Іпотечні облігації, їх характеристика та роль в іпотечному кредитуванні

Черкаський інститут банківської справи

університету банківської справи

Національного банку України (м. Київ)

Реферат

з дисципліни «Іпотечний ринок»

на тему:

«Іпотечні облігації, їх характеристика та роль в іпотечному кредитуванні»

Черкаси, 2009

Зміст

Вступ

1. Проспект емісії іпотечних облігацій

2. Загальні умови виконання зобов'язань за іпотечними облігаціями

3. Особливості різних типів облігацій

4. Державне регулювання, нагляд та контроль у сфері іпотечних облігацій

Список використаної літератури

Вступ

Іпотечними облігаціями є облігації, виконання зобов'язань емітента за якими забезпечене іпотечним покриттям у порядку. Іпотечні облігації є іменними цінними паперами. Вони засвідчують внесення грошових коштів її власником і підтверджує зобов'язання емітента відшкодувати йому номінальну вартість цих облігацій та грошового доходу , а в разі невиконання емітентом зобов'язань за іпотечною облігацією надає її власнику право задовольнити свою вимогу за рахунок іпотечного покриття. Можуть випускатися такі види іпотечних облігацій: 1) звичайні іпотечні облігації; 2) структуровані іпотечні облігації.

Емітентом звичайних іпотечних облігацій є іпотечний кредитор, що несе відповідальність за виконання зобов'язань за такими іпотечними облігаціями іпотечним покриттям та всім іншим своїм майном, на яке відповідно до законодавства може бути звернено стягнення. Емітентом структурованих іпотечних облігацій є спеціалізована іпотечна установа, яка несе відповідальність за виконання зобов'язань за такими іпотечними облігаціями лише іпотечним покриттям. Державну реєстрацію випусків і проспектів емісії іпотечних облігацій здійснює Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку. Дані щодо реєстрації випусків і проспектів емісії іпотечних облігацій вносяться до окремого реєстру випусків іпотечних цінних паперів в установленому Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку порядку. Емісія іпотечних облігацій здійснюється в порядку, встановленому Законом України «Про іпотечні облігації», іншими законами України та нормативно-правовими актами Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку.

Після розміщення іпотечних облігацій зміни до проспекту емісії можуть вноситися лише за згодою їх власників або управителя. Проспект емісії іпотечних облігацій, що пропонуються для відкритого продажу, підлягає опублікуванню у повному обсязі в офіційному друкованому виданні Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку не менш як за 10 днів до початку відкритого (публічного) розміщення іпотечних облігацій. На момент реєстрації випуску іпотечних облігацій емітент зобов'язаний сформувати іпотечне покриття. Випуск іпотечних облігацій здійснюється у бездокументній формі.

Глобальний сертифікат випуску іпотечних облігацій повинен містити їх найменування (звичайна чи структурована іпотечна облігація), посилання на те, що виконання зобов'язань емітента забезпечується іпотечним покриттям, а також інші реквізити, встановлені законодавством. Обіг іпотечних облігацій, облік та перехід прав власності на них здійснюються відповідно до вимог, встановлених законодавством. У разі випуску звичайних іпотечних облігацій договір на депозитарне обслуговування укладає емітент. У разі випуску структурованих іпотечних облігацій договір на депозитарне обслуговування укладає управитель.

1. Проспект емісії іпотечних облігацій

Проспект емісії звичайних іпотечних облігацій повинен містити: 1) найменування, місцезнаходження та ідентифікаційний код (згідно з Єдиним державним реєстром юридичних осіб та фізичних осіб-підприємців) емітента, управителя, особи, що здійснює депозитарне обслуговування, аудитора та обслуговуючої установи (за наявності); 2) початковий розмір іпотечного покриття; 3) вимоги, яким відповідають іпотечні активи у складі іпотечного покриття, та опис іпотечних активів (середній розмір відсотків за іпотечними активами, строки та порядок виконання забезпечених іпотекою зобов'язань боржників, співвідношення суми кредиту (позики) і вартості предмета іпотеки за іпотечними активами), цільове призначення предметів іпотеки; 4) опис іпотечних облігацій (кількість, номінальна вартість, дохідність, строки та порядок погашення); 5) строки та умови розміщення іпотечних облігацій; 6) значення коефіцієнта іпотечного покриття; 7) умови і строки заміни іпотечних активів у складі іпотечного покриття та включення нових іпотечних активів до складу іпотечного покриття; 8) обов'язки емітента за іпотечними облігаціями; 9) умови сплати витрат та винагород управителя, а також максимальний розмір цих витрат і винагород; 10) порядок ведення реєстру іпотечного покриття; 11) умови дострокового виконання грошових зобов'язань за іпотечними облігаціями (за наявності); 12) умови проведення аудиторських перевірок іпотечного покриття; 13) порядок внесення змін до проспекту емісії; 14) у разі якщо власникам іпотечних облігацій надаються додаткові гарантії виконання зобов'язань емітента за облігаціями або щодо іпотечного покриття застосовуються договори про збереження реальної вартості, проспект емісії має містити інформацію про зміст таких гарантій або договорів, відомості про особу-гаранта або сторону договору про збереження реальної вартості іпотечного покриття, а також про спосіб відшкодування премії гаранта або сторони договору про збереження реальної вартості; 15) іншу інформацію відповідно до законодавства. Проспект емісії структурованих іпотечних облігацій повинен містити: 1) відомості, зазначені у пунктах 1-5, 8-15 вище; 2) умови розміщення управителем грошових доходів від іпотечного покриття, строк сплати яких власникам іпотечних облігацій ще не настав; 3) порядок скликання і проведення, а також повноваження загальних зборів власників іпотечних облігацій; 4) посилання на те, що іпотечне покриття забезпечує один або декілька випусків структурованих іпотечних облігацій. Для реєстрації випуску іпотечних облігацій разом з проспектом їх емісії до Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку подаються реєстр іпотечного покриття та договір про управління іпотечним покриттям.

2. Загальні умови виконання зобов'язань за іпотечними облігаціями

Виконання зобов'язань за іпотечними облігаціями здійснюється в порядку та у строки, визначені в їх проспекті емісії, а для структурованих іпотечних облігацій - також у договорі про управління іпотечним покриттям. Проспектом емісії може передбачатися надання власникам іпотечних облігацій гарантії щодо виконання грошових зобов'язань емітента або створення для цієї мети спеціального резервного чи страхового фонду. Процент за іпотечними облігаціями може бути фіксованим або плаваючим. У разі застосування плаваючого процента у проспекті емісії повинні зазначатися критерії або формула для його розрахунку. Емітент може за власною ініціативою здійснити дострокове погашення іпотечних облігацій виключно у разі, якщо це передбачено у проспекті емісії.

3. Особливості різних типів облігацій

Звичайні іпотечні облігації

Емітент виконує грошові зобов'язання за звичайними іпотечними облігаціями за рахунок доходів від іпотечного покриття та за рахунок іншого свого майна. Право емітента використовувати доходи від іпотечного покриття та кошти, отримані від розміщення звичайних іпотечних облігацій, на будь-які цілі на власний розсуд не обмежується за умови, що емітент продовжує належним чином виконувати зобов'язання за звичайними іпотечними облігаціями. Ведення реєстру власників звичайних іпотечних облігацій здійснюється в порядку, передбаченому законодавством. Порядок виконання зобов'язань емітента перед власниками звичайних іпотечних облігацій та оплати витрат і винагород управителя визначається проспектом емісії та договором про управління іпотечним покриттям. Емітент вважається таким, що порушив зобов'язання за звичайними іпотечними облігаціями: 1) у разі невиконання або неналежного виконання грошових зобов'язань за іпотечними облігаціями у строки, визначені у проспекті емісії; 2) у разі порушення щодо емітента провадження у справі про банкрутство або призначення тимчасового адміністратора чи ліквідатора; 3) у разі не проведення заміни іпотечних активів або не включення нових іпотечних активів до складу іпотечного покриття ; 4) у разі вчинення емітентом щодо іпотечного покриття дій, які суперечать вимогам Закону України «Про іпотечні облігації», якщо такі дії ставлять під загрозу належне виконання емітентом зобов'язань за іпотечними облігаціями; 5) в інших випадках, визначених у проспекті емісії. У разі настання однієї з умов, власники звичайних іпотечних облігацій набувають такі права: 1) вимагати від емітента дострокового виконання грошових зобов'язань за іпотечними облігаціями; 2) вжити заходів примусового стягнення заборгованості емітента за іпотечними облігаціями відповідно до законодавства; 3) звернути стягнення на іпотечне покриття; 4) задовольнити свої вимоги за рахунок інших активів емітента у разі недостатності коштів після звернення стягнення на іпотечне покриття. Структуровані іпотечні облігації.

Виконання зобов'язань емітента за структурованими іпотечними облігаціями здійснюється виключно за рахунок іпотечного покриття. Грошові доходи від іпотечних активів у складі іпотечного покриття підлягають переказу обслуговуючою установою на рахунок управителя. Розподіл чи розміщення цих доходів управителем здійснюється відповідно до порядку та умов, визначених у проспекті емісії або договорі про управління іпотечним покриттям, у такій послідовності: 1) сплата витрат і винагород; 2) сплата процентів власникам структурованих іпотечних облігацій; 3) сплата основної суми боргу власникам структурованих іпотечних облігацій; 4) розміщення грошових доходів від іпотечного покриття, строк сплати яких власникам структурованих іпотечних облігацій ще не настав. Сума, що залишається після повного погашення структурованих іпотечних облігацій та сплати всіх витрат і винагород, належить емітенту і підлягає переказу управителем на рахунок емітента. Власники структурованих іпотечних облігацій набувають право вимагати дострокового виконання зобов'язань за цими облігаціями або звернути стягнення на іпотечне покриття у разі невиконання або неналежного виконання таких зобов'язань.

4. Державне регулювання, нагляд та контроль у сфері іпотечних облігацій

Функції державного регулювання, нагляду та контролю у сфері випуску та обігу іпотечних облігацій і діяльності фінансових установ здійснюють: - щодо випуску та обігу іпотечних облігацій, іпотечного покриття та діяльності управителя іпотечним покриттям - Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку; - щодо діяльності банків - Національний банк України; - щодо діяльності фінансових установ, які не є банками, - спеціально уповноважений орган виконавчої влади у сфері регулювання ринків фінансових послуг. Державні органи здійснюють повноваження, встановлені частиною першою цієї статті, в межах їх компетенції згідно із законодавством. Емітенти, які розмістили іпотечні облігації, зобов'язані у строки, порядку та формі, що встановлені Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку, оприлюднювати та розкривати повну інформацію про: - фінансово-господарське становище і результати своєї діяльності; - будь-які юридичні факти (дії та/або події), які можуть вплинути на виконання зобов'язань за іпотечними облігаціями; - відповідність стану іпотечного покриття. Інформацію про власників іпотечних облігацій надає Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку особа, яка веде облік прав власності на іпотечні облігації, у строки, порядку та формі, що встановлені Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку.

Список використаної літератури

1. Закон України “Про іпотеку” від 05.06.2003 року, № 898-ІV.

2. Закон України “Про цінні папери та фондову біржу” від 18.06.1991 року.

3. Про внесення змін до ст. 1 Закону України “Про цінні папери та фондову біржу” від. 05.02.2004 року.

4. Подопригора, Бородовой - Гражданское право- К.: Вентури., 1996.

5. Цивільне право України. Підручник під редакцією Ч.Н.Азімова. Х.: “Право”. 2000р.

6. Науково-практичний журнал Української нотаріальної палати “Нотаріат”. Гол. редактор - Анатолій Штунюк. ( № 9, вересень 2003 р.).