Биржевые сделки и расчеты по ним
Регулирование бирж и биржевых сделок, правила биржевой торговли. Признаки биржевых сделок. Виды биржевых операций: кассовые и срочные сделки. Сделки с реальным, наличным товаром. Механизм осуществления биржевых сделок. Система расчетов на фондовой бирже.
Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
Вид | контрольная работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 30.11.2009 |
Размер файла | 32,6 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
2
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОУ ВПО
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
КАФЕДРА ДЕНЕГ, КРЕДИТА И ЦЕННЫХ БУМАГ
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине: Рынок ценных бумаг
на тему:
"БИРЖЕВЫЕ СДЕЛКИ И РАСЧЕТЫ ПО НИМ"
студентки |
Вершининой Ирины Николаевны |
|
Номер личного дела |
06УБД10626 |
|
Специальность |
Бухучет, анализ и аудит |
|
Курс |
4 |
|
Группа |
периферия |
|
Форма обучения |
заочная |
|
Преподаватель: |
Мальгина Татьяна Константиновна |
Архангельск, 2009
План
- Введение
- 1. Характеристика биржевых сделок и их вид
- Сделки с реальным товаром
- 2. Механизм осуществления биржевых сделок
- 3. Система расчетов на фондовой бирже
- Заключение
- Список литературы
Введение
С переходом России к рыночной экономике широкое распространение получили биржевые сделки, являющиеся частью финансового рынка государства. Развитие биржевых сделок представляет собой бесконечный процесс, что подтверждается возникновением и распространением таких новых договорных форм на бирже, как фьючерсные, опционные сделки, сделки СВОП и РЕПО и т.д. Очевидным доказательством этого и выступают постоянно изменяющиеся существующие законодательные акты, регулирующие биржевые сделки, к примеру, Федеральные законы "О товарных биржах и биржевой торговле" и "О рынке ценных бумаг". Кроме того, развитие биржевых сделок и появление новых договорных форм приводит к принятию новых законов в целях адекватного реагирования, соответствующего требованиям времени. Ликвидация нормативного пробела осуществляется на уровне подзаконных нормативных актов, принимаемых такими разными регуляторами, как Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, Центральный банк России и Комиссия по товарным биржам при Министерстве по антимонопольной политике. Регулирование бирж и биржевых сделок осуществляется также правилами самих бирж, прошедшими государственную регистрацию, которые являются обязательными для всех участников биржевой торговли, в том числе для бирж, которые принимают эти правила.
1. Характеристика биржевых сделок и их вид
Биржевая сделка - взаимное соглашение о передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, которое достигается участниками торгов в ходе биржевого торга, регистрируется на бирже в установленном порядке и отражается в биржевом договоре. [2]
В законе РФ "О товарных бирже и биржевой торговле" приведено определение: "Биржевой сделкой является зарегистрированный биржевой договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов". Исходя из определения можно назвать основные признаки биржевых сделок:
место заключения - биржевое собрание;
субъекты - члены биржи, аккредитованные брокеры, постоянные и разовые посетители, являющиеся участниками биржевых торгов;
объект - биржевые товары, допущенные к торгам;
обязательная регистрация сделки в определенные сроки и в определенном порядке.
Сделки, совершенные на бирже, но не соответствующие приведенным признакам, не являются биржевыми, и биржа не гарантирует их выполнение. [1]
При заключении сделок на бирже необходимо учитывать четыре ее стороны:
организационная показывает порядок действий и используемые при том документы, которые необходимы для заключения сделки [2]. Установление их участников, видов биржевых сделок, а так же порядка выполнения определенных действий, ведущих к заключению биржевых сделок и отражению их в конкретных документах [1].
экономическая указывает на цель заключения сделки, ее эффективность и риски, которые следует учитывать для заключения сделки [2]. Это может быть удовлетворение конкретных потребностей, реализация биржевого товара, установление цены, получение прибыли, спекуляция и т.д. [1]
правовая устанавливает права и обязанности сторон по сделке и их имущественную ответственность [2]. Относится к действиям, направленным на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей участников (контрагентов) таких сделок [1].
этическая отражает общественное отношение к сделкам. Здесь необходимо наличие и соблюдение определенных норм, правил поведения при заключении сделок [2]. Этический аспект отражает степень доверия и желание инвесторов вкладывать свои инвестиции в биржевые сделки.
Существуют различные виды биржевых операций, среди них основные - кассовые и срочные сделки.
Кассовые сделки - сделки, при которых ценные бумаги переходят от продавца к покупателю немедленно или спустя короткое время и оплачиваются наличными в течении срока от одного до семи дней. В кассовых сделках ценные бумаги покупаются обычно не профессиональными спекулянтами, а инвесторами, приобретающими их для более или менее долгосрочного вложения капитала.
Срочные сделки - сделки, при которых сдача ценных бумаг и расчеты по ним проводятся по истечении определенного срока - от двух недель, до одного месяца. Цель срочных сделок - получение спекулятивной биржевой прибыли в виде курсовой разницы, которая достается либо покупателю (если к моменту поставки ценных бумаг курс их повысится), либо продавцу (если курс к этому времени упадет).
Различия:
Срочные сделки отличаются от сделок за наличные так же тем, что представляют собой сделки в кредит, или, как их называют в США, сделки с маржей. Те, кто спекулируют на повышении курсов акций, но не имеют достаточных средств для оплаты всего количества приобретаемых ценных бумаг, прибегают к покупке этих "с маржей", т.е. с частичной их оплатой. В таком случае биржевые брокеры предоставляют своим клиентам кредит на недостающую для оплаты бумаг сумму. Сами брокеры при этом закладывают бумаги в коммерческих банках, получая под них банковские ссуды. На сделках с маржей брокеры наживают больше прибыли, т.к взимают с клиентов значительно большие проценты, чем сами уплачивают банку.
Сделки с маржей - рычаг форсирования биржевой спекуляции и фактор обострения биржевых крахов. Во-первых, они используются для искусственного увеличения спроса на ценные бумаги и непомерного вздутия их курсов. Во-вторых, когда курсы акций, купленных по сделкам с маржей, начинают падать, то брокеры требуют от клиентов дополнительной суммы денег, т.к. при падении курсов акций ставится под угрозу возможность погасить полученную от банка ссуду. Если сумма взноса внесена клиентом не полностью, брокеры прибегают к продаже акций. В результате происходит массовый сброс акций, купля иных с маржей, что еще больше усиливает падение их курсов.
Существуют и другие виды биржевых сделок, которые также носят спекулятивный характер. К ним относятся:
сделки репорта - базируются на разнице цен акций, т.е. разнице между ценой, по которой коммерческий банк покупает у клиента акции, и ценой, по которой их ему продает с приростом;
сделки депорта - предусматривают покупку акций в кредит без самих бумаг и рассчитаны на падение курса по обратной сделке на покупку;
простые сделки с премией - предусматривают отказ от исполнения сделки именно в день ее исполнения. Такое право покупатель оплачивает продавцу особой премией, размер которой определяется заранее;
опцион покупателя - за определенное вознаграждение у продавца в любое время можно купить определенное количество акций в пределах срока по установленной цене. Этим покупатель воспользуется, если курс акций превысит цену, оговоренную в сделке;
опцион продавца - реализация акций по самой дешевой цене для покупателя;
стеллажные сделки - сделки, в которых продавец и покупатель четко не определены. Участник сделки, уплатив определенное вознаграждение продавцу, приобретает право по своему усмотрению в любое время продать или купить акции. [3]
Классификация биржевых сделок в России.
2
Сделки с реальным товаром
Сделки с реальным товаром на бирже играли основную роль в тот период, когда сами биржи были центрами международной товарной торговли.
Сделки с реальным товаром - это сделка, при которой продавец передает покупателю товар на оговоренных между ними условиях и оплачивает его в момент поступления в собственность покупателя.
Сделкой с наличным товаром называют такую сделку, которая совершается на товар, находящийся во время торга на территории биржи (на складах биржи), а так же на товар, находящийся в момент заключения сделки в пути, на товар, отгруженный или готовый к отгрузке, товар, находящийся на складе продавца. В биржевой терминологии такие сделки также называются спот (spot) или кэш (cash), а так же физическими сделками.
Форвардная сделка - это сделка на товар, который передается продавцом в собственность покупателя на оговоренных сторонами условиях поставки и расчетов в установленный договором определенный срок в будущем. Отличительной особенность форвардных сделок является то, что момент заключения сделки не совпадает с моментом ее выполнения. Т.о., объектом сделок может выступать товар, который будет произведен в будущем к сроку, установленному в контракте.
Сделка с залогом - это договор, в котором одна сторона выплачивает другой стороне определенную стоимость предлагаемого к сделке товара. Эта стоимость объявляется залогом и является гарантией выполнения своих обязательств.
Сделка с залогом на продажу - это сделка, при которой продавец обязуется передать в собственность, а покупатель принять и оплатить товар. Плательщиком залога является продавец, и залог обеспечивает интересы покупателя. При подписании контракта стороны обмениваются гарантиями поставки и оплаты товара Сделки с залогом являются твердыми сделками, т.е. залог выступает гарантией их выполнения.
Сделка с премией - это договор, в котором одна сторона, уплачивая другой стороне определенную премию, приобретает право отказаться от сделки или видоизменить ее первоначальные условия. Различают простые, двойные, сложные и кратные сделки с премией.
Простая сделка с премией - это сделка, при которой сторона - плательщик премии получает так называемое право отступного, т.е. за уплату ранее установленной суммы отказывается от выполнения контракта в случае его невыгодности или теряет определенную сумму в случае исполнения контракта. В зависимости от того, кто является плательщиком премии, различают сделки с условной продажей и сделки с условной покупкой.
Двойная сделка с премией - это договор, по которому плательщик премии получает право выбора между позицией покупателя и позицией продавца в договоре поставки, по которому продавец обязуется передать, а покупатель принять и оплатить товар. Плательщику премии предоставляется так же право отказаться от договора поставки (право отхода) без возмещения убытков и уплаты неустоек. Премия уплачивается независимо от того, воспользовался плательщик премии предоставленными правами или нет.
Сложная сделка с премией - это договор, который представляет собой соединение двух противоположных сделок с премией, заключаемых одной и той же брокерской фирмой с двумя другими участниками биржевой торговли. Брокерская фирма, заключающая данную сделку, может быть, с одной стороны, получателем премии, а с другой - плательщиком, поэтому сделка принимает двойственный характер. В первом случае право отхода принадлежит плательщику премии, а во втором - данной брокерской фирме.
Кратная сделка с премией - это договор, при котором плательщик премии имеет право потребовать от получателя передачи (приемки) товара в количестве, превышающем обусловленную при заключении сделки величину в два-три раза и более, и по цене, зафиксированной при ее заключении. Кратные сделки с премией бывают двух видов: сделки с выбором продавца, и сделки с выбором покупателя.
Бартерной сделкой на бирже является прямой, без участия денег, обмен товара на товар. Пропорции обмена определяются договором двух обменивающихся сторон. Главными причинами заключения бартерных сделок являются неустойчивость денежного обращения, нехватка валюты. Бартерный обмен возможен в случае совпадения потребностей двух участников сделки, что не редко достигается путем сложного, многоступенчатого обмена.
Условная сделка - это сделка, при совершении которой брокер на основе договора-поручения обязан продать о имени и за счет клиента один товар и купить от имени и за счет клиента другой товар, а клиент обязуется уплатить брокеру вознаграждение. Цена товара определяется брокером на основе биржевых торгов, после чего рассчитывается сумма сделки.
Фьючерсная сделка - это основной вид сделок на товарной бирже, которая представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Фьючерсные сделки являются логическим продолжением форвардных сделок, но в отличии от последних не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предлагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки), которые оформлены во фьючерсном контракте.
Опционная сделка - это особая биржевая сделка, содержащая условие, в соответствии с которым один из участников (держатель опциона) приобретает право покупки или продажи определенной ценности по фиксированной цене в течение установленного периода, выплачивая другому участнику (подписчику опциона) денежную премию за обязательства обеспечения при необходимости реализации этого права. Держатель опциона может либо исполнить контракт, либо не исполнить, либо продать его другому лицу. Объектом опциона может быть как реальный товар, так и ценные бумаги или фьючерсные контракты.
2. Механизм осуществления биржевых сделок
На каждой бирже разработаны специальные правила по поводу подготовки и заключения сделки, оформление заключенной сделки, ее выполнения, расчетов по сделкам и ответственности за их выполнение и разрешение споров.
Подготовка сделки ведется заранее вне биржи, а ее заключение проводится в процессе биржевых торгов в соответствии с биржевыми правилами. Сделка считается заключенной и фиксируется маклером, обслуживающим товарную секцию, если брокер высказал устное согласие в ходе биржевых торгов.
Заключенная сделка оформляется и подлежит обязательной регистрации на бирже. При совершении сделок с реальным товаром стороны согласовывают между собой ее содержание, т.е. круг вопросов, оговариваемых при ее заключении. При заключении сделок без реального товара брокеры определяют только цену за единицу товара. Все остальные условия контракта (количество, качество и срок поставки товара) стандартны для каждой биржи и не обсуждаются.
2
Рис.2. Порядок заключения сделок на товарной бирже
На рисунке 2 представлен порядок заключения сделок с реальным товаром.
2
Рис.3. Порядок заключения сделок на фондовой бирже.
Порядок заключения сделок на фондовой бирже представлен на рисунке 3. Сделки, заключенные на бирже, оформляются биржевым договором-документом, которым оформляются соглашения контрагентов по условиям продажи (поставки) товара в результате сделки заключенной на бирже, и подлежат обязательной регистрации либо на бирже, либо у профессионального участника биржевой торговли, который имеет на это право. [2]
3. Система расчетов на фондовой бирже
При осуществлении биржевых сделок важную роль играют расчеты. При сделках с реальным товаром расчеты между покупателем и продавцом проводятся по:
ценам, сложившимся на рынке в момент заключения сделки;
ценам, сложившимся на рынке в момент поставки товара;
справочным (котировальным) ценам данного биржевого собрания, опубликованным в биржевом бюллетене;
иным зафиксированным ценам.
Расчеты между сторонами проводятся в основном платежными требованиями-поручениями, платежными требованиями, аккредитивами, платежными поручениями, чеками и векселями.
На окончательный выбор формы расчетов влияют многие факторы, например, сложившаяся конъюнктура рынка, степень доверия по сделке, собственное финансовое положение, сума заключенной сделки и др.
Платежными требованиями-поручениями покупатель рассчитывается только после отгрузки товара. Продавец направляет покупателю расчетные и отгрузочные документы на поставляемую продукцию. Если покупатель согласен с документами, его удовлетворяет качество товара и другие характеристики, то он оформляет платежные требования-поручения подписью и печатью и сдает в обслуживающий его банк для перечисления акцептованной сумы на счет продавца. В случае несоответствия отгруженного товара каким-либо характеристикам, указанным в договоре, покупатель может отказаться от оплаты. Об отказе полностью или частично оплатить платежное требование-поручение покупатель уведомляет продавца в порядке и сроки, которые определены в договоре. Для продавца такая форма оплаты имеет существенные недостатки: во-первых, это отсрочка платежа; во-вторых, покупатель может отказаться от оплаты товара или к моменту расчета оказаться неплатежеспособным.
Расчеты платежными требованиями - наиболее предпочтительная форма расчетов при осуществлении долгосрочных хозяйственных связей между партнерами. В этом случае платежные документы передаются продавцом в свой банк после или одновременно с отгрузкой товара. Банк продавца, в свою очередь, выставляет платежные требования в банк покупателя, который должен перечислить акцептованные деньги на счет продавца. При неполучении в установленный срок отказа от акцепта платежных требований они считаются акцептованными и подлежат оплате покупателем.
При расчете аккредитивами покупатель поручает обслуживающему банку провести за счет своих средств или ссуды, депонированных в банке покупателя, оплату товаров по месту нахождения продавца на условиях, предусмотренных покупателем в заявлении на выставлении аккредитива. Срок действия аккредитива устанавливается в договоре сторон. Выплаты по аккредитиву проводятся в банке продавца в течение срока его действия в полной сумме или частями. Аккредитив может быть открыт по почте или телеграфу и предназначен для расчетов только с одним клиентом. Он не может быть переадресован. Для продавца такая форма расчетов предпочтительна, потому, что он имеет гарантию оплаты банком, открывшим аккредитив, и может получить платеж сразу после отгрузки товара.
Платежное поручение - это поручение покупателя обслуживающему его банку о перечислении определенной суммы со своего счета на счет продавца. Платежными поручениями могут проводиться расчеты за полученные товары, а также предварительная оплата товаров и авансовые платежи.
Чек - представляет собой документ установленной формы, содержащий письменной поручение чекодателя плательщику (банку) провести платеж чекодержателю указанной в нем денежной суммы. Расчеты чеками являются средствами мгновенного платежа.
При расчетах по биржевым сделкам с реальным товаром может использоваться еще одна форма расчетов - вексель, который представляет собой составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороне (векселедателем) другой стороне (векселедержателю) и оплаченное гербовым сбором. Возможность передачи векселя от одного лица другому делает его достаточно удобным средством платежа.
Для расчетов по фьючерсным сделкам разработан специальный клиринговый механизм, который гарантирует все сделки на рынке, как только они зарегистрированы.
Основой клиринговых расчетов является система депозитов или гарантийных взносов, которые требуются от участников фьючерсных операций независимо от выбранной позиции. В биржевой практике такие депозиты получили название маржи. Фьючерсная маржа представляет собой не частичный платеж за что-то купленное, а гарантийный депозит, назначение которого - защитить продавца от неисполнения контракта покупателем, если цены снизились, и покупателя от продавца, если цены возросли. [1]
Заключение
Ликвидность - ключевое понятие в биржевой торговле. Ликвидный рынок характеризуется частными сделками, небольшой разницей между ценой продавца и ценой покупателя, небольшими колебаниями цен от сделки к сделке.
Отклонения от этих норм чревато развитием негативной ситуации, панических настроений среди инвесторов. Поэтому биржа делает все от нее зависящее, чтобы поддерживать ликвидность, гибкость потока ценных бумаг.
Ликвидность биржевого рынка тем выше, чем больше участников купли-продажи. По ликвидности на первом месте находится Япония, где на индивидуальных инвесторов приходится 25% акционерной собственности и более половины оборота. [3]
Развитый финансовый рынок - показатель экономического роста государства, где превалируют рыночные отношения. Россия выбрала путь рыночных отношений, но законодательный пробел, существующий в биржевой сфере, является существенной преградой к экономическому росту государства. Законодатель должен своевременно отреагировать на современные тенденции и новшества в биржевой сфере, что позволит создать адекватное правовое пространство, вовлечь в биржевые отношения все больше и больше участников, экономически активизировать население, привлекать инвестиции, остановить вывоз капитала из государства и т.д. Все это позволит России выйти из финансового кризиса и стать экономически развитым государством с мощной финансовой инфраструктурой.
Таким образом, можно сделать вывод, что биржа, биржевые сделки имеют важнейшее значение в экономике страны. И для людей, владеющих достаточными знаниями в сфере деятельности бирж, это может послужить извлечением прибыли от биржевых сделок.
Задание 2
Определить размер годового дохода на акцию, если известна годовая балансовая прибыль - 780 тыс. руб., необходимые расходы из прибыли - 709800 руб., количество эмитированных акций - 2тыс.
Решение:
(780000 - 709800) /2000 = 35,1 руб.
Ответ: 35 руб.10 коп. годовой доход на одну акцию, 70200 руб. доход на 2000 эмитированные акции.
Список литературы
1. Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: Учебник/под ред.Г. Я Резго. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 272с.: ил.
2. Биржевое дело: Учебник / под ред.В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 304с.: ил.
3. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф. Жукова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009 - 567с.
4. www.lawmix.ru. Э.С. Петросян. Понятие и классификация биржевых сделок.
Подобные документы
Основные элементы устройства биржи и некоторые принципы биржевых операций. Основные виды биржевых сделок. Сделки с реальным товаром. Виды цен при сделках с реальным товаром. Сделки на срок (без реального товара). Хеджирование и биржевая спекуляция.
курсовая работа [28,6 K], добавлен 15.03.2016Понятие и юридические признаки биржи. Функции, права и обязанности биржи. Виды биржевых сделок. Биржевые торги и их участники. Биржевой товар и биржевые сделки. Порядок подготовки и проведения биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления сделок.
курсовая работа [38,6 K], добавлен 07.12.2004Общие положения о биржевых сделках по действующему законодательству РФ. Понятие и значение, виды, участники биржевых сделок. Порядок заключения биржевых соглашений. Предмет, содержание, существенные условия, форма биржевой сделки и порядок ее совершения.
курсовая работа [60,9 K], добавлен 15.12.2009Понятие, общие признаки, характерные черты биржевых сделок. Правовое регулирование деятельности. Сделки с реальным товаром. Сравнительная характеристика форвардного и фьючерсного контракта. Краткий обзор судебной практики в области биржевой торговли.
курсовая работа [85,1 K], добавлен 02.01.2017Анализ особенностей права биржевых торгов. Сущность биржевой сделки – биржевого соглашения, заключаемого участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе торгов. Порядок исполнения биржевых сделок на фондовом рынке. Товарный рынок Форекс.
контрольная работа [39,6 K], добавлен 08.01.2011Изучение особенностей деятельности Фондовых бирж в России. Основные типы биржевых сделок. Классификации срочных сделок, анализ основных типов и механизма их совершения. Анализ рисков группы "РТС", возникающих в процессе проведения срочных сделок.
курсовая работа [67,3 K], добавлен 20.12.2010Особенности биржевых сделок, их разновидности. Правила биржевой торговли. Правоспособность товарной биржи как юридического лица. Правовое регулирование деятельности фондовой биржи. Статус валютных бирж. Соотношение прав субъектов биржевой деятельности.
реферат [56,8 K], добавлен 02.03.2014Товарная биржа как важный фактор развития рыночной инфраструктуры. Общие особенности биржевой торговли. Участие членов биржи в торгах. Специфика и признаки основных видов биржевых сделок. Понятие просрочки биржевых сделок, операции репорта и депорта.
реферат [24,1 K], добавлен 02.10.2012Понятие фондовых бирж, история их происхождения и развития, основные цели, функции и задачи. Организация и участники фондовых бирж. Организация торговли ценными бумагами, ее методы и механизм. Общая характеристика биржевых сделок.
реферат [28,0 K], добавлен 15.04.2003Правовое регулирование биржевой деятельности. Понятие, признаки, классификация, характеристика биржевых сделок, порядок их заключения и исполнения. Сводная информация по операциям на фондовом рынке России. Деятельность фондовых бирж на современном этапе.
курсовая работа [511,4 K], добавлен 03.02.2015