Операции своп

2

Содержание

Введение

1. Операции «валютный своп»

2. Комбинированный валютный своп (сущность, преимущества, недостатки и характеристики)

3. Операции «процентный своп» и его разновидности

4. Риски при проведении операций своп

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В последние годы рост рынка операций своп имел огромное воздействие на развитие финансового рынка. Рынок операций своп явился как бы мостом между рынками различных валют и финансовых инструментов. Практика рынка операций своп расширила основные принципы теории относительной полезности в отношении денежных рынков и рынков услуг. Финансовые институты теперь могут заимствовать средства, которые принесут им прибыль, независимо от типа валют и финансового инструмента. В этом смысле операции своп значительно улучшают эффективность процесса посредничества, который распределяет всемирные активы таким образом, чтобы они использовались наиболее эффективно независимо от того, в какой форме они предоставлены. Эта повышенная эффективность проявляется в значительной экономии затрат для сторон сделки своп. В период перестройки национальных рынков эта роль была очень значительна. Более того, операции своп предоставляют финансовым институтам возможность управления своими обязательствами такими способами, которые были невозможны несколько лет назад. Они теперь могут компенсировать или даже исправлять свои предыдущие ошибки, страховать прибыли и регулировать свои портфели в свете меняющихся условий рынка и ожиданий. Финансовые институты не являются больше заложниками своих предыдущих решений. Более того, плохие или хорошие решения на рынке операций своп делают более заметными результаты прежних решений посредством обозначения их "цены" на рынке. Только этот аспект должен улучшить процесс первоначального принятия решения, так как рынок операций своп позволяет совершать обратные операции, делает это только с прибылью или с затратами. Все это имеет большое значение для денежных операций финансовых институтов во всем мире. Эти факторы принимались в первую очередь во внимание в программе Мирового Банка по операциям своп. Операции своп сейчас составляют неотъемлемую часть стратегии финансирования Мирового Банка, охватывая 15-20% годовых долгосрочных и среднесрочных займов. Они представляют собой ключевой институт, при помощи которого Банк расширил свою базу финансирования и имел возможность достигнуть требуемого набора валют с минимальными затратами.

1. Операции «валютный своп»

Операции на денежном рынке, в основном краткосрочный экспорт капитала, очень часто приводит к росту объемов операций своп. Если экспорт капитала включает перевод средств в другую валюту, если это необходимо сделать на обеспеченной основе, тогда нужно заключить сделку своп, которая сочетает покупку валюты на условиях "спот" с одновременной продажей на условиях "форвард" (или наоборот). Прямой валютный своп в какой-то степени очень похож на кредит back-to-back, когда выплата долга в иностранной валюте хеджируется в форме форвардного контракта на покупку соответствующей валюты. Выплата двум контрагентам равна таким образом прибыли или убытку по контракту хеджирования и представляет разницу процентов, выплачиваемых по обеим валютам в период сделки своп. Это совпадает с концепцией, что цена сделки своп должна быть равномерно распределена на весь период свопа.

При прямых валютных свопах в начале сделки (первая сторона) происходит покупка иностранной валюты, которая сопровождается обязательством продать эту валюту. Обычно валюта, полученная в результате сделки, держится в форме депозита в банке или на текущем счете и должна быть пересчитана по курсу "спот" для отражения в балансе, как и любая другая сумма в иностранной валюте. Любые не денежные активы (например, фиксированные активы или инвентарь), купленные на эти средства в иностранной валюте должны быть записаны по счетам в денежном выражении в национальной валюте.

Остается вопрос, как оценивать обязательства продать иностранную валюту. Оценка контракта по форвардному курсу и сравнение его с курсом контракта будет неправильным (так как по первой стороне сделки своп это будет предполагать прибыли или убытки), который в действительности уже был учтен в цене сделки. Следовательно, обязательство должно учитываться по курсу "спот", а все разницы между текущим курсом "спот" и последующими курсами должны относиться к прибыли по мере возникновения.

Логика этих действий становиться ясной, если рассмотреть ситуацию, когда получатель не использует валюту, а размещает ее в депозит, в этом случае форвардный контракт и депозит будут оцениваться по курсу "спот" и не возникнет никакая курсовая разница. Процент, получаемый по депозиту, принимая во внимание амортизацию цены, будет приближаться к доходу, получаемому в случае, если валюта покупателя иностранной валюты была бы размещена в депозит.

Однако, необходимо подчеркнуть, что в последние годы стало традицией уже не принимать курс "спот" за основу расчетов цены операции своп, а учитывать курс "форвард". Это основывается на рассуждении, что скорее необходимо хеджировать не сумму, инвестируемую на "спот" - базисе, а сумму, получаемую на "форвард" - базисе (основная сумма плюс проценты). Если хеджируемая валюта котируется на форварде с дисконтом, этот "метод - аутрайт" приносит в результате более высокие затраты (цену операции своп). Это учитывалось ранее, путем использования курса "форвард", не курса "спот".

Краткосрочные капиталы нуждаются во вложении, обычно с переводом в другую валюту, в основном по двум причинам:

- национальный денежный рынок не предоставляет необходимые условия для инвестирования;

- инвестиции в другую страну и валюту предоставляют больший доход даже на хеджированном базисе.

Первый случай характерен, скажем, для Швейцарии. Отсутствует реальный денежный рынок; мелкие банки, корпоративные или частные клиенты могут размещать срочные депозиты в крупных швейцарских банках, но последние не имеют возможности, в свою очередь, размещать средства в краткосрочные инструменты внутреннего денежного рынка, такие, например, как казначейские векселя, так как такие ценные бумаги почти не существуют в Швейцарии. Крупные швейцарские банки, таким образом, вынуждены размещать излишние ликвидные средства за рубежом. Это осуществляется, главным образом, путем размещения срочных депозитов в долларах США на Еврорынке на хеджированном базисе, то есть покупая доллары на "споте" и одновременно продавая на условиях "форвард".

2. Комбинированный валютный своп (сущность, преимущества, недостатки и характеристики)

Комбинированный валютный своп - это соглашение между двумя сторонами по обмену основной суммы и платежа процентов в разных валютах на определенный период в будущем. Каждая сторона осуществляет платеж процентов и основной суммы в одной валюте и получает согласованный эквивалент в другой валюте. Валютный своп синтезирует активы и пассивы, выраженные в одной валюте, в валюту по выбору, но своп в смысле сделки стоит отдельно от лежащей в его основе операции и не отражается на балансе.

Преимущества:

-среднесрочная открытая позиция в валюте может быть хеджирована без изменения лежащего в ее основе актива или обязательства;

-операции своп очень гибкие и могут быть структурированы так, чтобы соответствовать ликвидности, которую необходимо хеджировать;

-широкий диапазон валют, по которым можно проводить операции своп на срок до 10 лет;

-операция может быть легко превращена в обратную путем отмены существующей сделки или заключения новой противоположной или, если позволяет ликвидность, путем заключения форвардной валютной сделки в любой момент на протяжении времени действия операции своп (клиент, таким образом, получит прибыль или сможет оценить потери в зависимости от курса или ставки в этот момент).

-кредитная задолженность исчисляется как для валютной операции и поэтому она существенно ниже, чем в случае прямого предоставления или привлечения кредита;

-документация во многом стандартизирована и операция может быть во многих случаях завершена сразу после сделки путем подтверждения по телексу.

Недостатки:

-хотя валютный своп не включается в баланс, строгие требования по адекватности капитала делают их все более дорогими для банков;

-требования по адекватности капитала также отпугивают банки от активного воздействия на рынок этих инструментов; ликвидность, таким образом, может стать проблемой если клиент хочет отменить операцию не с банком, а с другим партнером;

-может быть несоответствие в налогообложении доходов или убытков при окончательном обмене основными суммами.

Характеристики:

рынок комбинированных валютных свопов менее ликвиден, чем рынок прямых процентных свопов по вышеизложенным причинами. Из-за дополнительной сложности этого инструмента (он включает валютный и процентный риск) наиболее активные обмены осуществляются в основных конвертируемых валютах (немецкая марка, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская йена, французский франк) и американским долларом, но даже в этих операциях сделки, в основном, заключаются на единовременной базе с участием наиболее активных институтов. Не существует и конвенции по максимальным и минимальным объемам регулярных сделок. Большинство валют котируются по фиксированной ставке против шестимесячного LIBOR (London Interbank Offered Rates) по доллару США.

Механизм:

Валютный своп в основе своей является форвардным валютным контрактом, однако в то время когда форвардная сделка заключается посредством единовременного обмена основной суммы в будущем по форвардному курсу, который устанавливается в зависимости от разницы в процентных ставках по двум валютам, то валютный своп включает и обмен выплачиваемых процентов по мере истечения срока сделки и окончательный обмен основной суммы по первоначальному спот курсу.

3. Операции «процентный своп» и его разновидности

Процентный своп - это сделка, по которой две стороны соглашаются осуществлять друг другу периодические платежи, рассчитанные на основе определенных процентных ставок и условной суммы долга. Как правило, платеж, который должен быть осуществлен одной стороной, рассчитывается с использованием плавающей процентной ставки (LIBOR, "Prime rate" и другие), в то время как платеж, который должен быть осуществлен другой стороной, определяется на основе твердой ставки процента или другой плавающей процентной ставке. Процентный своп может быть использован для перевода одного типа процентного обязательства в другой и этим дает возможность участнику свопа привести свои процентные обязательства в соответствие со своими потребностями при данных условиях рынка, уменьшить затраты по займу, застраховаться от будущих изменений уровня процентных ставок или, в некоторых обстоятельствах, обеспечить определенный уровень прибыльности. К тому же, по мере развития вторичного рынка свопов участники этого рынка получают возможность входить и выходить из свопа, пользоваться услугами посредников, что делает своп более ликвидным обязательством.

Подобранный своп или своп через посредника

Хотя возможны и прямые переговоры участников свопа по заключению сделки, фактически большинство процентных свопов проводится через посредников. Посредник связывает двух участников соглашения путем заключения отдельных, но параллельных соглашений о процентном свопе с каждым из них. Часто посредник выступает как организатор сделки, может также действовать по обеспечению по кредитной поддержки сделки или конфиденциальности его клиентов.

В то время как в большинстве подобранных свопов посредниками являются коммерческие банки, инвестиционные банки или другие постоянные участники этого рынка, финансовые, коммерческие и промышленные компании, которые являются сторонами по соглашению о свопе, могут также стать посредниками, если создадут параллельный своп.

Стоит отметить, что в общих видах подобранных свопов риск, принимаемый на себя посредником, ограничен. Платежи, которые производит посредник в каждом свопе, покрываются поступлениями от другого свопа. Если контрагент по одному свопу прекратит платить посреднику, тогда посредник будет освобожден от своего обязательства самому платить этому контрагенту, но вынужден продолжать выполнение своих обязательств перед другим контрагентом. Риск, принимаемый посредником в отношении недобросовестной стороны, ограничен риском повышения или понижения уровня процентных ставок (в зависимости от того, кто платит твердую, а кто плавающую ставку), а также риском потерь при заключении параллельного соглашения о свопе для замены невыполненного.

Нежелание заемщика делать своп. Заемщику необязательно быть стороной в соглашении о свопе. Если заемщик не желает или не может заключить своп, то сделка может быть составлена так, что платежи по свопу будут производится между его кредитором и другой стороной.

Свопы с нулевым купоном

Своп с нулевым купоном похож на своп фиксированный - на - плавающую ставку тем, что платежные обязательства одной стороны определены на базе плавающей ставки, в то время как платежные обязательства другой стороны определены базе твердой ставки. Однако, в отличие от обычного свопа, при котором каждая сторона осуществляет периодические платежи другой, в своп с нулевым купоном платежи по плавающей процентной ставке производятся периодически в течение всего срока свопа, тогда как по фиксированной ставке производится только один платеж в установленный день окончания соглашения. Фиксированный платеж построен таким образом для того, чтобы отразить основное обязательство по облигациям с нулевым купоном, выпущенным стороной, получающий этот платеж. В то время, как эта сторона пожелает занять по плавающей, она может обнаружить, что можно получить более выгодную ставку, если выпустить облигации с нулевым купоном. Следовательно, она выпустит облигации и заключит процентный своп, по которому будет периодически производить платежи по плавающей ставке в обмен на единовременный платеж, равный разнице между ценой выпуска и ценой погашения по истечении срока облигаций. Поступая подобным образом, эта сторона достигает своей цели: платит плавающую процентную ставку при покрытых затратах по выкупу своих облигаций. Своп с нулевым купоном (с условными цифрами).

Свопы плавающей-на-плавающую ставку.

В процентных свопах с плавающей-на-плавающую ставку каждая сторона производит платежи контрагенту по плавающей ставке, в отличие от обычного свопа, который использует преимущества существующих диспропорций ценообразования между рынками плавающих и твердых ставок. Эта форма свопа выгодна из-за разницы между рынками различных плавающих ставок. Этой операцией пользуется также для покрытия платежных обязательств по плавающей ставке, принятых по другим сделкам. Платежи при свопе плавающей-на-плавающую ставку могут рассчитываться на одинаковой ценовой базе, но с разными ценообразующими периодами (например, своп платежей по 6-ти месячному LIBOR на месячный LIBOR), или на разной ценовой базе (например, 6-ти месячный LIBOR на месячную ставку по коммерческим евровекселям). Такие свопы также называются "базисными", т.к. эффект свопа заключается в изменении базиса, на котором рассчитываются различные процентные платежи.

Свопы с предварительной премией, с обратной премией, пролонгируемые и форвардные свопы.

Несмотря на то, что обычные процентные свопы действуют в течение фиксированного периода времени (от одного года до десяти лет), заемщики могут строить свопы с изменяющимся сроком.

Свопы с предварительной премией или с обратной премией позволяют заемщику заключить своп на фиксированный период, но с правом прекратить своп до наступления даты истечения соглашения. Свопы с таким опционом называются свопами с предварительной премией и свопами с обратной премией в зависимости от того, какая сторона имеет право прекращать сделку. Плательщик твердой ставки, имеющий право прекратить сделку, покупает опцион с предварительной премией; получатель твердой ставки, имеющий право прекратить сделку, покупает опцион с обратной премией. Сторона, имеющая право прекратить своп, может реализовать это право в любой момент в течение срока контракта, за что вносится "поправка" в сумму периодических платежей (так, плательщик твердой ставки будет платить несколько более высокий процент за право востребования) и производится платеж, обычно рассчитываемый как процент от основной условной суммы долга, при востребовании.

Свопы с предварительной или обратной премией используются заемщиками, чьи заимствования или инвестиции позволяют осуществлять досрочное погашение обязательств, а также посредниками, являющимися контрагентами по этим операциям.

Пролонгируемые свопы, которые дают одной стороне право продлить срок действия свопа за рамки установленной даты завершения контракта, с экономической точки зрения эквивалентны свопам с предварительной и обратной премией. Так, заемщик, имеющий трехлетний своп, который он может пролонгировать до семи лет, находится в таком же положении, что и заемщик с семилетним свопом, который может быть востребован (отозван) после трех лет.

Форвардные свопы позволяют заемщику установить ставки для расчета платежей по свопу в момент, когда рыночные процентные ставки становятся выгодными, даже если заемщику в данное время средства не нужны. Заемщик, знающий, что ему потребуются средства в определенное время в будущем, понимает, что для этого ему необходимо будет занять нужную сумму по фиксированной ставке и обменять ее на аналогичный заем по плавающей ставке. Если ставки, доступные в настоящее время на рынке свопов выгодны, заемщик может устранить любую неопределенность по поводу наличия таких ставок в будущем путем заключения процентного свопа, по которому устанавливаются фиксированная и плавающая ставки в момент подписания сделки, но который не начинается до установленной даты в будущем.

4. Риски при проведении операций своп

Стороны совершающие операцию своп встречаются с 2-мя основными видами риска: целевой риск и кредитный риск. Целевой риск возникает в связи с тем. что процентные ставки или валютные курсы могут меняться с даты заключения сделки своп. Кредитный риск возникает в связи с тем. что партнер может не выполнить обязательства и таким образом причинить другой стороне непредвиденные потери.

Целевой риск

Предпочитаемый метод контроля подверженности целевому риску при сделке своп - это закрыть ее путем вступления в противоположную сделку. Если поступления равны уходам, не учитывая спрэды, рассматриваемые посредником как доход, то он полностью застрахован от целевого риска.

Несоответствие платежных дат периодов и курсов уменьшает покрытие путем хеджирования.

На сегодняшнем рынке только малая часть дилеров по операциям своп делает противовесные сделки при заключении сделок своп. Под давлением конкуренции дилеры сейчас покупают и продают при разных операциях своп вне зависимости их друг от друга. То есть, большинство дилеров готовы вступить в сделку своп до того, как они договорились о другой, противовесной сделке. Это делается из-за предположения, что противоположная, вторая сторона операции своп может быть совершена при рынке, не изменившемся за прошедший период. Срок, в течение которого дилеры готовы нести открытую позицию по операциям своп, различаются в зависимости от банков. Некоторые посредники стараются закрыть позицию к концу рабочего дня, другие - нести открытую позицию в течение недель.

Многие открытые позиции держатся скорее при процентных операциях своп, а не при валютных операциях своп. Это объясняется трудностью хеджирования долгосрочной открытой валютной позиции на других рынках, в отличие от рынка операций своп. Более того, большинство открытых позиций посредников по "купонным" операциям своп держатся при операциях, в которых участник сделки является плательщиком по плавающей ставке. Это объясняется тем, что плательщики по плавающей процентной ставке часто заключают сделки своп, совмещая их с выпуском займа с фиксированной ставкой. Сделка своп совершается в момент подписания соглашения о финансировании. Сроки по операциям своп для плательщиков по фиксированной ставке обычно являются более гибкими.

Перед заключением противовесной сделки своп, первоначальная обычно уже частично хеджирована. Типичный способ хеджирования для долларовой "купонной" операции своп был описан выше. Хотя этот метод хеджирования защищает дилера от движения в уровне рыночных процентных ставок, но он не покрывает изменения спрэда по казначейским ценным векселям США.

Кредитный риск.

Хеджирование или совершение противовесных операций не уменьшают подверженность посредника кредитному риску. Подверженность кредитному риску посредника зависит от возможности движения процентных ставок или выполнения партнером своих обязательств.

Подверженность кредитному риску по операции своп заключается в потенциальных потерях, когда партнер не выполняет обязательств. Размер этих убытков или рыночная цена контракта своп по текущим процентным ставкам - это цена восстановления движения средств и процентов по операции своп по текущей рыночной ставке.

Стоимость контракта для стороны, получающей платежи по фиксированной ставке, заключается в разнице между фиксированными процентными платежами, учитываемыми по текущей ставке и текущей стоимостью платежей по плавающей процентной ставке.

С другой стороны, можно рассматривать потенциальные потери, как стоимость восстановления платежей по операции своп за счет займов и инвестиций на других рынках. Посредник может восстановить свои платежи по плавающей ставке путем выпуска векселя с плавающей ставкой с купоном по LIBOR. Платежи по фиксированной ставке могут быть восстановлены за счет покупки ценных бумаг с платежами, идентичными платежам по сделке своп. Потенциальные убытки - это разница между дисконтированной стоимостью этих бумаг плюс любые расходы по выпуску.

Кредитный риск регулируется при помощи лимитов на ожидаемую подверженность риску со стороны партнера, периодического регулирования, подверженности риску по времени и в некоторых случаях при помощи дополнительного обеспечения.

Перед заключением сделки дилеры по операции своп должны запросить одобрения у кредитного отдела по поводу ожидаемой подверженности риску по этой операции. Наиболее обычная, простая практика в этих случаях - это подсчитать потенциальный риск, предполагая, что партнер не выполнит свои обязательства через некоторое время после заключения сделки, когда ставки двинулись в направлении, невыгодном для клиента. В результате риск выражен в фиксированных процентах годовых. Этот метод отражает простое правило, что риск составляет 2-3% умноженный на количество лет до истечения срока.

Более усложненный подход - это основывать предложения о выдвижении процентных ставок на анализе исторических фактов и основывать свой риск на движении двух стандартных отклонений в тот же момент с маржей, расширяющейся с течением времени. Риск в таком случае оценивается как стоимость соответствующих расходов в данный момент. Этот подход менее ограничительный, и, возможно, более реалистичный, чем метод, описанный выше. Для сделки своп на 10 лет он дает оценку риска максимум 24% от основной сумму на начальную дату сделки. Некоторые банки, сделав свои расчеты, используя более усложненный метод, упростили его до метода, который можно назвать промежуточным, например, 5% в первый год и 2% потом.

Работники кредитных отделов в некоторых банках просто одобряют или не одобряют кредитные обязательства по сделке своп, включая риск по сделке в общую кредитную линию этого института для партнера. Другие одобряют сделку, только если институт получает несколько базисных пунктов прибыли в качестве платы за риск. В некоторых случаях дилер по операциям своп переводит на кредитный отдел дополнительную плату за кредитный риск. Обычно, однако, дилер по операциям своп не включает эту плату в котируемую цену по операции своп. Если кредитный отдел не может покрыть эту плату при существующих на рынке ценах по операциям своп, он не заключает сделку.

Минимальный спрэд между двумя противовесными сделками своп для извлечения прибыли может быть установлен за счет добавления премии к цене за подверженность риску. "Теневая цена" в 6-ти б.п., взимаемая с определенного клиента, может быть рассчитана следующим образом. Ссуда клиенту обычно включает спрэд в 3/8% сверх расходов банка по фондированию этой ссуды. Для операции своп, где кредитный риск составляет 16% от суммы, цена для покрытия кредитного риска будет 3/8% этих 16% или 6-ти б.п. (0,0006). Это будет покрытием кредитного риска в случае невыполнения обязательств партнером.

В дополнение к использованию кредитных линий по ожидаемому риску, большинство дилеров по операциям своп также регулирует риск по операциям в случае изменения цен. Руководство периодически информируется о потенциальных рисках, если некоторые или все партнеры не выполняют обязательства.

Практические действия разных дилеров по регулированию кредитного риска в отношении партнера, с которым были заключены сделки своп в противоположных направлениях бывают различными. Некоторые оценивают свой риск на общем базисе, исходя из предположения, что партнер может не выполнить обязательства по каждой сделке только в том случае, если процентные ставки изменились в нежелательном направлении. Другие оценивают на выборочном базисе, предполагая, что если партер не выполнит обязательства, то банк потеряет на некоторых сделках своп, а на некоторых выиграет.

Права по возмещению, предоставляемые контрактами по сделкам своп и национальными законодательствами, регулирующими эти сделки, являются важными факторами при совершении этого выбора.

В некоторых банках кредитные линии являются серьезным препятствием для дилеров. Когда линия на определенного клиента ограничена, дилеры по операциям своп часто соревнуются с другими отделами банка за получение согласия на использование линий.

Третий метод, используемый при регулировании кредитного риска, состоит в запросе какого-либо кредитного подтверждения (например, кредитного письма) или дополнительных форм обеспечения от партнеров. Когда необходимо, кредитное письмо выписывается на сумму ожидаемого риска. Дополнительное обеспечение может быть запрошено в форме первоначальной маржи, которая уменьшается по мере истечения срока контракта, или банк может оставить за собой право запросить дополнительное обеспечение в течение всего срока, если риск увеличивается.

Контракты некоторых посредников включают взаимное право на требование дополнительного обеспечения - и посредник, и партнер имеют право потребовать обеспечения друг от друга.

Обычно инвестиционные банки запрашивают обеспечение более часто чем коммерческие банки. Инвестиционные банки предпочитают дополнительное обеспечение для более сложных кредитных соглашений для торговли по операциям своп, также как и с ценными бумагами. Конкурентное преимущество коммерческих банков на рынке операций своп состоит в их готовности принять на себя долгосрочные кредитные риски.

Невыполнение обязательств партнерами на рынке операций своп до сих пор было очень редким случаем. Только один институт упоминал о случае невыполнения обязательств партнером, и речь шла о небольших возможных потерях. Часть дилеров, однако, высказала свою озабоченность о будущем, предполагая, что такие инциденты могут быть достаточно частыми при таком быстром росте рынка операций своп.

Другие риски.

Операция своп, включающая обмен валютами, уплачиваемыми в разное время в разных часовых поясах подвергает партнера риску. Этот риск возникает, когда одна сторона выполнила платеж по контракту, но не получила противоположный платеж от партнера. Большинство посредников предпринимает попытки снизить риск путем сближения времени платежей. Когда возможно, только чистые суммы переводятся партнерами друг другу.

Заключение

На данной стадии развития экономики нашей страны нам, безусловно, очень трудно освоиться с финансовыми инструментами, которые были описаны выше. Но, мы думаем, никто не может не признать, что если мы хотим успешно влиться в мировую систему финансовых расчетов и общеустановленных жестких требований, которые диктуют современные денежные рынки, нам рано или поздно придется осваивать и такие виды операций как своп. Так лучше же об операциях узнать пораньше, чтобы не оказаться, как мы уже не раз оказывались, отброшенными лет на 30 назад по отношению к цивилизованному миру, и пусть не сразу, но попытаться внедрять практику совершения подобных сделок. Кроме того, поскольку данные операции являются не только полезными в смысле лучшего размещения активов, разумного и удобного соотношения между валютами, они еще способны приносить немалые прибыли, и соответственно быть быстро освоенными нашими многочисленными коммерческими банками. Нет сомнения, что далеко не все банки смогут заниматься деятельностью подобного рода, предпочитая более легкую прибыль, но основное банковское звено, т.е. люди у которых к деньгам тянутся на руки, а голова, уверен, заинтересуются данным материалом. Именно такие банки как раз будут обладать необходимыми качествами для совершения сделок, требующих и надежности партнеров и достаточной профессиональной подготовки специалистов. С постепенным освоением внутри российского рынка, можно будет уже выходить на международный рынок, тем более что иностранных партнеров не может не привлечь наш огромный потенциал. Таким образом, как и почти во всех отраслях нашего народного хозяйства, мы встречаемся чуть ли не с самой главной проблемой, проблемой неквалифицированных кадров, и чтобы решить ее нужна не только полная информация о деятельности в сфере банковского бизнеса, но и информация, которая была бы интересна с точки зрения практики уже сейчас и чтобы люди только сейчас начинающие постигать некоторые "хитрости" сложных финансовых инструментов могли бы почувствовать их результативность и "войти во вкус", развивая одновременно российское банковское дело и обогащая его мировым опытом.

Список использованной литературы

1. Банки и банковское дело: Учебное пособие / Под ред. И.Т. Балабанова.- М.: Питер, 2000.- 157 с.

2. Бурлак Г.Н. Техника валютных операций.- М,: Финстатинформ, 2003.- 187 с.

3. Букато В.И., Львов Ю.И. Банковское дело: Учебник / Под ред. М.Х. Лапидуса.- М.: Финансы и статистика, 2000.- 329 с.

4. Костерина Т.М. Банковское дело: Учебно-практическое пособие.- М.: МЭСИ, 2006.- 243 с.

5. Харатян А.О. О понятии и видах валютных операций // Законодательство и экономика.- 2005.- №9.- с.12-21.