Управление банковскими рисками

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Саратовский государственный технический университет

Институт Бизнеса и Делового Администрирования

Курсовая работа

по дисциплине «Управление финансовыми рисками»

по теме: «Процентный риск»

Выполнил студент

Проверил преподаватель

2009 г



Содержание

Введение

1. Процентный риск в системе банковских рисков

2. Сущность и место управления процентным риском в системе управления банком

3. Факторы процентного риска

4. Методики оценки уровня процентного риска

5. ГЭП менеджмент и анализ длительности в качестве текущего и стратегического управления процентным риском

6. Страхование банковского процентного риска

Заключение

Литература

Введение

Деятельность банков по привлечению ресурсов должна быть основана на тщательно продуманной стратегии управления активами и пассивами. Без этого политика привлечения приведет к потерям, ибо может оказаться, что платить за привлеченные ресурсы придется по слишком высокой цене. Для обеспечения надежности своей работы банку необходимо создать систему управления рисками, способную выявлять риски, измерять их величину, обеспечивать их мониторинг, содержать необходимые инструменты и процедуры реагирования на возникающие угрозы. Такая система должна основываться на выработанной банком политике в отношении управления рисками.

Управление рискам и - ключевая задача банковского менеджмента, этим и обуславливается актуальность выбранной темы. Особенностью управления банковскими рисками является то, что любые решения носят явно выраженный субъективный характер. Для того чтобы свести к минимуму ошибки управления, лицу, принимающему решение необходимо иметь правильное представление об источниках возникновения рисков, знание основных взаимосвязей между характеристиками деятельности банка и состоянием внешней экономической среды. Сказанное в равной степени относится как ко всей совокупности рисков, так и к их отдельным видам. Одним из рисков, с которыми приходится постоянно встречаться современному банку, наряду с кредитным риском и риском ликвидности, является процентный риск (риск процентной ставки). Работа по управлению последним представляет собой одно из стратегических направлений любого банка. Нередко от умения банка управлять риском процентной ставки зависит само его существование - даже если у банка вообще отсутствуют проблемы с возвратностью вложенных средств (коммерческих и межбанковских кредитов), что, конечно, маловероятно.

Управление процентным риском является одним из важнейших звеньев управления банком в целом. Поэтому необходимо представить полную картину отношений и связей, возникающих при управлении процентным риском, определить область применимости различных методик управления им. Данная проблема является еще недостаточно теоретически разработанной и, как следствие, не всегда решается на практике. Дело в том, что по своей сущности процентный риск приобретает заметное влияние на деятельность банков только в условиях стабильной экономики, развитой инфраструктуры финансового рынка и, как следствие, жесткой конкуренции. В неустойчивой же экономике, при высокой инфляции, банки обычно перекладывают процентный риск на клиентов, устанавливая большую разницу между ставками привлечения и размещения. Тем самым снижается платежеспособность клиентов, и, соответственно, увеличивается риск ликвидности банков. Однако в последнее время повысился интерес российских банкиров к процентному риску. Особенностью этого вида риска является то, что он по своей сути, требует сложных математических методов для охвата всех источников его возникновения, правильного измерения и адекватного реагирования. В настоящее время существуют известные методики управления процентным риском в сфере рынка ценных бумаг, которые могут быть использованы при управлении процентным риском в банке. Необходимо отметить, что до настоящего времени основной проблемой российских банков была проблема кредитного риска. Слабо развитая правовая база и недостаточно проработанные механизмы кредитования вели к существенным потерям. Со временем были разработаны методики, позволяющие с высокой степенью надежности проводить кредитные операции. Кредитные риски у разных банков постепенно сглаживаются. Поэтому в настоящее время главным направлением повышения эффективности работы банка является совершенствование его управления в целом. К такому управлению, в первую очередь, относится управление процентным риском. Именно от качественного управления им зависит сегодня конкурентоспособность и стабильность деятельности банка.

1. Процентный риск в системе банковских рисков

Процентный риск - возможность понести убытки вследствие непредвиденных, неблагоприятных для банка изменений процентных ставок и значительного уменьшения маржи, сведения ее к нулю или к отрицательному показателю. Процентный риск возникает в случаях, когда не совпадают сроки возврата предоставленных привлеченных средств или когда ставки по активным и пассивным операциям устанавливаются различными способами (фиксированные ставки против переменных и наоборот). В последнем случае примером может служить ситуация, когда средства заимствуются на короткий срок по переменным ставкам, а кредиты выдаются на длительный срок по фиксированным ставкам в расчете на то, что переменные ставки не превысят ожидаемый уровень. Таким образом, этот риск влияет на доходы банка, экономическую стоимость активов, обязательства и забалансовые инструменты. Основные формы процентного риска, которому подвержены банки, следующие:

- риск установления новой цены, который возникает в связи с разницей сроков (для фиксированных процентных ставок) и установлением новой цены (для плавающих процентных ставок) банковских активов, пассивов и забалансовых позиций;

- риск кривой доходности, который возникает в связи с изменениями наклона и формы кривой доходности;

- базисный риск, который возникает в связи с несовершенной корреляцией заработанных и уплаченных по различным инструментам процентов;

- вариантность, возникающая в связи с прямо выраженными или подразумеваемыми опционами, встроенными во многие банковские активы и пассивы и забалансовые портфели [10].

Основной задачей регулирования рисков является поддержание приемлемых соотношений прибыльности с показателями безопасности и ликвидности в процессе управления активами и пассивами банка, то есть минимизация банковских потерь. Эффективное управление уровнем риска должно решать целый ряд проблем - от отслеживания (мониторинга) риска до его стоимостной оценки. Уровень риска, связанного с тем или иным событием, постоянно меняется из-за динамичного характера внешнего окружения банков. Это заставляет банк регулярно уточнять свое место на рынке, давать оценку риска тех или иных событий, пересматривать отношения с клиентами и оценивать качество собственных активов и пассивов, следовательно, корректировать свою политику в области управления рисками. Каждый банк должен думать о минимизации своих рисков. Это необходимо для его выживания. Минимизация рисков - это борьба за снижение потерь, иначе называемая управлением рисками. Все это предполагает разработку каждым банком собственной стратегии управления рисками, то есть основ политики принятия решений, таким образом, чтобы своевременно и последовательно использовать все возможности развития банка и одновременно удерживать риски на приемлемом и управляемом уровне.

Цели и задачи стратегии управления рисками в большой степени определяются постоянно изменяющейся внешней экономической средой, в которой приходится работать банку. В основу банковского управления рисками должны быть положены следующие принципы:

- прогнозирование возможных источников убытков или ситуаций, способных принести убытки, их количественное измерение;

- финансирование рисков, экономическое стимулирование их уменьшения;

- ответственность и обязанность руководителей и сотрудников, четкость политики и механизмов управления рисками;

- координируемый контроль рисков по всем подразделениям и службам банка и наблюдение за эффективностью процедур управления рисками;

- предотвращение (предупреждение) возникновения рисков или их минимизация - завершающий, важнейший этап процесса управления рисками.

Банк должен уметь выбирать такие риски, которые он может правильно оценить и которыми способен эффективно управлять. Решив принять определенный риск, банк должен быть готов управлять им, отслеживать его.

Это требует владения навыками качественной оценки соответствующих процессов. К примеру, рассмотрим процентный риск. По сфере влияния он является внутренним риском банка, так как происходящие изменения в процентных ставках для данного банка могут быть отрицательными, а для какого-нибудь другого - положительными. Это зависит от проводимой банком политики. Внешние же риски для всех субъектов влекут отрицательные последствия. Процентный риск зависит от структуры баланса банка, несмотря на то, что инструменты, с помощью которых осуществляется управление процентным риском, могут отражаться на забалансовых счетах, в конечном итоге они оказывают свое действие через статьи балансовых счетов, поэтому процентный риск является балансовым риском. Этот риск является регулируемым (открытым) комплексным риском. Он носит спекулятивный характер, так как разное движение процентных ставок может повлечь как убытки, так и дополнительные прибыли.

Для того, чтобы это представить необходимо рассмотреть процентный риск в системе управления банком.

2. Сущность и место управления процентным риском в системе управления банком

В чем заключается процентный риск? При управлении процентным риском необходимо решать такие проблемы, как определение причин и факторов риска, определение способов оценки, определения методов управления. Для этого надо сформировать четкое представление о том, какое место занимает процентный риск в системе управления банком. Создадим упрощенную модель управления банком, включающую перечисление основных рисков, над которыми осуществляется управление, особенности управления ими, отличие их от других рисков и их роль и влияние на общий результат деятельности.

Типичные внешние риски. Они не поддаются нормальной оценке и управлению. Они являются либо сугубо индивидуальными рисками для каждого банка. К примеру, политический риск у крупных банков совершенно иной, чем у мелких. Крупные банки могут им активно управлять, кроме того, для них прибыльность не является главной целью. Либо они являются для всех одинаково непредсказуемыми, например конъюнктурные и экологические. Таким образом, очень сложно эти риски выделять в отдельную область исследования. Их влияние можно приблизительно оценить и, если это необходимо, вводить его в модели других рисков, как остаточные риски. Различным методикам оценки поддаются внутренние риски. Это кредитный, процентный, риск несбалансированной ликвидности, и валютный риск.

Кредитный риск возникает в отношениях между конкретным банком с конкретным клиентом. Причиной риска является неправильная оценка кредитоспособности клиента. Факторами риска является неправильный размер кредита, неверная форма выдачи кредита, недостаточное обеспечение и др. То есть размер риска зависит от проводимой банком работы с клиентом.

Соответственно для такой работы необходимые данные о состоянии клиента и в меньшей степени данные о самом банке. При кредитном риске всегда можно вычислить размер потерь. Так как известно, выполнил ли клиент договор или нет, и в каком объеме. Кроме того, для оценки кредитного риска банк не интересует, за счет каких средств он выдает кредит. Средневзвешенная сумма всех кредитных рисков представляет собой общий кредитный риск. В таком виде он входит в общую модель управления банковскими рисками. Процентный риск во многом противоположен кредитному. Банк не уверен, вернет ли ему кредитор деньги, кредитор не знает, оставит ли банк плату за кредит на том же уровне и т.д. Все это примеры рисков в финансовой деятельности возникающих лично между участниками сделки. Однако, если другой банк будет предлагать более низкие ставки по кредитам, то заемщику станет невыгодно продолжать кредитоваться у старого банка, так как при этом он будет нести вмененные издержки. В этом случае результаты данного заемщика будут хуже, чем у других аналогичных, кредитуемых во втором банке. То есть, на результаты повлияет изменение окружающей среды, в отличие от первого случая, когда на результаты влияет изменение внутри самой системы банк - заемщик. Тогда для оценки процентного риска необходимо иметь представление об окружающей среде и о показателях в банке, на которые эта среда воздействует.

Процентный риск характеризует общую структуру операций банка, так как необходимо оценить влияние окружающей среды на всю систему - банк. При этом конкретные отношения с каждым заемщиком и кредитором отходят на второй план. Главными становятся агрегированные показатели.

Валютный риск во многом аналогичен процентному. Любое изменение курсов валют можно свести к изменению доходности средств, вложенных в ту или иную валюту. Изменение курсов влечет изменение доходности. Однако разница в том, что валюта является бессрочным активом, без даты погашения. Инструменты управления валютным риском во многом повторяют инструменты управления процентным риском.

Риск несбалансированной ликвидности связан с недостатком денежных средств у банка на конкретный момент времени. Если этот недостаток невелик, по сравнению со всеми активами банка, то его можно компенсировать на денежном рынке. Если происходит массовое востребование вкладов, а это происходит, как правило, только при финансовых кризисах, то банку придется прибегать к нестандартным методам регулирования. В этом случае будут задействованы специальные меры антикризисного выздоровления. В случае заимствования средств на денежном рынке для поддержания ликвидности влияние на конечный результат будет определяться уровнем процентных ставок на рынке. Но тогда для управления риском несбалансированной ликвидности надо пользоваться информацией, сходной при управлении процентным риском, а в отдельных случаях риск ликвидности можно свести к процентному.

Таким образом, получается две группы рисков, к которым применяются различные методы управления. Это риски частного характера, при которых оцениваются конкретные отношения между банком и клиентом, и комплексные риски, которые являются характеристиками работы банка, в общем, по сравнению с окружающей ситуацией (таблица1.1). Данная классификация является наиболее удобной при рассмотрении области действия и центров регулирования рисков, так как в основе разделения лежит признак воздействия на результаты деятельности банка.

Таким образом, для управления процентным риском необходимо иметь агрегированную информацию о всей деятельности банка, связанной с вложением и привлечением средств. Эта информация должна пройти процесс обработки частных рисков, только после этого она является источником для оценки процентного риска. Необходимо также учитывать то, что на деятельность банка влияют различные факторы: экономическая ситуация, конъюнктура рынка, а так же окружающая среда. Рассмотрим данные факторы более подробно.

3. Факторы процентного риска

Для начала определим изучаемую систему, условия в которой она существует, ее элементы и связи между ними, то есть факторы, способствующие возникновению данного вида риска.

Процентный риск - опасность получения неблагоприятных результатов вследствие изменения процентных ставок.

Опасность получения неблагоприятных результатов для банка выражается в получении убытков или недополучении прибыли, либо в падении стоимости банка. Необходимо обратить внимание на то, что прибыль банка не является независимым показателем. Она характеризует не только деятельность самого банка, но и рыночную ситуацию в целом. Например, в настоящий период - период кризиса, все банки получили убытки или значительное снижение прибыли, однако это не означает что в этот год они работали хуже чем обычно. Во многих банках должны были произойти оздоровительные мероприятия. Накопившиеся ошибки в управлении финансовыми институтами проявились в кризисе на рынке, в результате чего банки должны были бы пересмотреть свою политику в более продуманном направлении. То есть результаты деятельности банка тесно связаны с общерыночной ситуацией. Значит, на результаты деятельности влияет как поведение самого банка, так и окружающая среда.

Таким образом, рассматриваем систему, состоящую из двух подсистем банка и окружающей среды. Окружающую среду принимаем неуправляемой подсистемой, а банк управляемой.

Единственная причина процентного риска это нестабильность процентных ставок (по определению). Поскольку процентный риск- это риск при котором доходы банка могут оказаться под негативным влиянием изменения процентных ставок и это может привести к потерям и убыткам банка. Если бы ставки были постоянными или административно назначаемыми, то тогда не возникало бы опасности непредвиденных потерь. Но размер процентных ставок складывается иначе. Формула процентного риска носит название «модель Фишера» и имеет следующий вид:

i = r + p (1.1)

где i-рыночная ставка процента

r-реальная процентная ставка

p-ожидаемые темпы инфляции

Модель Фишера позволяет определить будущее движение темпов инфляции. При этом следует отличать номинальные и реальные процентные ставки.

Номинальная процентная ставка=Ожидаемая, реальная, безрисковая процентная ставка + Ожидаемый уровень инфляции + Риск-премия (риск несоблюдения срока, риск непогашения).

Реальная процентная ставка-это такой уровень процентной ставки, который необходим, чтобы заинтересовать потребителя сберегать часть его доходов.

Соответственно финансовый результат банка складывается в основном из разности между доходами по размещенным средствам и расходами по привлеченным.

P = PA - CП = iA*A - iП*П, (1.2)

где P - прибыль;

А - сумма активов;

П - сумма пассивов;

iA и iП - ставки по активам и пассивам соответственно.

В этом случае изменение ставок оказывает влияние на финансовый результат только в случае, если ставки по привлеченным и размещенным средствам имеют разное движение или когда активы и пассивы, разные по сумме, либо все это одновременно.

Получаем, что факторами процентного риска являются ценообразование на ресурсы и их количественное соотношение. Надо учесть, что все переменные в формуле (1.2) являются функциями от времени, следовательно, прибыль также является как бы функцией от времени.

Так как банк интересует не только сиюминутная прибыль, но и его существование во времени, то при управлении риском необходимо оптимизировать прибыль как функцию от времени (Р(t)).

Таким образом, в любом методе управления процентным риском должны присутствовать оценки влияния на риск следующих факторов: способ установления ставок на требования и обязательства и соотношение между привлеченными и размещенными средствами с учетом временного фактора.

Финансовый результат может выражаться не только прибылью, но и другими показателями. В частности в дальнейшем в качестве такового будет рассматриваться стоимость банка, как финансовой организации. Так как все виды показателей финансового результата являются различными формулами одного события, то и факторы остаются прежними.

Деятельность по управлению процентным риском вынуждает банк ставить конкретные задачи по получению чистого дохода в виде процентов и измерять подверженность банка процентному риску. Для этого используется либо метод разрыва (гэп менеджмент), либо метод анализа длительности. Хотя оба метода дополняют друг друга, они различаются по учитываемым событиям, влияющим на изменение рыночной ситуации, и по способу измерения степени риска.

Анализ текущего уровня процентного риска, прогноз изменения структуры активов и пассивов (прежде всего, по срокам окончания договоров) и прогноз изменения рыночных ставок служат фундаментом стратегии и тактики управления процентным риском, на основе которых осуществляется текущее управление ресурсами банка. Рассмотрим подробнее названные методы и аспекты.

4. Методики оценки уровня процентного риска

Активные и пассивные позиции банков не могут быть полностью приведены в соответствие, так как бизнес, в котором заняты банки, часто бывает неопределенной продолжительности и различного вида. Не приведенное в соответствие положение потенциально увеличивает прибыльность, но также может повысить риск убытков.

Таким образом, одним из главных показателей позиции банка по процентному риску является степень несбалансированности (несогласованности) между активами и пассивами. Несбалансированность относится к разнице во времени, в течение которой могут произойти изменения процентных ставок по активам и пассивам. Такой период времени обычно известен как дата установления новой цены по статье активов и пассивов. Ключевой метод измерения подверженности риску изменения процентных ставок связан с применением методики, который называется гэп менеджментом. Данная методика основывается на оценке влияния процентной ставки на процентную прибыль банка.

Выраженный в рублях (долларах) ГЭП измеряется следующим образом:

ГЭП =АЧП - ПЧП, (1.3)

где АЧП - активы, чувствительные к изменению процентной ставки;

ПЧП - пассивы, чувствительные к изменению процентной ставки.

Ключевыми моментами применения методики анализа разрыва являются следующие: прогноз тенденции изменения процентных ставок, определение горизонта планирования, разделение активов и пассивов банка на две категории: активы/пассивы, чувствительные к изменению процентных ставок, которые группируются по срокам погашения или до первой переоценки, и активы/пассивы, не чувствительные к изменению процентных ставок. Введение горизонта планирования является способом учета временного фактора.

Определение горизонта планирования риска изменения процентных ставок является исходной точкой анализа разрыва. Так, возможна оценка влияния риска изменения процентных ставок в перспективе на один квартал или на один только месяц. При этом, приходится делать выбор: либо увеличивать длительность рассматриваемого периода и анализировать на подверженность риску изменения процентной ставки более широкий круг активов и пассивов, либо сузить горизонт планирования, но превысить точность анализа. В случае, если изменения в ставке процента для АЧП и ПЧП одинаковы, это может быть представлено следующим образом

ЧПД = (гэп)*(I) (1.4)

где ЧПД - ожидаемые изменения чистого дохода в виде процентов;

I - ожидаемое изменение уровня процентных ставок.

Таким образом, изменение чистого процентного дохода банка зависит от изменения уровня процентных ставок и разрыва ГЭП между активами и пассивами, чувствительными к изменению уровня процентных ставок.

Чистый процентный доход (ЧПД) = Процентные доходы - Процентные расходы.

На ЧПД в виде процентов влияют: изменения в уровне процентных ставок, норма дохода банка и величина процентного дохода банка. Плавающие процентные ставки могут увеличить, уменьшить или оставить без изменений доход банка в виде процентов. Указанное изменение зависит от: структуры кредитного портфеля банка, чувствительности активов и пассивов банка, величины ГЭП.

Если за период рассмотрения ГЭП процентные ставки возрастут, то положительный ГЭП приведет к ожидаемому увеличению чистого дохода в виде процентов. Если ставки понизятся, то отрицательный ГЭп также приведет к увеличению ожидаемого чистого дохода в виде процентов. Действительное изменение чистого дохода в виде процентов будет соответствовать ожидаемому, если изменения процентных ставок пойдут в предполагаемом направлении и масштабе.

По мнению автора Т. Севрук, в зависимости от ситуации можно воздействовать на величину дохода, используя следующие принципы управления ГЭПом:

- поддерживать диверсифицированный по ставкам, срокам, секторам хозяйства портфель активов. Кроме того, выбирать как можно больше кредитов и ценных бумаг, которые можно легко реализовать на рынке.

- разработать специальные планы операций для каждой категории активов и пассивов для каждого периода делового цикла, т.е. решить, что делать с разными активами и пассивами при данном уровне процентных ставок и изменении трендов движения ставок. Не стоит связывать каждое изменение направления движения ставок с началом нового цикла процентных ставок.

Однако при использовании техники анализа разрыва следует иметь в виду, что практические варианты ее реализации не всегда в полной мере позволяют оценить процентный риск. Последнее связано с тем, что:

1. даже за определённый промежуток, времени активы и пассивы переоцениваются с различными интервалами, вызывая движение денежных средств, которое может значительно отличаться от того, которое прогнозируется с помощью анализа разрыва;

2. выбор горизонта планирования в значительной степени произволен, результатом чего является попадание отдельных статей баланса в промежутки между плановыми периодами, что приводит к существенным погрешностям в случае изменения ставок;

3. прогнозирование процентных ставок часто бывает неверным, особенно в условиях нестабильного финансового рынка;

4. при использовании техники анализа разрыва игнорируется стоимость денег с учетом доходов будущих периодов, так как при разделении на отдельные временные промежутки не делаются различия между движением денежных средств в начале и конце периода.

Итак, гэп менеджмент является методикой оценивающей влияние процентной ставки на процентную прибыль банка и дающей схему управления активами и пассивами при известном движении процентной ставки.

В качестве показателей, характеризующих изменение всех процентных платежей банка, могут также использоваться процентная маржа и спрэд.[4]

Процентная маржа-это разность между процентами полученными и процентами уплаченными. Спрэд является понятием, близким по значению к понятию процентной маржи. Спрэд понимается как разница между средними процентными ставками по активам и по пассивам. Этот метод широко используется в зарубежной практике. Чистая процентная маржа рассчитывается по формуле:

Чистая процентная маржа=((Чистый процентный доход)/Активы) *100% = ((Процентные доходы-Процентные расходы)/Активы)*100%

Коэффициент ЧПМ (или спрэд-метод) позволяет оценить эффективность политики банка в области управления процентным риском. А данная политика должна заключаться в том, чтобы стабилизировать, а затем систематически наращивать банковскую процентную маржу.

5. ГЭП менеджмент и анализ длительности в качестве текущего и стратегического управления процентным риском

Рассмотрим достоинства и недостатки каждой методики.

ГЭП - менеджмент.

1. Оперирует только абсолютными величинами, а это сильно затрудняет сопоставимость данных.

1. Выбор горизонта планирования ограничивает обзор риска временными рамками, за которыми неизвестно состояние банка.

2. Расчет усложняется в случае, если ставки по пассивам и по активам изменяются по-разному. Данную проблему можно решить, усложнив формулу чистого дохода. Однако, в этом случае придется уйти от понятия ГЭП и пользоваться только АЧП и ПЧП, либо вводить корректирующий коэффициент, зависящий от соотношения ставок по активам и по пассивам.

ЧД = iАЧП*АЧП - iАЧП*АЧП (1.5)

В этом случае нет параметра, характеризующего риск. То есть можно с помощью данной формулы управлять процентным доходом, но нельзя выразить процентный риск. С другой стороны у данной методики есть явные преимущества.

Простота. ГЭП менеджмент легок в расчетах и понимании происходящих событий.

Имеются индикаторы поведения. То есть, если стал виден рост ставок, то ведется политика роста ГЭП в положительную сторону, при этом не надо задумываться какое влияние это окажет на чистый доход. Достаточно понимать, что доход от этого увеличится. Учитывая, что одна из важнейших черт менеджмента - это быстро принимать решения, то ГЭП менеджмент в этом смысле очень удобен.

Дюрация.

При расчете дюрации мы получаем хороший количественный показатель риска, чего нет в гэп менеджменте.

Учитывается будущая стоимость денег, так как источником является формула чистой приведенной стоимости портфеля.

Обхват всех временных рамок, то есть временной фактор учтен в исходной формуле.

Возможность фиксирования требуемой доходности на определенный срок.

Недостаток заключается в том, что любое изменение портфеля влечет изменение всех параметров в формуле дюрации, а это относительно высокая сложность вычисления. И, во-вторых, приходится работать с абстрактной ставкой дисконтирования i, которая является средневзвешенным результатом всех ставок. Как известно ставки на разные сроки отличаются друг от друга по изменчивости, поэтому данная ставка будет приемлемой при достаточно больших сроках переоценки портфеля, когда случайные колебания сглаживаются. При ГЭП менеджменте имеются горизонты планирования, в рамках которых выбирается ставка, наиболее соответствующая данному периоду. Приведем еще один пример: допустим «Банк ТРАСТ» выдает кредит на некоторый срок по какой-либо ставке. Если рассчитывать ГЭП на бесконечный срок (этот показатель будет наиболее общим, характеризующим весь портфель, при ГЭП методе), то, как правило, он вырастет, т.е. риск увеличится. В случае с дюрацией все будет зависеть от срока и процентной ставки кредита. При отдельных значениях риск может вырасти, а может и снизиться. Это похоже на ситуацию с кредитным риском, когда с одной стороны каждый новый кредит создает риск его невозврата, но на портфельном уровне он может действовать обратно.

Мы имеем недостатки и достоинства каждого метода. Причем, недостатки одной методики являются преимуществами другой. ГЭП менеджмент характеризуется простотой, а дюрация показывает состояние портфеля банка и позволяет фиксировать доходность. Предлагается использовать обе эти методики при управлении банком. Поскольку в настоящее время наиболее актуальной является такая политика банка, при которой в долгосрочной перспективе банк в первую очередь интересует стабильность, а при текущей деятельности он заинтересован в получении прибыли. И банк будет стремиться минимизировать процентный риск на долгосрочный период и проводить более агрессивную политику на короткие сроки.

Учитывая гибкость и простоту гэп менеджмента, его выгоднее использовать для текущей деятельности банка. То есть при ежедневном принятии решения о структуре активов и пассивов матрица гэп менеджмента будет давать ответы на основные вопросы. Действительно, если на рынке происходит изменение направления процентных ставок, ГЭП менеджмент дает исчерпывающий ответ на требуемое поведение банка. Однако при использовании только ГЭП менеджмента в долгосрочной перспективе могут возникнуть серьезные проблемы. Это проявится, прежде всего, при сильных изменениях (и даже обыкновенных корректировках) на рынке в долгосрочном периоде.

Более долгосрочные вложения характеризуются более высоким риском, следовательно они более подвержены изменениям процентной ставки. Так как ГЭП менеджмент целесообразно проводить на небольшие промежутки времени (при больших промежутках затруднен вопрос о выборе ставки, будущих доходах активов и расходах пассивов и другие проблемы), то большая доля долгосрочных активов и пассивов может остаться без внимания и катастрофически повлиять на ситуацию в банке. С другой стороны у долгосрочных ставок имеется некоторая инертность и устойчивость к незначительным изменениям, которая затем перерастает в резкое изменение ставок, если рынок делает чувствительный разворот. Например, данные правительства могут сначала быть восприняты рынком как ложный сигнал, либо как временная неуверенность. В этом случае краткосрочные ставки могут измениться, а долгосрочные - нет. Но если затем поступят данные, после которых рынок решит скорректировать позиции, то долгосрочные ставки изменятся быстрее краткосрочных. В этом случае кривая доходности резко выгнется в обратную сторону. Так как при ГЭП менеджменте решения принимаются на основе этой кривой, то будет необходимо немедленно изменить позицию банка на противоположную, что сильно затруднено. При больших абсолютных значениях ГЭП такая ситуация может очень внушительно повредить банку.

Такую ситуацию можно сгладить, применяя осторожную политику с использованием показателя дюрации. То есть вычислять приемлемый уровень риска для разных циклов рыночной ситуации, исходя из общей стратегии деятельности банка. Такой уровень может находиться из используемых банком математических или иных моделей. Можно находить показатель дюрации исходя из общих настроений на рынке, выраженных в движении различных индикаторов. Если рассчитывать процентный риск для портфеля с государственными ценными бумагами, то, так как дюрация является средней длительностью обязательств и требований, можно брать средневзвешенный срок до погашения по всем выпускам государственных ценных бумаг. Так как, если считать этот рынок эффективным, то данный срок является наиболее доходным и безрисковым по мнению рынка. Можно корректировать этот срок на усмотрение кредитного комитета (к примеру, увеличить на полгода).

Получив ориентировочный показатель дюрации, можно проводить ГЭП менеджмент в рамках текущей деятельности, стараясь его не превысить. А также необходимо регулярно отслеживать значение чистой процентной маржи, что позволит добиваться значения прибыльности на оптимальном уровне. Но для этого необходимо устранить дисбаланс чувствительности к изменениям процентных ставок.

6. Страхование банковского процентного риска

На данный момент хеджирование различными финансовыми инструментами является наиболее распространенным методом на Западе.

Хеджирование означает действие по уменьшению или компенсации подверженности риску. Основная задача хеджирования - защита от неблагоприятных изменений процентных ставок.

Существует два основных метода хеджирования процентного риска. Это структурное хеджирование и казначейские рыночные инструменты.

Структурное хеджирование представляет собой снижение или устранение процентных рисков с помощью приведения в соответствие процентных доходов активов банка с расходами по выплате процентов. Структурное хеджирование является самым простым и дешевым средством страхования процентных рисков путем благоразумных займов и кредитов на денежных рынках. Методы структурного хеджирования могут помочь снизить, но не устранить процентные риски.

Методы хеджирования с помощью казначейских рыночных инструментов включают продукты денежного рынка (займы, фьючерсы, опционы и др.) [4]

Одним из наиболее распространенных методов нейтрализации процентных рисков является покупка и продажа финансовых фьючерсных контрактов и опционов.

Фьючерс - контракт на покупку или продажу какого-либо финансового актива на срок по заранее установленной цене. Купить фьючерс - означает заключить контракт на покупку через некоторое время определенного количества актива по согласованной заранее цене, продать фьючерс - значит заключить срочный контракт на продажу актива. Опцион - право на покупку или продажу финансового актива. За это право уплачивается премия [2].

Стоит также отметить, что хеджирование с помощью финансовых инструментов основывается на следующем принципе: то, что мы проигрываем на займах и вложениях, мы выигрываем на рынке финансовых инструментов. Это происходит за счет того, что осуществляется фиксация приемлемых процентных ставок, которые действуют на прибыль банка в противоположном направлении от имеющихся активов и пассивов. Очень важно, что в данном случае действие оказывается на прибыль банка. Методика ГЭП менеджмента также измеряет воздействие процентного риска на прибыль. Таким образом, банку можно порекомендовать использование хеджирования финансовыми инструментами при осуществлении управления процентным риском через ГЭП менеджмент, так как в этом случае используется один показатель - прибыль.

Как было сказано выше, ГЭП менеджмент характеризует процентный риск банка лишь для некоторой части активов и пассивов в некоторый промежуток времени. При анализе длительности оценивается весь портфель на долгосрочный период времени. При изменении стратегии управления активами и пассивами сложно их переструктурировать в короткие сроки и лишь по отдельным статьям. Например, резко увеличить величину краткосрочных пассивов. На большие промежутки времени управление объемами и сроками размещения и привлечения средств, наоборот, дает преимущества. Регулируются все активы и пассивы в целом, а не только финансовый результат по ним. В этом случае можно добиться снижения не только процентного риска, но и многих других. Исходя из этого, анализу длительности можно противопоставить метод стратегического управления привлеченными и размещенными средствами, который соответствует долгосрочному планированию деятельности банка.

Подводя итоги, можно сказать, что для каждой методики управления процентным риском, имеются наиболее подходящие инструменты управления. При ГЭП менеджменте таким инструментом является хеджирование, а при анализе длительности - определение стратегических направлений заимствования и размещения ресурсов.



Заключение

Процентный риск - это риск, при котором доходы банка могут оказаться под негативным влиянием изменения уровня процентных ставок. Процентный риск - это возможные потери банка в результате непредвиденного неблагоприятного влияния изменения уровня процентных ставок. Факторами данного вида риска являются ценообразование на ресурсы и их количественное соотношение.

Таким образом, процентный риск характеризует несоответствие между активами и пассивами по суммам, срокам и процентным ставкам. Он является комплексным риском, характеризующим состояние всех вложений и размещений в целом. Поэтому при его оценке необходимо использовать результаты обработки частных рисков.

Процентный риск зависит от:

- степени подверженности банковских активов и пассивов влиянию изменений процентных ставок (их чувствительности к изменениям процентных ставок);

- соответствия в портфеле банка между активами и пассивами, чувствительными к изменениям процентных ставок.

Причиной процентного риска является нестабильность процентных ставок, а факторами - состав и структура активов и пассивов банка. Влияние процентного риска распространяется на финансовые результаты деятельности банка, как на текущий период, так и на будущие периоды, поэтому все методики рассматривают процентный риск во временном аспекте. Маневрирование суммами и сроками активов и пассивов с учетом будущего движения процентных ставок позволяет управлять доходами банка в настоящий момент и на протяжении времени.

Например, «Банк ТРАСТ» в настоящее время реализует стратегию управления этим видом риска под руководством кредитного комитета и комитета по управлению активами и пассивами, которые не только выбирают стратегию для борьбы с риском процентных ставок, но также занимаются кратко- и долгосрочным планированием, вырабатывают меры по защите от риска неликвидности, организуют контроль за качеством выдаваемых кредитов. Активы и пассивы коммерческого банка «Банк ТРАСТ» подвержены различным формам процентного риска, поэтому очень важно осуществлять эффективное управление данным видом риска. Цель защитных мер против риска процентных ставок - ограждение прибыли банка от негативных воздействий их изменений. Оценка и управление процентным риском в данном кредитном учреждении осуществляется на основе методики - ГЭП менеджмент. Предлагается осуществлять оценку и управление дополнительно через показатель дюрации. Так как данные методики имеют как преимущества, так и недостатки. В частности, ГЭП менеджмент выявляет влияние процентного риска на прибыль банка на рассматриваемый промежуток времени, а дюрация оценивает подверженность текущей стоимости банка к движениям процентной ставки. Однако использование Гэп-менеджемента и дюрации в комплексе позволит достичь максимального эффекта в краткосрочной перспективе и стабильности в будущем.

Сформулируем следующие рекомендации по управлению процентным риском:

- управление процентным риском в долгосрочном периоде предлагается осуществлять, опираясь на полученный показатель дюрации, при этом, стараясь свести процентный риск к минимуму. Такое стратегическое управление проводится через корректирование общей политики банка по привлечению и размещению ресурсов, результатом которого становится определение желательных показателей сумм и сроков активов и пассивов;

- в текущей деятельности рекомендуется применять ГЭП-менеджемент, используя его простоту и гибкость, а также активно проводить операции с различными финансовыми инструментами, следуя за прогнозами процентных ставок. Проведение таких операций должно находиться в пределах, поставленных на этапе стратегического управления.

Такое использование данных методик позволило бы “Банк ТРАСТ” значительно повысить стабильность своей работы в долгосрочном периоде за счет достижения общей сбалансированности по активам и пассивам на весь срок деятельности. Даст возможность уверенного прогнозирования результатов деятельности на желаемый срок. Вместе с этим позволит получать максимальные результаты при управлении процентным риском в текущей деятельности при минимальном уровне риска. Экономическая выгода от применения предложенной мной методики управления процентным риском дает прирост текущей стоимости банка.

Литература

1. Гражданский кодекс Российской Федерации

2. Велисава Т. Севрук. Банковские риски. - М.: Дело ЛТД, 1994.

3. М.А. Рогов. Риск-менеджемент -М.: Финансы и статистика,2001

4. Г.С. Панова. Анализ финансового состояния коммерческого банка. -М.: Финансы и статистика, 1996.

5. С.М. Ильясов Управление активами и пассивами. - Деньги и кредит, 2000. -№5.

6. Т.В. Осипенко О системе рисков банковской деятельности. -Деньги и кредит.- 2000.-№4.

7. В.Н. Жованников. Теория дюрации как инструмент управления балансом КБ. - Банковское дело, 2002. -№2.

8. А.В. Беляков. Процентный риск: анализ, оценка и управление. - Финансы и кредит, 2001. - №2

9. Е. Лазорина, А. Алексеев. Процентные деривативы и страхование рисков. - Рынок ценных бумаг, 2002. - №1

10. В. Зражевский Минимизация рисков - основной принцип построения эффективной системы управления финансовыми потоками. -Аналитический банковский журнал, 2002. -№4 .

11. Е. Супрунович. Основы управления рисками.- Банковское дело, 2001. -№12