания кредитов.

Мировая банковская практика ориентируется на следующие нормативные уровни коэффициента текущей ликвидности при оценке кредитоспособности кредитополучателей: первый, второй, третий классы - 2,0; четвертый - 1,5, пятый, шестой классы - 1,25. Причем чем выше коэффициент, тем выше финансовой устойчивости клиента. Однако и очень высокий уровень (более 3 - 4) является сигналом к тому, чтобы банк разобраться в причинах роста этого показателя (это обычно связано с ростом объемов запасов и замедлением оборачиваемости средств). Нормативный уровень коэффициента быстрой ликвидности для клиентов первого класса по мировым стандартам в среднем должен быть более 0,6 [28, с.26].

Банки нашей страны ориентируются в основном на нормативные уровни коэффициента текущей ликвидности, изложенные в Методических указаниях по оценке финансового состояния и определению критериев неплатежеспособности субъектов хозяйствования от 13.08.1999 №206/74/157/87. Однако, некоторые крупные банки, такие как ОАО «Беларусбанк» и ОАО «Белпромстройбанк», используют при оценке кредитоспособности нормативные уровни коэффициента текущей ликвидности, которые значительно выше приведенных в вышеупомянутых Методических указаниях и максимально приближены к мировым стандартам. Так, например ОАО «Беларусбанк» предлагает установить градацию кредитополучателей по 4 группам (аналогично градации по группам кредитного риска для целей создания резерва по сомнительным долгам). Нормативные уровни коэффициента текущей ликвидности для клиентов первой группы устанавливаются от 2,5 и выше; второй группы - от 2,5 до 1,5; третьей группы - от1,5 до 1,25 и четвертой группы - от 1,25 и ниже. При этом минимально допустимое значение коэффициента должно быть не ниже 1. При уровне значения коэффициента ниже 1 клиент обычно считается некредитоспособным [28, с.26].