Размещено на http://www.allbest.ru/

Тернопільська академія народного господарства

ВОВК ВІКТОРІЯ МИКОЛАЇВНА

УДК 657.922

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

МЕТОДИКА ТА ОРГАНІЗАЦІЯ АНАЛІЗУ ФОРМУВАННЯ І ВИКОРИСТАННЯ ФІНАНСОВИХ РЕСУРСІВ ПІДПРИЄМСТВА

Спеціальність 08.06.04 - бухгалтерський облік, аналіз та аудит

Тернопіль - 2004

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана на кафедрі економічного аналізу Тернопільської академії народного господарства Міністерства освіти і науки України.

Науковий керівник:кандидат економічних наук, професор Федорович Роман Володимирович, Тернопільська академія народного господарства, директор Інституту економіки і управління, професор кафедри економіки підприємств і корпорацій.

Офіційні опоненти:

доктор економічних наук, професор Усач Богдан Федорович, Львівський банківський інститут, завідувач кафедри обліку і аудиту;

кандидат економічних наук, доцент Малюга Наталія Михайлівна, Житомирський державний технологічний університет, заступник завідувача кафедри обліку і аудиту.

Провідна установа: Волинський державний університет імені Лесі Українки Міністерства освіти і науки України, кафедра обліку і аудиту, м. Луцьк. кошти бухгалтерський фінансовий

Захист відбудеться “ 5 ” лютого 2004 р. о 14⁰⁰ годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 58.082.01 у Тернопільській академії народного господарства за адресою: 46004, м. Тернопіль, вул. Львівська, 11, ауд.1219.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Тернопільської академії народного господарства за адресою: 46004, м. Тернопіль, вул. Львівська, 11.

Автореферат розісланий “ 4 ” січня 2004 р.

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради, кандидат економічних наук Б.П. Адамик.

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА ДИСЕРТАЦІЙНОЇ РОБОТИ

Актуальність теми дослідження. Сучасний розвиток народногосподарського комплексу України породжує спектр гострих соціально-економічних проблем, вимагаючи нагальної розробки нових і вдосконалення вже існуючих систем, методів, методик, прийомів та інших засобів управління, спрямованих на підвищення ефективності виробництва. Зокрема, велике значення при переході економіки країни до ринкових відносин має управління діяльністю підприємств, спрямоване, передусім, на організацію безпосередньо самого процесу виробництва, що можливе при умові здійснення щоденного ретельного аналізу фінансового стану суб'єктів господарювання, а відтак - аналізу формування і використання фінансових ресурсів, який є одним із визначальних з огляду на основні фактори виробництва. Проведення згаданого аналізу можливе за умови застосування чітко визначеної його методики та організації.

Складність нинішньої економічної ситуації в країні полягає у тому, що на багатьох підприємствах бухгалтерські служби та інші економічні підрозділи рідко застосовують методику аналізу фінансового стану на практиці через її високу працемісткість та складність розрахунків.

Варто відзначити, що розвиткові теорії та практики аналізу формування і використання фінансових ресурсів, забезпеченню його інформаційної бази сприяли праці таких відомих вітчизняних вчених як: О.Д.Василика, М.І.Горбатка, З.В.Гуцайлюка, О.М.Загородної, В.М.Івахненка, К.В.Ізмайлової, М.Я.Коробова, М.В.Кужельного, Л.А.Лахтіонової, В.О.Мец, Є.В.Мниха, В.М.Опаріна, П.Я.Поповича, В.І.Самборського, І.Д.Фаріона, Р.В.Федоровича, М.Г.Чумаченка, С.І.Шкарабана та інших. Серед зарубіжних авторів згадані питання розглядались у наукових працях М.І.Баканова, І.Т.Балабанова, В.В.Бочарова, В.В.Ковальова, М.Н.Крейніної, Є.В.Негашева, Р.С.Сайфуліна, А.Д.Шеремета та інших. Незважаючи на значні здобутки у дослідженні вказаних проблем, ряд питань щодо методики аналізу формування та використання фінансових ресурсів підприємств вимагає подальших досліджень та наукових розробок.

Проведені дослідження показали, що на даний час відсутня єдина чітка методика аналізу фінансових ресурсів підприємства із встановленим набором аналітичних показників та коефіцієнтів. Окрім того, немає єдиного підходу щодо порядку розрахунку тих чи інших коефіцієнтів, їх нормативних значень. Внаслідок цього практикам-бухгалтерам і аналітикам важко зорієнтуватись у розмаїтті інформації та обрати найвірніший і найпростіший шлях для аналізу фінансових ресурсів підприємства. Реформування системи бухгалтерського обліку ще більше ускладнило ситуацію.

Через це виникає необхідність у створенні такої методики аналізу формування і використання фінансових ресурсів підприємства, яка б дозволила не тільки чітко визначати стан цих ресурсів і встановлювати рівень економічного розвитку досліджуваного підприємства, а й була доступною в обчисленні, зрозумілою і економічно ефективною з точки зору співвідношення “вигоди-витрати”. Зазначене вище й зумовило актуальність теми дисертаційного дослідження та практичну значимість роботи.

Зв'язок роботи з науковими роботами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана згідно з планом науково-дослідної роботи кафедри економічного аналізу Тернопільської академії народного господарства за темою “Організація оперативного економічного аналізу діяльності підприємств в умовах ринкової економіки” (державний реєстраційний номер 0101U002352). Автором удосконалено методику аналізу формування та використання фінансових ресурсів підприємств.

Мета і задачі дослідження. Мета дисертаційної роботи полягає у вдосконаленні методики і організації аналізу формування й використання фінансових ресурсів для підприємств України. Відповідно до мети дослідження автором було поставлено такі основні завдання для їх подальшого розв'язку:

- уточнити зміст економічної категорії “фінансові ресурси” у контексті проведення економічного аналізу;

- проаналізувати існуючу класифікацію фінансових ресурсів з позиції відповідності її потребам аналізу господарської діяльності;

- визначити джерела інформації для проведення аналізу формування і використання фінансових ресурсів підприємств, а також вказати можливі шляхи оптимізації фінансової звітності як інформаційної бази аналізу;

- дослідити сучасні механізми формування джерел фінансових ресурсів підприємств з метою спрощення прийняття рішення із залучення коштів для максимальної реалізації потенціалу підприємств;

- удосконалити методику аналізу формування і використання фінансових ресурсів;

- визначити щільність зв'язку складових показника рейтингової оцінки для встановлення взаємодії окремих елементів в узагальнюючому показнику фінансового стану підприємства.

Об'єктом дослідження є аналітична діяльність на підприємствах хлібопекарської галузі харчової промисловості.

Предметом дослідження є методичні та організаційні підходи до проведення аналізу формування і використання фінансових ресурсів.

Методи дослідження. У процесі дисертаційного дослідження автором використано методи порівняльного та економіко-статистичного аналізу, за допомогою яких виявлено особливості стану та тенденції розвитку хлібопекарської галузі харчової промисловості. При розкритті змісту категорій “фінансові ресурси”, “фінансовий потенціал”, “фінансовий механізм”, “фінансові інструменти”, “фінансові інвестиції” та визначення їх місця у сучасній системі управління підприємством застосовувався системний підхід. У ході аналізу методики формування і використання фінансових ресурсів дисертантом використані методи аналітичного групування, зведення та вибірковий метод, а при побудові діаграм та схем - графічні методи.

Інформаційною базою дослідження виступали роботи вітчизняних та зарубіжних учених-економістів з питань фінансового аналізу, спеціальна економічна література, нормативно-законодавчі акти України, матеріали наукових конференцій, дані бухгалтерського обліку, фінансової та статистичної звітності підприємств.

Наукова новизна одержаних результатів. Дисертаційне дослідження спрямоване на удосконалення методики та організації аналізу фінансових ресурсів на підприємствах хлібопекарної галузі харчової промисловості через здійснення глибшого аналізу шляхом проведення оцінки ліквідності та визначення узагальнюючого рейтингового показника.

На основі виконаного наукового дослідження отримано такі наукові результати:

- уточнено визначення економічної категорії “фінансові ресурси” з точки зору бухгалтерів-аналітиків, яке, на відміну від існуючих тлумачень, автором трактується як кошти, за рахунок яких формуються власний і позиковий капітал, що використовується для придбання активів і здійснення звичайної діяльності з метою забезпечення економічної вигоди, а також застосовується у випадку виникнення надзвичайних подій;

- доповнено існуючу класифікацію фінансових ресурсів шляхом виокремлення у ній групування за такими ознаками як види господарської діяльності, об'єкти інвестування, кругооборот, джерела формування, характер участі у господарському процесі, види сформованих активів, джерела їх покриття, ступінь ліквідності та терміновість погашення зобов'язань, що дозволить раціональніше згруповувати показники для проведення аналізу;

- розроблено рекомендації з удосконалення інформаційної бази аналізу формування і використання фінансових ресурсів через побудову активу Балансу за ступенем спадаючої ліквідності та пасиву - за порядком зниження терміновості погашення зобов'язань, що полегшить оцінку ліквідності та платоспроможності підприємства;

- побудовано дескриптивну модель формування джерел фінансових ресурсів, яка у ринкових умовах дає можливість підприємству максимально реалізувати свої можливості і обрати вигідний спосіб залучення додаткових коштів;

- деталізовано методику аналізу формування і використання фінансових ресурсів підприємств шляхом конкретизації категорійного апарату, системи аналітичних показників, коефіцієнтів, порядку їх розрахунку, а також механізм проведення індексного аналізу пасивів і активів та аналізу ліквідності балансу, розрахунок альтернативних варіантів узагальнюючого рейтингового показника з метою визначення рівня економічного розвитку підприємства;

- встановлено щільність зв'язку між елементами узагальнюючого показника рейтингової оцінки підприємств, де враховуються особливості галузі й окремого підприємства та підприємств, у яких галузева специфіка не береться до уваги, що вказує на пряму достатньо тісну кореляційну залежність між розглянутими показниками.

Практичне значення отриманих результатів полягає у тому, що дисертантом запропонована методика аналізу формування і використання фінансових ресурсів із визначенням рейтингового показника. Зазначена методика допоможе інвесторам, кредиторам та іншим суб'єктам, зацікавленим у проведенні зовнішнього аналізу, більш чітко орієнтуватись при виборі його інформаційної бази, в системі фінансових коефіцієнтів для експертної оцінки фінансового стану конкретного підприємства. Водночас, використання запропонованої методики допоможе акціонерам та власникам підприємств отримати достовірнішу інформацію щодо реального господарського стану, виявити при цьому його реальні можливості і внутрішні резерви, оперативно усувати можливі труднощі і недоліки в роботі. Методика аналізу формування і використання фінансових ресурсів прийнята до впровадження на ВАТ "Рівнехліб" (довідка №01/1091 від 14.11.2002 р.) та ВАТ "Поліссяхліб" (довідка №359 від 4.09.2003 р.). Крім того, основні положення наукового дослідження використовуються у навчальному процесі Українського державного університету водного господарства та природокористування при вивченні дисциплін “Аналіз господарської діяльності на підприємствах недержавної форми власності” та “Економічний аналіз” (довідка №17 від 02.06.2003 р.) у темах: “Аналіз основних засобів”, “Аналіз фінансових результатів” та “Аналіз фінансового стану”.

Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є самостійно виконаним науковим дослідженням. Представлені у роботі рекомендації та пропозиції розроблені автором особисто і наведені у його наукових працях.

Апробація результатів дисертації. Основні положення дисертаційного дослідження відображено в доповідях на Міжнародній науковій конференції студентів та молодих вчених “Політ-2002” (м. Київ, 2002); на Міжнародній студентсько-аспірантській науковій конференції “Актуальні проблеми формування економічної системи України” (м. Львів, 2002); на Регіональній науковій конференції “Концептуальні засади соціально-економічного розвитку Західного регіону України” (м. Тернопіль, 2002); на IV міжнародній науковій конференції студентів та молодих вчених “Фінансовий та банківський менеджмент: досвід та проблеми” (м. Донецьк, 2002) та на Всеукраїнській науковій конференції “Проблеми управління регіональним економічним і соціальним розвитком” (м. Рівне, 2003). Основні положення і висновки обговорювались також на засіданні кафедри економічного аналізу Тернопільської академії народного господарства.

Публікації. За результатами проведеного дослідження опубліковано 9 наукових праць (наукові статті, тези доповідей) загальним обсягом 2,18 друк. арк., з них особисто автору належить 1,98 друк. арк. У фахових виданнях опубліковано 6 робіт загальним обсягом 1,65 друк. арк.

Структура та обсяг дисертації. Робота складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел та додатків. Дисертація виконана на 193 сторінках комп'ютерного тексту, в тому числі 38 рисунків та 43 таблиці. Робота містить 10 додатків на 36 сторінках. Список використаних джерел складається із 202 найменувань.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ РОБОТИ

У першому розділі “Сутність і місце аналізу фінансових ресурсів у системі аналізу господарської діяльності підприємств” проведено дослідження фінансових ресурсів як економічної категорії, охарактеризовано організаційні підходи до методики аналізу їх формування і використання та розглянуто фінансову звітність як інформаційну базу аналізу фінансових ресурсів із зазначенням шляхів її вдосконалення.

У роботі відмічено, що у вітчизняній економічній літературі немає однозначного визначення та тлумачення поняття “фінансові ресурси”, що вживається як на макроекономічному, так і на мікроекономічному рівнях.

Автор вважає, що фінансові ресурси підприємства - це кошти, за рахунок яких формуються власний і позиковий капітал, що використовується для придбання активів і здійснення звичайної діяльності з метою забезпечення економічної вигоди, а також застосовується у випадку виникнення надзвичайних подій.

Існуючі класифікації фінансових ресурсів не задовольняють у повній мірі потреби аналізу, з огляду на що дисертантом було удосконалено зазначену класифікацію за низкою ознак.

У проведеному дослідженні стверджується, що при оцінці організації аналізу, як правило, розглядають дві сторони: структуру і процеси. Автор розглядає таку організацію як процес, який передбачає застосування комплексу заходів, що дозволятимуть через поліпшення рівня проведення аналізу на підприємстві підвищувати ефективність виробництва та управління.

Дисертант вважає, що при розгляді організаційних питань необхідно враховувати організацію постановки аналітичних завдань, організацію інформаційного забезпечення аналізу, організацію послідовності розв'язку аналітичних завдань, організацію роботи виконавців аналітичного процесу та організацію впровадження отриманих результатів аналізу.

У дисертаційній роботі підкреслюється, що в економічній літературі серед вчених не існує єдиної точки зору на зміст та послідовність фінансового аналізу. У зв'язку з цим автор вважав необхідним з'ясувати, в якій послідовності проводити аналіз формування і використання фінансових ресурсів підприємства.

Дисертантом підтримано підхід, згідно якого спочатку проводиться аналіз джерел формування власних та позичених коштів, а потім - аналіз активів підприємства. Виходячи з цього, аналіз формування і використання фінансових ресурсів підприємства повинен здійснюватись у такій послідовності:

1. На першому етапі проводиться аналіз джерел формування капіталу: оцінка структури джерел фінансових ресурсів у цілому, аналіз джерел власних коштів, аналіз джерел позикових коштів, аналіз кредиторської заборгованості.

2. На другому етапі здійснюється аналіз активів підприємства: аналіз складу і структури загального капіталу в цілому, аналіз основного капіталу, аналіз оборотного капіталу, аналіз дебіторської заборгованості.

3. На третьому етапі аналізується ліквідність балансу підприємства, який передбачає деяку перебудову активів за ознакою ліквідності і пасивів за ознакою терміновості їх погашення. На цьому етапі головною метою є перевірка синхронності надходження і витрачання фінансових ресурсів підприємства, тобто його здатність розраховуватись за своїми зобов'язаннями власним майном за певний період часу.

4. На четвертому, заключному етапі, проводиться порівняльний аналіз фінансових показників одного підприємства з іншими або за різні звітні періоди, тобто розраховується узагальнюючий рейтинговий показник.

Причому необхідно підкреслити: для методики аналізу формування і використання фінансових ресурсів перші два етапи обов'язкові. Хоча для глибшого дослідження слід продовжити аналіз через вивчення співвідношення окремих статей пасиву і активу балансу підприємства, що запропоновано здійснювати на наступних етапах.

Основою інформаційної бази аналізу формування і використання фінансових ресурсів є Баланс. З метою вивчення окремих аспектів аналізу формування фінансових ресурсів у роботі проведено аналітичне перегрупування статей балансу. Для цього, беручи за основу заключний баланс, складаються різні рекласифіковані баланси, що дозволяє краще оцінити ліквідність та платоспроможність.

Не зважаючи на те, що в Україні зроблена спроба наблизити існуючу фінансову звітність до міжнародних стандартів, діюча на даний час форма Балансу в перспективі може, а радше повинна бути доведена до відповідності з міжнародними нормами, рекласифікованим балансом, затвердженим 4-ю директивою Європейського Союзу.

Дисертантом запропонований проект рекласифікованого балансу, що ґрунтується на перегрупуванні статей чинного балансу і на основі балансу, запропонованого 4-ю директивою Європейського Союзу.

У проведеному дослідженні відмічено, що при аналізі формування і використання фінансових ресурсів підприємств необхідно враховувати інфляційні процеси, які відбуваються в економіці України. В умовах інфляції, у зв'язку із спотворенням інформації у звітах, користувачі можуть приймати рішення, неадекватні реальним процесам. Об'єктивна оцінка фінансових результатів і в цілому фінансового стану підприємства за показниками звітності без коригування на інфляцію є неможливою.

Врегулювання цих та інших невирішених питань рекомендується покласти на фахову спілку бухгалтерів, аналітиків та аудиторів, яку, враховуючи тісний прямий і зворотній взаємозв'язок між обліком, аналізом і аудитом, доцільно було б створити з метою формування єдиного методологічного та методичного центру.

Таким чином, з'ясувавши теоретичні моменти методики аналізу формування і використання фінансових ресурсів, доцільно перейти до практичного застосування згаданої методики на прикладі конкретного підприємства.

У другому розділі “Методичні аспекти аналізу формування джерел фінансових ресурсів підприємства” досліджено сучасні механізми формування джерел фінансових ресурсів, проведений удосконалений структурний та параметричний їх аналіз на прикладі підприємств хлібопекарської галузі харчової промисловості.

При формуванні фінансових ресурсів підприємства необхідно враховувати велику кількість як внутрішніх, так і зовнішніх факторів, які впливають на функціонування підприємства. Будь-яке підприємство залежить від взаємовідносин зі своїми партнерами, попиту на продукцію, тенденцій розвитку галузі, економіки країни та інших незалежних безпосередньо від самого підприємства чинників. Окрім того, внутрішні фактори, до числа яких входять стан основних засобів підприємства і рівень їх механізації, обмеженість виробничої потужності, рівень кваліфікації працюючих та інші теж вимагатимуть врахування певних особливостей при формуванні величини та структури фінансових ресурсів.

Глибоке розуміння механізму формування джерел фінансових ресурсів передбачає аналітичний підхід до показників структури капіталу з точки зору ціни, яку повинно платити підприємство за його залучення та використання. Зазначена ціна виражається у сплаті дивідендів при формуванні статутного капіталу; в ринковій вартості майна, внесеного до статутного капіталу підприємства; у відсотках при умові використання банківського кредиту. Навіть прибуток має свою ціну, оскільки при його відсутності для розвитку підприємства потрібно було б залучати кошти шляхом випуску акцій.

Особливості формування джерел фінансових ресурсів підприємства залежать від форми його власності. У генеральній сукупності, що підлягала статистичному спостереженню в даній роботі, підприємства мають різні форми власності, наприклад: державне підприємство “Радивилівський комбінат хлібопродуктів”, ВАТ “Рівнехліб”, ЗАТ “Зоря-Елеватор”, СП “Корецький хлібокомбінат”, ТОВ “Дубенський хлібозавод”, кооперативне підприємство “Хлібокомбінат” Млинівського РСТ, хлібокомбінат Сарненської райспоживспілки, приватне підприємство “Рокитнехліб”.

Зважаючи на різноманітність видів капіталу, запропоновано провести поділ фінансових ресурсів на зовнішні та внутрішні джерела їх формування та поповнення.

Оцінка структури джерел фінансових ресурсів підприємства може здійснюватись за допомогою як абсолютних, так і відносних показників. Варто зауважити, що в умовах інфляції реальний стан відображатиметься у більшій мірі за рахунок відносних показників.

У роботі аналіз джерел фінансових ресурсів розпочато з попередньої оцінки розподілу фінансових ресурсів на власні та позикові джерела коштів. Подальший аналіз вимагає детального дослідження як джерел власних, так і джерел позикових коштів, які необхідно проводити в розрізі розділів Балансу з деталізацією окремих його статей.

Повнота і глибина вивчення формування джерел фінансових ресурсів значною мірою досягається доповненням структурного аналізу параметричним. Аналіз джерел формування фінансових ресурсів підприємства за допомогою параметрів знаходить своє відображення у фінансових коефіцієнтах.

Дослідження економічної літератури дозволяє стверджувати, що здійснюючи параметричний аналіз пасиву балансу, розраховують такі показники:

1) коефіцієнт фінансової незалежності;

2) коефіцієнт фінансової залежності;

3) коефіцієнт концентрації позикового капіталу;

4) коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу;

5) коефіцієнт довготривалості залучення позикового капіталу;

6) коефіцієнт фінансової стабільності;

7) коефіцієнт фінансової стійкості;

8) коефіцієнт структури позикового капіталу.

У роботі підкреслюється думка про недоцільність обчислення усіх восьми вищезазначених коефіцієнтів, оскільки ці показники близькі або однотипні за економічним змістом, що підтверджено проведеними розрахунками. Для визначення структури капіталу окремого підприємства достатньо обчислити коефіцієнт фінансової незалежності, коефіцієнт концентрації позикового капіталу та коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу (див. табл. 1).

Таким чином, у відповідності до запропонованої методики та логіки дослідження, після розгляду структурного та параметричного аналізу джерел формування фінансових ресурсів варто перейти до аналізу використання фінансових ресурсів.

У третьому розділі “Стан та напрямки удосконалення методики аналізу використання фінансових ресурсів” проведений удосконалений структурний аналіз використання фінансових ресурсів, запропоновано шляхи поліпшення аналізу ліквідності підприємства та його балансу, а також рейтингової оцінки фінансових ресурсів підприємств хлібопекарської галузі харчової промисловості.

Ефективне використання фінансових ресурсів підприємств визначається тим, що при досягненні збалансованої структури активів (тобто при збереженні пропорції між обсягами наявних коштів, товарно-матеріальних запасів, дебіторською заборгованістю та внесками в основні засоби) існує потенційна можливість підприємства успішно господарювати і формувати прибуток.

Таблиця 1 Параметричний аналіз пасиву балансу на досліджуваних підприємства за 2000 - 2002 роки

Показники	ВАТ "Поліссяхліб"	ВАТ "Рівнехліб"	Хлібокомбінат Рівненської райспоживспілки
	2000	2001	2002	2000	2001	2002	2000	2001	2002
1. Коефіцієнт фін. незалежності	0,911	0,943	0,897	0,695	0,691	0,130	0,587	0,557	0,689
2. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу	0,089	0,057	0,103	0,305	0,309	0,870	0,413	0,443	0,311
3. Коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу	0,097	0,061	0,115	0,439	0,448	6,716	0,705	0,794	0,451

Аналіз структури активів та їх зміни доцільно починати з аналізу загальної величини господарських засобів підприємства з обов'язковим розподілом його на необоротні та оборотні активи. Подальша деталізація показників повинна відбуватись у розрізі розділів Балансу з обов'язковим аналізом окремих статей необоротних та оборотних активів, а також витрат майбутніх періодів.

Розглядаючи аналіз джерел формування і використання фінансових ресурсів підприємства, в роботі підтримано позиції авторів, які пропонують проводити процентний та індексний аналіз агрегованого пасиву та активу балансу.

У дисертаційному дослідженні зазначається, що проведений окремо аналіз пасивів і активів балансу виконує лише функцію вертикального (структурного) аналізу, тому він повинен бути підкріплений ще й горизонтальним. Цього можна досягти за допомогою відповідних показників.

Горизонтальний аналіз кожної статті балансу - відносно працемістка процедура, вона може виявити найбільш результативні співвідношення між частинами пасиву та активу. Тому вважаємо, що в роботі достатньо показати фрагмент виконання функцій горизонтального аналізу за наступними фундаментальними показниками:

а)індекс постійного активу, який показує питому вагу основних засобів і необоротних активів у джерелах власних засобів;

б)співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості;

в)коефіцієнт участі власних і довготермінових позичених коштів у матеріальних запасах.

У роботі проведено дослідження діючих методик аналізу ліквідності балансу підприємств та варіанти розрахунків узагальнюючого показника ліквідності для комплексної її оцінки.

З'ясування позитивних і негативних сторін кожного варіанту дозволяє констатувати:

а)найбільш простим за розрахунками вважається варіант, в якому формула розрахунку будується без урахування вагових коефіцієнтів. Проте практика показує, що питома вага повільнореалізовуваних активів і довгострокових пасивів є значною, а цей момент не враховано;

б)варіант, який бере до уваги питому вагу кожної групи активів і пасивів, породжує додаткові дії, що ускладнюють розрахунки;

в)варіант, який спирається на досвід експертів-аналітиків при визначенні величини вагових коефіцієнтів, вносить певний елемент умовності в результати розрахунків.

У дисертації запропоновано при розрахунку узагальнюючого показника ліквідності застосовувати альтернативний варіант, у якому вагові коефіцієнти складатимуть =0,6; =0,3; =0,1.

Даний розподіл має певне логічне підтвердження:

1. Найтерміновіші зобов'язання передбачено погашати найбільш ліквідними активами, тому їм відводитиметься найбільша частка. Хоча малоймовірною є ситуація, що всі кредитори висунуть свої претензії одночасно. З іншого боку, наявність у підприємства великої кількості тимчасово вільних незадіяних коштів є недоцільною, оскільки, по-перше, ці кошти піддаватимуться впливу інфляції, по-друге, їх можна ефективно використати в іншій сфері, отримавши за це прибуток. Саме з цих вищезазначених причин було вирішено надати ваговому коефіцієнту значення 0,6.

2. Короткострокові пасиви підлягають погашенню протягом дванадцяти місяців після звітної дати. Вони не можуть мати раптовий характер з точки зору їх погашення, що і позначилось на розмірі вагового коефіцієнту .

3. Обґрунтування розміру коефіцієнту випливає з призначення та напрямку використання довгострокових кредитів.

У роботі розглянуто й такий шлях удосконалення аналізу фінансових ресурсів як пошук найбільш практичного варіанту розрахунку рейтингової оцінки стану фінансів підприємства.

Запропоновані в економічній літературі методики розрахунку рейтингових або узагальнюючих показників стану фінансових ресурсів мають, на думку автора, певні недоліки: велику кількість показників та складність їх розрахунку для практиків; інколи невизначеність, які саме показники слід використовувати для розрахунку, а також певні межі для коригування. У дисертації запропоновано обмежити кількість таких показників і вказано точний алгоритм їх розрахунку.

При побудові методики з обмеженим числом показників автором виділено два підходи:

1. Перший ґрунтується на припущенні, що при проведенні розрахунків слід абстрагуватись від галузевої специфіки, виду продукції, яку виробляє підприємство. Тоді фінансові коефіцієнти розраховуватимуться тільки на підставі показників Балансу і матимуть певні нормативні значення. Це дозволяє використати їх для розрахунку загального рейтингового числа фінансового стану підприємства.

2. Другий враховує як особливості галузі, так і окремого підприємства. Тому необхідним є варіант, коли потрібно використовувати коефіцієнти, що не мають нормативних значень. Показники фінансових коефіцієнтів, які братимуться до розрахунку, можуть бути використані не лише з даних Балансу, а й із Звіту про фінансові результати, де вже враховується і цінова політика підприємства.

Для визначення рейтингового показника згідно першого варіанту запропоновано п'ять коефіцієнтів: коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними кошами, коефіцієнт поточної ліквідності, коефіцієнт фінансової стійкості, коефіцієнт співвідношення дебіторської і кредиторської заборгованості, коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу.

Для другого варіанту методики, де інформаційна база представлена Балансом та Звітом про фінансові результати, склад коефіцієнтів змінюється, оскільки вже тут проявляються особливості господарської діяльності підприємств харчової промисловості, які виробляють однорідну продукцію. Тому перші три коефіцієнти залишаються без змін, а четвертий і п'ятий показники будуть: коефіцієнт трансформації (ресурсовіддача) та коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості.

Запропоновані методики дозволяють проаналізувати динаміку рейтингової оцінки фінансових ресурсів підприємств хлібопекарської галузі харчової промисловості Рівненської області, які були відібрані для аналітичного спостереження.

Розрахунки оцінки щільності та перевірки істотності кореляційного зв'язку між запропонованими показниками виконувались у режимі “Пакет аналізу” Microsoft Excel 2000.

Порівняння математичного обґрунтування по двох варіантах на підставі коефіцієнтів детермінації = 0,799 та = 0,892 вказує на те, що система показників другого варіанту має сильніший зв'язок. Однак, у другому випадку інформаційна база не обмежується лише Балансом, а використовує й інформацію зі Звіту про фінансові результати. Хоча слід нагадати, що для різноспрямованих підприємств з різнорідним асортиментом продукції бажано користуватись лише інформацією, відображеною в Балансі.

Таким чином, проведений логічний економічний аналіз із його математичним обґрунтуванням вказує, що обидва варіанти прийнятні для практичного застосування. Дані методики можна використовувати не лише для визначення рейтингу підприємства в просторі при порівнянні різних суб'єктів господарювання (звичайно, відповідно різнорідних за першим варіантом методики і однорідних за другим), а й для визначення рейтингового показника в часі для одного підприємства у різні періоди часу, даючи можливість оцінити і порівняти діяльність за різні роки.

Проведений порівняльний аналіз на прикладі трьох підприємств наведено в табл. 2.

Таблиця 2 Динаміка рейтингової оцінки фінансових ресурсів підприємств хлібопекарської галузі Рівненської області

№ з/п	Підприємство	Варіант	Оптимальне значення	2000	2001	2002	Місце підприємства
1	2	3	4	5	6	7	8
1	ВАТ "Рівнехліб"	1	1	0,139	0,931	0,925	ІІ
		2	збільш.	17,955	21,926	12,191
2	ВАТ "Поліссяхліб"	1	1	2,113	2,343	1,614	І
		2	збільш.	38,668	40,772	31,484
3	Хлібокомбінат Рівненської райспоживспілки	1	1	-2,389	-1,502	0,209	ІІІ
		2	збільш.	6,921	9,716	13,274

Вивчення даних зазначеної таблиці дозволяє зробити висновки, що запропонована методика допомагає розмістити підприємства за певними місцями, з точки зору стану їх фінансових ресурсів. Такий підхід дає можливість проводити подібні ранжування як у просторі (порівняння різних підприємств між собою), так і у часі (встановлення динаміки розвитку одного й того ж підприємства за обраний період аналітичного дослідження).

Отже, запропонована методика дозволить працювати не лише в звичайному ритмі, але й у режимі експрес-аналізу фінансових ресурсів підприємств.

ВИСНОВКИ

У дисертації наведене теоретичне узагальнення і нове вирішення наукового завдання, яке полягає у розробці практичних рекомендацій з удосконалення методики аналізу формування та використання фінансових ресурсів підприємства. Загальні висновки, одержані в результаті дослідження, зводяться до наступного:

1. У системі управління підприємством аналіз формування і використання фінансових ресурсів - один із найсуттєвіших елементів. Користувачі даних бухгалтерського обліку і фінансових звітів, у яких відображаються фінансові ресурси, по-різному використовують методи фінансового аналізу для прийняття управлінських рішень. На багатьох підприємствах фахівці не можуть ґрунтовно провести аналіз фінансового стану підприємства, визначити напрямки розвитку підприємства та уникнути небажаних відхилень нормального ходу господарської діяльності. Крім того, не існує об'єктивно обумовленого переліку параметрів, що підлягають оцінці; відсутній чітко регламентований порядок розрахунку фінансових коефіцієнтів, які дають змогу більш повно проаналізувати діяльність господарюючого суб'єкта; оптимальні або нормативні значення фінансових показників у різних авторів мають різну величину, більше того, надаються різноманітні умовні позначення та назви однакових за змістом фінансових коефіцієнтів. Такої ситуації можна було б уникнути, якби існувала чітка методика аналізу формування та використання фінансових ресурсів підприємств за чинними формами фінансової звітності підприємств.

2. На думку автора, фінансові ресурси підприємства у контексті проведення економічного аналізу - це кошти, за рахунок яких формуються власний і позиковий капітал, що використовується для придбання активів і здійснення звичайної діяльності з метою забезпечення економічної вигоди, а також застосовується у випадку виникнення надзвичайних подій.

3. У роботі вдосконалено класифікацію фінансових ресурсів підприємства і запропоновано їх групування за такими ознаками: за видами господарської діяльності, за правом власності, за об'єктами інвестування, за кругообігом, за організаційно-правовою формою, за характером використання, за джерелами формування, за характером участі у господарському процесі, за видами сформованих активів, за джерелами покриття активів, за ступенем ліквідності активів та за терміновістю погашення зобов'язань. Вперше розглянуто поділ фінансових ресурсів на операційні, інвестиційні і фінансові; початкові, функціонуючі, нагромаджені; зовнішні і внутрішні; активні й пасивні; а також в фінансові інструменти та реальні інвестиційні об'єкти.

4. Організація в роботі розглядається як процес, який передбачає застосування комплексу заходів, що дозволятимуть через покращення рівня виконання аналізу на підприємстві підвищувати ефективність виробництва та управління. Вміла організація аналітичного процесу повинна враховувати організацію постановки аналітичних завдань, організацію інформаційного забезпечення аналізу, організацію послідовності розв'язку аналітичних завдань, організацію роботи виконавців аналітичного процесу та організацію впровадження отриманих результатів аналізу.

5. Аналіз формування та використання фінансових ресурсів підприємства рекомендується проводити за наступними етапами: аналіз формування фінансових ресурсів у розрізі джерел власних і позикових коштів підприємства з подальшою деталізацією кожного з джерел; аналіз використання фінансових ресурсів із розглядом в напрямку необоротних й оборотних активів та витрат майбутніх періодів з аналогічною деталізацією; аналіз ліквідності балансу підприємства; визначення рейтингового показника стану фінансових ресурсів підприємства для проведення аналізу як в часі, так і в просторі.

6. З метою спрощення проведення аналізу у роботі було вдосконалено методику аналізу формування і використання фінансових ресурсів. Згадана методика повинна включати побудований у чітко визначеному порядку перелік етапів або питань, які підлягають аналізу; набір аналітичних показників та алгоритм їх розрахунку, які відповідають кожному напрямку аналітичної роботи; крім того, користувачі фінансової звітності при потребі можуть визначити ступінь ліквідності балансу підприємства, що дасть змогу перевірити синхронність надходження і витрачання фінансових ресурсів та розрахувати рейтингову оцінку фінансових ресурсів для з'ясування динамізму розвитку підприємства та його місця серед інших учасників ринку.

7. Фінансова звітність підприємства є одним з джерел інформаційної бази аналізу формування і використання фінансових ресурсів, де головне місце відводиться Балансу. Оскільки сучасний Баланс не відповідає міжнародним стандартам фінансової звітності, він потребує вдосконалення. У роботі пропонується формувати рекласифікований баланс у відповідності до вимог четвертої директиви Європейського Союзу, який дасть змогу без зайвих обрахунків перейти до аналізу балансу ліквідності. Крім того, аналіз фінансової звітності в умовах інфляції може призвести до хибних напрямків розробки та впровадження управлінських рішень, які можуть мати небажані наслідки. Тому, перш ніж приймати ці рішення, необхідно спочатку нівелювати вплив інфляції на вихідні дані. Автор рекомендує переоцінювати активи, капітал та зобов'язання, виражені в національній грошовій одиниці за курсом конвертованої валюти, яка б мала ознаки твердої валюти.

8. Аналіз ліквідності балансу рекомендується проводити через абсолютні та відносні показники. Проведення аналізу абсолютних показників дозволяє визначити на скільки кожна група активів забезпечує покриття відповідної групи пасивів, що є важливим для співпраці з кредиторами. Аналіз ліквідності відносних показників автор пропонує проводити через розрахунок коефіцієнту абсолютної ліквідності, коефіцієнту швидкої ліквідності, коефіцієнту поточної ліквідності та узагальнюючого показника ліквідності. Останній параметр у своїй розрахунковій формулі повинен обов'язково містити вагові коефіцієнти у розмірі =0,6; =0,3; =0,1.

9. Місце в економічному середовищі, ефективність і безризиковість ділових відносин можна визначити шляхом розрахунку рейтингового показника. У роботі, в залежності від потреб користувачів, запропоновано обчислювати його за одним із двох варіантів: для порівняння різнорідних підприємств рейтинговий показник слід розраховувати, використовуючи лише дані Балансу; для односпрямованих - обчислення проводитимуться за інформацією з Балансу та із Звіту про фінансові результати. Кожен з варіантів узагальнюючого рейтингового показника містить по п'ять коефіцієнтів. Проведені розрахунки щільності зв'язку між складовими узагальнюючого рейтингового показника вказують на достатньо тісну залежність, що свідчить про високу взаємодію рекомендованих елементів.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

У фахових виданнях:

1. Вовк В.М. Аналіз довгострокових і поточних зобов'язань підприємств // Наукові записки. Збірник наукових праць викладачів і аспірантів кафедри економічного аналізу ТАНГ. - Тернопіль: Економічна думка, 2000. - С.177-179.

2. Вовк В.М. Аналіз складу і структури управління фінансовими ресурсами підприємства // Наукові записки. Збірник наукових праць кафедри економічного аналізу. Випуск 10. Частина 1. - Тернопіль: Економічна думка, 2001. - С.51-53.

3. Вовк В.М. Вплив інфляційних процесів на фінансову звітність підприємств // Наукові записки. Збірник наукових праць кафедри економічного аналізу. Випуск 11. Частина 1. - Тернопіль: Економічна думка, 2002. - С. 199-200.

4. Шульгін В.М., Вовк В.М. Рейтинговий показник фінансових ресурсів підприємств як індикатор їх фінансового стану на регіональному рівні // Вісник Українського державного університету водного господарства та природокористування. Економіка. Випуск 1 (20). Збірник наукових праць. - Рівне, 2003. - С. 366-372. (Особистий внесок здобувача: запропоновано два варіанти методики розрахунку рейтингового показника стану фінансових ресурсів підприємства).

5. Вовк В.М. Параметричний аналіз джерел формування фінансових ресурсів // Вісник Українського державного університету водного господарства та природокористування. Випуск 3 (22). Збірник наукових праць. Економіка. - Рівне, 2003 р. - С. 3-8.

6. Вовк В.М. Аналіз фінансових ресурсів підприємства з використанням узагальнюючого показника ліквідності // Економіка: проблеми теорії та практики. Збірник наукових праць. Випуск 182. Т2. - Дніпропетровськ: ДНУ, 2003. - С. 405 - 412.

У інших наукових виданнях:

7. Вовк В., Шульгін В. Проблеми удосконалення інформаційної бази аналізу фінансових ресурсів підприємства // Українська наука: минуле, сучасне, майбутнє. Щорічник. - Тернопіль: Збруч, 2002. - С.100-107. (Особистий внесок здобувача: запропоновано проект рекласифікованого балансу з подальшим переходом до аналізу балансу ліквідності; розмежування понять ліквідність підприємства, ліквідність балансу, платоспроможність; причини хронічної нестачі грошових коштів).

8. Вовк В.М. Загальні характеристики і особливості міжнародних та національних стандартів бухгалтерського обліку // Наука і молодь: Матеріали міжнародної наукової конференції. - К.: НАУ, 2002. - С. 302.

9. Вовк В.М. Аналіз фінансових ресурсів в структурі фінансового менеджменту // Фінансовий і банківський менеджмент: досвід та проблеми: Тези доповідей і виступів IV міжнародної наукової конференції студентів і молодих вчених. - Донецьк, 2002. - С. 25-26.

АНОТАЦІЯ

Вовк В.М. Методика та організація аналізу формування і використання фінансових ресурсів підприємства. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.06.04 - бухгалтерський облік, аналіз та аудит. - Тернопільська академія народного господарства, Тернопіль, 2004.

У дисертації досліджено теоретичні, методичні та практичні проблеми формування та використання фінансових ресурсів підприємств. Розглянуто фінансові ресурси як економічну категорію, вдосконалено їх класифікацію. У роботі охарактеризовано інформаційну базу аналізу фінансових ресурсів, відкриту в першу чергу для зовнішніх користувачів та запропоновано шляхи її вдосконалення.

В роботі досліджено діючі методики аналізу фінансового стану підприємств та запропоновано етапи проведення аналізу формування і використання фінансових ресурсів підприємства.

Дисертантом удосконалено аналіз ліквідності балансу та платоспроможності підприємства. Рекомендовано використовувати в якості узагальнюючого фінансового показника рейтинговий показник фінансового стану для двох типів підприємств: підприємств, де враховуються як особливості галузі, так і окремого підприємства та підприємств, в яких галузева специфіка не береться до уваги взагалі.

Основні результати дисертаційної роботи викладені в методиці аналізу формування та використання фінансових ресурсів підприємств та ухвалені до впровадження на досліджуваних підприємствах.

Ключові слова: фінансовий аналіз, методика, фінансові ресурси, фінансова звітність, ліквідність, платоспроможність, рейтинговий показник.

АННОТАЦИЯ

Вовк В.Н. Методика и организация анализа формирования и использования финансовых ресурсов предприятия. - Рукопись.

Диссертация на соискание научной степени кандидата экономических наук по специальности 08.06.04 - бухгалтерский учет, анализ и аудит. - Тернопольская академия народного хозяйства, Тернополь, 2004.

В диссертации исследованы теоретические, методические и практические проблемы формирования и использования финансовых ресурсов предприятий. Рассмотрены финансовые ресурсы как экономическая категория, предложена их классификация по различным признакам.

В работе исследованы действующие методики анализа финансового состояния предприятий как на уровне ученых-аналитиков, так и на нормативно-законодательном уровне. Автор предлагает проводить анализ формирования и использования финансовых ресурсов в четыре этапа, из которых первые два обязательны для методики анализа формирования и использования финансовых ресурсов, а последующие - предназначены для осуществления более глубоких исследований, что возможно путем изучения соотношения отдельных статей пассива и актива баланса предприятия.

В работе охарактеризована действующая информационная база анализа финансовых ресурсов, которая открыта, в первую очередь, для внешних пользователей и предложены пути ее усовершенствования. Разработан проект бухгалтерского баланса предприятия, построенного на уменьшении ликвидности активов и увеличении срочности обязательств, в отличие от действующей в настоящее время формы баланса. Вместе с тем отмечено необходимость учета инфляционных процессов при рассмотрении данных финансовой отчетности, что в противном случае приведет к искажению анализируемой информации. Проведен сравнительный анализ международных и национальных стандартов форм финансовой отчетности.

Диссертантом построена дескриптивная модель формирования источников финансовых ресурсов предприятия, которая при условии возникновения благоприятных рыночных условий даст возможность предприятиям максимально реализовать свои возможности, избрав наиболее выгодный способ привлечения дополнительных средств. Учитывая разнообразность видов привлекаемого капитала, в работе предложено разделить финансовые ресурсы на внутренние и внешние источники их формирования и пополнения.

Апробация методических аспектов анализа формирования и использования финансовых ресурсов осуществлена на примере предприятий хлебопекарной отрасли.

В работе исследованы понятия ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности. Проведено исследование действующих методик анализа баланса ликвидности предприятий и вариантов расчетов обобщающего показателя ликвидности для ее комплексной оценки. Предложены пути усовершенствования анализа ликвидности баланса. Рассмотрены различные варианты расчетов обобщающего показателя ликвидности и предложен свой альтернативный вариант.

Бухгалтерам-практикам и аналитикам рекомендовано использовать в качестве обобщающего финансового параметра рейтинговый показатель финансового состояния. Указанный показатель предлагается рассчитывать для двух типов предприятий: с однотипными производственными процессами, учитывающими как особенности отрасли, так и отдельного предприятия; и разнородные предприятия, которые не принимают во внимание ни вида продукции, которая выпускается предприятием, ни отраслевой специфики вообще. В первом случае информационной базой будет служить только Баланс предприятия, во втором - Баланс и Отчет о финансовых результатах.

Оба подхода предусматривают определение рейтингового показателя при помощи расчета пяти коэффициентов. По своей структуре эти составляющие коэффициенты различны.

В первом варианте методики для установленных параметров рейтингового показателя рассчитаны весовые коэффициенты, которые при полном соответствии параметров их нормативным значениям дают рейтинговый показатель финансового состояния равным единице.

Для расчета обобщающего показателя согласно второму варианту предложено использовать фактические показатели всех коэффициентов. Рейтинговый показатель будет рассчитываться путем суммирования всех значений коэффициентов. Лучшим следует считать финансовое состояние того предприятия, которое будет иметь более высокий результативный показатель.

Основные результаты диссертационной работы изложены в методике анализа формирование и использование финансовых ресурсов предприятий и принятые к внедрению на исследуемых предприятиях.

Ключевые слова: финансовый анализ, методика, финансовые ресурсы, финансовая отчетность, ликвидность, платежеспособность, рейтинговый показатель.

ANNOTATION

Vovk V.N. Methodics and organization of the analysis of formation and use of financial resources of the enterprise. - Manuscript.

Dissertation for a candidate degree in the field of Economics by Speciality - 08.06.04 - accounting, analysis and audit. -- Ternopil Academy of National Economy, 2004.

Some theoretical, methodical and practical problems of formation and use of enterprise's financial resources are examined in the dissertation, in the work the financial resources are examined as an economical category, and there is proposed the classification of financial resources. There is investigated the information basis of the financial resource analysis, that is opened in the first plane for external users and there are proposed the ways of its improvement. The active methodics of analysis of financial condition of the enterprise are researched in the work and the stages of execution of the analysis of formation and use of financial resources of an enterprise.

There are proposed the steps for improvement of the balance liquidity and enterprise's financial solvency analysis. It is recommended to use the rating index of financial condition for two types of enterprises as a generalizing financial index; the enterprises, where the branch peculiarities are taken into account as well as peculiarities of individual enterprise and the enterprises where the specifics of the branch is not taken into consideration.

The basic results of the dissertation work were shown in the methodics of enterprise financial resource formation and use analysis and they where approved for introduction in the enterprises that were researched.

Key words: financial analysis; methodics, financial resources; financial reporting; liquidity; financial solvency; rating index.