Новый подход к управлению активами

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

НОВЫЙ ПОДХОД К УПРАВЛЕНИЮ АКТИВАМИ

NEW APPROACH TO ASSET MANAGEMENT

Прудникова А.К.

Омский государственный

педагогический университет, Россия

Современная экономическая ситуация в Российской Федерации диктует предприятиям новый подход к внутрифирменному планированию. Процесс вхождения российской экономики в систему рыночных коммуникаций, деятельность хозяйственных субъектов в условиях конкуренции и в постоянно меняющейся конкурентной среде требуют от каждого предпринимателя, бизнесмена, менеджера постоянного совершенствования предпринимательской деятельности. Они вынуждены искать такие формы и модели планирования, которые обеспечивали бы максимальную эффективность принимаемых решений.

С экономической точки зрения основной целью деятельности компании является максимизация ее капитала. В соответствии с финансовой концепцией капитала, приведенной в Международных стандартах финансовой отчетности, “капитал рассматривается как синоним чистых активов или собственного капитала компании” [1,с.102]. Понятие капитала определено в Международных стандартах финансовой отчетности следующим образом: “капитал - это доля в активах компании, остающаяся после вычета всех ее обязательств” [1,с.83].

Исходя из вышеприведенного определения капитала, следует, что стоимость активов компании является одним из ключевых факторов определяющих величину ее собственного капитала. Таким образом, оптимальное управление активами компании, направленное на максимизацию их стоимости, является одним из важнейших средств достижения цели, максимизации капитала компании. Прежде, чем говорить об оптимальном управлении активами, необходимо определиться с толкованием этого термина. Международные стандарты финансовой отчетности определяют понятие активов следующим образом: “активы - это ресурсы, контролируемые компанией в результате событий прошлых периодов, от которых компания ожидает экономические выгоды в будущем”. Приведенное определение является отражением ресурсной концепции активов. Данное обстоятельство в полной мере относится к объектам экономических отношений, являющимся активами. В этой связи представляется целесообразным учитывать тот факт, что активы являются правами на ресурсы, а не ресурсами, как это зафиксировано в Международных и Национальных стандартах бухгалтерского учета [4,с.228].

Преимущество правовой концепции активов перед ресурсной заключается в возможности идентификации различных правовых отношений по поводу одного и того же ресурса. Ведь по отношению к одному и тому же объекту субъект экономических отношений может обладать различным объемом прав, что не может быть надлежащим образом отражено в рамках ресурсной концепции. Объект экономических отношений может находиться по отношению к субъекту экономических отношений в двух качественно различающихся ситуациях.

актив капитал стоимость

Рис 1. Две качественно различающихся ситуации отношений объекта и субъекта экономических отношений.

Неотъемлемой частью Финансово-хозяйственной деятельностью предприятия может быть представлена в виде денежного потока, характеризующего доходы и расходы, генерируемые данной деятельностью. Принятие решений, связанных с вложениями капитала, -- важный этап в деятельности любого предприятия. Для эффективного использования привлеченных средств и получения максимальной прибыли на вложенный капитал необходим тщательный анализ будущих денежных потоков, связанных с реализацией разработанных операций, планов и проектов.

Оценка денежных потоков осуществляется дисконтными методами с учетом концепции временной стоимости денег.

Задачей финансового менеджера является выбор таких проектов и путей их реализации, которые обеспечат поток денежных средств, имеющих максимальную приведенную стоимость по сравнению с величиной требуемых капиталовложений.

Как правило, экономическое решение порождает положительные и отрицательные условно-денежные потоки.

Любой условно-денежный поток в экономике изначально не является ни положительным, ни отрицательным. Однако, как только он попадает в сферу интересов определенного субъекта экономических отношений, последний дает ему оценку. Условно-денежный поток может соответствовать интересам субъекта экономических отношений и в таком случае он будет оценен им как положительный; а может не соответствовать интересам субъекта экономических отношений, - в таком случае он будет оценен им как отрицательный” [4,с.67-70].

При прогнозировании денежного потока целесообразно осуществлять прогноз данных первого года с разбивкой по месяцам, второго года -- по кварталам, а для всех последующих лет -- по итоговым годовым значениям. Данная схема является рекомендуемой и на практике должна соответствовать условиям конкретного производства.

Денежный поток, для которого все отрицательные элементы предшествуют положительным, называется стандартным(классическим, нормальным и т. п.). Для нестандартного потока возможно чередование положительного и отрицательного элемента. На практике такие ситуации чаще всего встречаются, когда завершение проекта требует значительных затрат (например, демонтаж оборудования). Могут также потребоваться дополнительные вложения в процессе реализации проекта, связанные с проведением природоохранных мероприятий

Преимущества использования денежных потоков при оценке эффективности финансово-инвестиционной деятельности предприятия: денежные потоки точно соответствуют теории стоимости денег во времени -- базовой концепции финансового менеджмента; денежные потоки -- точно определяемое событие; использование реальных денежных потоков позволяет избежать проблем, связанных с мемориальным бухгалтерским учетом.

При расчете денежных потоков следует принимать во внимание все те денежные потоки, которые изменяются благодаря данному решению: затраты, связанные с производством (здание, оборудование и оснащение); изменения поступлений, доходов и платежей; налоги; изменения величины оборотного капитала; альтернативные затраты на использование редких ресурсов, которые доступны для фирмы (хотя это не обязательно должно непосредственно, напрямую соответствовать расходам наличных денег).

Итоговым результатом каждого периода, формирующим будущий денежный поток, является величина чистой прибыли, увеличенная на сумму начисленной амортизации и начисленных процентов по заемным средствам (проценты уже были учтены при расчете стоимости капитала и не должны считаться дважды). Поскольку планирование будущего денежного потока всегда осуществляется в условиях неопределенности (необходимо прогнозировать будущие цены на сырье и материалы, процентные ставки, налоги, заработную плату, объем реализации и т. д.), желательно для учета фактора риска рассматривать, по крайней мере, три возможных варианта реализации -- пессимистический, оптимистический и наиболее реальный. Чем меньше разница в результирующих финансовых показателях по каждому варианту, тем устойчивее данный проект к изменениям внешних условий, тем меньше связанный с проектом риск.

Список литературы

1. Воронова, Е.Ю. Управленческий учет: Учебник для бакалавров / Е.Ю. Воронова. - М.: Юрайт, 2015. - 551 c.

2. Ивашкевич, В.Б. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник / В.Б. Ивашкевич. - М.: Магистр, ИНФРА-М, 2015. - 576 c.

3. Молчанов, С.С. Управленческий учет за 14 дней. Экспресс-курс / С.С. Молчанов. - СПб.: Питер, 2015. - 480 c.

4. Палий, В.Ф. Управленческий учет издержек и доходов (с элементами финансового учета) / В.Ф. Палий. - М.: ИНФРА-М, 2015. - 279 c.

Размещено на Allbest.ru