Платежеспособность предприятия

Анализ финансовых результатов

Таблица 1

Таблица 1.1

Анализ прибыли до налогообложения

По данным таблиц 1 и 1.1 можно виден относительно высокий рост прибыли предприятия в отчетном периоде - более чем в 2,5 раза - при относительно небольшом увеличении выручки по сравнению с прошлым годом. Но эти цифры очень низкие по сравнению с затратами. При этом объём продаж вырос лишь на 1%. Также видно, что всю свою прибыль предприятие получает только от продажи услуг по монтажу и ремонту, поскольку отсутствуют данные о доходах от операционной и внереализационной деятельности. Себестоимость полностью формируется из переменных затрат. Или, в соответствии с учетной политикой предприятия, в отчете не представлены данные постоянных затрат (коммерческие и управленческие расходы), что не дает возможности провести анализ безубыточности производства.

Проведя вертикальный анализ таблицы 1, рассмотрим показатели рентабельности продаж и рентабельности полных затрат:

Рпродаж = Пдо налогообложения/В

Рзатрат = Пот продаж / С-ст

Таблица 2

Анализ показателей рентабельности

Несмотря на то, что показатели рентабельности увеличились более чем в 2,5 раза, они по-прежнему остаются очень низкими: каждый рубль реализованной продукции (услуги) приносит лишь 0,94 копейки прибыли, а каждый рубль, затраченный на производство, принес только 0,95 копеек прибыли.

Рост рентабельности можно объяснить тем, что предприятию удалось несколько снизить долю затрат в выручке. Это может быть результатом небольшого относительного поднятия цен на услуги (продукцию) или снижением себестоимости, т.к., как уже было отмечено, объем продаж поднялся очень мало.

Однако, учитывая уровень инфляции отчетного 2008г, нельзя говорить о росте предприятия и объемов продаж.

Можно предположить, что предприятие вынуждено продавать свои услуги (товары) по ценам, лишь покрывающим себестоимость по причине стабильно низкого спроса или низкой деловой активности, или неконкурентоспособности качества услуг предприятия.

Таблица 3.

Аналитические показатели финансового баланса.

Данные таблицы 3 говорят об отсутствии у предприятия свободных денежных средств на текущую деятельность, т.е. о его критическом финансовом положении. Слишком велика кредиторская задолженность предприятия. Текущие активы не покрывают текущие пассивы, хотя по сравнению с прошлым годом эта разница сократилась за счет увеличения ТА (получены денежные средства от прибыли) и уменьшения ТП (частично погашены обязательства по краткосрочным кредитам). Собственный капитал, даже увеличившись за год на 186,77%, не покрывает постоянных активов, сумма которых уменьшилась на 26,5% за счет нематериальных активов .

Таблица 4.

Аналитическая группировка статей актива.

За отчетный период имущество предприятия увеличилось на 12,98%. Данное увеличение обусловлено увеличением оборотных активов на 42,37% при уменьшении внеоборотных (а именно нематериальных) активов. Оборотные активы увеличились за счет денежных средств и появления прочих оборотных активов.

Текущие активы увеличены только за счет денежных средств. Предприятие не имеет запасов и дебиторской задолженности. Нет краткосрочных финансовых вложений. То есть деньги предприятия не работают.

Таблица 5.

Аналитическая группировка статей пассива.

Преобладание в источниках формирования имущества заемного капитала показывает финансирование фирмы в типе финансового риска. Что свидетельствует о низкой кредитоспособности предприятия. Увеличение в отчетном периоде доли собственного капитала несколько улучшает положение предприятия, но финансовые риски по-прежнему остаются велики. Предприятие не имеет долгосрочных займов, что свидетельствует об отсутствии интереса к нему инвесторов.

Изменилась структура текущих пассивов. За отчетный период предприятие погасило значительную часть краткосрочных займов, но при этом увеличилась задолженность по налогам и сборам и перед персоналом организации. Т.е. предприятие выплачивает обязательства по займам в ущерб обязательствам перед государством и персоналом. Это позволило бы определить тип финансирования фирмы как агрессивный, при условии наличия высокой деловой активности.

Таким образом, задолженность перед бюджетом выросла на 70%, а задолженность перед персоналом на 56%. Однако в целом наблюдается уменьшение суммы краткосрочных обязательств на 6,89%.

Таблица 6

Анализ финансовой устойчивости

КоЗ = ЧОК/(запасы+НДС)

Ко = ЧОК/ТА

Км = ЧОК/СК

Приведенные в таблице расчеты подтверждают кризисное состояние финансовой устойчивости предприятия даже при наличии положительной динамики. Большое отрицательное влияние имеет нехватка оборотных средств организации.

Таблица 7

Анализ ликвидности статей баланса

На конец отчетного периода предприятие имеет абсолютно неликвидный баланс, но в сравнении с предыдущим периодом недостаток платежных средств уменьшен.

Таблица 8

Анализ ликвидности баланса

Каб = (ДС+КрФВ) / ТП

Кпр = (ДС + КрФВ + ДЗ +Зп) / ТП

Кт.л. = ТА / ТП

Предприятие на текущий момент обладает абсолютной ликвидностью, что обусловлено наличием на балансе денежных средств. Но показатели текущей и промежуточной ликвидности ниже нормативных. Следовательно, реально предприятие не в состоянии погасить обязательства на этот период и не имеет потенциальной возможности обеспечить платежеспособность. Это создает опасность поглощения другими фирмами. Но поскольку за отчетный период показатели повысились, можно говорить о вероятности выхода из кризисного состояния.

Таблица 9

Анализ деловой активности.

Оборачиваемость активов увеличилась, что позволит предприятию освободить дополнительные оборотные средства, которые при дальнейшем ускорении могут способствовать восстановлению платежеспособности.

Таблица 10

Анализ структуры баланса и диагностика банкротства.

Ко = ЧОК / ТА

КВП = (Ктл кп + 6/12 * (Ктл кп - Ктл нп)

Структура баланса неудовлетворительная, и предприятие является неплатежеспособным и у него нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность за период 6 месяцев.

Заключение и выводы

Анализ показал неплатежеспособность предприятия и, следовательно, необходимость принятия антикризисного управления. Предприятие остро нуждается в увеличении собственных оборотных средств. За отчетный период многие показатели были улучшены (рост прибыли на 164%, улучшение рентабельности на 150%, уменьшение кредиторской задолженности на 6,9%, увеличение доли собственного капитала на 16%, повысилась деловая активность), но по отношению к затратам эти цифры очень малы и это пока не позволяет предприятию выйти из кризисного состояния. Кроме того, рост выручки за 2008 год составил лишь 1%, что можно считать снижением с учетом высоких темпов инфляции.

Предприятие имеет очень низкую рентабельность: менее 1%, т.е. средства предприятия низкодоходны и используются неэффективно. По этой причине организации практически невозможно найти инвестора (что подтверждается отсутствием у фирмы долгосрочных кредитов). А при отсутствии у предприятия свободных оборотных средств не представляется возможным его скорый выход из кризисного положения, даже при сохранении существующей динамики роста. Рентабельность настолько мала, что даже ускорение оборачиваемости не освобождает достаточное количество оборотных средств для роста, а только покрывает часть кредиторской задолженности.

Прибыль идет только от обычных видов деятельности, т.е. продажи услуг (товаров), которые низкорентабельны. Руководству предприятия необходимо рассмотреть возможность получения прибыли от операционной и внереализационной видов деятельности.

Несмотря на общую положительную динамику по сравнению с предыдущим периодом, предприятие имеет неликвидный баланс, являясь неплатежеспособным, и не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность за период 6 месяцев.