Разработка модели оценки финансовой устойчивости предприятия по абсолютным и относительным критериям на основе программы Excel

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Бугульминский филиал негосударственного образовательного учреждения

«Институт экономики управления и права (г. Казань)»

Экономический факультет

Кафедра экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: Бухгалтерские информационные системы

На тему: Разработка модели оценки финансовой устойчивости предприятия по абсолютным и относительным критериям на основе программы Excel

Ярмеева М.Ш.

4 курс дневное отделение

Группа №1061

Николаева Л.Н.

Бугульма, 2010 г.

Содержание:

Введение

1. Понятие финансовой устойчивости предприятия

2. Методы анализа финансовой устойчивости предприятия

2.1 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

2.2 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

3. Оценка финансовой устойчивости предприятия по абсолютным и относительным показателям на основе программы Excel

3.1 Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости

3.2 Оценка относительных показателей финансовой устойчивости

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Финансовое состояние предприятия - характеристика стабильности его деятельности, под которой в узком смысле понимается способность хозяйствующего субъекта формировать запасы и затраты в требуемом объеме и с необходимой периодичностью. Устойчивое положение предприятия имеет место при выполнении финансового плана и возобновлении оборотного капитала. Данная характеристика является комплексной, т.е. оценка финансового состояния предприятия возможна лишь с помощью рассмотрения целого ряда расчетных величин из разных разделов анализа.

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением “собственный капитал -- заемный капитал”. Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами

Цель данной работы -- общая характеристика нескольких методов оценки финансовой устойчивости предприятия и выбор основных критериев, которые должны учитываться при анализе и оценке финансовой устойчивости.

Основной задачей данной работы является рассмотрение методов оценки финансовой устойчивости предприятия.

1. Понятие финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия характеризует финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть:

Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием(затратами).

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия. На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

положение предприятия на товарном рынке;

производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

его потенциал в деловом сотрудничестве;

степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

наличие неплатежеспособных дебиторов;

эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п.

Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия -- это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия -- это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

2. Методы анализа финансовой устойчивости предприятия

2.1 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.

В первую очередь финансовое состояние предприятия оценивается его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в конкретный период времени. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую способность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Под финансовой устойчивостью следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.

Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой - нерационально использовать уже накопленные собственные средства.

Если принимать во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы проходят стадии образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой устойчивости на каждой из этих стадий дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия.

Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:

состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;

динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

наличия собственных оборотных средств;

кредиторской задолженности;

наличия и структуры оборотных средств;

дебиторской задолженности;

платежеспособности.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

.(1)

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

,(2)

где IрП - I раздел пассива баланса;

IрА - I раздел актива баланса.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО - II раздел пассива баланса):

.(3)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):

.(4)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фсос):

,(5)

где 3 - запасы.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):

.(6)

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):

.(7)

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

(8)

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель ипа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. 1.

Таблица 1. Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости.

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	Абсолютная	Нормальная	Неустойчивое	Кризисное
± Фсос = СОС - З	Фсос >=0	Фсос <0	Фсос <0	Фсос <0
± Фсд = СД - З	Фсд >=0	Фсд >=0	Фсд <0	Фсд <0
± Фои = ОИ - З	Фои >=0	Фои >=0	Фои >=0	Фои <0

2.2 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока:

коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;

коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

Рассматриваются следующие основные показатели:

Коэффициент автономии (Kа) представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников средств в общем итоге баланса:

.(9)

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму общественных источников финансирования, т.е. источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств, т.о. минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

Коэффициент финансовой зависимости (Kзав) является обратным коэффициенту автономии.

.(10)

модель оценка финансовая устойчивость еxcel

Рост этого коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение приближается к 1, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие, если превышает - наоборот.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового риска, показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.

.(11)

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента - 0,5, а критическое - 1.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

.(12)

В зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности этот показатель может изменяться (однако нормативом является - 0,4 … 0,6).

Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

Коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займов характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, которая означает, что растет зависимость предприятия от внешних инвесторов.

.(13)

Коэффициент независимости капитализированных источников

.(14)

Сумма коэффициентов 5 и 6 равна 1. Рост коэффициента 5 в динамике является негативной тенденцией, означая, что с позиций долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

.(15)

Рост показателя в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами.

.(16)

Оптимальное значение данного коэффициента - 0,6-0,8.

Коэффициент соотношения внеоборотных активов и собственного капитала.

.(17)

Этот показатель характеризует обеспечение необоротных активов собственными средствами. Оптимальное значение данного коэффициента - 0,5-0,8. Если показатель меньше 0,5, то это говорит о том, что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования оборотных средств, что обычно расценивается негативно. Если значение показателя более 0,8, то делают выводы о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части необоротных активов, что является абсолютно оправданным для любого предприятия.

Коэффициент структуры привлеченного капитала.

.(18)

Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными средствами рассчитывают как отношение собственных оборотных средств ко всей величине оборотных средств.

.(19)

Минимальное значение данного коэффициента - 0,1. Когда показатель опускается за это значение, то структура определяется как неудовлетворительная, а предприятие - неплатежеспособным. Увеличение показателя говорит о неплохом финансовом состоянии предприятия, его состоянии проводить независимую финансовую политику.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

.(20)

3. Оценка финансовой устойчивости предприятия по абсолютным и относительным показателям на основе программы Excel

3.1 Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости

Таблица 2. Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости

Показатели	Период
	2003	2004	2005	2006
Запасы (З)	516 080,0	340 695,0	356 307,0	368 319,0
Собственные оборотные средства (СОС)	456 251,0	206 209,0	184 710,0	134 355,0
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (СД)	456 251,0	206 209,0	247 035,0	194 643,0
Общая величина источников формирования запасов и затрат (ОИ)	526 251,0	292 194,0	277 180,0	360 102,0
Излишек или недостаток СОС (Фсос)	-59 829,0	-134 486,0	-171 597,0	-233 964,0
Излишек или недостаток собственных или долгосрочных источников формирования запасов (Фсд)	-59 829,0	-134 486,0	-109 272,0	-173 676,0
Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов (Фои)	10 171,0	-48 501,0	-79 127,0	-8 217,0
Тип финансовой устойчивости	Неустойчивая	Кризисная	Кризисная	Кризисная

Оценив абсолютные показатели финансовой устойчивости, можно сделать вывод о том, что предприятие в 2003 году имело неустойчивое финансовое положение, а в период с 2004 по 2006 имело кризисное финансовое положение. Это свидетельствует о том, что предприятие имеет больше заемных средств, чем собственных.

3.2 Оценка относительных показателей финансовой устойчивости

Таблица 3. Оценка относительных показателей финансовой устойчивости

Показатели	Период	Норматив	Период
	2003	2004	2005	2006		2003	2004	2005	2006
Коэффициент автономии (Ка)	0,7579	0,6471	0,4654	0,4731	>0,5	-0,258	-0,147	0,0346	0,0269
Коэффициент финансовой зависимости (Кзав)	1,3194	1,5455	2,1488	2,1135	1	-0,319	-0,545	-1,149	-1,114
Коэффициент финансового риска (Кфр)	0,3194	0,5454	1,1488	1,1135	0,5-1	0,4306	0,2046	-0,399	-0,364
Коэффициент маневренности (Кман)	1,4850	1,7166	1,7427	1,8151	0,4-0,6	-0,985	-1,217	-1,243	-1,315
Коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займов (Кпр. д.к. и з.)	0	0	0,0799	0,0766
Коэффициент независимости капитализированных источников (Кнезав. к.и.)	1	1	0,9201	0,9234
Коэффициент покрытия долгосрочных вложений (Кпдв)	0	0	0,1169	0,1018
Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами (Кмз)	1,7167	2,1359	2,0150	1,9729	0,6-0,8	-1,017	-1,436	-1,315	-1,273
Коэффициент соотношения ВА иСК (Кна/ск)	0,4850	0,7166	0,7427	0,8151	0,5-0,8	0,165	-0,067	-0,093	-0,165
Коэффициент структуры привлеченного капитала (Кстр.привл.кап)	0	0	0,0797	0,0779
Коэффициент обеспечения оборотных средств СОС (Коос)	0,6172	0,3419	0,1829	0,1424	>0,1	-0,517	-0,242	-0,083	-0,042
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кс/зс)	3,1313	1,8334	0,8705	0,8980

Значение коэффициента автономии превышает нормативное значение, что является положительным, т.к. предприятие независимо от внешних кредиторов. Однако наметилась тенденция на снижение значения данного показателя, что говорит о снижении уровня финансовой независимости.

Рост коэффициента финансовой зависимости больше единицы. Это говорит об увеличении доли заемных средств в финансировании предприятия.

Коэффициент финансового риска показывает, что в 2003 году предприятие имело больше собственных средств. А в период с 2004 по 2006 год у предприятия намного увеличилась доля заемных.

Резкий рост коэффициента маневренности не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

Так же наметился рост коэффициента привлечения долгосрочных кредитов и займов. Так, у предприятия на период с 2003-2004 год не было долгосрочных финансовых обязательств, а в период с 2005-2006 года появились.

Коэффициент независимости капитализированных источников на период с 2003-2004 год составил 1, а в период с 2005-2006 год снизился. В целом такая динамика показателей привлечения долгосрочных кредитов и займов и независимости капитализированных источников в данном случае является положительной тенденцией, т.к. свидетельствует о более рациональном подходе к формированию финансовой стратегии.

Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами является оптимальным, и можно говорить об удовлетворительном обеспечении материальных.

Коэффициент соотношения внеоборотных активов и собственного капитала показывает, что в 2003 году предприятие имело больше собственного капитала, чем заемного, но в период с 2004 по 2006 год можно сделать вывод о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части необоротных активов, что является абсолютно оправданным для любого предприятия.

Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными средствами говорит о неплохом финансовом состоянии предприятия, его состоянии проводить независимую финансовую политику.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств говорит о том, что в период с 2004 по 2006 год привлекалось больше заемных средств, по сравнению с 2003 годом.

Заключение

При помощи анализа абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости можно выявить сильные и слабые позиции различных предприятий, фирм. Менеджеры используют эти данные для контроля деятельности предприятия, чтобы не допустить банкротства. Важным является и то, что анализ коэффициентов дает возможность лучше понять взаимосвязь активов и пассивов баланса.

Проанализировав абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости в их совокупности можно сделать вывод о кризисном финансовом состоянии предприятия. На лицо недостаток собственных оборотных средств, из-за чего предприятие не может нормально функционировать. У предприятия довольно высокий уровень финансовой независимости от внешних кредиторов, но в данном случае это явление нельзя назвать положительным, т.к. с помощью привлеченных средств можно было бы добиться улучшения финансовых показателей.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия дает возможность оценить, насколько предприятие готово к погашению своих долгов и ответить на вопрос, насколько оно является независимым с финансовой стороны, увеличивается или уменьшается уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия целям его хозяйственной деятельности.

Список использованной литературы

Баканов М.И., Шермет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1997.

Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности/Пер с английского. -- М.: 1997

Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - К.:Ника-центр, Эльга - 2002. - 528 с.

Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. - М.: Проспект, 2009. - 352 с.

Пипко В.А., Булавина Л.Н. Настольная книга бухгалтера и аудитора: справочное пособие / под ред. Н.В. Бондаренко.-- М.: Финансы и статистика, 1998.-- 576 с

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е издание, перераб. и доп. - Минск, - 1999.

Финансовый менеджмент: теория и практика. / Под ред. Стояновой - М.: 1998

Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий - М.: 2000

Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие д/вузов / Л.Н. Чечевицына, И.Н. Чуев. - Изд. 2-е, доп. и перераб. Ростов н/Д: Феникс, 2005. - 384 с. - (Высшее образование).

Шермет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1996, с. 72 - 75.

Размещено на Allbest.ru