Оборотный капитал

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Теоретический аспект управления оборотным капиталом

1.1 Понятие и экономическая сущность оборотного капитала

Оборотные средства (оборотный капитал, оборотные фонды) - средства предприятия, которые однократно участвуют в производственном процессе, полностью переносят свою стоимость на производимую продукцию и целиком возмещаются после каждого производственного цикла.

Оборотный капитал

Материальные активы	Нематериальные активы	Финансовые активы
Сырье	Отгруженная продукция	Краткосрочные финансовые вложения - финансовые активы до 1 года
Основные материалы	Дебиторская задолженность
Вспомогательные материалы	Касса
Комплектующие	Расчетный счет
Полуфабрикаты	Валютный счет
Топливо и энергия
НЗП
Готовая продукция на складе

Оборотный капитал последовательно принимают денежную, производительную и товарные формы, что соответствует их делению на производственные фонды и фонды обращения.

Материальным носителем производственных фондов являются средства производства, которые подразделяются на предметы труда и орудия труда. Готовая продукция вместе с денежными средствами и средствами в расчетах образуют фонды обращения. капитал фонд финансирование

Круговорот фондов предприятия начинается с авансирования стоимости в денежной форме на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства - первая стадия кругооборота. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом не расходуется, а авансируется, так как после завершения кругооборота она возвращается. Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот.

Вторая стадия кругооборота в процессе производства, где рабочая сила осуществляет производительное потребление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе принесенную и вновь созданную стоимость.

Авансированная стоимость снова меняет свою форму - из производительную она переходит в товарную.

Третья стадия кругооборота заключается в реализации готовой продукции (работ, услуг) и получении денежных средств. На этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции (работ, услуг) и полученных от реализации произведенной продукции (работ, услуг) составляет денежные накопления предприятия.

Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения.

Анализ кругооборота фондов предприятия показывает, что авансируемая стоимость не только последовательно принимает различные формы, но и постоянно в определенных размерах пребывает в этих формах.

Кругооборот фондов предприятий может совершаться только при наличии определенной авансируемой стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия.

Оборотные средства выступают прежде всего как стоймосная категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. В отличи от товарно-материальных ценностей, оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий. [1,120c.]

Изучение сущности оборотных средств предполагает рассмотрение оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные средства, оборотные фонды и фонды обращения существуют в единстве и взаимосвязи, но между ними имеются различия, которые сводятся к следующему.

Оборотные средства постоянно находятся во всех стадиях деятельности предприятия, в то время как оборотные фонды проходят производственный процесс, заменяясь все новыми партиями сырья, топлива основных и вспомогательных материалов. Производственные запасы, являясь частью оборотных фондов, переходят в процесс производства, превращаются в готовую продукцию и покидают предприятие. Оборотные фонды полностью потребляются в процессе производства, перенося всю стоимость на готовый продукт. Их сумма за год может в десятки раз превышать сумму оборотных средств, обеспечивающих при совершении каждого кругооборота переработку либо потребление новой партии предметов труда и остающихся в хозяйстве, совершая полный кругооборот.

Оборотные фонды непосредственно участвуют в создании новой стоимости, а оборотные средства - косвенно, через оборотные фонды.

В процессе кругооборота оборотные средства воплощают свою стоимость в оборотных фондах и поэтому посредствам последних функционируют в процессе производства.

Если бы оборотные средства прямо и непосредственно участвовали в создании нового продукта, то они бы постепенно уменьшались бы к моменту окончания кругооборота должны были бы исчезнуть.

Оборотные фонды, представляя собой потребительную стоимость, выступают в единственной форме - производительной. Оборотные средства, как отмечалось, не только последовательно принимают различные формы, но и постоянно в определенных частях прибывают в этих формах.

Приведенные обстоятельства создают объективную необходимость для разграничения оборачиваемости оборотных фондов и оборотных средств.

Сравнение оборотных средств с фондами обращения, являются функциональной формой оборотных средств на стадии обращения, приводит к следующим результатам. Кругооборот фондов предприятий завершается процессом реализации продукции (работ, услуг). Для нормального осуществления данного процесса они наряду с основными и оборотными фондами должны располагать и фондами обращения. [2, 300c.]

Оборот фондов обращения неразрывно связан с оборотом оборотных производственных фондов и является продолжением и завершением. Совершая кругооборот, эти фонды переплетаются, образуют общий оборот, в процессе которого стоимость оборотных фондов, перенесенная в продукт труда, переходит из сферы производства в сферу обращения в размеры авансированной стоимости - из сферы обращения в сферу производства. Так осуществляется единый оборот авансированных средств, переходящих через разные функциональные формы и возвращаются в исходную денежную форму. Оборотные средства, совершая кругооборот, из сферы производства, где они функционируют как фонды обращения.

Определение оборотных средств как авансированных денежных средств в создаваемые запасы оборотных производственных фондов и фондов обращения не раскрывает полного экономического содержания этой категории. Оно не учитывает, что наряду с авансированием определенной суммы денежных средств происходит процесс авансирования в эти запасы стоимости прибавочного продукта, создаваемого в процессе производства.

Поэтому у рентабельных предприятий после завершения кругооборота фондов сумма авансированных оборотных средсв возрастает на определенную сумму полученной прибыли. У нерентабельных предприятий сумма авансированных оборотных средств при завершении кругооборота фондов уменьшается в связи с понесенными убытками.

Оборотные средства предприятия выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на производственный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную. [3, 317c.]

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависит от его обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнения производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

Организация оборотных средств является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности. Она выражает:

- определение состава и структуры оборотных средств;

- установление потребности предприятия в оборотных средствах;

- определение источников формирования оборотных средств;

- распоряжение и маневрирование оборотными средствами,

- ответственность зи сохранность и эффективное использование оборотных средств.

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, т.е. их размещение по отдельным элементам..

Структура оборотных средств представляет соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения, т.е. показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотных средств.

На рисунке 1, представлена схема состава оборотных средств предприятия.

Рисунок 1. Состав оборотных средств предприятия

В процессе финансирования и кредитования предпринимательской деятельности большое значение имеет состав оборотных средств предприятий. В него входит:

- запасы товарно-материальных ценностей;

- дебиторская задолженность;

- средства в расчетах;

- денежные средства.

В процессе финансирования и кредитования оборотных средств решающую роль играет их стоймосная оценка. Она служит базой для определения затрат, формирования финансовых результатов и включения в цену продукции, товаров работ и услуг. Ведущее место в совокупной оценке оборотных активов занимает оценка запасов товарно-материальных ценностей. По фактической себестоимости оцениваются сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, запасные части и тара.

Фактическую себестоимость составляют затраты на приобретение материальных ресурсов, включая оплату процентов за приобретение в кредит, представляемый поставщиком, наценки или надбавки, комиссионные вознаграждения, уплаченные снабженческим, внешнеэкономическим и другим организациям, стоимость услуг товарных бирж, таможенной пошлины, расходы на транспортировку, храниние и доставку, осуществляемые силами сторонних организаций. [4, 57c.]

Фактическая себестоимость материальных ресурсов подтверждена существенным колебаниям даже по одному и тому же сырью, материалу и т.д. Это вызвано изменением цен, стоимости услуг, расходов на транспортировку и других составляющих себестоимости или издержек обращения.

Поэтому стоимость запасов, которыми располагает предприятие на конкретную дату, необходимо определить одним из следующих методов оценки:

- по текущим ценам,

- по фактическим ценам закупки материальных ресурсов,

- по средним фактическим ценам закупки.

Выбранный предприятием метод оценки запасов материальных ресурсов определяет не только величину издержек производства и обращения или себестоимость, но и прибыль, а следовательно влияет на сумму уплаченных налогов.[5, 235 с.]

Основные принципы финансирования затрат следующие:

- рациональное выделение средств по отдельным видам текущих затрат;

- эффективность расходования денежных средств, позволяющая обеспечить высокую рентабельность;

- контроль за осуществлением финансирования, включая правильность отнесения затрат на те или иные статьи издержек производства и обращения.

Преобладающую часть оборотных производственных фондов составляют предметы труда - сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо и горючее, тара и тарные материалы. Кроме того, к к оборотным производственным фондам относятся

Таким образом, по экономическому содержанию оборотные средства можно классифицировать на:

· оборотные производственные фонды;

· фонды обращения.

Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения обусловлено наличием двух сфер индивидуального кругооборота средств: сферы производства и сферы обращения. Отражая особенности своей сферы приложения, оборотные фонды и фонды обращения взаимосвязаны и взаимообусловлены. Поэтому рост эффективности использования оборотных средств достигается лучшим применением как оборотных фондов, так и фондов обращения.

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Под структурой оборотных средств понимается соотношение между элементами в общей сумме оборотных средств. На нее оказывают влияние особенности организации конкретного производства, материально-технического обеспечения, принятый порядок расчетов за товарно-материальные ценности.

Изучение структуры является основой прогнозирования перспективных изменений в составе оборотных средств.

Элементами оборотных средств являются: сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты; вспомогательные материалы; топливо и горючее; тара и тарные материалы; запчасти для ремонта; инструменты, хозинвентарь и другие быстроизнашивающиеся предметы; незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства; расходы будущих периодов; готовая продукция; товары отгруженные; денежные средства; дебиторы; прочие.

По месту и роли в процессе воспроизводства оборотные средства подразделяются на следующие четыре группы:

· средства, вложенные в производственные запасы;

· средства, вложенные в незавершенное производство и расходы будущих периодов;

· средства, вложенные в готовую продукцию;

· денежные средства и средства в расчетах.

По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К ненормируемым относятся, товары, отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. Все остальные элементы оборотных средств подлежат нормированию

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные (и приравненные к ним) и на заемные

Наличие собственных и заемных средств в обороте предприятия объясняется особенностями организации производственного процесса. Постоянная минимальная сумма средств для финансирования потребностей производства обеспечивается собственными средствами. Временная потребность в средствах, возникшая под влиянием зависящих и независящих от предприятия причин, покрывается кредитом и другими заемными источниками.

1.2 Методы управления оборотным капиталом

В системе мер направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений.

Интересы предприятия требуют полной ответственности за результаты своей производственно-финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятия, находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмеримость затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы рациональной организации оборотных средств - организации их движения с максимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Методы управления оборотного капитала характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Уровень эффективности управления текущими активами в организации напрямую отражается на результативных показателях финансово -хозяйственной деятельности. Поэтому состояния и динамики текущих активов является одним из важных вопросов в процессе анализа финансово -хозяйственной деятельности и оценки кредитоспособности.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее, быстрее кругооборот в пищевой и добывающих отраслях промышленности.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется взаимосвязанными показателями: деятельностью одного оборота в днях, числом оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Структура текущих активов определяется соотношением отдельных элементов.

Показателями эффективности управления текущими активами являются:

· коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

· период оборота оборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

Кооа = Выручка / среднегодовую стоимость текущих активов (1.)

Кооа = N / Ао.ср

Период оборота текущих активов = 360 / Кооа (дня).

Ускорение оборачиваемости оборотного капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале, приросту объемов продукции, а следовательно и увеличению прибыли организации.

Замедление оборачиваемости оборотных активов требует дополнительного привлечения средств для продолжения хозяйственной деятельности.

На величину и скорость оборота оборотных средств организации влияют:

- масштаб деятельности организации;

- сфера деятельности;

- длительность производственного цикла;

- количество и разнообразие используемых ресурсов;

- география поставщиков сырья и покупателей продукции;

- система расчетов за товары, работы и услуги;

- платежеспособность клиентов;

- качество банковского обслуживания;

- учетная политика организации;

- квалификация менеджеров;

- уровень инфляции в стране.

Абсолютная экономия (перерасход) оборотных средств определяется:

Сумма оборотных средств на конец периода - сумма оборотных средств на начало периода

Эос = Оск - Осн , (2.)

где: Эос - абсолютная экономия (перерасход) оборотных средств организации;

Оск - сумма оборотных средств на конец периода;

Осн - сумма оборотных средств на начало периода.

Относительная экономия оборотных средств определяется с учетом изменения объема продаж.

Эотн.ос = Оск - Осн * In (3.)

где: Эотн.ос - относительная экономия (перерасход) оборотных средств;

Оск - сумма оборотных средств на конец периода;

Осн -сумма оборотных средств на начало периода;

In - индекс изменения выручки.

Величину прироста продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств можно определить следующим образом:

DNо = (Коос1 - Коосо) * Эос (4.)

где: DN - рост объема продукции;

Коос1, Коосо - коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за отчетный и базисный период;

Эос - величина экономии (перерасхода) оборотных средств. [10, 21с.]

Далее осуществляется более подробный анализ по группам текущих активов.

1. Анализ структуры и динамики, оборачиваемости материальных затрат позволяет определить резервы уменьшения потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства.

К материальным затратам относятся запасы сырья и материалов, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи на складе, товары отгруженные, расходы будущих периодов и прочие запасы и затраты. Структура материальных затрат определяется нахождением удельного веса каждой статьи в общей сумме запасов и затрат. Динамика определяется с помощью нахождения отклонений по сумме, по удельному весу, расчета темпов роста и темпов прироста по каждой статье.

Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов и затрат в общем объеме оборотных средств может свидетельствовать о следующих фактах:

- увеличения объемов производства;

-стремления путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы от обесценения под воздействием инфляции;

- нерациональном управлении активами организации.

Комз = Выручка / среднегодовую стоимость материальных затрат (5.)

Комз = N / МЗср

Период оборота материальных затрат = 360 / Комз (в днях).

Кроме этого в процессе анализа могут определяться и периоды оборота запасов сырья и материалов незавершенного производства, запасов готовой продукции.

Снижение показателя оборачиваемости запасов готовой продукции может означать увеличение спроса на продукцию, а повышение показателя - затоваривание готовой продукции в связи со снижением спроса. Однако в процессе анализа необходимо учитывать и специфику деятельности организации.

Анализ структуры, динамики, качества и периода оборачиваемости дебиторской задолженности имеет особо важное значение, так как от ее уровня в общей сумме текущих активов и величины периода оборота во многом зависит платежеспособность организации.

Увеличение статей дебиторской задолженности может быть вызвано:

- увеличением объемов продаж;

- нерациональной кредитной политикой организации;

- неплатежеспособностью некоторых покупателей.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз) равен отношению выручки к среднегодовой дебиторской задолженности и показывает сколько оборотов за год совершают средства, инвестированные в дебиторскую задолженность.

Кодз = N /ДЗср (6.)

где: ДЗср - среднегодовая сумма дебиторской задолженности.

Период оборота дебиторской задолженности определяется:

Период оборота ДЗ = 360 /Кодз (днях)

Структура источников формирования оборотных средств охватывает:

- собственные источники;

- заемные источники

- дополнительно привлеченные источники.

Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Помимо собственных источников для формирования оборотных средств предприятия используют источники, приравненные к собственным, - так называемые устойчивые пассивы.

К устойчивым пассивам относятся ресурсы, постоянно находящиеся в обороте предприятия, увеличивая его оборотные средства. Устойчивыми пассивами являются:

- минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям на социальные нужды;

- минимальная задолженность по резерву предстоящих платежей;

- платежи заказчиков по частичной готовности продукции (если применяется эта форма расчетов);

- минимальная задолженность по авансам потребителей (если это предусмотрено договорами);

- минимальная задолженность покупателей по залогам за тару;

- остатки средств фонда социальной сферы.

Точный расчет потребности предприятия в оборотных средствах необходимо вести из расчета времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения, которое зависит от перечисленных выше факторов.

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия. [26, 31с.]



2. Организационно-экономическая характеристика ЗАО «Птицефабрика Оренбургская»

В текущей непростой экономической ситуации перед большинством предприятия остро стоят задачи повышения эффективности своей деятельности, мобилизации ресурсов для продолжения своей работы и для будущего устойчивого развития. Полноценное их решение невозможно без анализа сложившийся ситуации. На уровне предприятия или группы предприятий одним из основных инструментов аналитического обследования является финансовый анализ.

Финансовый анализ - это диагностика экономического состояния предприятия (группы предприятий) на основе показателей финансовой отчетности с целью выявления:

- проблем и «узких мест» финансово-экономической деятельности;

- сложившихся тенденций развития.

Финансовый анализ предполагает:

- оценку прошлой деятельности;

- анализ текущего экономического положения;

- прогноз будущего экономического положения предприятия. На основе данных анализа финансового состояния принимаются управленческие и инвестиционные решения.

Но зачастую ситуация для управленцев и инвесторов такова, что им необходимо, с одной стороны, принимать решения обоснованные и экономически верны, а с другой- время на принятие решений сильно ограничено. Для принятия решения необходимо иметь достоверную и аудируемую информацию о состоянии дел.[5]

Между развитием производства и состоянием финансов существует и прямая, и обратная зависимость.

Финансовое состояние хозяйствующей единицы находится в прямой зависимости от объемных и динамических показателей движения производства. Рост объема производства улучшает финансовое состояние предприятия, а его сокращение, напротив, ухудшает. Но и финансовое состояние в свою очередь влияет на производство: замедляет его, если ухудшается, и ускоряет, если увеличивается.

Устойчивое финансовое состояние является необходимым условием эффективной деятельности фирмы. Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и в первую очередь - от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Таблица 2.1 - Динамика финансового результата деятельности ЗАО «Птицефабрика Оренбургская»

Показатели	2011г.	2012г.	2013г.	Изменение 2013 г. к 2011 г.
Выручка (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов)	679190	811496	794035	114845
Себестоимость продаж	583955	646115	696603	112648
Валовая прибыль (убыток)	95235	165381	97432	2197
Коммерческие расходы	-52321	-76142	-69069	-16748
Управленческие расходы	-	-	-	-
Прибыль от продаж	42914	89239	28363	-14551
Прочие доходы	32025	27202	60952	28927
Прочие расходы	-34823	-42786	-64018	-29195
Прибыль (убыток) до налогообложения	37365	71231	10049	-27316
Текущий налог на прибыль	-	-3483	-1326	-1326
Чистая прибыль	37841	67748	8723	-29118

Финансовый результат деятельности ЗАО «Птицефабрика Оренбургская». В 2011 году на предприятии имело место прибыли, которая составила 37841 тыс.руб., также прибыль и в 2013 году в размере 8723 тыс.руб., наблюдаем спад прибыли на 29118 тыс.руб. Это произошло за счет снижения прибыли от продаж.

Результаты производства зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, обеспечивающих жизнедеятельность предприятия.

Рассмотрим анализ ликвидности баланса в следующих таблицах.

Таблица 2.2 - Анализ ликвидности баланса ЗАО «Птицефабрика Оренбургская» тыс.руб.

Активы	На 01.01. 2011 г.	На 01.01. 2013 г	Пассивы	На 01.01. 2011 г.	На 01.01. 2013 г	Платежный излишек или недостаток
						На 01.01. 2011 г.	На 01.01. 2013 г
1 А1	5940	11772	1 П1	39933	33246	-33993	-21474
2 А2	23801	30717	2 П2	90228	78548	-66427	-47831
3 A3	359734	414806	3 ПЗ	84628	83371	275106	331435
4 А4	381415	390710	4 П4	633069	706270	-251654	-315560
Баланс	807925	868189	Баланс	807925	868189	-	-

Из приведенной выше таблицы можем сделать следующий вывод: неравенство А1 ? П1 не выполняется, что свидетельствует о неплатежеспособности организации. У организации не достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств и наиболее ликвидных активов.

Неравенство А2 ? П2 также не выполняется это говорит о том что, быстро реализуемые активы не превышают краткосрочные пассивы и организация не может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

На основе анализа можем сделать вывод, что птицефабрика не является ликвидной.

Таблица 2.3 - Динамика и структура активов ЗАО «Птицефабрика Оренбургская»

Наименование показателя	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение 2013 г. к 2011 г.
	Сумма, тыс.руб.	в % к итогу	Сумма, тыс.руб.	в % к итогу	Сумма, тыс.руб.	в % к итогу	Сумма, тыс.руб.	в % к итогу
Внеоборотные активы, в т.ч.:	381415	47,2	398171	44,9	390710	45,0	9295	-2,2
-нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-	-
-основные средства	313411	38,8	313243	35,4	358759	41,3	45348	2,5
-финансовые вложения	20	0,002	20	0,002	-	-	-20	-0,002
Оборотные активы, в т.ч.:	426510	52,8	486700	55,0	477480	54,9	50970	2,2
Запасы	359734	44,5	408725	46,2	414806	47,8	55072	3,3
НДС по приобретенным ценностям	631	0,08	216	0,02	908	0,1	277	0,03
Дебиторская задолженность	23801	2,9	33073	3,7	30717	3,5	6916	0,6
Финансовые вложения	36000	4,5	37812	4,3	19170	2,2	-16830	-2,2
Денежные средства	5940	0,7	6467	0,7	11772	1,4	5832	0,6
Баланс	807925	100	884871	100	868189	100	60264	100

Из приведенной выше таблицы можем сделать следующий вывод: согласно динамики и структуры активов ЗАО «Птицефабрика Оренбургская» в целом за анализируемый период внеоборотные активы уменьшились на 2,2 %. Это произошло в результате уменьшения финансовых вложений на 0,002%, увеличением основных средств на 2,5 %.

Оборотные активы увеличились на 50970 тыс. руб., это связано с увеличением запасов на 3,3 %, увеличением дебиторской задолженности на 0,6 % и уменьшением финансовых вложений на 2,2 %.

В итоге за анализируемый период баланс предприятия увеличился на 60624 тыс.руб..

Таблица 2.4 - Динамика и структура пассивов ЗАО «Птицефабрика Оренбургская»

Наименование показателя	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение 2013 г. к 2011 г.
	Сумма, тыс.руб.	в % к итогу	Сумма, тыс.руб.	в % к итогу	Сумма, тыс. руб.	в % к итогу	Сумма, тыс. руб.	в % к итогу
Капитал и резервы:	633069	78,4	698691	78,9	706270	81,3	73201	2,9
-уставный капитал	6441	0,8	6441	0,7	6441	0,7	-	-0,05
-нераспределенная прибыль	512029	63,4	577651	65,3	585230	67,4	73201	4,03
Краткосрочные обязательства:	90228	11,2	101552	11,5	78548	9,0	-11680	-2,1
Заемные средства	50000	6,2	50000	5,6	45000	5,2	-5000	-1,005
Кредиторская задолженность	39933	4,9	51252	5,8	33246	3,8	-6687	-1,1
Баланс	807925	100	884871	100	868189	100	60264	100

Согласно динамики и структуры пассивов ЗАО «Птицефабрика Оренбургская» можно сделать следующий вывод. В целом за анализируемый период капитала и резервы предприятия увеличились на 2,9 %. Это произошло за счет уменьшения уставного капитала на 0,05 % и нераспределенная прибыль предприятия в 2013 г. составила 585230 тыс. руб., что привело к ее увеличению на 4,03 %.

Краткосрочные обязательства в период с 2011-2013 гг. сократились на 2,1 %. Такое изменение связано с уменьшением заемных средств в 2013 г. на 1 %, а также уменьшением кредиторской задолженности на 1,1 %.

Платежеспособность является основной характеристикой финансового состояния организации. Следует разграничивать платежеспособность предприятия, т.е. ожидаемую способность в конечном итоге погасить задолженность, и ликвидность предприятия, т.е. достаточность имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент.

Важным показателем, характеризующим платежеспособность, является собственный оборотный капитал, который определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Этот показатель также называют чистыми текущими активами.[10]

Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Нормальным коэффициент считается больше 0,7-0,8. Коэффициент «Критической оценки» ЗОА «Птицефабрика Оренбургская» с 2011-2013 гг. увеличился с 0,23 до 0,38.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Нормальным коэффициент считается 2,0-3,5. Так с 2011 по 2013 гг. коэффициент текущей ликвидности увеличился с 2,99 до 3,4.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его текущей деятельности. Нормальным коэффициент считается больше 0,1. С 2011-2013 гг. наблюдается тенденция увеличения этого показателя с 0,62 до 0,69.

Таблица 2.5 - Динамика показателей платежеспособности ЗАО «Птицефабрика Оренбургская»

Наименование показателя	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение 2013 г. к 2011 г., (+,-)
Оборотные активы - всего, тыс. руб. в том числе:	426510	486700	477480	50970
- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	5940	6467	11772	5832
-дебиторская задолженность	23801	33073	30717	6916
Внеоборотные активы, тыс. руб.	381415	398171	390710	9295
Величина реального собственного капитала, тыс.руб.	633069	698691	706270	73201
Краткосрочные обязательства (за минусом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов), тыс. руб.	90228	101552	78548	-11680
QAR	0,04	0,04	0,1	0,06
Коэффициент «критической оценки»	0,23	0,23	0,38	0,15
CR	2,99	2,93	3,4	0,41
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,62	0,67	0,69	0,07

В теории оборотные активы - это капитал, инвестируемый компанией в текущую деятельность на период каждого операционного цикла.

Анализ оборачиваемости активов является неотъемлемой составляющей финансового анализа. Оборачиваемость активов, пожалуй, лучше всего позволяет оценить реальную эффективность операционной деятельности предприятия (при условии, конечно, что отчетность справедливо отражает ее финансовое положение). Зачастую менеджеры склонны ориентироваться в основном на быстрое наращивание операционной прибыльности (пусть даже краткосрочное), потому что именно этого от них ждут акционеры, при этом, не думая о том, что на одном контроле за расходами и манипулировании не денежными позициями отчетности далеко не уедешь.

Таким образом, адекватные показатели оборачиваемости позволяют оценить, в том числе и зрелость, и наличие долгосрочной стратегии развития компании.[2]

Таблица 2.6 - Динамика показателей оборачиваемости ЗАО «Птицефабрика Оренбургская»

Наименование показателя	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменения 2013 г. к 2011 г. (+,-)
Выручка, тыс.руб.	679190	811496	794035	114845
Среднегодовая сумма, тыс.руб.:
- оборотных активов	426510	486700	477480	50970
- запасов	359734	408725	414806	55072
- дебиторской задолженности	23801	33073	30717	6916
- денежных средств	5940	6467	11772	5832
Оборачиваемость в оборотах:
- всех оборотных активов	1,59	1,67	1,66	0,07
- запасов	1,89	1,98	1,91	0,02
- дебиторской задолженности	28,5	24,54	25,85	-2,65
- денежных средств	114,3	125,48	67,45	-46,85
Период оборачиваемости в днях:
- всех оборотных активов	229,56	218,56	219,88	-9,68
- запасов	193,12	184,34	191,1	-2,02
- дебиторской задолженности	12,81	14,87	14,12	1,31
- денежных средств	3,19	2,91	5,41	2,22

Оборачиваемость всех оборотных активов в динамике за 3 года увеличилась на 0,07 ед., что является положительной тенденцией, так как на 0,07 ед. оборотных активов стало оборачиваться за период.

Положительной динамикой является и увеличение оборачиваемости запасов на 0,02 ед.

Период оборачиваемости всех оборотных активов сократилось на 9 дней, следовательно, на 9 дней быстрее стали совершать оборот все оборотные активы. Период оборота запасов в днях также сократился на 2 дня. Это является положительной динамикой.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия.

Управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия с целью обеспечить независимость от внешних контрагентов (внешняя финансовая устойчивость -- устойчивость отвечать по своим долгам и обязательствам) и рациональность покрытия активов источниками их финансирования (внутренняя финансовая устойчивость).[4]

Таблица 2.7 - Динамика показателей финансовой устойчивости ЗАО «Птицефабрика Оренбургская»

Наименование показателя	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение 2013 г. к 2011г., (+,-)
Внеоборотные активы, тыс. руб.	381415	398171	390710	9295
Оборотные активы тыс. руб.	426510	486700	477480	50970
Величина реального собственного капитала, тыс. руб.	633069	698691	706270	73201
Долгосрочные обязательства, тыс, руб.	84628	84628	83371	-1257
Краткосрочные обязательства(за минусом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов), тыс. руб.	90228	101552	78548	-11680
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,13	0,12	0,12	-0,01
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,59	0,62	0,66	0,07
Коэффициент финансовой независимости	0,78	0,79	0,81	0,03
Коэффициент финансовой устойчивости	0,89	0,88	0,9	0,01

Коэффициент собственных и заемных средств показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. В норме этот показатель должен быть не выше 1,5. С 2011-2013 гг. наблюдается снижение этого показателя с 0,13 до 0,12, что свидетельствует об улучшении этого показателя.

Коэффициент финансовой независимости показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Коэффициент финансовой независимости ЗАО «Птицефабрика Оренбургская» находится в доступных пределах (0,78 - 0,81).

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет финансовых источников. В норме этот показатель должен быть больше 0,6. Этот показатель с 2011-2013 гг. увеличивается с 0,89 до 0,9.

Размещено на Allbest.ru