Інноваційна методика прогнозування інвестиційних вкладень із застосуванням методів економіко-математичного моделювання

Розглянемо перший варіант динаміки щорічних інвестиційних вкладень при стабільно сприятливому бізнес-кліматі. В цьому випадку на початковому етапі інвестиції стрімко зростатимуть, але з часом темп їх приросту буде знижуватися до поки не вийде на певний рівень насиченості інвестиціями, достатній для регіону та галузі. Цей етап, не дивлячись на сприятливий клімат, буде характеризуватися відчутним зростанням конкуренції в галузі, насиченістю ринку капіталом та відповідно можливо сповільненням темпів зростання та поступовим зниженням інвестицій. Приблизний графік тренду інвестицій буде мати вигляд лінії 1 (див. рис. 1). При цьому, очевидно, що при першому (сприятливому) сценарії рентабельність капіталу має бути більше нуля: R>0.

Якщо бізнес - клімат буде стабільно нестабільний (сценарій №2), а саме характеризуватиметься поперемінними позитивними та негативними змінами і фактично буде мало прогнозований, то розмір інвестицій, що здійснюватимуться в економіку буде мінімальним, що пояснюватиметься високими рівнями непередбачуваних ризиків. Інвестиції будуть виконувати роль підтримуючих фінансових ресурсів, а не таких, що сприяють розвитку та покращенню економічної ситуації в регіоні. За умов розвитку даного сценарію бізнес мало вкладає кошти в існуючі та нові проекти, але і не поспішає виводити капітал, очікуючи покращення економічної ситуації. Тому приблизний графік тренду буде мати вигляд лінії 2. У такій ситуації, коли інвестиції близькі до нуля, рентабельність капіталу буде коливатися в районі нульової відмітки: Riss 0.

Якщо ж бізнес - клімат буде стабільно несприятливий (3-й сценарій), то, на наше переконання, картина з інвестиціями буде дзеркально протилежна сценарію №1. Спочатку відтік капіталу (зменшення інвестицій) буде йти відносно швидко, але з часом, в міру зменшення величини найбільш уразливого і мобільного капіталу в регіоні, темпи його витоку будуть падати допоки відтік не стане стабільним (збільшення відтоку на цьому етапі буде тягнути за собою зайві, додаткові витрати і буде економічно невигідним). Тому приблизний графік тренду буде мати вигляд лінії 3 (див. рис. 1). При цьому у класичній ситуації сценарію №3 рентабельність капіталу (вкладених інвестицій) є від'ємною (R<0), що й обумовлює явище відтоку капіталу (лінія 3 нижче нульової відмітки).

Якщо ж, не дивлячись на стабільно несприятливий клімат, рентабельність капіталу залишається позитивною, то явище зміни інвестицій характеризується не як відтік капіталу, а як падіння інвестицій у регіоні.

Використовуючи економіко-математичні символи, лінії 1 і 3 можуть рухатися вверх - вниз по осі У, а також бути більш крутими чи пологими в залежності від характеристик бізнес - клімату та ситуації в тій чи іншій галузі чи регіоні.

у Сі +- U = уі

При цьому необхідно мати на увазі, що параметр у не змінюється, якщо за оцінками (інвесторів) бізнес - клімат не змінюється (не змінювався) в галузі регіону.

Тому для визначення коефіцієнтів кореляції и і Д потрібно вибирати такі галузі реальної економіки, де бізнес - клімат залишається максимально незмінним (не важливо сприятливим чи ні) протягом 3-7 років підряд. При цьому необхідно враховувати, що чим більший проміжок часу аналізується, тим точніший коефіцієнт кореляції. Але, з іншого боку, треба мати на увазі, що малоймовірною є стабільність бізнес - клімату протягом багатьох років навіть в окремо взятій галузі та в окремому регіоні.

Таким чином, використовуючи статистичні дані, можемо знайти коефіцієнти кореляції нііД для конкретного регіону та конкретної галузі економіки і, підставивши їх в формулу (13), зробити найбільш точну оцінку та прогнозувати розмір майбутніх інвестиційних вкладень в економічний розвиток тих чи інших регіонів.

Висновки з проведеного дослідження. Таким чином, запропонована формула прогнозування розміру інвестицій є покроковою моделлю зміни величини інвестування в ту чи іншу галузь, або регіон країни. Як видно із моделі, вона включає як чітко визначені параметри, а саме розмір інвестицій за попередні період, рентабельність вже вкладеного капіталу, накопичений залишковий капітал тощо, так і параметри, які визначаються експертним методом. Це означає, що оцінка розміру інвестицій на майбутній період може коливатися в залежності від фахівців, які будуть використовувати зазначену модель. Це безумовно буде вносити певну суб'єктивність в прогнозування рівня інвестицій.

Для того, щоб максимально відійти від суб'єктивізму на майбутнє необхідно буде більш детально проробити методику визначення коефіцієнтів кореляції. У цьому контексті необхідно зазначити, що якщо коефіцієнти ніД можна визначити за допомогою методів кореляційного аналізу, то параметр у, який характеризує сприятливість бізнес-середовища для інвестування на наступний період часу фактично не піддається прогнозуванню методами екстраполяції. Проте сильна сторона цього параметру в тому, що він є узагальнюючим параметром, який включає в себе у тому числі політичні, суспільно-економічні, військові, кліматичні та інші фактори, які впливають на інвестиційний клімат і приймаються до уваги інвесторами при визначенні обсягів і напрямків інвестиційних вкладень. У даній моделі запропоновано дещо грубий підхід до визначення значень цього параметра. Тому у подальших наших дослідженнях ми попрацюємо над запропонованою моделлю оцінки інвестицій та запропонуємо більш формалізовану, об'єктивну методику визначення параметра гамма.

Таким чином, прогнозування обсягів інвестицій на майбутні періоди, використовуючи розроблену модель, дозволить не лише враховувати сформовану тенденцію, як зазвичай це робиться за допомогою методів екстраполяції, але й вплив інших чинників, які далеко не завжди мають визначений тренд і можуть суттєво змінюватися протягом короткого терміну часу.

Література

інвестиція бізнес прогнозування вкладення

1. Ковтун Н.В. Статистичне дослідження інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності: теорія, методологія, практика / Н.В. Ковтун. - Київ: 2005. - 440 с.

2. Лелик Л.І. Економетричний аналіз і прогнозування обсягів вкладень прямих іноземних інвестицій в українську економіку з країн європейського союзу / Л.І. Лелик // Науковий вісник НЛТУ України. - 2014. - Вип. 24.10. - С. 237-245.

3. Лещук Г.В. Методики оцінювання ефективності інвестиційних проектів / Г.В. Лещук // Економічний простір. - 2009. - №23/2. - С. 26-34.

4. Полевич І. Прогнозування обсягів залучення прямих іноземних інвестицій в економіку України / І. Полевич // Часопис соціально-економічної географії. - 2014. - Вип. 16 (1). - С. 202-205.

5. Савлук О.В. Закордонний досвід формування інвестиційної привабливості регіону / О.В. Савлук // Економічний форум. - 2012. - №2. - С. 228-235.

6. 01% 94% 00% ВВ % 0 0% BE % D0% B2_2.pdf? sequence=1

7. Шаповалова О.М. Оцінка інвестиційної політики регіонів України / О.М. Шаповалова // Економіка та право. - 2012. - №1. - С. 83-86.

8. Шатковський О.В. Інвестиційний клімат як фактор розвитку нетрадиційної енергетики в Україні / О.В. Шатковський / Стратегія розвитку України. Економіка, соціологія, право. - 2013. - №3 [Електронний ресурс]. - режим доступу: http://jrnl.nau.edu.ua/index.php/SR/article/view/6308

Размещено на Allbest.ru