Мировой рынок капиталов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

Федеральное агентство по образованию ГОУ ВПО

Всероссийский заочный финансово-экономический институт

Кафедра экономической теории

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по мировой экономике на тему:

«Мировой рынок капиталов»

Барнаул - 2010

Введение

Представленная работа посвящена теме "Мировой рынок капиталов". В связи с развитием российской экономики, расширением контактов с зарубежными производителями возрастает необходимость знания тенденций развития мировой экономики и каждой отдельной страны.

Мировой рынок капитала - сфера обращения капитала между государственно-обособленными хозяйствами. Актуальность настоящей работы обусловлена, с одной стороны, большим интересом к данной теме в современной науке, с другой стороны, ее недостаточной разработанностью. Рассмотрение вопросов связанных с данной тематикой, носит как теоретическую, так и практическую значимость.

Предметом исследования является рассмотрение отдельных вопросов, сформулированных в качестве задач данного исследования. В рамках достижения поставленной цели автором были поставлены и решены следующие задачи:

1. Объяснить сущность мирового рынка капиталов

2. Разобраться в мировых инвестициях и сбережениях

3. Выявить определение мировой равновесной ставки процента

4. Обозначить субъекты мирохозяйственных связей.

5. Решить контрольные тестовые задания и представленную задачу

Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, заключение и список использованной литературы.

Сущность мирового рынка капиталов

Мировой рынок капитала связан с национальными рынками, но в то же время обособлен. Он более подвержен действию рыночных сил, чем национальные рынки, так как последние в большей степени регулируются со стороны государства. На мировом рынке капиталов складываются условия предложения разных форм капитала на базе конкуренции между странами, вывозящими капитал, и странами-реципиентами, принимающими капитал. Страны, заинтересованные в мобилизации капитала на мировом рынке, стремятся к созданию благоприятного инвестиционного климата для привлечения иностранных инвесторов, последние же имеют возможность выбора для решения вопроса о вложениях в ту или иную страну. Существуют мировой рынок предпринимательского капитала и мировой рынок ссудного капитала.

Вывоз предпринимательского капитала означает инвестиции в экономику той или иной страны, т.е. вложения с целью получения прибыли. Вывоз ссудного капитала -- международные займы и кредиты (как правило, долгосрочные), приносящие ссудный процент стране-кредитору.

Таким образом, можно говорить о мировом рынке капиталов, который в свою очередь является частью мирового финансового рынка. Последний, так же как и любой национальный рынок, помимо рынка капиталов включает в себя денежный рынок (рис. 1). Мировой денежный рынок определяет соотношение спроса и предложения на краткосрочные платежные средства. Это, как правило, международный коммерческий кредит, предоставляемый для закупки товаров и оплаты услуг.

Мировые инвестиции и сбережения

Мировой рынок капиталов регулирует движение долгосрочных активов в форме инвестиций и долгосрочных кредитов. Долгосрочное кредитование -- это кредиты банков, государства покупателям машин и оборудования, а также кредиты иностранных правительств и отдельных фирм. Финансирование инвестиций предполагает вложение в создание за границей производственного капитала. Основными субъектами этого процесса являются частный бизнес и государство.

Наиболее представительны частные инвестиции. Инвесторами в данном случае выступают частные лица, банки, страховые, инвестиционные компании и т.п. Вложения осуществляются ими в двух формах: портфельных и прямых.

Портфельные инвестиции -- это ценные бумаги, фигурирующие в портфеле страны, предоставившей капиталы. К ним прежде всего относятся акции и облигации, размещенные в крупных финансовых центрах. В этом случае при покупке ценных бумаг контроль не устанавливается.Мировая экономика: Учебник для вузов / Под ред. Ю.А. Щербанина. - М.: ЮНИТИ, 2007, С 34.

Прямые инвестиции дают право инвестору контролировать управление на предприятиях заемщика. В большинстве случаев речь идет прежде всего об инвестициях за счет собственных средств. Среди них:

в инвестиции компаний в свои зарубежные филиалы и отделения;

* инвестиции граждан данной страны в предприятия, созданные ими для ведения дел за рубежом;

* инвестиции финансовых групп в иностранные компании (в управлении которых они занимают доминирующие позиции) для обеспечения своего долевого участия в их капитале.

Поскольку главное при осуществлении прямых инвестиций не собственность, а контроль, постольку их признаком является наличие господствующих позиций в управлении. Для определения этих позиций Международный валютный фонд выдвинул три критерия:

* принадлежность инвесторам 50% или более капитала, дающего право голоса;

* концентрация 25% или более капитала в руках одного владельца;

* доминирующая роль иностранцев в практике определения политики предприятия.

Побудительными мотивами прямых инвестиций может быть не только прибыль, но и стремление к развитию нового производства, упрочению позиций на рынке.

Движение частных инвестиций характеризуется перемещением по следующим направлениям:

а) между странами с высокоразвитой промышленностью, где имеет место движение портфельных инвестиций;

б) в страны, располагающие уже достаточно значительным промышленным потенциалом (Австрия, Канада, ЮАР, Бразилия, Мексика), где прямые инвестиции более значительны, чем портфельные;

в) в страны со слаборазвитой экономикой, но обладающие богатыми сырьевыми ресурсами, куда направляются только прямые капитальные вложения.

Таким образом, соотношение между прямыми и портфельными вложениями зависит от степени экономического развития той страны, куда они направляются. Преимущество портфельных инвестиций определяется преобладанием в этой стране грамотного в финансовом отношении населения. оэтому здесь предпочтительнее прямое инвестирование, предназначенное для освоения природных ресурсов и производства сырья. В данном случае специалисты, способные использовать капитал, мигрируют вслед за ним.

Наряду с частными инвестициями значительное развитие получают государственные инвестиции. Они осуществляются государством, которое использует капитал за рубежом либо непосредственно, либо через правительство страны-заемщика в двух формах:

1) прямых капиталовложений;

2) межправительственных займов.

Прямые государственные инвестиции включают в себя:

* предпринимательскую деятельность государства на иностранной территории;

* покупку акций частных компаний с целью их контроля;

* вложение капиталов в колониальные владения или протектораты.

Межправительственные займы представляют собой, как правило, связанные займы, согласно которым заемщики обязуются использовать средства, которыми они располагают в стране-кредиторе.

Определение мировой равновесной ставки процента

Равновесие мировых инвестиций и сбережений определяет мировую равновесную ставку процента. По сути это реальная процентная ставка, преобладающая на мировом рынке капиталов. При этом равенство национальных инвестиций и сбережений необязательно.

Разница между национальными инвестициями и сбережениями (I -S) называется счетом движения капитала (CF). Счет движения капитала представляет собой избыток внутреннего инвестиционного спроса над внутренними сбережениями CF= I -S. Основное тожество национальных счетов утверждает, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса (NX) уравновешены, т.е. (I-S)+NX=0.

Если внутренних сбережений не хватает, любая страна может занимать необходимые для инвестиций средства за рубежом. Эти займы позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем экспортировать, т. е. чистый экспорт является отрицательной величиной. На мировой арене страна выступает в качестве должника. Значит она имеет положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса: (I -S) >0; NX<0.

Наоборот, если национальные сбережения превышают внутренние инвестиции, то избыточные сбережения используются для кредитования зарубежных партнеров. Им требуются эти кредиты, поскольку экспорт товаров и услуг из данной станы превышает импорт, т.е. чистый экспорт является положительной величиной. На мировой арене стана выступает в качестве кредитора. Таким образом, международные финансовые потоки и международные потоки товаров и услуг - это два взаимосвязанных процесса.

В действительности, существование крупных развитых стран не может не оказывать воздействия на мировой рынок капиталов. Поэтому величина мировой процентной ставни в значительной степени будет определяться проводимой в таких странах экономической политикой.

При этом, чем больше средств привлекается из-за границы, тем более высокий процент приходится платить за их использование. И наоборот, чем выше ставка процента, тем привлекательнее становятся условия инвестирования, тем больше средств притекает из-за рубежа. Таким образом, предложение инвестиций (S) на рынке данной страны будет прямо пропорционально изменению величины процентной ставки. Спрос на инвестиции (I) будет снижаться по мере увеличения процентной ставки При этом равенство национальных инвестиций и сбережений не обязательно. Занимая средства на мировом рынке капиталов, страна может расходовать на инвестирование больше, чем позволяет национальный доход.

С развитием мирохозяйственных связей данный процесс усиливается. Если раньше уровень национальных инвестиций и стране был более тесно привязан к уровню национальных сбережений, то в настоящее время такая взаимосвязь ослабла. Это означает, что при равновесном значении ставки процента внутренний спрос на инвестиции (I) обеспечивается предложением ссудного капитала, который состоит из национальных сбережений (Se) и зарубежных займов (CFe).

Если величина процентной ставки ниже равновесного уровня (r < rе), то экономика испытывает «инвестиционный голод», или дефицит инвестиционных. Для ликвидации дефицита следует повысить ставку процента, что явится стимулом для увеличения предложения и сокращения спроса на капитал. Поэтому рост процентной ставки в направлении равновесного значения является признаком превышения спроса над предложением, т. е. указывает на нехватку инвестиционных ресурсов в данной стране. Именно такая ситуация наблюдается в настоящее время на мировом рынке капиталов, проявляющаяся в росте реальной долгосрочной процентной ставки.

Фискальная политика правительств развитых стран определяет, являются ли мировые сбережения достаточными для инвестиций. Стимулирующая фискальная политика (т. е. увеличение государственных расходов и снижение налогов) сокращает объем сбережений и уменьшает объем предложения капитала. Равновесное значение процентной ставки увеличивается. Это ведет к уменьшению инвестиций и увеличению притока капитала в страну, иначе говоря, происходит вытеснение национальных инвестиций зарубежными. Наоборот, осуществление политики сдерживания, в результате которой увеличивается объем предложения, сокращает величину процентной ставки. Вследствие такой политики происходят рост национальных инвестиций и уменьшение зарубежных.Мировая экономика в вопросах и ответах: Учеб. Пособие / Под ред Шкваря Л. В. - М.: Эксмо, 2007, С 12,13.

Таким образом, политика промышленно развитых стран, влияя на величину мировой реальной ставки процента, в значительной степени определяет равновесие мирового рынка капиталов. В свою очередь, равновесие мировых инвестиций и сбережений определяет мировую равновесную ставку процента. Именно ставка процента определяет цену, по которой инвестиционные ресурсы покупаются и продаются на мировом рынке капиталов. По сути -- это реальная процентная ставка, преобладающая на мировом рынке капиталов. Ее величина может колебаться в пределах: от максимального уровня процентной ставки (rjae) в стране-импортере капитала до минимального ее значения (rjbe) в стране-экспортере.

Перелив капитала ведет к повышению доходности сбережений в вывозящей стране (так как внутренняя процентная ставка повышается до уровня мировой величины) и к снижению издержек инвестирования в принимающей стране (поскольку внутренняя процентная ставка понижается до уровня мировой величины). Поэтому в стране-импортере капитала национальный бизнес оказывается в выигрыше. Таким образом, чистый выигрыш страны от ввоза капитала будет определяться разницей между выигрышем бизнеса и потерями инвесторов.

Международная миграция капитала, уравновешивая мировые сбережения и инвестиции (I we = S we), обеспечивает выгоды, как экспортерам, так и импортерам капитала. Совокупный доход от мирового инвестирования определяется совокупным выигрышем страны-экспортера и страны-импортера капитала. Следовательно, международная миграция капитала предоставляет преимущества как ввозящей, так и вывозящей стране.

Контрольные тестовые задания

рынок капитал инвестиция экономика

1) Основной компонент в российском экспорте в настоящее время -- это:

а) бытовая техника

б) автомобили

в) промышленное оборудование

г) топливно-сырьевые ресурсы

д) сельскохозяйственная продукция

е) одежда и обувь

ж) фармацевтическая продукция

Ответ: Г

Экспорт России в январе 2010 года составил $25,4 млрд и по сравнению с январем 2009 года увеличился на 42,6%, в том числе в страны дальнего зарубежья - $21,7 млрд (рост на 41,5%), в страны СНГ - $3,7 млрд (рост на 49,3%). Такие данные опубликовала Федеральная таможенная служба России.

Увеличение стоимостного объема экспорта в январе 2010 года по сравнению с январем 2009 года было обусловлено как ростом средних цен экспортируемых Россией товаров, так и увеличением физических объемов экспортных поставок. Индекс средних цен экспорта в январе 2010 года составил 119,3%, а индекс физического объема экспорта - 115,9%.

Основу российского экспорта в январе 2010 года в страны дальнего зарубежья составили топливно-энергетические товары, удельный вес которых в товарной структуре экспорта в эти страны составил 74,9% (в январе 2009 года - 71%).

В январе 2010 года по сравнению с январем 2009 года стоимостной объем топливно-энергетических товаров увеличился на 49,2%. Среди товаров топливно-энергетического комплекса сократились физические объемы экспорта в страны дальнего зарубежья газа природного - на 18,3%, электроэнергии - на 14,9%, нефтепродуктов - на 2%, в том числе: бензина автомобильного - на 22,7%, дизельного топлива - на 6,4%. При этом возросли физические объемы экспорта угля каменного - на 82,8%, жидкого топлива - на 3,5%. Физические объемы поставок сырой нефти остались на уровне января 2009 года.http://portnews.ru/news/52244/

2) В условиях золотого (золотомонетного стандарта):

а) государство регулировало международные расчеты

б) платежный баланс регулировался стихийно

в) английский фунт стерлингов и доллар США, наряду с золотом, осуществляли функции международного валютного резерва

г) цена золота была неизменной и составляла 35 долл. за 31,1 грамма

Ответ: Б

Ответ Г не подходит, так как Соединённые штаты Америки брали на себя обязательство обеспечивать золотое содержание доллара по курсу 35 долларов за тройскую унцию, т.е 31,1 грамм при золотовалютный стандарт, лежащем в основе Бреттон-Вудской валютной системы. В тоже не подходит, так как золото было единственной формой мировых денег, а валюты лишь устанавливали свои золотые приоритеты в соответствии с золотым содержанием. Государство также не регулировало международные расчеты. Правильный ответ Б, так как золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов, международных расчетов.

Задача

Ситуация на рынке труда в странах А и В определяется показателями, представленными в таблице:

Здесь W(A) и W(a) -- реальная заработная плата (ден. ед./час) в странах А и В соответственно.

1. Найдите равновесный уровень реальной заработной платы и объем занятости в обеих странах.

2. Каково потенциальное направление миграции рабочей силы и почему ?

Ответ:

1) Приравняем предложение и спрос в каждой стране, и узнаем реальную заработную плату Wa и Wb.

Для А, 1000-5W=200+3W, W=100

Для B, 1500-3W=300+5W, W=150.

Это есть реальная з/п для стран соответственно.

Уровень занятости будет равен разнице между спросом и предложением

Для А, D=1000-5*100=500, S=200+3*100=500

Для B, D=1500-3*150=1050, S=300+5*150=1050, для этих стран уровень занятости будет равен 0.

2) Миграция рабочей силы возможно будет направлена в страну В, так как при одинаковом уровне занятости, там более высокая заработная плата.

Заключение

Мировой рынок капитала - сфера обращения капитала между государственно-обособленными хозяйствами. Он связан с национальными рынками, но в то же время обособлен. Он более подвержен действию рыночных сил, чем национальные рынки, так как последние в большей степени регулируются со стороны государства. Все это можно узнать в этой работе, тема вполне является раскрытой на основе анализа различных учебных материалов. Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, заключение и список использованной литературы.

Список используемой литературы

1. Ломакин В.К. Мировая экономика: Учебник для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

2. Мировая экономика в вопросах и ответах: Учеб. Пособие / Под ред Шкваря Л. В. - М.: Эксмо, 2007, С 12,13.

3. Мировая экономика: Учебник для вузов / Под ред. Ю.А. Щербанина. - М.: ЮНИТИ, 2007, С 34.

4. Мировая экономика: Учебное пособие для вузов / Под ред. И.П. Николаевой. - М.: ЮНИТИ, 2003.

5. Румянцева Е.Е. Новая Экономическая энциклопедия. - М.: ИНФРА-М, 2005.

6. Стрыгин А.В. Мировая экономика: Учебное пособие для вузов / А.В. Стрыгин. -- 2-е изд., перераб. и доп. -- М.: Издательство «Экзамен», 2004.

7. Халевинская Е.Д. , Крозе И. Мировая экономика : Учебник / под ред. Е.Д. Халевинской,-М.: ЮРИСТ, 2000.

8. Хмелев И.Б., Логвинова И.Л. Мировая экономика / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. - М., 2003.

Размещено на Allbest.ru