Учет и особенности аудита продаж продукции, работ и услуг

Лицу, вносившему денежные средства, выписывается квитанция к приходному кассовому ордеру, которая является оправдательным документом по совершенной операции и служит основанием для заполнения авансового или другого отчета.

Поступление денежных средств в кассу организации в виде возврата подотчетных сумм осуществляется на основании авансового отчета (форма №АО-1). В авансовом отчете отражается сумма денежных средств, выданная подотчетному лицу, документально подтвержденный расход, а также остаток, сумма которого возвращается в кассу.

На оборотной стороне формы подотчетное лицо записывает перечень документов, подтверждающих произведенные расходы (командировочное удостоверение, квитанции, транспортные документы), и суммы затрат по ним). Документы, приложенные к авансовому отчету, нумеруются подотчетным лицом в порядке их записи в отчете.

Выдача наличных денег из кассы производится по расходным кассовым ордерам. Основными направлениями выбытия денежных средств являются:

? оплата за поступившие материальные ценности, оказанные услуги и выполненные работы;

? выдача под отчет на командировочные и хозяйственные расходы;

? выплата заработной платы и депонированных сумм;

? выплата пособий социального характера;

? выплата материального поощрения и материальной помощи;

? выдача ссуд и займов.

Расходный ордер составляется в одном экземпляре и подписывается главным бухгалтером и руководителем.

3.9 Учет, анализ и аудит финансовых результатов предприятия

Конечный финансовый результат хозяйственной деятельности организации формируется в виде прибыли или убытка, определяемого как разница между полученными доходами и произведенными расходами организации.

Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества).

Учет доходов и расходов, связанных с обычными видами деятельности организации, а также формирование финансового результата по этим видам деятельности осуществляется на счете 90 «Продажи».

На этом счете отражается выручка и себестоимость по проданным товарам, продукции (работам, услугам).

Для целей формирования организацией финансового результата деятельности от обычных видов деятельности себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг формируется на базе расходов по обычным видам деятельности. При этом коммерческие и управленческие расходы могут признаваться в себестоимости проданных продукции, товаров, работ и услуг полностью в отчетном году их признания в качестве расходов по обычным видам деятельности.

Планом счетов бухгалтерского учета предусматривает детальное отражение доходов и расходов от обычных видов деятельности путем введения субсчетов к счету 90 «Продажи».

Субсчет 90-9 «Прибыль/убыток от продаж» предназначен для выявления финансового результата (прибыли или убытка) от продаж за отчетный месяц. Записи по субсчетам производятся накопительно в течение отчетного года.

Ежемесячно сопоставлением совокупного дебетового оборота по субсчетам определяется финансовый результат от продаж за отчетный месяц. Этот финансовый результат ежемесячно (заключительными оборотами) списывается с субсчета 90-9 «Прибыль/убыток от продаж» на счет 99 «Прибыли и убытки». Таким образом, синтетический счет 90 «Продажи» сальдо на отчетную дату не имеет.

По окончании отчетного года все субсчета, открытые к счету 90 «Продажи» (кроме субсчета 90-9 «Прибыль/убыток от продаж»), закрываются внутренними записями на субсчет 90-9 «Прибыль/убыток от продаж».

Учет прочих доходов и расходов, а также формирование финансового результата по ним осуществляется на счете 91 «Прочие доходы и расходы».

Планом счетов бухгалтерского учета предусматривается раздельное отражение прочих доходов и расходов путем ведения отдельных субсчетов.

Субсчет 91-9 «Сальдо прочих доходов и расходов» предназначен для выявления сальдо прочих доходов и расходов за отчетный месяц.

Записи по субсчетам производятся накопительно в течение отчетного года. Ежемесячно сопоставлением дебетового оборота по субсчету 91-2 «Прочие расходы» и кредитового оборота по субсчету 91-1 «Прочие доходы» определяется сальдо прочих доходов и расходов за отчетный месяц. Это сальдо ежемесячно (заключительными оборотами) списывается с субсчета 91-9 «Сальдо прочих доходов и расходов» на счет 99 «Прибыли и убытки».

По окончании отчетного года все субсчета, открытые к счету 91 «Прочие доходы и расходы» (кроме субсчета 91-9 «Сальдо прочих доходов и расходов»), закрываются внутренними записями на субсчет 91-9 «Сальдо прочих доходов и расходов».

Конечный финансовый результат от деятельности организации в отчетном периоде складывается из финансового результата от обычных видов деятельности, финансового результата от продажи, финансового результата от прочих доходов и расходов.

Формирование конечного финансового результата от всех видов доходов и расходов организации осуществляется на счете 99 «Прибыли и убытки». В кредит (дебет) счета 99 ежемесячно списываются финансовые результаты (прибыли или убытки), выявленные на счетах 90 «Продажи» и 91 «Прочие доходы и расходы».

По дебету счета 99 «Прибыли и убытки» отражаются все расходы, убытки, а по кредиту - все доходы организации. Учет всех доходов и расходов производится в течении всего отчетного года.

Сопоставлением дебетового и кредитового оборота за отчетный период по счету 99 «Прибыли и убытки» формируется конечный финансовый результат отчетного периода.

По окончании года при составлении годовой бухгалтерской отчетности счет 99 «Прибыли и убытки» закрывается.

При этом заключительной записью декабря сумма чистой прибыли (убытка) отчетного года списывается со счета 99 «Прибыли и убытки» в кредит (дебет) счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

В бухгалтерском балансе ОАО «Татнефть» финансовый результат отчетного периода отражается как нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), т.е. конечный результат, выявленный за отчетный период, за минусом причитающихся за счет прибыли установленных в соответствии с законодательством РФ налогов и иных обязательных аналогичных платежей, включая санкции за несоблюдение правил налогообложения.

Сумма нераспределенной прибыли отчетного периода учитывается на счете 84 «Нераспределенная прибыль» на субсчете 10 «Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года».

Нераспределенная прибыль по фондам не распределяется, Общество работает с нераспределенной прибылью.

Распределение нераспределенной прибыли по каналам использования производится после утверждения акционерным собранием статей расхода с субсчета 84-20 «Нераспределенная прибыль прошлых лет».

3.10 Учет и аудит финансовых вложений

К финансовым вложениям относятся: государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определена (облигации, векселя); вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ); предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях (открытые на срок более 3 месяцев), дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования, и пр. В составе финансовых вложений учитываются также вклады организации-товарища по договору простого товарищества.

Учет финансовых вложений ведется на балансовом счете 58 «Финансовые вложения», за исключением депозитных вкладов в кредитных организациях. Не учитывается на балансовом счете 58 активы, не признаваемые финансовыми вложениями: беспроцентные векселя третьих лиц, включая векселя, полученные от покупателей в счет расчетов за проданные товары, продукцию, выполненные работы, оказанные услуги, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования без дисконта.

Учет депозитных вкладов в кредитных организациях ведется на балансовом счете 55 «Специальные счета в банках».

Первоначальная стоимость ценных бумаг, приобретаемых за плату, определяется с учетом всех расходов, связанных с приобретением указанных финансовых вложений.

? приобретение за плату;

? поступления финансовых вложений, полученных организацией безвозмездно;

? приобретение по договорам, предусматривающим исполнение обязательств (оплату) неденежными средствами.

Первоначальной стоимостью финансовых вложений, приобретенных за плату, признается сумма фактических затрат на их приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов (кроме случаев, предусмотренных законодательством РФ о налогах и сборах) .

Фактическими затратами на приобретение активов в качестве финансовых вложений являются:

?суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу;

?суммы, уплачиваемые организациям и иным лицам за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением указанных активов;

?вознаграждения, уплачиваемые посреднической организации или иному лицу, через которое приобретены активы в качестве финансовых вложений;

?иные затраты, непосредственно связанные с приобретением активов в качестве финансовых вложений.

Аудит финансовых вложений должен проводиться исходя из пяти направлений аудита: существования или возникновения, полноты, оценки, прав и обязательств, представления и раскрытия. В ходе аудита финансовых вложений аудитор в первую очередь изучает состав финансовых вложений по данным первичных документов и учетных регистров, затем подтверждает первичную оценку системы внутреннего контроля и бухгалтерского учета финансовых вложений и устанавливает правильность отражения в учете операций с финансовыми вложениями.



4. Налоги и налогообложение

Доходом от реализации для целей налогообложения признается выручка от реализации товаров (работ, услуг) как собственного производства, так и ранее приобретенных, выручка от реализации имущественных прав.

Внереализационными доходами признаются доходы, не указанные в статье 249 Налогового кодекса.

Таблица 4.1.

Прочие доходы для целей налогового учета за 2013г. Доходы от реализации имущества (для целей НУ)

Код	Наименование	Налоговая сумма	Бухгалтерская сумма	Отклонение
9104010010	Доходы от продаж основных средств	29129586,74	29129586,74	0,00
9104010050	Доходы от продажи путевок	965715,24	965715,24	0,00
9104010120	Доходы от продажи новых ТМЦ	2997042,34	2997042,34	0,00
9104010130	Возмещение стоимости ОС переданных в оперативное управление	100108481,74	100108481,74	0,00
9104030010	Выручка от уступки прав требования дебиторской задолженности до срока платежа	3905319,00	3905319,00	0,00
9104030020	Выручка от уступки прав требования дебиторской задолженности после срока платежа	4852915,20	4852915,20	0,00
010	Итого доходов от реализации имущества	142165130,34	142165130,34	0,00

Таблица 4.2

Внереализационные доходы (для целей НУ)

Код	Наименование	Налоговая сумма	Бухгалтерская сумма	Отклонение
9107000010	Прибыль от совместной деятельности	30661318,1	21000529,25	-9660789,26
9109020010	Списание кредиторской задолженности с истекшим сроком исковой давности и других долгов, не реальных ко взысканию	9439,26	9439,26	0,00
9109030030	Списание сумм резерва на 13 зарплату	189314,63	189314,63	0,00
9109050050	Прибыль при возмещении причиненных убытков от хищения (недостач) ТМЦ	3548,19	3548,19	0,00
9109060020	Поступления в возмещение причиненных убытков от страховых компаний	19382326,6	19382326,96	0,00
9109060030	Прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году	0,00	12302058,10	12302058,1
9109060060	Излишки, выявленные при инвентаризации	18,033884,0	18,033884,00	0,00
9109060070	Стоимость ТМЦ, оприходованная при ликвидации активов	8365064,23	8365064,23	0,00
9109060080	Положительные курсовые разницы (кроме по процентам по заемным средствам)	427,12	427,12	0,00
9109060090	Прочие внереализационные доходы	1684650,43	1684650,43	0,00
020	Итого внереализационных доходов	78329973,3	80971242,17	2641268,84

Итого прочих доходов: налоговая сумма составила 220495103,67 тыс. руб., бухгалтерская 223136372,51тыс. руб., отклонение составило 2641268,84 тыс. руб..

Способом определения доходов является метод начисления, то есть доходы признаются в том отчетном (налоговом) периоде, в котором они имели место, независимо от фактического поступления денежных средств, иного имущества (работ, услуг) и (или) имущественных прав.

Расходами в целях налогообложения признаются обоснованные и документально подтвержденные затраты, а в случаях, предусмотренных налоговым законодательством убытки, осуществленные (понесенные) Обществом. Расходами признаются любые затраты при условии, что они произведены для осуществления деятельности, направленной на получение дохода.

Расходы в зависимости от их характера, а также условий осуществления и направлений деятельности подразделяются на:

- расходы, связанные с производством и реализацией;

- внереализационные расходы.

Расходы, связанные с производством и реализацией, включают в себя:

? расходы, связанные с изготовлением, хранением и доставкой товаров, выполнением работ, оказанием услуг, приобретением и реализацией товаров (работ, услуг);

? расходы на содержание и эксплуатацию, ремонт и техническое обслуживание основных средств и иного имущества, а также на поддержание их в исправном состоянии;

? расходы на освоение природных ресурсов;

? расходы на обязательное и добровольное страхование;

? расходы на научные исследования и опытно-конструкторские разработки;

? прочие расходы, связанные с производством и реализацией.

В состав внереализационных расходов, не связанных с производством и реализацией, включаются обоснованные затраты на осуществление деятельности, непосредственно не связанной с производством и реализацией.

Расходы, принимаемые для целей налогообложения признаются таковыми в том отчетном (налоговом) периоде, к которому они относятся, независимо от времени фактической выплаты денежных средств и (или) иной формы их оплаты.

Расходы на производство и реализацию, осуществленные в течении отчетного (налогового) периода, подразделяются на :

- прямые;

- косвенные.

К прямым расходам могут быть отнесены:

1) материальные затраты:

- приобретение сырья и материалов, используемых в производстве товаров (выполнении работ, оказании услуг) и образующих их основу либо являющихся необходимым компонентом при производстве (приобретенная нефть на переработку, кислород, пропан).

- приобретение инструментов, инвентаря, приборов, лабораторного оборудования, спецодежды (спецодежда по нормам и сверх норм при вредных условиях) и т.д.

- приобретение топлива, воды, энергии, плата за мощность, услуги повышения нефтеотдачи пластов, услуги дефектоскопии, диагностика водоводов и т.д.

- приобретение работ и услуг производственного характера (услуги по контролю эксплуатации оборудования, метрологические услуги, тампонажные работы, геофизические работы, гидродинамические работы и т.д.). К прочим услугам производственного характера относятся услуги транспорта, вахтовые перевозки и т.д.

- связанные с содержанием и эксплуатацией основных средств и иного имущества природоохранного назначения (утилизация резины, утилизация вредных отходов, работы по контролю состояния и загрязнения природной среды и т.д.

2) затраты на оплату труда

- основная заработная плата, надбавка за условия труда, премия за производственные результаты, оплата учебных отпусков, оплата отпусков и праздничных дней и т.д.

- обязательное пенсионное страхование (накопительная и страховая часть), пенсионное страхование в Федеральный бюджет, социальное страхование, обязательное медицинское страхование.

3) амортизация

- амортизация скважин, амортизация прочих ОС, амортизация НМА, 10% от первоначальной стоимости ОС (инвестиционная премия).

К косвенным расходам относятся все иные суммы расходов, за исключением внереализационных расходов, осуществляемых в течение отчетного периода (услуги проводной связи, вывоз мусора, вневедомственная охрана, аттестация рабочих мест и т.д.).

В состав расходов, не признаваемых для целей налогообложения относятся:

1) в виде стоимости безвозмездно переданного имущества (работ, услуг) и расходов, связанных с этой передачей;

2) в виде расходов на любые виды вознаграждений, предоставляемых руководству или работникам помимо вознаграждений, выплачиваемых на основании трудовых договоров (контрактов);

3) в виде сумм материальной помощи работникам;

4) в виде пени, штрафов и иных санкций, перечисляемых в бюджет (в государственные внебюджетные фонды), а также штрафов и других санкций, взимаемых государственными организациями;

5) в виде расходов по приобретению и (или) созданию амортизируемого имущества, а также расходов, осуществляемых в случаях достройки, дооборудования, реконструкции, модернизации объектов основных средств, за исключением расходов, указанных в пункте 1¹ статьи 259 НК РФ.

6) и другие расходы, перечисленные в статье 270 НК РФ.

Налоговый учет осуществляется бухгалтерией центрального аппарата и обособленных структурных подразделений.

Подтверждением данных налогового учета является:

- первичные учетные документы (включая справку бухгалтера);

- аналитические регистры налогового учета;

-расчет налоговой базы.

Аналитические регистры налогового учета Общества предназначены для систематизации и накопления информации, содержащейся в принятых к учету первичных документах и в аналитических регистрах бухгалтерского учета, аналитических данных налогового учета для отражения в расчете налоговой базы.

Формы аналитических регистров налогового учета для определения налоговой базы, являющиеся документами для налогового учета, в обязательном порядке должны содержать следующие реквизиты:

? наименование регистра;

? период (дату) составления;

? измерители операции в денежном выражении;

? наименование хозяйственных операций;

? подпись (расшифровку подписи) лица, ответственного за составление указанных регистров.

Данные, необходимые для исчисления налоговой базы по налогу на прибыль формируются в системе бухгалтерского учета и в системе налогового учета в соответствии с настоящим Положением и регистрами налогового учета.

За обществом остается право на изменение форм регистров налогового учета и справок, а также ввода новых регистров налогового учета и справки в соответствии с требованиями Общества и нормами законодательства РФ о налогах и сборах.

Ответственность за организацию ведения налогового учета возлагается на заместителя главного бухгалтера Общества по налогообложению.

Динамика платежей по видам налогов НГДУ «Нурлатнефть» представлена в табл.4.1.2.



Таблица 4.3

Данные о платежах в бюджет и внебюджетные фонды по НГДУ «Нурлатнефть» за 2012-2013 гг., руб.

№ п/п	Н А Л О Г И	Сальдо на 1.01.13г	Начислено	Перечислено	Сальдо на 31.12.13г
1	2	3	4	5	6
1.	Бюджет Российской Федерации
	- налог на прибыль	25575,00	8304322,00	8351657,28	-21760,28
	- доп.платеж по нал.на прибыль	-436,80		-436,80	0,00
	- Н Д С	12946772,72	112239812,81	125232522,24	-45936,71
	- Н Д С (экспорт)	0,00			0,00
	- плата за воду	-2942,33		-2942,33	0,00
	- экологический фонд	30207,95	74158,07	142415,74	-38049,72
	- отчисления на воспр-во МСБ	0,00			0,00
	- налог на дивиденды	0,00			0,00
	-налог на добычу полез.ископаемых	12419438,54	188740219,20	201160461,48	-803,74
	-акциз на бензин	0,00	1545606,00	1545763,00	-157,00
	-акциз на дизельное топливо	0,00	1294200,00	1294219,00	-19,00
	-акциз на масла	0,00	15810,00	15810,00	0,00
	-единый социальный налог(ЕСН)	3452134,00	17255522,67	17601291,00	3106365,67
	-земельный налог	30,32		141,00	-110,68
	итого:	28870779,40	329469650,75	355340901,61	2999528,54
2.	Бюджет Республики Татарстан
	- налог на прибыль	-2122757,80	22197670,00	20091498,09	-16585,89
	- налог на имущество	1184916,00	4112370,00	5297336,72	-50,72
	- земельный налог	8324,86	338580,00	346928,21	-23,35
	- экологический фонд	130208,29	316147,41	608355,70	-162000,00
	- отчисления на воспр-во МСБ	0,00			0,00
	- налог с продаж	842,71	9159,20	10112,00	-110,09

Всего уплачено налогов в 2012 г. 41968,6 тыс.руб., в 2013 г. - 5342,1 тыс.руб.



5. Бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия

Бухгалтерская отчетность - единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам;

Отчетный период - период, за который организация должна составлять бухгалтерскую отчетность;

Отчетная дата - дата, по состоянию на которую организация должна составлять бухгалтерскую отчетность;

Бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приложений к ним и пояснительной записки (далее приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках и пояснительная записка именуются пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках), а также аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.

Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. Достоверной и полной считается бухгалтерская отчетность, сформированная исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету.

Для составления бухгалтерской отчетности отчетной датой считается последний календарный день отчетного периода. При составлении бухгалтерской отчетности за отчетный год отчетным годом является календарный год с 1 января по 31 декабря включительно.

Первым отчетным годом для вновь созданных организаций считается период с даты их государственной регистрации по 31 декабря соответствующего года, а для организаций, созданных после 1 октября, - по 31 декабря следующего года.

В бухгалтерском балансе активы и обязательства должны представляться с подразделением в зависимости от срока обращения (погашения) на краткосрочные и долгосрочные. Активы и обязательства представляются как краткосрочные, если срок обращения (погашения) по ним не более 12 месяцев после отчетной даты или продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Все остальные активы и обязательства представляются как долгосрочные.

Отчет о прибылях и убытках должен характеризовать финансовые результаты деятельности организации за отчетный период. В отчете о прибылях и убытках доходы и расходы должны показываться с подразделением на обычные и прочие.

При оценке статей бухгалтерской отчетности организация должна обеспечить соблюдение допущений и требований, предусмотренных Положением по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/98).

Данные бухгалтерского баланса на начало отчетного периода должны быть сопоставимы с данными бухгалтерского баланса за период, предшествующий отчетному (с учетом произведенной реорганизации, а также изменений, связанных с применением Положения по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации").

Организация может представлять дополнительную информацию, сопутствующую бухгалтерской отчетности, если исполнительный орган считает ее полезной для заинтересованных пользователей при принятии экономических решений. В ней раскрываются динамика важнейших экономических и финансовых показателей деятельности организации за ряд лет; планируемое развитие организации; предполагаемые капитальные и долгосрочные финансовые вложения; политика в отношении заемных средств, управления рисками; деятельность организации в области научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ; природоохранные мероприятия; иная информация.

Дополнительная информация при необходимости может быть представлена в виде аналитических таблиц, графиков и диаграмм.

При раскрытии дополнительной информации, например природоохранных мероприятий, приводятся основные проводимые и планируемые организацией мероприятия в области охраны окружающей среды, влияние этих мероприятий на уровень вложений долгосрочного характера и доходности в отчетном году, характеристику финансовых последствий для будущих периодов, данные о платежах за нарушение природоохранного законодательства, экологических платежах и плате за природные ресурсы, текущих расходах по охране окружающей среды и степени их влияния на финансовые результаты деятельности организации.

В случаях, предусмотренных федеральными законами, бухгалтерская отчетность подлежит обязательному аудиту. Итоговая часть аудиторского заключения, выданного по результатам обязательного аудита бухгалтерской отчетности, должна прилагаться к этой отчетности.

Бухгалтерская отчетность является открытой для пользователей - учредителей (участников), инвесторов, кредитных организаций, кредиторов, покупателей, поставщиков и др. Организация должна обеспечить возможность для пользователей ознакомиться с бухгалтерской отчетностью.

Организация обязана представить бухгалтерскую отчетность по одному экземпляру (бесплатно) органу государственной статистики и в другие адреса, предусмотренные законодательством Российской Федерации, в сроки, установленные законодательством Российской Федерации.

Публикация бухгалтерской отчетности производится не позднее 1 июня года, следующего за отчетным, если иное не установлено законодательством Российской Федерации.

Организация должна составлять промежуточную бухгалтерскую отчетность за месяц, квартал нарастающим итогом с начала отчетного года.

Промежуточная бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Организация должна сформировать промежуточную бухгалтерскую отчетность не позднее 30 дней по окончании отчетного периода.



6. Анализ финансовой отчетности предприятия

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств.

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь это форма №1 «Бухгалтерский баланс» и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Анализ финансового состояния предприятия включает последовательное проведение следующих видов анализа:

? анализ динамики и структуры имущества исследуемого предприятия и источников его формирования;

? определение краткосрочной и долгосрочной ликвидности предприятия, кредитоспособности исследуемого предприятия;

? оценка наличия собственных источников финансирования оборотных средств, определение финансовой устойчивости предприятия (абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости);

? оценка рентабельности данного предприятия .

Цели финансового анализа:

? выявление изменений показателей финансового состояния;

? выявление факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

? оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;

? оценка финансового положения предприятия на определенную дату;

? определение тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса, называется его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Наименование	2012 г.	2013 г.	Абсолютное изменение	Темп прироста
1. Внеоборотные активы	4419165	4708103	288938	6,54
1.1Нематериальные активы	1941	1753	-188	-9,69
1.2 Основные средства	3746873	4035776	288903	7,71
1.3Незавершенное строительство	580965	414345	-166620	-28,68
1.4Долгосрочные финансовые вложения	83843	248799	164956	196,74
1.5Прочие внеоборотные активы	5543	7430	1887	34,04
2.Оборотные активы	684031	756828	72797	10,64
2.1 Запасы	453225	490015	36790	8,12
2.1.1 сырье и материалы	40157	37877	-2280	-5,68
2.1.2 незавершенное производство	780	899	119	15,26
2.1.3 готовая продукция	312945	380297	67352	21,52
2.1.4 расходы будущих периодов	99343	70942	-28401	-28,59
2.2Налог на добавленную стоимость	110187	114396	4209	3,82
2.3 Долгосрочная дебиторская задолж-сть	20827	11549	-9278	-44,55
2.4 Краткосрочная дебиторская задолж-сть	98230	136971	38741	39,44
2.5Денежные средства	1562	3897	2335	149,49
ИТОГО АКТИВЫ	5103196	5464931	361735	7,09

Активы предприятия за анализируемый период возросли на 361 735,00 тыс. руб. или на 7,09%. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 288 938,00 тыс. руб. или на 6,54 % и оборотных активов на 72 797,00 тыс. руб. или на 10,64 %.

В целом, рост имущества НГДУ «Нурлатнефть» является положительным фактом. Основную часть в структуре имущества занимают внеоборотные активы.

Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 73,85%. Таким образом, предприятие имеет "тяжелую" структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности прибыли к изменениям выручки.

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. Оборотные активы включают запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность.

От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ведь недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам, к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От этого зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов и т.д.

В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости. Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели:

1) Коэффициент оборачиваемости:

,

где Коб - коэффициент оборачиваемости (в оборотах);

Vp - выручка от реализации продукции, работ, услуг (тыс.руб.);

СГС - среднегодовая стоимость оборотного капитала (тыс.руб.).

Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период времени.

2) Период оборота оборотного капитала:

или ,

где Пер.об. - период оборота оборотного капитала (в днях);

Т - отчетный период (в днях)

Анализ оборачиваемости оборотных активов включает три вида анализа:

1. оборачиваемости оборотных активов предприятия;

2. оборачиваемости производственных запасов;

3. оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности.

Таблица 6.2

Показатель	2012 г	2013 г
выручка	456650	562280
СГС ОА	707779	720429,5
СГС ПЗ	449528,5	471620
СГС СиМ	50340,5	39017
СГС НЗП	736	839,5
СГС ГП	287145	346621
СГС Кр ДЗ	90730,5	117600,5

Период оборота оборотных активов в целом на конец года составил 467 дней, на 98 дней меньше, чем в предыдущем году. Он уменьшился за счет увеличения коэффициента оборачиваемости на 0,135 ед., которое было следствием увеличения среднегодовой стоимости оборотных активов на 12 650,5 тыс. руб.

Период оборота производственных запасов на конец года составляет 306 дн., т.е уменьшился на 53 дня по сравнению с прошлым годом, а период оборота краткосрочной дебиторской задолженности в конце года 76 дн., больше на 4 дня, чем в предыдущем году. Таким образом, можно сделать вывод, что за анализируемый период произошло увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, что является положительным моментом. Единственное, что следует сделать - это решить проблему взыскания дебиторской задолженности и продолжать поддерживать правильную оценку размера запасов.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают капитал долгосрочный, постоянный, перманентный и краткосрочный.

Период оборота оборотных активов в целом на конец года составил 467 дней, на 98 дней меньше, чем в предыдущем году. Он уменьшился за счет увеличения коэффициента оборачиваемости на 0,135 ед., которое было следствием увеличения среднегодовой стоимости оборотных активов на 12 650,5 тыс. руб.

Период оборота производственных запасов на конец года составляет 306 дн., т.е уменьшился на 53 дня по сравнению с прошлым годом, а период оборота краткосрочной дебиторской задолженности в конце года 76 дн., больше на 4 дня, чем в предыдущем году. Таким образом, можно сделать вывод, что за анализируемый период произошло увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, что является положительным моментом. Единственное, что следует сделать - это решить проблему взыскания дебиторской задолженности и продолжать поддерживать правильную оценку размера запасов.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают капитал долгосрочный, постоянный, перманентный и краткосрочный.

Таблица 6.4

Наименование	2012 г.	2013 г.	Абсолютное изменение	Темп прироста
1.Собственный капитал	3503943	3666717	162774	4,65
1.1 Уставный капитал	-	-	-	-
1.2 Добавочный капитал	2140477	2104988	-35489	-1,66
1.3Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток)	1335608	1533975	198367	14,85
1.4 Доходы будущих периодов	277	243	-34	-12,27
1.5 Резервы предстоящих расходов	27581	27511	-70	-0,25
2. Долгосрочные обязательства	-	30360	30360	-
3. Краткосрочные обязательства	1599253	1767854	168601	10,54
3.1 Краткосрочная кредиторская задолж-ть	73972	50389	-23583	-31,88

Собственные оборотные средства у предприятия отсутствуют. Повышению количества оборотных средств способствует увеличение собственного капитала и уменьшение внеоборотных активов. Но на данном предприятии не обязательно иметь собственные оборотные средства, т.к. оно является структурным подразделением, и, следовательно, его финансирует головная организация.

За анализируемый период доля заемных средств в совокупных источниках образования активов увеличилась, но не значительно. Собственный капитал на начало анализируемого периода составил 3 503 943,00 тыс. руб., а на конец периода был равен 3 666 717,00 тыс. руб. Собственный капитал НГДУ за анализируемый период увеличился за счет увеличения нераспределенной прибыли на 198 367 тыс. руб., т.е. на 14,85%.

В структуре кредиторской задолженности на конец отчетного периода преобладают обязательства перед поставщиками и подрядчиками, но за анализируемый период она уменьшилась на 38,40%. В целом краткосрочные обязательства увеличились за счет увеличения прочих обязательств на 192 184 тыс. руб.

При анализе платежеспособности предприятия рассчитывается ликвидность активов предприятия. Характеристика ликвидности предприятия дополняется с помощью следующих финансовых коэффициентов.

Коэффициент покрытия или текущей ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных средств к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов). Он показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Коэффициент промежуточной (относительной) ликвидности отражается, как отношение оборотных активов за минусом запасов к сумме краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов). Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

В следующей таблице представлены показатели ликвидности:

Таблица 6.5

Наименование	2012 г	2013 г
Коэффициент покрытия (текущая ликвидность)	0,3399	0,3513
Коэффициент относительной (промежуточной) ликвидности	0,0613	0,0785
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0010	0,0022

Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг) на конец периода составил 0,0022, при рекомендуемом значении от 0,20 до 0,40. Это говорит о том, что предприятие не в состоянии покрыть свои срочные обязательства наиболее ликвидными активами в анализируемом периоде без финансирования головной организации.

Коэффициент промежуточной ликвидности (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых оборотными активами за вычетом запасов) на конец периода составлял 0,785, при рекомендуемом значении от 0,80 до 1,00.

Коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами на конец периода составил 0,3513, при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00. Таким образом, за анализируемый период НГДУ «Нурлатнефть» видно, что оно неспособно погасить текущие обязательства за счет собственных производственных запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Для сохранения финансовой устойчивости НГДУ необходимо иметь высокую долю собственного капитала в источниках финансирования.

Проанализируем финансовую устойчивость, рассчитав некоторые относительные показатели по формулам:

;

;

;

где СК - собственный капитал

ЗК - заемный капитал,



Таблица 6.6

Наименование	2012	2013
Коэффициент автономии (независимости)	0,69	0,67
Коэффициент капитализации (напряженности)	0,46	0,49
Коэффициент финансовой устойчивости	0,69	0,68

Значение коэффициента автономии больше норматива 0,5. Снижение коэффициента расценивалось бы как отрицательный момент и свидетельствовало бы о снижении финансовой независимости, но в данном случае все наоборот.

Коэффициент капитализации по нормативу должен быть меньше единицы, как и в этом случае. Следовательно, напряженность низка, т.к. собственный капитал превышает заемные источники.

Коэффициент финансовой устойчивости больше норматива 0,6. Следовательно, финансовое состояние НГДУ «Нурлатнефть» устойчивое, о чем свидетельствует высокая доля собственного капитала в источниках финансирования.

В условиях рыночных отношений целью предпринимательской деятельности является получение прибыли. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников предприятия, на основе налога на прибыль обеспечивается формирование бюджетных доходов. Поэтому прибыль является конечным результатом деятельности предприятия. Следовательно, одна из важнейших составных частей финансового анализа - это анализ формирования прибыли.

Анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования.

Общая сумма прибыли (балансовая прибыль), полученная предприятием за определенный период состоит из:

1. прибыли (убытка) от реализации продукции, оказанных услуг, выполненных работ;

2. прибыли (убытка) от прочей реализации;

3. прибыли (убытка) от внереализационных операций.

Прибыль (убыток) от реализации продукции, услуг, выполненных работ рассчитывается в виде разницы между суммой выручки от реализации продукции в действующих ценах и величиной затрат на производство и реализацию продукции, услуг, работ, включаемых в себестоимость.

Прибыль (убыток) от прочей реализации определяется как разность между рыночной ценой за проданное имущество, материальные ценности, принадлежащие предприятию, и их первоначальной или остаточной стоимостью.

Прибыль (убыток) от внереализационных операций рассчитывается в виде разницы между доходами и расходами по внереализационным операциям, т.е. доходами и расходами, не связанными с производством продукции, услуг, выполнением работ, продажей имущества.

Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения в федеральный, региональные и местные бюджеты налога на прибыль в распоряжении предприятий остается чистая прибыль, которая направляется в фонды накопления, потребления и резервный бухгалтерский баланс.

Таким образом, за 2013 год получена балансовая прибыль в сумме 3997728 тыс. руб., рост по сравнению с 2012 годом составил 14,68%. Это объясняется повышением уровня товарной продукции в натуральном измерении к прошлому году на 1,42% и ростом цены 1 т. нефти на 31,61%. Следовательно, товарная продукция в стоимостном выражении к прошлому периоду возросла на 30,53%, что составило 2283194 тыс. руб. Вместе с тем наблюдается рост себестоимости товарной продукции. Выполнение плана по балансовой прибыли за отчетный период составило 242,68%, что в денежном выражении дало прирост в сумме 2350415 тыс. руб.

Лимит текущих расходов из прибыли на 2013 год был установлен в сумме 35230 тыс. руб., фактическое исполнение составило 35127 тыс. руб. или 99,7%. К прошлому году текущие расходы из прибыли возросли на 9919 тыс. руб.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:

- систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;

- определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

- выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;

- оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

- разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

Согласно форме №2 «Отчета о прибылях и убытках» приведенного выделяют следующие показатели прибыли:

Валовая прибыль (ВП) = Vпродаж - С/с

Прибыль от продаж (Ппр) = ВП-Коммерч.расходы - Управл.расходы

Прибыль до налогообложения (Пдно) = Ппр + Опер.доходы - Опер.расходы + Внереал.доходы - Внереал.расходы

Прибыль чистая (Пч) = Пдно - Ппр

Анализ прибыли обычно начинают с общей оценки прибыли до налогообложения. Исследуя ее динамику и выполнение плана по основным элементам для этих целей удобно воспользоваться следующей аналитической таблицей:



Таблица 6.7

Анализ прибыли до налогообложения

Показатель	Предыд. период	Отчет. период	Отклонение (+,-) в ?, тыс.руб.
Прибыль от продаж	30340	30817	477
% к получению
% к уплате	4663	2753	-1910
Доходы от участия других организаций	11527	21000	9473
Прочие доходы	92189	202136	109947
Прочие расходы	228074	291491	63417
Прибыль до налогообложения	-98681	-40291	-58390

Выводы: горизонтальный анализ абсолютных показателей, приведенных в таблице показывает, что по сравнению с предыдущим периодом прибыль до налогообложения уменьшилась на 58390 тыс. руб.. Вертикальный анализ прибыли до налогообложения позволяет установить, что основную ее часть составляют прочие доходы 109947 тыс. руб. Отклонение прибыли от продаж явилось результатом как положительного так и отрицательного воздействия отдельных факторов. Для объективной оценки влияния факторов должны быть проанализированы причины сложившейся ситуации по каждой составляющей. Поэтому дальнейший анализ должен быть направлен на изучение причин отклонения каждой составной части прибыли до налогообложения. При этом особое внимание следует уделить прочим доходам и расходам.

Основным источником формирования прибыли предприятия является прибыль от продаж продукции, товаров, работ и услуг. Поэтому данный показатель должен подвергаться факторному анализу.

?П = П1-П0 = 30340-30817 = 477 тыс.руб.

?Пv=[ (V₁-V₀) - (?V_u)]R₀

?V_u=V₁- V₁/Iинф

Таблица 6.8

Исходные данные для факторного анализа прибыли от продаж

Показатель	План	План, пересчитанный на факт. объем продаж	Факт
Выручка от продажи товаров, работ, услуг (В)	562280	583177	641786
Себестоимость проданных товаров, работ,услуг (З)	531940	552694	610969
Прибыль от продаж (П)	30340	30483	30817

План по сумме прибыли от продаж в отчетном году перевыполнен на 477 млн. руб.

Если сравнить сумму прибыли плановую и условную, исчисленную исходя из фактического объема и ассортимента продукции, но при плановых ценах и плановой себестоимости продукции, узнаем, насколько она изменилась за счет объема и структуры реализованной продукции:

?П (_vпр,уд) = 30483 - 30340 = +143 млн. руб.

Чтобы найти влияние только объема продаж, необходимо плановую прибыль умножить на процент перевыполнения плана по реализации продукции в оценке по плановой себестоимости (39145/57315 х 100 - 100 = -0,32%) и результат делим на 100:

?П _vпр = 30340 х (-0,32%) / 100 = -97 млн. руб.

Затем можно определить влияние структурного фактора:

?П _уд = 143 - (-97) = +240 млн. руб.

Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли устанавливается сравнением фактической суммы затрат с плановой, пересчитанной на фактический объем продаж:

?П _с = 552694 - 610969 = -58275 млн. руб.

Изменение суммы прибыли за счет цен на продукцию определяется сопоставлением фактической выручки с условной, которую бы предприятие получило за фактический объем реализации продукции при плановых ценах:

?П _ц = 641786 - 583177 = +58609 млн.руб.

Эти же результаты можно получить и способом цепной подстановки, последовательно заменяя плановую величину каждого показателя фактической.

Таблица 6.9

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение суммы прибыли от продаж

Показатель	Условия расчета	Порядок расчета	Сумма прибыли, млн. руб.
	Объем продаж	Структура ТП	цена	Себестоимость
План	План	План	План	План	В пл - З пл	30340

Изменение суммы прибыли за счет:

объема реализации продукции

?П _vпр = П _усл1 - П _пл = -9618 млн. руб.

структуры товарной продукции

?П _стр = П _усл2 - П _усл1 = +9761 млн. руб.

средних цен реализации

?П _цен = П _усл3 - П _усл2 = +58609 млн. руб.

себестоимости реализованной продукции

?П _с = П _ф- П _усл3 = -58275 млн. руб.

Результаты расчетов показывают, что план прибыли перевыполнен в основном за счет увеличения цен. В связи с повышением себестоимости продукции сумма прибыли уменьшилась на 58275 млн. руб.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность текущих затрат организации, связанных с производством и реализацией продукции, а также показатель использования всей совокупности средств предприятия. Они более полно, чем прибыль отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными и использованными ресурсами.

Показатели рентабельности производственных фондов применяются для характеристики эффективности использования производственных фондов организации. Он рассчитывается как отношение прибыли к среднегодовой стоимости ОПФ и среднегодовым остаткам оборотных средств.

R_пр = Пдно/ООПФ+ОБС

ФЕ = СОПФ/Выручку от продаж

КЕ = СОб.средств/Выручку от продаж

Рентабельность производства зависит от прибыльности (уровня прибыли до налогообложения на 1 руб. реализованной продукции, от уровня фондоотдачи основных средств (фондоемкости), от скорости оборота текущих средств (коэффициента закрепления).

Таблица 6.10

Анализ рентабельности производственных фондов

Показатель	2012 г	2013 г	Абсолютное изменение
Прибыль до налогообложения	- 98681	- 40291	- 58390
Выручка от продаж	562280	641786	79506
Среднегодовая стоимость ОПФ	405110	365829	- 39281
Среднегод. остатки ОБС	38095	63069	24974
Среднегодовая стоимость ПФ (3+4)	443205	428898	- 14307
Фондоемкость (3/2)	0,7205	0,5700	- 0,1505
Коэффициент закрепления (4/2)	0,0678	0,0983	0,0305
Прибыль до налогообложения на 1 руб. реализованной продукции, % (1/2)	- 17,5502	- 6,2779	- 11,2723
Рентабельность производства (1/5), %	-22,2653	-9,3941	- 12,8712

Таблица 6.11

Факторный анализ рентабельности: R= П/ФЕ+КЗ

Подстановка	Факторы	Rпр,%	Отклонение уровня Rпр	Влияние фактора
	ФЕ	КЗ	П
Предыд.	0,7205	0,0678	- 17,5502	-22,2653	-	-
1 подстанов.	0,5700	0,0678	- 17,5502	-27,5168	5,2515	vФЕ R^
2 подстанов.	0,5700	0,0983	- 17,5502	-26,2610	-1,2558	^КЗ Rv
Отчет.	0,5700	0,0983	- 6,2779	-9,3941	-16,8669	vП Rv

Влияние факторов: 5,2515+(-1,2558)+(-16,8669)= -12,8712

Проведенные расчеты показали, что в отчетном периоде снижение уровня рентабельности на 16,8669 произошло за счет снижения уровня прибыли до налогообложения на 1 руб. реализованной продукции.

Рентабельность продукции характеризуется следующими показателями:

- R выпущенной продукции

- R продаж

- R отдельных видов продукции

R выпущенной продукции определяется как отношение прибыли от реализации данных видов продукции, полной себестоимости, товарного выпуска данной продукции.

R вып.пр. = Прибыль от продаж / Затраты

R пр. = Прибыль от продаж / Выручку от продажи продукции

На изменение R пр. влияют 2 фактора:

- изменение выручки от продаж

- изменение себестоимости

R пр. = Vпр. - с/с пр. / Vпр.

Таблица 6.12

Показатели	Предыд. период	Отчетный период	Изменение
Выручка от продажи	562280	641786	79506
Себестоимость	531940	610969	79029
Рентабельность продаж	5,3959	4,8018	-0,5941

Таблица 6.13

Подстановка	Факторы	Rпр,%	Отклонение уровня Rпр
	Выручка	С/с
Предыд.	562280	531940	5,3959	-
Услов.1	6411786	531940	91,7037	86,3078
Отчет.	6411786	610969	4,8018	-86,9019

Проведенные расчеты показали, что в отчетном периоде снижение уровня рентабельности продаж на 86,9019 произошло за счет снижения уровня себестоимости.

R отд.в.пр-ции = Прибыль от реализации некоторого вида продукции / С/с данного вида продукции либо цене

Рентабельность активов в общем виде определяется по среднегодовой стоимости собственных совокупных активов. Для исчисления данного показателя используется прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль, прибыль от продаж, отнесенная к средней величине совокупных активов организации.

Рентабельность активов = Прибыль/Активы

Активы = (Активы на нач. + Активы на кон.)/2

Рентабельность активов одновременно показывает и рентабельность авансированного капитала. Данное утверждение вытекает из равенства валюты баланса.

Рентабельность активов может быть проанализирована с использованием следующей 2-х факторной модели. Для этого исходную формулу преобразуем следующим образом: