Характеристика международных валютных отношений

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Международные валютные отношения, связанные с функционированием мировых денег, играют огромную роль в системе международных экономических отношений. Мировые деньги обслуживают внешнюю торговлю, миграцию капитала, перевод прибылей на инвестиции - всю финансовую систему мирового рынка.

Банки, правительство, промышленно-торговые фирмы, и даже физические лица осуществляют различные международные валютно-финансовые операции. Такие операции оказывают существенное влияние на общую эффективность деятельности экономических субъектов, в том числе российских, которые в последние годы активно участвуют в международных валютно-финансовых операциях, которые, согласно ст. 71 Конституции РФ, находятся в ведении государства. В связи с этим тема развития мировой валютной системы более чем актуальна и имеет практическую значимость. По существу, мало кто задумывается, как происходят валютно-финансовые операции. Почему некая фирма, осуществляя расчеты с иностранной фирмой, платит в долларах США по курсу? А почему именно в долларах, а почему не в рублях? По какому-то курсу, и вообще что такое курс? Чтобы ответить на эти вопросы, да и на многие другие, я ставлю себе цель - изучить развитие мировой валютной системы, ее процесс становления, которому нет предела совершенства, и какой бы совершенной модель мировой валютной системой не была, в ней всегда найдется то, что необходимо исправить или заменить.

Задачи курсовой работы заключаются в том, чтобы донести до аудитории основные понятия, элементы, функции, обозначить «хронологические рамки» (этапы) развития мировой валютной системы.

Мировые валютные отношения обсуждаются ведущими экономистами. В последнее время издается множество литературы, которая раскрывает суть этой темы. Например, такие учебники как “Экономика” под редакцией Булатова, “Международные экономические отношения” под редакцией Евдокимова, различные финансовые журналы (“ЭКО”, “Forbs”, Валютный портфель и др.). Такое количество разнообразной информации подтверждает актуальность выбранной мной темы.

Структура моей курсовой работы представлена в двух главах.

В первой главе основное внимание уделяется сущности, задачам и функциям мировой валютной системы, а также ее тесному взаимодействию с национальными валютными системами. Подробно рассматриваю необходимые элементы, на которых строится мировая валютная система, такие как валютный курс, формирование его величины, раскрываю взаимосвязи между различными процессами, влияющими на величину валютного курса, валютные рынки, международные валютно-финансовые организации, межгосударственная договоренность, мировой денежный товар и международная ликвидность.

Вторая глава полностью посвящена развитию мировой валютной системы, ее этапам развития, как одна и та же валютная система со своими стандартами не может существовать долго, так как ее развитие начинает отставать от развития экономики. Результатом возникающих противоречий становится кризис. При кризисе мировой валютной системы нарушается действие ее структурных принципов, и резко обостряются валютные противоречия, существующая валютная система заменяется на новую, как систему «Золотого стандарта» сменила Бреттон-Вудская система, в последующем которая была заменена Ямайской валютной системой и, наконец, возникла Европейская система, как наиболее значительная валютная группировка, оказывающая сильное воздействие на развитие интеграционных процессов во всем мире.

1. МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

1.1 Понятие, основные задачи и функции

Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере. Источник: Фоминский И.П. Международные экономические отношения, М.: Юристъ, 2001 г., с. 86

Главная задача МВС - регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран. МВС является одним из важнейших механизмов, который может содействовать расширению или, наоборот, ограничению международных экономических отношений, а также в значительной мере влиять на внутреннее денежное обращение [8, с. 241].

Существуют национальная и мировая валютные системы. Обе эти системы основаны на проявлении сущности денег как всеобщего эквивалента и являются одной из функций денег (наряду с такими их функциями, как мера стоимости, средство обращения, средство образование сокровищ, средство платежа) - мировых денег [16, с. 445].

Со стороны реализации своих функций мировые деньги выступают, как:

а) всеобщее платежное средство в расчетах по международным балансам;

б) международное покупательское средство;

в) средство материализации международного общественного богатства.

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Мировая валютная система сложилась к середине XIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы.

Преследуя глобальные мирохозяйственные цели и имея особый механизм функционирования, мировая валютная система тесно связана с национальными валютными системами. Приложение А

Такая связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран [20, с. 103].

Итак, мировая валютная система имеет огромное значение в мирохозяйственных связях, она является главным регулятором международных расчетов и валютных рынков - мировых денег.

Мировая валютная система - это механизм, который начинает работать, когда деньги начинают функционировать в международном обороте, то есть когда возникают международные валютные отношения.

1.2 Основные элементы мировой валютной системы

Мировая валютная система является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства. Она возникла в результате эволюции мирового капиталистического хозяйства и юридически закреплена межгосударственными соглашениями. Источник: Авдокушин E.Ф., Международные экономические отношения, М.: Юристъ, 2002 г., с. 241

Основными элементами МВС являются:

1) мировой денежный товар;

2) международная валютная ликвидность;

3) валютный курс;

4) валютные рынки;

5) международные валютно-финансовые организации.

Рассмотрим каждый из элементов МВС в отдельности.

Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения.

Золото выступало первым международным денежным товаром. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные деньги (основанные на доверии к эмитенту). К ним относятся международные и региональные платежные единицы, такие как СДР и ЭКЮ.

Валютой следует считать денежную единицу государства, обращающуюся за его пределами и на внутреннем рынке, а также денежные единицы международных валютно-финансовых организаций [21, с. 382].

Различают понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта». Национальная валюта - установленная законом денежная единица данного государства. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта - денежная единица других стран. К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции). Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

Нормальное функционирование международных торгово-денежных отношений возможно лишь при условии свободного обмена национальной валюты на валюту других стран, свободного хождения денег за рамками государственной границы, то есть при конвертируемости валюты.

Существуют три класса (группы) валют:

1. СКВ - свободноконвертируемая (обратимая) валюта. Эта валюта свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты.

Свободноконвертируемыми валютами признаны: доллар США, английский фунт стерлингов, немецкая марка, японская иена, французский франк, швейцарский франк, итальянская лира, канадский доллар и некоторые другие.

Разряд валют определяет МВФ - Международный валютный фонд.

2. ЧКВ - частичноконвертируемая валюта. Обменивается только на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного платежного оборота.

3. Замкнутая (неконвертируемая валюта). Это национальная валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на иностранные валюты. К замкнутым относятся валюты стран, применяющих различные ограничения и запреты по ввозу и вывозу, покупке и продаже, обмену национальной и иностранной валют, а также использующих различные методы валютного регулирования [21, с. 383-384].

Особой категорией конвертируемой валюты является резервная валюта.

Под «резервной валютой» понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы [10, с. 74].

Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные валютные единицы - СДР.

СДР (Special Drawing Rights) - специальные права заимствования, являющиеся безналичными денежными средствами в виде записей на специальном счете страны в Международном Валютном Фонде (МВФ).

СДР являются необеспеченными денежными знаками, их принятие страной в качестве платежного средства основывается на доверии страны к эмитенту. Система СДР начала функционировать с 1970 г. СДР представляют собой «корзину», состоящую из национальных валют, которая пересматривается каждые 5 лет с учетом устойчивости каждой валюты и ее репрезентативности в международных торговых и финансовых операциях.

Вес каждой валюты в «корзине» СДР обусловлен: 1) объемом экспорта товаров и услуг государства и 2) объемом резервов, деноминированных в валюте данной страны и принадлежащим другим стран - членам МВФ [13, с. 287-288]. На период 2001-2005 гг. МВФ отобрал для СДР четыре валюты: доллар США, евро, японскую иену и фунт стерлингов.

С 1 января 1999 года немецкая марка, и французский франк в «корзине» СДР были заменены эквивалентом в евро.

Стоимость СДР выражается в долларах США.

В 1979 г. появилась ЭКЮ (European Currency Unit) - валютная единица европейской валютной системы, существующая в виде безналичных записей по счетам стран-участниц ЕВС в Европейском валютном институте Европейского союза.

Условная стоимость ЭКЮ так же, как СДР исчисляется на базе средневзвешенной стоимости и изменения курса валют, входящих в валютную корзину.

Ежедневные котировки публикуются во всех финансовых газетах мира, а также в Интернете.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) - способность страны или группы стран, обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств. С точки зрения всемирного хозяйства, международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами, необходимыми для ее нормального функционирования. МВЛ характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или регионов. Основа внешней ликвидности - золотовалютные резервы государства [10, с. 74].

Показателем МВЛ служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта.

Международная ликвидность выполняет три функции:

v средство образования ликвидных резервов;

v средство международных платежей (в основном для покрытия дефицита платежного баланса);

v средство валютной интервенции. Валютная интервенция - операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы.

Основную часть МВЛ составляют официальные золотовалютные резервы, то есть запасы золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов страны.

Особое место в международной валютной ликвидности занимает золото. Оно используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств путем продажи на рынке за необходимую иностранную валюту или передачи кредитору в качестве залога при получении иностранных займов.

Высоколиквидные средства должны быть размещены в надежных учреждениях с минимальным риском, то есть в учреждениях, причисленных, согласно международным классификациям, к учреждениям высшей категории надежности. Именно поэтому средства Минфина РФ на валютных счетах в коммерческих банках в РФ не относятся к разряду резервных средств, и Россия размещает часть средств на счетах центральных банков других стран, например, в центральных банках стран «Большой семерки».

Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, соотношение обмена валют разных стран [15, с. 389].

Валютный курс в России выражается количеством рублей за единицу иностранной валюты, который устанавливается ЦБ РФ, например, 28,69 российский рублей за 1 доллар США [3, ст. 4].

Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами, движении капиталов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц. Формирование валютного курса осуществляется на валютном рынке [13, с. 295].

Существует множество валютных курсов, я выделю: плавающий и фиксированный, реальный и номинальный.

Плавающий валютный курс - Центральный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка, и равновесный обменный курс устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения. В этом случае увеличение спроса на доллары приведет к тому, что новая точка равновесия на валютном рынке Е2 будет соответствовать более высокому курсу доллара е2 (рис. 1). Произошло удорожание доллара и, соответственно, удешевление рубля. Снижение спроса на доллары, наоборот, приведет к удешевлению доллара и удорожанию рубля [25, с. 730-732].

Фиксированный валютный курс - Центральный банк фиксирует обменный курс и берет на себя обязательство поддерживать неизменным его уровень. В случае отклонения зафиксированного уровня обменного курса от его равновесного значения Центральный банк осуществляет интервенцию на валютном рынке, то есть покупает или продает иностранную валюту с целью поддержать объявленный уровень обменного курса [5, ст. 53]. При увеличении спроса на доллары роста обменного курса не произойдет: Центральный банк должен будет в ходе интервенции израсходовать часть своих валютных резервов, и предложение долларов на валютном рынке увеличиться - кривая S$1 сдвинется в положение S$2 (рис. 1). Предложение уравновесит спрос при прежнем уровне обменного курса е1, хотя объемы сделок по купле-продаже иностранной валюты возрастут. Подобные действия со стороны Центрального банка возможны лишь в том случае, если он располагает достаточными резервами иностранной валюты.

Если спрос на доллары упадет, то в целях поддержания фиксированного обменного курса Центральный банк должен будет уже скупать на валютном рынке доллары и продавать рубли. Обменный курс останется неизменным, а валютные резервы Центрального банка возрастут.

Рост спроса на иностранную валюту фактически означает, что фиксированный обменный курс национальной валюты завышен. Если Центральный банк не имеет достаточных резервов для поддержания такого завышенного обменного курса в течение длительного периода, он объявляет о понижении обменного курса национальной валюты - девальвации. Если курс национальной валюты оказывается заниженным, то Центральный банк может объявить о его повышении - ревальвации [25, с. 732-733].

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:

§ свободное плавание - валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения;

§ управляемое плавание - кроме спроса и предложения на величину валютного курса оказывают влияние Центральные банки стран и другие временные рыночные искажения;

§ фиксированные курсы - строго «привязан», например, курс всех валют фиксируется к доллару, а доллар к золоту;

§ целевые зоны - развивает идею фиксированных валютных курсов, ее примером является фиксация российского рубля к доллару США на полгода в течение 1995 - 1998 гг.;

§ гибридная система валютных курсов - применяются различные валютные курсы.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Реальный валютный курс - это номинальный валютный курс, скорректированный с учетом инфляции в странах.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы, имеет сходную природу с реальным валютным курсом. Под ним подразумевается такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

Существует целый ряд факторов, приводящих к изменению фундаментального равновесия обменного курса валют. Они подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочные колебание валютного курса).

К структурным фактором относятся: конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение, состояние платежного баланса страны, покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции, разница процентных ставок в различных странах, государственное регулирование валютного курса, степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним относятся: деятельность валютных рынков, спекулятивные валютные операции, кризисы, войны, стихийные бедствия, прогнозы, цикличность деловой активности в стране.

Также на валютный курс влияет изменение процентных ставок. С одной стороны, их номинальное увеличение внутри страны вызывает уменьшение спроса на национальную валюту, так как предпринимателям становится дорого, брать кредит. Взяв же его, предприниматели увеличивают себестоимость своей продукции, что, в свою очередь, приводит к увеличению цен на товары внутри страны. Это сравнительно обесценивает национальную валюту по отношению к иностранной.

С другой стороны, увеличение реальных процентных ставок (номинальных процентных ставок, скорректированных на темп инфляции) делает при прочих равных условиях размещение средств в этой стране для иностранцев более прибыльным. Именно поэтому в страну с более высокими реальными процентными ставками притекают капиталы, спрос на ее валюту увеличивается, и она дорожает. Таким образом, изменение процентных ставок может как прямо, так и обратно пропорционально влиять на величину валютного курса.

Непосредственно на величину валютного курса влияет и платежный баланс. Так, активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, поскольку увеличивается спрос на нее со стороны иностранных дебиторов. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как отечественные должники стараются продать ее за иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так, чем выше доля экспорта в валовом национальном продукте (чем выше открытость экономики), тем выше эластичность валютного курса по изменению платежного баланса [13, с. 295-305].

Валютный рынок - это сфера экономических отношений, появляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операции по инвестированию валютного капитала. Мировой валютный (форексный) рынок обслуживает движение денежных потоков, перераспределение капиталов посредством валютных операций, валютно-кредитного и расчетного обслуживания покупки и продажи товаров и услуг, зарубежных инвестиций, операций с ценными бумагами, перераспределение национальных доходов в виде помощи развивающимся странам и взносов в международные организации [22, с. 233-234].

Важнейшим законом Российской Федерации, в соответствии с которым осуществляется регулирование валютного рынка и контроль со стороны государства, является закон «О валютном регулировании и валютном контроле» (от 10 января 2003 г. № 173 - ФЗ).

Участниками валютного рынка являются коммерческие и центральные банки, правительственные единицы, брокерские организации, финансовые институты, промышленно-торговые фирмы и физические лица, оперирующие с валютой.

В России Центральный банк РФ ведет контроль за поступлением валютной выручки от экспорта товаров участников валютного рынка. Инструкция ЦБ РФ № 19 ГТК № 01-20/10283 от 1 января 2000 г. «О порядке осуществления валютного контроля за поступлением в РФ валютной выручки от экспорта товаров».

Максимальный вес в операциях с валютой принадлежит крупным транснациональным банкам, которые широко применяют современные телекоммуникации. Именно поэтому валютные рынки называют системой электронных, телефонных и прочих контактов между банками, связанных с осуществлением операций в иностранной валюте.

Международный валютный рынок - это цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

На мировом валютном рынке существует своя иерархия. Три центра - Лондон, Нью-Йорк, Токио. Крупными региональными рынками являются в Европе - Цюрих, Париж, Брюссель, Франкфурт-на-Майне, в Азии - Сингапур, Гонконг. Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн. долларов. На этих рынках котируются ведущие валюты мира. Так как отдельные региональные валютные рынки находятся в различных часовых поясах, международный валютный рынок работает круглосуточно [22, с. 234].

Международные валютно-финансовые организации - организации, занимающиеся регулированием мировой валютно - финансовой системой, из них можно выделить Международный валютный фонд и Мировой банк.

Международный валютный фонд (МВФ) был создан по решению Конференции ООН по валютно - финансовым вопросам, проходившей в Бреттон - Вудсе (Нью-Хэмпшир, США) с 1 по 22 июня 1944 г. Официально он начал существовать с 27 декабря 1945 г., когда представители 29 государств поставили свои подписи под статьями соглашения, являющегося Уставом Фонда. Свои операции фонд начал 1 марта 1947 г. Россия - член МВФ с 1992 г. Членами фонда на 17 августа 2001 г. являются 183 страны.

МВФ был создан для того, чтобы содействовать международному валютному сотрудничеству стран, облегчать развитие и способствовать сбалансированному росту международной торговли. Кроме того, в его задачи входило поддержание стабильности валютных курсов и оказание помощи в создании многосторонней платежной системы.

Также на конференции в Бреттон - Вудсе было принято решение о создании еще одной международной организации - Мирового банка. Он концентрирует свои усилия на содействии экономическому развитию стран-членов и оказании помощи беднейшим странам мира. В 2000 финансовом году банк осуществлял проекты в более чем 100 развивающихся странах, в которые вложил более 15 млрд. долл.

Спектр деятельности Мирового банка включает инвестиции в человеческое развитие, в основном путем улучшении систем здравоохранения и образования, развитие сектора услуг, охрану окружающей среды, поддержку малого предпринимательства и содействие реформам, направленным на создание макроэкономической стабильности и улучшение инвестиционного климата. В связи с разнообразием стоящих перед Банком задач свою деятельность он осуществляет совместно с пятью другими организациями, входящими в группу Мирового банка.

1 Международный банк реконструкции и развития (МБРР), учрежденный в 1945 г., предоставляет странам со средним уровнем дохода и более бедным платежеспособным странам кредиты по рыночным ставкам на осуществление программ снижения бедности и ускорения экономического развития, а также оказывает им техническую помощь.

2 Международная ассоциация развития (МАР) была создана в 1960 г. для работы с беднейшими странами мира, она предоставляет беспроцентные ссуды и техническое содействие, а также помощь в разработке программ реформирования экономики.

3 Международная финансовая корпорация (МКФ) была основана в 1956 г. для стимулирования экономического роста в развивающихся странах путем финансирования проектов в частном секторе, мобилизации капиталов на мировых финансовых рынках и оказания технического содействия и консультирования представителей правительственных органов и частного бизнеса.

4 Взаимное агентство гарантирования инвестиций, созданное в 1988 г., помогает привлекать иностранных инвесторов за счет предоставления гарантий защиты иностранных инвестиций от потерь, связанных с некоммерческими рисками в развивающихся странах.

5 Международный центр урегулирования инвестиционных споров, основанный в 1966 г., предоставляет возможности урегулирования и арбитражного разбирательства инвестиционных споров, возникших между иностранными инвесторами и принимающими странами [13, с. 351-353].

Основное место в системе органов, призванных регулировать функционирование мировой валютной системы, занимает самая «старая» из международных финансовых организаций - Банк международных расчетов (БМР), созданный в 1930 г. со штаб-квартирой в г. Базеле в Швейцарии. БМР - это международная организация, имеющая целью упрочение международного валютного и финансового сотрудничества, но одновременно служащая и банком для центральных банков стран - членов. Источник: Носкова И.Я. Финансовые и валютные операции: Учеб. пособие, М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2001 г.

В завершении этой главы, хочу отметить то, что мировая валютная система - это как паутина, состоящая из многочисленных ниточек - элементов, без которых, как не было бы паутины так и, не существовала бы мировая валютная система. То есть элементы - это те азы, на которых и основана мировая валютная система. Эти элементы носят приоритетный характер для функционирования МВС, от них зависит ее развитие.

2. ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

2.1 Система «Золотой стандарт»

Мировая валютная система с течением времени подвергалась неоднократным изменениям. Дело в том, что стабильность функционирования мировой валютной системы зависит от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства. Поэтому по мере развития мировых хозяйственных связей одна мировая валютная система сменяется другой.

«Золотой стандарт» возник с началом ухода биметаллической системы На протяжении веков и золото, и серебро соперничали друг с другом. Только в конце XIX века золото стало главным международным средством обмена. Биметаллизм установил фиксированный паритет между серебром и золотом, и монеты, сделанные из какого - либо из этих металлов, обычно принимались к оплате всех сделок, как внутренних, так и внешних., и прекратил свое существование в течение первого месяца мировой войны. Эра золотого стандарта иногда ассоциируется с быстрой индустриализацией и экономическим процветанием.

Начало золотого стандарта было положено в 1816 году в Великобритании. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 году, которое признало золото единственной формой мировых денег. По месту оформления соглашения эта система называется также как Парижская валютная система.

Золотой стандарт базировался на принципах:

v Основой являлся золотомонетный стандарт

v Данная организация системы денежного обращения и международных расчетов предполагала закрепление за золотом денежных функций и официальное установление фиксированного золотого паритета национальной денежной единицы. Установленный золотой паритет являлся и официальной ценой золота. Золотые монеты находились в обращении и имели силу законного платежного средства. Центральные банки были обязаны обменивать бумажные деньги на золото по номиналу. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги.

v Был разрешен свободный ввоз и вывоз золота в любом виде. Валютные курсы стран фиксировались на базе золотых паритетов национальных денежных единиц и колебались лишь в узких пределах “золотых точек”, которые определялись расходами (в основном на транспортировку и страхование), связанными с перемещением золота между странами [11, с. 678-679].

В условиях золотого стандарта регулирование платежного баланса осуществлялось в основном стихийно, путем переливов золота из одних стран в другие через частные каналы.

Разновидностями золотого стандарта являются:

§ Золотомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет (действовал до начала XX в);

§ Золотослитковый стандарт, при котором золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в - начало первой мировой войны);

§ Золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему золотого стандарта. Он известен еще как Генуэзский (1922 г - начало второй мировой войны).

Золотомонетный стандарт был относительно эффективен до первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса.

В период Первой мировой войны во всех странах начался огромный рост инфляции. Цены возросли, так как золото стало стратегическим товаром. В результате военных действий его резервы сократились. Везде, кроме США был прекращен размен банкнот на золото.

В 1920-е гг. в Англии, Франции и США был введен так называемый золотослитковый стандарт, при котором банкноты обменивались на золотые слитки весом 12,5 кг. Для этого в банк к оплате требовалась довольно крупная сумма банкнот. В результате в этот период золото применялось лишь в международных расчетах. В других странах предусматривался обмен кредитных денег на девизы (платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов) в валютах стран золотослиткового стандарта, а затем на золото (золотодевизный стандарт).

На Генуэзской конференции в 1922 г. был закреплен переход к золотодевизному стандарту. В качестве девизных валют выступал американский доллар, французский франк, английский фунт стерлингов. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно - резервных средств, был восстановлен режим колеблющихся валютных курсов. В результате мировая валютная система стала представлять, по сути, несколько конкурирующих между собой валютных блоков. Кроме того, золотодевизный стандарт создавал потенциальную возможность отрыва валют от золотой основы и возникновения инфляции [16, с. 447].

В период между войнами страны последовательно отказывались от золотого стандарта. Первыми вышли из системы золотого стандарта аграрные и колониальные страны (1929-1930 гг.), так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке и цены на него понизились на 50-70%. В 1931 г. - Германия, Австрия и Великобритания, так как Германия и Австрия оказались слабым звеном в МВС в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков; Великобритания отменила золотой стандарт из-за ухудшения состояния платежного баланса и уменьшения официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров.

В апреле 1933 г. США вышли из системы золотого стандарта; непосредственной причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это вызвало массовые банкротства. Банкротство 10000 банков подорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты.

В 1936 г. Франция отменила золотой стандарт. Она поддерживала его дольше других стран. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность французских фирм.

В результате кризиса золотодевизный стандарт или Генуэзская валютная система утратил относительную эластичность и стабильность. Несмотря на сокращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании, Франции. В это время на базе национальных валютных систем ведущих стран начинают складываться валютные блоки и зоны.

Валютный блок - группировка стран, зависимых в экономическом, валютном и финансовом отношениях от возглавляющей его державы, которая диктует им единую политику в области международных экономических отношений и использует их как привилегированный рынок сбыта, источник дешевого сырья, выгодную сферу приложения капитала. Источник: Буглай В.Б., Ливенцев Н.Н., Международные экономические отношения, М.: Финансы и статистика, 2003 г., с. 80

Цель валютных блоков - укрепление конкурентных позиций страны-лидера на международной арене, особенно в моменты экономических кризисов.

Для валютного блока характерны следующие черты:

1) курс зависимых валют прикреплен к валюте страны, возглавляющей группировку;

2) международные расчеты входящих в блок стран осуществляются в валюте страны-гегемона;

3) их валютные резервы хранятся в стране-гегемоне;

4) обеспечением зависимых валют служат казначейские векселя и облигации государственных займов страны-гегемона.

В это время образовались стерлинговый, долларовый и золотой валютный блоки.

Стерлинговый блок: был образован в 1931 г.

В него вошли страны Британского содружества наций (кроме Канады и Ньюфаундленда), территории Гонконг, Египет, Ирак и Португалия. Позднее к нему присоединились Дания, Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония (де-факто), Греция, Иран. валютный денежный обменный курс

Долларовый блок: возглавляемый США, был создан в 1933 г.

В него вошли: Канада, многие страны Центральной и Южной Америки, где господствовал американский капитал.

На Лондонской международной экономической конференции в июне 1933 г. страны, стремившиеся сохранить золотой стандарт, создали золотой блок. Это страны: Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, а позже в него вошли Италия, Чехословакия и Польша.

К 1936 г., в связи с отменой золотого стандарта во Франции, золотой блок распался.

Произошло разрушение механизма золотого стандарта.

Я думаю, что объективная основа для ликвидации системы золотой стандарт была подготовлена развитием международного движения капитала и эволюцией внутреннего платежного механизма, в котором кредит и безналичные деньги заняли господствующие место. Требовалось постоянное увеличение резервов в соответствии с потребностями расширения экономических и соответственно платежных отношений в условиях роста мировой экономики и поддержание оптимального соотношения между золотыми и валютными резервами, с тем, чтобы цена на золото была равновесной. Так же недостатками золотого стандарта была невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

2.2 Бреттон - Вудская валютная система

Торговые войны времени Великой депрессии, Вторая мировая война нарушили стабильность мировой валютой системы. Разработка проекта новой мировой валютной системы началась еще в апреле 1942 года, так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису первой мировой войны в 30-х годах. В 1944 г. союзники - представители 44 стран собираются на международной конференции в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир, США, там были согласованы основные принципы нового международного валютно-финансового устройства, ставшего известным как Бреттон-Вудская система. Целью данной конференции было покончить с хаосом предшествующего периода, заложить основы будущей мировой валютно-финансовой системы и создать международную организацию, в задачи которой входило бы наблюдение за выполнением правил многостороннего договора [12].

Страны, подписавшие Бреттон-Вудское соглашение, взяли на себя обязательства по валютной политике. СССР не ратифицировал соглашение и не вступил в члены МВФ.

Основные черты Бреттон-Вудской валютной системы были таковы: золото сохранило свою монополию на осуществление окончательных денежных расчетов между странами, то есть на исполнение функции всеобщего платежного средства, однако масштабы использования золота для фактического обслуживания международного обращения и его регулирующая роль в этой сфере существенно уменьшилась. Наряду с золотом в качестве международных кредитных средств платежа, орудий расчета по платежным балансам и резервных валют в мировом обороте широко использовались две национальные бумажные денежные единицы - американский доллар и английский фунт стерлингов (в значительно меньшем объеме). Резервные валюты могли обмениваться на золото. Так, Казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, установленной в 1934 году, составлявшей 35 долларов за одну тройскую унцию, равную 31,1035г. Источник: ЭКО, № 9, 2003 г. Обе валюты могли обмениваться на частном, в первую очередь, Лондонском рынке золота центральными банками, правительственными учреждениями.

Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Рыночные курсы валют не должны были откланяться вверх или вниз от фиксированных официальных долларовых паритетов этих валют более чем на 1%, то есть все капиталистические валюты жестко “привязывались” к доллару. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения фонда.

Национальные валюты использовались для текущих операций, а во многих случаях и для капитальных. Национальные валюты свободно обменивались на частных валютных рынках на доллары и одна на другую по курсам. На базе свободной обратимости валют в области текущих операций производились многосторонние расчеты между странами.

Государственные органы осуществляли определенный контроль за функционированием механизма международных расчетов и частным валютным оборотом. Плюс к этому государственные органы регулировали рынок золота, поддерживая путем продаж металла из своих запасов или его покупки валютную цену золота на рынке, не допуская ее существенного отклонения от уровня официальной цены.

В то же время впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации такие как, Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Межгосударственное регулирование валютных связей, согласование валютной политики осуществлялось через МВФ. Так же МВФ предоставлял кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, обеспечивал валютное сотрудничество стран. МВФ обеспечивал соблюдение странами-участницами единого кодекса принципов “международного валютного сотрудничества”, сохранение ими официальных валютных паритетов, курсов и свободной обратимости валют. Изменение паритета либо установление валютных ограничений требовали в каждом отдельном случае согласия руководства МВФ.

Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился долларовый стандарт - мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар - единственная валюта, конвертируемая в золото, стала базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Такое положение доллара обусловило экономическое превосходство США и ослабило их конкурентов. Опорой господства доллара служила острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по расчетам с США, и недостатком золотовалютных резервов.

Экономический, энергетический, сырьевой кризисы 60-х годов дестабилизировали Бреттон-Вудскую систему, изменение соотношений сил на мировом фоне подорвало ее структурные принципы. С конца 60-х годов постепенно ослабло экономическое, финансово-валютное, технологическое превосходство США над конкурентами. Западная Европа и Япония, укрепив свой валютно-экономический потенциал, стали теснить американского партнера. Поскольку США использовали доллар для покрытия дефицита платежного баланса, а не золото, это привело к огромному увеличению краткосрочной внешней задолженности в виде долларовых накоплений иностранных банков.

Кризис Бреттон-Вудской системы достиг кульминации весной, летом 1971 года, когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Кризис американской валютной системы выразился в массовой продаже ее за золото и за устойчивые валюты, а так же в падении курса доллара.

Поиски выхода из кризиса завершились компромиссным Вашингтонским соглашением “группы десяти” 18 декабря 1971 года. Была достигнута договоренность по следующим пунктам:

1. Девальвация доллара на 7,89% и повышение официальной цены доллара на 8,57% до 38 долл. за унцию.

2. Ревальвация ряда валют.

3. Расширение пределов колебания валютных курсов с +/- 1% до +/- 2,25% от их паритетов и установление центральных курсов вместо валютных паритетов.

4. Отмена 10%-й таможенной пошлины США [14].

Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их. В феврале-марте 1973 года валютный кризис вновь обрушился на доллар, и цена за унцию упала до 42,22%.

После нескольких девальваций доллара большинство стран отпустили свои валюты в свободное плавание. Министры финансов стран Европейского союза, в 1973 г. в Париже, сделали официальное заявление, что отныне курс их валют по отношению к доллару США будет плавающим [13, с. 340].

Доллар утратил право быть единственной резервной валютой. Роль резервных начали выполнять валюты других стран: марка ФРГ, швейцарский франк, японская иена, «специальные права заимствования» (СДР) - были выпущены МВФ еще в 1970 г. [16, с. 449].

Такой поворот событий означал конец Бреттон-Вудской валютной системы.

Можно сделать вывод, что развалом второй мировой валютной системы послужил недостаток резервных средств (долларов, фунтов стерлингов, золота), который вел к торможению мировой торговли, в то же время избыток привел к дестабилизации системы фиксированных валютных курсов.

2.3 Ямайская валютная система

Устройство Ямайской валютной системы было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г.

Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Переход к гибким обменным курсам, по сути, означал достижение трех основных целей:

§ выравнивание темпов инфляции в различных странах;

§ уравновешивание платежных балансов;

§ расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.

К основным характеристикам Ямайской валютной системы можно отнести положения:

1.Система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;

2.Отменен монетный паритет золота;

3.Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ;

4.Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения;

5.Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют;

6.Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото [9, с. 93].

Основным принципом Ямайской валютной системы была юридически завершенная демонетаризация золота. Была отменена официальная цена на золото, были отменены золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.

Важную роль в Ямайской валютной системе стали играть специальные права заимствования - СДР. В рамках Ямайской валютной системы они являются одним из официальных резервных активов. МВФ закрепил замену золота СДР в качестве масштаба стоимости. Поэтому они рассматривалось на Западе как официальная демонетизация золота, лишение их всяких денежных функций в сфере международного оборота. Было положено начало фактического вытеснению желтого металла из системы международных валютных отношений.

Интернационализация системы международных ликвидных активов, формирование коллективной валютной единицы призваны оказывать стабилизирующее воздействие на мировую экономику, смягчать последствия нарушений равновесия платежных балансов, служить своего рода заслоном на пути перенесения возмущений, вызываемых такого рода нарушениями, на внутреннюю экономику страны.

В связи этим были внесены изменения, относящиеся к механизму СДР:

привязка стоимости СДР к золоту прекращает свое существование;

странам-участницам предоставлялась возможность вступать по взаимному согласию в сделки друг с другом с использованием СДР без предварительного принятия Фондом какого-либо общего или специального решения по данному вопросу;

МВФ мог разрешать странам-участницам производить между собой операции по использованию СДР. В мае 1979 года директорат МВФ принял резолюцию, предоставившую странам-участницам право осуществлять различные операции, такие как, погашение любого договорного обязательства без перевода валюты, в которой произведена сделка, предоставление кредитом в СДР, использование их в качестве залога при получении займов и т.п.;

право владеть средствами в СДР могло быть предоставлено международным валютно-финансовым организациям, специализированными учреждениями ООН и т.д.;

СДР заменяли золото и национальные валюты при осуществлении платежей странами-членами Фонду и Фондом странам-членам, и их возможное использование в операциях сделках, производимых в рамках общего департамента МВФ, должно быть расширено.

Все же итоги функционирования СДР свидетельствовали о том, что они оказались далеки от мировых денег. Более того, возникли проблемы эмиссии и распределения, обеспечения, метода определения курса и сферы использования СДР.

Введение плавающих курсов вместо фиксированных валютных курсов в большинстве стран в марте 1973 года не обеспечило их стабильности, несмотря на огромные затраты на валютную интервенцию. Такой режим оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными перемещениями “горячих денег”, с валютной спекуляцией.

Ямайская валютная реформа не обеспечила валютной стабилизации. Кредитные возможности МВФ, несмотря на увеличение кредитов, остались скромными по сравнению с огромными международно-финансовыми потоками и дефицитом платежных балансов [18, с. 268].

Для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного курса доллара США, что объясняется противоречивой экономической политикой США в форме экспансионистской фискальной и рестриктивной денежной политики.

Такое колебание доллара стало причиной многих валютных кризисов.

Многочисленные проблемы, связанные с колебанием валютных курсов, вызывали особый интерес в мире по функционированию зоны стабильных валютных курсов в Европе, которые позволяли входящим в эту валютную группировку странам устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.

2.4 Европейская валютная система

Значительные колебания валютных курсов и процентных ставок на мировых рынках в 1970 - 1980 гг. привели к тому, что европейские страны попытались создать в рамках единой мировой валютной системы обособленную региональную зону валютной стабильности. Учитывая, что до 70% торгового оборота приходилось на взаимную торговлю европейских стран, они попытались обезопасить себя от негативного воздействия резких скачков доллара США путем установления пределов колебаний обменных курсов своих валют. Однако данные государства пошли далее установления ограниченных рамок на колебания валютных курсов. Они признали необходимым постепенное сближение экономических и финансовых политик стран - участниц, что впоследствии привело к идее введения единой европейской валюты.

В декабре 1978 г. в Брюсселе было достигнуто согласие по поводу создания Европейской валютной системы. К этому пришли руководители 8 из 9 стран, входивших на тот момент в ЕС (кроме Великобритании). Данное соглашение о создании Европейской валютной системы (ЕВС) - зоны скоординированного плавания курсов национальных денежных единиц вступило в силу 13 марта 1979 г., и этим было положено начало валютной интеграции в Европе.

В рамках Европейской валютной системы была создана европейская валютная единица - ЭКЮ (от анг. European Currency Unit, что случайно совпало с названием старинной французской монеты экю). ЭКЮ основывалась на принципе валютной «корзины» денежной единицы, стоимость которой определялась как средневзвешенное значение курсов валют, входящих в «корзину» ЭКЮ. Стоимость ЭКЮ была обеспечена не только солидарными обязательствами стран - участниц, но и золотовалютными резервами, так как все страны передавали в единый централизованный фонд 20% своих золотовалютных резервов.

Несмотря на то, что ЭКЮ не выступали полноценными деньгами, они выполняли ряд важных функций в Европейской валютной системе. Прежде всего, ЭКЮ являлось средством выражения взаимных платежей и обязательств между центральными банками стран ЕС. Кроме того, оно являлось базой для установления паритетов и курсовых соотношений валют стран - членов. Таким образом, ЭКЮ служило общей счетной единицей и платежным средством для государств ЕС. Стабильность данной денежной единицы превратило ее в один из важнейших резервных активов мира.