Анализ и управление денежными потоками на предприятии

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

На тему: “Анализ и управление денежными потоками на предприятии”

Санкт-Петербург

2012



Оглавление

Введение

Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками

1.1 Определение основных понятий

1.2 Методы планирования денежных потоков

Глава 2. Управление денежными потоками на примере ОАО «Газпром»

2.1Анализ динамики факторов изменения денежных потоков ОАО «Газпром» за 2010-2011 гг.

2.2 Оценка эффективности управления денежным потоком ОАО «Газпром»

Заключение

Список используемой литературы

Приложения



Введение

Управление денежными средствами начинается с момента поступления денег на счет предприятия и заканчивается в момент осуществления последнего платежа. Финансовому менеджеру следует обеспечивать количество денежных средств, достаточное для выплат по обязательствам и своевременной оплаты запланированных покупок. Отсутствие минимального запаса денежных средств может быть причиной финансовых затруднений. Переизбыток денежных средств может означать, что предприятие терпит убытки. Причиной этих убытков может быть как инфляция и обесценение денежных средств, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. Поэтому умение управлять денежными потоками заключается не в том, чтобы увеличить объем денежных средств, а в оптимизации их запасов, в планировании движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов.

Данная курсовая работа посвящена исследованию такого важного аспекту управления денежными потоками предприятия как их оценка и анализ, а также планированию денежных потоков что является целью работы

К задачам написания данной работы необходимо отнести следующие:

рассмотрение основных понятий и методов;

рассмотрение различных мнений об эффективности управления денежными потоками;

рассмотрение методов планирования денежных потоков на предприятии. управление денежным поток предприятие

Курсовая работа включает в себя введение, два параграфа и заключение. В первой главе, названной «Теоретические основы управления денежными потоками», рассмотрим саму сущность денежных потоков и методов управления и планирования денежных потоков, а так же мнение некоторых специалистов в финансовом менеджменте и других областях управления по данной проблеме. Вторая глава, под названием «Управление денежными потоками на примере ОАО «Газпром»» посвящена анализу структуры управления денежными потоками на ОАО «Газпром». В данной работе было использовано 12 библиографических источников.

Информационной базой данной работы являются труды отечественных ученных по денежным потокам: Ковалев В.В., Морозов С., Сорокина Е.М.. и других, а также статистические материалы, данные периодической печати и сети Интернет



Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками

1.1 Определение основных понятий

Управление денежными потоками является неотъемлемой частью в системе управления предприятием. Ведь основной целью в управлении и планировании денежных потоков является поддержание ликвидности и платежеспособности предприятия.

Суть денежных потоков может быть рассмотрена и детализирована через призму исследования ключевых функций, которые они выполняют в деятельности хозяйствующего субъекта. На рис. 1 представлена обобщенная характеристика функций, которые осуществляют эффективное управление денежными потоками предприятия.

От полного и своевременного обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят итоги основной деятельности предприятия, его финансовая устойчивость и платежеспособность, конкурентные преимущества, нужные для текущего и перспективного развития.

Понятие денежного потока агрегирован и включает в свой состав множество видов этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1. Функции эффективного управления денежными потоками предприятия. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Финансовый менеджмент.- 2004. № 4.

Существует множество определений понятия «денежный поток». Наиболее точное с практической точки зрения определение дает Бойко И. П.

C его точки зрения, денежный поток представляет собой сальдо текущих платежей предприятия: если «втекающие» на предприятие платежи превышают «вытекающие», то говорят, что денежный поток предприятия положителен, в противном случае - отрицателен. Бойко И.П. Лекции по курсу «Экономика предприятия и предпринимательства». Лекция 7//Издательский центр экономического факультета СПбГУ. 2008 - 47 с.

Из всех видов классификации денежных потоков наибольший интерес представляет классификация по видам хозяйственной деятельности:

- денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

- денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

- денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия. Бондарчук Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации //Аудиторские ведомости.-2002. №3.-С.56-61.

Многие из экономических процессов могут быть представлены в виде распределенного во времени ряда, который состоит из положительных и отрицательных величин (поступления и выплаты). Например, получение и погашение кредитов, выплаты страховых премий и т. д.

Управление финансами предприятия наиболее эффективно реализуется в системе финансового контролинга. Система финансового контролинга включает в себя подсистемы: бюджетирование и управленческого учета. Бюджетирование есть ни что иное, как текущее финансовое планирование, охватывающее операционную, инвестиционную и финансовую деятельность предприятия. Учет как функция управления реализуется в подсистеме управленческого учета. Чащин С.В. Функции управления финансами реализуемые в системе финансового контролинга // Экономика и финансы.- 2003. № 27.

Существует и другое мнение: для эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия, с одной стороны, необходимо определить достаточный уровень и рациональную структуру текущих активов, а, с другой, - величину и рациональную структуру источников финансирования текущих активов, т.е. текущих пассивов. Аванесянц А.Л. Выбор политики комплексного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия // Экономика и финансы.- 2003. № 28.

Как считает Паронян А.С., управление денежными средствами предусматривает не только контроль уровня абсолютной ликвидности, но и оптимизацию среднего остатка всех денежных средств на основе расчетов операционного, страхового, компенсационного и инвестиционного резервов. В этом случае контроль за движением денежных потоков должен происходить в соответствии с бюджетом поступлений и расходовании денежных средств в устранении кассовых разрывов.

Следует выделить следующие проблемы, которые часто возникают при управлении денежными средствами:

менеджеры не имеют полной оперативной информации об источниках денежных поступлений, о суммах и сроках предстоящих платежей;

финансовые потоки разрознены и несогласованы по времени;

бывают случаи утери платежных документов, кассовый план иногда создается на основе неполной информации;

решение о распределении денежных средств принимается при мощном лоббировании со стороны различных служб;

запросы на финансирование часто не соответствуют реальным потребностям;

решения о привлечении кредитов принимаются без должной оценки их необходимой величины и сроков погашения. Морозов С. Денежные потоки предприятия // Аудит и налогообложение.-2003.-№1.-С.14-17.

Основным документом о движении денежных средств является «Отчетность о движении денежных средств». В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода - косвенный и прямой.

Косвенный метод более встречается в мировой практике как метод составления отчета о движении денежных средств. Он включает в себя элементы анализа, так как базируется на составлении изменений различных статей бухгалтерского баланса за отчетный период, характеризующих имущественное и финансовое положение организации, а также включает анализ движения основных средств, их амортизацию и другие показатели, которые невозможно получить исключительно из данных бухгалтерского баланса. В результате применения косвенного метода, чистая прибыль организации за период требуется в разность между величинами денежных средств, находящихся в распоряжении организации по состоянию на начало и конец отчетного периода. Прямой метод основан на информации обо всех операциях, произведенных в отчетном периоде по счетам банках и с кассовой наличностью, сгруппированной определенным образом.

Управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики компании. Оно направлено на идентификацию денежных потоков по их отдельным видам.

В рамках управления денежными потоками определяется общий объем денежных потоков разных видов, а затем происходит распределение общего объема денежных потоков по отдельным интервалам исследуемого периода. Также проводится анализ и оценка факторов внутреннего и внешнего характера, которые влияют на формирование денежных потоков.

1.2 Методы планирования денежных потоков

Подходы к прогнозированию движения денежных средств довольно разнообразно, при этом в отечественной и иностранной литературе встречаются совершенно разные методы.

Прогнозирование денежных потоков представляет собой сложную процедуру. В российской практике оценка денежных притоков и оттоков осуществляется, как правило, прямым счетом: с помощью экспертных оценок, расчета предполагаемых поступления и расходов, накопления необходимой статистики в отношении контрагентов. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во Проспект, 2009. - 1024 с. Стр - 457. Наиболее встречающимся является метод платежного календаря. Планирование осуществляется на основе как отчетных, так и плановых показателей. В качестве отчетных показателей используются данные первичного учета регулярной отчетности предприятия. Плановые показатели движения денежных потоков предприятия рассчитывают в виде оперативного финансового плана (платежного календаря). Он разрабатывается на месяц с периодичностью 5, 10 или 15 дней. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник / Под ред. А.А. Володина. М.: ИНФА-М, 2006. - 504 с. Стр. - 63.

Особенность платежного календаря состоит в том, что предприятие сначала определяет все свои денежные расходы на месяц, а затем изыскивает денежные ресурсы для покрытия расходов, если денежных доходов окажется недостаточно. Планирование возможных платежей и источников их покрытия связано с ежедневным контролем за поступлением выручки от основной деятельности и за оплатой поступающих материальных ценностей как основными направлениями денежных потоков. Разработка экономически обоснованного календаря - одно из обязательных условий эффективного управления денежными потоками. Оно позволяет обеспечить предприятие необходимыми денежными средствами, выявить возможности увеличения выручки от продаж и прибыли, повысить эффективность структуры используемых средств.

Наряду с платежным календарем предприятий, многие авторы, такие как, А.А. Володин, Н.Ф. Самсонов в своих работах выделяют специальный журнал, в котором отражаются все показатели платежного календаря в динамике, а также показатели отчета о движении денежных средств.

Но, как указывалось выше, платежный календарь применим лишь для оперативного планирования, планирование денежных потоков на более длительный срок, чем на 1 месяц, осуществляется с помощью так называемого кассового бюджета, который также называют бюджетом денежных потоков. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник / Под ред. А.А. Володина. М.: ИНФА-М, 2006. - 504 с. Стр. - 65. Бюджеты на предприятии разрабатываются, как правило, на 1 год, но это можно делать на 3 и на 6 месяцев. В кассовом бюджете, с одной стороны, отражаются доходы и поступления средств, а с другой - расходы и платежи. Но в отличие от платежного календаря, планирование в кассовом бюджете осуществляется по трем видам деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. Следует заметить, что во многих методах прогнозирования денежных потоков, которые будут рассмотрены далее, планирование ведется так же по трем видам деятельности. Основная цель применения такого метода планирования, как кассовый бюджет - решение проблемы дефицита денежных средств для предприятия в отдельные месяцы в течение года.

А.А. Володин отмечает, что в отечественной практике управлению денежными потоками достаточного внимания не уделялось, как это происходило в мировой практике; и приводит два основных метода прогнозирования, применяемых американскими специалистами: прямой и косвенный. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник / Под ред. А.А. Володина. М.: ИНФА-М, 2006. - 504 с. Стр. - 66. Хотя другие российские авторы, такие как Г.А. Маховикова, В.Е. Кантор отмечают, что в Российской Федерации прямой метод положен в основу формы отчета о движении денежных средств, т.е. он не только применим, но признан стандартом планирования денежных потоков.

Отличия этих методов вытекают из принципов расчетов. При прямом методе расчет потоков осуществляется на основе счетов бухгалтерского учета предприятия, а при косвенном - на основе показателей баланса предприятия и отчета о прибылях и убытках. В результате при прямом методе предприятие получает ответы на вопросы относительно притоков и оттоков денежных средств и их достаточности для обеспечения платежей. Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов деятельности предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятия. Кроме того, одними из существенных отличий этих методов является то, что при прямом методе основой расчета является выручка от реализации, а при косвенном - прибыль.

При прямом методе поток денежных средств определяется как разница между всеми притоками средств на предприятии по трем видам деятельности и их оттоками. Остаток денежных средств на конец периода определяется как их остаток на начало с учетом их потока за данный период.

При косвенном методе основой для расчета является нераспределенная прибыль, амортизация, а также изменение активов и пассивов предприятия. При этом увеличение активов уменьшает денежные средства, а увеличение пассивов - увеличивает, и наоборот.

Итак, сформируем принципиальные различия в использовании прямого и косвенного методов планирования денежных потоков:

	Прямой метод	Косвенный метод
По виду деятельности предприятия	Основная, Инвестиционная, Финансовая	Основная
Основной показатель	Выручка от продаж (услуг)	Чистая прибыль
Информация может быть получена:	Учетные записи фирмы, баланс, отчет о прибылях и убытках	Бухгалтерская отчетность
Доступность данных	Скрытость информации для внешних аналитиков (коммерческая тайна)	Доступность информации
Назначение	Показывает основные источники притока и направления оттока ДС	Показывает взаимосвязи между различными видами деятельности
Устанавливает зависимость	Между реализацией и денежной выручкой и др.	между чистой прибылью и изменениями в оборотном капитале

Судя по описанным выше алгоритмам, понятно, что расчет денежного потока происходит уже на основе спрогнозированных показателей. Подходы же к их прогнозированию применяются довольно разнообразные. Прогнозирование денежных потоков представляет собой сложную процедуру. Оценка денежных притоков и оттоков осуществляется, как правило, прямым счетом: с помощью экспертных оценок, расчета предполагаемых поступления и расходов, накопления необходимой статистики в отношении контрагентов и др. Наиболее применимым, с точки зрения практики, является метод прогнозирования на основе пропорциональных зависимостей. Его сутью является то, для каждого показателя устанавливается зависимость от базового и при изучении динамики выявляется линейная регрессионная зависимость.



Глава 2. Управление денежными потоками на примере ОАО «Газпром»

2.1Анализ динамики факторов изменения денежных потоков ОАО «Газпром» за 2010-2011 гг.

В рамках данного исследования объектом анализа являются денежные потоки во всем их многообразии. При этом, движение денежных потоков может характеризоваться рядом показателей, к числу которых относят их динамику и структуру, дефицит или излишек денежных средств, их эффективность и влияние на финансовое состояние предприятия, проявляющееся в относительных показателях ликвидности и платежеспособности предприятия.

Предметом анализа денежных потоков предприятия выступают экономические процессы конкретного предприятия. В качестве конкретного предприятия в рамках данной работы выбрано производственное предприятие ОАО «Газпром».

Главным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4). С помощью данного документа можно установить:

зависимость предприятий от внешних заимствований;

уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;

дивидендную политику в отчетном периоде и прогноз на будущее;

реальное состояние платежеспособности предприятия за истекший период и прогноз на следующий краткосрочный период;

финансовую эластичность предприятия, т. е. его способность создавать денежные резервы (чистый приток денежных средств).

Для оценки динамики движения денежных средств ОАО «Газпром» анализ денежных потоков целесообразно начать c горизонтального анализа денежных потоков. Во - первых, необходимо изучить динамику объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока в разрезе отдельных источников. На основании данных формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» составим аналитическую таблицу Таблица 2. Анализ состава и движения денежных средств ОАО "Газпром" за 2010- 2011гг., в которой найдет отражение указанная выше информация.

За анализируемый период положительный денежный поток вырос на 37,14 %, что составило 1 690 715 051 тыс. руб. Динамика изменения оттока средств также выросла на 37,21 % или 1 692 635 480 тыс.руб. Таким образом, стоит отметить опережающий темп роста оттока денежных средств по сравнению с их притоком. Однако, на конец анализируемого периода, остаток денежных средств увеличился на 9 339 492 тыс. руб. или 15,14 %, хотя остаток денежных средств на начало 2011 года, по сравнению с 2010 годом, был больше на 19,21 % или 11 529 921 тыс.руб. Этот факт, как уже было сказано выше, обусловлен тем, что темп роста оттока денежных средств выше темпа притока денежных средств. Рассматривая чистый денежный поток стоит отметить негативную тенденцию в его уменьшении практически в 2 раза. Что в денежном эквиваленте составляет 1 920 429 тыс. руб.

Далее рассмотрим более подробно причины изменений положительного, отрицательного и чистого денежного потока в разрезе каждого вида деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой).

Приток денежных средств по текущей деятельности увеличился на 1 994 199 931 тыс. руб., что примерно в 1,5 раза больше по сравнению с прошлым годом. Данное увеличение произошло за счёт постатейного увеличения:

выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг в 1,5 раза, что в денежном эквиваленте составило 1 245 569 565 тыс. руб. ;

на 692 529 146 тыс. руб. - выручки от продажи иного имущества, в том числе за счёт роста на 41 % выручки от продажи валюты;

в 4 раза выросли авансы, полученные орт покупателей (заказчиков), что составило 9 185 047 тыс. руб.;

прочих доходов на 46 916 173 тыс. руб. или 61,66 %.

Темп роста расходования денежных средств по текущей деятельности составил 45,6 %, что составило 1 580 074 923 тыс. руб. Здесь так же наблюдается положительная тенденция в каждой из статей:

на 22 % выросли расходы на оплату приобретённых товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, что в абсолютном значении составило 254 922 609 тыс. руб.;

примерно в 1,7 раза выросли расчёты по налогам и сборам, а также таможенные пошлины, которые соответственно составили 91 903 340 тыс. руб. и 196 9559 230 тыс. руб.;

на 963 918 567 тыс. руб. выросли расходы на продажу валюты, причём темп роста данного вида расходов составил 57,97 %.

Таким образом на основании вышесказанного можно сделать вывод о том, что чистыe денежные средства от текущей деятельности в 2011 году по сравнению с 2010 годом выросли в 2 раза, что составило 414125008 тыс. руб.

Рассматривая движение денежных потоков по инвестиционной деятельности стоит отметить опережающий темп роста поступивших денежных средств, равный 89,14 %, относительно потраченным, темп роста которых составил всего лишь 14,54 %, что привело к незначительному увеличению отрицательного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности на 3,4 %.

Среди поступлений денежных средств от инвестиционной деятельности стоит выделить:

резкое увеличение (в 3,3 раза) на 68104094 тыс. руб. поступлений от погашения займов, предоставленных другим организациям;

увеличение в 1,5 раза выручки от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений , что составило 17534070 тыс. руб.;

сокращение в 2 раза поступлений по полученным процентам, что в денежном эквиваленте составляет 2344842 тыс. руб.

Стоит также отметить изменения связанные с перенаправлением денежных средств в инвестиционной деятельности, а именно:

увеличение в 3,6 раза расходов, связанных с приобретением ценных бумаг и иных финансовых вложений;

увеличение на 165022273 тыс. руб. направлений расходования денежных средств, связанных с капитальным строительством;

сокращения в 2 раза расходований на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов, а также на займы, предоставленные другим организациям.

Негативная тенденция наблюдается в уменьшении денежного потока от финансовой деятельности на 391229414 тыс. руб., при уменьшении поступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями, практически в 3 раза или на 400503428 тыс. руб, а так же незначительном уменьшении расходования денежных средств по финансовой деятельности примерно на 4 % или 9274014 тыс. руб.

Таким образом, рассматривая соотношения притоков и оттоков денежных средств в разрезе видов деятельности, можно сделать вывод о том, что ОАО «Газпром» находится вполне нормальном положении, когда текущие операции покрывают потребности в инновациях и достаточны для погашения ранее взятых на себя обязательств.

Рассматривая аналитическую таблицу Приложения. Таблица 2. Анализ состава и движения денежных средств ОАО "Газпром" за 2010- 2011гг. можно отметить, что чистый денежный поток в 2011 году был сформирован за счёт чистого потока от операционной деятельности, аналогична ситуация и в 2010 году. Особенностью является тот факт, что в 2011 году чистый поток от финансовой деятельности резко сократился, перекрывая положительный денежный поток 2010 года, данный факт стоит рассматривать как отрицательную тенденцию, вследствие чего руководству стоит задуматься об эффективности управления финансовой деятельностью.

Из сказанного можно сделать следующий вывод. За 2010-2011 года в ОАО «Газпром» в 2,5 раза уменьшился чистый денежный поток за счёт резкого сокращения поступлений от займов и кредитов от сторонних организаций, т.е. за счёт сокращения кредитования. Если в 2010 году основными источниками поступления денежных средств предприятия были займы и кредиты, а также увеличение выручки от реализации, то в 2011 году - это выручка от реализации товаров и валюты. В структуре денежного оттока также произошло смещение акцентов в сторону роста выплат по налогам и пошлинам, расчётам по капитальному строительству и расходам по продаже валюты. Основной деятельностью, влияющей на положительные и отрицательные денежные потоки в 2011 г. становится операционная деятельность, сместив с данной позиции финансовую. Руководству следует обратить внимание на то, что предприятие стало меньше получать денежные средства от финансовой деятельности, а также на небольшой рост отрицательного денежного потока в инвестиционной деятельности.

2.2 Оценка эффективности управления денежным потоком ОАО «Газпром»

Для оценки эффективности денежного потока предприятия рассчитывается и анализируется коэффициент эффективности денежного потока. Он равен отношению чистого денежного потока к величине отрицательного денежного потока. В таблице 1приведен расчет показателей эффективности денежного потока ОАО «Газпром» в 2010-2011 годах.

Оценка эффективности денежного потока ОАО «Газпром».

Показатель	2010 год	2011 год	Изменение
			абсолютное, тыс. руб.	относитель-ное, %
Чистый денежный поток, тыс. руб.	3 213 557	1 293 128	-1 920 429	40,24
Отрицательный денежный поток, тыс. руб..	4 548 666 055	6 241 301 535	1 692 635 480	137,21
Эффективность ЧДП, % (стр.1/стр.2*100%)	0,07	0,02	-0,05	28,57

Показатели эффективности чистого денежного потока предприятия за данный период имеют тенденцию к снижению на 0,05 процентных пункта, что отражает неэффективность денежных потоков.

Этот факт обусловлен резким понижением на 391229414 тыс. руб. чистого денежного потока от финансовой деятельности, при незначительном увеличении отрицательного денежного потока на 9274014 тыс. руб.

Также стоит отметить неэффективное управление в инвестиционной деятельности, из-за которого чистый денежный поток сократился на 24 816 023 тыс. руб. при том, что отрицательный денежный поток увеличился на 121 834 571 тыс. руб.

Малые значения эффективности денежного потока предприятия являются причиной низкого уровня общей эффективности деятельности предприятия в инвестиционных и финансовых областях.



Заключение

Исходя из поставленных во введении целей и задач, проведённого изучения темы «Методы управления денежными потоками на предприятии» можно сделать следующие выводы.

В первой главе проведено теоретическое исследование рассматриваемой темы, в котором были отражены:

основные понятия по теме и их классификация;

рассмотрены и сделаны выводы по методам планирования денежных потоков на предприятии;

рассмотрены точки зрения разных специалистов по управление денежными потоками

Во второй главе была проанализирована динамика факторов изменения денежных потоков на примере ОАО «Газпром»; был произведен статистический анализ по показателям из «Отчета о движении денежных средств» за 2011 год. Было рассмотрено влияние видов денежных потоков по отраслям на чистый денежный поток за отчетный и предыдущий ему периоды. Также были сделаны выводы.

Следует особо подчеркнуть, что денежные потоки не зависят от метода расчёта, и при прямом и при косвенном методе они отражают связь финансового результата, изменение активов и пассивов баланса с изменением кассовой позиции, проще говоря, позволяют ответить на вопрос, на что пошли деньги.



Список используемой литературы

1. Бойко И.П. Лекции по курсу «Экономика предприятия и предпринимательства». Лекция 7 //Издательский центр экономического факультета СПбГУ. 2008 - 47 с.

2. Официальный сайт ОАО «Газпром»

3. Бондарчук Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации //Аудиторские ведомости.-2002. №3.-С.56-61.

4. Быкова Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия // Финансы.- 2000. № 2.

5. ГрафовА.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия //Финансы.-2001. №7.-С.64-67.

6. Аванесянц А.Л. Выбор политики комплексного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия // Экономика и финансы.- 2003. № 28.

7. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Финансовый менеджмент.- 2004. № 4.

8. Кудина М.В. Финансовый менеджмент. -М.: ФОРУМ-ИНФРА-М, 2004.256с.

9. Морозов С. Денежные потоки предприятия // Аудит и налогообложение.-2003.-№1.-С.14-17.

10. Сорокина Е.М. Оценка и прогнозирование денежных потоков предприятий // Аудит и финансовый анализ.-2003.-№2.-С.105-113

11. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во Проспект, 2009. - 1024 с. Стр - 457.

12. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник / Под ред. А.А. Володина. М.: ИНФА-М, 2006. - 504 с. Стр. - 63.



Приложения

Документ 1. Отчет о движении денежных средств ОАО «Газпром» за 2011 го д Официальный сайт ОАО «Газпром»/http://www.gazprom.ru/investors/reports/2011/



Таблица 2. Анализ состава и движения денежных средств ОАО "Газпром" за 2010- 2011гг.
Показатель	2010 год	2011 год	Отклонения
	сумма, тыс.руб.	удел. вес, %	сумма, тыс.руб.	удел. вес, %	абсолютные	относительные, %
					по сумме, тыс.руб.	по структуре, %	по сумме	по структуре
Остаток на начало года	58 461 408		69 721 329		11 259 921		119,26
Движение денежных средств по текущей деятельности
Поступило денежных средств - всего	3 876 401 555	85,16	5 870 601 486	94,04	1 994 199 931	8,88	151,44	110,43
- выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг	2 109 838 271	46,35	3 355 407 836	53,75	1 245 569 565	7,40	159,04	115,96
- выручка от продажи иного имущества,	1 687 420 997	37,07	2 379 950 143	38,12	692 529 146	1,05	141,04	102,84
в т.ч. от продажи валюты	1 681 058 097	36,93	2 375 079 646	38,05	694 021 549	1,12	141,28	103,02
- авансы, полученные от покупателей (заказчиков)	3 054 711	0,07	12 239 758	0,20	9 185 047	0,13	400,68	292,17
- прочие доходы	76 087 576	1,67	123 003 749	1,97	46 916 173	0,30	161,66	117,88
Направлено денежных средств - всего	3 464 824 975	76,17	5 044 899 898	80,83	1 580 074 923	4,66	145,60	106,12
- на оплату приобретённых товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	1 157 442 479	25,45	1 412 365 088	22,63	254 922 609	-2,82	122,02	88,93
- на оплату труда	5 597 696	0,12	6 873 499	0,11	1 275 803	-0,01	122,79	89,49
- выплату дивидендов процентов	57 483 356	1,26	59 153 858	0,95	1 670 502	-0,32	102,91	75,00
- расчёты по налогам и сборам	137 472 198	3,02	229 375 538	3,68	91 903 340	0,65	166,85	121,60
- таможенные пошлины	308 622 287	6,78	505 581 517	8,10	196 959 230	1,32	163,82	119,39
- в гос. внебюджетные фонды	603 105	0,01	806 314	0,01	203 209	0,00	133,69	97,44
- выдачу авансов	31 727 156	0,70	41 315 965	0,66	9 588 809	-0,04	130,22	94,91
- прочие расходы	1 765 876 698	38,82	2 789 428 119	44,69	1 023 551 421	5,87	157,96	115,12
в т.ч. на продажу валюты	1 662 869 911	36,56	2 626 788 478	42,09	963 918 567	5,53	157,97	115,13
Чистые денежные средства от текущей деятельности	411 576 580		825 701 588		414 125 008	0,00	200,62
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Поступило денежных средств - всего	108 839 584	2,39	205 858 132	3,30	97 018 548	0,91	189,14	137,91
- выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов	267 579	0,01	282 242	0,00	14 663	0,00	105,48	76,91
- выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	26 706 340	0,59	44 240 410	0,71	17 534 070	0,12	165,66	120,79
- полученные дивиденды	42 533 338	0,93	51 094 803	0,82	8 561 465	-0,12	120,13	87,59
- полученные проценты	5 229 802	0,11	2 884 960	0,05	-2 344 842	-0,07	55,16	40,22
- поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям	29 575 217	0,65	97 679 311	1,56	68 104 094	0,91	330,27	240,82
- погашение ценных бумаг и иных финансовых вложений	4 527 308	0,10	3 712 929	0,06	-814 379	-0,04	82,01	59,80
- прочие поступления		0,00	5 963 477	0,10	5 963 477	0,10
Направлено денежных средств - всего	837 833 544	18,42	959 668 115	15,38	121 834 571	-3,04	114,54	83,48
- приобретение дочерних организаций	268 239 509	5,90	201 686 601	3,23	-66 552 908	-2,67	75,19	54,80
- приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	14 312 856	0,31	7 289 612	0,12	-7 023 244	-0,20	50,93	37,12
- приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	30 996 314	0,68	110 373 702	1,77	79 377 388	1,09	356,09	259,52
займы, предоставленные другим организациям	94 294 071	2,07	50 998 993	0,82	-43 295 078	-1,26	54,09	39,42
- направлено на расчёты по кап. строительству	353 802 683	7,78	518 824 956	8,31	165 022 273	0,53	146,64	106,87
- прочие выплаты, перечисления и т.п.	76 188 111	1,67	70 494 251	1,13	-5 693 860	-0,55	92,53	67,43
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	-728 993 960		-753 809 983		-24 816 023	0,00	103,40
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступило денежных средств - всего	566 638 473	12,45	166 135 045	2,66	-400 503 428	-9,79	29,32	21,38
- поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	566 638 473	12,45	166 135 045	2,66	-400 503 428	-9,79	29,32	21,38
Направлено денежных средств - всего	246 007 536	5,41	236 733 522	3,79	-9 274 014	-1,62	96,23	70,13
- погашение займов и кредитов (без процентов)	231 007 536	5,08	236 083 522	3,78	5 075 986	-1,30	102,20	74,48
- прочие выплаты, перечисления	15 000 000	0,33	650 000	0,01	-14 350 000	-0,32	4,33	3,16
Чистые денежные средства от финансовой деятельности	320 630 937		-70 598 477		-391 229 414		-22,02
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов	3 213 557		1 293 128		-1 920 429		40,24
Остаток денежных средств на конец года	61 674 965		71 014 457		9 339 492		115,14
поступило всего	4 551 879 612		6 242 594 663		1 690 715 051		137,14
выбыло всего	4 548 666 055		6 241 301 535		1 692 635 480		137,21

Размещено на Allbest.ru