Влияние коронавируса на российскую и мировую экономику

Первым под ударом оказался рынок углеводородов, прежде всего из-за снижения числа авиаперевозок и, соответственно, снижения потребления топлива. Большинство авиакомпаний мира отменили или сократили рейсы в Китай. При этом авиакомпании вынуждены возвращать деньги, потраченные на билеты, без штрафных санкций, и они продолжат отменять полеты из-за риска попасть под карантин в иностранном порту, что приведет к еще большим убыткам. Авиакомпаниям выгоднее отказаться от «опасных» рейсов, так как вынужденный простой обойдется им в 400-800 тыс. долларов в день. Очевидно, что перевозчики могут столкнуться со слабым спросом на билеты в ближайшие недели или месяцы. По прогнозам аналитиков, вынужденное ограничение авиасообщения и отмена чартеров может сократить выручку перевозчиков примерно на 5-10%.

Коронавирус уже ударил по нефтяным котировкам. Котировки нефти марки Brent в январе уже потеряли 12,6% стоимости. Нефтяные котировки опустились на опасениях, что распространение коронавируса снизит спрос на топливо и усилит переизбыток нефти на рынках. Суточный спрос на потребление нефти в Китае из-за закрытых производств и снижения перевозок уменьшился на 3 млн. баррелей в сутки, или на 20%. Китай - второй крупнейший ее потребитель после США. Это может быть самым сильным снижением спроса со времен кризиса 2008-2009 гг. В остальном мире спрос на нефть снизился на 3%. Повлиять на цены могут участники соглашения ОПЕК+, приняв решение ограничить производство нефти (пока договариваться хотят не все), а также сокращение объемов добычи и запасов в США (американским производителям сланцевой нефти нужны цены не ниже $45 за баррель). коронавирус китай макроэкономический россия

Не обязательно произойдет сопоставимый спад импорта нефти КНР, поскольку Китай продолжает строить нефтехранилища и может сделать выбор в пользу их заполнения более быстрыми темпами вместо существенного сокращения импорта. В 2019 г. Китай направлял в хранилища 880 тыс. баррелей нефти в день, а падение цен на нефть может стимулировать китайский спрос - уже сейчас у КНР есть возможность закупать нефть для хранилищ существенно дешевле, чем еще месяцем ранее. Объемы российских поставок нефти и газа в Китай защищены долгосрочными контрактами, поэтому Россия пострадает только от падения цен на нефть. Крупнейший российский поставщик «Роснефть» 40% продукции экспортирует в Китай. Согласно годовому отчету компании, в 2018 г. она отправила около 38 млн. тонн нефти в КНР по трубе и еще 12 млн. тонн - через порты Козьмино и Де-Кастри. Осложниться может и продажа газа в Европу: цена трубопроводного сырья и частично СПГ привязана к стоимости нефти.

Металлурги также зависят от спроса в Китае. КНР производит и потребляет около 50-60% мирового объема черных и цветных металлов, причем в провинциях, затронутых эпидемией, находится около 90% мощностей страны по выплавке меди, около 60% сталеплавильных производств и 65% НПЗ. Китай как ключевой производитель и потребитель стали влияет далее по цепочке на стоимость железной руды, меди, алюминия и цинка [Хасбулатов, Иванова 2019].

Еще одна отрасль, ощутившая на себе негативное воздействие от вспышки коронавируса, - лесная промышленность. Китай - главный рынок для целлюлозы и пиломатериалов, также туда направляются 10% от общего объема лесозаготовки в РФ. В третьем и четвертом квартале 2019 г. торговые войны с США уже привели к снижению темпов роста экономики КНР, что стало причиной падения на 25-36% цен на базовые лесоматериалы в Китае и по всему миру. Решение о продлении новогодних каникул из-за эпидемии влечет снижение деловой активности и, как следствие, снижение спроса.

С другой стороны, на фоне распространения коронавируса могут выиграть производители удобрений. Существует риск сокращения производства более 1 млн. тонн фосфатных удобрений, производимых в Китае, что создаст определенный дефицит, поддержит цены и может увеличить доходы российских химиков. Выиграть на фоне распространения коронавируса может и фармацевтическая отрасль. В российских аптеках уже вырос спрос на защитные маски и противовирусные препараты - начиная с середины января наблюдается рост продаж лекарств.

Угроза эпидемии наносит удар по потребительским расходам и сектору услуг, которые составляют ядро современной экономики. Apple временно закрыла свои магазины в Китае, оставив работать только онлайн-магазин. 17% продаж Apple приходится на Китай, так что прибыль компании может уменьшиться. McDonald's закрыл несколько сотен из 3 300 ресторанов в Китае, а Starbucks - больше половины из 4 300 кофеен. Похожие меры приняли KFC, PizzaHut, Ikea и RalphLauren, а Disney закрыл парки развлечений в Шанхае и Гонконге.

Многие предприятия в Китае не работают из-за продления новогодних праздников, что может сорвать поставки товаров за пределы Китая. Учитывая, что более трех тысяч зарубежных компаний имеют цепочки добавленной стоимости в центральном Китае, все они столкнулись с задержкой поставок комплектующих. Китайские компании приостановили сроки рассылки заказов, а также отложили на две недели сроки поставки продукции Huawei (включая дочерний бренд Honor), Xiaomi, Vivo, Realme, ZTE, Lenovo, а также американской Apple. Автопроизводители Toyota и Honda, а также сеть кофеен Starbucks объявили о приостановке работы своих предприятий и заведений в Китае. Компания Google временно закрыла все офисы в Китае. Отзвуки этого уже заметны не только в США, но и в Южной Корее. Очевидно, что такие компании, как Samsung, ожидает как минимум месячная задержка комплектующих. Азиатские поставщики Apple предупредили, что планы американской компании по увеличению производства iPhone могут быть нарушены из-за распространения коронавируса. О закрытии предприятий в Китае также объявил Samsung.

Российский автопром получает из Китая много комплектующих. Так, китайские производители откладывают поставки (в том числе и в Россию) смартфонов - как собственно китайских моделей, так и иностранных, которые собирают на китайских заводах. Пока объявлено о двухнедельной задержке. О проблемах сообщают многие потребители китайских комплектующих: например, российский «КамАЗ» планирует из-за этого «скорректировать производственный процесс». Российские автоконцерны, если не нормализуется ситуация до марта, вынуждены будут корректировать модельный ряд, вести превентивную работу по поиску альтернативных поставщиков по высокотехнологичным и сложным компонентам, а это связано с большими издержками.

КНР стала крупнейшим рынком международного туризма и вторым по размеру внутренним рынком авиаперевозок в мире. Туристическую сферу ожидает особенно серьезный удар: в 2018 г. 163 млн. китайских туристов приобрели почти треть всех туристических путевок. Таиланд, например, принимал миллион китайских туристов в месяц! И там ущерб оценивают в 3 млрд долларов. В Гонконге и Японии доля китайских туристов также значительная. Негативное влияние будет заметно в таких странах, как Вьетнам, Южная Корея, Франция, Малайзия, Италия, США. Юго-Восточная Азия уже пострадала - там китайцы активно отмечают Новый год по лунному календарю, а в этом январе они не поехали. Что касается России, то у нас пока ситуация лучше, потому что низкий сезон, а Новый год и Рождество уже прошли. Власти КНР дали рекомендации о прекращении продаж туров внутри страны и за рубеж. Ограничение бессрочное - до нормализации ситуации, поэтому отечественная туристическая отрасль может понести, по оценкам туроператоров, потери в сумме до 100 млн. долларов.

Россию посещают более 2 млн. туристов из Китая, пользуясь визовыми послаблениями. В России китайские туристы больше всего любили Москву и Питер, а также Приморский край и Амурскую область. Зимой путешествовали еще и на Байкал, и на Кольский полуостров, чтобы полюбоваться северным сиянием, и в Красную Поляну. Сейчас этот режим ужесточился, и, соответственно, их число резко сократилось. Из-за снижения числа туристов упадет выручка авиакомпаний, отелей, индустрии развлечений. Круизные компании также отменяют рейсы, а РЖД ограничили пассажирское сообщение с Китаем.

Когда на рынке появляются неопределенность и плохие новости, инвесторы начинают продавать акции. Предложение превышает спрос - цена акций падает. Так, китайские индексы Shanghai Composite и Shenzhen Stock Exchange Composite с середины января упали примерно на 10%. Индекс акций развивающихся стран MSCI Emerging Markets снизился примерно на 7%. Эксперты обратили внимание на снижение индекса цен на цветные металлы - он является самым лучшим опережающим показателем для промышленного производства в мире. Подешевели акции авиаперевозчиков, гостиничных сетей, горнодобывающих и нефтяных компаний. Индекс акций крупных американских компаний S&P 500 за вторую половину января снижался примерно на 3%, но позднее восстановился. Российские активы подешевеют вместе с другими бумагами развивающихся стран. Соответственно, под ударом оказались акции компаний, которые, так или иначе, зависят от поставок нефти и/или газа. В России - это бумаги «Газпрома», «Роснефти», «Татнефти». При этом потери российских активов будут меньше, чем активы других компаний из-за фундаментальной недооцененности российских бумаг, а также сильных макропоказателей РФ.

Повышенная неопределенность на рынках традиционно приводит к распродаже рисковых активов и уходу инвесторов в защитные активы. Ожидается увеличение стоимости и покупок гособлигаций развитых стран США, Германии, Японии и рост цены на золото, курса швейцарского франка, японской иены. Золото выросло на 1,1%, растут гособлигации США. Облигации развитых стран растут в цене, поскольку инвесторы кинулись скупать надежные активы и продавать рисковые. Это ведет к росту стоимости заемных средств и расходов на обслуживание долга для правительств и компаний на развивающихся рынках, оставляя им меньше денег на развитие. Инвесторы уходят от рисков, активно продают акции на развитых и особенно на развивающихся рынках. Фондовые индексы потеряли до 2%.

В связи с возможным ослаблением курса рубля поддержку валюте в первом квартале окажет сезонно высокий текущий счет платежного баланса, высокие реальные процентные ставки в РФ и стимулирующая политика мировых Центробанков. Так, ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 6%.

Заключение

References

1. Khasbulatov, R.I. and Ivanova, S.V. (eds.) (2019), Kitai v mirovoi ekonomike i mezhdun- arodnom biznese [China in the global economy and international business], Moscow, Russia.

2. Malinina, E.V. (2010), «Enhancing the system of protection of national interests in financial sphere», RGGUBulletin. «Economics» Series, no 6 (49), pp. 31-40. Shcherbanin,Yu.A., Zenkina, E.V., Tolmachev, P.I., Gribanich, V.M., Drynochkin, A.V., Korolev, E.V., Kutovoi, V.M. and Loginov, B.B. (2019)

3. Mirovaya ehkonomika [World economy], Uchebnik, Coursebook, 5^th ed., revised and enlarged, Yuniti-Dana, Moscow, Russia.

Размещено на Allbest.ru