Основы инвестиционного менеджмента

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Рассчитать период окупаемости инвестиционного проекта, если известно, что проект требует вложения 10000 у.е., прогнозируемый поток доходов составит: первый год - 3500 у.е., второй год - 3500 у.е., третий - 4000 у.е., четвертый - 5200 у.е., пятый - 5800 у.е. Ставка дисконта - 25%.

Решение

Период окупаемости инвестиционного проекта определяется как ожидаемое число лет, необходимое для полного возмещения инвестиционных затрат.

число лет, предшествующих году окупаемости +

+

Ответ: период окупаемости инвестиционного проекта 4,4 года.

2. Рассчитать чистую текущую стоимость доходов, если известно, что проект вложения 1500 у.е., прогнозируемый поток доходов по годам составит 1 год - 300 у.е., 2 год - 850 у.е., 3 год - 850 у.е., 4 год - 600 у.е., 5 год - 950 у.е. Ставка дисконта 20%.

Решение

Чистая текущая стоимость доходов:

ЧТСД = ПД - ПР

ПД - суммарные приведенные доходы

ПР - приведенные затраты по проекту.

Ответ: чистая текущая стоимость доходов -504 у. е.

3. Рассчитать ставку доходности (коэффициент рентабельности) проекта и внутреннюю ставку доходности проекта, если приведенные расходы по проекту составляют 2450 у.е. прогнозируемый поток доходов по годам 1 год - 1500 у.е., 2 год - 1600 у.е., 3 год - 1300 у.е., 4 год - 1000 у.е. Ставка дисконта - 19%.

Решение

Ставка доходности проекта позволяет сравнить инвестиционные проекты, которые различаются по величине затрат и потокам доходов. Выбор оптимального проекта основан на оценке эффективности единицы затрат.

Ставка доходности:

СДП = ЧТСД / ПР * 100%

Ставка доходности проекта показывает величину прироста активов от реализации проекта на единицу инвестиций.

СДП = ПД / ПР

Показатель является индексом и отражает соотношение положительных и отрицательных денежных потоков по проекту.

Внутренняя ставка доходности проекта - это ставка дисконтирования, которая приравнивает сумму приведенных доходов от проекта к величине инвестиций (затрат). ВСДП обеспечивает нулевое значение ЧТСД.

Ответ: ставка доходности 12,73% и внутренняя ставка доходности проекта 24,25%.

4. Какой проект следует предпочесть инвестору, если известно, что затраты по проекту «Альфа» составляют 1220 у.е., поток доходов по годам 600, 850, 900, 950 у.е. Ставка дисконта 16%, затраты по проекту «Омега» составляют 1500 у.е. прогнозируемый поток доходов по 750 у.е. ежегодно в течении пяти лет. Ставка 16%.

окупаемость инвестиционный доходность рентабельность

Решение

Проект «Альфа»

Проект «Омега»

Сводная таблица

Период окупаемости инвестиционного проекта определяет срок, в течение которого инвестиции будут «заморожены», так как реальный доход начнет поступать только по истечении периода окупаемости. Предпочтение при отборе вариантов отдается проекту «Альфа» с наименьшим сроком окупаемости. Но сделать выводы по предпочтению того или иного проекта только на основании этого показателя не достаточно.

Положительная величина чистой текущей стоимости доходов показывает, насколько возрастет стоимость инвестора от реализации данного проекта. Предпочтение отдается проекту «Альфа» с наибольшей величиной ЧТСД. Однако показатель существенно зависит от применяемой ставки дисконтирования и не учитывает величины затрат по проекту.

Ставка доходности проекта позволяет сравнить инвестиционные проекты, которые различаются по величине затрат и потокам доходов. Выбор оптимального проекта основан на оценке эффективности единицы затрат. Показатель зависит от применяемой ставки дисконтирования, т.е. испытывает субъективное влияние. Наиболее высокий показатель у проекта «Альфа». Индекс доходности проекта отражает соотношение положительных и отрицательных денежных потоков по проекту.

Внутренняя ставка доходности проекта отражает «запас прочности» проекта, т. к. по экономическому содержанию это ставка дисконтирования, уравнивающая доходы с расходами по проекту. Предпочтение отдается проекту, имеющему наибольшую величину ВСДП, т. к. он потенциально способен выдерживать большие нагрузки на инвестиционный капитал, связанные с возможным повышением его стоимости. Наибольшую ВСДП имеет проект «Альфа».

Ответ: наиболее привлекательным можно считать проект «Альфа».

Список источников

1. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. - СПб.: Питер, - 2010. - 468 с.

2. Грязнова А.Г., Федорова Н.А. Оценка бизнеса: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2010 г.

3. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. д-ра экон. наук проф. В.А. слепова. - М.: Юристъ, 2008 г.

4. Оценочная деятельность в экономике: Учебное пособие. - М.: ИКЦ «Март»; Ростов н/Д: Издательский центр «Март», 2008. - (Серия «Экономика и управление»)

Размещено на Allbest.ru