2

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра Мировой экономики

Курсовая работа

на тему

«CП как источник привлечения инвестиций»

Выполнила: студентка 3 курса

ф-та МЭО гр. УВЭД-5 Цобкало О.В.

Научный руководитель: Криштаносова Т.И.

кандидат экономических наук, ассистент

Минск

2003

Содержание

Введение

Глава 1. Совместное предприятие и его роль в привлечении инвестиций

Глава 2. Основные направления и инструменты политики стимулирования создания СП

Глава 3. Особенности инвестиционного климата РБ, его влияние на инвестиционную деятельность и деятельность совместных предприятий в РБ

3.1 Инвестиционная деятельность СП на территории РБ

3.2 Инвестиционный климат РБ

Заключение

Литература

Приложение 1

Приложение 2

Введение

Функционирование экономики переходного периода характеризуется целым комплексом проблем, упорядочение и разрешение которых является насущной задачей экономической политики государства. Одной из них является проблема привлечения инвестиций.

Практически все развитые и развивающиеся страны, особенно в последние 20 лет, активно привлекают в экономику зарубежные инвестиции, прежде всего, в форме частных вложений. По оценкам, общий объем вывезенных прямых инвестиций в мире к 2002 году составил около 800 млрд. долларов. (6, с.51)

Доля иностранных инвестиций, привлеченных Республику Беларусь, в общей структуре капитальных вложений, составляет около 4%. Основная часть из них представляет связанные товарные кредиты, то есть кредитные иностранные инвестиции, возврат которых гарантирует государство. Однако общепризнанно, что для государства наиболее выгодным являются прямые иностранные инвестиции, поскольку инвестор действует на свой страх и риск, и его вложения не ложатся на внешний долг страны.

В связи с этим научное осмысление роли и места иностранных инвестиций и совместных предприятий в национальной экономике, анализ зарубежного опыта и формирования на его основе целостной системы государственного регулирования данных областей в условиях переходной экономики Республики Беларусь приобретает особую актуальность, которая и обусловила выбор темы курсовой работы.

Целью работы является изучение деятельности СП, их роли в привлечении иностранных инвестиций, анализ политики стимулирования создания СП и выработка предложений по совершенствованию политики государства в отношении совместных предприятий в трансформационной экономики Беларуси.

Для достижения поставленной цели в работе рассмотрена экономическая сущность иностранных инвестиций, виды и формы их проявления в экономике, а также их роль в экономике страны. Также дается анализ инвестиционного климата для иностранных инвесторов в Республике Беларусь, рассматривается динамика создания предприятий с иностранными инвестициями, их эффективность.

Говоря о степени научной разработанности темы, следует отметить, что проблема государственного регулирования прямых иностранных инвестиций является мало изученной, так как сама возможность привлечение частного иностранного капитала в экономику Беларуси возникла только после краха тоталитаризма.

Вместе с тем, в последнее время появился целый ряд работ, посвященных экономическим и управленческим аспектам инвестирования в Республике Беларусь. Внимания заслуживает монография В.В. Новика «Государственное регулирование иностранных инвестиций в условиях переходной экономики Республики Беларусь», содержащая глубокий анализ современного состояния инвестиционного процесса в Республики Беларусь, а также политики государства в отношении иностранных инвестиций. Определенный интерес представляют также серия публикаций Елены Петриченко на тему: «Обоснование необходимости привлечения и использования инвестиций в форме создания совместных предприятий» и Николая Грачева на тему: «Прямые иностранные инвестиции: какие уроки может извлечь Беларусь из опыта других стран с переходной экономикой?». Выводы, содержащиеся в названных работах, во многом корреспондируют с позицией автора настоящей курсовой работы.

При подготовке работы, кроме нормативных актов, научных монографий и статей широко использовалась статистическая информация Министерства статистики и анализа, Европейского банка реконструкции и развития, UNCTAD, а также рабочие материалы Министерства иностранных дел.

Глава 1: Совместное предприятие и его роль в привлечении инвестиций

Современный этап развития международного бизнеса характеризуется глубокими изменениями во всей его системе. Существенной чертой его становится глобализация, подразумевающая усиление взаимозависимости и взаимовлияния различных сфер деятельности в области международного бизнеса. В связи с процессом глобализации ни одно явление в обществе, независимо от того, какого оно характера - экономического, политического, юридического - нельзя рассматривать изолированно. Глобализация международного бизнеса проявляется, прежде всего, в активизации в последние годы деятельности транснациональных корпораций (ТНК) и в появлении корпораций, находящихся на высшей ступени их развития - глобальных ТНК. Основные принципы деятельности крупных компаний, действующие в 80-е годы, - экономия, гибкость, маневренность и компактность - сменились на ориентацию на экспансию и рост, наиболее проявившиеся в последние два года. Этот вывод уже не в первый раз подтверждают исследования, публикуемые в журнале IndustryWeek и проводимые совместно с рейтинговыми агентствами Dun&Bradstreet и Moody's Investors Service на основе анализа деятельности и установления рейтинга 1000 крупнейших в мире производственных компаний. Рост компаний происходит прежде всего путем их слияния и поглощения других компаний. К такой стратегии прибегают в настоящее время и многие успешные фирмы, возглавляющие рейтинги крупнейших компаний. Но не удовлетворяясь только суммированием уже существующих долей рынка в условиях слияния компаний, большинство ТНК избирают стратегию освоения новых рынков и прежде всего рынков Азии и территории бывшего СССР. Причем рынок СНГ многими экспертами рассматривается как один из наиболее перспективных.

ТНК в своем развитии и функционировании опираются на всевозможные организационные формы ведения международного бизнеса. Осуществляя экспансию рынка, перед корпорациями, как правило, встает проблема выбора из всех возможных в нашей стране наиболее эффективных организационных форм осуществления международного бизнеса с учетом действующих объективных и субъективных факторов.

Среди всего разнообразия организационных форм международного бизнеса можно выделить три группы:

Ш организационные формы международного бизнеса с закреплением их юридического статуса в стране базирования, т.е. с созданием юридических лиц (предприятия с иностранными инвестициями);

Ш организационные формы международного бизнеса с закреплением их налогового статуса, но без создания юридических лиц (представительства и филиалы иностранных юридических лиц);

Ш организационные формы международного бизнеса, основанные на договорных отношениях (без создания юридических лиц и закрепления налогового статуса).

Из первой группы форм осуществления международного бизнеса, представляющих собой предприятия с иностранными инвестициями, можно выделить две группы компаний:

Ш предприятия, на 100% принадлежащие иностранному инвестору;

Ш предприятия с долевым участием иностранных инвестиций (совместные компании).

Кроме того, организационные формы осуществления международного бизнеса с закреплением их юридического статуса могут быть созданы в виде дочерней, ассоциированной или полностью самостоятельной компании.

Нам интересна именно вторая группа предприятий, поэтому перейдем к детальному их рассмотрению.

Одно из общепризнанных в мировой практике определений гласит: “Совместное предприятие (СП) - это предприятие, корпорация или иное объединение, образованное двумя или большим числом юридических и физических лиц, которые объединили свои усилия с целью создания прибыльного долгосрочного бизнеса”. (14)

Учреждение совместной фирмы всегда основывается на договоре, которым определяются права и обязанности партнеров по отношению друг к другу и перед третьими лицами.

Понятие международного совместного предприятия используется для обозначения предприятий (фирм), находящихся в совместной собственности двух или более владельцев (юридических и физических лиц), основанных на смешанной собственности разных стран. Именно такого вида предприятия были наиболее распространены в России в начале 90-х годов. Причем в те годы достаточно часто встречались терминологические ошибки. Многие считали, что СП - это организационно-правовая форма осуществления бизнеса. А ведь совместное предпринимательство - это только отражение сути операций международного бизнеса, при этом организационно-правовая форма может быть любой (общество с ограниченной ответственностью, акционерное общество и т.п.).

Важным признаком СП является совместная собственность партнеров на конечный продукт. По этому признаку отличают совместную компанию от организационного оформления других операций международного бизнеса. Этот признак кладется в основу и определяет порядок расчетов между партнерами.

СП являются единственно возможной формой совместной собственности на средства производства и потому, по сути, ориентированы на взаимную заинтересованность и взаимное стремление партнеров к эффективному и долгосрочному сотрудничеству. Любые другие операции международного бизнеса, будь то импортно-экспортные контракты, кооперационные соглашения, аренда оборудования за рубежом или торговля лицензиями, франчайзинг, ориентированы на определенные сроки действия, порой близкие по времени к моменту заключения соглашений. Создание СП связано с решением множества проблем стандартизации и сертификации производства, материально-технического обеспечения, обхода существующих во многих странах экспортных ограничений.

Важными побудительными мотивами создания совместных предприятий выступают трудности самостоятельного проникновения на внешние рынки, недостаточное знание зарубежной хозяйственной среды и необходимость объединения усилий партнеров в условиях растущей неопределенности экономического развития, а порой и национальное законодательство, ограничивающее 100%-ную иностранную собственность в отдельных отраслях и сферах. Особое значение при этом принадлежит обмену организационным, управленческим и технологическим опытом, взаимному использованию сбытовой и сервисной инфраструктуры партнеров.

Многие иностранные компании понимают, что, привлекая при учреждении нового предприятия на территории другого государства местный капитал, стремясь установить хорошие связи с местными властями, они подыгрывают национальным чувствам и снижают остроту критики в свой адрес (тем самым уменьшая опасность национализации или экспроприации), а также получают возможность контроля продаж на местном рынке. Несмотря на важность всех вышеперечисленных факторов, основная причина совместного владения собственностью за границей кроется все-таки в стремлении получить и усилить синергетический эффект, т.е. взаимодополняющее действие активов двух или нескольких предприятий, находящихся в разных странах, совокупный результат которого намного превышает сумму результатов отдельных действий этих предприятий.

Компании также иногда вынуждены объединять свои ресурсы для борьбы с более крупными и мощными конкурентами. Порой для сокращения издержек, неизбежных при открытии новых предприятий, группы иностранных инвесторов создают совместные компании в третьих странах. Например, Ford (США) и Volkswagen (Германия) создали в Бразилии совместное предприятие по сборке автомобилей “Аутолатина”. (14)

Создание СП нередко связано с длительными поисками подходящего партнера, со сложными расчетами эффективности проекта для его инициаторов, с согласованием выработанных совместно с иностранным партнером вариантов решений и технической политики.

Цели совместного предпринимательства могут быть различны. В качестве основных из них и наиболее распространенных можно назвать:

получение современных зарубежных технологий (в отличие от традиционного лицензирования при совместном предпринимательстве продавец лицензий становится совладельцем использующего их предприятия, крайне заинтересованным в получении высокой прибыли), преодоление барьеров протекционизма в международной передаче технологий;

1) повышение конкурентоспособности продукта на рынке;

2) расширение экспорта продукции, выход на внешний рынок за счет:

Ш изучения специфических потребностей зарубежных рынков, проведения комплекса мероприятий по маркетингу;

Ш организации производства продукции в соответствии с характерными для мирового рынка параметрами качества или в соответствии с нормами, принятыми в странах, где планируется осуществлять ее сбыт;

Ш выхода на рынки стран, применяющих жесткий торговый протекционизм и ограничения на иностранные инвестиции без участия местных предприятий и фирм.

3) привлечение дополнительных финансовых и материальных ресурсов, возможность использования имеющихся в распоряжении одного из учредителей СП ресурсов по ценам, значительно ниже средних цен мирового рынка;

4) снижение затрат на производство продукции на основе использования трансфертного (внутрифирменного) ценообразования, экономия издержек на сбыт продукции;

5) улучшение материально-технического обеспечения за счет получения от зарубежного партнера дефицитных материальных ресурсов, не изготавливаемых ими полуфабрикатов, комплектующих узлов и деталей (“отверточное” производство).

6) использование торговой марки партнера для улучшения процесса сбыта и повышения конкурентоспособности;

7) разделение коммерческого риска с иностранным партнером в случае финансового краха.

Помимо различных целей совместного предпринимательства существуют и разные виды СП. Выбор вида предприятия влияет в дальнейшем на его функционирование. Совместные предприятия различаются в зависимости от того, где, с кем, с какой долей участия партнеров, с какой целью они создаются и как управляются. С учетом этого можно выделить 5 основных признаков для характеристики СП, а также их классификации:

1. Местонахождение СП и его учредителей. Совместные предприятия могут быть созданы как компаниями одного государства (национальным капиталом), так и представителями разных государств. По признаку принадлежности учредителей СП к различным странам можно выделить следующие комбинации: промышленно развитые страны - промышленно развитые страны, промышленно развитые страны - развивающиеся страны, развивающиеся страны - развивающиеся страны.

2. Форма собственности создаваемого СП. Могут быть выделены следующие типы СП: с участием лишь частного капитала, с участием частных фирм и государственных предприятий или организаций и с участием национальных и международных организаций.

3. Доля участия партнеров в капитале СП. В зависимости от этого признака предприятия можно классифицировать следующим образом: предприятия, созданные на паритетных началах (равная доля участия партнеров в капитале СП), предприятия с преобладающим участием иностранного капитала и предприятия с меньшей долей участия иностранного партнера. До недавнего времени налоговые льготы СП предоставлялись в зависимости от доли иностранного капитала в уставном фонде совместной компании.

4. Вид деятельности. В зависимости от целевых установок партнеров можно выделить следующие типы СП: СП научно-исследовательского характера, СП производственного характера, закупочные СП, сбытовые СП, комплексные СП, при которых сочетаются различные виды деятельности.

5. Характер участия партнеров в управлении деятельностью СП. Можно выделить предприятия, все участники которого активно участвуют в управлении, сообща формируют рыночную стратегию и решают технические вопросы. К другому типу относятся СП, в которых роль всех сторон за исключением одной (чаще всего - принимающей) сводится к пассивному участию в финансировании капитальных вложений, приобретению крупного пакета акций, но без какого-либо участия в процессе оперативного управления.( 1, с.56)

Совместное предпринимательство получило довольно широкое распространение при осуществлении международного бизнеса. При этом наиболее часто приводятся следующие его основные преимущества:

1. ориентация на долгосрочное сотрудничество сторон в одной или нескольких сферах хозяйственной деятельности;

2. объединение собственности партнеров (денежных средств, зданий и сооружений, машин и оборудования, прав интеллектуальной собственности и т.п.) для достижения общей цели; совместное формирование уставного капитала;

3. возможность комплексного использования усилий партнеров по взаимодействию во всех предпроизводственных, производственных и сбытовых сферах; объединение наиболее сильных взаимодополняющих элементов производительных сил, принадлежащих партнерам; достижение синергетического эффекта;

4. невысокая потребность в денежной наличности для осуществления капитальных вложений, зачастую более существенным вкладом в уставный капитал СП является лицензия на современный технологический процесс;

5. участие в прибылях СП, полученных в результате использования технологии и производства продукции, работ, услуг; распределение прибыли СП между его учредителями, как правило, пропорционально их вкладу в уставный капитал;

6. возможность глубокого изучения соответствующего рынка и приобретения опыта, необходимого для расширения деятельности на нем в долгосрочной перспективе;

7. снижение затрат на производство продукции, поступающей от СП иностранной фирме-партнеру по кооперационным связям;

8. формирование органов управления СП (Совета директоров, правления), не зависимых от органов управления предприятий (фирм) - учредителей СП;

9. относительная экономия на административных, управленческих и сбытовых расходах, связанных с деятельностью СП, по сравнению с расходами на те же цели в случае открытия за рубежом предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также представительств и филиалов иностранных юридических лиц;

10. восполнение недостающих производственных мощностей за счет предприятий партнера;

11. совместный риск и совместная ограниченная ответственность партнеров. (2, с. 78)

Подчеркнув позитивные черты совместного предпринимательства, нельзя не остановиться и на его недостатках. Самая большая опасность, которая может ожидать при создании совместного предприятия, - это проблемы взаимоотношений с партнерами. Как показывает практика, они имеют место в большинстве как вновь создаваемых, так и давно функционирующих совместных компаний. В рамках совместного предприятия непосредственное руководство хозяйственной деятельностью, проблемы стратегии и тактики могут быть решены исключительно с учетом мнения партнера. Порой возникает необходимость достаточно длительного согласования и достижения взаимопонимания при разработке совместной концепции, что ведет к потерям времени. Основные сферы, в которых, как правило, возникают конфликты между партнерами: распределение прибыли (стремление одной стороны получить дивиденды, а другой направить их на развитие предприятия, извлечение одной из сторон больших выгод для себя, чем для партнера и т.п.), неравнозначная активность партнеров, стремление к более активному участию в управлении одного из партнеров. СП могут даже потерпеть крах, если партнеры будут преследовать разные цели.

Хотелось бы отметить, что существует некоторое различие между нашим понятием “совместного предприятия” и западным толкованием этого термина. СП за рубежом создаются на паях двумя или несколькими национальными фирмами (хотя среди них могут быть и иностранные) обычно на короткий срок для производства какого-либо продукта. Для них характерен узкий ассортимент продукции, короткий срок существования, совсем не обязательно иностранное участие.

Привлечение иностранных инвестиций в страну имеет важное значение, так как обеспечивает не только финансовые вливания в экономику, но и способствует поступлению новой техники и технологии, способствует расширению экспорта и рынков сбыта, освоение опыта хозяйствования в условиях рынка, то есть, в конечном счете, может ускорить выход из социально-экономических трудностей. Основными поставщиками иностранных инвестиций являются зарубежные фирмы, формами деловой активности которых на национальном рынке являются совместные предприятия.

Глава 2: Основные направления и инструменты политики стимулирования создания СП

Основным направлением стимулирования создания СП является предоставление разного рода льгот.

При этом льготы предоставляются предпринимателям при выполнении следующих условий:

ь содействие росту занятости населения;

ь содействие мелкому и среднему предпринимательству;

ь содействие проведению региональной политики;

ь содействие расширению экспорта.

Начиная с середины 90-х гг. наблюдаются некоторые изменения в государственной политике стран по стимулированию создания СП. В связи с этим можно выделить три направления реализации данной политики:

1) повышение имиджа страны реализуется на основе распространения рекламных материалов, характеризующих данную страну, ее потенциальные возможности по привлечению ПИИ и благоприятные условия создания СП и ИП;

2) предоставление государством комплексного пакета услуг возможным иностранным предпринимателям по поддержке их деятельности:

- консультационные услуги,

- облегчение прохождения различных бюрократических этапов регистрации и налогового контроля,

- получение разрешений и др.

3) предоставление иностранным и национальным предпринимателям финансовых, фискальных и прочих льгот

Развивающиеся страны могут особо поощрять:

ь иностранные инвестиции, положительно влияющие на состояние платежного баланса -- инвестиции в импортозамещающие и экспортно-ориентированные отрасли, сферу туризма;

ь инвестиционные проекты, особо значимые для развития национальной экономики:

o проекты с передовой технологией, отсутствующей в стране,

o капиталоемкие проекты,

o проекты в менее развитые регионы страны и пр.

Предприятие с иностранным участием может получить статус приоритетного и право получать дополнительные льготы, если удовлетворяет конкретным условиям, зафиксированным законодательством в отношении:

ь характера технологии,

ь количества занятых из числа лиц местного населения,

ь размера капиталовложений,

ь максимальных цен на продукцию, производимую для нужд внутреннего рынка, и др.

Секретариатом ЮНКТАД разработана классификация средств стимулирования иностранных капиталовложений, включающая три группы стимулов [16]:

ь фискальные льготы;

ь финансовые льготы;

ь прочие льготы.

Фискальные стимулы подразделяются на следующие формы:

1) снижение ставки налога на прибыль корпораций;

2) налоговые каникулы;

3) увеличение сумм амортизационных отчислений;

4) разрешение последующего зачета потерь, полученных в первый период работы, в счет будущих прибылей;

5) инвестиционные и реинвестиционные скидки;

6) сокращение взносов в социальные фонды;

7) сокращение суммы налогооблагаемой прибыли в зависимости от количества работающих и других расходов на рабочую силу;

8) стимулы, связанные со снижением ставки НДС, включая уменьшение налога на прибыль корпораций или предоставление кредитов в связи с повышением доли местного сырья или промежуточной продукции;

9) снижение экспортных пошлин;

10) преференциальное налогообложение доходов от экспорта;

11) сокращение налоговых ставок на специальные поступления иностранной валюты, в том числе за экспорт произведенных товаров;

12) налоговые кредиты на внутренние продажи в обмен, на экспортные поступления;

13) налоговые кредиты в связи с использованием местного сырья в производстве товара, предназначенного на экспорт;

14) сокращение налогообложения экспортно-ориентированного производства,

Группа финансовых стимулов включает в себя:

1) прямые субсидии на покрытие части капитальных расходов, производственных или маркетинговых расходов конкретного инвестиционного проекта;

2) субсидированные займы;

3) гарантии на предоставляемые займы;

4) гарантированные экспортные кредиты;

5) участие государственного капитала в инвестициях в проекты с высоким коммерческим риском;

6) правительственное страхование льготных кредитов, предоставляемое для некоторых видов риска. Например, при изменении курса валюты, девальвации или по некоммерческим рискам -- экспроприации, изменении политического строя страны и др.

Третья группа средств стимулирования -- прочие льготы -- подразделяется на:

1) субсидирование расходов на создание или реконструкцию инфраструктуры инвестиционного проекта;

2) субсидирование услуг, в том числе помощь в разработке проектов, предоставление информации о конъюнктуре рынков, наличии сырья, помощь в подготовке кадров, предоставление технических возможностей для развития ноу-хау или улучшение контроля за качеством;

3) заключение преференциальных государственных контрактов;

4) закрытие рынка для последующего прихода других производителей или предоставление монопольных прав на производство тех или иных товаров:

5) защиту от импортной конкуренции и т.д.

Инвестиционная привлекательность страны определяется целым набором факторов, включая политический и коммерческий риски, политическую и экономическую стабильность внутри страны, состояние законодательства, ясность в системе принятия решений, уровень развития рыночной инфраструктуры. При формировании политики привлечения иностранных инвесторов государство должно исходить из необходимости обеспечения унификации условий деятельности национальных и иностранных инвесторов, т. е. установления для них "национального режима" по всем аспектам предпринимательства, включая налогообложение, доступ к кредитным ресурсам, снабжению, рынку ценных бумаг, право осуществления экспортных и импортных операций и т. п. Однако в существующих условиях представляется необходимым создание для иностранных инвесторов льготных условий приложения капитала, особенно в приоритетных направлениях, которые смогли бы компенсировать отсутствие политической и экономической стабильности, неустойчивость правовой базы.

Глава 3: Особенности инвестиционного климата РБ, его влияние на инвестиционную деятельность и деятельность совместных предприятий в РБ

3.1 Инвестиционная деятельность СП на территории РБ

Как было ранее сказано, прямые частные инвестиции в экономику Беларуси со стороны иностранных инвесторов осуществляются путем создания совместных предприятий и предприятий со стопроцентным иностранным капиталом.

По данным Министерства статистики и анализа на 01.01.2003 в Республике Беларусь зарегистрировано 2667 предприятий с иностранным капиталом (1396 СП и 1271 ИП) с объявленным уставным фондом 768,8 млн. долл. США, из которых 488,1 млн. приходится на долю иностранных инвесторов (63,5%). Фактически перечислено иностранными инвесторами в уставный фонд с момента регистрации организаций 449,7 млн. долл. США или 92,1% объявленной величины, в том числе 55,2 млн. долл. США за 2002 год. (Прил. 2, диаграмма1и таблица 1)

Крупнейшими странами-инвесторами по количеству созданных СП и ИП на начало 2003 года являются: Россия (475 или 17,8% от общего числа зарегистрированных предприятий), США (361 или 13,5%), Польша (322 или 12,1%), Германия (320 или 12%), Литва (174 или 6,5%), Великобритания (124 или 4,7%), Кипр (115 или 4,3%), Латвия (94 или 3,5%), Чехия (88 или 3,3%), Италия (79 или 3%). На долю первой десятки стран приходится свыше 80 % созданных предприятий. [Прил.2, табл.2].

Диаграмма 1:Основные страны инвесторы по доле в объявленном уставном фонде СП и Ип на 01.01.2003 (Мин. Стат.)



Основными странами-инвесторами по показателю сформированного уставного фонда являются: США (17,7%), Германия (15,8%), Нидерланды (15,3), Россия (9,4%), Кипр (7,6%), Великобритания (7,1%), Австрия (4,6%), Польша (3,4%), Италия (2,4%), Швейцария (1,7%).

Беларусь успешно сотрудничает с известными мировыми компаниями производителями. Созданы и успешно функционируют, например, совместные с немецкими "МАНом" (выпуск легковой и грузовой автомобильной техники), "Фрезениусом" (выпуск медицинского оборудования), «Карл Цейсс» (оптика, системы электронной визуализации), голландской "Кока-Колой", американским "МакДональдсом" (производство безалкогольных напитков и общественное питание), датским "Маерск Медикал", швейцарским "СБ Телеком", немецким "Алкатель СЭЛ", российскими “Мобильными ТелеСистемами”(внедрение мобильной телефонной системы стандарта ДжСМ и производство коммутационного оборудования) и другими(Прил. 2, диаграмма 2).

В отраслевом разрезе по количеству созданных предприятий с иностранными инвестициями наибольшую долю занимает промышленность (40,3%), торговля и общественное питание (37,4%), транспорт (9,3%). Вклад иностранных инвесторов в промышленную отрасль составляет 66% совокупного их взноса в уставный фонд предприятий, торговлю и общественное питание - 16,3%, транспорт- 8,7% .

В сельское хозяйство по-прежнему направляется менее 1% совокупных инвестиций (0,8%). Кроме того, инвестируются средства в развитие связи (2,3%), строительства (1,2%), операции с недвижимым имуществом (1,1%) и здравоохранение, физкультуру и социальное обеспечение (0,7%).

Диаграмма 2: Отраслевое распределение иностранного капитала (17)

Среди подотраслей промышленности следует отметить пищевую (44,6% всех инсостранных инвестиций в промышленность), машиностроение и металлообработка (13,9%), легкую (8,4%), химическую (8,3%), деревообрабатывающую (7,1%) и медицинскую (5,9%) отрасли.

По регионам республики вклад иностранных инвесторов в объявленный уставный фонд предприятий и организаций распределился следующим образом: г. Минск - 38,1%, Минская область - 25%, Гомельская - 16,6%, Витебская - 6,2%, Брестская - 6,2%, Могилевская - 4,8% и Гродненская - 3,1%.

Региональная картина по количеству созданных СП: г. Минск - 57,2%, Минская область - 12,3%, Брестская - 11,4%, Витебская - 5,9%, Гомельская - 5,6%, Гродненская - 4,9%, и Могилевская - 2,7%.

По данным Министерства статистики и анализа за 2002 год предприятиями и организациями с иностранными инвестициями произведено 8,2 % общего объема промышленной продукции по республике, торговый оборот превысил 3,0 млрд. долл. США и увеличился на 35,3% по сравнению с 2001 годом. Экспортировано товаров на сумму свыше 1,2 млрд. долл. США (или 15,4% от общего объема по республике), а импортировано соответственно 1,8 млрд. долл. США (19,5%). Экспорт увеличился на 22,5% (по республике экспорт возрос на 8,7%), а импорт соответственно - на 46,2% (по республике увеличился на 9,8%).

Положительно оценивая в целом роль прямых иностранных инвестиций в экономике республики, нельзя не отметить, что долгое время деятельность предприятий с иностранными инвестициями оказывало негативное влияние на торговый баланс, то есть рост импорта превышал рост экспорта. Такая тенденция характерна для стран с переходной экономикой, находящейся на раннем этапе роста прямых иностранных инвестиций. Это связано с тем, что совместным и иностранным предприятиям необходимо ввезти инвестиционные товары для освоения производственных объектов. В 1999 году сформировавшаяся структура торговли обусловила положительное сальдо внешнеторгового баланса предприятий с иностранными инвестициями в размере 54 млн. USD. При этом сальдо внешней торговли Республики Беларусь в 1999 году было отрицательным и составило 742 млн. USD. В 2001 году экспорт предприятий с иностранными инвестициями также превысил импорт. Положительное сальдо составило 57, 4 млн. USD. (15, с.35)

Влияние прямых иностранных инвестиций на занятость в Республике Беларусь не так велико, как на экспортно-импортное операции. Если в 1996 году в Венгрии и Чехии доля занятых на предприятиях с иностранными инвестициями составляла соответственно 36,1 %, и 13,1 %, то в Беларуси эта цифра составляла всего 0,9 % [Мин. Стат.]. Вместе с тем и этот показатель имеет тенденцию к росту. Так, в 2002 году доля работающих на предприятиях с иностранными инвестициями составила 2,9 % от общего числа занятых в экономике.

Важным микроэкономическим эффектом от прямых иностранных инвестиций являются факторы влияния предприятий с иностранным капиталом на реструктуризацию, включающие рост производительности, новые методы руководства, расширение ассортимента товара и их опосредованное влияние на другие субъекты хозяйствования.

3.2 Особенности инвестиционного климата РБ

Неудовлетворительная ситуация, сложившаяся в настоящее время в инвестиционной сфере Республики Беларусь, в значительной мере связана с неблагоприятным общим инвестиционным климатом Беларуси и высокими инвестиционными рисками на ее территории.

В условиях инфляции и нестабильного обменного курса весьма проблематично, с одной стороны, накапливать и сохранять от обесценивания финансовые ресурсы секторов экономики (например, прибыль и амортизационные отчисления, кредитные ресурсы, сбережения домашних хозяйств, бюджетные средства), с другой стороны, просчитать эффективность самих инвестиционных проектов даже в краткосрочной перспективе. В результате макроэкономической неопределенности искажаются все финансовые и воспроизводственные потоки в народном хозяйстве, сложно получить адекватную информацию о происходящих экономических процессах в стране.

Несмотря на положительные достижения последних лет - рост ВВП и стабилизацию промышленного производства, снижение инфляционных процессов, ужесточение денежно-кредитной политики, переход на средний курс рубля на всех сегментах валютного рынка, выход большинства отраслей народного хозяйства на уровень 1990 г. - в развитии экономики имеют место негативные тенденции. Объективной реальностью является низкий уровень инвестиций, недостаточный даже для простого воспроизводства основных производственных фондов республики. Прирост ВВП опережает прирост инвестиций на фоне ускоряющегося износа основных производственных фондов, падения рентабельности. За высокими темпами инвестиций в 1997 и 1998 гг. (120 и 125%) последовал спад до 92% в 1999 г., некоторый рост в 2001 г. - 102% и снижение в 2002 г. - 92,9 %. (18)

Удельный вес инвестиций по объектам непроизводственного назначения в 2002 г. составил 39,5% в общем объеме инвестиций при опережающем росте нового жилищного строительства (61% в непроизводственном строительстве в 2002 г. при 49% в 1995 г.). При наметившейся тенденции сокращения инвестиций в основной капитал бюджетное финансирование снизилось в 2002 г., по сравнению с 1998 г., вдвое. Уменьшилась на 10% доля собственных средств юридических лиц. Банковский сектор обеспечил долгосрочные кредиты в экономику в объеме примерно 450 - 650 млрд. рублей ежегодно, что составляет около 13% в общем объеме инвестиций. Накопленные иностранные инвестиции составили 3,45 млрд. долларов США, в том числе 1,28 млрд. долларов прямых инвестиций, или 4% в объеме валовых инвестиций. За последние 10 лет прямые инвестиции на душу населения в Беларуси составили 128 долларов США, в Венгрии - 1925, в Чехии - 1425, Эстонии - 1392, Латвии - 862, Польше - 817 долларов США (рис. 2). Из-за нехватки внутренних и внешних инвестиций, доля накопления основного капитала в ВВП составила в 2002 г. всего 19% при 20 - 22%, обеспечивающих простое воспроизводство.

Рис. 2. Прямые инвестиции на душу населения, [18].

Жесткая денежно-кредитная политика, с одной стороны, ряд факторов, влияющих на формирование условий производства и реализации продукции (работ, услуг) при росте ВВП на 4% в 2002 г., с другой стороны, вызвали определенные трудности в функционировании промышленности. Число убыточных организаций возросло до 34,2% в 2002 г. при 18,8% в 2000 г., значительно возросли дебиторская и кредиторская задолженность. В расчетах организаций большое место продолжают занимать бартерные операции и взаимозачеты.

При этом за период 1991--2002 гг. в основных обрабатывающих отраслях промышленности спад инвестиций составил от 1,8 раза до 35 раз, в том числе в наукоемкие, экспортоориентированные и импортозамещающие отрасли. В сельском хозяйстве снижение инвестиций составило 8,3 раза, в науке и научном обслуживании - 6,7 раза. В результате вкладываемых в модернизацию производства средств не хватает даже для простого воспроизводства основных фондов, не говоря уже о расширенном, которое является основой экономического развития.(1, с. 15)

Существенные изменения произошли в отраслевой структуре капитальных вложений. С одной стороны, наращивались непроизводственные инвестиции посредством эмиссионного кредитования, и таким образом предпринималась попытка решить одну из острейших социальных проблем (жилищную), загружались производственные мощности строительного комплекса. С другой стороны, такая экономическая политика привела к макроэкономической дестабилизации и, как следствие, к нарушению нормального воспроизводственного процесса, резко ухудшила финансовое состояние реального сектора экономики. В наибольшей мере это коснулось машиностроения и металлообработки - удельный вес инвестиций в эту отрасль в общем объеме по промышленности сократился с 36,8 % в 1990 г. до 22,4 % в 2002 г., радиопромышленности - с 4,8 до 1,3 %, электронике - с 7,6 до 1,7 %, легкой промышленности - с 6,9 до 3,9 %. При этом в целом доля производственных инвестиций снизилась не столь значительно - с 68,6 до 54,7 %. Удельный вес капитальных вложений в жилищное строительство в их общем объеме в 2002 г. возрос по сравнению с 1990 г. в 1,5 раза в связи с тем, что, кроме государственных средств, стали привлекаться также собственные и заемные средства населения. (1, с.16)

Неудовлетворительным является распределение затрат по направлениям технологической структуры капитальных вложений в воспроизводство основных фондов. Большие масштабы недоинвестирования производства привели к тому, что значительная часть машин и оборудования функционирует за пределами экономически оправданных сроков службы. Если к концу 1990 г. коэффициент износа основных фондов по народному хозяйству в целом составлял 33,3 %, то к концу 2002 г. - 52,7 %. Еще хуже ситуация по активной части основных производственных фондов, т. е. по оборудованию. В 1992 г. коэффициент износа активной части основных фондов в целом по стране составлял 39 %, в 1998 г. - 64,4 %, а в 2002 г. - 76,7 %. В мировой практике критическим считается износ в 60 %, далее начинаются техногенные аварии и катастрофы. (9)

В промышленности износ активной части основных производственных фондов в 2002 г. составил 79 %, т. е. превысил критический уровень и в ряде отраслей промышленности значительно выше: машиностроение и металлообработка - 82 %; автомобильная промышленность - 86 %; тракторное и сельскохозяйственное машиностроение - 83 %. В наиболее техногенно- и эколого-опасной химической и нефтехимической отрасли износ оборудования составляет 84 %.

Разработчики программы экономического развития Республики Беларусь на 2001--2003 гг. отмечают следующее: «Если нам в ближайшие год-два не удастся переломить ситуацию, то это поставит под угрозу не только возможности обеспечения экономического развития в перспективе, но и возникнет реальная угроза падения темпов развития. Обновление основных фондов - это вопрос будущего отечественной экономики и сохранения ее конкурентоспособности на мировом уровне. Состояние воспроизводственных процессов основных производственных фондов в народнохозяйственном комплексе республики зависит от условий по активизации инвестиционной деятельности в экономике».

Для выхода из сложившейся крайне негативной ситуации должны быть предприняты неотложные кардинальные меры, прежде всего по выводу из хозяйственного оборота и баланса предприятий физически изношенного и морально устаревшего оборудования. Однако при высокой степени износа основных фондов ослабевает роль амортизационных отчислений как одного из важнейших источников инвестиций

Ведущая роль в общих источниках инвестирования должна принадлежать собственным средствам предприятий, которые в основном формируются за счет амортизационных средств и прибыли. На долю такого источника, включая кредиты, ежегодно приходилось 50 - 70 % общего объема инвестиций. Но ввиду низкой инвестиционной активности реального сектора экономики данный источник инвестиций стал сокращаться и в 2002 г. доля его составила 46 % (в 1998 г. - 50,4 %, в 1990 г. - 69,6 %). Однако в отдельных отраслях промышленности среди используемых источников финансирования доля собственных средств предприятий достигла 90 % (топливная, химическая и нефтехимическая, автомобильная, деревообрабатывающая, легкая). (8, с.26)

Одним из ключевых инвестиционных источников предприятий за счет собственных средств являются амортизационные отчисления, однако вследствие высокого износа основных средств и существенной инфляции их доля в структуре затрат на производство продукции в целом по промышленности имеет тенденцию к существенному сокращению. Также из-за сложного финансового положения хозяйствующих субъектов амортизационные отчисления не используются в полной мере на реконструкцию и модернизацию производства (2002 г. - 89 % от начисленных), а направляются на пополнение оборотных средств и другие цели.

По данным официальной статистики, в 2000 г. произошло существенное увеличение рентабельности предприятий. Уровень рентабельности в целом по промышленности составил 18,2 %. Однако в 2002 г. произошло снижение этого показателя до 16,4 %. Но и эта цифра не дает адекватной картины по состоянию экономики, так как является прямым эффектом множественности валютного курса, который приводит к занижению себестоимости продукции. В таких условиях значительная часть оборотного капитала предприятий направляется на налоговые платежи, одновременно снижаются и инвестиционные ресурсы предприятий. Доля убыточных предприятий в промышленности в 2002 г. увеличилась до 23 % от общего числа по сравнению с 10,4 % в 1999 г. По итогам I квартала 2001 г. этот показатель составил 36 %. (13)

Поставляя все больше товаров на экспорт, Беларусь располагает все меньшим объемом экспортной выручки от их реализации, и таким образом существенно снижаются возможности закупки как промежуточного, так и инвестиционного импорта.

В основных товаропроизводящих отраслях Республики Беларусь в течение 3 -5 лет после распада СССР сократилось из реального хозяйственного оборота от четверти до половины рабочих мест. Эти потери невосполнимы, поскольку при нынешней конъюнктуре рынка уже нельзя ежегодно продавать 100 - 105 тыс. тракторов «МТЗ», по 40 - 42 тыс. грузовых автомобилей «МАЗ» и «БелАЗ», по 110 - 115 автоматических и полуавтоматических линий и т. д. Сейчас при их качестве и цене нет достаточного спроса. В то же время, как справедливо отмечено, ошибочно стереотипное мнение, что Беларусь имеет высокую долю экспорта и импорта. В частности, некоторые эксперты, исходя из оценки ВВП в долларах по номинальному курсу, считают экспортную квоту, т. е. долю экспорта в ВВП в 65 - 70 %. Это, безусловно, не так. Методически правильно поступает Всемирный банк, когда оценивает экспортную квоту за 1998 г. Республики Беларусь в 11 - 12 %, исходя из белорусского ВВП по паритету покупательной способности в 65 млрд. USD (3, с. 19).

Значительные ресурсы предприятий сосредоточены в виде кредиторской и дебиторской задолженности, в виде векселей, сырьевых зачетов и бартерных контрактов. Следует отметить, что не созданы эффективные механизмы выпуска предприятиями новых акций, так как потенциально выпуск акций является одним из наиболее реальных источников привлечения инвестиций белорусскими промышленными предприятиями (7, с. 9-10). Отечественные производители характеризуются материалоемкостью и энергоемкостью продукции.

У российских товаропроизводителей ниже налоги, дешевле ресурсы, проявляется эффект от проведенных структурных преобразований (особенно формирование конкурентной среды в сфере малого и среднего бизнеса). К этому следует добавить существование перекрестного субсидирования, необходимость содержания на предприятиях социальной инфраструктуры и т. д. В результате конкурентоспособность и финансовые возможности белорусских субъектов хозяйствования ухудшаются и, следовательно, все меньше средств остается на инвестиции, без которых проблематично повысить эффективность и сократить затраты (1, с. 43).

Наиболее узким местом с точки зрения активизации нецентрализованных инвестиций за счет собственных средств субъектов хозяйствования в макроэкономической политике в настоящее время является налоговое регулирование. Не случайно сложившаяся в Республике Беларусь налоговая система получает негативную оценку как со стороны руководителей белорусских предприятий (по проведенному опросу попала в четвертую, наиболее неблагоприятную группу факторов), так и иностранных инвесторов (представителей совместных и иностранных предприятий в Беларуси). Это совпадает с точкой зрения представителя Всемирного банка Дж. Хансена, отметившего, что одним из существенных препятствий привлечения прямых иностранных инвестиций в Беларусь является налоговая система (1, с. 45).

Важным инструментом повышения роли государства и эффективного размещения капитала остается бюджетное финансирование инвестиционного процесса. Удельный вес консолидированного бюджета в общем объеме инвестиций составил в 2001 г. 22,3 %, а в 2002 г. - около 22 %. За период 1995 - 2000 гг. инвестиционные возможности консолидированного бюджета сузились, и основная часть бюджетных средств направляется на решение неотложных проблем социальной сферы.

Выделение среди банковского сообщества группы уполномоченных банков, пользующихся определенными преференциями со стороны государства (предоставление льготных кредитов, принудительное закрепление клиентуры, особые требования по созданию резервов, пополнение уставного фонда из средств бюджета и т. д.), препятствовало развитию здоровой конкуренции между банками, повышению эффективности их деятельности, выходу на мировые финансовые рынки и, как следствие, предопределило общую финансовую слабость банковской системы и ее неспособность оказать значимую кредитную поддержку реальному сектору экономики.

Следует отметить, что два банка (Беларусбанк и Белагропромбанк) контролируют от 42 % (на 01.01.2001 г.) до 54 % (на 01.01.2002 г.) предоставляемых кредитов (не включая кредиты населению, 98 % которых приходится на долю Беларусбанка). Фактически можно говорить о наличии в банковской системе страны одного монополиста, контролирующего более трети ресурсной базы банков, пяти крупных государственных или полугосударственных банков, которые в союзе с указанным монополистом практически определяют денежно-кредитную ситуацию в стране. На долю остальных банков приходится менее 10 - 15 % ресурсов и они играют второстепенную роль во внутреннем кредитно-расчетном обслуживании реального сектора экономики.

Общей, характерной чертой применения нормативов банковской деятельности является то, что они более или менее последовательно контролируются Национальным банком в отношении средних и мелких банков и сопровождаются массой льгот в отношении «уполномоченных банков». Непрофессионализм и несоблюдение даже действовавшего в те годы законодательства привели к фактическому разрушению денежно-кредитной системы страны и финансовому истощению банковской системы (9, с. 16, 18).

Ограниченность кредитных ресурсов обусловлена, в первую очередь, слабостью отечественной банковской системы. На 01.01.2002 г. суммарный собственный капитал банков составлял 347 млн. EURO, или около 4 % внутреннего валового продукта (ВВП). Суммарные активы банков в текущих ценах равнялись 31 % ВВП. В сравнении с развитыми странами относительная величина капитала (банковских активов на душу населения) ничтожна, так как банковские активы развитых стран в 1,7 - 2,7 раза превышают ВВП, а ВВП на душу населения в этих странах на порядок выше, чем у нас. Общий разрыв относительной величины кредитных ресурсов Республики Беларусь и развитых стран оценивается в 5000--8000 % (14). Очевидно, что, располагая столь ограниченными средствами, банковская система практически не могла нормально обслуживать расчетно-кассовый и кредитный процесс в реальном секторе.

Вследствие слабости банковской системы кредиты на инвестиции в основной капитал в производственную сферу в 1996 - 2001 гг. составляли 2,6 - 3,1 % валового объема кредитов, выданных банками. В 2002 г. положение с кредитованием производственного сектора ухудшилось, поскольку коренным образом изменилась схема целевого кредитования экономики. Национальный банк практически сохранил только кредитование дефицита бюджета, при этом доля централизованного кредитования сократилась с 68,6 % в 1999 г. до 37,0 % в 2002 г. (24).

Вместе с тем растущие процентные ставки по кредитам коммерческих банков при существующем в настоящее время уровне рентабельности делают недоступными долгосрочные кредиты для большинства предприятий, финансовое состояние которых в текущем году ухудшилось, в том числе и по причине удорожания кредитных ресурсов.

К наиболее общим характеристикам белорусской банковской системы в целом следует отнести следующие черты:

1. слабость капитальной базы (собственного капитала) банков и отсутствие полноценных финансовых источников для ее наращивания;

2. дифференциация банков на крупные «государственные уполномоченные», пользующиеся поддержкой государства, и мелкие банки, численно преобладающие, но имеющие в своем распоряжении менее 20 % всех активов;

3. формальное соблюдение нормативов ликвидного и безопасного ведения банковского бизнеса;

4. отсутствие прозрачности в банковском бизнесе страны, в том числе любых рейтингов и, как следствие, непризнание белорусских банков на мировых финансовых рынках;

5. неопределенность перспектив развития, в том числе с законодательной точки зрения (10, с. 41).

По оценкам экспертов: «В настоящее время удельный вес кредита во всех источниках финансирования НТП не превышает 1,0 %, хотя следует отметить, что начался процесс создания коммерческих инновационных банков».

При ограниченности собственных инвестиционных ресурсов в переходный к рыночным отношениям период и огромной потребности в них для осуществления структурной перестройки экономики на более высокой технологической основе возрастает значимость иностранных инвестиций.

Основными источниками внешнего финансирования экономики Республики Беларусь являются иностранные кредиты под правительственные гарантии, иностранные кредиты по прямым договорам под гарантии коммерческих банков, а также прямые иностранные инвестиции в форме уставных фондов совместных и иностранных предприятий. Однако за последние годы не произошло резкого сдвига по привлечению иностранных инвестиций и кредитов. Если в отдельные годы (1994, 1996, 1998) их доля достигала 7 - 12 %, то в 2000, 2002 гг. - соответственно 2,6 и 4,7 %. Кроме того, иностранные инвестиции в основном осуществлялись в форме кредитов под гарантию правительства.