Динамика развития ОАО СК «РОСНО» в 2009 году

Развитие компании и ее устойчивое финансовое положение на современном рынке страхования в России находит отражение в динамике основных показателей за 2009 год. Открытое акционерное общество Страховая компания «РОСНО», являясь универсальной страховой компанией, стремится к постоянному расширению спектра услуг, предлагаемых клиентам.

В 2009 г. общий объем страховых премий (взносов) составил 22 148 млн. рублей. Наибольшая часть страховых взносов приходится на имущественное и личное страхование. В 2009 г. страховые премии (взносы) по договорам страхования и договорам, принятым в перестрахование, составили:

по страхованию иному, чем страхование жизни -- 22 143 млн. руб., в том числе

* добровольное личное страхование -- 6 290 млн. руб.;

* добровольное имущественное страхование -- 11 937 млн. руб.;

* добровольное страхование ответственности -- 864 млн. руб.;

* обязательное страхование -- 3 052 млн. руб.

ОАО СК «РОСНО» своевременно и в полном объеме выполняет свои обязательства перед страхователями. Общий объем страховых выплат в 2009 г. составил 12 748 млн. рублей. Наибольший рост страховых выплат был отмечен по договорам, принятым в перестрахование.

Одним из наиболее значимых показателей деятельности страховой компании является показатель платежеспособности. Страховые компании России в соответствии с законодательством обязаны соблюдать нормативное соотношение активов и принятых обязательств по договорам страхования и перестрахования. Благодаря успешной деятельности на страховом рынке, рациональному управлению активами и обязательствами, фактический размер маржи платежеспособности ОАО СК «РОСНО» на 31.12.2009 года составляет 6 888 млн. руб. и превышает нормативный размер на 4 642 млн. руб.

На протяжении последних лет устойчиво и динамично растет величина собственных средств ОАО СК «РОСНО». Рост собственных средств позволяет компании повысить долю собственного удержания при страховании крупных рисков, повышает финансовую устойчивость и создает базу для дальнейшего расширения деятельности. На конец 2009 г. собственные средства увеличились на 5 % по сравнению с концом 2008 года и составили 7 457 млн. руб.

Изменение объемов страховых операций непосредственно отражается на валюте баланса. Валюта баланса на 31.12.2009 г. составила 33 426 млн. рублей и выросла на 15,7% по сравнению с концом 2008 года.

Для обеспечения выполнения принятых страховых обязательств РОСНО в порядке и на условиях, установленных законодательством Российской Федерации, образует из страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы. Страховые резервы размещаются в высоколиквидные и доходные активы. Стабильный рост сформированных резервов гарантирует исполнение обязательств по заключенным договорам.

Активы компании представлены средствами в инвестициях, денежными средствами, основными средствами, долей перестраховщиков и дебиторской задолженностью. Средства в инвестициях являются основной частью активов страховой компании, представляя собой материальное воплощение страховых резервов и капитала компании.

2. Экономическая часть

2.1 Анализ динамики состава и структуры бухгалтерского баланса ОАО «Росно» на 31.12. 2009 года

Анализируя динамику и структуру актива и пассива баланса страховой компании можно сказать, что стоимость имущества компании за отчетный период возросла на 4269438 тыс. руб. (на начало отчетного периода - 29156345 тыс. руб., на конец отчетного периода - 33425783 тыс. руб.) Наибольший прирост отмечается по долям перестраховщиков в страховых резервах на 4905485 тыс.руб. (112.08 %).

Увеличилась стоимость оборотных средств на конец отчетного периода на 4298054 тыс. руб. (начало отчетного периода - 26543187 тыс. руб.; на конец отчетного периода - 30841241 тыс. руб). Увеличение произошло за счет запасов на 101597 тыс. руб. (55,65%), доли перестраховщиков в страховых резервах на 4905485 тыс. руб. (112.08 %), отложенных налоговых активов на 123952 тыс. руб. (31,62%). В тоже время значительно снизился размер инвестиций на 2358594 тыс. руб. (15,02%).

Стоимость иммобилизованных активов на конец отчетного периода уменьшилось на 27884 тыс.руб. (на начало отчетного периода было 2612426 тыс. руб., на конец отчетного периода составила 2584542 тыс. руб). Уменьшение в основном произошло за счет незавершенного строительства на 41119 тыс. руб. (26,08%), вместе с тем стоимость основных средств возросла на 13321 тыс. руб.

Размер уставного, добавочного и резервного капитала не изменился, нераспределенная прибыль на конец года увеличилась на 92301 тыс. руб.

Увеличился общий размер страховых резервов на 4817842 тыс. руб. в основном за счет увеличения резерва убытка (на 4823066 тыс. руб).

В текущем году погашены краткосрочные займы и кредиты в размере 623792 тыс. руб.

Кредиторская задолженность в целом на конец отчетного периода снизилась на 19149 тыс. руб., за счет снижения задолженности по операциям страхования и сострахования (79095 тыс. руб.) и прочей задолженности (70637 тыс. руб)., в месте с тем кредиторская задолженность по операциям перестрахования выросла на 130583 тыс. руб. (13,08%).

2.2 Анализ динамики состава и структуры отчета о прибылях и убытках ОАО «Росно» на 31.12. 2009 года

По итогам работы за 2009 год страховая компания получила чистую прибыль в сумме 92301 тыс. руб., в то время как за 2008 год убыток - 1831482 тыс. руб. Основным видом страхования компании и прибыльным является страхование иное, чем страхование жизни. За 2009 год страховые премии по этому виду страхования составили 1806096 тыс. руб., получена прибыль 3704957 тыс. руб. Однако размер прибыли по сравнению с прошлым годом снизился на 66048 тыс. руб. (1,75%). Снижение прибыли по данному виду страхования связано со снижением страховых премий на 1053953 тыс. руб. (5,53%), а также с ростом расходов по ведению страховых операций в течение года на 148926 тыс. руб. (5%) и прочих расходов по ведению страховых операций на 91355 тыс. руб.

От операций по страхованию жизни в 2009 году получен убыток 8098 тыс. руб., причем в два раза больше, чем в прошлом году. Рост убыточности данного вида страхования по сравнению с прошлым годом связан со снижением страховых премий на 2154 тыс. руб. (30,22%) и ростом выплат по договорам на 11399 (97,06%).

Доходы по инвестициям выросли на 10717 тыс. руб., но выросли и расходы на 7804 тыс. руб.

По сравнению с прошлым годом прочие доходы по инвестициям снизились на 195850 тыс. руб., но прочие доходы, кроме доходов, связанных с инвестициями выросли на 2096466 тыс. руб. Наблюдается рост управленческих расходов на 354873 тыс. руб. (7,06%).

Прибыль до налогообложения за 2009 год составила 42342 тыс. руб., за прошлый год был получен убыток в сумме 2219222 тыс. руб.

2.3 Анализ финансовой устойчивости за 2009 год

Финансовая устойчивость - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов, гарантирующее его постоянную платежеспособность в границах допустимого уровня.

Доля Собственного капитала (коэффициент независимости) = Собственный капитал (Строка 490 Баланса)/Валюта баланса (Строка 700 Баланса).

Следовательно, доля Собственного капитала

на н.г. =7364466 /29156345 =0,25 или 25%

на к.г. = 7456767 /33425783 = 0,22 или 22,3%

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственным текущим капиталом = Собственный оборотный капитал (Строка 490 Баланса) - Внеоборотные активы (Строка 190 Баланса) /Текущие оборотные активы (Строка 290 Баланса)

Коб ТА на н.г. =7364466-0/29156345=0,25

Коб ТА на к.г. =7456767-0/33425783=0,23

Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом = Собственный оборотный капитал(Строка 490 Баланса) - Внеоборотные активы (Строка 190 Баланса) / Стоимость запасов ТМЦ(Строка 120 Баланса)

Кобз на н.г. =7364466-0/15700197=0,47

Кобз на к.г. =7456767-0/13341603=0,56

Величина собственных оборотных средств (собственный оборотный капитал)= Собственный капитал (Строка 490 Баланса) - Внеоборотные активы (Строка 190 Баланса)

СОК на н.г. =7364466-0=7364466

СОК на к.г. =7456767-0=7456767

Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала = (Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (Строка 200 Баланса)+ Запасы (Строка 210 Баланса)+ Денежные средства (Строка 260 Баланса)/ Собственный капитал (Строка 490 Баланса)

Км на н.г. = 1274866+2453921+817476/7364466

Км на н.г.=4546263/7364466=0,62

Км на к.г. = 2259955+2467242+487023/7456767

Км на к.г. =5214220/7456767=0,69

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (фин. устойчивости) = Заемный капитал (Строка 590 Баланса + Строка 690 Баланса)/ Собственный капитал (Строка 490 Баланса)

Ксоот на н.г. = 19611465+2180414/7364466 = 2,96

Ксоот на к.г. = 24429307+1539709/7456767 = 3,48

Коэффициент финансовой зависимости = Валюта баланса (Строка 700 Баланса)/ Собственный капитал (Строка 490 Баланса)

Кфз на н.г. = 29156345/7364466= 3,96

Кфз на к.г. = 33425783/7456767= 4,48

Коэффициент финансового левериджа = Страховые резервы (Строка 590 Баланса / Собственный капитал (Строка 490 Баланса)

Кфл на н.г. = 19611465/7364466=2,66

Кфл на к.г. =24429307/7456767=3,27

Абсолютная устойчивость финансового состояния возможна при условии: Запасы < Величина собственных оборотных средств + Краткосрочные кредиты и займы

На н.г.:2453921<623792+7364466

2453921<7988258

На к.г.:2467242<7456767+0

2467242<7456767

Для определения степени вероятности дефицитности средств используется коэффициент Ф. В. Коньшина:

где Т - средняя тарифная ставка по страховому портфелю (0,78);

n - количество застрахованных объектов (50943).

= 0,002

Чем меньше , тем выше финансовая устойчивость страховщика. В данном случаи финансовая устойчивость страховщика высока.

Коэффициент независимости и коэффициент обеспеченности текущих активов собственным текущим капиталом за текущий период снизились соответственно на 2,7% и 2%, что говорит о снижении финансовой устойчивости - независимости компании от внешних кредиторов. Так коэффициент независимости, который показывает долю собственного капитала в валюте баланса, на начало года составил 25%, на конец 22,3%, коэффициент обеспеченности текущих активов собственным текущим капиталом на начало года составил 25%, на конец 23%. Вместе с тем коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом вырос на 9% (на начало года 47%, на конец 56%). Рост коэффициента произошел за счет увеличения собственного капитала направленного на приобретение оборотных активов (на начало года направленно 7364466 тыс. руб., на конец 7456767 тыс. руб).

На конец отчетного периода возросла доля собственного оборотного капитала в общей величине собственных источников (коэффициент маневренности собственного оборотного капитала на начало года составил 62%, на конец 69%). Увеличение связано в основном с ростом дебиторской задолженности на конец года 985089 тыс. руб.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала на начало года 2,96 на конец 3,48 то есть увеличился на 0,52 в основном за счет роста доли собственного капитала 92301 тыс. руб.

Увеличение коэффициента финансовой зависимости на конец года составило 0,52 что соответствует снижению зависимости компании от внешнего финансирования.

Коэффициент финансового левериджа на конец года вырос на 0,61, что говорит об увеличении доли собственного капитала страховой компании.

Абсолютная устойчивость финансового состояния возможна при условии: Запасы < Величина собственных оборотных средств + Краткосрочные кредиты и займы. Это неравенство при расчете соблюдается, следовательно страховая компания ОАО «Росно» имеет тип абсолютно устойчивого финансового состояния.

2.4 Анализ платежеспособности и ликвидности за 2009 год

Коэффициент абсолютной ликвидности баланса = Денежные средства и их эквиваленты (Строка 260 Баланса)/Краткосрочные обязательства (Строка 690 Баланса)

Кал на н.г. = 817476/2180414=0,37

Кал на к.г. =487023/1539709=0,32

Коэффициент критической платежеспособности (промежуточной платежеспособности) = Дебиторская задолженность (Строка 230 Баланса) + Краткосрочные финансовые вложения (Строка 240+250 Баланса) + Денежные средства и их эквиваленты (Строка 260 Баланса)/Краткосрочные обязательства (Строка 690 Баланса)

Ккрпл на н.г. = 391995+182567+817476/2180414=0,64

Ккрпл на к.г. = 515947+284164+487023/1539709=0,84

Коэффициент текущей платежеспособности (покрытия)= Текущие активы (Строка 290 Баланса)/ Краткосрочные обязательства (Строка 690 Баланса)

Ктекпл на н.г. = 29156345/2180414=13,4

Ктекпл на к.г. = 33425783/1539709=21,7

Коэффициент общей платежеспособности = Активы (Строка 300 Баланса)/ Обязательства (Строка 590+690 Баланса)

Кобпл на н.г. = 29156345/19611465+2180414=29156345/21791879=1,34

Кобпл на к.г. = 33425783/24429307+1539709=33425783/25969016=1,29

Коэффициент срочной платежеспособности = Денежные средства и их эквиваленты (Строка 260 Баланса)+ Краткосрочные финансовые вложения (Строка 250 Баланса)/ Краткосрочные обязательства (Строка 690 Баланса)

Ксрпл на н.г. = 817476+0/2180414=0,37

Ксрпл на к.г. = 487023+0/1539709=0,32

Коэффициент привлечения средств = Текущие краткосрочные обязательства (Строка 690 Баланса) / Текущие активы (Строка 290 Баланса)

Кпр на н.г. = 2180414/29156345=0,075

Кпр на к.г. = 1539709/33425783=0,046

Коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 5% за счет снижения денежных средств и их эквивалентов на 330453 тыс. руб. Это говорит о снижении части краткосрочной задолженности, которая может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Коэффициент критической платежеспособности вырос на 20% (на начала года 64%, на конец 84%). Это обусловлено снижением краткосрочных займов на конец года на 640705 тыс. руб. Из этого следует, что страховая компания способна погасить краткосрочных займов на 20% больше чем на начало года при условии своевременных расчетов с дебиторами и успешной реализацией услуг.

Также произошло увеличение коэффициента текущей платежеспособности, из чего следует увеличение части краткосрочных обязательств, которые страховая компания способна погасить при условии реализации всех услуг.

Вместе с тем коэффициент общей платежеспособности страховой компании снизился за счет роста обязательств на 4177137 тыс. руб., что говорит о снижении количества обязательств, которые сможет погасить страховая компания, если она продаст все свои активы.

Также снизился и коэффициент срочной платежеспособности на 5%, что отражает уменьшение части краткосрочных обязательств, которые страховая компания сможет погасить в результате успешной реализации ценных бумаг краткосрочного характера.

Коэффициент привлечения средств снизился на 2,9% (на начало года составил 7,5%, на конец 4,6%) за счет увеличения текущих активов на 4269438 тыс. руб., что говорит о снижении доли краткосрочных обязательств в текущих активах.

Расчет маржи платежеспособности страховщика

В соответствии с Приказом Министерства финансов РФ от 02.11.01 г. № 90 н «Об утверждении положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств» страховщики обязаны соблюдать нормативное соотношение активов и принятых обязательств.

Под нормативным соотношением между активами страховщика и принятыми им страховыми обязательствами (нормативный размер маржи платежеспособности) понимается величина, в пределах которой страховщик, исходя из специфики заключенных договоров и объема принятых страховых обязательств, должен обладать собственным капиталом, свободными от любых будущих обязательств, за исключением прав требования учредителей, уменьшенным на величину нематериальных активов и дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли (фактический размер маржи платежеспособности). То есть фактический размер свободных активов страховой организации (фактическая маржа платежеспособности) не должен быть меньше нормативной маржи.

Фактический размер маржи платежеспособности страховщика рассчитывается как сумма: (уставного (складочного) капитала; добавочного капитала; резервного капитала; нераспределенной прибыли отчетного года и прошлых лет) уменьшенная на сумму (непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет; задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный (складочный) капитал; собственных акций, выкупленных у акционеров; нематериальных активов; дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли).

Следовательно, фактический размер маржи платежеспособности равен:

(1281201 + 6005800 + 59209 + 110557) - (769 + 567768) = 6888230 тыс. руб.

Нормативный размер маржи платежеспособности по страхованию жизни равен произведению 5 процентов резерва по страхованию жизни на поправочный коэффициент.

Следовательно, нормативный размер маржи платежеспособности по страхованию жизни равен:

0,05 ? 111752 ? 1 = 5588 тыс. руб.

Нормативный размер маржи платежеспособности страховщика по страхованию иному, чем страхование жизни, рассчитывается на основании данных о страховых премиях (взносах) и о страховых выплатах по договорам страхования, сострахования, и по договорам, принятым в перестрахование, относящимся к страхованию иному, чем страхование жизни.

Нормативный размер маржи платежеспособности по страхованию иному, чем страхование жизни равен произведению поправочного коэффициента на показатель, принимаемый для расчета нормативного размера маржи платежеспособности.

Следовательно, нормативный размер маржи платежеспособности по страхованию иному, чем страхование жизни равен:

3501371 ? 0,64 = 2240877 тыс. руб.

Отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного равен фактическому размеру маржи платежеспособности (75,41%) за минус нормативного размера маржи платежеспособности (24,6%).

Следовательно, отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного равно:

6888230 - 2246465 = 4641765 тыс. руб.

В процентном соотношении отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного равно:

75,41 - 24,6 = 50,81%

Отклонение укладывается в норматив (не менее 30%), следовательно страховая компания ОАО «РОСНО» абсолютно платежеспособна.

Достаточность фактического размера маржи платежеспособности = Фактический размер маржи платежеспособности (ф.6, стр. 001) / Нормативный размер маржи платежеспособности (ф.6, стр. 007). Следовательно, достаточность фактического размера маржи платежеспособности = 6 888 230 тыс. руб./2 246 465 тыс. руб. = 3,07 или 307%.

Достаточность фактического размера маржи платежеспособности показало достаточность фактического размера маржи платежеспособности (скорректированной величины собственного капитала) по отношению к объему принимаемых страховой компанией на себя рисков. А именно, показатель сообщает нам о том, достаточен ли у страховой компании размер собственного капитала относительно уже принятого объема рисков на страхование. Показатель находится в пределах оптимума, значит у компании все в порядке.

Фактический размер маржи платежеспособности равен 75,41%, нормативный 24,6%.

Анализ ликвидности баланса страховой компании

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

Сгруппируем активы баланса по степени ликвидности в порядке убывания и пассивы баланса по срокам погашения в порядке возрастания сроков.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеются следующие соотношения А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

Сравнивая итоги групп видно, что баланс абсолютно ликвиден.

Задачи по страхованию

ЗАДАНИЕ №1: Рассчитать коэффициент финансовой устойчивости страхового

фонда и выбрать наиболее финансово устойчивую страховую компанию

Страховая компания № 1 имеет:

* страховые платежи - 5800 тыс. руб.,

* остаток средств в запасном фонде на конец тарифного периода -49,0 тыс. руб.,

* выплаты страхового возмещения - 4700 тыс. руб.,

* расходы на ведение дела - 520 тыс. руб.

Страховая компания № 2 имеет.

* страховых платежей 4800 тыс. руб.,

* остаток средств в запасном фонде на конец тарифного периода -44 тыс. руб.,

* расходы на ведение дела - 535 тыс. руб.,

* выплаты страхового возмещения - 2300 тыс. руб.

Критерием выбора наиболее финансово устойчивой страховой компании является коэффициент финансовой устойчивости страхового фонда.

РЕШЕНИЕ: Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости страхового фонда по формуле:

,

где D - доходы, Р - расходы, З - сумма средств запасных фондов.

Для страховой компании №1:

= 1,1205 , или 112,05%, т.е. доходы и запасные фонды

превышают расходы на 12,05%.

Для страховой компании №2:

= 1,7086, или 170,86%, т.е. доходы и запасные фонды

превышают расходы на 70,86%.

На основании этого мы делаем вывод, что Страховая компания №2 обладает большей финансовой устойчивостью.

ЗАДАНИЕ №2: Страховая оценка имущества составила 100 000 рублей. Страховая сумма по договору страхования - 80 000 рублей. Ущерб составил 90 000 рублей. Определить сумму страхового возмещения, если заключен договор страхования по системе 1 риска.

РЕШЕНИЕ: Пусть страховая оценка будет - W=100.000р, страховая сумма - S=80.000р, страховой ущерб - Т=90.000р.

Найдем сумму страхового возмещения по следующей формуле:

Q=T*(S/W);

Q=90.000*(80.000/100.000)= 72.000 р.

Ответ: Сумма страхового возмещения (Q) составит 72.000 рублей.

ЗАДАЧА №3: В результате дорожно-транспортного происшествия уничтожен легковой автомобиль. Розничная цена автомобиля 100 000 рублей. Износ на день заключения договора - 20 %.

От автомобиля остались детали на сумму 20 400 рублей, а с учетом их обесценения - 16 040 рублей.

На приведение в порядок указанных деталей израсходовано 2 100 рублей.

Определить ущерб и страховое возмещение, если

а) автомобиль застрахован в полном объеме,

б) автомобиль застрахован на 60 000 рублей.

РЕШЕНИЕ: а) при наступлении страхового случая страховое возмещение на автомобиль будет уплачено в размере 100%, т.е. 100.000 рублей.

б) Для расчета страхового возмещения используем формулу для определения ущерба:

У = Д - И + С - О,

где У - страховое возмещение,

Д - действительная стоимость имущества при страховой оценки,

И - сумма износа,

О - стоимость остатков имущества, пригодных для дальнейшего использования или реализации,

С - расходы на спасение имущества.

У = 100.000 - 20.000 + 6500 - 16040=70460р.

Q= T*(S/W);

Q = 70460*(60.000/100.000) = 42.276 рублей.

Ответ: а) Q=100.000р, б) Q=42.276р.

ЗАДАЧА №4: Женщина 10.10.2001 года решила застраховаться от несчастного случая на год на сумму 5 000 рублей. Должность - бухгалтер. В результате дорожно-транспортного происшествия получила травму, срок лечения - 70 дней, после чего присвоена третья группа инвалидности. Несчастный случай произошел через полгода после заключения договора страхования. После получения страхового возмещения женщина решила уехать в другой город. Резерв - 80 %. Определить сумму страхового возмещения после расторжения договора.

РЕШЕНИЕ: Найдем страховое возмещение по следующей формуле:

где Q - страховое возмещение, П - сумма страхового взноса,

N - срок договора страхования,

M - период между страховыми случаями

S - страховая сумма по договору страхования,

В - сумма страхового возмещения.

Определим сумму страхового взноса:

П = S * i,

Где i - размер страхового резерва.

П = 5000*0,08 = 400р.

С 5-го дня нетрудоспособности по 1% = 320*0,01 = 32р.

3500р - это 70% от страховой суммы, т.е. мы выплачиваем не больше 25% за дни нетрудоспособности.

За 3 группу инвалидности выплатим 50%, т.е. В = 3750р.

Ответ: Q = 40 рублей.

ЗАДАЧА №5: Сформированные страховой фирмой резервы по договорам страхования жизни составляют 2500млн. рублей.

Государственные ценные бумаги 600 млн. рублей

банковские вклады 300 млн. рублей

приобретенные квартиры 200 млн. рублей

на расчетном счету 150 млн. рублей

выдано ссуд страхователям 800 млн. рублей

Определить соответствие инвестиционной деятельности фирмы установленным законам.

РЕШЕНИЕ: Определим норматив соответствия инвестиционной деятельности страховой компании:

где K_i - коэффициент, соответствующий направлению вложений,

Р - общая сумма страховых резервов.

Ответ: инвестиционная деятельность фирмы соответствует установленным законам.

Размещено на Allbest.ru