Анализ финансовой отчетности ОАО "Валуйский ЛВЗ"

1. Коэффициент оборачиваемости капитала - показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период времени, и характеризует объем реализованной продукции на 1 руб., вложенный в оборотные средства;

2. Продолжительность одного оборота - это средний срок за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно - коммерческие операции.

Чем выше скорость оборота, тем больше прибыли получит предприятие при вложении одних и тех же средств.Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние организации, укрепляется платежеспособность. Но ускорение оборачиваемости имеет смысл, когда деятельность предприятия рентабельна, то есть в качестве финансового результата - прибыль.

Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности организации хотя бы на уровне прошлого периода.

Возможно также определение частных показателей оборачиваемости; при этом вместо общей суммы оборотных активов используются отдельные составляющие элементы.

Для предприятия желательно, чтобы изменение коэффициента оборачиваемости в динамике имело положительное значение, при изменении продолжительности одного оборота в динамике - с отрицательным значением.

Если число оборотов сократилось, то есть имело место ускорение оборачиваемости, то можно посчитать относительную экономию (перерасход - при замедлении оборачиваемости). В таблице 12 приведен расчет показателей оборачиваемости заемного и собственного капитала, совокупного капитала и оборотных активов.

Таблица 12

Анализ показателей оборачиваемости капитала ОАО «ВМК»

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Значения	Изменение
			2002г.	2003г.
1	2	3	4	5	6
1	Оборот за год, тыс. руб.	Выр.	83220	88229	Ч
2	Среднегодовая величина совокупного капитала, тыс. руб.		60167,5	68358	Ч
3	Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала		1,38	1,29	-0,09
4	Продолжительность одного оборота совокупного капитала, дни		260,87	279,07	18,20
5	Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб.		32097	38431,5	Ч
6	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		2,59	2,30	-0,29
7	Продолжительность одного оборота собственного капитала, дни		139,0	156,52	17,52
8	Среднегодовая величина заемного капитала, тыс. руб.		28070,5	29926,5	Ч
9	Коэффициент оборачиваемости заемного капитала		2,96	2,95	-0,01
10	Продолжительность одного оборота заемного капитала, дни		121,62	122,03	0,41
11	Среднегодовая величина оборотных активов, тыс. руб.		33314	41065,5	Ч
12	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов		2,50	2,15	-0,35
13	Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни		144	167,44	23,44
14	Однодневный оборот, тыс. руб.		Ч	245,08	Ч
15	Экономия (перерасход) оборотных активов вследствие изменения оборачиваемости, тыс. руб.		Ч	5744,68	Ч

Вывод: В целом по предприятию можно сказать, что коэффициенты оборачиваемости в динамике уменьшаются, что говорит о большем росте значений совокупного капитала и его составляющих, а также активов по сравнению с выручкой от реализации продукции.

Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала уменьшился на 0,09 и в 2003 году составил 1,29. Следовательно, продолжительность одного оборота совокупного капитала увеличилась на 18,2 и в 2003 году составила 279,07 дней. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала снизился на 0,29 и в 2003 году составил 2,3, следовательно, продолжительность одного оборота собственного капитала в 2003 году увеличилась до 156,52 дней. Коэффициент оборачиваемости заемного капитала тоже уменьшился на 0,01, а продолжительность одного его оборота составила 122,03 дней в 2003 году.

Оборачиваемость оборотных активов уменьшилась на 0,35 с увеличением продолжительности одного оборота на 23,44 дня, следовательно, на предприятии за отчетный период произошел перерасход оборотных средств, который составил 5744,68 тыс. руб. Это значит, что предприятие увеличило выпуск продукции.

2. АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ ОАО «ВМК»

2.1 Анализ состава, структуры и динамики финансовых результатов предприятия

В отличие от баланса, представляющего собой свод моментных данных об имущественном и финансовом положении предприятия, отчет о прибылях и убытках предназначен для характеристики финансовых ре-зультатов его деятельности за отчетный период. При этом данные в отчете приводятся нарастающим итогом, например, форма, составляемая по тогам второго квартала, включает данные о выручке, доходах и расходах за первые два квартала.

В отчете прибылях и убытках доходы и расходы должны показываться с подразделением на обычные и чрезвычайные. Обычными являются доходы, получаемые от регулярной предусмотренной уставом деятельности предприятия. Чрезвычайными доходами считаются поступления, возникающие как последствия непредвиденных обстоятельств (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации и т.п.): страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов и т.п.

Величина выручки (дохода) определяется исходя из цены, установленной договором между организацией и покупателем (заказчиком) или пользователем активов организации.

По статье «Себестоимость реализованной продукции» отражаются фактические затраты, связанные с производством продукции, выполнением работ, оказанием услуг, относящиеся к реализованной продукции.

Статья «Валовая прибыль» представляет собой расчётный показатель, определяемый как разница между нетто-выручкой и себестоимостью.

Статья «Коммерческие и управленческие расходы» характеризует затраты, связанные со сбытом продукции у производителей и товаров у торговых и сбытовых организаций, а также величину общехозяйственных расходов организации.

Статья «Прибыль (убыток) от продаж» представляет собой расчётный показатель, определяемый как разница между валовой прибылью и расходами коммерческого и управленческого характера.

Строка Сальдо операционные доходы и расходы рассчитывается как разница между операционными доходами и расходами.

Строка Сальдо внереализационных доходов и расходов рассчитывается как разница между внереализационными доходами и расходами.

Статья «Прибыль и убыток до налогообложения» представляет собой расчётный показатель, определяемый как разность между приведёнными выше доходами и расходами.

Строка «Отложенные налоговые активы и обязательства» рассчитывается как разница меду этими активами и обязательствами.

По статье «Налог на прибыль» отражается сумма налога на прибыль.

Строка «Сальдо чрезвычайных доходов и расходов» отражает разницу между ними.

Статья «Чистая прибыль (убыток)» представляет собой расчётный показатель, определяемый как разница между прибылью (убытком) до налогообложения и величиной налога на прибыль.

Оценка динамики, структуры и тенденции изменения финансовых результатов может быть дана, если добавить к показателям этой формы ряд расчетов. Получившиеся результаты целесообразно представить таблицей (табл. 13).

Вывод: Произошло незначительное увеличение выручки, ее темп прироста составляет 6,02%. По абсолютным значениям себестоимость реализованной продукции увеличилась по сравнению с 2002 годом с 63188 тыс. руб. до 73026 тыс. руб. Удельный вес ее увеличился по отношению к прибыли на 6,84%. Это повлекло за собой уменьшение валовой прибыли на 4829 тыс. руб.

Значительно увеличились операционные расходы предприятия, их темп прироста составил -486,63%. Сальдо внереализационных доходов и расходов и в 2002, и в 2003 году имеет отрицательное значение, но к концу отчётного периода сальдо уменьшилось на 1460 тыс. руб. Сальдо чрезвычайных доходов и расходов отсутствует.

Прибыль (убыток) до налогообложения в заметно сократилась: если в 2002 году она была равна 11820 тыс. руб., то к 2003 году уменьшилась до 7385 тыс. руб.

Удельный вес чистой прибыли предприятия в 2002 году - 9,34%, а в 2003 году снизился и составил 5,56%, т.е. чистая прибыль предприятия уменьшилась почти в два раза. В 2002 году она была равна 7775 тыс. руб., а в 2003 - 4909 тыс. руб.

Таблица 13

Анализ состава, структуры и динамики финансовых результатов ОАО «ВМК»

Наименование показателя	Порядок расчета	Абс. значения, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения	Темп прироста, %
		2002г.	2003г.	2002г.	2003г.	Абс. значений	Уд. веса
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Выручка	010	83220	88229	100	100	5009	-	6,02
Себестоимость реализованной продукции	020	63188	73026	75,93	82,77	9838	6,84	15,57
Валовая прибыль	029	20032	15203	24,07	17,23	-4829	-6,84	-24,11
Коммерческие и управленческие расходы	030+040	4477	4164	5,38	4,72	-313	-0,66	-6,99
Прибыль (убыток) от продаж	050	15555	11039	18,69	12,51	-4516	-6,18	-29,03
Сальдо операционные доходов и расходов	060+080+090	172	-665	0,21	-0,75	-837	-0,96	-486,63
Сальдо внереализационных доходов и расходов	120	-3847	-2387	-4,62	-2,71	1460	1,91	62,05
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	11820	7385	14,20	8,37	-4435	-5,87	-37,53
Отложенные налоговые активы и обязательства	141+142	-	193	-	0,22	193	0,22	-
Налог на прибыль и др. обязательные платежи	150	4045	2669	4,86	3,03	-1376	-1,83	-34,02
Сальдо чрезвычайных доходов и расходов	170 - 180	-	-	-	-	-	-	-
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)	190	7775	4909	9,34	5,56	-2866	-3,78	-36,86

2.2 Анализ показателей рентабельности

Существует множество коэффициентов рентабельности (доходности) в зависимости от того, с какой позиции пытаются оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации. Поэтому выбор оценочного коэффициента зависит от алгоритма расчёта, точнее, от того, какой показатель эффекта (прибыли) используется в расчётах. В мировой учётно-аналитический практике известны различные интерпретации показателей прибыли, а какого-то единого универсального коэффициента эффективности (рентабельности) не существует.

В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют две группы коэффициентов рентабельности:

- рентабельность инвестиций (капитала);

- рентабельность продаж.

Рассчитаем некоторые из показателей, по чистой прибыли и прибыли до налогообложения (табл.14).

Таблица 14

Анализ показателей рентабельности

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Значения, %	Изменение, (+, -)
			Прошлый год	Отчетный год
1.	Окупаемость затрат по прибыли от продаж	П пр/зат. * 100	22,99	14,3	-8,69
2.	Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения		14,2	8,37	-5,83
3.	Рентабельность продаж по чистой прибыли		9,34	5,56	-3,78
4.	Рентабельность активов по прибыли до налогообложения		19,65	10,8	-8,85
5.	Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли		24,22	12,77	-11,45

Вывод: В 2003 году по сравнению с предыдущим годом показатели рентабельности уменьшились. Это произошло, потому что сократилась прибыль предприятия. Но, несмотря на изменение в худшую сторону, показатели рентабельности остаются положительными (со знаком «+»), следовательно данное предприятие прибыльно, но эффективность его производственно-хозяйственной деятельности снизилась.

2.3 Анализ рентабельности совокупных активов и оценка влияния факторов на ее изменение

Рентабельность активов предприятия показывает эффективность использования всего имущества организации. Положительная динамика рентабельности активов свидетельствует об успешном финансовом аспекте развития предприятия, что способствует росту его привлекательности для инвесторов. Снижение рентабельности активов указывает на возможность серьезных проблем, связанных с эффективностью деятельности предприятия. Поэтому заинтересованность руководителей предприятия в выяснении причин, обусловивших изменение рентабельности активов очень высока.

В данной работе будет использоваться факторная модель, которая позволяет выявлять факторы, влияющие на рентабельность активов и количественно оценивать влияние каждого из них. Факторная модель имеет вид:

R_СовА = R_пр Ч К_об^СовА , где

R_СовА - рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения;

R_пр - рентабельность продаж по прибыли до налогообложения;

К_об^СовА - коэффициент оборачиваемости совокупных активов.

Таким образом, на рентабельность совокупных активов влияют рентабельность продаж и коэффициент оборачиваемости совокупных активов. Факторный анализ проведем интегральным методом. Для этого составим таблицу (табл. 15).

Таблица 15

Анализ рентабельности совокупных активов и оценка влияния факторов на ее изменение

№п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Значения, %	Изменение (+,-)
			Прошлый год	Отчетный год
1.	Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения, %		14,20	8,37	-5,83
2.	Среднегодовая величина совокупных активов, тыс. руб.	(СовАнг + +СовАкг)/2	60165,5	68356	8190,5
3.	Величина коэффициента оборачиваемости совокупных активов		1,38	1,29	-0,09
4.	Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения, %		19,6	10,8	-8,8
5.	Расчет влияния факторов на изменение рентабельности совокупных активов, в т. ч. за счет изменения: а) рентабельности продаж ,%	Ч	Ч	Ч	-7,16
	б) коэффициента оборачиваемости совокупных активов	Ч	Ч	Ч	-1,64
	в) баланс отклонений , %	Ч	Ч	Ч	-8,8

Факторный анализ:

R_СовА = R_пр Ч К_об^СовА;

R_СовА1 = R_пр1 Ч К_об^СовА1 = 8,37*1,29=10,8;

R_СовА0 = R_пр0 Ч К_об^СовА0 = 14,2*1,38=19,6;

?R_СовА = R_{СовА1 -} R_СовА0 = 10,8-19,6= -8,8;

?R_СовА= ДR_прЧК_об^СовА₀ + Ѕ ДR_СовА *ДК_об^СовА= -5,38*1,38+Ѕ*(-5,38)*(-0,09) = -7,16;

R_СовА = R_{пр 0} ЧД К_об^СовА+ Ѕ ДR_СовА ДК_об^СовА = 14,2*(-0,09)+Ѕ*(-5,38)*(-0,09) = -1,64;

?R_СовА = -7,16+(-1,64) =-8,8.

Вывод. По данным факторного анализа можно сделать вывод о том, что рентабельность совокупных активов увеличилась в результате изменения рентабельности продаж в сторону уменьшения и изменения коэффициента оборачиваемости совокупных активов также в сторону уменьшения. Причем наибольшее влияние на изменение рентабельности совокупных активов оказала рентабельность продаж (-7,16%). Но, несмотря на уменьшение на 8,8, рентабельность совокупных активов составила положительную величину.

2.4 Анализ рентабельности собственного капитала и оценка влияния факторов на ее изменение

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала предприятия. Показатель рентабельности собственного капитала позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.

В данной работе будет использоваться факторная модель, которая позволяет выявлять факторы, влияющие на рентабельность собственного капитала и количественно оценивать влияние каждого из них. Факторная модель имеет вид:

R_ск=R_пр*К_обСовА*Д_А*К_фр

Таким образом, на рентабельность собственного капитала влияют 4 фактора:

R_пр - рентабельность продаж;

К_обСовА - коэффициент оборачиваемости совокупных активов;

Д_А - доля совокупных активов на 1 руб. заемного капитала;

К_фр - коэффициент финансового риска.

Факторный анализ проведем методом цепных подстановок, используя данные таблицы 16.

Таблица 16

Анализ рентабельности собственного капитала и оценка влияния факторов на ее изменение

№ п/п	Наименование показателей	Порядок расчета	Значения, %	Изменение (+,-)
			Прошлый год	Отчетный год
1.	Чистая прибыль, тыс. руб.	Стр.190	7775	4909	-2866
2.	Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб.	(СКнг + +СКкг)/2	32097	38431,5	6334,5
3.	Среднегодовая величина заемного капитала, тыс. руб.	(ЗКнг + +ЗКкг)/2	28070,5	29926,5	1856
4.	Среднегодовая величина совокупных активов, тыс. руб.	(СовАнг + СовАкг)/2	60165,5	68356	8190,5
5.	Выручка от реализации, тыс. руб.	Стр. 010	83220	88229	5009
6.	Рентабельность продаж (п.1:п.5), %		9,34	5,56	-3,78
7.	Коэффициент оборачиваемости совокупных активов (п.5:п.4)		1,38	1,29	-0,09
8.	Доля совокупных активов на 1 руб. заемного капитала (п.4:п.3)	СовА/ЗК	2,14	2,28	0,14
9.	Коэффициент финансового риска (п.3:п.2)	ЗК/СК	0,87	0,78	-0,09
10.	Рентабельность собственного капитала, %		24,22	12,47	-11,45
11.	Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала:		Ч	Ч
	а) рентабельности продаж		Ч	Ч	-9,91
	б) коэффициента оборачиваемости совокупных активов		Ч	Ч	-0,94
	в) доли совокупных активов на 1 руб. заемного капитала		Ч	Ч	0,88
	г) коэффициент финансового риска		Ч	Ч	-1,48
	д) баланс отклонений , %		Ч	Ч	-11,45

Факторный анализ:

R_ск=R_пр*К_обСовА*Д_А*К_фр ;

R_ск0=R_пр0*К_{обСовА0}*Д_А0*К_фр0= 9,34*1,38*2,14*0,87=24,22;

R_ск1=R_пр1*К_{обСовА1}*Д_А1*К_фр1= 5,56*1,29*2,28*0,78=12,47;

ДR_ск = R_{ск1 -} R_ск0 =12,76-24,0= -11,45;

R_ск^ґ=R_пр1*К_{обСовА0}*Д_А0*К_фр0=5,56*1,38*2,14*0,87=14,29;

ДR_ск^Rпр=R_ск^ґ-R_ск0=14,29-24,0= -9,91;

R_ск^ґґ=R_пр1*К_{обСовА1}*Д_А0*К_фр0=5,56*1,29*2,14*0,87=13,35;

ДR_ск^{КобСовА}=R_ск^ґґ-R_ск^ґ=13,35-14,29= -0,94;

R_ск^ґґґ=R_пр1*К_{обСовА1}*Д_А1*К_фр0=5,56*1,29*2,28*0,87=14,23;

ДR_ск^Да=R^ґґґ-R^ґґ=14,23-13,35=0,88;

ДR_ск^Кфр=R₁-R^ґґґ=12,76-14,23=-1,48;

ДR_ск= ДR_ск^Rпр+ ДR_ск^{КобСовА}+ ДR_ск^Да+ ДR_ск^Кфр= -9,91-0,94+0,88-1,48= -11,45.

Вывод: По результатам факторного анализа можно сделать вывод о том, что уменьшение рентабельности собственного капитала в 2003 году на 11,45% по данным факторного анализа произошло за счет:

- уменьшения рентабельности продаж на 9,91;

- уменьшения коэффициента оборачиваемости на 0,94;

- увеличения доли совокупных активов на 1 руб. заемного капитала на 0,88;

- уменьшения коэффициента финансового риска на 1,48.

Таким образом, рентабельность собственного капитала уменьшилась почти в два раза, но по-прежнему осталась положительной величиной.

3.Анализ движения денежных средств по данным отчётности

3.1 Анализ отчета о движении денежных средств прямым методом

Отчет о движении денежных средств должен содержать сведения о потоках денежных средств с учетом остатков денежных на начало и конец отчетного периода в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Сведения о движении денежных средств в организации, учитываемых на соответствующих счетах учета денежных средств, находящихся в кассе предприятия, на расчетных и валютных счетах, отражают нарастающим итогом с начала года и представляются в валюте РФ.

При формировании данных отчета о движении денежных средств следует иметь в виду следующее:

1) текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели, либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями организации, т.е. с производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сельхоз работ, оказанием услуг общественного питания, сдачи имущества в аренду и т.д.

2) инвестиционной деятельностью считается деятельность организации, связанная с капвложениями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий и другой недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а так же их продажей, с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и др.

3) финансовой деятельностью считается деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и других ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.д.

При предоставлении данных о движении денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности в каждой указанной части деятельности должна быть приведена расшифровка, раскрывающая фактические поступления денежных средств от продажи товаров, продукции, работ, услуг, от проданных основных средств и другого имущества, получения авансов и т.д.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. Отчётную форму №4 «Отчёт о движении денежных средств» следует дополнить расчётами относительных показателей структуры притока и оттока денежных средств по видам деятельности.

Результаты анализа представлены в таблице 17.

Главным недостатком прямого метода анализа движения денежных средств является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации.

Таблица 17.

Анализ отчёта о движении денежных средств прямым методом.

Показатели	Коды строк	Пре-щий год 2002	От-ный год 2003	Изменения, (+/-)	Темп при-ста, %
1	2	3	4	5	6
Остаток денежный средств на начало года	010	4302	2817	-1485	-34,52
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные от покупателей, заказчиков	020	168395	167920	-475	-0,28
Полученные бюджетные субсидии	-	-	-	-	-
Полученное страховое возмещение	-	-	-	-	-
Прочие поступления	050	264	519	255	96,59
Денежные средства, направленные: на оплату приобретённых товаров, услуг, работ, сырья и иных оборотных активов	150	-45528	-62152	-16624	36,51
На оплату труда	160	-7853	-8840	-987	12,57
На выплату дивидендов, процентов	170	-	-	-	-
На расчёты по налогам и сборам	180	-109907	-96284	13623	-12,40
На командировочные расходы	182	-2805	-2727	78	-2,78
На обучение кадров
На прочие расходы	190	-311	-83	228	-73,31
Чистые денежные средства от текущей деятельности	200	-1079	-4992	-3913	362,65
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов	210	2101	566	-1535	-73,06
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	220	-	-	-	-
Полученные дивиденды	230	1	-	-1	-
Полученные проценты	240	-	-	-	-
Поступления от погашения займов, предоставляемых другим организациям	250	-	-	-	-
Прочие поступления	-	-	-	-	-
Приобретение дочерних организаций	280	-	-	-	-
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	290	-2297	-4259	-1962	85,42
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	300	-	-	-	-
Займы, предоставленные другим организациям	310	-	-	-	-
Прочие расходы	-	-	-	-	-
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	340	-195	-3693	-3498	1793,85
Движение денежных средств по финансовой деятельности Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг	350	-	-	-	-
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	360	10582	21977	11395	107,68
Прочие поступления	-	-	-	-	-
Погашение займов и кредитов (без процентов)	390	-10732	-15003	-4271	39,80
Погашение обязательств по финансовой аренде	400	-	-	-	-
Прочие расходы	-	-	-	-	-
Чистые денежные средства от финансовой деятельности	410	-211	6372	6583	-3119,9
Чистое увеличение (уменьшение денежных средств и их эквивалентов)	420	-1485	-2313	-828	55,76
Остаток денежных средств на конец периода	430	2817	504	-2313	-82,11

Вывод. Остаток денежных средств на начало 2002 года на предприятии составлял 4302 тыс. руб., а на начало 2003 года уже 2817 тыс. руб., т. е. уменьшился почти в два раза.

Чистые денежные средства от текущей деятельности являются отрицательной величиной и уменьшились за отчётный период еще на 3913 тыс. руб. Это произошло в основном за счет роста величины денежных средств, направленных на оплату приобретённых оборотных активов.

У предприятия отсутствует инвестиционная деятельность, а именно выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений. Величина чистых денежных средств от инвестиционной деятельности изменилась за счёт продажи и приобретения объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности или нематериальных активов. Она уменьшилась с -195 тыс. руб. до -3693 тыс. руб. за отчётный период.

Увеличение в два раза отступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями (темп прироста составил 107,68%) и погашение займов и кредитов (темп прироста 39,8%) привели к изменению величины чистых денежных средств от финансовой деятельности. Они увеличилась на 6583 тыс. руб. и к концу 2003 года составила 6372 тыс. руб.

Чистое уменьшение денежных средств и их эквивалентов за отчетный период составило 828 тыс. руб., следовательно, остаток денежных средств на конец 2003 года уменьшился на 2313 тыс. руб. и составил 504 тыс. руб.

3.2 Анализ состава и движения дебиторской задолженности

В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны, не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции.

Поскольку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т.е. в принципе она невыгодна предприятию, с очевидностью напрашивается вывод о ее максимально возможном сокращении. Теоретически дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, тем не менее, этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине конкуренции.

Аналитические процедуры, имеющие отношение к управлению дебиторской задолженностью, входят в систему внутрифирменного управленческого контроля и финансового анализа. Они не формализованы, а их основное содержание - контроль за своевременность оплаты счетов. Что касается внешнего анализа, то он может быть сведен к оценке:

1) динамики дебиторской задолженности по сумме и удельному весу (в частности, устойчивый рост доли задолженности в активах предприятия чаще всего рассматривается как негативная тенденция);

2) сравнительных темпов изменения дебиторской задолженности и выручки от реализации (наиболее оптимально следующее соотношение: темп роста продаж опережает темп роста дебиторской задолженности);

3) показателей оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность (ускорение оборачиваемости свидетельствует о вовлечении в хозяйственный оборот высвобожденных денежных средств).

Таблица 18.

Анализ состава и движения дебиторской задолженности.

Показатели	Абсолютное значение, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения	Темп роста остат-ка, %
	Остаток на начало года	Остаток на конец года	Остаток на начало года	Остаток на конец года	Абсол. знач., тыс.руб.	Удел. веса, %
1.дебиторская задолж-ть: краткоср. - всего	15524	34205	97,89	99,99	18681	2,1	220,34
в том числе: расчёты с покупателями и заказчиками	14797	32952	93,30	96,33	18155	3,03	222,69
авансы выданные	-	1253	-	3,66	1253	3,66	-
прочая	727	-	4,58	-	-727	-4,58	-
Долгосрочная-всего	335	4	2,11	0,01	-331	-2,1	1,19
в том числе: расчёты с покупателями и заказчиками	335	4	2,11	0,01	-331	-2,1	1,19
авансы выданные	-	-	-	-	-	-	-
прочая	-	-	-	-	-	-	-
Итого	15859	34209	100	100	18350	-	215,71

Вывод. Дебиторскую задолженность предприятия составляет краткосрочная и долгосрочная дебиторские задолженности, причем большая часть в каждом отчётном периоде принадлежит краткосрочной, в то время как долгосрочная дебиторская задолженность на предприятии практически отсутствует. К концу 2003 года краткосрочная дебиторская задолженность увеличилась в два раза (темп роста - 220,34%) в основном за счет роста величины денежных средств по статье расчёты с покупателями и заказчиками с 14797 тыс. руб. до 32952 тыс. руб. за отчетный период (темп роста - 222,69%). Это и повлияло на значительное увеличение дебиторской задолженности в целом.

3.3 Анализ состава и движения кредиторской задолженности

Как и в случае с дебиторами, аналитические процедуры, имеющие отношение к управлению кредиторской задолженностью, входят, в основном, в систему внутрифирменного финансового анализа и управленческого контроля.

Можно выделить следующие главные моменты, требующие аналитического обоснования:

1) выбор поставщика (в данном случае должны приниматься во внимание солидность поставщика, возможность установления долгосрочных отношений, вариабельность в установлении финансово-расчетных решений, наличие различных схем поставки сырья и материалов, и т.п.);

2) контроль своевременности расчетов (как правило, превышение предельного срока оплаты поставленных сырья и материалов приводит к штрафным санкциям);

3) выбор момента расчета с конкретным кредитором в конкретной ситуации (в подавляющем большинстве случаев поставщики сырья, естественным образом заинтересованные в ускорении оплаты, предлагают скидку с отпускной цены при условии относительно быстрой оплаты; таким образом, перед предприятием возникает дилемма -- воспользоваться скидкой или получить дополнительный источник финансирования.).

Таблица 19.

Анализ состава и движения кредиторской задолженности

Показатели	Абсолютное значение, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения	Темп роста остатка, %
	Остаток на начало года	Остаток на конец года	Остаток на начало года	Остаток на конец года	Абсол. знач., тыс.руб.	Удел. веса, %
1.Кредиторская задолж-ть: краткоср. - всего	19313	33915	83,76	93,91	14602	10,15	175,61
в том числе: расчёты с покупателями и заказчиками	6202	12152	26,90	33,65	5,950	6,75	195,94
авансы полученные	-	-	-	-	-	-	-
расчёты по налогам и сборам	10828	11985	46,96	33,19	1157	-13,77	110,69
кредиты	1500	8474	6,50	23,46	6974	16,96	564,93
займы	-	-	-	-	-	-	-
прочая	783	1304	3,40	3,61	521	0,21	166,54
Долгосрочная -всего	3744	2201	16,24	6,09	-1543	-10,15	58,79
в том числе: кредиты	-	-	-	-	-	-	-
займы	-	-	-	-	-	-	-
прочая	3744	2201	16,24	6,09	-1543	-10,15	58,79
реструктуризация
Итого	23057	36116	100	100	13059	-	156,64

Вывод. Кредиторскую задолженность предприятия составляют краткосрочная и долгосрочная кредиторские задолженности, причем наибольший удельный вес имеет краткосрочная. Она выросла почти в два раза, темп её роста составил 175,61%. Долгосрочная кредиторская задолженность наоборот сократилась и составила на конец 2003 года 2201 тыс. руб.

Таким образом, причиной увеличения кредиторской задолженности предприятия за отчётный период с 23057 до 36116 тыс. руб. является резкое увеличение краткосрочной кредиторской задолженности.

3.4 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, насколько быстро предприятия получает платежи по счетам дебиторов.

Если коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличивается, то это отражает сокращение продаж предприятия в кредит, снижение этого коэффициента говорит об увеличении объема коммерческого кредита предоставляемого покупателям.

Рост коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности -увеличения скорости оплаты задолженности предприятия, а снижение- рост покупок в кредит.

Таблица 20.

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

Показатели	Кредиторская задолженность	Дебиторская задолженность
1.Темп роста, %	156,64	215,71
2.Оборачиваемость, в оборотах	2,98	3,52
3.Оборачиваемость, в днях	120,81	102,27

Вывод: Из таблицы 20 видно, что коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности ниже, чем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Следовательно, дебиторская задолженность оборачивается быстрее (102,27 дней), чем кредиторская (1420,81 дней). Это обусловлено тем, что темп роста дебиторской задолженности (215%) превышает темп роста кредиторской задолженности (156,64%).

Заключение

Подводя итог проделанной работе, можно сделать следующие выводы о состоянии финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Валуйский ЛВЗ».

Валюта баланса значительно увеличилась за отчётный период (на 17968 тыс. руб.). Стоимость активов увеличилась за счет значительного увеличения оборотных активов, соответственно, изменилась структура актива баланса. На конец отчетного года доля внеоборотных активов сократилась, а доля оборотных активов, наоборот, увеличилась и составила по итогам отчётного года 63,57% от валюты баланса, что свидетельствует о стабильной работе предприятия и росте объемов производства. Наибольшую долю в составе оборотных активов составляют запасы и краткосрочная дебиторская задолженность. Запасы изменяются незначительно, что свидетельствует о стабильности производственного потенциала, а краткосрочная дебиторская задолженность постоянно увеличивается. Это говорит об увеличении спроса на продукцию ОАО «Валуйский ЛВЗ».

Структура пассива баланса также изменилась за отчётный период. Наибольший удельный вес по-прежнему имеют капитал и резервы, но их доля в пассиве баланса в отчётном году уменьшилась, несмотря на увеличение абсолютного показателя за счёт нераспределённой прибыли. Это можно объяснить большим увеличением совокупного капитала и влиянием инфляционной составляющей. В структуре заемных средств организации основными являются долгосрочные обязательства, краткосрочные кредиты и займы, и долгосрочные обязательства. На увеличение пассива баланса основное влияние оказал рост краткосрочных обязательств почти в два раза, в то время как долгосрочные обязательства сократились.

Таким образом, собственный капитал ОАО «Валуйский ЛВЗ» на конец 2003 года составил 52,86%, а заёмный капитал на эту же дату - 47,14%. Такое соотношение капиталов предприятия свидетельствуют о стабильности, устойчивости его финансового состояния.

Значение коэффициента автономии и коэффициента финансовой зависимости за отчётный период соответствуют нормативу. Это говорит о том, что данное предприятие устойчивое, стабильное и не зависит от внешних кредиторов. Значения коэффициента равновесия, а, следовательно, и коэффициента финансового риска тоже соответствуют нормативным. Это значит, что предприятие способно управлять своими ресурсами и в небольшой степени зависит от внешних источников заемных средств, в том числе и от краткосрочных заёмных источников финансирования, что подтверждает значение коэффициента финансовой устойчивости. Значение коэффициента привлечения долгосрочных заёмных средств невысокое и в динамике снижается, следовательно, предприятие с каждым годом становится всё более независимым от внешних инвесторов в части финансирования внеоборотных активов. Значение коэффициента мобильности также соответствует нормативу, и в динамике увеличивается, что является положительной тенденцией в развитии предприятия, а величина индекса постоянного актива показывает, что во внеоборотные активы вложена значительная часть собственного капитала.

Стоимость активов в течение 2003 года значительно увеличилась. Обязательства организации, необходимые для расчета чистых активов, тоже резко увеличились. Соответственно, стоимость чистых активов по данным формы №1, определяемая как разность между стоимостью активов организации и пассивов, исключённых из стоимости активов, увеличилась, но темп её роста замедлился.

По данным факторного анализа можно сделать вывод, что все рассматриваемые факторы влияют на изменение рентабельности чистых активов в сторону уменьшения, причём наибольшее влияние оказал фактор рентабельности продаж.

Абсолютная величина собственных оборотных средств предприятия увеличивается в каждом отчетном периоде. Значения коэффициентов обеспеченности оборотных активов и запасов предприятия собственными средствами, а также коэффициента маневренности удовлетворяют нормативам, что говорит о наличии у предприятия достаточной величины собственного капитала для ведения производственно-хозяйственной деятельности.

На начало 2002 года состояние ОАО «Валуйский ЛВЗ» было кризисным, но уже к началу 2003 года состояние предприятия стало нормально устойчивым, а к концу 2003 года состояние ОАО «Валуйский ЛВЗ» становится абсолютно устойчивым, т. е. у предприятия нет необходимости привлекать заёмные средства для покрытия запасов, так как они полностью покрываются собственным капиталом.

Ликвидность бухгалтерского баланса ОАО «Валуйский ЛВЗ» является абсолютной. Это значит, что данная организация при необходимости своевременно и полностью способна рассчитаться по своим долгам, что подтверждает соответствие расчётного значения коэффициента абсолютной ликвидности нормативному. Расчётное значение коэффициента промежуточной ликвидности говорит о том, что предприятие на данный момент способно покрыть свои текущие обязательства за счет ликвидных активов. Но значение коэффициента текущей ликвидности не соответствуют нормативному значению, но приближено к нему. Это значит, что организация не сможет погасить свои текущие обязательства при реализации оборотных средств, т. е. текущие активы не покрывают краткосрочные обязательства. Но предприятие в целом является платежеспособным.

В целом по предприятию коэффициенты оборачиваемости в динамике уменьшаются, что говорит о большем росте значений совокупного капитала и его составляющих, а также активов по сравнению с выручкой от реализации продукции.

Произошло незначительное увеличение выручки, ее темп прироста составляет 6,02%, но удельный вес себестоимости в ней увеличился, к тому же значительно возросли операционные расходы предприятия. Это привело к тому, что чистая прибыль предприятия за отчётный период уменьшилась почти в два раза. Следовательно, произошло уменьшение показателей рентабельности, но, несмотря на изменение в худшую сторону, показатели рентабельности остаются положительными (со знаком «+»), следовательно, данное предприятие прибыльно, но эффективность его производственно-хозяйственной деятельности снизилась.

Рентабельность совокупных активов увеличилась, а рентабельность собственного капитала уменьшилась в 2003 году в основном за счёт изменения рентабельности продаж.

Чистые денежные средства от текущей деятельности являются отрицательной величиной и уменьшились за отчётный период. Это произошло в основном за счет роста величины денежных средств, направленных на оплату приобретённых оборотных активов. Величина чистых денежных средств от инвестиционной деятельности изменилась за счёт продажи и приобретения объектов основных средств. Увеличение отступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями и погашение займов и кредитов привели к изменению величины чистых денежных средств от финансовой деятельности. Таким образом, остаток денежных средств на предприятии уменьшился почти в два раза

Дебиторскую задолженность предприятия составляет краткосрочная и долгосрочная дебиторские задолженности, причем большая часть в каждом отчётном периоде принадлежит краткосрочной, в то время как долгосрочная дебиторская задолженность на предприятии практически отсутствует. То же можно сказать и о кредиторской задолженности. Их изменение в отчётном периоде обусловлено изменением краткосрочных показателей. Но коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности ниже, чем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Следовательно, дебиторская задолженность оборачивается быстрее, чем кредиторская. Это обусловлено тем, что темп роста дебиторской задолженности превышает темп роста кредиторской задолженности.

Таким образом, данная организация является финансово устойчивой, платёжеспособной и ведёт эффективную финансово-хозяйственную деятельность.

Список используемой литературы

1. Федеральный закон о бухгалтерском учёте» от 21.11.96г. № 129-ФЗ.

2. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.95г. №208-ФЗ.

3. Положение по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» (ПБУ 4/99). Утверждено приказом Минфина РФ от 09.06.99г. №34н.

4. Положение по бухгалтерскому учёту «Доходы организации» (ПБУ 9/99). Утверждено приказом Минфина РФ от 06.05.99г. №32н.

5. Положение по бухгалтерскому учёту «Расходы организации» (ПБУ 10/99). Утверждено приказом Минфина РФ от 06.05.99г. №33н.

6. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчётности - 4 изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001 год.-304 с.

7. Ковалёв В.В., Патров А.В. Как читать баланс: Учебное пособие.-3-е изд., перебар. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000.

8. Ковалёв В.В.Финансовый анализ : методы и процедуры.- М.: Финансы и статистика, 2002.-560 с.

9. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учёт: Учебное пособие. - 4 изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2003.- 640с.- (Серия «Высшее образование»).

10. Новодворский В.Д., Пономарёва Л.В. Представление о бухгалтерской отчётности: Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика, 2003.-368с.