Управление рисками на предприятии

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава I. Финансовый риск как объект управления

1.1 Сущность, виды и критерии риска

1.2 Управление риском

Глава II. Основные методы оценки риска

2.1 Качественная оценка рисков

2.2 Количественная оценка рисков

Глава III. Методы оценки кредитного риска

3.1 Качественный анализ кредитного риска

3.2 Количественный анализ кредитного риска

Заключение

Литература

Введение

Проблема управления рисками стара как мир. Риск окружает нас во времени и пространстве, является сложной неразрешимой и неизбежной частью нашей жизни. Особенно эта проблема актуальна сегодня, когда российские предприятия вне зависимости от формы организации (ОАО, ЗАО, ООО и др.) и собственности (государственная, частная и др.) в процессе своей финансово-хозяйственной деятельности подвержены рискам, присущим странам с рыночной экономикой.

Если еще в недалеком прошлом (в советский период) государство практически принимало на себя все риски предприятий и организации, то в рыночной России ситуация в корне изменилась - хозяйствующий субъект вынужден самостоятельно принимать меры по разрешению или снижению степени влияния предпринимательских и финансовых рисков. Согласно данным Госкомстата РФ удельный вес убыточных предприятий и организаций в российской экономике в 1992 году составлял 15,3%, а в 2000 г. уже составил 39,8%, то есть вырос в 2,6 раза. В промышленности удельный вес убыточных предприятий и организаций в 1992 г. составлял всего 7,2% от общего числа предприятий, а к 2000 г. уже 39,7%, то есть эта доля выросла в 5,5 раза, в сельском хозяйстве удельный вес убыточных предприятий за этот период вырос в 3,5 раза, в строительстве - в 4,9 раза, на транспорте - в 2,1 раза, в связи -в 2,4 раза, в торговле и общественном питании - в 2,0 раза, в жилищно-коммунальном хозяйстве - в 1,7 раза. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: «Перспектива», 2000. Это наглядно демонстрирует то, насколько актуальна для российских предприятий и организаций проблема обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности, которая напрямую корреспондируется с проблемой организации адекватной системы управления рисками и рисковыми вложениями капитала. Поэтому именно эта система считается необходимым элементом более общей системы эффективного менеджмента на предприятии.

Создание собственной системы эффективного менеджмента на предприятии (вне зависимости от того крупное или малое это предприятие) в условиях развивающихся рыночных отношений в России возможно лишь в направлении организации риск-менеджмента. В практической деятельности российских предприятий последних лет (особенно у финансовых компаний) наблюдается стремление к организации управления рисками.

Формы и методы организации риск-менеджмента на конкретном российском предприятии в значительной степени зависят от весовой доли страхуемых рисков в общей стоимости предпринимательских и финансовых рисков, которым подвержено данное предприятие и уровня развития сферы страхования рисков. В России уровень развития сферы страхования оставляет желать лучшего. Так, по состоянию на 2000 г. число страховых организаций составляло 1166 с уставным капиталом в 16041,6 млн. руб., что в расчете на одну российскую страховую организацию составляет около 13,8 млн. рублей. Объем страховых взносов в 2000 г. составил 170,1 млрд. руб. (в том числе страхованию населения -132,2 млрд. руб.) на 90,9 млн. договоров страхования (в том числе добровольного страхования - 88,8 млн. договоров), что в расчете на один страховой договор составляет менее двух тысяч рублей (1871,3 руб.). Доля же имущественного страхования в структуре страховых взносов и выплат по видам страхования составляет соответственно 21,8% и 4,3%, в том числе страхования финансовых рисков составляет лишь 0,4% и 0,3 %. Кроме того, доля страховых взносов, переданных в перестрахование, в 2000 г. составила порядка 15,0%. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. - М.: ОАО Издательство «Экономика», 1998. - с. 134 Все это наглядно свидетельствует о наличии в России существенной ограниченности рынка страховых услуг из-за ограниченных размеров страхового фонда страховых организаций. В силу ограниченности предложения на российском рынке страховых услуг, крупным и малым предприятиям сферы материального производства сегодня приходится самостоятельно управлять и «страхуемыми» рисками.

Таким образом, налицо актуальность темы данного исследования: «Методы оценки финансовых рисков» - тщательный анализ методологии оценки рисков позволит разработать эффективную стратегию управления финансами на предприятиях.

Объектом исследования являются общественные отношения, возникающие в процессе управления финансовыми рисками.

Предметом данного исследования являются методологические аспекты оценки финансовых рисков.

Цель исследования - на основе теоретического анализа провести комплексное исследование различных методов оценки финансовых рисков, на их основе разработать алгоритм эффективного управления рисками на предприятии.

Для достижения намеченной цели были поставлены следующие задачи:

проанализировать сущность, виды и критерии финансового риска: рассмотреть финансовый риск как объект управления;

раскрыть особенности основных методов оценки риска;

рассмотреть методы оценки финансового риска на примере одного из видов финансового риска - кредитного.

Методологической основой является диалектико-материалистический метод познания общественных отношений и основанные на нем методы: исторический, конкретно-логический и другие. Является общепризнанным метод научного познания подразделять на несколько групп: частно-научные, общенаучные и специальные. К общенаучным методам относят анализ, синтез, индукцию и дедукцию, аналогию и сравнение, системно-структурный и другие. К частно-научным методам относят моделирование, метод конкретно-социологических исследований, эксперимент и другие.

В первой главе курсовой работы рассмотрен финансовый риск как объект управления: освещена сущность, виды и критерии риска. Во второй главе курсовой работы проанализированы основные методы оценки риска: дан качественных и количественный анализ. В третьей главе рассмотрены методы оценки кредитного риска, как одного из видов финансового.

В заключении сделаны выводы о необходимости использования единой методики оценки для различных отраслей финансовой деятельности.

алгоритм управление финансовый кредитный риск

Глава I. ФИНАНСОВЫЙ РИСК КАК ОБЪЕКТ УПРАВЛЕНИЯ

1.1 Сущность, виды и критерии риска

Риск - это возможность потерь в деятельности компании. Иначе говоря - опасность, вероятность убытка или ущерба. Эксперты также определяют риск как наступление какого-либо неблагоприятного события для организации: от относительно несущественных финансовых потерь до банкротства или потери бизнеса.

В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски. Финансовые риски - это коммерческие риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски - это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций.

К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды (приложение 1, схема 1. С.46).

Кредитные риски - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Процентный риск - опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами селенговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюте при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риск упущенной финансовой выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования) или остановки хозяйственной деятельности. Финансовый менеджмент / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. -- М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. - с. 328.

Инвестированию капитала всегда сопутствуют выбор вариантов инвестирования и риск. Выбор различных вариантов вложения капитала часто связан со значительной неопределенностью. Например, заемщик берет ссуду, возврат которой он будет производить из будущих доходов. Однако сами эти доходы ему неизвестны. Вполне возможный случай, что будущих доходов может и не хватить для возврата ссуды. В инвестировании капитала приходится также идти на определенный риск, т.е. выбирать ту или иную степень риска. Например, инвестор должен решить, куда ему следует вложить капитал: на счет в банк, где риск небольшой, но и доходы небольшие, или в более рискованное, но значительно доходное мероприятие (селенговые операции, венчурное инвестирование, покупка акций). Для решения этой задачи надо количественно определить величину финансового риска и сравнить степень риска альтернативных вариантов.

Величина риска или степень риска измеряется двумя критериями:

средним ожидаемым значением;

колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Среднее ожидаемое значение является средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем в среднем,

1.2 Управление риском

Предпринимательства без риска не бывает. Наибольшую прибыль, как правило, приносят рыночные операции с повышенным риском. Однако во всем нужна мера. Риск обязательно должен быть рассчитан до максимально допустимого предела. Как известно, все рыночные оценки носят многовариантный характер. Важно не бояться ошибок в своей рыночной деятельности, поскольку от них никто не застрахован, а главное - оплошностей не повторять, постоянно корректировать систему действий с позиций максимума прибыли. Менеджер призван предусматривать дополнительные возможности для смягчения крутых поворотов на рынке. Главная цель менеджмента, особенно для условий сегодняшней России, добиться, чтобы при самом худшем раскладе речь могла идти только о некотором уменьшении прибыли, но не в коем случае не стоял вопрос о банкротстве. Поэтому особое внимание уделяется постоянному совершенствованию управления риском - риск-менеджменту. Супрунович Е. Основы управления рисками // Банковское дело № 2-4, 2002.

Риском можно управлять, используя разнообразные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и вовремя принимать меры к снижению степени риска.

Стремление оптимального сочетания размера выигрыша и величины риска заключается в том, что менеджер оценивает ожидаемые величины выигрыша и риска и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска. Правила принятия решения рискового вложения капитала дополняются различными способами выбора варианта решения. Среди последних выбор:

варианта решения при условии, что известны вероятности возможных хозяйственных ситуаций;

варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных значений,

варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но известны основные направления оценки результатов вложения капитала.

Финансовый риск деятельности фирмы обычно измеряется отношением заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше предприятие зависит от кредиторов, тем серьезнее и финансовый риск, поскольку ограничение или прекращение кредитования, ужесточение условий кредита влечет обычно трудности и даже остановку производства из-за отсутствия сырья, материалов и т.п. Для рынка ценных бумаг рискованность - свойство почти любой сделки в связи с тем, что эффективность сделки не полностью известна в момент ее заключения. Некоторое исключение составляют государственные процентные бумаги. Но если принять во внимание непрогнозируемость инфляции или обменного курса валют, то отсутствие риска, даже применительно к векселям казначейства США, вызывает сомнение. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. -- М.: Инфра-М, 1994. - с. 274

В обязанности финансового менеджера входит обеспечение снижения всех видов риска, а не только финансового, поскольку между различными сферами деятельности предприятия не существует четких границ.

Приведем основные приемы снижения степени риска: диверсификация, которая представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, непосредственно не связанных между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов; диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности (например, приобретение инвестором акций пяти разных акционерных обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода в пять раз и, соответственно, в пять раз снижает степень риска). Приобретение дополнительной информации о выборе и результатах. Более полная информация позволяет сделать точный прогноз и снизить риск, что делает ее очень ценной. Лимитирование - это установление лимита, то есть предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п., применяется банками для снижения степени риска при выдаче ссуд, хозяйствующими субъектами для продажи товаров в кредит, предоставления займов, определения сумм вложения капитала и т.п. При самострахование предприниматель предпочитает подстраховаться сам, нежели покупать страховку в страховой компании; самострахование представляет собой децентрализованную форму, создание натуральных и денежных страховых фондов непосредственно в хозяйствующих субъектах, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску; основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. Страхование - защита имущественных интересов хозяйствующих субъектов и граждан при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов. Правовые нормы страхования в Российской Федерации установлены законодательством.

Страхование следует рассмотреть подробнее. Оно представляет собой экономическую категорию, сущность которой заключается в распределении ущерба между всеми участниками страхования. Это своего рода кооперация по борьбе с последствиями стихийных бедствий и противоречиями внутри общества, возникающими по причине хозяйственных отношений между членами общества. Страхование выполняет четыре функции: рисковую, предупредительную, сберегательную, контрольную. Содержание рисковой функции выражается в возмещении риска. В рамках действия этой функции происходит перераспределение денежной формы стоимости между участниками страхования в связи с последствиями случайных страховых событий. Рисковая функция страхования является главной, т.к. страховой риск непосредственно связан с основным назначением страхования по возмещению материального ущерба пострадавшим.

Назначением предупредительной функции страхования является финансирование за счет средств страхового фонда мероприятий по уменьшению страхового риска. Содержание сберегательной функции заключается в том, что при помощи страхования сберегаются средства на дожитие. Это сбережение вызвано потребностью в страховой защите достигнутого семейного достатка. Сущность контрольной функции выражается в контроле за строго целевым формированием и использованием средств страхового фонда.

Страхование может осуществляться в обязательной и добровольной формах. Обязательным страхованием является страхование, осуществляемое в силу закона. Виды, условия и порядок проведения обязательного страхования определяются соответствующими законодательными актами РФ. Расходы по обязательному страхованию относятся на себестоимость продукции. Добровольное страхование осуществляется на основе договора между страхователем и страховщиком. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. - СПб.: 2001, т. 1.- с. 426

Весь процесс управления рисками можно отобразить как это показано на схеме 2 (приложение 2. С. 47)

На каждом из этапов используются свои методы управления рисками. Результаты каждого этапа становятся исходными данными для последующих этапов, образуя систему принятия решений с обратной связью. Такая система обеспечивает максимально эффективное достижение целей, поскольку знание, получаемое на каждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействия на риск, но и сами цели управления рисками.

Можно сделать вывод о том, что механизм управления рисками в современных условиях хозяйствования должен иметь четкую иерархическую структуру с необходимостью ее корректировки по итогам реализации программы мероприятий по снижению рисков и с учетом изменяющихся факторов воздействия.

В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды. Величина риска или степень риска измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Предпринимательства без риска не бывает. Однако во всем нужна мера. Риск обязательно должен быть рассчитан до максимально допустимого предела. Главная цель менеджмента, особенно для условий сегодняшней России, добиться, чтобы при самом худшем раскладе речь могла идти только о некотором уменьшении прибыли, но не в коем случае не стоял вопрос о банкротстве. Поэтому особое внимание уделяется постоянному совершенствованию управления риском - риск-менеджменту.

Основные приемы снижения степени риска: диверсификация, которая представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, непосредственно не связанных между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов; лимитирование - это установление лимита, то есть предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п.; страхование - защита имущественных интересов хозяйствующих субъектов и граждан при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов.

Глава II. ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РИСКА

2.1 Качественная оценка рисков

Финансовые риски подразделяются на шесть категорий: процентный риск, кредитный риск, риск ликвидности, внебалансовый и валютный риск, а также риск использования заемного капитала. Первые три вида рисков являются ключевыми для банковской деятельности и составляют основу эффективного управления активами и пассивами банка. Риски внебалансовой деятельности обусловлены тем, что забалансовые инструменты перемещаются в активную или пассивную часть банковского баланса с вероятностью менее единицы, и выражаются в том, что внебалансовые инструменты, создавая позитивные и негативные будущие денежные потоки, могут привести финансового посредника к экономической неплатежеспособности и/или повлечь за собой несбалансированность активов и пассивов.

Валютный риск связан с неопределенностью будущего движения валютных курсов, то есть цены национальной валюты по отношению к иностранным, и выражается в том, что может произойти неблагоприятное изменение чистой банковской прибыли и/или чистой стоимости финансового посредника. Риск использования заемного капитала определяется тем, что собственный капитал банка может быть использован в качестве «подушки» для смягчения последствий снижения стоимости активов для вкладчиков и кредиторов банка, и выражается в том, что банковского капитала может оказаться недостаточно для завершения операций.

Многие финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и др.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину. Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Риск может быть:

допустимым - имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;

критическим - возможны непоступления не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;

катастрофическим - возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.

Оценка финансовых рисков осуществляется различными методами анализа. Качественный анализ предполагает: выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, т.е.: установление потенциальных зон риска; идентификацию (установление) всех возможных рисков; выявление практических выгод и возможных негативных последствий, которые могут наступить при реализации содержащего риск решения. В процессе качественного анализа важно не только установить все виды рисков, которые угрожают проекту, но и по возможности выявить возможные потери ресурсов, сопровождающие наступление рисковых событий.

Результаты качественного анализа служат важной исходной информацией для осуществления количественного анализа. Альгин А.П. Грани экономического риска. -- М.: Знание, 1991. - с. 123

2.2 Количественная оценка рисков

Количественный анализ предполагает численное определение отдельных рисков и риска проекта (решения) в целом. На этом этапе определяются численные значения вероятности наступления рисковых событий и их последствий, осуществляется количественная оценка степени (уровня) риска, определяется (устанавливается) также допустимый в данной конкретной остановке уровень риска. Количественные методы финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1999. - с. 156

В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.

В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери - это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска, прежде всего, связан с изучением потерь.

В зависимости от величины вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:

потери, величина которых не превышает расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;

потери, величина которых больше расчетной прибыли относятся к разряду критических - такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;

потери, превышающие все имущество.

Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то, значит, получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.

Говоря о том, что риск измеряется величиной возможных вероятных потерь, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом и субъективным. Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п. Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002. - с. 451 Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь. Построение кривой - чрезвычайно сложная задача, требующая от служащих, занимающихся вопросами финансового риска, достаточного опытами знаний. Для построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска) применяются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий. Среди них следует особо выделить три: статистический способ, метод экспертных оценок, аналитический способ.

Суть статистического способа заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Несомненно, риск - это вероятностная категория, и в этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Вероятность означает возможность получения определенного результата.

Финансовый риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.

Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.

Вариация - изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому. Дисперсия - мера отклонения фактического знания от его среднего значения. Таким образом, величина риска, или степень риска, может быть измерена двумя критериями: среднее ожидаемое значение, колеблемость (изменчивость) возможного результата. Среднее ожидаемое значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска с учетом показателей финансовой устойчивости фирмы. В данном случае можно просто обойтись стандартными приемами финансового анализа результатов деятельности основного предприятия и деятельности его контрагентов (банка, инвестиционного фонда, предприятия- клиента, предприятия-эмитента, инвестора, покупателя, продавца и т.п.) Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска. Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами) вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.

Аналитический способ построения кривой риска наиболее сложен, поскольку лежащие в основе его элементы теории игр доступны только очень узким специалистам. Чаще используется подвид аналитического метода - анализ чувствительности модели.

Анализ чувствительности модели состоит из следующих шагов: выбор ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход и т.п.); выбор факторов (уровень инфляции, степень состояния экономики и др.);расчет значений ключевого показателя на различных этапах осуществления проекта (закупка сырья, производство, реализация, транспортировка, капстроительство и т.п.). Сформированные таким путем последовательности затрат и поступлений финансовых ресурсов дают возможность определить потоки фондов денежных средств для каждого момента (или отрезка времени), т.е. определить показатели эффективности. Строятся диаграммы, отражающие зависимость выбранных результирующих показателей от величины исходных параметров. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно определить так называемые ключевые показатели, в наибольшей степени влияющие на оценку доходности проекта.

Анализ чувствительности имеет и серьезные недостатки: он не является всеобъемлющим и не уточняет вероятность осуществления альтернативных проектов.

Метод аналогий при анализе риска нового проекта весьма полезен, так как в данном случае исследуются данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов финансового риска на другие аналогичные проекты других конкурирующих предприятий.

Индексация представляет собой способ сохранения реальной величины денежных ресурсов (капитала) и доходности в условиях инфляции. В основе ее лежит использование различных индексов. Например, при анализе и прогнозе финансовых ресурсов необходимо учитывать изменение цен, для чего используются индексы цен.

Индекс цен - показатель, характеризующий изменение цен за определенный период времени. Романов В. Управление рисками: этапы и методы. Факты и проблемы практики менеджмента: - Киров: Изд-во Вятского ГПУ, 2004 .- с. 20

Таким образом, существующие способы построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь не совсем равноценны, но так или иначе позволяют произвести приблизительную оценку общего объема финансового риска.

В процессе изучения, а тем более в процессе управления рисками (особенно в банковской деятельности) необходимо помнить, что в реальности все виды рисков тесно взаимосвязаны. Помимо выявления и оценки индивидуальных или «чистых» рисков своей деятельности (таких как процентный, кредитный риски и риск ликвидности), банку необходимо представлять себе совокупный уровень принимаемого им риска. Этот этап требует количественного и качественного анализа потенциальных потерь, а также информации о понесенных банком потерях в прошлом.

Качественный анализ предполагает расчет следующих показателей:

максимально поддающиеся предвидению потери (MFL, maximum foreseeable loss) - максимальная величина потерь, которые понесет банк, если события будут развиваться по самому худшему сценарию и система «обеспечения безопасности» банка не сработает;

максимально вероятные потери (MPL, maximum probable loss) - максимальная величина потерь, которые может понести банк, с учетом того, что потери до некоторой степени контролируются эффективной системой защиты и покрытия.

Количественный анализ заключается в сборе и обработке статистических данных:

составление базы данных о потерях с описанием причин их вызвавших;

составление 5-летней (и более) истории банковских потерь с полным их описанием;

классификация потерь (например, по вызвавшим их причинам);

расчет и определение потерь, о которых нет отчетности;

определение основных тенденций на основе собранной статистики;

составление прогноза банковских потерь на перспективу.

Полезным инструментом для принятия управленческих решений в области банковских рисков является ретроспективная Матрица примеров оценки и использованных приемов минимизации рисков, используемая многими зарубежными кредитными организациями. Такая матрица составляется на основе банковской практики решения кризисных ситуаций и может иметь следующую форму:

Матрица примеров оценки и использованных приемов минимизации рисков

Величина банковских потерь	Причины	Оценка риска	Принятые меры по ограничению риска	Эффект

Идентификация и классификация потенциальных убытков помогает банку решить сразу несколько проблем. В частности, сбор информации на систематической основе позволяет:

создать базу данных для будущих прогнозов банковских потерь,

выявить наиболее слабые места в организации финансового посредника и выделить ключевые направления реорганизации его деятельности и, наконец, определить наиболее эффективные методы минимизации рисков.Белых Л.П. Основы финансового рынка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - с. 225

Многие финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и др.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину. Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Риск может быть: допустимым (имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта); критическим (возможны непоступления не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя); катастрофическим (возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя).

Оценка финансовых рисков осуществляется различными методами анализа. Качественный анализ предполагает: выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, т.е.: установление потенциальных зон риска; идентификацию (установление) всех возможных рисков; выявление практических выгод и возможных негативных последствий, которые могут наступить при реализации содержащего риск решения. Результаты качественного анализа служат важной исходной информацией для осуществления количественного анализа.

Количественный анализ предполагает численное определение отдельных рисков и риска проекта (решения) в целом. На этом этапе определяются численные значения вероятности наступления рисковых событий и их последствий, осуществляется количественная оценка степени (уровня) риска, определяется (устанавливается) также допустимый в данной конкретной остановке уровень риска.

Глава III. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ КРЕДИТНОГО РИСКА

3.1 Качественный анализ кредитного риска

Как уже говорилось выше, финансовый риск подразделяется на несколько разновидностей. Кредитный риск является одним из видов финансового риска. В данной главе автор ставит перед собой задачу рассмотреть методы оценки финансового риска на примере кредитного.

Кредитный риск представляет собой риск нарушения должником условий договора или иного способа невыполнения обязательств. Такой риск возникает в тех областях деятельности, где успех зависит от результатов работы заемщика, контрагента или эмитента.

Структура кредитного риска неоднородна. Выделяются 3 вида кредитного риска: кредитования контрагента или риск выплаты, риск расчетный, риск предрасчетный. Состав указанных рисков приведен в таблице:

Вид риска	Характеристика
Риск кредитования контрагента или риск выплаты	Заключается в возможности не возвращения контрагентом банку основной суммы долга по истечении срока кредита, векселя, поручительства
Расчетный риск	Возникает в случаях, когда осуществляется передача определенных инструментов (например, денежных средств или финансовых инструментов) на условиях предоплаты, либо предпоставки с нашей стороны. Риск заключается в том, что встречной поставки со стороны контрагента не происходит.
Предрасчетный риск	Риск того, что контрагент не выполнит своих обязательств по сделке до расчетов и банку придется заменить данный контракт сделкой с другим контрагентом по существующей (и возможно неблагоприятной) рыночной цене.

Эти разновидности кредитного риска влияют на его количественную оценку. Первые два предполагают подверженность риску 100 % активов, причем первый вид риска увеличивается в связи с длительным сроком операции. Предрасчетный риск соответствует размеру издержек на замещение сделки на рынке в случае невыполнения обязательств со стороны контрагента.

В одной операций может быть несколько объектов и видов кредитного риска.

Все проблемы кредитных организаций с кредитами возникают в случае крупных финансовых потерь заемщика. Оценка кредитного риска в сложившейся практике осуществляется двумя способами - качественным и количественным. Супрунович Е. Методологические аспекты управления банковскими рисками // Толковый словарь рыночной экономики. -- М.: Глория, 1993. - с. 514

Качественный способ представляет собой словесное описание уровня риска и обычно производится путем составления кредитного рейтинга. Цель качественной оценки рисков - принятие решения о возможности кредитования, приемлемости залогов и переход к определению качественных параметров.

Методики российских банков по качественной оценке рисков практически все рассматривают показатели обеспеченности собственными средствами, ликвидности и рентабельности. В ряде банков большое внимание уделяется параметрам клиентского бизнеса: оборачиваемости различных видов активов. В одних банках составляется общий кредитный рейтинг, в других отдельно рейтингуется заемщик, отдельно - обеспечение.

Количество показателей достаточно большое. Они варьируются от 10 и более. Шапран В. Кредитные взаимоотношения между банком и клиентом // Банковские технологии № 6, 2003.

Кредитной организации при проведении качественной оценки кредитного риска необходимо принять во внимание следующие рекомендации:

во-первых, объединить при создании рейтинга оценку залогов и финансового состояния. Существует группа залогов, обладающая легкой и быстрой ликвидностью. Наличие таких залогов сильно снижает кредитные риски, даже если финансовое состояние заемщика не очень хорошее;

во-вторых, рекомендуется убрать множественность показателей и формализацию расчета. Наиболее «популярный» показатель - так называемый коэффициент покрытия, представляющий собой соотношение краткосрочных дебиторской и кредиторской задолженностей. Показатели рентабельности также не являются определяющими для оценки кредитных рисков, достаточно безубыточности. Показатели ликвидности (отношения денежных средств к тому или иному знаменателю) тоже кажутся неглавными и имеют оборотную сторону - наличие больших денежных средств означает, что они не работают;

в-третьих, попытки оценить правильную организацию бизнеса заемщика.

Наиболее существенные факторы, характеризующие финансовое состояние заемщика, - это показатели стабильности финансовых потоков и обеспеченности собственными средствами и условно-постоянными пассивами. Эти показатели поглощают большое количество рисков. Поэтому нужно ввести следующие четыре равнозначных показателя для расчета уровня кредитного риска, такие как: стабильность финансовых потоков, обеспеченность собственными оборотными средствами и устойчивыми пассивами, ликвидность обеспечения, достаточность обеспечения.

Стабильность финансовых потоков в свою очередь делится на:

низкую степень риска - бизнес более двух лет, стабильныефинансовые потоки;

умеренную степень риска - бизнес менее двух лет, значительные колебания финансовых потоков или бизнес менее года, стабильные финансовые потоки;

высокую степень риска - бизнес менее года, нестабильныефинансовые потоки;

недопустимый риск - бизнес менее 6 месяцев либо финансовыепотоки неуклонно сокращаются.

Обеспеченность собственными оборотными средствами и устойчивыми пассивами также подразделяется на:

низкую степень риска - собственные средства и устойчивые пассивыпокрывают не менее 70% потребности в оборотных средствах;

умеренную степень риска - собственные средства и устойчивые пассивы покрывают не менее 50% потребности в оборотных средствах;

высокую степень - собственные средства и устойчивые пассивыпокрывают не менее 30% потребности в оборотных средствах;

недопустимый риск - собственные средства и устойчивые пассивыпокрывают менее 30% потребности в оборотных средствах.

Ликвидность обеспечения включает:

низкую степень риска - залог может быть реализован наорганизованных торгах либо может являться предметом массового спроса;

умеренную степень риска - существует не менее двух потенциальныхпокупателей на предмет залога;

высокую степень риска - залог труднореализуем;

недопустимый риск - ликвидность залога не определена.Достаточность обеспечения подразделяется на:

низкую степень риска - обеспечения достаточно для покрытия суммыосновного долга, процентов по ссуде за весь период действия кредитногодоговора, покрытия издержек, связанных с реализацией залоговых прав;

умеренную степень риска - обеспечения достаточно для покрытия суммы основного долга;

высокую степень риска - обеспечение покрывает 50% от суммыосновного долга;

недопустимый риск - сумма обеспечения меньше 50% суммыосновного долга.

Каждому показателю присваивается определенный уровень риска, оцениваемый в процентах:

низкий1 - 5 %;

умеренный5 - 10 %;

высокий10 - 50 %;

недопустимый50 - 100 %.

Поскольку эти показатели равнозначны, то уровнем кредитного риска будет их среднеарифметическое. Абугалипов М. Вопросы совершенствования оценки и снижения кредитного риска // Деньги и кредит, № 10, 2000.

3.2 Количественный анализ кредитного риска

Количественный способ кредитного риска предусматривает присвоение количественного параметра качественному с целью определения предела потерь по операции и включения процесса управления рисками в бизнес-планирование. Наглядно количественный метод можно проиллюстрировать на примере Инструкции ЦБ РФ № 62а «О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам». В этом документе увязаны группы кредитного риска с размерами возможных потерь. Такой метод имеет два очевидных преимущества:

Риск оценивается количественно, и можно обосновать размеры резервов для его покрытия.

Оценка в рублях - сопоставимая база для всех видов риска. Возможность суммирования всех видов рисков позволяет определить «предел потерь» - один из элементов стратегии банка.

Чрезвычайно важно правильно определить количественные параметры, поскольку именно они должны оказать самое прямое влияние на структуру оборотных средств в процессе планирования.

При переходе к этапу планирования рисков рассчитанный резерв по плановому кредитному портфелю должен сопоставляться с суммой, которая согласно политике в области рисков представляет собой предел потерь для данной операции.

Количественные и качественные оценки уровня рисков закрепляются на этапе лимитирования. Лимитирование кредитных рисков включает три составляющих:

установление структурных лимитов, представляющих собой определенное процентное соотношение кредитов с различным уровнем риска;

лимитирование кредитных рисков конкретных заемщиков;

установление лимитов кредитования на различные виды кредитныхопераций.

Установление лимитов кредитования на различные операции является конкретизацией структурных лимитов. Цель - не выйти за пределы установленного лимита потерь. Понятие «кредит» включает в себя целый спектр операций, различающихся по уровню риска в силу различных сроков, целевого направления кредита, вида залога. В рамках лимитов из сгруппированных по видам риска целесообразно выделить доли, например, инвестиционных кредитов, овердрафтов, кредитов на пополнение оборотных средств.

В условиях перехода к рыночной экономике в банковской сфере возрастает значение правильности оценки риска, который принимает на себя кредитная организация при реализации различных операций. При этом, чем больший риск берет на себя коммерческий банк, тем выше должна быть прибыль, на которую он может рассчитывать. Кредитный риск - это риск падения прибыли банка, части акционерного капитала.

Ниже приведена таблица объектов кредитного риска в различных операциях:

Вид операции	Объекты кредитного риска	Виды кредитного риска
Кредитование	Ссудозаемщик	Риск кредитования
Дилинг	Контрагент	Расчетный риск Предрасчетный риск
Покупка векселей	Эмитент векселя посредник	Риск кредитования Расчетный или предрасчетный риски
Выдача поручительства	Объект поручительства	Риск кредитования
Кредитование под поручительство	Поручитель	Риск кредитования
Межбанковское кредитование	Контрагент-получатель МБК	Риск кредитования
Операции на фондовом рынке	Продавцы ценных бумаг, работающие по предоплате, покупатели ценных бумаг, работающие по предпоставке	Расчетный риск Предрасчетный риск
Депонирование средств для операций на бирже и покупка инструментов на бирже	Биржа	Расчетный риск Предрасчетный риск

Так, в операции «дилинг» имеют место и расчетный, и предрасчетный риски. Операция с векселями, помимо риска кредитования, несет риск расчетный, если покупка-продажа производится через посредника, и т.д.

Наиболее сложным и интересным объектом кредитного риска является ссудодозаемщик. Поэтому мы будем рассматривать кредитный риск, возникающий именно в отношении ссудозаемщика. Наша задача - разложить этот риск на составляющие, т.е. те самые факторы, которые создают невозможность или нежелание заемщика расплатиться по кредиту. Как правило, все проблемы с кредитами возникают в случае крупных финансовых потерь заемщика. Достаточно обширный опыт автора в области кредитования позволяет выделить риски таких потерь. К ним относятся:

Риски кредиторов и дебиторов, когда ссудополучатель несет потери по вине поставщиков, либо покупателей его продукции;

Ценовые риски, когда финансовые потери возникают в результате понижения цены на продукцию, либо повышения цены на сырье;

Производственные риски. Риски сбоя в самом производственном процессе могут потребовать значительных дополнительных затрат, привести к невыполнению договорных обязательств;

Риски неликвидности обеспечения. Если в случае непогашения кредита возникает необходимость продать обеспечение, существует риск, что залог окажется неликвидным, либо продажа его затянется, либо цена продажи окажется ниже. Во всех этих случаях возможны потери для банка;

Риски недостаточности обеспечения для покрытия суммы долга, процентов, пени и судебных издержек;

Риски неправильного оформления залога. В этом случае заемщик может препятствовать продаже залога и погашению кредита вырученными средствами, могут выявиться другие залогодержатели, которые будут оспаривать наши права.

Увеличение риска при увеличении срока ссуды.

Курсовой риск. Если предприятие работает в рублях, но берет валютный кредит, то при росте курса возможны финансовые проблемы.

Перечень факторов в составе кредитного риска может быть продолжен. Все эти виды рисков требуют оценки, планирования и контроля. Коптаева Г.Ш. Управление кредитными рисками // Деньги и кредит № 1, 2002.

Второй этап - качественная и количественная оценка рисков. Оценка кредитного риска, в сложившейся практике, осуществляется двумя основными способами - качественным и количественным. Качественный способ представляет собой словесное описание уровня риска и обычно производится путем составления кредитного рейтинга. Цель качественной оценки рисков - принятие решения о возможности кредитования, приемлемости залогов и переход к определению качественных параметров. Опираясь на показатели по каждому ссудополучателю, можно определить средневзвешенный показатель риска по кредитному портфелю в целом

Кредитные рейтинги определяются, как правило, следующим образом:

Составляется шкала оценки риска для заемщиков (или отдельных кредитов, или групп залогов), например, "минимальный риск", "умеренный риск", "предельный риск", "недопустимый риск" или группы под номерами по возрастанию или уменьшению. Показателям кредитного рейтинга присваивается количественная оценка, например количество баллов или процентов.

Выделяются существенные показатели деятельности заемщика, определяющие уровень риска, их удельные веса при формировании совокупного показателя.

Для существенных показателей из п.2 определяются границы, определяющие их качество.

Формируется совокупный показатель риска (кредитный рейтинг) путем соединения оценок отдельных показателей, согласно их удельным весам.

Методики российских банков по качественной оценке рисков в некоторых параметрах схожи. Так, практически все рассматривают показатели обеспеченности собственными средствами, ликвидности и рентабельности. Различие состоит в количестве индикаторов, соответствующих одному показателю, и удельном весе показателей при формировании общей оценки. В ряде банков большое внимание уделяется параметрам клиентского бизнеса: оборачиваемости различных видов активов. В одних банках составляется общий кредитный рейтинг, в других отдельно рейтингуется заемщик, отдельно - обеспечение. Количество показателей достаточно большое - от 10 и более. Письменная Н.Е. , Кузнецова А.В. Методы управления кредитным риском в рыночных условиях.: Вестник СевКавГТУ. Серия «Экономика» № 3, 2005.

Следует подчеркнуть, что каждый банк реализует своё понимание риска, основанное на знании особенностей клиентуры, объема и цены кредитных ресурсов. Однако могу с уверенностью утверждать, что методики крупных банков, слишком обширные, формализованные и жесткие, для банков среднего размера не годятся. Опыт показывает, что применение методик крупный банк дает по большинству клиентов низкий кредитный рейтинг и рекомендацию « не выдавать кредит».

При проведении качественной оценки кредитного риска предлагается принять во внимание следующие рекомендации:

Во-первых, объединить при создании рейтинга оценку залогов и финансового состояния. Дело в том, что существует группа залогов, обладающая легкой и быстрой ликвидностью, например, товары, ежедневно торгуемые на биржах и товары массового спроса. Наличие таких залогов сильно снижает кредитные риски, даже если финансовое состояние заемщика не очень хорошее. Если банк не может иметь суперзаемщиков, то и тратить время на очень глубокий анализ финансового состояния в отрыве от залогов не имеет смысла.