Доля коммерческих и управленческих расходов снизилась на 2,56%. Внереализационные расходы и доходы также уменьшились к 2005 г. до 0.

С учетом выплаты налогов чистая прибыль за 2003-2005 гг. уменьшилась с 3,92% до 0,58% к выручке (т.е. 0,58 коп. прибыли на рубль выручки). Данный показатель говорит о снижении эффективности хозяйственной деятельности изучаемого предприятия.

Динамика выручки и объема себестоимости продукции существенно возросла в 2005 г., что говорит о повышении деловой активности предприятия. Но при этом также можно заметить, что такие показатели как валовая и чистая прибыль изменились несущественно на фоне повышения объема продаж предприятия, что говорит о высокой доле затрат в общей сумме выручки организации.

В следующей таблицы представлены итоги проведенного горизонтального анализа отчета.

Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках ЗАО «Электротехническая компания» свидетельствует о значительном росте выручки предприятия в 2004 г. - на 47,17%, в 2005 г. - на 80,95%, но при этом также можно наблюдать увеличение себестоимости реализации товаров в 2004 г. - на 56,22%, в 2005 г. - на 88,97%. Темпы роста выручки меньше темпов роста затрат. Это говорит о том, что дирекция компании сознательно уменьшает стоимость продукции, чтобы при жесткой конкуренции предприятие могло выжить на рынке в ущерб самой себе.

Объем валовой прибыли сократился на 14 тыс. рублей по сравнению с 2003 г. В 2004 г. возросли коммерческие расходы на 23,58% и в 2005 г. - на 36,81%.

Чистая прибыль организации сократилась на 42,74% в 2004 г. и на 31,34% в 2005 г. Данный анализ говорит о спаде спроса на продукцию и услуги ЗАО «Электротехническая компания», что и привело к снижению объема продаж, соответственно, уменьшению прибыли изучаемого предприятия.

2.2.4 Оценка рентабельности (прибыльности) предприятия

Рентабельность - это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.); они наиболее полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразования.

Система показателей рентабельности следующая:

Ш Коэффициент фондоемкости продукции;

Ш Коэффициент закрепления оборотных средств;

Ш Коэффициент рентабельности капитала;

Ш Уровень рентабельности производства;

Ш Коэффициент рентабельности собственных средств;

Ш Коэффициент рентабельности продаж;

Ш Коэффициент рентабельности затрат производства.

По данным таблицы можно увидеть, что предприятие в течение анализируемого периода работало с невысокими показателями рентабельности. Одна из внешних причин - это опережающий рост цен на затраты по сравнению с ростом цен на услуги. Отрицательной тенденцией является снижение всех коэффициентов. Следует отметить уменьшение коэффициента рентабельности собственных средств, в 2004 г. - 0,15, в 2005 г. - 0,09, этому способствовало увеличение стоимости собственных средств и уменьшение прибыли. Коэффициент рентабельности затрат производства в 2004 г. сократился в 2 раза, это говорит о том, что более высокий темп роста затрат по сравнению с темпами роста валовой прибыли.

Внутренняя причина низких показателей является резкий рост постоянных и переменных затрат при неполной загрузке мощностей.

Следует отметить, что прибыль на одного работника уменьшилась в 3,5 раза, этому способствовало уменьшение чистой прибыли и увеличение численности рабочих на 43% по сравнению с 2003 г.

В целом можно отметить, что все показатели рентабельности предприятия находятся на низком уровне, что говорит о недостаточно эффективном вложении средств ЗАО «Электротехническая компания».

2.2.5 Анализ деловой активности

Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Данную группу показателей еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, коэффициентами использования активов или коэффициентами управления активами, а также показателями оценки результатов хозяйственной деятельности, объединив с показателями рентабельности.

Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как предприятие использует свои активы для получения доходов и прибыли. Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта, репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей.

Оптимальное соотношение:

Т_п>Т_в>Т_ак>100%

Где: Т_п - темп изменения прибыли;

Т_в - темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг)

Т_ак - темп изменения активов (имущества) предприятия.

Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики предприятия»: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильного прибыльного предприятия в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства, модернизация и реконструкция. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.

Показатели деловой активности ЗАО «Электротехническая компания» представлены в таблице.

Из данных таблицы видно, что произошло увеличение оборачиваемости всех приведённых показателей. Оборачиваемость всех используемых активов в прошлом периоде составляла 3,7, а в отчетном периоде составила 4,7. Следовательно, каждый рубль активов предприятия оборачивается 4,7 раз в год. Коэффициент оборачиваемости запасов на данном предприятии в 2004 г. составлял 7,5, а в 2005 г. - 12,4. Данный показатель существенно увеличился за 2005 г., что говорит о повышении эффективности использовании запасов. Средний возраст запасов предприятия составлял в прошлом и отчетном периодах соответственно 49 и 29 дней, что говорит об улучшении политики управления запасами предприятия.

Следует отметить очень высокий коэффициент производительности, в 2004 г. - 2 236, в 2005 г. - 3 382.

Оборачиваемость дебиторской задолженности составила в прошлом периоде 7,7 раза, а в отчетном - 11,4 раза, а время ее обращения 47 и 32 дней соответственно. То есть средний промежуток времени, который требовался в прошлом периоде для того, чтобы предприятие, реализовав продукцию (товары и услуги), получило деньги, равен полтора месяца, а в отчетном периоде - один месяц. Позитивная тенденция снижения срока обращения дебиторской задолженности также является положительным элементом деятельности организации.

Как видно из приведенной таблицы оборачиваемость кредиторской задолженности имеет высокое значение. Время обращения в 2004 и 2005 гг. равно соответственно 40 и 35 дней.

Оборачиваемость оборотного капитала составила в прошлом периоде 4,1 и 5,1 в отчетном периоде, т.е. каждый вид оборотных активов потреблялся и вновь возобновлялся 5 раз в год в последнем периоде. Оборачиваемость собственного капитала составляла в прошлом и отчетном периодах соответственно 10 и 16,2. Т.е. эффективность использования собственных источников увеличилась практически в полтора раза.

Подводя итоги анализу деловой активности предприятия, необходимо отметить, что почти все показатели имеют позитивную тенденцию к повышению в последнем периоде по сравнению с прошедшим годом.

2.3 Выводы

Подводя итоги анализа финансовой деятельности предприятия ЗАО «Электротехническая компания» можно сделать следующие выводы:

Ш В 2004-2005 гг. предприятие использовало неправильную кредитную политику, что видно из соотношения заемных и собственных средств (собственные средства в 2005 г. составляли 28,33% всего имущества, хотя в 2003 г. они составляли 51,55%).

Ш Снижение показателя соотношения заемных и собственных средств является отрицательным фактором. Принято считать, что собственных средств должно быть не менее 40-60%. Если удельный вес собственных средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадлежащую предприятию часть активов, оно сможет полностью погасить свою задолженность разным кредиторам.

Ш Если предприятие не пересмотрит кредитную политику в сторону уменьшения заемных средств и увеличения собственных средств, то финансовое положение предприятие будет менее устойчивым и появится большая степень риска банкротства.

Ш Соотношение в днях кредиторской и дебиторской задолженностей свидетельствует о том, что предприятие занимает «эгоистическую» позицию по отношению к контрагентам - работает по предоплате и практически не авансирует партнеров. Это в условиях экономической нестабильности в стране, по моему мнению, вполне оправданно.

В целом по анализу имущественного положения ЗАО «Электротехническая компания» можно сделать следующие выводы:

Ш Увеличение имущества предприятия в 2005 году можно охарактеризовать как негативное, т. к. их рост произошел не за счет роста собственных средств, а за счет роста заемных средств.

Ш Отрицательное снижение объема основных средств предприятия;

Ш Оборотные средства предприятия имеют тенденцию к снижению, что указывает на не стабильный оборот средств;

Ш Рост дебиторской задолженности является одним из факторов, негативно влияющих на финансовое положение предприятия (если в 2003 г. дебиторская задолженность составляла 37,79% всего имущества, то в 2004 г. она выросла до 53,24%).

Несмотря на увеличение стоимости имущества предприятия в 2005 году, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т.е. более мобильных средствах.

Увеличились суммы кредиторской задолженности, в 2004 г. в 2,5 раза по отношению к 2003 г., и в 2005 г. в 1,5 раза. Это говорит о том, что на предприятии плохо организовано управление кредиторской задолженностью, скорость оборота которой составляет 35 дней, что свидетельствует о том, что ее погашение происходит слишком медленными темпами. Для решения сложившейся ситуации, предприятию необходимо четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности.

Необходимо отметить наиболее высокие темпы роста оборотных активов чем собственных оборотных средств, об этом свидетельствует коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами, который снизился (в 2003 г. - 0,45, в 2004 г. - 0,24, в 2005 г. - 0,23). Причиной такой ситуации являются управленческие решения, касающиеся увеличения оборачиваемости запасов с 7,5 оборота в 2004 г. до 12,4 оборотов в 2005 г. и производительности с 2 236 оборотов в 2004 г. до 3 382 оборотов в 2005 г.

ГЛАВА 3. Пути финансового оздоровления ЗАО «Электротехническая компания»

3.1 Пути повышения финансовой устойчивости и платежеспособности

Для предприятия особое значение в сегодняшних условиях приобретает формирование эффективного механизма управления, основанного на анализе финансово-экономического состояния, с учетом постановки стратегических целей деятельности адекватных рыночным условиям и поиска путей их достижения. В этом заключается основная практическая ценность анализа. В данной главе я приведу ряд рекомендаций, позволяющих улучшить текущее положение предприятия ЗАО «Электротехническая компания», а также определю направления и резервы повышения прибыльности данного предприятия.

В настоящее время перед коллективом ЗАО «Электротехническая компания» стоит непростая задача - сохранить существующие рынки сбыта продукции, выйти на более высокий уровень поставки продукции, внедрить комплексные проекты, в которые входят не только поставка продукции, но и предоставление инжиниринговых услуг, т.е. проектирование, поставка оборудования, монтаж оборудования, гарантийное и пост гарантийное обслуживание. Наладить более устойчивые партнерские связи с предприятиями-поставщиками и предприятиями-заказчиками, тем самым застраховать себя от банкротства.

Присутствие огромной суммы краткосрочных кредитов и займов делает предприятие непривлекательным заемщиком. Вследствие этого организации необходимо сокращать кредиторскую задолженность. Как видно из баланса основными кредиторами предприятия являются поставщики и подрядчики. Если предприятие оставит данную ситуацию неизменной и не предпримет соответствующих мер, оно может потерять своих поставщиков.

Анализ финансовой устойчивости также показывает неустойчивое положение предприятия.

Для определения более эффективной политики предприятия необходимо провести расчеты, позволяющие определить направление будущей стратегии развития организации. Для этого на основе данных второй главы рассчитаем нормальный коэффициент соотношения собственных и заемных средств и сравним его с фактическими значениями коэффициента на исследуемом предприятии. [17]

Таблица 3.1.1

Расчет нормального уровня коэффициента соотношения собственных и заемных средств (тыс. руб.)