Финансовая бухгалтерская отчетность

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, ликвидность которых может быть невысокой.

Следовательно, при выявлении тенденции к росту запасов необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборот, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния.

Увеличение дебиторской задолженности и ее доли в активах на 3,43% может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике организации по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности части покупателей. Так как выручка от продаж ООО “П-Оптик” увеличилась в отчетном году на 57,15% (см. таблицу 2.1) можно сделать предположение, что рост дебиторской задолженности связан с увеличением объема продаж.

Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как организация будет ощущать недостаток финансовых ресурсов.

Поэтому каждая организация заинтересована в сокращении сроков погашения причитающихся ей платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

Доля денежных средств в активах снизилась на 9,34%. В условиях высокой инфляции, даже при наличии сбыта продукции, это нормальное явление, так как хранение денежных средств нецелесообразно в связи с их обесцениванием.

По результатам предварительного анализа баланса можно сделать вывод о низкой финансовой устойчивости организации на фоне значительного расширения финансово-хозяйственной деятельности. Руководству ООО «П-Оптик» следует заняться разработкой мероприятий по повышению финансовой устойчивости организации.

2.2 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности организации

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т. е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы.

А1 = денежные средства + краткосрочные финанс. вложения = стр. 250 + стр. 260.

А2. Быстро реализуемые активы.

А2 = краткосрочная дебиторская задолженность = стр. 240

А3. Медленно реализуемые активы.

А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие

оборотные активы = стр. 210+ стр. 220+ стр. 230 + стр. 270

А4. Трудно реализуемые активы.

А4 = Внеоборотные активы = стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства .

П1 = Кредиторская задолженность = стр. 620

П2. Краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660

П3. Долгосрочные пассивы

П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650.

П4. Постоянные пассивы

П4 = Капитал и резервы = стр. 490.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.Для анализа ликвидности баланса ООО «П-Оптик» составляется таблица 2.3 на основании данных бухгалтерского баланса за 2002 год (см. приложение 2).

Таблица 2.3

Показатели, используемые при анализе ликвидности баланса , тыс.руб.

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток (+; - )
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	2611	3274	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	7240	12248	-4629	-8974
2. Быстро реализуемые активы (А2)	4799	8662	2. Краткосрочные пассивы (П2)	0	0	+4799	+8662
3. Медленно реализуемые активы (А3)	70	894	3. Долгосрочные пассивы (П3)	0	0	+70	+894
4. Трудно реализуемые активы (А4)	13	7	4. Постоянные пассивы (П4)	253	589	-240	-582
Баланс	7493	12837	Баланс	7493	12837	-	-

Результаты расчетов по данным анализируемой нами организации (табл.2.3) показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную.

Особенно тревожная ситуация сложилась с первым неравенством. Как видим, организация не в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов и в случае такой необходимости придется задействовать другие виды активов или заемные средства. Однако, при этом по второму и третьему неравенствам имеется платежный излишек, т.к. краткосрочные и долгосрочные пассивы отсутствуют.

Следует отметить, что в настоящее время на большинстве российских предприятий не выполняется первое условие абсолютной ликвидности. Во многом это вызвано двумя причинами: во-первых, нецелесообразность при высокой инфляции поддерживать в активах значительную долю высоколиквидных активов, так как они обесцениваются в первую очередь. Поэтому имеет смысл переводить их в другие, менее подверженные инфляции виды активов, т.е. в запасы материалов, товаров, в оборудование, здания, сооружения; во-вторых, в условиях высокой инфляции предприятиям не выгодно своевременно погашать кредиторскую задолженность, так как за ее счет происходит процесс косвенного кредитования предприятия. Вследствие этого данная методика определения уровни ликвидности баланса не совсем приемлема для оценки финансовой устойчивости предприятий в современных российских условиях. Она в большей степени подходит для низкоинфляционной, сбалансированной экономики.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

- текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)

Для ООО «П-Оптик» текущая ликвидность на конец 2002г. составляет -312 тыс. руб., что свидетельствует о неплатежеспособности организации на ближайший период времени.

- перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ=А3 - П3

Перспективная ликвидность на конец года для анализируемой организации (+894 тыс.руб.) отражает некоторый платежный излишек.

Для более детального анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности (см. табл. 2.4). Они рассчитываются парами (на начало и на конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике.

Таблица 2.4 Финансовые коэффициенты платежеспособности

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное Ограничение
1. Общий показатель платежеспособности	L1 = (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)	>=1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	Ден.ср-ва + Краткоср. Фин.Влож. L2 = ------------------------------ Текущие обязательства	(с.250+с.260) L2 = --------------------------- (с.610+с.620+с.630+с.660)	0,1 - 0,7 в завис-ти от отраслевой принадлежности
3. Коэффициент критической оценки	Ден. Текущ. Краткоср. ср-ва + фин. + дебитор. Влож-я задолж. L2 = ------------------------------ Текущие обязательства	(с.250+с.260+с.240) L3 = --------------------------- (с.610+с.620+с.630+с.660)	0,7 - 0,8 Желательно 1,0
4. Коэф-т текущей ликвидности	Оборотные активы L4 = ------------------------------ Текущие обязательства	с.290 L4 = --------------------------- (с.610+с.620+с.630+с.660)	Необходимо знач. 1,5 Оптимальное 2,0 - 3,5
5. Коэф-т маневренности функц-го капитала	Медленно реализ. Активы L5 = --------------------------------- Оборот. _ Текущие Активы обяз-ва	(с.210 +с.220+с.230) L5 = ---------------------------- (с.290-с.610-с.620-с.630)	Положительный факт - Уменьшение в динамике
6. Доля оборотных средств в активах	Оборотные активы L6 = ------------------------------ Валюта баланса	с.290 L6 = ------------- с.300	>=0,5
7. Коэф-т обеспеченности собственными средствами	Собств. - Внеоборот. Капитал активы L7 = -------------------------------- Оборотные активы	(с.490 - с.190) L7 = ------------------- с.290	>=0,1

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивого финансового состояния организации, но и отвечают интересам различным внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту критической оценки. Покупатели и держатели акций в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Исходя из данных бухгалтерского баланса за 2002 год (см. приложение 2) в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в таблице 2.5.

Таблица 2.5 Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ООО «П-Оптик»

Коэффициенты платежеспособности	На начало Периода	На конец периода	Отклонение
1. Общий показатель ликвидности (L1)	0,695	0,643	-0,052
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,361	0,267	-0,094
3. Коэффициент «критич. оценки» (L3)	1,023	0,975	-0,048
4. Коэф-т текущей ликвидности (L4)	1,033	1,048	+0,015
5. Коэф-т маневренности функц-го капитала (L5)	0,292	1,536	+1,244
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	0,998	0,999	+0,001
7. Коэф-т обеспеченности собственными средствами (L7)	0,032	0,045	+0,013

С помощью общего показателя ликвидности (L1) осуществляется комплексная оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Значение коэффициента L1 для ООО «П-Оптик» существенно меньше рекомендуемого значения и динамика коэффициента отрицательная. Т.е. на данном предприятии сумма всех ликвидных средств примерно в полтора раза меньше, чем все его платежные обязательства. Это естественно создает негативное впечатление об организации с точки зрения возможностей своевременного осуществления платежей, следовательно ООО «П-Оптик» становится менее надежным партнером, риск хозяйственных и кредитных взаимоотношений с организацией увеличивается.

Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

Коэффициент “критической оценки” (L3) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Нормальным считается значение 0,7-0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета.

Значения коэффициентов L2 и L3 для анализируемой организации соответствуют норме, но их значения в отчетном периоде снизились. Это отрицательная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности L4 показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

Коэффициент текущей ликвидности ООО «П-Оптик» меньше необходимого значения (1,5), но он превышает единицу и имеет положительную тенденцию, следовательно, можно сделать вывод, что предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Думаю, что здесь можно говорить о наличии финансового риска, если принять во внимание различную степень ликвидности активов. В случае, если не все активы смогут быть реализованы в срочном порядке, то возникнет угроза финансовой стабильности организации. Для повышения уровня текущей ликвидности следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5) показывает, какая его часть вложена в запасы и в долгосрочную дебиторскую задолженность. Снижение значения коэффициента в динамике является положительной тенденцией.

Коэффициент маневренности для ООО «П-Оптик» имеет резко отрицательную тенденцию. Это говорит о снижении оборачиваемости капитала и деловой активности организации, т.к. на конец анализируемого периода большая доля функционирующего капитала вложена в производственные запасы.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами L7, также имеет положительную тенденцию, однако, остается значительно ниже нормы, что еще раз подтверждает наличие у организации острой потребности в собственном оборотном капитале.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, что мы и имеем для анализируемой организации (см. табл. 2.5), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п.) за период, равный шести месяцам:

Кт.л.₁ + 6/Т(Кт.л.1 - Кт.л.₀)

Кв.п. = ------,

Кт.л._норм.

Где Кт.л.₁, Кт.л.₀ - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Кт.л. _норм. - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (равно 2);

6 - период восстановления платежеспособности;

Т - отчетный период, мес.

Если Кв.п.>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Кв.п.<1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Коэффициент восстановления платежеспособности, рассчитанный для ООО «П-Оптик» за 2002 год, равен 0,528, т.е. с учетом сложившихся тенденций организация не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время, что подтверждает существование финансового риска для анализируемой организации.

2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.

Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы. На практике следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы < Собственный капитал *2 - Внеоборотные активы.

По балансу ООО «П-Оптик» получаем следующие результаты:

На начало периода: 7480 < (253*2) - 13 - неравенство не выполняется.

На конец периода: 12830 < (589*2) - 7 - неравенство не выполняется.

Условие не выполняется, следовательно, организация находится в финансовой зависимости от заемных источников.

Однако, кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (см. таблицу 2.6).

Таблица 2.6 Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение
1. Коэффициент капитализации	Заемный капитал U1=----------------- Собств. капитал	стр.590+стр.690 стр.490	Не выше 1,5
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	Собств.кап.-Внеобор.акт. U2=---------------------- Оборотные активы	стр.490 - стр.190 стр.290	Нижняя граница 0,1 оптимальное знач. > 0.5
3. Коэффициент финансовой независимости	Собств. капитал U3=----------------- Валюта баланса	стр.490 стр.700	> 0.4 - 0.6
4. Коэффициент финансирования	Собств. капитал U4=----------------- Заемный капитал	стр. 490 стр.590+стр.690	Минимально необходимое значение 0,7; оптимальное - 1,5
5. Коэффициент финансовой устойчивости U5	Долгосрочн. Собств.кап. + обязат-ва. U5=---------------------- Валюта баланса	стр.490+стр.590 стр.700	> 0.6

Исходя из данных баланса за 2002 год (см. приложение 2) в ООО «П-Оптик» коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют следующие значения (см. табл. 2.7):

Таблица 2.7 Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ООО «П-Оптик»

	Наименование показателя	На начало периода	На конец периода	Отклонение
	1. Коэффициент капитализации U1	28,617	20,795	-7,822
	2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2	0,032	0,045	+0,013
	3. Коэффициент финансовой независимости U3	0,034	0,046	+0,012
	4. Коэффициент финансирования U4	0,035	0,048	+0,013
	5. Коэффициент финансовой устойчивости U5	0,034	0,046	+0,012

Как показывают данные таблицы 2.7, динамика коэффициента капитализации (U1) хотя и имеет тенденцию к снижению, однако его значение свидетельствует о низкой финансовой устойчивости организации. U1 указывает, что на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы, организация привлекла от 20 до 28 рублей заемных средств, что во много раз превышает норму. На величину этого показателя в значительной степени повлияла большая кредиторская задолженность поставщикам товаров. Если более детальный анализ покажет, что в составе кредиторской задолженности отсутствует просроченная задолженность, то можно будет предположить, что столь большая кредиторская задолженность поставщикам есть следствие резкого расширения торговой деятельности организации в отчетном периоде.

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени оборотные активы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U2 > 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U2 < 50%, особенно если значительно ниже, необходимо оценить в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации.

Как показывают данные таблицы 2.7, у анализируемой организации коэффициент U2 очень низок; он не достигает даже допустимой нижней границы 10%. Даже не смотря на то, что здесь можно отметить тенденцию к повышению значения этого показателя за данный период, только от 3 до 4,5 % оборотных активов организации покрывается собственными оборотными средствами.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т. е. определяется удельным весом собственного капитала организации в его общей величине. U3 отражает степень независимости организации от внешнего капитала.

В современных экономических условиях России допустимым соотношением величины собственного и заемного капитала можно считать такое, когда на долю собственного капитала приходится от 40% до 60%, а на заемный капитал - от 60% до 40% источников соответственно. И, конечно, чем большую долю в источниках финансирования занимает собственный капитал, тем выше степень финансовой устойчивости организации.

Значение коэффициента финансовой независимости ООО «П-Оптик» значительно отстает от нормы, однако имеет тенденцию к повышению.

Коэффициент финансовой устойчивости (U5) показывает, какая часть имущества организации финансируется за счет устойчивых источников. Так как в анализируемой организации отсутствуют долгосрочные заемные источники финансирования, то значение коэффициента финансовой устойчивости совпадает со значением коэффициента финансовой независимости.

Так как коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами значительно ниже нормы, рассчитаем, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары. Для расчета используем данные из «Бухгалтерского баланса за 2002 год» (см. приложение 2).

СОС = стр.490 - стр. 190.

Для ООО «П-Оптик» значение СОС на начало отчетного периода - 240 тыс.руб., на конец - 582 тыс.руб.

Общая величина запасов (Зп) (стр.210) на начало отчетного периода - 61 тыс.руб., на конец - 847 тыс.руб.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов (Фс) рассчитывается:

Фс = СОС - Зп

Фс на начало периода = + 179 тыс.руб.

Фс на конец периода = - 265 тыс.руб.

Таким образом, мы видим, что в анализируемой организации за отчетный период образовался недостаток собственных источников средств для формирования материальных оборотных средств.

Следовательно, пополнение резко возросших запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Таким образом, расчет показателей финансовой устойчивости подтвердил, что ООО «П-Оптик» не обладает финансовой самостоятельностью и находится в сильной зависимости от кредиторов.

2.4 Анализ показателей деловой активности организации

В рыночной экономике самым главным мерилом эффективности работы организации является результативность.

Понятие «результативность» складывается из нескольких важных составляющих финансово-хозяйственной деятельности организации.

Общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности принято считать оборот, т.е. общий объем продаж продукции (работ, услуг) за определенный период времени. Для организаций, работающих в условиях рыночных отношений, важным показателем становится и прибыль.

Рассмотрение сущности результативности позволяет определить основные задачи ее анализа. Они заключаются в том, чтобы: во-первых, определить достаточность достигнутых результатов для рыночной финансовой устойчивости организации, сохранения конкурентоспособности; во-вторых, изучить источники возникновения и особенности воздействия на результативность различных факторов; в-третьих, рассмотреть основные направления дальнейшего развития анализируемого объекта.

По данным внешней отчетности можно проанализировать следующие показатели результативности: показатели деловой активности, экономический эффект (прибыль), показатели экономической эффективности (рентабельности).

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ее поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.

Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота.

Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние (отраслевая принадлежность, масштаб деятельности организации) и внутренние (ценовая политика, темпы роста реализации продукции) факторы.

Для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:

1. Общие показатели оборачиваемости.

2. Показатели управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться:

а) скоростью оборота - количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

б) периодом оборота - средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Информация о величине выручки от продажи содержится в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» (стр.010) (см. приложение 3). Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по балансу по формуле средней арифметической:

Он + Ок

Средняя величина активов = ------,2

где Он, Ок - соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода.

Более точный расчет средней величины активов за год можно получить по ежемесячным данным о состоянии активов. Тогда средняя величина активов рассчитывается по формуле средней хронологической:

0,5О₁+О₂+...+Оn-1+0,5Оn

Средняя величина активов = -------,n-1

где Оn - величина активов в n-м месяце.

Продолжительность одного оборота в днях можно рассчитать следующим образом:

Длительность анализируемого

периода (в днях) (t)

Продолжительность = ----------,

одного оборота (в днях) Коэффициент оборачиваемости активов в оборотах

Как показывают данные таблицы 2.8, оборачиваемость можно исчислить как по всем оборотным средствам (коэффициент ресурсоотдачи d1), так и по отдельным их видам.

Таблица 2.8 Коэффициенты деловой активности

Наименование коэффициента	Способ расчета	Пояснения
1	2	3
	Общие показатели оборачиваемости
Коэффициент общей оборач-ти капитала (ресурсоотдача), (обор-ов)	Выручка от продажи d1=---------------------------- среднегод. стоимость активов	с.010(ф.№2) d1=--------------------------- с.190+с.290 (ф.№1)	Показывает эффективность использования имущ-ва. Отражает скорость оборота (колич. обор. за период)
Коэф-т оборач-ти оборотных средств, (оборотов)	Выручка от продажи d2=---------------------------- среднегод. стоимость оборотн. активов	с.010(ф.№2) d2=------------------------ с.290 (ф.№1)	Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации
		Продолжение таблицы 2.8
1	2	3
Коэф-т отдачи Нематериальных активов, (оборотов)	Выручка от продажи d3=---------------------------- среднегод. стоимость нематер-х активов	с.010(ф.№2) d3=------------------------ с.110 (ф.№1)	Показывает эффективность использования нематериальных активов
Фондоотдача, (оборотов)	Выручка от продажи d4=---------------------------- среднегод. стоимость основных средств	с.010(ф.№2) d4=------------------------ с.120 (ф.№1)	Показывает эффективность использования основных средств
Коэф-т отдачи собственного капитала, (оборотов)	Выручка от продажи d5=---------------------------- среднегод. стоимость собств-го капитала	с.010(ф.№2) d5=------------------------ с.490 (ф.№1)	Показывает сколько руб. Выручки приходится на 1 руб. вложенного собств-го капитала
	Показатели управления активами
Оборачиваемость материальных запасов, (в днях)	(сред.ст-ть запасов)*t d6= ---------------------------- Выручка от продажи	с.210(ф.№1)*t d6=------------------------ с.010(ф.№2)	Показывает, за сколько в среднем дней оборач-ся запасы в анализируемом периоде
Оборачиваемость денежных средств, (в днях)	(сред.ст-ть ден.ср-в)*t d7=--------------------------- Выручка от продажи	с.260(ф.№1)*t d7=------------------------ с.010(ф.№2)	Показывает срок оборота Денежных средств
Коэф-т оборач-ти Средств в расчетах, (оборотов)	Выручка от продажи d8 =---------------------------- средняя стоимость дебитор. задолж-ти	с.010(ф.№2) d8=------------------------ с.230 или с.240 (ф.№1)	Показывает количество Оборотов средств в дебитор. Задолженности за отчетн. Период
Срок погашения Дебиторской задолженности (в днях)	(сред.ст-ть деб.зад-ти)*t d9=--------------------------- Выручка от продажи	С.230 или с.240 (ф.№1)*t d9=------------------------ с.010(ф.№2)	Показывает за сколько в Среднем дней погашается Дебит. Задолж-ть орг-ции
Коэф-т оборач-ти Кредиторской Задолженности (оборотов)	Выручка от продажи d10 =------------------------ средняя стоимость дебитор. задолж-ти	с.010(ф.№2) d10=---------------------- с.620 (ф.№1)	Показывает расширение или Снижение коммерч-го Кредита, предост-го орг-ции
Срок погашения кредиторской задолженности (в днях)	(сред.ст-ть кред.зад-ти)*t d11=-------------------------- Выручка от продажи	С. 620 (№1)*t d11=---------------------- с.010(ф.№2)	Показывает средний срок возврата долгов орг-ции По текущим обязат-м

Деловая активность ООО «П-Оптик» за 2003 год (t=360) характеризуется следующими значениями коэффициентов (см. табл. 2.9). Источником информации для расчета являются форма №1 «Бухгалтерский баланс» за 2002г. (приложение 1), 2003г. (приложение 2) и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» за 2003г. (приложение 3).

Таблица 2.9 Значения коэффициентов деловой активности ООО «П-Оптик»

Показатели	Отчетный год	Предыдущий год	Отклонение (+,-)
1	2	3	4
Коэф-т общей оборач-ти капитала (ресурсоотдача), (обор-ов) d1	10,39	15,70	-5,31
Коэф-т оборач-ти оборотных средств, (оборотов) d2	10,40	15,76	-5,36
Срок оборачиваемости материальных запасов, (в днях) d6	1,55	1,31	+0,24
Срок оборачиваемости денежных средств, (в днях) d7	10,03	8,03	+2,00
Коэф-т оборач-ти Средств в расчетах, (оборотов) d8	15,69	26,72	-11,03
Срок погашения дебиторской задолженности, (в днях) d9	22,94	13,47	+9,47
Коэф-т оборач-ти кредиторской Задолженности, (оборотов) d10	10,84	16,23	-5,39
Срок погашения кредиторской задолженности, (в днях) d11	33,21	22,19	+11,02

Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача d1) отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 2.9 показывают, что за анализируемый период для ООО «П-Оптик» этот показатель уменьшился. Это означает, что в организации медленнее совершается полный цикл обращения, приносящий прибыль, снижается рентабельность активов. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (d2) характеризует скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). Поскольку движение оборотных активов оказывает непосредственное влияние на финансовые результаты и финансовое состояние организации, оборачиваемость оборотных активов наиболее точно отражает деловую активность организации в обычных видах деятельности. Из таблицы 2.9 видно, что в ООО «П-Оптик» снижается оборачиваемость всех оборотных средств. Об этом говорит снижение значения коэффициента d2 и увеличение сроков оборачиваемости запасов, денежных средств и средств в расчетах (см. значения коэффициентов d6, d7, d9). Снижение оборачиваемости средств в расчетах (d8) приводит к отвлечению средств организации в расчеты и косвенное кредитование других организаций. Организация несет потери от обесценивания дебиторской задолженности. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от принятой кредитной политики организации и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты от покупателей.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (d10) характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного организации. Оборачиваемость кредиторской задолженности ООО «П-Оптик» снижается, следовательно, деятельность организации стала в большей степени кредитоваться другими организациями. В условиях инфляции - это положительное явление.

В целом, по результатам анализа можно сделать вывод о снижении деловой активности организации, так как значения всех основных показателей деловой активности имеют отрицательную тенденцию.

отчетность ликвидность баланс прибыльность рентабельность

Глава 3. Анализ и оценка финансовых результатов деятельности ООО «П-Оптик»

3.1 Состав прибыли, факторы ее формирования

Адам Смит первый дал определение прибыли как суммы, которая может быть израсходована без посягательства на капитал. Отсюда в дальнейшем получило распространение определение бухгалтерской прибыли как превышение доходов предприятия над расходами.

Определение и классификация доходов и расходов установлены в ПБУ 9/99 «Доходы организации» и в ПБУ 10/99 «Расходы организации». Доходами организации признается увеличение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме притока или увеличения активов либо уменьшения обязательств, что выражается в увеличении капитала, не связанного с вкладами участников акционерного капитала. Расходы признаются в отчетности, если возникает уменьшение экономических выгод, связанных с выбытием активов или увеличением обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации (за исключением уменьшения вкладов по решению участников).

На рис. 3.1 дана действующая схема формирования показателей прибыли организации.

Финансовые результаты организации проявляются в ряде показателей, каждый из которых имеет свое значение при анализе. Прибыль от продаж продукции характеризует эффективность основной деятельности, критерий которой обычно указывается в учредительных документах организации. Операционные доходы и расходы характеризуют результат совершения определенных хозяйственных операций: сдача имущества в аренду, участие в совместной деятельности, предоставление займов и др. Внереализационные доходы и расходы характеризуют финансовый результат определенных фактов хозяйственной жизни, как правило, не зависящих от предприятия, - курсовые разницы, списание задолженностей и т.п. Прибыль до налогообложения характеризует общий финансовый результат от обычных видов деятельности. С учетом налогообложения прибыли и других обязательных платежей получают характеристику чистой прибыли от обычной деятельности. Сольдо доходов и расходов от чрезвычайных событий определяется не зависящими от предприятия или мало контролируемыми факторами. Но они влияют на чистую прибыль отчетного года, которая фиксируется в бухгалтерском балансе отчетного года как нераспределенная прибыль, а результаты распределения этой прибыли отражаются в бухгалтерском балансе следующего за отчетным года. Оставшаяся нераспределенной прибыль отчетного года в основном идет на развитие предприятия, увеличивая его собственный капитал.

Выручка (нетто) от продажи товаров, работ и услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) N	_	Себестоимость проданных товаров, работ, услуг S
(=)
Валовая прибыль PВ	_	Коммерческие и управленческие расходы SК, SУ
(=)
Прибыль (убыток) от продаж PN		Сальдо операционных доходов и расходов РОП
(=)
Прибыль (убыток) от продаж и прочей операционной деятельности РN,ОП		Сальдо внереализационных доходов и расходов РВН
(=)
Прибыль (убыток) до налогообложения (общая бухгалтерская прибыль) РБ	_	Налог на прибыль и иные обязательные платежи Н
(=)
Прибыль (убыток) от обычной деятельности РОБ		Сальдо чрезвычайных доходов и расходов РЧР
	(=)
	Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) РЧ
Рис.3.1. Схема формирования показателей прибыли организации

Прибыль и рентабельность продаж являются важными показателями эффективности деятельности организации. Прибыль - это, с одной стороны, цель коммерческой организации, а с другой - источник доходов федерального и местного бюджетов.

На величину прибыли и уровень рентабельности продаж оказывают влияние многие факторы. Для углубленного анализа прибыли целесообразно группировать факторы, влияющие на ее размер.

К группе внешних, как правило, неконтролируемых предприятием факторов относятся:

· чрезвычайные события, природные (климатические) условия, транспортные и другие факторы, вызывающие дополнительные затраты у одних предприятий и обусловливающие дополнительную прибыль - у других;

· изменение государственными органами или инфляционными процессами цен на продукцию, потребляемое сырье, материалы, топливо, норм амортизационных отчислений, ставок заработной платы, начислений на нее и ставок налогов и сборов, выплачиваемых предприятиями;

· нарушение поставщиками, банковскими и другими органами дисциплины по хозяйственным вопросам, затрагивающим интересы предприятия.

В группе внутренних, контролируемых предприятием факторов различают: основные факторы, определяющие сущностные результаты работы, и факторы, связанные с нарушением предприятием хозяйственной дисциплины.

Экономическая теория определяет основные факторы формирования прибыли от продаж: количество и качество продукции, ее себестоимость, цены на продукцию, а также структурные сдвиги в составе продукции. В целом прибыль от продаж продукции (P^N) определяется формулой:

P^N = N-S,

где N - выручка от продаж;

S - полная себестоимость.

Факторами, связанными с нарушением хозяйственной дисциплины, являются:

· Нарушение действующего порядка установления и применения цен, а также торговых накидок;

· Экономия, полученная в результате невыполнения предусмотренных в трудовом договоре мероприятий по охране труда, улучшению условий труда и техники безопасности, недоиспользования средств по подготовке и повышению квалификации кадров, невыполнения плана текущего ремонта основных средств и т.д.;

· Экономия, полученная от выпуска продукции с отступлением от условий стандартов, технических условий и нарушением технологии производства.

Приращение прибыли может быть связано как с интенсивностью, так и с экстенсивностью использования производственных ресурсов. Поэтому показателем истиной эффективности может быть только рентабельность продаж, т.е. отношение прибыли к выручке от продаж.

P^N

R^N= ----,

N

Где R^N - рентабельность продаж;

P^N - прибыль от продаж;

N - выручка от продаж продукции;

Показатель рентабельности продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности, т.к. показывает сколько прибыли предприятие имеет с рубля выручки от продаж.

На финансовые результаты значительное влияние оказывает инфляция, особенно если она галопирующая (до 100% в год) или гиперинфляция (более 200% в год). Единственным способом сохранения реальной величины денежных ресурсов, капитала и доходов в условиях инфляции является индексация цен. О необходимости подобной индексации говорят следующие международные стандарты финансовой отчетности: МСФО-15 «Информация, отражающая влияние изменений цен» и МСФО-29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции» .

Выражается индекс цен (инфляции) в долях единицы или процентах и рассчитывается следующим образом:

совокупная стоимость товаров, продукции, работ и услуг

в ценах отчетного периода (руб.)

J_p = _{----------------}

совокупная стоимость товаров, продукции, работ и услуг

отчетного периода в ценах базисного периода (руб.)

или

p₁q₁

J_{p= --------,}

p₀q₁

где J_р - индекс (цены) инфляции;

р_о и р₁ - цены товаров в базисном и отчетном периодах;

q₁ - количество товаров, реализованных в отчетном периоде.

Для расчета реальной величины денежного дохода (или стоимости неденежных активов), очищенной от инфляционного влияния, необходимо разделить номинальную стоимость на индекс инфляции. Таким образом получаем величину показателя в сопоставимых ценах.

Анализ финансовых результатов деятельности организации включает:

- исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период;

- исследование структуры соответствующих показателей и их изменений;

- исследование влияния факторов на прибыль и рентабельность (факторный анализ).

3.2 Анализ состава и динамики финансовых результатов организации

В процессе анализа состава и динамики финансовых результатов необходимо изучить состав прибыли до налогообложения, ее структуру и динамику. Для этого рассчитываются следующие показатели:

1. Абсолютное отклонение

П=П₁ - П_0,

где П₀ - показатель базисного периода;

П₁ - показатель отчетного периода;

П - изменение показателя.

2. Темп прироста (процент выполнения)

Темп прироста = П₁/П₀ * 100% - 100%

3. Уровень (удельный вес) каждого показателя к выручке от реализации (в процентах)

УРП = Пi/N *100%,

Где N - выручка от продаж.

Показатели рассчитываются в базисном и отчетном периодах.

4. Изменение структуры: уровень отчетного периода минус уровень базисного периода.

Значения этих показателей, рассчитанных для ООО «П-Оптик» на основании данных отчета о прибылях и убытках за 2002 год (см. приложение 3), приведены в таблице 3.1.

Как показывают данные таблицы 3.1, прибыль до налогообложения полностью сформирована за счет прибыли от продажи товаров. Темп прироста прибыли от продаж к прошлому году составляет 41,408%.

Проанализируем структуру и динамику финансовых результатов по таблице 3.1.

Увеличение удельного веса себестоимости проданных товаров на 0,88% привело к снижению удельного веса валовой прибыли на 0,880% по сравнению с прошлым годом. Однако, за счет снижения удельного веса издержек обращения на 0,827%, удельный вес прибыли от продаж, а это есть рентабельность продаж, снизился только на 0,053%.

Таблица 3.1 Анализ динамики прибыли и рентабельности продаж за 2001 - 2002 гг.

Код стр. по Ф№2	Наименование показателя	Усл. Обознач.	Отчетн. год, (тыс.руб.)	Предыд. год, (тыс.руб.)	Абсол. отклон. (+,-)	Темп прироста, %	Удельный вес в выручке	Отклон. уд.веса, %
							Отч. год	Пред. год
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
010	Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг	N	105626	67212	+38414	57,153	100	100	-
020	Себестоимость проданных товаров, работ, услуг	S	102567	64674	+37893	58,591	97,104	96,224	+0,880
029	Валовая прибыль	РВ	3059	2538	+521	20,528	2,896	3,776	-0,880
030	Коммерческие Расходы	SK	2557	2183	+374	17,132	2,421	3,248	-0,827
040	Управленческие Расходы	SУ	-	-	-	-	-	-	-
50	Прибыль от продаж	PN	502	355	+147	41,408	0,475	0,528	-0,053
100	Прочие операц-ые Расходы	SОП	56	17	+39	229,412	0,053	0,025	+0,028
120	Внереализационные доходы	NВН	-	-	-	-	-	-	-
130	Внереализационные Расходы	SВН	-	-	-	-	-	-	-
140	Прибыль до налого- обложения	РБ	446	338	+108	31,953	0,422	0,503	-0,081
150	Налог на прибыль	Н	110	110	0	0	-	-	-
160	Прибыль от обычн. Деятельности	РОБ	336	228	+108	47,368	0,318	0,339	-0,021
170	Чрезвычайные доходы	NЧР	-	-	-	-	-	-	-
180	Чрезвычайные расходы	SЧР	-	-	-	-	-	-	-
190	Чистая прибыль	РЧ	336	228	+108	47,368	0,318	0,339	-0,021
	Рентабельность продаж (PN/N),%	RN	0,475	0,528	-0,053	-10,038	-	-	-
	Чистая рентабель-ность (РЧ/N),%	RЧ	0,318	0,339	-0,021	-6,195	-	-	-

Тот факт, что темп прироста выручки от продаж (57,153%) отстает от темпа прироста себестоимости продаж (58,591%), говорит о том, что темп роста закупочных цен на товар в 2002г. опережает темп роста отпускных цен.

Удельный вес операционных расходов очень незначителен, но их прирост в 2002г. составил 229,412%. В результате темп прироста прибыли до налогообложения (31,953%) оказался ниже, чем темп прироста прибыли от продаж (41,408%).

Темп прироста чистой прибыли (47,368%) больше, чем темп прироста прибыли до налогообложения (31,953%) за счет снижения ставки налогообложения прибыли с 35% в 2001г. до 24% в 2002г.

Анализ состава прибыли ООО «П-Оптик» показал, что прибыль до налогообложения формируется за счет прибыли от продаж.

Анализ динамики прибыли и рентабельности продаж ООО «П-Оптик» показал, что, несмотря на увеличение прибыли от продаж, рентабельность продаж снизилась в анализируемом периоде. Для выявления причин, повлиявших на полученные результаты, необходимо провести факторный анализ прибыли от продаж и рентабельности продаж.

3.3 Факторный анализ прибыли от продаж

Для проведения факторного анализа прибыли от продаж воспользуемся данными из таблицы 3.1.

На сумму прибыли от продаж ООО «П-Оптик» влияют следующие факторы:

P^N = N - S - S^K - S^У,

где Р^N - прибыль от продаж;

N - выручка от продажи товаров;

S - себестоимость проданных товаров;

S^K - коммерческие расходы;

S^У - управленческие расходы (в 2001- 2002 годах ООО «П-Оптик» не имело управленческих расходов).

Для расчета влияния факторов на сумму прибыли от продаж воспользуемся индексным методом.

1. Расчет влияния фактора «Выручка от продаж».

Так как выручка организации - это произведение количества и цены реализуемой продукции, то сначала рассчитаем влияние на прибыль от продаж цены, по которой продавались товары, а затем рассчитаем влияние на прибыль изменения физической массы проданной продукции.

При проведении факторного анализа прибыли необходимо учитывать влияние изменения цен за счет инфляции.

Агрегатный индекс цен рассчитанный для товаров, реализованных в 2002г., составил 1,058. Это означает, что цены на продукцию в отчетном периоде возросли по сравнению с базисным в среднем на 5,8%. Такое изменение цен можно объяснить следующим.

Отпускные цены на товары в ООО «П-Оптик» формируются на основании прайс-листа, составленного в условных единицах (1 у.е. = 1 амер. доллар) и текущего курса доллара к рублю, увеличенного на установленный бухгалтерией процент. Так как из данных внутреннего учета известно, что цены в условных единицах не изменялись, то, следовательно, можно сделать вывод, что повышение цен произошло за счет изменения курса доллара.

Таким образом, выручка от продаж в отчетном периоде в сопоставимых ценах будет равна:

N₁

N' = -----,

J_Р

где N' - выручка от продаж в сопоставимых ценах;

N₁ - выручка от продаж в отчетном периоде;

J_Р - индекс цены.

Для ООО «П-Оптик» выручка в сопоставимых ценах составила:

N' = 105 626/ 1,058 = 99 836 тыс. руб.

Прирост выручки за счет увеличения цен (N_Ц) на 5,8% составил:

N_Ц = N₁ - N' = 105 626 - 99 836 = 5 790 тыс. руб.

1.1. Для определения степени влияния изменения цены на изменение суммы прибыли от продаж (P^N_Ц) необходимо сделать следующий расчет:

N_Ц * R^N₀

Р^N_Ц = ----,

100

где N_Ц - изменение выручки от продаж под влиянием цены;

R^N₀ - рентабельность продаж в базисном периоде в процентах (см. таблицу 3.1).

5790*0,528

Р^N_Ц = ------------- = +31 тыс.руб.

100

Прирост цен на продукцию в отчетном периоде в среднем на 5,8% и увеличение выручки за счет этого на 5790 тыс руб. привело к увеличению суммы прибыли от продаж на 31 тыс. руб.

1.2. Влияние на сумму прибыли от продаж изменения выручки от продажи товаров за счет изменения количества проданных товаров можно рассчитать следующим образом:

(( N₁ - N₀) - N_Ц )* R^N₀

P^N_К = -----,

100

где Р^N_К - изменение прибыли от продаж под влиянием фактора «количество проданных товаров»;

N₁ и N₀ - соответственно выручка от продажи в отчетном (1) и базисном (0) периодах;

Для анализируемой организации:

((105626 - 67212) - 5790)* 0,528

P^N_В = ------ = +172 тыс. руб.

100

Таким образом, увеличение выручки от продажи в отчетном периоде за счет (за счет увеличения количества проданных товаров) на 32 624 тыс. руб. или на 48,538% привело к увеличению прибыли от продаж на 172 тыс. руб.

2. Расчет влияния фактора «Себестоимость продаж» осуществляется следующим образом:

N₁*(УРS₁ - УРS₀)

Р^N_S = ------,

100

где УРS₁ и УРS₀ - соответственно уровни себестоимости в отчетном и базисном периодах.

105626*(97,104 - 96,224)

Р^N_S = ---- = +930 тыс. руб.

100

Рост уровня себестоимости продаж на 0,880% привел к уменьшению прибыли от продаж на 930 тыс. руб., так как себестоимость - это фактор обратного действия.

3. Для расчета влияния фактора «Коммерческие расходы» на изменение суммы прибыли от продаж используется формула, аналогичная предыдущей:

N₁*(УРS^K₁ - УРS^K₀)