Антикризисное финансовое управление при угрозе банкротства ООО "Феникс"

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИНСТИТУТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ

Дипломная работа

Антикризисное финансовое управление при угрозе банкротства ООО «Феникс»

Автор работы

Китаева Е.А.

Научный руководитель:

к.э.н., доцент

Бакша Н.В.

Тюмень - 2006



Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты деятельности предприятия в условиях антикризисного финансового управления

1.1 Сущность и значение антикризисного финансового управления предприятием

1.2 Виды и методика определения условий платежеспособности и ликвидности организации

1.3 Направления финансового оздоровления предприятия при угрозе банкротства

2. Наблюдение за финансовой деятельность на примере ООО «Феникс» г.Новосибирск

2.1 Краткая характеристика деятельности ООО «Феникс»

2.2 Оценка финансово-хозяйственной деятельности ООО «Феникс»

2.3 Оценка платежеспособности и ликвидности ООО «Феникс»

2.4 Оценка вероятности банкротства организации

3. Направления по восстановлению платежеспособности ООО «Феникс»

3.1 Разработка плана финансового оздоровления ООО «Феникс» при угрозе банкротства

3.1.1 Общие положения плана

3.1.2 Краткие сведения по плану финансового оздоровления

3.1.3 Показатели плана финансового оздоровления

3.2 Обоснования предполагаемого плана финансового оздоровления ООО «Феникс»

3.3 Организационно-правовое обеспечение реализации предлагаемого плана

Заключение

Библиографический список



Введение

Реформирование экономических отношений в России связано с решением ряда сложнейших проблем как теоретического, так и организационного характера. Прежде всего, это внедрение теории и практики менеджмента, маркетинга и правовой базы, которые обеспечат построение новой концепции социально-экономического развития нашего общества.

Однако отставание теоретических и методологических разработок ряда основополагающих проблем негативно влияет на поступательное движение и развитие общественных социально-экономических отношений.

В условиях спада производства, который сложился в настоящее время у нас в России, когда около половины предприятий убыточны или балансируют на грани безубыточности, стоит проблема улучшения финансово-экономического состояния предприятий и регионов при остром дефиците финансов.

Подавляющее большинство российских компаний для продолжения успешного функционирования в изменившихся условиях нуждаются в грамотном, профессиональном менеджменте. В кризисных условиях руководитель должен уметь анализировать различные варианты развития производств, видеть перспективу своей компании на рынке, обладать волей и способностью вовлекать коллектив в реализацию намеченных целей.

Для сохранения конкурентоспособности предприятия его организационная структура должна быть такой, чтобы вся работа была сфокусирована на конкретной продукции и на конкретном конечном потребителе. Многие предприятия еще до приватизации были широко диверсифицированы, то есть выпускали различные виды продукции; другие, помимо традиционно выпускавшийся на них военной техники, осваивают теперь новые виды гражданской продукции. Успех на свободном рынке недостижим без целого коллектива компетентных людей, которые знают покупателей, особенности конкуренции и возможности производства для отдельных видов и групп продукции. Поэтому акционерам и высшему руководству компании чрезвычайно важно создать такую структуру предприятия, которая обеспечивала бы подотчетность руководителей и их ответственность за результаты работы.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Этим и объясняется актуальность выбранной темы дипломной работы.

Целью дипломной работы является изучение методики антикризисного финансового управления при угрозе банкротства.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач: антикризисный финансовый управление банкротство

· рассмотрение признаков наступления банкротства;

· рассмотрение методов управления обанкротившимися предприятия;

· рассмотрение методики банкротства предприятия, а а так же проведение анализа возможного банкротства предприятия.

При написании работы будут использованы различные нормативные акты, учебная и методическая литература, а так же газеты и журналы.



1. Теоретические аспекты деятельности предприятия в условиях антикризисного финансового управления

1.1 Сущность и значение антикризисного финансового управления предприятием

Понятие "антикризисное финансовое управление" появилось в России в связи с введением с 1 марта 1993 года в действие Федерального Закона "О несостоятельности (банкротстве) предприятий", принятого Верховным Советом Российской Федерации 19 ноября 1992 года. Переход к рыночной экономике требовал проведения мероприятий по укреплению платежной дисциплины в народном хозяйстве. Между тем использование методов ускоренного перехода к рынку, связанного с отпуском цен, проведением банковской, денежной и налоговой реформ, привело к нарушению платежно-расчетного механизма, вызвало общий кризис неплатежей в народном хозяйстве. В этих условиях было принято решение о введении в России института банкротства.

Антикризисное финансовое управление первоначально было связано с проведением финансового оздоровления государственных предприятий, имевших задолженности по денежным обязательствам перед своими контрагентами, осуществлявшими поставки товаров и услуг по хозяйственным договорам, а также прекративших проведение платежей в бюджет и внебюджетные фонды [7, c. 34].

До сих пор в российской деловой и политической среде нет единого понимания цели и задач антикризисного управления - этого важнейшего рычага предпринимательской активности, стимулирующего хозяйственные субъекты к постоянному поиску, постоянному совершенствованию производственного и финансового состояния предприятия. Часть специалистов сводит антикризисное управление в основном к чисто финансовому процессу, связанному с ликвидацией задолженностей предприятия. Другие фактически сводят антикризисное управление к деятельности менеджеров предприятия в условиях банкротства. Более правильно рассматривать антикризисное управление как комплексный, многоплановый процесс, включая специальные финансовые процедуры, особый маркетинговый план, чрезвычайные меры по мобилизации персонала. При этом согласно некоторым сложившимся подходам в России антикризисное управление - это функция или, точнее обязательная составляющая банкротства. Необходимо учитывать, что именно банкротство наиболее полно описано в соответствующих нормативных и законодательных документах. Поэтому большое внимание необходимо уделять понятию и механизму банкротства [12, c. 32].

Можно рассматривать банкротство как некоторую оздоровительную процедуру, и тогда можно считать банкротство единственным средством спасения предприятия от экономического краха.

Можно видеть в банкротстве последний шанс для кредиторов и акционеров сместить некомпетентное, а может быть, и коррумпированное руководство фирмы.

Зачастую случается и так, что банкротство приводит к взаимовыгодному для всех сторон мировому соглашению, достигнуть которого без применения процедуры или угроза реального банкротства было бы сложно или вовсе невозможно.

Еще есть одна немаловажная деталь: начало открытой процедуры банкротства дает предприятию передышку от постоянного давления некоторых кредиторов, и это может стать решающим фактором его оздоровления.

В любом из перечисленных случаев проблематика банкротства связана с кризисом на предприятии и, в какой бы фазе кризисного состояния предприятия ни разворачивалась процедура банкротства решающую роль должны играть антикризисные меры.

Сегодняшняя ситуация в экономике, а также в российском обществе в целом характеризуется стабилизацией кризисных явлений. Чтобы избежать неблагоприятных последствий кризиса, а по возможности - и его самого, на предприятии необходимо эффективно использовать антикризисное управление.

В развитии любого предприятия существует вероятность наступления кризиса, и во многих случаях этого нельзя избежать, но его остроту можно снизить, познать и увидеть наступление кризисной ситуации. В таком смысле каждое управление должно быть антикризисным, то есть построенным на учете возможности и опасности кризиса [6, c. 45].

Подчеркнем, что особенно актуальны теория и практика антикризисных мер или антикризисного управления в России, где в силу сложившегося устойчивого кризиса платежей абсолютное большинство предприятий легко попадают под критерии признания их банкротами.

Итак, с одной стороны - заманчивая идея устранить с рынка обанкротившиеся предпринимательские структуры как главное условие эффективного функционирования рынка, а с другой - предотвращение банкротства, для обеспечения дальнейшего существования предприятия, что является гораздо более сложной и важной задачей. Именно эту задачу должно решать антикризисное управление.

Разумеется, антикризисное управление существенно отличается от традиционного управления предприятиями, имеет свою специфику, которая связана с существенными изменениями в условиях деятельности предприятий, а также с непредсказуемостью ситуации и новыми управленческими проблемами. В условиях кризиса, кризисных тенденций или их последствий на определенный период могут измениться цели деятельности предприятия. Имеется еще и фактор времени, отпущенного по закону на выход из банкротства и погашения долгов.

В плане организации ресурсов для достижения цели требуется долее гибкая структура распределения ресурсов в соответствии с антикризисными приоритетами.

Конечно, в условиях кризиса требуется порой меняющаяся на ходу в соответствии с изменениями внешней среды организационная структура управления. В отличие от традиционного управления на первый план в антикризисном управлении часто выходит непредсказуемость в действиях, отсутствие четкого распределения функций между участниками на длительный период. Возникают и такие факторы, как недостоверная или недостаточная информация [4, c. 56].

В условиях антикризисного управления усиливаются мотивации к более упорному, а самоотверженному труду в целях преодоления временных трудностей, следовательно, вступают в силу новые, порой неординарные системы поощрения и стиль руководства. Таким образом, проблема налаживания эффективного антикризисного управления на предприятиях сложна в практическом отношении и требует серьезнейшей проработки в методическом плане. Она стала практически ключевой, определяющей реальное выживание производственного сектора нашей экономики.

Термин "антикризисное управление" стал применяться к финансово несостоятельным предприятиям. Но только оценкой финансовым состоянием предприятия, его платежеспособности не выяснить истинной ситуации. Поэтому в теории и практике антикризисного управления следует рассматривать многие другие факторы, связанные с всесторонней производственной деятельностью, учитывающие специфику состояния российской экономики, совокупность внешних и внутренних воздействий.

Антикризисное финансовое управление - это управление, способное предварять или смягчать кризисы, а также удерживать функционирование предприятия в режиме выживания в данный период и выводит его из кризисного состояния с минимальными потерями. Антикризисное управление должно базироваться как на общих закономерностях, присущих управленческим процессам, так и специфических особенностях, связанных с антикризисными процедурами. Так, например, управление всегда целенаправленно, выбор и формирование целей - исходный пункт в любом управлении, в том числе антикризисном. В то же время система контроля и обнаружение признаков предстоящей кризисной ситуации - специфический атрибут, присущий антикризисному управлению.

Другая специфическая черта данного кризиса - особое значение своевременного решения проблем, так как в кризисных ситуациях не решаемые вовремя или долго решаемые проблемы усугубляют положение; антикризисное управление не может быть успешным, если оно не своевременно, не предусматривает минимизации потерь; ограничения упущенных возможностей и оптимизации деятельности [11, c. 65].

В широком смысле слова антикризисное финансовое управление предприятия включает:

· анализ микро- и макросред и выбор предпочтительной линии поведения фирмы;

· познание экономического механизма возникновения кризисных ситуаций и создание системы "сканирования" (непрерывного упорядоченного просматривания пространства или объекта) внешний и внутренней среды предприятия с целью раннего обнаружения "слабых" сигналов о приближении кризиса;

· стратегический контроллинг деятельности фирмы и выработка стратегии предотвращения банкротства;

· оперативную оценку и анализ финансового состояния фирмы, и выявление возможности наступления несостоятельности (банкротства);

· постоянный учет риска предпринимательской деятельности и выработка мер по его снижению.

Целью антикризисного финансового управления является разработка, и реализация мер, направленных на нейтрализацию наиболее опасных путей, приводящих фирму к кризисному состоянию.

В целом для предприятия характерны следующие проблемы антикризисного финансового управления: проблемы методологии и организации управления, которые состоят в распознавании признаков кризиса и его характера; финансово-экономические проблемы задолженностей, кредитных обязательств, неплатежей; правовые проблемы, связанные с нарушением правовых норм; социально-психологические проблемы, включающие множество разнообразных конфликтов, забастовок, создающих кризисную ситуацию. Решение этих проблем необходимо согласовывать по вышеуказанным критериям кризиса (его типу, особенностям, причинам, возможным последствиям, методам).

Проблемы социально-экономического типа связаны с поведением фирмы на рынке и управлением персоналом. Здесь важную роль играет инвестиционное проектирование, без которого невозможна модернизация и реконструкция фирмы нахождение новых вариантов поведения фирмы на рынке и селекция персонала по новым параметрам управления (функциональные требования, образование, условия деятельности, ограничения и пр.).

Система антикризисного финансового управления предполагает в организационном отношении значительную гибкость и адаптивность к стремительно изменяющейся обстановке. Кризисному или рискованному развитию присуща быстрая смена внутреннего состояния предприятия и его положения в окружающей социально-экономической среде. В системе управления целесообразно сделать больший акцент на неформальном управлении, оно делает систему более чуткой и отзывчивой. Возможно, окажется необходимой деформализация управления по определенному кругу проблем. Состав таких проблем может быть установлен аналитическим путем или посредством экспертного обследования положения фирмы.

В антикризисном финансовом управлении наиболее приемлемы и рациональны программно-целевые подходы к разработке управленческих решений, обеспечивающие их своевременность и мобильность процессов. Кроме того, предметом особого внимания должно быть качество решений, так как в условиях антикризисного управления ошибочные решения усугубляют обстановку [9, c. 34].

Качество управленческого решения определяется методологией и организацией его осуществления, наличием и ценностью информации.

Механизм управления также должен соответствовать потребностям и условиям антикризисного управления. Это выражается в мотивировании антикризисной деятельности или, в установках на оптимизм и уверенность в преодолении кризиса, в опоре на коллективизм, групповую активность и взаимную поддержку. В период кризиса эти факторы играют решающую роль и не позволяют предприятию попасть в процедуру банкротства.

Механизм антикризисного финансового управления предприятием-должником состоит из следующих основных элементов (подсистем):

· диагностика финансового состояния;

· оценка бизнеса предприятия;

· маркетинг;

· организационно-производственный менеджмент;

· управление персоналом;

· финансовый менеджмент;

· антикризисная инвестиционная политика;

· организация ликвидации предприятия.

Антикризисное финансовое управление - это не абсолютное отсутствие кризиса, а наличие таких кризисов, которые являются импульсом успешного развития.

1.2 Виды и методика определения условий платежеспособности и ликвидности организации

В системе антикризисного управления важное место занимает исследование финансовой устойчивости, важнейшим компонентом и проявлением которой в условиях рынка является платежеспособность и ликвидность предприятия. Понятия платежеспособности и ликвидности близки, но не тождественны [10, с. 21].

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно рассчитываться по своим долговым внешним и внутренним обязательствам за счет достаточного наличия ликвидных активов. В зависимости от целей, задач и периода исследования понятие платежеспособности можно трактовать с различной глубиной. В некоторых случаях платежеспособность сводится только к ликвидности баланса. Такой узкий подход неоправдан, так как ограничивает оценку платежеспособности кратковременным периодом, в то время как она должна включать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным и краткосрочным обязательствам и выражаться в показателях ликвидности, кредитоспособности и общей (долгосрочной) платежеспособности.

Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, контроль за соблюдением которой является в условиях риска важнейшей функцией предприятия. [10, стр. 22].

Для более глубокого анализа необходима детальная классификация категорий ликвидности по различным признакам: по степени риска, по отношению к нормативу, по характеру показателей, по периодичности и т.д. (рис.1.1).

Термин "ликвидность" (от лат. Liquidus - жидкий, текучий) означает легкость реализации, превращения материальных ценностей и других активов в денежные средства. Средством для погашения долгов является и дебиторская задолженность, которая при нормальном кругообороте средств должна превратиться в денежную наличность. Следовательно, погашение задолженности обеспечивается всеми оборотными средствами предприятия.

Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие медленнее, необходима группировка активов предприятия по степени их риска, т.е. по возможности обращения в денежные средства.

Чем больше средств вложено в активы высокого риска, тем ниже ликвидность. Риск ликвидности определяют как риск, который заставляет предприятие в определенный момент вкладывать средства в долгосрочные активы или терять стоимость своих активов.

При этом активы предприятия считаются ликвидными лишь в том случае, если их можно быстро продать или продать без потери стоимости [7, с. 28].

Ликвидность предприятия - это показатель устойчивости его финансового положения, измеряемый отношением суммы ликвидных средств в активе баланса к сумме краткосрочных обязательств, отражаемых в пассиве баланса.

По отношению к нормативу (оптимальному уровню) ликвидность может быть:

- недостаточная - означает, что предприятие не способно оплатить свои текущие обязательства. Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может означать снижение прибыльности и частичную или полную потерю вложений капитала [10, с. 24].

Для кредиторов недостаточная ликвидность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга. Недостаточная ликвидность предприятия может повлиять на отношения с поставщиками товаров: неспособность выполнять условия контрактов приведет к утрате связей с партнерами. Неликвидность может привести к хроническим неплатежам и банкротству;

- нормальная ликвидность. Предприятия должны стремиться соблюдать нормативы ликвидности на минимально допустимом уровне, поскольку это позволяет им сочетать необходимую ликвидность с высокой прибыльностью предприятия. При этом предприятия могут воспользоваться как официальными нормативами, так и оптимальными значениями ликвидности, рассчитанными экспертным путем;

- избыточная ликвидность - снижает эффективность деятельности, препятствует рациональному ресурсопотреблению. Обычно она выражена в излишних запасах и резервах и говорит о неумелом управлении активами.

По периодичности выделяют следующие категории ликвидности: - моментная ликвидность (как запас) - характеризует ликвидность предприятия на определенный момент, его способность ответить по своим текущим обязательствам только на определенную дату. С точки зрения "запаса" отражает ограниченный, узкий подход к ликвидности. Предприятие, имеющее достаточный запас ликвидных активов для поддержания моментной ликвидности, может её лишиться даже в течение ближайшего времени в связи с превышением потока обязательств над потоком ликвидных активов;

- текущая ликвидность (как поток). Как "поток" ликвидность оценивается за определенный период либо на перспективу в ходе её постоянного мониторинга. При рассмотрении ликвидности как "потока" повышенное внимание уделяется возможности обеспечения обращения менее ликвидных активов в более ликвидные;

- перспективная ликвидность (прогноз). Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами определяет неравную ликвидность, представляющую собой прогноз платежеспособности на основе сопоставления будущих поступлений и платежей. При подобном подходе характеристика ликвидности должна учитывать не только данные балансов об остатках по активу и пассиву, но и другую многообразную информацию долгосрочного характера [8. c. 12].

По характеру показателей ликвидность может быть представлена:

- основными показателями - коэффициентом текущей ликвидности (покрытия), коэффициентом быстрой ликвидности (промежуточный, уточненный), коэффициентом абсолютной ликвидности (срочности);

- дополнительными показателями - комплексными, частными. Комплексный показатель ликвидности - запас платежеспособности в днях, индекс ликвидности, коэффициент соотношения чистых активов и заемных средств, коэффициент ликвидности при мобилизации средств, коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности и другие.

Классификация категорий ликвидности позволяет более глубоко изучить динамику и факторы, определяющие уровень ликвидности, повысить эффективность анализа в целом. Неспособность предприятия своевременно производить платежи и погашать свои долговые обязательства (низкая ликвидность) свидетельствует о нарушении нормального коммерческого цикла, трудностях реализации, неблагоприятной конъюнктуре рынка, общем ухудшении финансового состояния предприятия.

Значение анализа платежеспособности и ликвидности определяется их важной ролью среди ведущих индикаторов финансового состояния. Глубокое исследование ликвидности, основанное на реалистичной внутренней информации, позволяет получать объективную характеристику финансового положения предприятия и надежно оценивать перспективы его изменения. Анализ ликвидности необходим для развития партнерских отношений и создания устойчивого рейтинга предприятия в деловой сфере. Систематическая оценка ликвидности имеет немаловажную роль в решении общей проблемы неплатежей и необходима для предупреждения предбанкротных состояний.

Анализ ликвидности предприятия осуществляется на основании финансовой отчетности, а для внутреннего, глубокого анализа используются более подробные учетные данные. [15, стр. 108].

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с большей или меньшей степенью точности. Результаты анализа ликвидности во многом зависят от качества информационной базы. Поэтому аналитик при наличии допуска к внутренней учетной информации должен самостоятельно сформировать необходимую базу данных, исходя из конкретной ситуации, действующей практики расчетов и учетной политики. Особое внимание при этом уделяют правильности классификации оборотных активов по степени ликвидности, учитывая характер и сферу деятельности предприятия, скорость оборота средств, качество активов.

С этой целью из общего размера оборотных активов следует исключить неликвидные или трудно реализуемые активы. Прежде всего, должна быть скорректирована балансовая величина дебиторской задолженности, т.е. исключена маловероятная к получению, сомнительная, просроченная задолженность. При этом следует учесть, что дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, не может быть включена в расчет коэффициента быстрой ликвидности в полном объёме, учитывая его основное назначение. Например, статья дебиторской задолженности "Авансы выданные" будет покрыта не денежными средствами, а материалами, товарами или услугами в зависимости от того, для какой цели предназначался аванс. Поэтому желательно данную задолженность причислить к производственным запасам, которым нужно пройти производственный процесс, или товарам, которые должны найти своего платежеспособного покупателя.

Следующая статья дебиторской задолженности "Прочие дебиторы" в значительной степени перегружена разнородными статьями актива и требует большего внимания. Многие из входящих в неё сумм не отличаются быстрой реализуемостью, например, переплата финансовым и налоговым органам обычно "уходит" из баланса после пересчета в счет следующих платежей; задолженность работников, как правило, погашается в течение длительного времени за счет удержаний из будущих вознаграждений и т.д.[15, с.115 ].

Нуждается в предварительном рассмотрении и статья баланса "Краткосрочные финансовые вложения" с целью выделения и исключения неликвидных статей: чаще всего это вложения в совместную деятельность.

В составе текущих обязательств предприятия учитывается его задолженность по полученным от покупателя авансам. При нормальном ходе производственного процесса эта задолженность должна быть погашена продукцией предприятия (товарами или услугами) и при расчете коэффициентов быстрой ликвидности - исключена из состава текущих пассивов.

На значение коэффициентов ликвидности оказывает влияние выбор учетной политики. Предприятия имеют право показывать в балансе либо полную сумму обязательств, включая проценты за пользование заемными средствами, либо сумму основного долга (без процентов). Во втором случае величина обязательств оказывается заниженной, а значения коэффициентов искусственно завышенными.

Имеются разные возможности для классификации активов по группам ликвидности в зависимости от характера проводимого финансового анализа - внешнего и внутреннего

В общем, виде необходимая информационная база для анализа ликвидности включает учетную политику предприятия, форму № 1 "Бухгалтерский баланс", форму № 2 "Отчет о прибылях и убытках", пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках: форма № 3 "Отчет о движении капитала", форма № 4 "Отчет о движении денежных средств", форма № 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу", где должны быть приведены данные о просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, просроченных кредитах и займах, пояснительная записка, расшифровки дебиторской задолженности, котировки акций, внутренние нормативы коэффициентов ликвидности, экспертные оценки специалистов по оценке ликвидности, аудиторские заключения, акты сверки расчетов и другие.

Одним из первых нормативных документов по оценке финансового состояния предприятий и выявлению структуры баланса было Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых Мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», которым была утверждена система критериев Для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий и установлено, что только на основании Указанной системы критериев принимаются решения:

· о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия -- неплатежеспособным;

· о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

· о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами[3, c. 94]

Решения принимаются вне зависимости от наличия установленных законодательством внешних признаков несостоятельности и являются основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям, проведению реорганизационных процедур для восстановления платежеспособности и (или) ликвидационных мероприятий, для чего запрашивается дополнительная информация и осуществляется углубленный анализ деятельности хозяйствующего субъекта.

В приложении № 1 к Постановлению правительства указано, что показателями для оценки неудовлетворительной структуры баланса являются:

* коэффициент текущей ликвидности (Ктл), который определяется как отношение оборотных средств к наиболее срочным обязательствам;

* коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс), который определяется как отношение разности между объемом источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к оборотным средствам;

* коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного (прогнозного) коэффициента текущей ликвидности к его установленному (нормативному) значению.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия -- неплатежеспособным является выполнение одного из условий:

* коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение меньше 2;

* коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

В развитие системы критериев целесообразно было издать более подробно методические рекомендации по определению ликвидности.

В связи с этим Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госимуществе РФ распоряжением от 12 августа 1994 г. № 31-р были утверждены «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установления неудовлетворительной структуры баланса», согласно которым:

* если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее установленных нормативов, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп):

где: 6 -- период восстановления платежеспособности (6 мес.);

Т -- отчетный период в месяцах;

2 -- нормативный коэффициент текущей ликвидности;

Кл , Кл -- коэффициенты текущей ликвидности на конец и начало периода;

при Квп больше 1 - есть возможность восстановить платежеспособность;

при Квп меньше 1 - нет возможности восстановить платежеспособность; * если оба коэффициента равны или больше значений установленных нормативов, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (Куп):

(1.2.)

где 3 -- период утраты платежеспособности (3 мес.);

КНОРМ-- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

при Куп больше 1 -- есть возможность не утратить платежеспособность;

при Куп меньше 1 -- имеется возможность утратить платежеспособность[3, c. 45]

В соответствии с утвержденными Методическими положениями директора территориальных агентств Федерального управления по делам о несостоятельности должны были организовать работу по установлению неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

В соответствии с Указом Президента РФ от 18 марта 1993 г. «О торгово-промышленной палате Российской Федерации» и в целях активизации предпринимательской деятельности и внешнеэкономического сотрудничества на стабильной и взаимовыгодной основе, предоставления российским и иностранным фирмам необходимой информации для ориентации в выборе партнеров из числа российских предприятий, Торгово-промышленная палата (ТПП) производит, начиная с 1994 г., регистрацию в Реестре ТПП предприятий, чье финансовое положение, опыт и деловая репутация свидетельствуют об их надежности как партнеров. Регистрационное свидетельство о внесении в Реестр является лучшим подтверждением надежности предприятия и важной предпосылкой для будущего сотрудничества с партнерами. В Реестр заносится предприятие, независимо от форм собственности и организационно-правовой формы, отвечающее следующим требованиям:

* является прибыльным в течение последних 2 лет;

* не имеет просроченной задолженности по банковским кредитам;

* коэффициент покрытия краткосрочных долгов составляет не менее 2:

* коэффициент срочной ликвидности превышает 60%;

* коэффициент абсолютной ликвидности -- не менее 30%;

* уровень собственного капитала составляет не менее 60%;

* отношение заемного капитала к собственному не превышает 70%;

* прирост оборачиваемости собственного капитала;

* отношение чистой прибыли к затратам на производство -- более 25%;

* прирост рентабельности активов и продаж.

Появление показателя чистых активов связано с введением в действие первой части ГК РФ и ряда других федеральных законов, определяющих требования сравнения показателя чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала при принятии различных решений. В современной российской практике данный показатель был введен также с целью оценки ликвидности и финансовой устойчивости организации и, начиная с 1995 г., стал обязательным для расчета в составе годовой отчетности предприятий всех организационно-правовых форм. Методика расчета чистых активов регламентирована согласно совместному приказу МФ РФ № 71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 149 от 5 августа 1996 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ». В соответствии с приказом МФ РФ от 28 июня 2003 г. № 60н «О методических рекомендациях о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации» все организации, кроме страховых, кредитных и бюджетных, обязаны руководствоваться указанным порядком. В нормативном документе дается определение понятия стоимости чистых активов как показателя, характеризующего степень обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами и определяется величина чистых активов путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его обязательств (пассивов), принимаемых к расчету. В нормативном документе, утвержденном распоряжением Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению от 8 октября 1999 г. № ЗЗр «Методические рекомендации по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства», дано определение понятия величины чистых активов как наличие активов, не обремененных обязательствами.

Для расчета чистых активов используются данные формы № 1, результаты расчетов справочно указываются в форме № 3, а для анализа привлекаются данные формы № 2. Величина показателя чистых активов организации, несмотря на «справочное» отражение в составе годовой отчетности (ф. № 3), имеет для большинства российских предприятий директивное значение. В соответствии с п. 4 ст. 99 ГК РФ и п. 4 ст. 35 Закона РФ от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» необходимо по окончании второго и каждого последующего финансового года сравнить стоимость чистых активов и величину уставного капитала в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества. В случае превышения величины уставного капитала рассчитанного показателя чистых активов общество обязано объявить и зарегистрировать уменьшение уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. При стоимости чистых активов меньше минимального размера уставного капитала, предусмотренного законодательством, общество обязано принять решение о ликвидации. Если решение об уменьшении уставного капитала или ликвидации общества не было принято, его акционеры, кредиторы, а также органы, уполномоченные государством, вправе требовать ликвидации общества в судебном порядке.

Рассчитывать размер чистых активов акционерное общество также обязано до принятия решения о выплате (объявлении) дивидендов согласно ст. 43 закона «Об акционерных обществах», в которой определены ограничения на выплату дивидендов. Аналогичные ограничения установлены статьями данного закона на приобретение и выкуп акций, для определения рыночной стоимости обыкновенных акций. Менее жесткое требование установлено в ст. 102 ГК РФ, где сравнение величины чистых активов идет с уставным капиталом и резервным фондом. Значит, при распределении прибыли также необходимо произвести расчет чистых активов. Таким образом, действующим законодательством определены случаи, когда организации обязаны производить расчет стоимости чистых активов для принятия ряда управленческих решений. Вышеизложенное можно наглядно представить в виде структурно-логической схемы согласно статьям Закона «Об акционерных обществах».

В указанных нормативных актах заложена возможность скрытых ограничений на изменение структуры собственных средств предприятия. Соответственно, чем больше уставный капитал, тем больше чистых активов предприятие обязуется иметь. Следует отметить, что определение некоторыми авторами чистых активов как синонима собственного капитала не совсем верно. На практике это равенство, как правило, не соблюдается, так как официальной методикой расчета величины чистых активов предусмотрены исключения из итога актива некоторых статей и величина пассива также корректируется. Рассчитанные таким образом чистые активы обычно меньше собственного капитала, поэтому, по нашему мнению, понятия «чистые активы» и «собственный капитал» являются близкими, но не тождественными[6, c. 22].



1.3 Направления финансового оздоровления предприятия при угрозе банкротства

Основная цель финансового оздоровления предприятия в ходе процедур банкротства - восстановление платежеспособности и создание условий для расчетов с кредиторами. Если должник не может в установленный законом срок процедуры восстановить свою платежеспособность, если его продукция (услуги) не востребована рынком, нет возможности его перепрофилирования, то он признается банкротом и вводится процедура конкурсного производства

Это попросту означает его ликвидацию как юридического лица. При этом требования кредиторов удовлетворяются в той мере, в какой позволяют результаты деятельности арбитражного управляющего по продаже имущества должника и взыскания дебиторской задолженности.

Если есть возможность восстановления платежеспособности, в отношении предприятия вводится процедура внешнего управления. Проводятся мероприятия по перепрофилированию производства, налаживанию выпуска продукции, реализации невостребованной в производстве части имущества, ликвидации дебиторской задолженности, сдаче помещений и оборудования в аренду.

Однако к моменту окончания срока внешнего управления складывается парадоксальная ситуация: сохранено основное производство, предприятие погашает свои текущие обязательства, погашена задолженность по заработной плате, но при этом для погашения требований всех кредиторов (а это основная сумма задолженности перед бюджетом и коммерческими кредиторами) средства у предприятия по-прежнему отсутствуют. Это связано с тем, что размер накопившейся за годы кризиса кредиторской задолженности большинства предприятий значительно превышают размер его годовой прибыли.

У внешнего управляющего имеется ограниченный набор вариантов дальнейших действий, которые он может предложить собранию кредиторов:

· заключить с конкурсными кредиторами мировое соглашение, т.е. произвести рассрочку платежей по долгам перед ними;

· перейти к процедуре конкурсного производства - это самый нежелательный вариант, поскольку он влечет за собой: во-первых, возникновение социальной напряженности (из-за неизбежного увольнения трудового коллектива); во-вторых, ликвидацию бизнеса;

· разработать с привлечением консультантов и предоставить на утверждение собрания кредиторов план внешнего управления, предусматривающий мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия.

В мировой практике законодательство о банкротстве изначально развивалось по двум принципиально различным направлениям. Британская модель рассматривала банкротство как способ возврата долгов кредиторам, что сопровождалось ликвидацией должника-банкрота.

Практика функционирования современных развитых систем правового регулирования процедур несостоятельности (банкротства) доказала целесообразность сохранения действующего предприятия, выпускающего конкурентоспособную продукцию, поскольку для его создания затрачивается значительные материальные и интеллектуальные ресурсы. Стоимость работоспособного предприятия несравнима со стоимостью имущества, составляющего его технологическую цепочку, если реализовывать его по частям.

В рамках проведения процедур банкротства реструктуризация предприятия означает сохранение его бизнеса путем создания на базе имущества должника (за исключением имущества, не подлежащего включению в конкурсную массу) открытого акционерного общества (либо нескольких обществ) с замещением в составе активов должника этого имущества на акции вновь образованного юридического лица. Акции нового общества (обществ) реализуются на открытых торгах. Какие положительные результаты дает применение механизма реструктуризации организаций-должников в ходе процедур несостоятельности:

· сохраняется производство;

· сохраняется трудовой коллектив в рамках нового предприятия, что обеспечивает социальную защищенность работников;

· предприятие избавляется от неэффективно используемых основных фондов;

· реформируется структура управления;

· повышается инвестиционная привлекательность предприятия;

· создаются условия для погашения требований кредиторов организации-должника.

Этот механизм доказал свою жизнеспособность и эффективность и нашел отражение в новом ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" как мера по восстановлению платежеспособности должника, называемая "замещение активов". Необходимо отметить, что безусловная инвестиционная привлекательность предприятий, уже прошедших через замещение активов, отмечена и крупными холдинговыми структурами, приобретающими пакеты акций отдельных предприятий с целью включения их в свою технологическую цепочку, и всеми остальными субъектами предпринимательских отношений.



2. Наблюдение за финансовой деятельностью на примере ООО «Феникс» Новосибирск

2.1 Краткая характеристика деятельности ООО «Феникс»

Общество с ограниченной ответственностью «Феникс» является юридическим лицом и действует на основании законодательства РФ, имеет: самостоятельный баланс, печать со своим наименованием, расчетный и иные счета в учреждениях банков РФ, может от своего имени заключать договора, приобретать имущественные и личные неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в арбитраже и третейском суде.

ООО “Феникс” создано в ноябре 2000 года.

Целью создания общества является удовлетворение потребностей своих покупателей и получение прибыли. Основным видом деятельности общества является продажа отделочных материалов и изделий, предназначенных для ремонта и отделки помещений.

ООО «Феникс» принадлежит магазин общей площадью около 1000 кв.м. Помимо широкого ассортимента материалов высокого качества, покупателей привлекают профессиональный уровень обслуживания и различные формы оплаты (дисконтная система).

Не ограничивая свою деятельность исключительно реализацией материалов высокого качества, ООО «Феникс» предлагает широкий спектр услуг: дизайн-проект, разработка проектно-сметной документации, строительно-отделочные работы под ключ (генподрядная лицензия).

Стремясь удовлетворить самые взыскательные вкусы заказчиков, фирма постоянно следит за новинками на рынке отделочных материалов и в настоящее время наладила прямые поставки эксклюзивной продукции. Образцы материалов и каталоги можно увидеть в Выставочном зале фирмы, представлены такие торговые марки как Villeroy & Boch, Duravit, Keramag, Huppe, Rex, Cerim, Floor Gres. Постоянное развитие фирмы, расширение сферы деятельности и внедрение новых технологий обязывают фирму к взаимовыгодному сотрудничеству с фирмами аналогичного вида деятельности.

За время года работы на рынке отделочных материалов ООО «Феникс» создала эффективную торговую точку и стала высоко доходной благодаря богатому ассортименту отделочных материалов, отвечающих любым запросам, и удобству своей схемы работы с клиентами. В настоящее время ООО «Феникс» занимает ведущие позиции на рынке современных отделочных материалов в г. Новосибирске.

Оптимальное сочетание четко налаженных связей с поставщиками приводит к минимальным по городу ценам на весь комплекс работ, что было по достоинству оценено мэрией г. Новосибирска, администрацией Новосибирской области, Пенсионным фондом, ГУ ЦБ по г. Новосибирску, Авиакомпанией "Сибирь", банками "Российский кредит", "Новосибирсквнешторгбанк", "Левобережный" и другими солидными организациями.

Организационно-управленческая структура аппарата управления - форма разделения труда по управлению организацией. Каждое подразделение и должность создаются для выполнения определенного набора функций управления или работ. Для выполнения функций подразделения, должностные лица наделяются определенными правами для распоряжения ресурсами и несут ответственность за выполнение закрепленных за ними функций. Схема организационной структуры управления отражает статическое положение подразделений и должностей и характер связей между ними.

В соответствии с теорией менеджмента, организационная структура ООО «Феникс» соответствует линейно-функциональной (штабная) структуре управления. В этом случае линейные руководители являются единоначальниками, а им оказывают помощь функциональные органы.

Линейные руководители низших ступеней административно не подчинены функциональным руководителям высших ступеней управления.

На конец 2005 года численность работников ООО «Феникс» составляла 33 человека. Из них:

· аппарат управления - 16 человек;

· продавцы консультанты - 8 человек;

· работники склада - 4 человека;

· служба безопасности - 3 человека;

· водитель - 1 человек;

· разнорабочий - 1 человек.

Численность работников в организации зависит так же и от времени года. ООО «Феникс» активно сотрудничает с вузами Новосибирска и привлекает студентов, для прохождения практики и сезонной работы, в качестве помощников для сотрудников аппарата управления.

Хозяйственная деятельность организации начинается с вложения денежных средств, протекает через движение этих средств и заканчивается результатами, имеющую денежную оценку.

Хозяйственную деятельность организации характеризуют показатели, которые рассчитываются в процессе финансового анализа. По сути, финансовый анализ является комплексным анализом всей хозяйственной деятельности любого хозяйствующего субъекта, а финансовое состояние свидетельствует о степени финансовой конкурентоспособности организации.

Одна из основных задач финансового анализа - определение оптимальной структуры имущества и источников его формирования, а так же оптимальной структуры финансовых результатов деятельности организации.

Проводя оценку финансового состояния, следует помнить, что достоверность результатов зависит от качества информационной базы.

В 2005 году по сравнению с 2004 годом выручка от продаж возросла на 7,6% и составила 7231 тыс. руб. Увеличение выручки от реализации позволило организации в 2005 получить прибыль в размере 1324 тыс. руб., что на 9,8% больше, чем в 2004 году. Рентабельность продаж в 2005 году увеличилась на 2,6% и составила 35,8%. В 2005 году ООО «Феникс» имеет запас финансовой прочности в размере 57,4%, что на 1,5% больше чем в 2004 году. Данные показатели свидетельствуют о высокой надежности организации, и эффективности ее управления.

Далее проведем анализ финансового состояния ООО «Феникс».

2.2 Оценка финансово-хозяйственной деятельности ООО «Феникс»

Общая сумма активов в 2005 году по сравнению с 2004 годом возросла на 2820 тысяч рублей. Этот рост произошел за счет роста мобильных активов. Их доля в структуре активов выросла на 2,88% и достигла 55,85%. Наибольшее влияние на рост этого показателя оказало увеличение доли запасов на 2,44% и денежных средств на 0,14%, которое в первую очередь связано с ростом объемов продаж ООО «Феникс».

Так же снизилась доля иммобилизованных активов, а в их составе основных средств (1,49%), нематериальных активов (0,79%), долгосрочных финансовых вложений (0,59%). Таким образом, в 2005 году по сравнению с 2004 годом увеличение активов ООО «Феникс» в целом можно оценить положительно. Далее рассмотрим структуру источников финансовых ресурсов ООО «Феникс».

Таблица 1. Структура источников финансовых ресурсов ООО «Феникс» в 2004 - 2005 годах в 2004 - 2005 годах

Виды пассивов	2004 г.	2005 г.	Изменение, (+,-)
	сумма, тыс. руб.	% к итогу	сумма, тыс. руб.	% к итогу	сумма, тыс. руб.	% к итогу
1. Собственные средства	24015	62,27	24774	59,9	759	-2,41
1.1. Уставный капитал	1000	2,59	1000	2,4	0	-0,18
1.2. Добавочный капитал	12550	32,54	13100	31,7	550	-0,89
1.3. Резервный капитал	7900	20,48	8000	19,3	100	-1,15
1.4. Фонды социальной сферы	1360	3,53	1350	3,3	-10	-0,26
1.5. Нераспределенная прибыль отчетного года	1205	3,12	1324	3,2	119	0,07
2. Заёмные средства	6000	15,56	5930	14,3	-70	-1,23
2.1. Долгосрочные обязательства	5000	12,96	4970	12,0	-30	-0,96
2.2.Краткосрочные обязательства	1000	2,59	960	2,3	-40	-0,27
3. Привлеченные средства	7701	19,97	9700	23,4	1999	3,47
3.1. Кредиторская задолженность поставщикам	4439	11,51	6200	15,0	1761	3,47
3.2. Персоналу	770	2,00	468	1,1	-302	-0,87
3.3. Внебюджетным фондам	950	2,46	1200	2,9	250	0,44
3.4. Бюджету	980	2,54	1192	2,9	212	0,34
3.5. Прочие кредиторы	562	1,46	640	1,5	78	0,09
3.6. Задолженность учредителям	852	2,21	984	2,4	132	0,17
Валюта баланса	38568	100,00	41388	100,0	2820	-

Источники финансовых ресурсов ООО «Феникс» на конец 2005 года представлены собственными средствами на 59,9%, что меньше на 2,41% чем в 2004 году. Снижение доли собственных средств в валюте баланса объясняется значительным (3,47%) ростом привлеченных средств, а в их составе кредиторской задолженности поставщикам (3,47%).

Хотя доля собственных средств и сократилась на конец 2005 года, она все равно очень значительная и свидетельствует об устойчивом положении организации.

На основе проведенных расчетов можно оценить финансовую устойчивость ООО «Феникс». Для этого определим коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость.

Коэффициент автономии характеризует финансовую независимость организации от заемных средств. В 2005 году по сравнению с 2004 годом коэффициент автономии снизился на 0,02 пункта и составил 0,6. Данный факт свидетельствует о росте зависимости фирмы от внешних источников финансирования.