Бухгалтерский баланс, его составные и анализ

Размещено на http://www.allbest.ru/

Бухгалтерский баланс, его составные и анализ



Бухгалтерский баланс - это отчетный документ, представляющий собой детализированный перечень в стоимостной оценке имущества предприятия (активы) и источников их возникновения (пассивы).

Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия на определенную дату.

Умение читать баланс - знать содержание каждой его статьи, способ ее оценки, роли в деятельности предприятия, связи с другими статьями, характеристики этих изменений для экономики компании. Чтение бухгалтерского баланса дает возможность:

получить значительный объем информации о предприятии;

определить степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;

установить, за счет каких статей изменилась величина оборотных средств; бухгалтерский баланс финансовый

предварительно оценить общее финансовое состояние предприятия.

Бухгалтерский баланс является реальным средством коммуникации, благодаря которому руководители получают представление о месте своего предприятия в системе аналогичных предприятий, о правильности выбранного стратегического курса, об эффективности использования ресурсов и принятых решениях по самым разнообразным вопросам управления предприятием; аудиторы получают подсказку для выбора правильного решения в процессе аудирования, планирования своей проверки, выявления слабых мест в системе учета и зон возможных преднамеренных и непреднамеренных ошибок во внешней отчетности клиента; аналитики определяют направления финансового анализа.

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей - актив и пассив. В актив баланса включаются статьи, в которых объединены определенные элементы имущества предприятия по функциональному признаку.

Активы фирмы по сроку использования подразделяются на:

внеоборотные или постоянные активы (ПА) - ресурсы, приобретенные для долгосрочного использования (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения и др.);

оборотные или текущие активы (ТА) или оборотные средства - ресурсы, приобретенные с целью их использования в течение обычного производственного цикла фирмы или одного года. Сюда относят: производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, свободные денежные средства компании, краткосрочные финансовые вложения, величину дебиторской задолженности и прочие оборотные активы.

В Российской Федерации актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств, т.е. в порядке возрастания скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную форму

Так, в разделе I актива баланса показано имущество, которое практически до конца своего существования сохраняет первоначальную форму. Ликвидность, т.е. подвижность этого имущества в хозяйственном обороте, самая низкая.

В разделе II актива баланса показаны такие элементы имущества предприятия, которые в течение отчетного периода многократно меняют свою форму Подвижность этих элементов актива баланса, т.е. ликвидность, выше, чем элементов раздела I. Ликвидность же денежных средств равна единице, т.е. они абсолютно ликвидны.

Пассивы предприятия (источники финансирования) по признаку принадлежности разделяются на собственный капитал (СК) и заемный капитал (ЗК).

Собственный капитал включает уставной капитал (УК) (акционерный капитал (АК), добавочный капитал, резервный капитал) идополнительный капитал (ДК), представляющий собой накопленную прибыль, как распределенную, так и нераспределенную.

Заемный капитал разделяется на долгосрочные обязательства (более 1 года) (ДО) и краткосрочные обязательства (до 1 года) или текущие пассивы (ТП).

С точки зрения возможности “безопасного” использования в течение длительного срока (в основном для финансирования постоянных активов) долгосрочные обязательства приравниваются к собственному капиталу и составляют вместе с ним инвестированный капитал (ИК).

Внешние обязательства представляют собой юридические права инвесторов, кредиторов на имущество предприятия. С экономической точки зрения внешние обязательства - это источник формирования активов предприятия, а с юридической - это долг компании перед третьими лицами.

Статьи пассива баланса группируются по степени срочности погашения (возврата) обязательств в порядке ее возрастания. Первое место занимает уставный капитал как наиболее постоянная (перманентная) часть баланса. За ним следуют остальные статьи.

Основной принцип бухгалтерского учета - “равенство активов и пассивов” - используя приведенные выше обозначения, можно записать так:

ВБ=ВА=ВП=ПА+ТА=СК+ЗК=ИК+ТП,

Где ВБ - валюта баланса, ВА - всего активов, ВП - всего пассивов.

Наиболее важными задачами анализа баланса являются:

* оценка доходности (рентабельности) капитала;

* оценка финансовой устойчивости;

* оценка ликвидности баланса и платежеспособности предприятия.

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения.

На основе изучения баланса внешние пользователи могут принять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием как с партнером; оценить кредитоспособность предприятия как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного предприятия и его активов и другие решения.

В процессе финансового анализа может использоваться следующая информация:

информация о технической подготовке производства

нормативная информация

плановая информация

хозяйственный учет

оперативный;

бухгалтерский;

статистический.

отчетность

бухгалтерская отчетность

Для проведения финансового анализа необходима исходная информация. Основным источником информации о финансовой деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность.

Основная цель финансового анализа - получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Выделяют 4 группы основных финансовых показателей:

финансовая устойчивость,

ликвидность,

рентабельность,

деловая активность (оборачиваемость).

Зачастую при принятии решения о выборе делового партнера менеджеры компаний оценивают финансовое состояние будущего партнера не с точки зрения близости к эталонному, а с точки зрения отдаленности от критического. Поэтому положительное предприятие имеет финансовые показатели, соответствующие нормативным минимальным значениям, определенным исходя из критериев эффективности хозяйственной деятельности и организации финансов предприятия, принципов достаточности, ликвидности и доходности его капитала и отсутствия оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным (согласно постановлению Правительства РФ от 20 мая 1994 г. №498).

В данной работе будет проведен анализ финансовой отчетности на примере компании ОАО “ВВС” в период 01.01.01 - 01.01.02 гг. Исходные балансовые данные представлены в Таблице №1.

Таблица 1.

Баланс ОАО "ВВС" за период с 01.01.01 по 01.10.2002 гг.
АКТИВ	Код	01.01.01	01.04.01	01.07.01	01.10.01	01.01.02
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	33 256	33 034	33 245	32 170	33 251
патенты, лицензии, товарные знаки	111	0	0	0	0
организационные расходы	112	33 256	33 034	33 245	32 170	33 251
деловая репутация	113	0	0	0	0	0
Основные средства	120	7 035 950	6 464 674	6 452 192	6 418 772	6 737 752
земельные участки	121	0	0	0	2
здания, оборудование и машины	122	7 035 950	6 464 674	6 452 192	6 418 770	6 737 752
Незавершенное строительство	130	2 489 353	2 430 062	2 541 338	2 748 041	2 515 212
Доходные вложения в материальные ценности	135	0	0	0	0	0
имущество для передачи в лизинг	136	0	0	0	0	0
имущество , предоставляемое по договору проката	137	0	0	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	140	160 921	789 880	788 352	760 617	268 403
инвестиции в дочерние общества	141	14 829	15 000	15 000	15 000	14 915
инвестиции в зависимые общества	142	98 017	98 017	98 017	98 017	98 018
инвестиции в другие организации	143	18 525	18 500	13 104	15 054	15 581
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144	0	0	0	0	0
прочие долгосрочные финансовые вложения	145	29 550	658 363	662 231	632 546	139 889
Прочие внеоборотные активы	150	0	0	0	0	0
ИТОГО по разделу I	190	9 719 480	9 717 650	9 815 127	9 959 600	9 554 618
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	503 848	473 483	473 169	527 387	481 588
сырье, материалы	211	479 804	440 591	432 547	491 869	455 564
животные на выращивании и откорме	212	1 515	1 147	696	492	1 027
затраты в незавершенном производстве	213	15 129	19 131	5 606	12 061	9 210
готовая продукция и товары для перепродажи	214	0	0	0	0	0
товары, отгруженные	215	5 035	6 670	18 782	12 930	9 725
расходы будущих периодов	216	0	0	0	0	0
прочие запасы и затраты	217	2 365	5 944	15 538	10 035	6 062
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	429 028	438 443	426 001	399 105	427 512
Дебиторская задолженность (более 12 месяцев)	230	0	0	0	0	0
покупатели и заказчики	231	0	0	0	0	0
векселя к получению	232	0	0	0	0	0
задолженность дочерних и зависимых обществ	233	0	0	0	0	0
авансы выданные	234	0	0	0	0	0
прочие дебиторы	235	0	0	0	0	0
Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев)	240	5 558 692	6 039 445	5 593 982	5 289 225	5 581 124
покупатели и заказчики	241	4 568 340	4 838 301	4 343 648	4 007 178	4 454 578
векселя к получению	242	45 203	63 852	47 488	25 876	46 332
задолженность дочерних и зависимых обществ	243	0	5 764	30 267	17 778	17 778
задолженность участников по взносам в уставный капитал	244	0	0	0	0	0
авансы выданные	245	32 846	74 584	59 208	85 568	54 600
прочие дебиторы	246	912 303	1 056 944	1 113 371	1 152 825	1 007 836
Краткосрочные финансовые вложения	250	110 443	73 176	82 956	62 227	95 718
займы, предоставленные организациям на срок менее12 месяцев	251	0	0	0	0	0
собственные акции, выкупленные у акционеров	252	0	0	0	0	0
прочие краткосрочные финансовые вложения	253	110 443	73 176	82 956	62 227	95 718
Денежные средства	260	14 379	23 046	134 126	133 467	40 916
касса	261	264	237	195	154	227
расчетные счета	262	10 603	9 394	54 041	3 915	23 938
валютные счета	263	0	0	0	0	0
прчие денежные средства	264	3 512	13 415	79 890	129 398	16 751
Прочие оборотные активы	270	0	0	0	0	0
ИТОГО по разделу II	290	6 616 390	7 047 593	6 710 234	6 411 411	6 626 858
БАЛАНС (сумма строк 190+290)	399	16 335 870	16 765 243	16 525 361	16 371 011	16 181 476
ПАССИВ	Код	01.01.01	01.04.01	01.07.01	01.10.01	01.01.02
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	754 533	754 533	754 533	765 033	765 033
Добавочный капитал	420	7 914 497	7 973 240	7 973 085	8 063 066	7 943 737
Резервный капитал	430	0	0	0	0	0
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	0	0	0	0	0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	0	0	0	0	0
Фонд социальной сферы	440	48 259	48 259	48 250	48 250	48 255
Целевые финансирование и поступления	450	73 820	73 637	69 231	51 165	71 489
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460	292 021	2 012 862	1 351 152	1 351 152	929 237
Непокрытый убыток прошлых лет	465	0	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль отчетного года	470	2 053 644	332 803	222 440	372 687	675 880
Непокрытый убыток отчетного года	475	0	0	0	0	0
ИТОГО по разделу III	490	11 136 774	11 195 334	10 418 691	10 651 353	10 433 631
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	1 733	1 625	1 517	1 408	1 622
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511	1 733	1 625	1 517	1 408	1 622
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512	0	0	0	0	0
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	0	0	0	0
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	64 806	64 806	93 365	147 809	147 809
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611	0	0	28 559	83 003	83 003
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	612	64 806	64 806	64 806	64 806	64 806
Кредиторская задолженность	620	5 132 539	5 503 472	5 889 261	5 458 886	5 486 859
поставщики и подрядчики	621	875 763	939 745	813 999	830 503	844 317
векселя к уплате	622	235 954	277 409	256 736	197 852	246 126
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	623	268	195	20	20	74
задолженность перед персоналом организации	624	82 666	99 519	99 349	99 678	90 625
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	625	498 845	474 513	466 491	441 234	482 397
задолженность перед бюджетом	626	388 876	505 364	497 416	486 943	439 811
авансы полученные	627	152 797	129 251	152 368	198 669	152 583
прочие кредиторы	628	2 897 370	3 077 476	3 602 882	3 203 987	3 230 926
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	18	6	122 527	111 555	111 555
Доходы будущих периодов	640	0	0	0	0	0
Резервы предстоящих расходов	650	0	0	0	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	0	0	0	0	0
ИТОГО по разделу V	690	5 197 363	5 568 284	6 105 153	5 718 250	5 746 223
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	700	16 335 870	16 765 243	16 525 361	16 371 011	16 181 476

Агрегированный баланс

Первый шаг анализа баланса - преобразование стандартной формы баланса в укрупненную (агрегированную) форму. Под агрегированием баланса понимается объединение однородных по экономическому содержанию статей баланса. Данная форма более удобна для чтения и проведения анализа. Одна из возможных форм агрегированного баланса представлена в Таблице №2. Данная форма баланса методологически и терминологически в основном совпадает с используемыми в мировой практике формами балансовых отчетов.

Как уже отмечалось выше, характерным отличием агрегированного баланса от исходного является объединение статей баланса с одинаковым экономическим содержанием. В частности, такие элементы оборотных активов как сырье и материалы, прочие запасы и затраты, НДС по приобретенным ценностям и расходы будущих периодов объединяются в статью "Производственные запасы". Товары, отгруженные в совокупности с дебиторской задолженностью, представляют собой статью "Счета к получению". В статью "Денежные средства" объединяются такие статьи баланса, как "денежные средства" и "краткосрочные финансовые вложения".

Таблица №2

Агрегированный баланс ОАО "ВВС " за период с 01.01.01 по 01.10.2002 гг.
АКТИВ	01.01.01	01.04.01	01.07.01	01.10.01	01.01.02
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	33 256	33 034	33 245	32 170	33 251
Основные средства	7 035 950	6 464 674	6 452 192	6 418 772	6 737 752
Незавершенное строительство	2 489 353	2 430 062	2 541 338	2 748 041	2 515 212
Долгосрочные финансовые вложения	160 921	789 880	788 352	760 617	268 403
Прочие внеоборотные активы	0	0	0	0	0
ИТОГО постоянные активы	9 719 480	9 717 650	9 815 127	9 959 600	9 554 618
ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ
Незавершенное производство	15 129	19 131	5 606	12 061	9 210
Авансы поставщикам	32 846	74 584	59 208	85 568	54 600
Производственные запасы	912 712	886 125	874 782	901 501	890 165
Готовая продукция и товары	0	0	0	0	0
Счета к получению	5 530 881	5 971 531	5 553 556	5 216 587	5 536 249
Денежные средства	124 822	96 222	217 082	195 694	136 634
Прочие	0	0	0	0	0
ИТОГО текущих активов	6 616 390	7 047 593	6 710 234	6 411 411	6 626 858
ИТОГО АКТИВОВ	16 335 870	16 765 243	16 525 361	16 371 011	16 181 476
ПАССИВ	01.01.01	01.04.01	01.07.01	01.10.01	01.01.02
Собственные средства
уставный капитал	8 669 030	8 727 773	8 727 618	8 828 099	8 708 770
накопленный капитал	2 467 744	2 467 561	1 691 073	1 823 254	1 724 861
ИТОГО собственных средств	11 136 774	11 195 334	10 418 691	10 651 353	10 433 631
Заемные средства
долгосрочные обязательства	1 733	1 625	1 517	1 408	1 622
краткосрочные обязательства
краткосрочные кредиты	64 806	64 806	93 365	147 809	147 809
счета к оплате	1 111 717	1 217 154	1 070 735	1 028 355	1 090 443
авансы	152 797	129 251	152 368	198 669	152 583
расчеты с бюджетом	887 721	979 877	963 907	928 177	922 208
расчеты по з/п и отчислен.	82 934	99 714	99 369	99 698	90 699
прочие	2 897 388	3 077 482	3 725 409	3 315 542	3 342 481
ИТОГО текущие пассивы	5 197 363	5 568 284	6 105 153	5 718 250	5 746 223
ИТОГО заемные средства	5 199 096	5 569 909	6 106 670	5 719 658	5 747 845
ИТОГО ПАССИВОВ	16 335 870	16 765 243	16 525 361	16 371 011	16 181 476
Чистый оборотный капитал	1 419 027	1 479 309	605 081	693 161	880 635
Инвестированный капитал	11 138 507	11 196 959	10 420 208	10 652 761	10 435 253

При агрегировании баланса существуют определенные нюансы. Прежде всего, это касается разделения активов на постоянные и текущие активы. Использование итогов I и II разделов баланса для определения величин указанных групп активов с экономической точки зрения не вполне корректно. Объясняется это тем, что в состав оборотных активов (II раздел баланса) включена дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. По здравому смыслу и согласно международной практике финансового анализа целесообразно указанную статью включить в состав прочих внеоборотных активов. Таким образом, дебиторскую задолженность со сроком погашения более 12 месяцев рационально рассматривать в составе постоянных (внеоборотных), а не текущих (оборотных) активов.

Для удобства анализа собственных средств организации элементы IV раздела баланса "Капитал и резервы" агрегируются в статьи "Уставный капитал" и "Накопленный капитал". Данное разделение позволяет оценить величину источников, сформированных за счет заработанных предприятием средств ("Накопленный капитал") и величину собственных источников, образованных в результате формирования уставного капитала, вторичной эмиссии акций, проведения переоценки основных фондов ("Уставный капитал").

Статья "Уставный капитал" объединяет в себе акционерный и добавочный капиталы, а также фонды, образованные в соответствии с учредительными документами. Накопленный капитал объединяет средства фондов накопления, социальной сферы, нераспределенную прибыль прошлых лет и отчетного года, а также целевые финансирования и поступления. Также из величины накопленного капитала вычитается величина убытков.

При составлении агрегированного баланса осуществляется также перегруппировка статей актива баланса по степени их ликвидности. Под ликвидностью активов понимают их способность превращения в денежную форму. Так, наиболее ликвидными, естественно, являются денежные средства и ценные бумаги, а наименее ликвидными - основные средства. Текущие пассивы перегруппировываются по сроку погашения.

В статью "Уставный капитал" включается только оплаченный акционерами капитал, поэтому валюта агрегированного баланса может отличаться от валюты бухгалтерского баланса на сумму задолженности учредителей.

Правильное агрегирование баланса имеет, прежде всего, практическое значение, так как на основании данных агрегированного баланса рассчитываются основные коэффициенты, характеризующие финансовое состояние предприятия (организации) -

коэффициенты ликвидности,

финансовой устойчивости,

оборачиваемости.

При проведении анализа целесообразно индивидуально решать вопрос об отнесении определенных статей к различным группам активов и пассивов агрегированного баланса.

Отдельной позицией агрегированного баланса показывается чистый оборотный капитал, определяемый как часть текущих активов (оборотного капитала), финансируемых за счет инвестированного капитала. Величина этого показателя характеризует степень ликвидности предприятия, что придает данному показателю особую важность.

Как правило, чистый оборотный капитал (ЧОК) рассчитывается по формуле:

где

текущие (оборотные) активы,

текущие (краткосрочные) пассивы.

Его также можно рассчитать, как разность между инвестированным и постоянным капиталом:

где

инвестированный капитал,

постоянные (внеоборотные) активы.

Использование данной формулы позволяет проанализировать причины изменения ликвидности предприятия.

Если ЧОК положителен, то чем больше его величина, тем более финансово устойчиво предприятие.

Пример.

На протяжении анализируемого периода ЧОК компании снизился почти на половину с 1 419 027 руб. на начало 2001 г. до 880 635 руб. на конец года. Данный факт свидетельствует о том, что все в большей степени оборотные активы компании ОАО "ВВС" финансируются за счет краткосрочных заемных средств. Таким образом, можно говорить о снижении финансовой устойчивости компании.

Индикатором развития предприятия можно считать изменение значения валюты баланса. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения величины активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли.

Анализируя изменения величины постоянных активов предприятия, необходимо помнить, что рост стоимости основных фондов и незавершенных капитальных вложений, может быть, связан как с реальными вложениями средств, так и с организационно-правовыми изменениями.

Под реальными изменениями стоимости основных средств и незавершенного строительства подразумевается приобретение и реализация постоянных активов, вложение финансовых ресурсов в строительство или перевод объектов строительства на баланс предприятия.

К организационно-правовым причинам изменения стоимости рассматриваемых составляющих постоянных активов относится, например, переоценка основных фондов предприятия.

Выявление факта переоценки основных фондов основывается на анализе изменений по статьям "Основные средства", "Незавершенные капитальные вложения" (актив) и "Уставный капитал", "Добавочный капитал" (пассив). В частности, если имела место переоценка основных фондов предприятия, то в данном случае приросту стоимости основных средств и незавершенных капитальных вложений соответствует аналогичный прирост (на ту же сумму) добавочного капитала. Указанные изменения величин стоимости основных средств, капитальных первоначальных вложений и добавочного капитала, возможно, проанализировать на этапе анализа изменений статей баланса (таблица №3)

Таблица №3

Анализ изменения статей баланса ОАО "ВВС" за период с 01.01.01 по 01.01.2002 гг.
АКТИВ	01.01.01	01.04.01	01.07.01	01.10.01	01.01.02
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы		-222	211	-1 075	1 081
Основные средства		-571 276	-12 482	-33 420	318 980
Незавершенное строительство		-59 291	111 276	206 703	-232 829
Долгосрочные финансовые вложения		628 959	-1 528	-27 735	-492 214
Прочие внеоборотные активы		0	0	0	0
ИТОГО постоянные активы		-1 830	97 477	144 473	-404 982
ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ
Незавершенное производство		4 002	-13 525	6 455	-2 851
Авансы поставщикам		41 738	-15 376	26 360	-30 968
Производственные запасы		-26 587	-11 343	26 719	-11 336
Готовая продукция и товары		0	0	0	0
Счета к получению		440 650	-417 975	-336 969	319 662
Денежные средства		-28 600	120 860	-21 388	-59 060
Прочие		0	0	0	0
ИТОГО текущих активов		431 203	-337 359	-298 823	215 447
ИТОГО АКТИВОВ		429 373	-239 882	-154 350	-189 535
ПАССИВ	01.01.01	01.04.01	01.07.01	01.10.01	01.01.02
Собственные средства
уставный капитал		58 743	-155	100 481	-119 329
накопленный капитал		-183	-776 488	132 181	-98 393
ИТОГО собственных средств		58 560	-776 643	232 662	-217 722
Заемные средства
долгосрочные обязательства		-108	-108	-109	214
краткосрочные обязательства
краткосрочные кредиты		0	28 559	54 444	0
счета к оплате		105 437	-146 419	-42 380	62 088
авансы		-23 546	23 117	46 301	-46 086
расчеты с бюджетом		92 156	-15 970	-35 730	-5 969
расчеты по з/п и отчислен.		16 780	-345	329	-8 999
прочие		180 094	647 927	-409 867	26 939
ИТОГО текущие пассивы		370 921	536 869	-386 903	27 973
ИТОГО заемные средства		370 813	536 761	-387 012	28 187
ИТОГО ПАССИВОВ		429 373	-239 882	-154 350	-189 535

Пример.

Как видно из таблицы №3, в течение трех последних кварталов имущество предприятия постоянно уменьшалось. Причем это происходило в основном за счет уменьшения оборотных активов. В четвертом квартале необходимо отметить увеличение имущества по статье "основные средства" на 318 980 руб. Очевидно в этом периоде компания закончила строительство и ввела объект в эксплуатацию, о чем свидетельствует снижение по статье "капитальные вложения" на 232 829 руб.

Во втором и третьем кварталах произошло снижение дебиторской задолженности на 417 975 руб. и 336 969 руб. соответственно. Это говорит о том, что компания усилила работу по возврату задолженности покупателей и заказчиков.

Динамика собственных средств предприятия не была стабильна. Так после некоторого роста в первом квартале на 58560 руб. по итогам второго квартала отмечается значительное снижение на 776 643 руб. собственного капитала компании. Анализ показывает, что фирма в этом периоде производила расходы за счет нераспределенной прибыли прошлых лет.

Также на данном этапе производится общая оценка динамики активов организации, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки или прибыли от реализации товаров, продукции, услуг). Сопоставление темпов прироста оформляется в виде таблицы (таблица № 4, рис 1). Для расчета данных используется таблица №7, которая будет описана в главе 2.2.

Если темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов предприятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде. Если темпы прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки - меньше, то повышение эффективности использования активов происходило только за счет роста цен на продукцию, товары, работы, услуги. Если темпы прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) меньше темпов прироста активов, то это свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации. Изменение активов организации, рассмотренное без сопоставления с изменением финансовых результатов, само по себе малоинформативно.

Пример.

В течение второго квартала активы компании ОАО "ВВС" уменьшились на 1,2%, в то время как показатели финансовые показатели выручки и прибыли значительным образом упали. На фоне падения объемов продаж предприятие лишь незначительно снизило свои активы. Данный факт свидетельствует об ухудшении использования активов фирмы. Кроме того, в этом квартале значительно снизилась рентабельность продаж. Этот вывод можно сделать на основе анализа опережающих темпов падения прибыли по отношению к темпам падения выручки.

В третьем квартале рост показателя прибыли составил 12,9%, однако это было обеспечено исключительно ростом цен на продукцию. Об этом свидетельствует опережающий темп падения выручки по отношению к темпу падения средней за период величины активов.

Прирост выручки на 5% на фоне снижения показателя активов на 50,3% положительно характеризует деятельность компании в четвертом квартале. Однако падение прибыли на 18,8% снизило рентабельность продаж (отношение прибыли к выручке от реализации) и тем самым компенсировало положительный эффект роста выручки. Тем не менее, эффективность использования активов в этом квартале выросла.

Степень влияния тех или иных факторов на финансово-хозяйственную деятельность компании можно оценить с помощью модели Дюпон.

Таблица №4

Сравнение динамики активов и финансовых результатов
ОАО "ВВС" в период с 01.01.01 по 01.01.02 гг.
Показатели	2 квартал	3 квартал	4 квартал
Темп прироста (падениея) средней за период величины активов компании	0,6%	-1,2%	-1,0%
Темп прироста (падения) выручки от реализации	-26,9%	-7,6%	5,0%
Темп прироста (падения) прибыли от реализации	-43,5%	12,9%	-18,8%

Рис.1. Анализ структуры активов и пассивов

Структура активов

Расчет структуры баланса, представленный в таблице №5 - следующий шаг анализа баланса. Наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

;

где

текущие (оборотные) активы,

постоянные (внеоборотные) активы.

Значение данного показателя в большой степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств организации. В ходе внутреннего анализа структуры активов необходимо выяснить причины изменения коэффициента (если оно имеет место) за отчетный период. В таблице №5 представлены удельные веса каждого актива в их общей величине. В ходе анализа выявляются статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в прирост обшей величины укрупненного вида актива.

Следует отметить, что значимость постоянных и текущих активов для производственных и торговых компаний различна. Так, значительная часть активов производственной компании, очевидно, будет сформирована за счет основных производственных фондов. В тоже время, активы фирмы, осуществляющей торговую деятельность, будут преимущественно состоять из запасов, товаров для перепродажи и другого имущества, которое отражается в разделе оборотные активы. Таким образом, при анализе соотношения постоянных и текущих активов следует большее внимание обращать на само изменения структуры, а при возможности сравнить ее со структурой активов компаний-аналогов и выяснить причины различий.

На основе данных структуры постоянных активов выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений. Высокий вес нематериальных активов в составе внеоборотных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении общей величины постоянных активов за анализируемый период свидетельствуют об инновационном характере стратегии организации.

Аналогичная динамика по долгосрочным финансовым вложениям отражает финансово-инвестиционную стратегию развития.

Предприятие ориентируется на создание материальных условий расширения производственной деятельности, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и незавершенным строительством.

По второй части таблицы №5 производится анализ структуры и динамики оборотных активов. Оценка положительной или отрицательной динамики запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств должна проводиться в сопоставлении с динамикой финансовых результатов.



Таблица №5

Анализ структуры баланса ОАО "ВВС" за период с 01.01.01 по 01.01.2002 гг.
АКТИВ	01.01.01	01.04.01	01.07.01	01.10.01	01.01.02
СТРУКТУРА ПОСТОЯННЫХ АКТИВОВ
Нематериальные активы	0,3%	0,3%	0,3%	0,3%	0,3%
Основные средства	72,4%	66,5%	65,7%	64,4%	70,5%
Незавершенное строительство	25,6%	25,0%	25,9%	27,6%	26,3%
Долгосрочные финансовые вложения	1,7%	8,1%	8,0%	7,6%	2,8%
Прочие внеоборотные активы	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
ИТОГО	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%
Доля в общих активах	59,5%	58,0%	59,4%	60,8%	59,0%
СТРУКТУРА ТЕКУЩИХ АКТИВОВ
Незавершенное производство	0,2%	0,3%	0,1%	0,2%	0,1%
Авансы поставщикам	0,5%	1,1%	0,9%	1,3%	0,8%
Производственные запасы	13,8%	12,6%	13,0%	14,1%	13,4%
Готовая продукция и товары	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Счета к получению	83,6%	84,7%	82,8%	81,4%	83,5%
Денежные средства	1,9%	1,4%	3,2%	3,1%	2,1%
Прочие	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
ИТОГО	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%
Доля в общих активах	40,5%	42,0%	40,6%	39,2%	41,0%
СТРУКТУРА ИНВЕСТИРОВАННОГО КАПИТАЛА
уставный капитал	77,8%	77,9%	83,8%	82,9%	83,5%
накопленный капитал	22,2%	22,0%	16,2%	17,1%	16,5%
долгосрочные обязательства	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
ИТОГО инвестированный капитал	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%
Доля в общих пассивах	68,2%	66,8%	63,1%	65,1%	64,5%
СТРУКТУРА ТЕКУЩИХ ПАССИВОВ
краткосрочные кредиты	1,2%	1,2%	1,5%	2,6%	2,6%
счета к оплате	21,4%	21,9%	17,5%	18,0%	19,0%
авансы	2,9%	2,3%	2,5%	3,5%	2,7%
расчеты с бюджетом	17,1%	17,6%	15,8%	16,2%	16,0%
расчеты по з/п и отчислен.	1,6%	1,8%	1,6%	1,7%	1,6%
прочие	55,7%	55,3%	61,0%	58,0%	58,2%
ИТОГО	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%
Доля в общих пассивах	31,8%	33,2%	36,9%	34,9%	35,5%



Например, увеличение дебиторской задолженности, а также запасов и готовой продукции на складе пропорционально росту финансовых результатов является естественным следствием расширения деятельности компании. Напротив, рост запасов и дебиторской задолженности на фоне падения объемов продаж отражает тот факт, что компания ведет неудовлетворительную работу по сбору задолженности у своих покупателей, а также несет значительные потери, связанные с хранением дополнительной продукции. Кроме того, фирма может испытывать дефицит денежных средств потому, что значительная их часть будет "заморожена" на счетах покупателей, а также в запасах и готовой продукции.

Структура пассивов

Детализированный анализ структуры пассивов и ее изменения проводится с помощью таблицы №5 отдельно по каждому укрупненному виду пассивов. В результате анализа определяются статьи пассивов, по которым произошло наибольшее увеличение общей величины источников средств.

Пример.

На основе данных агрегированного баланса можно дать следующую характеристику имущества предприятия "ВВС".

На 1 января 2001 года общая стоимость имущества компании составила 16 335 870 руб. В рассматриваемом периоде она оставалась практически без изменений.

Доля постоянных активов в общей стоимости имущества компании тоже не претерпела значительных изменений и была на уровне 60%. Подобное соотношение внеоборотных и текущих активов характерно для производственных предприятий, где высока значимость основных производственных фондов. Этот же вывод подтверждает анализ структуры постоянных активов. Здесь львиную долю занимают основные средства, на них приходится более 70% всей постоянной части имущества.

Необходимо отметить, что структура всего имущества как оборотного, так постоянного на протяжении анализируемого периода оставалась практически неизменной.

Оборотные активы компании ОАО "ВВС" более чем на 80% состоят из дебиторской задолженности. Скорее всего, предприятие ведет неудовлетворительную работу по возврату задолженности покупателей за отгруженную им продукцию. Средняя величина дебиторской задолженности четвертого квартала 2001 года ((5 216 587+5 536 249)/2) составляет 76% выручки от реализации, полученной в данном году. Таким образом, большая часть выручки от реализации продукции предприятия сосредоточена в дебиторской задолженности. Однако необходимо добавить, что весь объем дебиторской задолженности сформирован до начала 2001 года. Во всяком случае, анализ структуры текущих активов дает основание предположить, что в течение предыдущих периодов продукция отгружалась неплатежеспособным клиентам.

В отчетном же году рост дебиторской задолженности был незначительным и напрямую связан с ростом объемов выручки в первом и четвертом кварталах.

У компании статья баланса "Готовая продукция" равна нулю, что говорит о том, что продукция данного предприятия пользуется спросом.

Между финансовыми результатами и запасами сырья на складе существует прямая зависимость. Это говорит о том, что компания не закупает сырье и материалы "впрок", а действует исходя из производственной необходимости.

На протяжении всего исследуемого периода предприятие располагает низким объемом денежных средств - не более 3,2% от общей суммы текущих активов. Данный факт негативно отразился на таком показателе, как абсолютная ликвидность компании.

Анализ структуры пассивов показывает, что компания практически на 65% осуществляет производственную деятельность за счет собственных средств. Однако за рассматриваемый период доля собственных источников финансирования незначительно снизилась с 68,2% в начале и 64,5% в конце 2001 года. Эта тенденция является отрицательной и негативно сказывается на финансовой устойчивости фирмы.

Инвестированный капитал включает в себя собственный капитал и долгосрочные обязательства компании. Долгосрочные обязательства для целей анализа приравниваются к собственному капиталу с точки зрения возможности их "безопасного" использования в течение длительного срока.

В течение анализируемого периода доля привлеченных долгосрочных источников финансирования была незначительной (менее 1%). Поэтому инвестированный капитал предприятия ОАО "ВВС" представлен почти исключительно собственными средствами.

Структура собственного капитала предприятия претерпела незначительные изменения. Так, доля уставного капитала выросла с 77,8% до 83,5% и произошло это за счет уменьшения накопленного капитала по статье "нераспределенная прибыль прошлых лет". Снижение накопленного капитала является негативной характеристикой деятельности предприятия.

Удельный вес собственного капитала характеризует предприятие как финансово устойчивое с точки зрения наличия резерва покрытия задолженности при убытках.

Текущие пассивы

На конец 2001 г. основными статьями текущих пассивов являлись финансовые ресурсы, отражаемые по статье "Прочие пассивы". Их доля составила 58,2%. Необходимо выяснить, какие задолженности отражаются в статье прочие кредиторы и составить график их погашения.

Следующими по величине статьями текущих пассивов являются задолженность перед поставщиками (19%) и задолженность перед бюджетом (16%). Нельзя забывать, что просроченная задолженность по платежам в бюджет наказывается штрафом и начислением пеней. Таким образом, данные источники не являются "менее дорогими" по сравнению с кредитами. Удельные веса указанных статей в общей сумме текущих пассивов оставались практически неизменными. В связи с этим можно предположить, что для финансирования текущей деятельности ОАО "ВВС" не прибегало к такой вынужденной мере, как увеличение задолженности перед персоналом по заработной плате и перед бюджетом по платежам налогов и отчислений.

Отчёт о финансовых результатах и их использовании

Отчёт о финансовых результатах и их использовании - это бухгалтерский документ, представляющий результаты деятельности предприятия за определенный период. Таблица №6.

Таблица №6

Отчет о прибылях и убытках ОАО "ВВС" за период с 01.01.01 по 01.01.2002 гг.
Наименование показателя	Код	01.04.01	01.07.01	01.10.01	01.01.02
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка от продажи товаров за минусом налога на добавленную стоимость	10	2264247	3918818	5447625	7052453
Себестоимость проданных товаров, продукции	20	1603718	2884777	3991576	5253518
Валовая прибыль	29	660529	1034041	1456049	1798935
Коммерческие расходы	30	670	1049	1638	2409
Управленческие расходы	40
Прибыль от продаж (убыток)	50	659859	1032992	1454411	1796526
II. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	60	90	163	326	771
Проценты к уплате	70
Доходы от участия в других организациях	80				4
Прочие операционные доходы	90	688267	849940	1281059	1786688
Прочие операционные расходы	100	741538	948648	1439775	2004180
III. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	115801	199830	350107	473941
Внереализационные расходы	130	42848	189042	279165	282860
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	679631	945235	1366963	1770890
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	150	115226	204935	223707	229507
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	160	564405	740300	1143256	1541383
IV. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	170
Чрезвычайные расходы	180
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль отчетного года (убыток))	190	564405	740300	1143256	1541383

Анализ отчёта следует начинать с преобразования его в более удобный для исследования вид:

если интервал исследования меньше года, необходимо произвести соответствующий пересчет (Таблица №7), так как отчет о финансовых результатах в течение одного года выполняется нарастающим итогом. Пересчет производится из отчетов нарастающим итогом в отчеты за период.

Краткие характеристики основных статей отчета о прибылях и убытках:

Выручка от реализации - это стоимость реализованной продукции или оказанных услуг (без учета налога на добавленную стоимость, акцизов и т.п. налогов и обязательных платежей за отчетный период).

Прибыль от реализации представляет собой разность между выручкой от реализации и затратами на реализованную продукцию (суммой переменных и постоянных затрат).

Экономический смысл прибыли от основной деятельности состоит в оценке эффективности чисто производственной деятельности предприятия.

Таблица №7

Финансовые результаты ОАО "ВВС" за период с 01.01.02 по 01.10.2003 гг. (поквартально)
Наименование показателя	01.04.02	01.07.02	01.10.02	01.01.03
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка от продажи товаров за минусом налога на добавленную стоимость	2264247	1654571	1528807	1604828
Себестоимость проданных товаров, продукции	1603718	1281059	1106799	1261942
Валовая прибыль	660529	373512	422008	342886
Коммерческие расходы	670	379	589	771
Управленческие расходы	0	0	0	0
Прибыль от продаж (убыток)	659859	373133	421419	342115
II. Операционные доходы и расходы	0	0	0	0
Проценты к получению	90	73	163	445
Проценты к уплате	0	0	0	0
Доходы от участия в других организациях	0	0	0	4
Прочие операционные доходы	688267	161673	431119	505629
Прочие операционные расходы	741538	207110	491127	564405
III. Внереализационные доходы и расходы	0	0	0	0
Внереализационные доходы	115801	84029	150277	123834
Внереализационные расходы	42848	146194	90123	3695
Прибыль (убыток) до налогообложения	679631	265604	421728	403927
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	115226	89709	18772	5800
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	564405	175895	402956	398127
IV. Чрезвычайные доходы и расходы	0	0	0	0
Чрезвычайные доходы	0	0	0	0
Чрезвычайные расходы	0	0	0	0
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль отчетного года (убыток))	564405	175895	402956	398127

Балансовая прибыль (БП) представляет собой массу прибыли до ее налогообложения. Поэтому, иногда, эта строка именуется как "Прибыль до уплаты налога". Балансовая прибыль формируется из прибыли (убытков) от основной деятельности, доходов (расходов) от участия в других организациях, а также прочих операционных и прочих внереализационных доходов (расходов).

Чистая прибыль (ЧП), равная балансовой прибыли за вычетом налога на прибыль, - ключевое понятие финансового менеджмента. Именно этот показатель дает наилучшее представление об эффективности функционирования предприятия. Чистая прибыль является основным источником увеличения собственного капитала предприятия.

Отчет о финансовых результатах является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности активов предприятия, рентабельности реализованной продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей.

Для анализа отчета о финансовых результатах используют таблицу №8, которая характеризует изменения по каждой статье данного отчета. Здесь необходимо отметить, по каким статьям произошли наибольшие изменения, а также степень влияния этих изменений на конечный результат в виде чистой прибыли.

Таблица №8

Анализ изменения финансовых результатов ОАО "ВВС" за период с 01.01 01 по 01.01.02 гг.
Наименование показателя	01.07.01	01.10.01	01.01.02
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка от продажи товаров за минусом налога на добавленную стоимость	-609676	-125764	76021
Себестоимость проданных товаров, продукции	-322659	-174260	155143
Валовая прибыль	-287017	48496	-79122
Коммерческие расходы	-291	210	182
Управленческие расходы	0	0	0
Прибыль от продаж (убыток)	-286726	48286	-79304
II. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	-17	90	282
Проценты к уплате	0	0	0
Доходы от участия в других организациях	0	0	4
Прочие операционные доходы	-526594	269446	74510
Прочие операционные расходы	-534428	284017	73278
III. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	-31772	66248	-26443
Внереализационные расходы	103346	-56071	-86428
Прибыль (убыток) до налогообложения	-414027	156124	-17801
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	-25517	-70937	-12972
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	-388510	227061	-4829
IV. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	0	0	0
Чрезвычайные расходы	0	0	0
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль отчетного года (убыток))	-388510	227061	-4829

Пример.

Анализ таблиц № 7 и№8 показал, что финансовые результаты деятельности компании значительным образом упали во втором квартале, после чего оставались практически стабильными. Так выручка снизилась с 2264247 руб. в первом квартале до 1654571 руб. во втором. Прибыль за этот же период снизилась на 388 510 руб. Далее ситуация несколько улучшилась, и в третьем квартале наблюдался рост чистой прибыли на 227 061 руб.

На основе следующей таблицы №9, показывающей долю различных статей отчета о прибылях и убытках к величине выручки за соответствующий период производится анализ структуры финансовых результатов. С помощью этого анализа можно сравнить темпы роста или падения различных статей указанной формы. Например, рост доли себестоимости произведенных товаров с 70% до 75% указывает на падение рентабельности производства, что, несомненно, является негативной тенденцией.

Таблица №9

Анализ структуры финансовых результатов ОАО "ВВС" за период с 01.01.01 по 01.01.2002 гг.
Наименование показателя	01.04.01	01.07.01	01.10.01	01.01.02
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка от продажи товаров за минусом налога на добавленную стоимость	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%
Себестоимость проданных товаров, продукции	70,8%	77,4%	72,4%	78,6%
Валовая прибыль	29,2%	22,6%	27,6%	21,4%
Коммерческие расходы	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Управленческие расходы	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Прибыль от продаж (убыток)	29,1%	22,6%	27,6%	21,3%
II. Операционные доходы и расходы	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Проценты к получению	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Проценты к уплате	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Доходы от участия в других организациях	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Прочие операционные доходы	30,4%	9,8%	28,2%	31,5%
Прочие операционные расходы	32,7%	12,5%	32,1%	35,2%
III. Внереализационные доходы и расходы	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Внереализационные доходы	5,1%	5,1%	9,8%	7,7%
Внереализационные расходы	1,9%	8,8%	5,9%	0,2%
Прибыль (убыток) до налогообложения	30,0%	16,1%	27,6%	25,2%
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	5,1%	5,4%	1,2%	0,4%
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	24,9%	10,6%	26,4%	24,8%
IV. Чрезвычайные доходы и расходы	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Чрезвычайные доходы	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Чрезвычайные расходы	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль отчетного года (убыток))	24,9%	10,6%	26,4%	24,8%

Пример.

Практически на протяжении всего года продолжалось падение выручки от продаж, что отрицательно сказалось на финансовых результатах компании. Рост себестоимости реализованной продукции во втором и четвертом кварталах достиг 77,4% и 78,6% соответственно. Данный факт свидетельствует о падении рентабельности производственной деятельности.

Динамика прочих операционных расходов и доходов в отчетном периоде была одинаковой. Так, падение в первом квартале 2001 г. по статье "Прочие операционные доходы" (на 526 594 руб.) сопровождалось пропорциональным падением операционных расходов (на 534 428 руб.). Однако в структуре отчета о финансовых результатах доля расходов от прочих видов деятельности превышает долю доходов. Очевидно что, менеджерам компании необходимо выяснить причины, приведшие к такому результату, и, возможно, отказаться от некоторых убыточных направлений деятельности компании. Следует отметить, что вес данных статей по отношению к выручке в структуре отчета о прибылях и убытках значителен - около 30%. Таким образом, важность подробного анализа и регулярного мониторинга результатов от прочих видов деятельности компании возрастает.

Вслед за падением во втором квартале 2001 г. на 388 510 руб. в третьем квартале отмечается рост прибыли компании. Несмотря на то, что в целом на всем анализируемом временном отрезке деятельность компании оставалась положительной, последующее падение результатов в четвертом квартале на 4829 руб. характеризует деятельность фирмы ОАО "ВВС" как нестабильную.

Необходимо отметить, что падение прибыли во втором квартале происходило большими темпами по сравнению с падением выручки. Как следствие этого рентабельность всей деятельности (доля чистой прибыли в общей величине выручки) снизилась более чем в два раза по сравнению с предыдущим периодом (10,6% и 24,6% соответственно). В дальнейшем указанный показатель восстановился до исходной величины.

Форма № 3 "Отчет о движении капитала" показывает структуру собственного капитала предприятия, представленную в динамике за ряд временных периодов. По каждому элементу собственного капитала в ней отражены данные об остатке на начало года, пополнении источника собственных средств, его расходовании и остатке на конец года.

Форма № 4 "Отчет о движении денежных средств" отражает остатки денежных средств на начало года и конец отчетного периода, а также потоки денежных средств (поступления и расходование) в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Формы № 3 и № 4 дополняют бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, позволяют раскрыть факторы, определившие изменение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия, помогают построить прогнозы на предстоящий период на основе экстраполяции действовавших тенденций с учетом новых условий.

Основным источником информации для проведения финансового анализа является "Бухгалтерский баланс" (Форма№1) и "Отчет о прибылях и убытках" (Форма№2).

Построение и анализ отчета о движении денежных средств

Данные бухгалтерского баланса и отчета о прибыли убытках не отражают напрямую действительного движения денежных средств в анализируемом периоде. Для решения данной задачи строится отчет о движении денежных средств.

Отчет о движении денежных средств позволяет получить информацию о величине поступлений финансовых ресурсов в данном интервале анализа и об источниках их образования, а также о суммах и направлениях использования денежных средств предприятия.

Управление денежными потоками включает:

учет движения денежных средств,

анализ потоков денежных средств,

составление бюджета денежных средств-

и охватывает основные аспекты управления деятельности компании.

Управление денежным потоком особенно важно для предприятия с точки зрения необходимости:

управление оборотным капиталом (оценка краткосрочных потребностей в наличных средствах и управления запасами);

планирования временных параметров капитальных затрат;

управления капитальными потребностями (финансирование за счет собственных средств и кредитов банка);

управления затратами и их оптимизация с точки зрения более рационального распределения ресурсов предприятия в процессе производства.

Для расчета денежных потоков, связанных с образованием чистого оборотного капитала предприятия, используется информация агрегированного баланса.

Потоки денежных средств, связанные с изменениями текущих активов определяются как разница данных агрегированного баланса по предыдущему и текущему интервалам анализа. Таким образом,

ТА = ТА(n-1) - ТАn,

Где ТАn - текущие активы в период n,

ТА(n-1) - текущие активы в предыдущий период.

Расчет денежных потоков, связанных с изменением текущих активов, производится по каждому из элементов текущих активов.

Элементом оборотных активов, рассматриваемым отдельно, являются денежные средства. Изменение величины свободных денежных средств, рассчитанное на основании данных баланса, носит название фактического денежного потока. Данная величина показывает, на сколько в данном периоде анализа возросла (или уменьшилась) сумма денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Расчет данного показателя осуществляется по данным агрегированного баланса по следующей формуле:

ДС = ДСn - ДС(n-1)

Где ДСn - денежные средства в период n,

ДС(n-1) - денежные средства в предыдущий период.

Анализ притоков и оттоков денежных средств проводится по каждому из направлений деятельности предприятия - основной, инвестиционной и финансовой. При этом притоки денежных средств отражаются в данном отчете с положительным знаком, оттоки с отрицательным. Совокупный денежный поток должен стремиться к нулю.