Структура капитала предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность и процесс формирования капитала

1.2 Структура капитала предприятия

2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Организационно-экономическая характеристика объекта исследования

2.2 Анализ структуры капитала предприятия

3. ПОВЫШЕНИЕ ЭФЕКТИВНОСТИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Методы увеличения капитала предприятия

3.2 Пути повышения эффективности использования капитала

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ВВЕДЕНИЕ

Зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хот именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приноси именно использование капитала, а не только деятельность предприятия как таковая. Отсюда следует, что формирование оптимальной структуры капитала ведет к увеличению прибыльности предприятия. Таким образом, необходимость грамотного управления структурой капитала обуславливает актуальность данной темы исследования.

Слово "капитал", используемое для обозначения предмета данной темы исследования, -- произошло от латинского "capitalis", означающее - главный, основной. В современной экономической литературе нет единого определения капитала, а на практике существует множество различных его трактовок.

Чаще всего под капиталом подразумевают все три основных вида его финансовый, производительный и товарный. Нередко капиталом называют большие суммы наличных денег, накопленное богатство, имущество в натуральном, т.е. вещественном, выражении или суммы средств находящиеся в распоряжении предприятия и т.д.

Основными источниками информации для анализа состояния капитале на предприятии, формирования и размещения его капитала служат:

- бухгалтерский баланс,

- отчет о прибылях и убытках,

- отчет о движении капитала,

- отчет о движении денежных средств.

Цель исследования - оптимизация структуры капитала организации.

Задачи исследования:

- изучить понятие капитала и его структуру;

- проанализировать организационно-экономическую характеристику предприятия;

- изучить структуру капитала в исследуемой организации;

- предложить пути совершенствования структуры капитали фирмы и повышения эффективности его использования.

Объект исследования - общество с ограниченной ответственностью «Рошен».

Предмет исследования -- процесс управления структурой капитала за период с 2006 г. по 2008 г.

Информационная база - Гражданский кодекс Российской Федерации, методические рекомендации по выполнению и защите дипломной работы, учебники под редакцией: А.Н. Азрилиян, П.П. Табарчука, Л.П. Владимировой, Л.Т. Гиляровской, Ю.Ф. Елизарова, В.Д. Камаева, О.В. Мендведева.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ ХАРАКТЕР СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность и процесс формирования капитала

С позиций финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальных формах, инвестированных в формирование его активов.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики:

1) капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства:

- капитал;

- землю и другие природные ресурсы;

- трудовые ресурсы;

2) капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора -- в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности;

3) капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния, как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной, на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде;

4) капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал реализовать личную выгоду, а во-вторых, конкуренция на национальных и международных рынках. Последняя вынуждает капитал к постоянному росту и качественному совершенствованию.

Накопление капитала сопровождается его концентрацией и централизацией. Концентрация капитала - это увеличение капитала путем накопления части прибавочной стоимости. Увеличение размеров индивидуальных капиталов в результате концентрации приводит к росту всего общественного капитала. Увеличение индивидуальных капиталов путем добровольного или вынужденного слияния функционирующих самостоятельных капиталов и переход их в руки одного предпринимателя либо группы предпринимателей называют централизацией капитала. В результате централизации размеры общественного капитала не увеличиваются.

Процессы концентрации и централизации капитала ведут к обобществлению производства, к его укрупнению и появлению монополий, В современных условиях концентрация и централизация привели к созданию транснациональных компаний или корпораций (ТНК). ТНК - это функционирующее в акционерной форме крупное финансово-производственное, научно-технологическое, торгово-сервисное объединение, которое имеет разветвленную сеть финансов в стране базирования, так и за ее пределами. Тенденция к концентрации и централизации в настоящее время в мире усиливается. Волна слияний и поглощений приняла поистине глобальные масштабы. Только в США сумма финансовых сделок, в которых участвуют крупнейшие ТНК, достигает нескольких миллиардов долларов I год.

Накопление капитала неразрывно связано с изменениями в его строении (структуре). Различают техническое, стоимостное и органическое строение капитала. Техническое строение капитала означает отношение массы средств производства к количеству рабочей силы, необходимой для приведения в действие этих средств. Стоимостное строение есть соотношение стоимости применяемых средств производства к стоимости рабочей силы. Под органическим строением капитала понимается его стоимостное строение, определяемое техническим строением капитала. Органическое строение капитала меняется по мере развития производительных сил общества. Накопление капитала - это приращение денежных и материальных средств, идущих на расширенное воспроизводство. Такого рода дополнительный капитал можно назвать вложением в будущее, поскольку он идет на улучшение жизни нынешнего и последующих поколений. Однако, накопление капитала нельзя отождествлять с накоплением сокровищ, со сбережением денежных средств, пребывающих в покое.

Механизм накопления в первую очередь включает источники финансирования расширенного воспроизводства. Финансирование выделение денежных средств - осуществляется за счет внешних и внутренних источников дополнительного капитала. Внешним источником капитала является банковский или иной кредит. Внутренним источником увеличения размеров капитала является самофинансирование. На этот процесс воздействует несколько факторов. При расширенном воспроизводстве на предприятии та величина прибыли, которая достается частному собственнику, делится на две части: доход, идущий на потребление и доход, идущий на накопление. В связи с этим величина накопления зависит от того, в каком соотношении прибыль распределяется на доход и самофинансирование капитала. Если устанавливается определенное соотношение между доходом и накоплением, то размер последнего зависит от увеличения общей величины прибыли. При прочих равных условиях масса прибыли возрастает так же, как увеличивается новая стоимость (она зависит от размеров капитала, численности работников, интенсивности и производительности труда). И, наконец, возможности накопления возрастают, когда удешевляются средства производства: уменьшается стоимость машин и оборудования, бережнее используется сырье, материалы, энергоносители. Тогда при той же сумме денег, вложенной в бизнес, можно приобрести большее количество новых факторов производства. Стимулами накопления служат два фактора - личная выгода собственников и конкуренция. Накопления предприятий Нк имеют следующую структуру:

- производственные накопления Нп;

- непроизводственные накопления Нн;

- накопления, идущие на привлечение дополнительных работников и повышение квалификации всех занятых Нр.

Нк=Нп + Нн + Нр(1)

Производственное накопление, то есть инвестиции, расходуется на увеличение количества средств производства (расширение производственных площадей и строительство новых зданий и сооружений, приобретение станков, оборудования и т.д.) и прирост материальных запасов (резервов и страховых фондов). Непроизводственное накопление идет на прирост фондов непроизводственной сферы (жилого фонда предприятия, медицинских учреждений, учреждений культурно-бытового обслуживания) и дополнительные затраты на обучение и повышение квалификации работников. Это тоже своеобразное инвестирование, но "инвестирование в человеческий капитал".

Таким образом, накопление капитала сопровождается его концентрацией и централизацией.

1.2 Структура капитала предприятия

Капитал предприятия характеризует вложенные в него для обеспечения функционирования и получения прибыли имущественные ценности и денежные средства. Объем, структура и динамика капитала в сочетании с финансовыми результатами дает представление о размерах и деловое активности предприятий. Для анализа капитала, его структуры I финансового состояния предприятий широко используются относительные показатели, выраженные в процентах или коэффициентах. Относительные показатели позволяют производить сравнение между предприятиями, различающимися по размерам, между предприятиями, относящимися к различным отраслям, осуществлять динамические сопоставления, сглаживая влияние инфляционных процессов.

К основным характеристикам структуры капитала относятся его распределение на собственные и заемные средства и на внеоборотные и оборотные активы.

Собственные и заемные средства. Капитал предприятий по источникам его формирования (пассивам) состоит из собственных и заемных средств.

Собственный капитал - это чистая стоимость имущества, определяема; как разница между стоимостью активов (имущества) организации и его обязательствами.

Собственный капитал может состоять из уставного, добавочного и резервного капитала, фондов специального назначения, накоплений нераспределенной прибыли, целевого финансирования и целевых поступлений.

Уставный капитал - это совокупность в денежном выражении вкладов (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) в имущество организации при ее создании для обеспечения деятельности в размерах, определенных учредительными документами, и гарантирует интересы ее кредиторов.

Добавочный капитал - как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акции выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Рисунок 1 - Состав собственного капитала

Резервный капитал - включает остатки резервного и других аналогичных фондов, создаваемых в соответствии с законодательством или I соответствии с учредительными документами.

Фонд социальной сферы - формируется в случае наличия у организации объектов жилого фонда и объектов внешнего благоустройства ранее не учтенных в составе уставного капитала, уставного фонда добавочного капитала. К целевому финансированию относятся безвозмездного полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержания объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятия, находящиеся на бюджетном финансировании.

Чистая (нераспределенная) прибыль - основной источник пополнения собственного капитала, которая остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования.

2. ПРАКТИЧЕСКИЙ ХАРАКТЕР СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Организационно-экономическая характеристика объекта исследования

Объектом исследования в данной работе является общество с ограниченной ответственностью «Рошен», расположенное по адресу г. Липецк, ул. Опытная, 16.

Предприятие занимается производством и оптовой торговлей кондитерскими изделиями. Основными задачами фирмы являются:

- маркетинговое изучение рынка, спроса и предложения;

- размещение заказов на производство товаров в необходимых потребителю ассортименте, количестве и с соответствующим качеством;

- своевременное, полное и ритмичное обеспечение товарами в широком ассортименте посреднических, розничных предприятий, потребителей;

- организация хранения товарных запасов;

- организация планомерного и ритмичного завоза и вывоза товаров;

- обеспечение приоритета потребителя, усиление его экономического воздействия на поставщика в зависимости от надежности хозяйственных связей, качества поставляемой продукции;

- обеспечение стабильности партнерских отношений в хозяйственных связях, взаимоувязывание по всем временным категориям (долгосрочным, среднесрочным, текущим, оперативным);

- организация планомерного завоза товаров из регионов производства в район потребления;

- широкое применение экономических методов регулирования всей системы взаимоотношений между поставщиками, посредниками, потребителями: снижение совокупных издержек, связанных с продвижением товаров от изготовителей к потребителям.

Структура управления в ООО «Рошен» представлена на рис. 2.

Главный бухгалтер назначается руководителем и подчиняется непосредственно ему. Главный бухгалтер обеспечивает контроль и отражение на счетах бухгалтерского учета всех хозяйственных операций, осуществляемых предприятием, предоставление оперативной информации, составление в установленные сроки бухгалтерской отчетности, проведение (совместно с другими службами) экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности фирмы.

Несмотря на автоматизацию и усовершенствованное оборудование, одними из самых дорогостоящих операций в оптовом распределении остаются складские операции по приему, хранению и отгрузке товаров. Совокупность операционных, погрузочно-разгрузочных, транспортных и производственных операций составляет технологический процесс складской переработки товаров. От его организации зависит общая продолжительность товародвижения от поставщика к потребителю.

Работа склада делится на три основных этапа:

-приемка товара;

-хранение;

-отпуск товара. Основными этапами приемки товара являются:

-разгрузка товара:

-проверка товара по количеству;

-оформление приемо-сдаточных документов;

-регистрация принятых товаров.

Главный менеджер (супервайзер) несет ответственность за организацию работы отдела и обеспечивает ее контроль. Кроме этого, он отвечает за прибыли, являющиеся результатом всего процесса деятельности фирмы и имеет максимальную степень свободы в рамках обще: контроля. Работа отдела ведется по следующим направлениям:

-развитие связей с партнерами и посредниками;

-разработка стратегии на текущий момент:

-сбор и обработка информации о конкурирующих фирмах и и ценовой политики:

-обмен информацией с партнерами;

-определение своей ценовой политики;

-планирование закупок;

-формирование заказов;

-проведение выставок и рекламных мероприятий;

-делопроизводство.

В ООО «Рошен» количество отделов во главе с главными менеджерами может изменяться в зависимости от ассортимента товаров. В условия экономического кризиса и падения потребительского спроса рентабельность каждого из отделов сокращается, и фирма вынуждена объединять отделы и сокращать персонал. Такие решения принимаются исходя из данных по работе отделов, их вкладу в общую сумму прибыли и издержек фирмы и возможности их объединения с маркетинговой точки зрения.

Для экономической характеристики представим основные показатели деятельности предприятия за 3 года.

Таблица 1 - Основные показатели деятельности ООО «Рошен» за 2006-2008 гг.

Наименование показателей	Годы	Отклонение 2007 г. к 2006 г.	Отклонение 2008 г. к 2007 г.
	2006	2007	2008	+/-	%	+/-	%
Выручка	15404	37270	121026	21866,00	241,95	83756,0	324,73
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	9154	10716	58603	1562,00	117,06	47887,0	546,87
Прибыль от продаж	231	436	-1718	205,00	188,74	-2154,00	-394,04
Чистая прибыль	56	138	-2167	82,00	246,43	-2305,00	-1570,29

Из таблицы видно, что на предприятии наблюдается рост выручки. В 2008 г. по сравнению с 2007 г. она выросла на 83,7 млн. р. Увеличение объемов выручки является положительным фактором и необходимым условием для роста прибыли и рентабельности предприятия.

Рост себестоимости за 2007 г. по сравнению с 2006 г. составил 17%, В тоже время за весь исследуемый период темпы роста выручки превысили темпы роста себестоимости, что оказывает положительное влияние на объем прибыли предприятия.

Отрицательным фактором является получение фирмой убытка в размере 2,1 млн. р. Однако высокие темпы роста выручки позволяют говорить о хороших перспективах для организации.

2.2 Анализ структуры капитала предприятия

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависит от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Анализ и характеристика структуры актива баланса проводится с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Горизонтальный анализ - это динамический анализ показателей. Он позволяет установить их абсолютное приращение и темпы роста, Вертикальный анализ - это структурный анализ актива и пассива баланса Структура (состав) в экономическом анализе измеряется количественно, как соотношение частей, выражаемое их удельными весами, в общем объеме изучаемой совокупности. Измеряется в долях единиц или в процентах.

Динамика активов предприятия, изменения в их составе приводится таблице 2.

Таблица 2 - Горизонтальный анализ активов баланса предприятия

Средства предприятия	На начало 2007 года	2008	Изменения
		На начало года	На конец года	С началом 2007 года	С началом 2008 года
				+/- (гр.З-гр.2)	%	+/- (гр.4-гр.З)	%
Внеоборотные активы	18038	19467	21123	+1429	+7,9	+ 1656	+8,5
Оборотные активы	12415	23115	20999	+10700	+86,2	-2116	-9,2
Итого:	30459	42582	42119	+12129	+39,8	-463	-1.1

Вывод: из таблицы 2 видно, что в отчетном году сумма оборотных и внеоборотных активов изменилась. В начале отчетного года сумма внеоборотных активов в сравнении с прошлым годом увеличилась на 1429 тыс. руб. или на 7,9%, в конце отчетного года еще возросла на 1656 тыс. руб. или на 8,5%. Сумма оборотных активов в начале отчетного года возросла на 10700 тыс. руб. или на 86,2%, а в конце года снизилась на 2116 тыс. руб. или на 9,2%. Общая сумма активов предприятия в начале отчетного года выросла на 12129 тыс. руб. или на 39,8%, в конце года снизилась на 463 тыс. руб. или на 1,1%.

В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные Монетарные активы - статьи баланса, отражающие средства и обязательстве в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. Немонетарные активы - основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи, расходы будущих периодов, прочие расходы. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки. Структура активов предприятия и ее изменения приводится в таблице 3.

Таблица 3 - Структура активов предприятия

Средства предприятия	Структура активов предприятия, %
	На начало 2007 года	2008 год	Изменения
		На начало года	На конец года	Гр. 3-гр.2	Гр.4-гр.2	Гр.4-гр.3
1	2	3	4	5	6	7
Внеоборотные активы	59,2	45,7	50,2	-13,5	-9	+4,5
Оборотные активы	40,8	54,3	49,8	+13,5	+9	-4,5
Итого: в том ч и еле:	100	100	100	--	--	--
а) монетарные активы	1,0	1,7	1,5	+0,7	+0,5	-0.2
б) немонетарные активы	63,9	46,4	52,5	+17,5	-П,4	+6,1

Из таблицы 3 видно, что за отчетный год структура активов анализируемого предприятия несколько изменилась. Доля внеоборотных активов в начале прошлого года уменьшилась на 13,5%, в конце года на 9% , а доля оборотных активов, соответственно, возросла; в сравнении с началом прошлого года, в конце года доля внеоборотных активов увеличилась на 4,5%, а оборотных уменьшилась. Значительный удельный вес в активах предприятия занимают немонетарные активы. В начале отчетного их доля увеличилась на 17,5%, в конце года уменьшилась на 11,4%. Монетарные активы занимают меньший удельный вес в общей валюте баланса. В начале отчетного года их доля возросла на 0,7%, а в конце года на 0,5% в сравнении с прошлым годом.

Причины увеличения или уменьшения имущества предприятия устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика которых отражена в пассиве бухгалтерского баланса.

Динамика источников средств предприятия, изменения в их составе приводится в таблице 4.

Таблица 4 - Анализ источников средств предприятия

Средства предприятия	На начало 2007 года	2008 год	Изменения
		На начало года	На конец года	С началом 2007 года	С началом 2008 года
				Абсолютн ое	Впроц.	Абсолютн ое	Впроц.
1.Собственный капитал	25917	28727	32070	+2810	+10,8	+3343	+ 11,6
2.Заемный капитал	4536	13855	10049	+9319	+205,4	-3806	-27,5
Источники имущества -всего	30453	42582	42119	+12129	+39,8	-463	-1,1

Данные таблицы показывают, что за прошлый год объем собственного капитала увеличился на 2810 тыс. руб. или на 10,8%, в конце отчетного года сумма собственного капитала составила 32070 тыс. руб., что на 3343 тыс. руб. или 11,6% больше, чем в начале отчетного года. Сумма заемного капитала в начале прошлого года составила 4536 тыс. руб., а уже в конце отчетного года 10049 тыс. руб.

Структура источников средств предприятия и ее изменения приводится в таблице 5.

Таблица 5 - Структура источников средств предприятия

Средства предприятия	Структура источников средств предприятия, %
	На начало 2007 года	2008 год	Изменения
		На начало года	На конец года	Гр. З-гр.2	Гр.4-гр,2	Гр.4-гр.З
1	2	3	4	5	6	7
1.Собственныйкапитал	85,1	67,5	.76,1	-17,6	-9	+8,6
2. Заемный капитал	14,9	32,5	23,9	+17,6	+9	-8,6
Источники имущества - всего	100	100	100	--	--	--

Вывод: в начале прошлого года удельный вес собственного капитала составлял 85,1% от общей суммы источников имущества, но в течение отчетного периода он уменьшался и в конце отчетного года составил 76,1%. А доля заемного капитала, соответственно, увеличивалась и концу отчетного года возросла на 9% и составила 23,9% от суммы всего имущества.

Таблица 6 - Структура собственного капитала предприятия

Собственные средства предприятия	Структура собственного капитала предприятия, %
	На	2007 год	Изменения
	начало2006 года	На началогода	На конецгода	Гр. З-гр.2	Гр.4-гр.2	Гр.4-г
1	2	3	4	5	6	7
Уставный капитал	0,4	0,3	0,3	-0,1	-0,1	0
Резервный	0,7	0,06	0,06	-0,01	-0,01	0
капитал
Добавочный капитал	36,3	32,8	29,3	-3,5	-7	-3.5
Нераспределеннаяприбыль	63,3	66,8	70,3	+3,5	+7	+3,5
Итого:	100	100	100	--	--	--

Как показывают данные таблицы к концу отчетного года до уставного капитала в общей сумме собственных средств снизилась на 0,1 резервного на 0,01%, добавочного на 7%. Вместе с тем, удельный I нераспределенной прибыли увеличился на 7%.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Из таблицы 7 следует, что в начале отчетного года

сумма заемных средств увеличилась на 9319 тыс. руб. или на 205,4%, а в конце года снизилась на 3806 тыс. руб. или на 27,5%, составив 10049 тыс. руб. Сумма долгосрочных заемных' средств в конце отчетного года увеличилась на 1242 тыс. руб. или на 32,2% в сравнении с началом 2007г. Объем краткосрочных заемных средств в начале 2007г. 5463 тыс. руб. или на 120,4%, а в конце года уменьшился и составил 4950 тыс. руб.

Таблица 7 Динамика состава заемного капитала предприятия

Заемные средства предприятия	На начало 2007 года	2008 год	Изменения
		На начало года	На конец года	С началом 2007 года	С начале 2008 года
				+/- (гр.З-гр.2)	%	+/-(гр.4-гр.З)	%
1	2	3	4	5	6	7	8
Долгосрочные заемные средства	--	3856	5098	+3856	----	+ 1242	+32.2
Краткосрочные заемные средства	4536	9999	4955	+5463	+120,4	-5049	-50,5
Займы и кредиты	1000	7200	--	-2800	-28	-7200	--
Кредиторская задолженность	3536	2778	4939	-758	-21,4	+2161	+77.8
Задолженность участникам по выплате доходов	-	21	21	+21	-	0	0
Резерв предстоящих расходов и платежей	-	-	-	-	-	-	-
Прочие краткосрочныеобязательства	-	-	-	-	-	-	-
Итого:	4536	13855	10049	+9319	+205,4	-3806	-27,5

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):

Ксоотн = ЗК / СК, (1)

где ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. В 2007г. значение коэффициента составляет 0,33, а в 2008г. 0,39 следовательно в отчетном году на 1 рубль собственных средств приходится 0,39 рубля заемного капитала. Это означает, что собственный капитал полностью покрывает объем привлеченных средств. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.

Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.

3. РЕКОМЕНДАТЕЛЬНЫЙ ХАРАКТЕР СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА

3.1 Методы увеличения капитала предприятия

Управлять финансами - значит управлять капиталом. По существу в капитале отражается система денежных отношений, воплощающая циклическое движение финансовых ресурсов - от мобилизации их в централизованные и нецентрализованные фонды денежных средств, затем распределение и перераспределение и, наконец, получение вновь созданной стоимости (или валового дохода) данной коммерческой структуры, в том числе прибыли.

Таким образом, движение капитала и управление им отражают движение финансовых ресурсов и управление этим процессом. Однако в отличие от управления финансами, функционированием которых пронизано все социально-экономическое развитие, управление капиталом сосредоточено преимущественно в сфере материального производства .

В то же время капитал - специфическая категория, несущая, различную «нагрузку» в зависимости от:

- роли в производстве - уставный капитал;

- источников формирования - собственный акционерный;

- заемный капитал;

- характера оборота и ликвидности - основной и оборотный капитал;

- метода исчисления - текущая, целевая, предельная стоимость капитала.

Основной метод увеличения капитала - возрастание реинвестируемой прибыли, которое, как известно, зависит от комплекса интенсивных и экстенсивных факторов, связанных, с одной стороны, с формированием массы валовой прибыли и ее базового компонента предпринимательского дохода, а с другой стороны - с решениями финансового менеджера:

а) о распределении валовой прибыли и расширении ее инвестируемо части;

б) о выборе инвестиционного проекта и привлечении источников его финансирования.

Эти решения принимаются по трем основным критериям: эффективности (растущей рентабельности, доходности), безрисковости (достаточно низкой степени риска утраты дохода), ликвидности (достаточно быстрой оборачиваемости, или высвобождении денежных средств и оборота).

В итоге вторая группа факторов как бы сливается с первой, образу систему финансовых динамических показателей, предопределяющих масштаб, сумму, время и иные условия увеличения капитала.

Среди уже рассмотренных (т.е. связанных определенной количественной зависимостью с объемом капитала или прибыли) детерминированных факторов увеличения капитала - фактор роста объем производства и реализации продукции, работ и услуг, которые сам по себе (при прочих равных условиях) обеспечивает еще более значительный рос прибыли за счет относительной экономии условно - постоянных элементе себестоимости. Этот фактор заслуживает особого внимания финансовой менеджера, ибо современные финансовые проблемы и в производственной, и в монетарной сфере (инфляционный рост цен, платежный кризис бюджетный дефицит и т.д.), влекущие за собой социальную напряженность и взрывы имеют первопричиной падение объема производства и «бегство: капитала от физических инвестиций.

Однако наука и практика финансового менеджмента разработали специфические финансово-кредитные методы расширения капитала или привлечения финансовых ресурсов в собственный оборот. К ним можно отнести: эмиссию и куплю-продажу акций, облигаций, векселей, фьючерсов и других ценных бумаг, в том числе операции с инвалютой, а также лизинг, ипотеку и прочие кредитные формы привлечения денежных ресурсов, наконец, чисто финансовые методы, мобилизующие денежные средства не на кредитном или фондовом рынках, такие, как привлечение средств долевого участия с последующим участием в распределении прибыли, оффшорные операции, которые охватывают и законные способы оптимизации налоговых платежей, франчайзинг.

Франчайзингом называют продажу лицензии (франшизы) или прав пользования товарным знаком, технологиями, консультациями, другими методами работы на рынке известной фирмы (франчайзера) малоизвестной фирме (франчайзи), что обеспечивает обоюдную выгоду сторон и вовлечение капитала франчайзи в бизнес франчайзера, укрепляя конкурентоспособность последнего и качество продукции работ и услуг, ибо франчайзи, как правило, обязуется соблюдать предписанные франчайзером стандарты качества и технологий.

Франчайзинг, ставший весьма распространенным в мировом бизнесе методом мобилизации инвестиционного капитала, способен привлекать заемный и собственный капитал многих инвесторов, включая предпринимателей малого бизнеса и даже физических лиц, стремящихся организовать собственное дело. Методы такой мобилизации инвестиционного капитала очень разнообразны. Это - получение франчайзером дохода практически из всех названных в этой главе источников, а также от аренды и субаренды земли, которую арендует и благоустраивает франчайзи для организации франчайзером своих производств и последующей их субаренды, от совместной производственной, торговой, рекламной, финансовой деятельности. Однако и при производственном, и торговом, и деловом франчайзинге финансовая схема традиционна: акт продажи франшизы сопровождается первым, разовым платежом, вносимым иногда частями, а затем проводятся систематические платежи за услуги, оказываемые франчайзером.

3.2 Пути повышения эффективности использования капитала в организации ООО «Рошен»

Эффективность использования капитала измеряется его рентабельностью, то есть способностью приносить доход предприятию, которая рассчитывается как:

Рк = ЧП/Соб.к.

Увеличить прибыль с капитала можно, повысив скорость его обращения.

Основными путями ускорения оборачиваемости капитала в исследуемой организации являются:

1) сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

2) улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

3) ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

4) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.

5) повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.).

Кроме того, для максимизации прибыли на предприятии ООО «Рошен» необходимо оптимизировать структуру капитала. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим этапам:- анализ капитала предприятия;

- оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала;

- оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности;- оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия.

Оптимальная структура капитала фирмы определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.

Таким образом, исходя из проведенного исследования, можно сделать следующие выводы:

- капитал предприятия является основным фактором производства;

капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход;

- капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния, как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной, на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде;

- капитал предприятия является главным измерителем его рыночно стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночно стоимости предприятия;

- динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников.

Анализ показателей эффективности использования капитала на ООО «Рошен» показал, что предприятие достаточно эффективно управляет своим капиталом, что позволяет получать прибыль от хозяйственной деятельности.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Российская Федерация. Гос. Дума. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая [Текст]. - М.: Сплит, 2005. - 344 с.

2. Азрилиян, А.Н. Большой экономический словарь[Текст]: 24. 8 тыс. терминов /Азрилиян О.М., Калашникова Е.В. - М.: Институт новой экономики, 2006. - 517 с.

3. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий[Текст] / Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина, М.С. Сапрыкина. - Ростов н/Д.: Феникс, 2005. - 249 с.

4. Владимирова, Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка[Текст]: Учеб. пособие / Л. П. Владимирова - М.: Изд.дом «Дашков и Ко», 2006.-371 с.

5. Ворст, И.А. Экономика фирмы [Текст]/ И. А. Ворст - М.: Высшая школа, 2005. -351 с.

6. Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ [Текст]: Учебник для вузов / Л. Т. Гиляровская - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 409 с.

7. Елизаров, Ю.Ф. Экономика организаций [Текст]: Учебник для вузов / Ю.Ф. Елизаров - М.: Издательство «Экзамен», 2005 - 496с.

8. Жиделева, В.В. Экономика предприятия [Текст]: Учеб. пособие / В.В. Жиделева - 2-ое изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2005 - 133с.

9. Камаев, В. Д. Учебник по основам экономической теории (экономика) [Текст]/ В. Д. Камаев - М.: «ВЛАДОС», 2007, - 384 с.

10. Медведев, О.В. Анализ затрат предприятия [Текст]/ О.В. Медведев // Бухгалтерский учет. - 2007. - №5. - С. 12-14

11. Методические рекомендации по выполнению и защите дипломной работы для студентов специальности 080105.65 «Финансы и кредит» [Текст] / Составители С.И. Дербенева, И.А. Рыбина. - Липецк: ГУ «РОГ «Липецкая газета», 2008. - 52 с.

12. Николаева, С.А. Доходы и расходы организации [Текст]: Практика, теория, перспективы / С.А. Николаева - М.: Издательство «Аналитика-Пресс», 2007. - 208с.