Влияние частей склонов на разнокачественность почв по плодородию и урожайность полевых культур в лесостепных агроландшафтах Предбайкалья

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОРГАНІЗАЦІЙНО-ЕКОНОМІЧНЕ РЕГУЛЮВАННЯ ПРОЦЕСІВ ЗЛИТТЯ ТА ПОГЛИНАННЯ ПІДПРИЄМСТВ У НАЦІОНАЛЬНІЙ ЕКОНОМІЦІ

08.00.03 - економіка та управління національним господарством

АВТОРЕФЕРАТ

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Кичань Ольга Миколаївна

Чернігів - 2014

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана на кафедрі менеджменту інноваційної та інвестиційної діяльності Київського національного університету імені Тараса Шевченка Міністерства освіти і науки України.

Захист відбудеться «23» жовтня 2014 р. о 1400 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 79.051.04 у Чернігівському національному технологічному університеті за адресою: 14033, м. Чернігів, вул. Стрілецька, 1.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Чернігівського національного технологічного університету за адресою: м. Чернігів, вул. Стрілецька, 1.

Автореферат розісланий «23» вересня 2014 р.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради, к.е.н., доцент В.Г. Маргасова

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми дослідження. У сучасних реаліях суспільного розвитку України удосконалення державного регулювання процесів злиття і поглинання підприємств є важливим завданням для розвитку національної економіки. Вплив злиття і поглинання на економіку країни є неоднозначним і різновекторним. З одного боку, успішна реалізація цих процесів дає змогу забезпечувати зміцнення ринкових позицій, розширення спеціалізації виробництва, зниження виробничих витрат за рахунок концентрації капіталу підприємств, а з іншого - може призводити до монополізації, що створює суттєві загрози конкурентному середовищу та економічній безпеці держави.

В сучасних реаліях української економіки здійснення процесів злиття та поглинання потребує створення адекватної системи дієвих регуляторів організаційно-економічного характеру, використання яких забезпечить своєчасне фіксування значимих глобальних і локальних змін у економічних процесах, оцінювання та контроль впливу наслідків від злиття та поглинання для подальшого розвитку не лише самих підприємств, але й в цілому національної економіки.

Окремі аспекти наукового дослідження регулювання процесів злиття та поглинання підприємств та пов'язаних з ними інтеграційних і коопераційних відносин між компаніями, особливо у контексті концентрації капіталів та ринкової влади розглянуті у роботах таких зарубіжних та вітчизняних вчених, як: Абакуменко О. В., Базилевич В. Д., Бішоп Д., Ваганова О. В., Васильченко З. М., Владимирова І. Г., Галпін Дж.Т., Гохан П., Депамфіліс Д., Дінз Г., Еванс Ф., Ігнатюк А. І., Рід С., Сіроуер М. та багатьох інших. Вагомий внесок у поглиблення дослідження даної проблеми з позицій недопущення проявів монополізації та в цілому щодо можливого впливу злиття та поглинання на розвиток національної економіки й національну безпеку, оцінки ефекту від реалізації цих угод містять праці таких авторів, як: Баженова О. В., Васильєва Т. А., Геєць В. М., Гонта О. І., Гошовська О. В., Грицай О. В., Дука А. П., Етокова О. В., Єфименко А. П., Кизим М. О., Литовченко М. В., Македон В. В., Маргасова В. Г., Марченко В. М., Мунтіян В. І., Нестеренко В. П., Филюк Г. М., Черняк О. І. та інші.

Високо оцінюючи достатній рівень обґрунтованості в економічній літературі висновків щодо впливу процесів злиття та поглинання на національну економіку вимагають поглибленого дослідження теоретичне обґрунтування та методичні підходи до взаємоузгодженого оцінювання позитивних та негативних наслідків реалізації угод злиття та поглинання на мікро-, мезо-, макрорівнях, з метою розробки та реалізації превентивних заходів організаційно-економічного регулювання цих процесів. Саме це обумовило вибір теми дослідження, її актуальність, мету, основні завдання.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота є складовою частиною науково-дослідної роботи кафедри менеджменту інноваційної та інвестиційної діяльності економічного факультету Київського національного університету імені Тараса Шевченка за комплексною держбюджетною темою „Модернізація економіки України на засадах сталого соціально-економічного розвитку: закономірності, протиріччя, ризики” №11 БФ 040-01 (номер державної реєстрації 0111U006456), в межах якої автором визначено теоретико-методичні підходи до регулювання впливу процесів злиття та поглинання на рівні підприємств та національної економіки з метою забезпечення соціально-економічного розвитку України.

Мета і завдання дослідження. Метою роботи є поглиблення теоретико-методичних засад та розробка науково-практичних рекомендацій щодо удосконалення організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання в економіці України.

Для досягнення поставленої мети були сформульовані та вирішені наступні завдання:

- дослідити сутність процесів злиття та поглинання як об'єкта державного регулювання у національній економіці;

- розкрити зміст організаційно-економічного регулювання у контексті мотивації проведення угод злиття та поглинання;

- узагальнити теоретичні підходи щодо впливу потенціалу синергізму злиття та поглинання на розвиток національної економіки та економічну безпеку держави;

- здійснити порівняльну характеристику реалізації заходів організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання в економіці з позицій світового досвіду;

- виявити особливості державного регулювання процесів злиття та поглинання підприємств в національній економіці;

- оцінити можливості врахування потенціалу синергізму в удосконаленні організаційно-економічного регулювання реалізації угод злиття та поглинання;

- розробити методику та побудувати модель оцінювання процесів злиття та поглинання з метою застосування превентивних заходів їх державного регулювання.

Об'єктом дослідження є регулювання процесів злиття та поглинання підприємств у національній економіці.

Предметом дослідження є теоретико-методичні та практичні засади удосконалення організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання в економіці України.

Методи дослідження. Теоретичною та методологічною основою дисертаційної роботи є фундаментальні положення економічної теорії, макро- та мікроекономіки, державного регулювання, статистики, економіко-математичного моделювання. З метою досягнення поставлених наукових завдань були використані методи наукового пізнання та специфічні методи економічної науки: абстрактно-логічний та системний - обґрунтування теоретичних підходів до поглиблення термінологічного апарату та базових засад організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання; аналіз і синтез - систематизація методичних підходів до оцінки потенціалу синергізму; монографічний - узагальнення вітчизняних та світових реалій організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання; економіко-статистичний - аналіз сучасного стану процесів злиття та поглинання та їх регулювання, виявлення сучасних тенденцій реалізації цих процесів в економіці; ретроспективний аналіз - дослідження етапів розвитку процесів злиття та поглинання; економіко-математичне моделювання - розробка методики оцінювання потенціалу синергізму та визначення впливу угод злиття та поглинання на економічну безпеку держави, а також побудови інтегральної тривимірної моделі оцінювання процесів з метою удосконалення їх регулювання; графічний - для наочного зображення отриманих результатів дослідження; методи експертного оцінювання та парного порівняння - для формування та обробки вихідної інформації експертного опитування щодо практичного застосування інтегральної моделі оцінювання процесів злиття та поглинання. При обробці даних та побудові діаграм і графіків використовувалися програмні модулі Microsoft Office Excel.

Інформаційною базою дослідження для положень та обґрунтування висновків дисертаційної роботи є монографії, збірники наукових праць, матеріали міжнародних і всеукраїнських науково-практичних конференцій, вітчизняні та зарубіжні законодавчі та нормативно-правові акти з питань державного регулювання процесів злиття, аналітичні матеріали Верховної Ради України, Кабінету Міністрів України, статистичні матеріали міжнародних організацій, Державної служби статистики України, Антимонопольного комітету України, Ради національної безпеки і оборони України, власні аналітичні напрацювання та електронні ресурси світової мережі Інтернет.

Наукова новизна одержаних результатів полягає в поглибленні теоретико-методичних засад та розробці науково-практичних рекомендацій щодо регулювання процесів злиття та поглинання підприємств з позицій узгодження інтересів учасників та держави та їх впливу на розвиток економіки України, а саме:

удосконалено:

- категоріально-термінологічний апарат, в основі якої лежить розмежування понять „злиття” та „поглинання” шляхом обґрунтування поглинання як часткового випадку злиття підприємств, внаслідок чого відбувається фактична втрата самостійного юридичного статусу та перехід контролю, та розкриття на цій основі дуалістичної природи злиття як економічного явища, що проявляється у одночасному потенційному прояві при реалізації зазначених угод позитивних (потенціал синергізму) та негативних (потенціал ринкового домінування) наслідків такого злиття по відношенню до основних учасників і держави. Це дало змогу узагальнити типологію сучасних організаційних форм злиття та поглинання (за характером взаємної згоди учасників, регіональною належністю учасників, механізмом реалізації злиття);

- теоретичні підходи до організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання підприємств з метою розробки превентивних заходів та недопущення прояву потенціалу ринкового домінування на відповідних ринках, а також стратегічного спрямування потенціалу синергізму від реалізації угод злиття та поглинання шляхом системного оцінювання взаємопов'язаних їх форм, методів реалізації та впливу на забезпечення позитивних економічних зрушень в економіці держави;

- методичні підходи до оцінювання процесів злиття та поглинання на основі інтегральної тривимірної моделі, а саме: дослідження внутрішнього (перший вимір), зовнішнього (другий вимір) потенціалу синергізму та впливу на економічну безпеку (третій вимір). Ця модель є основою формування чітких аналітичних узагальнень стосовно впливу на економічну безпеку країни та очікуваний потенціал синергізму конкретної угоди, що мають бути об'єктом організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання, прийняття управлінських регуляторних превентивних рішень на державному рівні, що відповідають інтересам економіки країни;

набуло подальшого розвитку:

- науково-методичні підходи до оцінювання потенціалу синергізму в угодах злиття та поглинання, що дало змогу сформувати матрицю стратегічних рішень, яка базується на створенні „профілю здібностей” підприємств та використанні інструментів стратегічного управління щодо ідентифікації джерел вигод реалізації цих угод для галузей та національної економіки в цілому;

- практичні рекомендації щодо удосконалення врахування впливу угод злиття та поглинання на економічну безпеку держави для обґрунтування прийняття превентивних стратегічних рішень на державному рівні щодо доцільності укладання угод для забезпечення синергетичних ефектів від їх реалізації на основі дослідження ендогенних та екзогенних факторів, які визначають зовнішній - за сферами діяльності (фінансова, виробнича, маркетингова, управлінська, кадрова, інформаційна, правова сфери) та внутрішній - за складовими мікро- та макрооточення (конкурентні переваги, технологічний потенціал, інтенсивність конкуренції, соціальний та екологічний аспекти) потенціал синергізму угод злиття та поглинання;

- теоретичне узагальнення сутності та ключових характеристик поняття „потенціал ринкового домінування”, що виникає внаслідок здійснення угод злиття та поглинання між підприємствами на ринку як сукупність додаткових економічних прихованих переваг, реалізованих на основі концентрації виробництва і капіталу, утворених внаслідок успішного злиття чи поглинання декількох підприємств та уособлює контроль над виробництвом чи продажем певного товару на відповідному ринку.

Практичне значення одержаних результатів полягає в обґрунтуванні науково-теоретичних положень, методичних підходів і висновків щодо удосконалення організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання в економіці України для закріплення позитивних структурних зрушень у досягненні соціально-економічного розвитку держави.

Науково-практичні висновки та пропозиції щодо проблеми регулювання злиття та поглинання в умовах фінансово-економічної кризи і трансферу нових технологій були використані Комітетом Верховної Ради України з питань європейської інтеграції при підготовці аналітичних матеріалів та аналізі відповідних законодавчих пропозицій у корпоративному секторі на глобальному рівні (довідка № 04-17/17-14454 від 23.03.2012 р.).

Науково-практичні висновки та методичні рекомендації щодо удосконалення державного регулювання процесів злиття та поглинання при управлінні корпоративними правами держави у ході приватизації об'єктів державної власності, організаційно-економічних аспектів реорганізації підприємств використані Департаментом податкової, митної політики та методології бухгалтерського обліку Міністерства фінансів України (довідка № 08210-14/212-1 від 24.09.2012 р.).

Основні науково-практичні висновки та методичні рекомендації стосовно процесів злиття та поглинання підприємств корпоративного сектору України знайшли своє відображення в діяльності ПрАТ „ІФК” АРТ КАПІТАЛ” при розробці оптимальних стратегій поглинання компаній-конкурентів, що суттєво постраждали від економічної кризи та при моделюванні їх фінансової стійкості у складі корпорації (довідка № 81/12 від 13.04.2012 р.).

Наукові результати, основні положення та практичні рекомендації щодо визначення пріоритетних напрямків покращення функціонування кооперативних зв'язків між представництвами компанії „Меткол С.А.” в Женеві, Києві та Донецьку були враховані представництвом компанії „Меткол С.А.” в Україні при розробці проекту стратегічного плану на 2013 рік (довідка № 14 від 16.12.2012 р).

Авторські розробки впроваджені в навчальний процес Київського національного університету імені Тараса Шевченка при викладанні дисципліни „Корпоративне управління” (довідка № 013/729 від 19.09.2013 р.).

Особистий внесок здобувача. Наукові положення, висновки та пропозиції, що виносяться на захист розроблені та сформульовані автором самостійно. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, в дисертації використано лише ті ідеї та висновки, що є результатом власних досліджень автора. Особистий внесок автора в працях, опублікованих у співавторстві, наведено окремо в списку публікацій.

Апробація результатів дослідження. Основні наукові положення та результати дисертаційної роботи доповідалися та обговорювалися на науково-практичних конференціях: ІХ Міжнародній науково-практичній конференції студентів, аспірантів та молодих вчених „Шевченківська весна: економіка” (березень 2011 р., м. Київ); Всеукраїнській науково-практичній конференції „Актуальні проблеми економіки: теоретичні та практичні аспекти” (січень 2012 р., м. Дніпропетровськ); ХVІІ Міжнародній науково-практичній конференції „Проблеми та перспективи економіки в сучасному світі” (листопад - грудень 2012 р., м. Київ); Международной научно-практической конференции „Экономические итоги 2012 года: достижения и перспективы” (грудень 2012 р., м. Сімферополь); V Международной научно-практической конференции для студентов, аспирантов и молодых учёных „Формирование экономического портрета ХХІ века: теория и практика” (грудень 2012 р., м. Санкт-Петербург); Міжнародній науково-практичній конференції „Економічні підсумки 2012 року” (грудень 2012 р., м. Дніпропетровськ); Международной научно-практической конференции „Проблемы и перспективы развития экономики в современном обществе” (грудень 2012 р., м. Москва); Международной научной конференции МКЗ-2013-011 „Economics, organization and management of enterprises, industry, the complex in a market environment: methods, mechanisms, tools and technologies” (лютий 2013 р., Прага).

Публікації. Основні положення та результати дисертаційної роботи опубліковані у 23 наукових працях загальним обсягом 6,23 друк. арк., з них: 10 статей - у наукових фахових виданнях України обсягом 4,59 друк. арк., з яких 1 публікація включена до міжнародних наукометричних баз, 5 статті - у наукових зарубіжних виданнях обсягом 1,33 друк. арк., 1 стаття - у науковому виданні обсягом 0,6 друк. арк., 8 робіт - у інших наукових виданнях та збірниках обсягом 1,64 друк. арк. Особисто автору належить 5,64 друк. арк.

Структура та обсяг дисертаційної роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел і додатків. Загальний обсяг роботи становить 287 сторінок. Основний зміст дисертації викладено на 194 сторінках друкованого комп'ютерного тексту. Робота містить 17 таблиць, 29 рисунків та формули. Список використаних джерел налічує 271 найменування і займає 31 сторінку; 18 додатків розміщено на 60 сторінках.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ

економіка злиття поглинання синергізм

У вступі обґрунтовано актуальність теми, визначено мету, завдання, об'єкт, предмет та методи дослідження, розкрито наукову новизну одержаних результатів, їх теоретичну та практичну значущість, надано відомості щодо їх апробації та можливостей теоретичного і практичного використання.

У першому розділі „Теоретичні засади організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання підприємств” на основі аналізу та систематизації наукових досліджень поглиблено сутність злиття та поглинання як окремого виду об'єднання й об'єкта організаційно-економічного регулювання, основні мотиви злиття та поглинання, досліджено вплив потенціалу синергізму при угодах злиття та поглинання, а також чинники, що перешкоджають реалізації позитивного потенціалу синергізму і посилюють можливість прояву негативних наслідків від об'єднання.

У дисертаційній роботі визначено, що у сучасній літературі відсутня єдність у підходах до трактування та розмежування понять злиття та поглинання, що викликає не лише термінологічну складність, але й створює труднощі у застосуванні регуляторних дій з боку держави щодо регулювання цих процесів. У роботі визначено, що сутність процесів злиття та поглинання розглядається в межах двох основних підходах: 1) інтеграційний, в основу якого покладено ототожнення процесів злиття та поглинання з позицій інтеграції капіталів, активів та інтересів учасників; 2) організаційно-правовий, для якого характерне розмежування цих процесів у зв'язку з розглядом їх через реорганізацію з чітким окресленням переходу прав власності та їх закріпленням у відповідних підтверджувальних документах щодо зміни у юридичного статусу учасників. На основі узагальнення теоретичних підходів, обґрунтовано, що злиття являє собою отримання повного контролю на основі взаємної згоди одним з учасників цієї операції над іншим при одночасній втраті останнім самостійного юридичного статусу, а поглинання - такий випадок злиття, основною характерною ознакою є відсутність взаємної згоди учасників, тобто на практиці реалізується як вороже злиття. Виокремлено найбільш типові критерії поділу (існування взаємної згоди учасників, механізм реалізації злиття, регіональна належність учасників), що дало змогу виділити відповідні типи злиття компаній.

В результаті ідентифікації мотивів реалізації угод злиття та поглинання автором обґрунтовано, що у цілях удосконалення регулювання доцільно всі мотиви поділяти на: стратегічні (орієнтовані на отримання певних переваг у майбутньому та можуть мати матеріальну та нематеріальну основу); тактичні (досягаються шляхом реалізації поточних цілей шляхом інтеграції, кооперації, концентрації). Такий авторський підхід дав змогу обґрунтувати необхідність одночасного розгляду внутрішнього (SPint) і зовнішнього (SPext) потенціалів синергізму, а також потенціалу ринкового домінування (ES) при здійсненні організаційно-економічного регулювання з боку держави. Встановлено, що внутрішній потенціал синергізму пов'язаний з перевагами злиття безпосередньо для учасників як суб'єктів господарювання; зовнішній потенціал синергізму пов'язаний зі створенням додаткових переваг для розвитку відповідних галузевих ринків та регіонів реалізації, а потенціал ринкового домінування розглядається як оцінка можливих наслідків контролю новоствореною компанією над відповідним ринком.

Визначено, що дієвість здійснення організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання зумовлюється впливом низки чинників, які доцільно розглядати на: мікро-, мезо- та макрорівнях. Організаційно-економічне регулювання спрямоване на ідентифікацію наслідків впливу цих чинників на досягнення потенціалу синергізму від реалізації угод злиття та поглинання й розробці на цій основі превентивних заходів щодо стимулювання прояву синергетичного ефекту та запобігання прояву негативних явищ як для підприємства (поглинання), так і для держави (монополізація).

З метою недопущення негативних, закріплення позитивних наслідків та досягнення синергетичного ефекту від злиття та поглинання підприємств запропоновано послідовність превентивних регулятивних дій, що передбачають: визначення потенційних джерел синергетичного ефекту; вибір методики для кількісної оцінки потенціалу синергії при здійсненні злиття; визначення максимально можливої вартості угоди; формування поетапного плану досягнення позитивної синергії; реалізація угоди злиття та поглинання підприємств; усунення протиріч у всіх аспектах новоствореної структури; контроль та управління процесами синергії (рис.1).

У другому розділі „Організаційні та економічні аспекти здійснення регулювання процесів злиття та поглинання підприємств у національній економіці”, проаналізовано основні світові та вітчизняні тенденції реалізації процесів злиття та поглинання, виявлені особливості організаційно-економічного регулювання, а також досліджено практику злиття та поглинання у функціонуванні національних підприємств, зокрема паливно-енергетичного комплексу України, визначено роль і місце потенціалу синергізму злиття та поглинання у забезпеченні економічної безпеки держави.

Рис. 1. Концептуальна модель організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання підприємств*

*Джерело: розроблено автором

Дослідження світового ринку злиттів та поглинань дало змогу зробити висновок, що починаючи з 2000 року домінуючим механізмом реалізації угод злиття та поглинання стає придбання частки акціонерного капіталу (якщо у 90_х роках загальна кількість таких угод складала близько 14-16%, а за часткою вартості угод - 10-16%, то у 2000-х роках ці частки наближались до 25% та 33% відповідно). Суттєвим є і зростання суми таких угод - від 42 млрд дол. у 1996 році до 182 млрд дол. у 2012 р., при цьому в докризовому 2007 році сума таких угод складала рекордні 555 млрд дол.

Виявлено, що в Україні протягом 2006-2013 рр. на злиття припадає в середньому до 3% підприємств, решта пов'язані з набуттям контролю з використанням доступних для цього організаційних форм, при тому, що Антимонопольним комітетом України щорічно в середньому узгоджується близько 80% заяв на концентрацію суб'єктів господарювання, з яких понад 80% реалізується через придбання акцій (часток, паїв) (табл.1).

Таблиця 1

Розподіл наданих Антимонопольним комітетом України у 2006-2013 рр. дозволів на концентрацію суб'єктів господарювання за видами*

*Джерело: розраховано автором на основі даних Антимонопольного комітету України режим доступу: http://www.amc.gov.ua

Проведений аналіз показав, що увага учасників ринку злиттів та поглинань сьогодні прикута до енергетичного сектора, де знову активізувалися приватизаційні процеси та процеси об'єднання капіталу. Головною особливістю угод у цьому секторі є те, що в активах його компаній поки що домінує державна частка. Доведено, що інтенсивність процесів злиття і поглинань компаній в паливно-енергетичному комплексі України зростає. Це пов'язано з тим, що компанії шукають додаткові джерела розширення своєї діяльності і підвищення ефективності використання виробничих і фінансових ресурсів. Угоди зі злиття і поглинання за таких умов є головним інструментом розширення діяльності компаній в конкурентному середовищі, в якому темпи природного зростання є неприпустимо повільними для успішного функціонування; створення іміджу підприємства, що прогресивно розвивається; залучення інвесторів; зниження витрат і підвищення ефективності використання виробничих і фінансових ресурсів. Проаналізовано тенденції у сфері злиття та поглинання компаній в паливно-енергетичному комплексі, що вказують на необхідність врахування відмінностей у впливі факторів на стан енергетичної безпеки при формулюванні пріоритетних напрямів енергетичної політики країн, залежних від імпорту вуглеводної сировини, зокрема - України.

Виявлено, що економічна безпека відбиває причинно-наслідковий зв'язок між економічною могутністю країни, її економічним потенціалом та національною безпекою. Саме тому організаційно-економічне регулювання процесів злиття та поглинання має орієнтуватись на забезпечення економічної безпеки країни та інтересів її населення.

Як засвідчив аналіз, у межах діючого законодавства України лише частина угод злиття та поглинання контролюється і лише в тому разі, якщо підпадає під законодавчу процедуру оцінки концентрації з боку Антимонопольного комітету України. Виявлено, що недосконалість вітчизняного законодавства з питань регулювання процесів злиття і поглинання зумовлює не лише прояв негативних кон'юнктурних наслідків (корупція; рейдерство), але й економічних (ринкове домінування, неконтрольоване ціноутворення, зловживання ринковою владою).

У дисертації доведено, що здійснення контролю за концентрацією та узгодженими діями має на меті запобігання ринкового домінування та суттєвим обмеження конкуренції. Визначено, що активізація операцій злиття і поглинання без участі концентрації українського капіталу призводить до збільшення присутності в національній економіці великих іноземних та транснаціональних компаній. Розкрито діючий порядок реагування державних регуляторних органів на результати аналізу потенціалу злиття та поглинання, що передбачає: у випадку виявлення ознак ворожого поглинання антимонопольний орган приймає відповідне рішення про ненадання дозволу на концентрацію або про підтримку об'єднання компаній відповідно до вимог діючого законодавства одночасно не враховують негативні та позитивні наслідки цих процесів.

Проведене дослідження дало змогу зробити висновок про зростання ролі державного регулювання при реалізації угод злиття та поглинання. Автором обґрунтовано необхідність удосконалення методичних засад оцінювання впливу цих угод з позицій визначення внутрішнього та зовнішнього потенціалу синергізму та потенціалу ринкового домінування. Такий підхід дає змогу забезпечити проведення організаційних та економічних державних заходів, спрямованих на створення більш прозорого середовища та ефективних правових норм для здійснення транскордонного злиття та поглинання іноземними компаніями.

У третьому розділі „Удосконалення науково-методичних підходів до регулювання процесів злиття та поглинання підприємств у національній економіці” здійснено оцінювання потенціалу синергізму угод злиття та поглинання, розроблено методику визначення впливу цих угод на економічну безпеку держави, побудовано інтегральну тривимірну модель оцінювання угод злиття та поглинання з метою удосконалення державного регулювання цих процесів у національній економіці.

У дисертаційній роботі доведено необхідність розробки методики оцінювання спільного впливу угод злиття та поглинання на підприємство, галузь та національну економіку з позиції економічної безпеки. Розроблено методику оцінювання внутрішнього і зовнішнього потенціалу синергізму основу якої складає врахування можливих синергетичних ефектів від цих угод за сферами діяльності і за складовими мікро- та макрооточення, що здійснюється на основі критеріїв: 1) розмір вигоди від синергетичного ефекту; 2) ймовірність досягнення успіху; 3) час отримання вигод. Ця методика базується на використанні методу Т. Сааті та включає такі етапи: 1) формування незалежної експертної групи; 2) ідентифікація сфер діяльності, в яких можливі синергетичні ефекти при злитті та поглинанні, з урахуванням ендогенного (розгляд та оцінювання можливих синергетичних ефектів від злиття та поглинання за сферами діяльності підприємств і визначає сукупний „внутрішній” потенціал синергізму цих угод (SPint)) та екзогенного (відображає можливі синергетичні ефекти від злиття та поглинання за складовими мікро та макрооточення підприємств і визначає інтегральний „зовнішній” потенціал синергізму цих угод (SPext)) аспектів діяльності підприємств; формування переліку напрямів, за якими можлива реалізація синергетичних ефектів; 3) визначення важливості кожної зі сфер діяльності та складових оточення, за якими можлива реалізація синергетичних ефектів; 4) визначення вагових коефіцієнтів напрямів реалізації можливих синергетичних ефектів за кожною сферою діяльності та за складовими оточення; 5) експертне оцінювання угоди злиття та поглинання за напрямами реалізації можливих синергетичних ефектів у коротко- та довгостроковій перспективі; 6) експертне оцінювання ймовірності досягнення визначеного рівня потенціалу синергізму за напрямами реалізації можливих синергетичних ефектів у часовій перспективі; 7) обчислення рівня потенціалу синергізму угоди злиття та поглинання за кожною сферою діяльності та за складовими оточення; 8) обчислення інтегрального значення рівня потенціалу синергізму цих угод.

Методика оцінювання впливу угоди злиття та поглинання на рівень економічної безпеки дає змогу посилити прийняття рішень щодо угод злиття та поглинання з позицій національної економіки з метою недопущення економічних загроз для стабільного розвитку країни. Ця методика включає такі етапи: 1) формування коаліцій експертів для здійснення процедури оцінювання впливу цих угод на економічну безпеку держави; 2) визначення та узгодження складових економічної безпеки країни; 3) оцінювання коаліціями експертів на основі шкали методу аналізу ієрархії вагових коефіцієнтів кожної складової економічної безпеки; 4) перевірка рівня узгодженості вагових коефіцієнтів складових економічної безпеки; 5) формування та обґрунтування шкали оцінювання впливу угод на економічну безпеку держави; 6) ідентифікація складових економічної безпеки з найбільшою важливістю та: а) визначення обмежень за ними; б) розбиття цих параметрів на критерії оцінювання економічної безпеки; в) обчислення вагових коефіцієнтів критеріїв; 7) експертне оцінювання цих угоди за кожною складовою економічної безпеки; 8) отримання інтегрального значення показників впливу на економічну безпеку; 9) ідентифікація угоди злиття та поглинання за впливом на економічну безпеку держави та надання рекомендацій щодо рівня її розгляду.

З метою побудови інтегральної тривимірної моделі оцінювання процесів злиття та поглинання, яка б враховувала внутрішній потенціал синергізму (SPint), зовнішній потенціал синергізму (SPext) та рівень впливу на економічну безпеку, що проявляється як потенціал домінування (ES) розроблено анкету опитування незалежних експертів та сформовано діапазон можливих значень інтегральних показників та виділено основні блоки для прийняття рішення щодо ухвалення відповідної угоди. З метою практичного втілення методики за результатами проведеного експертного опитування визначено інтервали для критеріїв прийняття рішень про доцільність реалізації цих процесів і контролю з боку державних органів за відповідними блоками інтегральної моделі, що представлено в табл. 2.

Таблиця 2

Критерії прийняття рішень про доцільність реалізації процесів злиття та поглинання і контролю з боку державних органів*

*Джерело: розроблено автором

Запропоновані методики та побудова тривимірної моделі оцінювання угод злиття та поглинання були апробовані на прикладі угоди злиття та поглинання про створення спільного підприємства - заводу з виробництва ядерного палива в Україні. Розрахунки виявили, що для цієї угоди характерний низький рівень внутрішнього потенціалу синергізму, що проявляється в незацікавленості підприємства в угоді; високий зовнішній потенціал синергізму, тобто вигідність її реалізації для подальшого розвитку енергетичного комплексу та високий потенціал ринкового домінування, що вимагає врахування впливу цієї угоди на економічну безпеку та встановлення чіткого контролю над реалізацією угоди злиття та поглинання й розгляду Антимонопольним комітетом України.

Таким чином виявлено, що реалізація даної угоди підпадає під блок 4 щодо узгодження у прийнятті рішень, а злиття можливе за умови державного контролю. З метою удосконалення організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання підприємств щодо реалізації потенціалу синергізму розроблено напрями організаційного та економічного характеру, орієнтовані на досягнення його основних завдань (рис. 2).

Встановлено, що певні інструменти і конкретні механізми здійснення організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання реалізуються в межах таких заходів: внутрішньо корпоративні, міжкорпоративні, державні та втілює форму та зміст державного регулювання злиття та поглинання в країні та спрямоване на виконання конкретних завдань організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання.

Рис. 2. Основні завдання організаційно-економічного регулювання та напрями реалізації потенціалу синергізму злиття та поглинання

Джерело: розроблено автором

Використання того або іншого інструменту залежить: по-перше, - від інтересів держави та господарюючих суб'єктів, що планують злиття (поглинання), по-друге, - від організаційно-економічних умов їх функціонування.

ВИСНОВКИ

За результатами поведеного в дисертаційній роботі дослідження організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання підприємств в національній економіці, сформовано висновки та пропозиції теоретичного, методичного та науково-практичного характеру, які дають змогу розв'язати основні завдання дослідження:

1. Розвиток економіки України в сучасних умовах характеризується консолідацією і реструктуризацією підприємств, поширенням злиттів та поглинань компаній, що зосереджені на досягненні ефекту масштабу, синергетичного ефекту і домінуючого середовища. У роботі розкрито сутність процесів злиття та поглинання як об'єкту організаційно-економічного регулювання у національній економіці шляхом порівняння змісту та співвідношення понять „реорганізація”, „концентрація”, „інтеграція” та „кооперація”. Це дало змогу визначити місце угод злиття та поглинання в об'єднанні підприємств за допомогою формування підходів до визначення злиття та поглинання: організаційно-правовий та інтеграційний. Запропоновано авторське визначення сутності понять „злиття та поглинання” як встановлення контролю однієї компанії над іншою з подальшим існування однієї юридичної особи, чи то зі створенням нової юридичної особи на основі взаємної згоди учасників.

2. В результаті дослідження організаційних та економічних мотивів процесів злиття та поглинання з позицій їх впливу на національну економіку, ретроспективного аналізу хвиль злиття і поглинання, виявлено, що одним з основних мотивів є досягнення монопольної влади в умовах відсутності механізмів державного регулювання злиття та поглинання. Структуровано основні мотиви за стратегічними та тактичними цілями функціонування учасників, що ускладнює організаційно-економічні умови регулювання цих процесів. Стратегічні мотиви злиття та поглинання вказують на причини цих процесів. Внаслідок дії антимонопольного законодавства, при здійсненні процесів злиття та поглинання компанії керуються іншими стратегічними і тактичними мотивами, ніж за вільної конкуренції, що ускладнює організаційно-економічні умови регулювання цих процесів.

3. За результатами аналізу процесів формування потенціалу синергізму злиття та поглинання у контексті регулювання впливу на економічну безпеку держави встановлено, що синергетичний ефект визначає характер наслідків злиття та поглинання не лише для підприємств, що об'єднують свої зусилля на ринку, але і для економічної безпеки країни в цілому. У роботі проаналізовано чинники, які створюють загрози економічній безпеці держави внаслідок реалізації негативного ефекту при злитті і поглинанні підприємств на макро-, мезо- та мікрорівні. Важлива роль процесів оцінки наслідків укладання угод злиття та поглинання полягає у врахуванні синергетичного ефекту потенціалу синергізму, що дає можливість розробляти превентивні заходи державного регулювання.

4. На основі порівняльного аналізу напрямів реалізації організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання підприємств в розвинутих країнах світу та Україні, було встановлено, що злиття та поглинання є дієвим механізмом розширення діяльності вітчизняних компаній в конкурентному середовищі, засобом пошуку додаткових джерел підвищення ефективності використання виробничих і фінансових ресурсів підприємств. Через недосконалість вітчизняного законодавства щодо регулювання процесів злиття і поглинання підприємств, зокрема, як засвідчив аналіз цих процесів на прикладі паливно-енергетичного комплексу, досить часто спостерігаються як корупційні, так і злочинні схеми ворожого поглинання найбільш привабливих підприємств. Виявлено недостатньо розроблений механізм державного регулювання злиття та поглинання та запропоновано проведення заходів, спрямованих на створення більш прозорого середовища та ефективних інструментів організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання компаній.

5. В результаті проведеного дослідження виявлено низьку активність вітчизняного бізнесу в галузі злиттів та поглинань, що можна пояснити не лише особливостями законодавства, а й загальною тенденцією зниження схильності інвесторів до ризику та переважною увагою лише до окремих видів економічної діяльності. Недостатній розвиток механізмів злиття та поглинання в Україні свідчить про наявність значної кількості проблем на шляху до їхньої оптимізації. Удосконалення державного регулювання в цій сфері не лише дасть змогу отримати максимальну віддачу від процесів злиття та поглинання для окремих підприємств чи галузей, а й значно посилить конкурентні позиції держави на міжнародному ринку. Автором запропоновано низку заходів, спрямованих на створення більш прозорого середовища та ефективних інструментів організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання компаній, зокрема удосконалення методичних підходів до оцінювання потенціалів синергізму та ринкового домінування, а також узгодження результатів їх оцінювання для прийняття державних рішень превентивного характеру.

6. Розроблено модель оцінювання процесів формування потенціалу синергізму угод злиття та поглинання у контексті організаційно-економічного регулювання їх реалізації, що передбачає вирішення проблем прийняття стратегічних рішень з розгляду угод злиття та поглинання в національній економіці для забезпечення синергетичних результатів функціонування підприємств за допомогою ендогенних та екзогенних аспектів, що визначають зовнішній - за сферами діяльності та внутрішній - за складовими мікро- та макрооточення потенціал синергізму угод злиття та поглинання. Враховуючи можливий вплив реалізації угод злиття та поглинання на економічну безпеку розроблено методику результатом якої є формування матриці стратегічних рішень та матриці ідентифікації рівня прийняття рішень щодо угод злиття та поглинання з урахуванням компетенцій Ради національної безпеки та оборони, Антимонопольного комітету України.

7. Запропоновано тривимірну модель оцінювання процесів злиття та поглинання практичне застосування цієї моделі проведено на прикладі аналізу угоди зі створення замкненого циклу виробництва ядерного палива на території України. В результаті чого встановлено можливість її реалізації з дотриманням чітких вимог до укладання такої угоди та контролю за реалізацією з боку держави. Апробація моделі підтверджує можливість її реалізації на практиці, здатність до формування на її основі чітких аналітичних узагальнень стосовно впливу на економічну безпеку країни конкретної угоди, що має бути об'єктом регулювання з боку держави. Оцінка на державному рівні доцільності (недоцільності) укладання конкретної угоди злиття та поглинання компаній є елементом системи організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання, фактором прийняття управлінських регуляторних рішень, що відповідають інтересам економіки країни.

8. Вибір певного напряму і конкретного механізму здійснення організаційно-економічного регулювання процесів злиття та поглинання утворює його форму, а її складові - зміст. Розроблено рекомендації щодо удосконалення державного регулювання процесів злиття та поглинання в межах одного з трьох напрямів: внутрішньо корпоративне (що найбільше впливає на потенціал внутрішнього синергізму), міжкорпоративне (що найбільше впливає на потенціал зовнішнього синергізму) та державне (що сприяє або обмежує можливості обмеженого домінування компаній на ринку) регулювання шляхом формування способів посилення взаємозв'язку ефективного використання в інтересах держави синергетичного ефекту від угод злиття та поглинання (через засоби регулювання) та посилення економічної безпеки країни.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

Статті у наукових фахових виданнях

1. Кичань О. М. (Твердомед О. М.) Реорганізація підприємств: сутність, напрями і показники ефективності / О. М. Кичань (О. М. Твердомед) // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Серія Економіка. - 2011. - Вип. №121-122. - С. 110-116 (0,31 друк. арк.).

2. Кичань О. М. (Твердомед О. М.) Злиття та поглинання у період фінансово-економічної кризи / О. М. Кичань (О. М. Твердомед) // Формування ринкових відносин в Україні: збірник наукових праць. - 2011. - Вип. №10 (125). - С. 76-79 (0,37 друк. арк.).

3. Кичань О. М. (Твердомед О. М.) Фінансові аспекти злиття та поглинання компаній / О. М. Кичань (О. М. Твердомед) // Зовнішня торгівля. Економічна безпека / Університет економіки та права „КРОК”. - 2011. - Вип. №7. - С. 85-89 (0,37 друк. арк.).

4. Кичань О. М. (Твердомед О. М.) Злиття та поглинання як форма розвитку інноваційної діяльності / О. М. Кичань (О. М. Твердомед) // Наукові праці НДФІ. - 2012. - Вип. №2 (59). - С. 37-43 (0,43 друк. арк.).

5. Кичань О. М. (Твердомед О. М.) Злиття та поглинання: проблеми в українській практиці / О. М. Кичань (О. М. Твердомед) // Науковий вісник ПУЕТ. Серія: Економічні науки. - 2012. - №6. - С.37-40 (0,32 друк. арк.).

6. Кичань О. М. Механізм укладання угод злиття та поглинання в зовнішньому середовищі / О. М. Кичань // Вісник Східноукраїнського національного університету імені Володимира Даля. - 2012. - Вип. №7 (178). - С. 135-143 (0,65 друк. арк.).

7. Кичань О. М. Науково-практичні аспекти корпоративного злиття та поглинання / О. М. Кичань // Економіка та держава: міжнародний науково-практичний журнал. - 2013. - Вип. №3. - С. 69-70 (0,33 друк. арк.).

8. Кичань О. М. Історичний ракурс розвитку процесів злиття та поглинання / О. М. Кичань // Вісник Східноукраїнського національного університету імені Володимира Даля. - 2013. - Вип. №7 (196). - С. 106-109 (0,5 друк. арк.).

9. Кичань О. М. Процеси злиття та поглинання в контексті економічної безпеки держави [Електронний ресурс] / О. М. Кичань, В. Г. Балан, А. П. Дука // Ефективна економіка. - 2013 - № 7 [Електронні дані] - Режим доступу до журналу: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=2161 (0,55 друк. арк.). Особисто автору належить 0,3 друк. арк.: обґрунтовано критерії для оцінювання впливу процесів злиття та поглинання на економічну безпеку.

10. Кичань О. М. Методика оцінювання потенціалу синергізму угод злиття та поглинання / О. М. Кичань, В. Г. Балан // Інвестиції: практика та досвід. - 2013. - Вип. № 18. - С.34-40 (0,76 друк. арк.). Особисто автору належить 0,42 друк. арк.: визначено критерії для оцінювання внутрішнього та зовнішнього потенціалу синергізму від реалізації угод злиття та поглинання.

Статті у наукових періодичних виданнях іноземних держав

11. Кичань О. Н. (Твердомед О. Н.) Слияние и поглощение как новая организационная форма развития инновационной деятельности / О. Н. Кичань (О. Н. Твердомед) // Актуальные вопросы экономики и управления: сборник научных статей. - Волгоград, 2011. - С. 151-156 (0,37 друк. арк.).

12. Tverdomed O. M. The effectiveness of enterprise reorganization / O. M. Tverdomed // International scientific-practical seminar „Ukraine-EU-CZECH republic: current status and future trends”. - Prague, Kherson, 2011. - P. 141-147 (0,3 друк. арк.).

13. Kychan O. M. (Tverdomed O. M.) Financial aspects of mergers and acquisitions of companies / O. M. Kychan (O. M. Tverdomed) // Scientific letters international academic society of Mikhail Baludansky. - Kosice, Slovakia, 2012 - Vol. 1, № 2. - Р. 99-102 (0,36 друк. арк.).

14. Кичань О. Н. Процессы слияния и поглощения в условиях неопределенной среды / О. Н. Кичань // Будущее России и современная наука: Сборник научных статей. - Волгоград, 2012. - С. 66-71 (0,3 друк. арк.).

Опубліковані праці апробаційного характеру

15. Кичань О. М. (Твердомед О. М.) Операції злиття та поглинання / О. М. Кичань (О. М. Твердомед)// Шевченківська весна: Економіка: матеріали ІХ Міжнародної науково-практичної конференції студентів, аспірантів та молодих вчених (21-25 березня 2011 р., м. Київ) / Київський національний університет імені Тараса Шевченка. - К., 2011. - С. 239-242 (0,18 друк. арк.).

16. Kychan O. M. (Tverdomed O. M.) Mergers and acquisition processes during the economic crisis / O. M. Kychan (O. M. Tverdomed) // Актуальні проблеми економіки: теоретичні та практичні аспекти: матеріали всеукраїнської науково-практичної конференції (27-28 січня 2012 р., м. Дніпропетровськ / НО „Перспектива”. - Дніпропетровськ, 2012. - С. 111-112 (0,2 друк. арк.).

17. Кичань О. М. Проблеми укладання угод при злитті та поглинанні / О. М. Кичань // Проблеми та перспективи економіки в сучасному світі: матеріали ХVІІ міжнародної науково-практичної конференції (30 листопада - 1 грудня 2012 р., м. Київ) / Аналітичний центр „Нова Економіка”. - К., 2012. - С. 44-46 (0,2 друк. арк.).

18. Кичань О. Н. Украинский рынок слияния и поглощения / О. Н. Кичань // Экономические итоги 2012 года: достижения и перспективы: Международная научно-практическая конференция (1-2 декабря 2012 г., г. Симферополь) / Научное объединение „Economics”. - Симферополь, 2012. - С. 37-38 (0,2 друк. арк.).

19. Кичань О. Н. Корпоративное слияние и поглощение / О. Н. Кичань // Формирование экономического портрета ХХІ века: теория и практика: материалы V Международной научно-практической конференции для студентов, аспирантов и молодых ученых (14-15 декабря 2012 г., Санкт-Петербург) / Центр экономических исследований. - Санкт-Петербург, 2012. - С. 47-50 (0,22 друк. арк.).

20. Кичань О. М. Мотиви угод злиття та поглинання / О. М. Кичань // Економічні підсумки 2012 року: матеріали Міжнародної науково-практичної конференції (14-15 грудня 2012 р., м. Дніпропетровськ) / Наукова економічна організація „Перспектива” - Дніпропетровськ, 2012. - C. 7-10 (0,2 друк. арк.).