Стратегия развития российских коммерческих банков в условиях кризиса финансовой глобализации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук

Стратегия развития российских коммерческих банков в условиях кризиса финансовой глобализации

Специальность:08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит

На правах рукописи

Свиридов Олег Юрьевич

Ростов-на-Дону - 2009

Диссертация выполнена в Северо-Кавказском НИИ экономических и социальных проблем ФГОУ ВПО «Южного федерального университета»

Научный консультант: доктор экономических наук, профессор Овчинников Виктор Николаевич.

Официальные оппоненты:доктор экономических наук, профессор Буряков Геннадий Александрович;

доктор экономических наук, профессор Калтырин Александр Владимирович;

доктор экономических наук, профессор Ованесян Наталья Матвеевна.

Ведущая организация: Воронежский государственный университет

Защита состоится « 23 » декабря 2009 г. в 900 часов на заседании диссертационного совета Д 212.208.02 по экономическим наукам при Южном федеральном университете по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. М.Горького, 88, ауд. 220.

С диссертацией можно ознакомиться в Зональной научной библиотеке Южного федерального университета по адресу: 344006, г.Ростов-на-Дону, ул.Пушкинская, 148, с авторефератом - на сайте ВАК РФ.

Автореферат разослан « 20 » ноября 2009 г.

Отзывы на автореферат в двух экземплярах, подписанные и заверенные печатью, просим направлять по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Горького 88, ауд. 209. Диссертационный совет Д 212.208.02 по экономическим наукам при Южном федеральном университете. Ученому секретарю.

Ученый секретарь диссертационного совета доктор экономических наук, профессор Михалкина Е.В.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Глобальный экономический кризис продолжается, что свидетельствует о том, что американская модель капитализма, проявившаяся в последнее время как американо-центрическая система финансовой глобализации, пришла в упадок. Современный кризис имеет системный характер и не может быть сведен лишь к проявлению циклических конъюнктурных колебаний экономики.

Кризис глобальной финансовой системы был вызван сложными изменениями, которые претерпели финансовые системы США и стран Западной Европы в течение последнего десятилетия, вследствие которых лидирующие позиции заняли не банки, а компании, оказывающие финансовые услуги. Их деятельность по аккумуляции сбережений, предоставлению кредитов и инвестиционному бизнесу, связанная с эмиссией облигаций, акций и деривативов, консультированием сделок по слияниям и поглощениям, организации синдицированных кредитов, была рисковой. Низкие процентные ставки коммерческих банков, избыток ликвидности и недооценка рисков заемщиков привели к глобальному кризису, развитие которого усилили непропорциональный рост производных инструментов, увеличивавшихся в геометрической прогрессии и опережавших возможности их использования финансовыми институтами.

В условиях кризиса, необходима стратегия национальной ориентированности участников финансового рынка, основанная на развитии бизнеса в соответствии с планами и интересами государства, введении ограничений на вывод капитала и формировании комплексной системы управления рисками.

В условиях кризиса недооцененные риски могут обернуться невосполнимыми финансовыми потерями для кредитных организаций, кризис ликвидности увеличивает вероятность дефолта отдельных корпоративных заемщиков, снижает качество портфелей потребительских ссуд, что, влечет за собой проблемы невозврата полученных кредитов. Поэтому важной составляющей стратегии развития российских коммерческих банков является диверсификация портфелей и инструментов, позволяющая минимизировать потери при развитии кризиса.

Финансовый кризис, разрушив модели либеральной экономики, выявил системные риски банковского сектора, которые усиливаются с его развитием.

Для обеспечения эффективности финансового регулирования необходимо разработать институциональный механизм управления банковскими рисками, нацеленный на развитие устойчивого финансового рынка, привлекательного для отечественных и иностранных инвесторов. Главными задачами для банков в условиях глобального кризиса выступает проблема поиска инструментов и методов привлечения капитала, обеспечивающих их устойчивость.

Значительный приток капитала в Россию в докризисный период имел форму кредитов и займов, что, в отличие от прямых инвестиций, предполагало его возвратность. Иностранный капитал носил спекулятивный характер и был нацелен на обеспечение доходности благодаря росту финансового рынка и укреплению курса рубля, поэтому быстро покинул российский рынок.

Формируя антикризисную стратегию развития отечественных банков необходимо отойти от спекулятивной модели развития финансовых институтов, основанной на низкой монетизации, сверхвысокой доходности и спекулятивных инструментах иностранных инвесторов. Стратегия развития российских банков должна основываться на взвешенных решениях и основывается на выявлении новых подходов к исследованию особенностей развития банков на основе формирования новой системы управления.

Глубина наблюдаемого кризиса и системность возникших проблем позволяет предположить, что затронуты фундаментальные основы финансовой глобальной системы. Кризис финансовой глобализации усиливает неопределенность, возможность рисков, поэтому новая стратегия развития банков, ориентированная на внутренние ресурсы, должна формироваться на основе заранее просчитываемых сценариев развития для тех или иных условий. Повышение надежности отечественной банковской системы должно стать одним из основных направлений развития посткризисной экономики.

Степень научной разработанности проблемы определяется развитием фундаментальных теоретических положений концепций управления ликвидностью, финансовой устойчивости, организации внутренних структурных связей финансово-кредитных институтов. Проблемы глобального экономического кризиса, рисков усиления финансовой глобализации и разноплановые аспекты управляющих воздействий, направленные на выявление особенностей стратегии функционирования коммерческих банков представляют собой в последнее время одно из ведущих и актуальных направлений современной экономической науки.

Значительный вклад в анализ различных направлений развития финансовой глобализации и определение влияния глобализационных процессов на усиление неопределенности и риска в финансовой сфере внесли работы ученых М. Аоки, Дж. Брайт, М. Кастельс, П. Кругман, Дж. М. Кейнс, С. Краснер, Э. Макгрю, К. Омэ, К. Поланьи, Н. Рубини, Дж. Сорос, Э. Де Сото, Дж. Стиглер, О. Тоффлер, Ф. Хаек, Д. Хикс, Эрдман и др.

Вопросы влияния финансовой глобализации на формирование институционального механизма развития финансово-кредитных институтов раскрыты в трудах ученых-экономистов Е. Авдокушина, А. Архипова, В. Белолипецкого, О. Вьюгина, В. Гаврилова, Р. Галикеева, А. Грязновой, Г. Грефа, С. Гуриева, Н.Данилевского, В. Коллонтай, Э. Кочетова, Л.Красавиной, О. Лаврушина, О. Солнцева, Ю. Осипова, Н. Орловой, Г. Пановой, Г. Петровой, М. Романовского, А. Сазыкина, Б. Хандруева, М. Хазина, В. Чекмарева и др.

Теоретико-методологические исследования финансовой глобализации и финансового кризиса в контексте институционального анализа финансово-кредитного сектора экономики содержатся в работах: В. Алешина, О. Богомолова. В. Белоусова, С. Глазьева, О. Белокрыловой, Ю. Беляевой, А. Ведева, В. Вольчика, Т. Дубровской, Г. Дубянской А. Дынкона, Л. Игониной, С. Ильясова, О.Иншакова, Н. Кетовой, П. Лемешенко, О. Мамедова, Х. Мински, В. Овчинникова, А. Пороховского, В. Тамбовцева, А. Улюкаева и др.

Новые инструменты формирования системы организационно-экономических и финансовых механизмов управления устойчивостью и конкурентоспособностью в условиях финансовой глобализации представлены в исследованиях Л. Андреевой, В. Барда, А. Грязновой, В. Высокова, М.Делягина, А. Калтырина, К. Кочмолы, Я. Миркина, О. Семенюты, Е. Смирновой и др.

Вместе с тем, проблемы выявления особенностей стратегии развития коммерческих банков в условиях глобального кризиса финансовой системы в контексте обеспечения устойчивости и конкурентоспособности банков рассмотрены в научной литературе фрагментарно, а новым направлениям развития рынка финансово-кредитных услуг, как и рекомендациям по формированию инструментов, моделей, технологий и механизмов снижения неопределенности, управления рисками в целях поддержания конкурентоспособности российских банков в условиях глобализации экономики уделяется недостаточно внимания.

Дефицит и разнородность научных разработок, посвященных формированию новой стратегии развития в условиях реализации глобальных рисков, определяют дискуссионность многих вопросов, рассмотренных в диссертационной работе, и требуют систематизации, теоретического обобщения и выделения новых перспективных направлений исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в теоретико-методологическом обосновании развития национальной системы коммерческих банков, реализации интеграционной стратегии, обеспечивающей их устойчивость в условиях кризиса финансовой глобализации. Алгоритм достижения поставленной цели предусматривает решение ряда этапных задач:

- определить концептуальные основы исследования процесса глобализации финансовых рынков и представить интерпретацию эволюции глобальных процессов в различных экономических теориях;

- рассмотреть направления и основные тенденции развития финансового рынка в условиях глобализации;

- выявить влияние динамики глобализационных процессов на формирование инфраструктуры финансового рынка;

- определить причины возникновения и особенности развития экономических кризисов в условиях финансовой глобализации;

- определить основные задачи и направления регулирования национального финансового рынка в условиях глобального кризиса;

- оценить влияние антикризисной модели поведения экономических агентов на формирование финансово-организационного капитала банков;

- обосновать сбалансированную систему показателей как инструмент управления банковскими рисками в условиях кризиса;

- проанализировать роль стратегии развития в формировании конкурентных преимуществ банков и интегрированных финансовых групп;

- оценить функциональные возможности, методы, технологии и инструментов оценки финансовой устойчивости коммерческих банков;

- предложить методику оценки финансовой устойчивости российских банков в условиях кризиса;

- провести исследование банковских рисков в условиях кризиса финансовой глобализации;

- выявить особенности проявления рисков в кризисных условиях функционирования российских банков;

- охарактеризовать систему управления ликвидностью коммерческих банков в период глобального финансового кризиса;

- исследовать особенности антикризисной системы государственного регулирования финансового рынка в условиях финансового кризиса;

- представить информационно-сетевые системы контроля и регулирования рисков финансово-кредитных институтов;

- предложить инструменты снижения рисков коммерческих банков в условиях кризиса финансовой глобализации.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются коммерческие банки, реализующие новые концепции развития в условиях кризиса. Предметом исследования выступают тенденции, экономические условия, новационные инструменты и механизмы реализации стратегии развития финансово-кредитных институтов в условиях кризиса финансовой глобализации.

Область исследования: 1.8. Особенности и экономические последствия финансовой глобализации. 9.5. Проблемы адекватности становления и развития банковской системы РФ, стратегии трансформации российской экономики и экономического роста, стратегии интеграции российской экономики в систему мирохозяйственных связей, мировую финансово-денежную систему; 9.17. Совершенствование системы управления рисками российских банков.

Теоретико-методологическую основу диссертационной работы составляют концептуальные исследования особенностей финансовой глобализации, представленные в современных исследованиях зарубежных и российских ученых-экономистов, базирующиеся на финансовой теории, теории систем и системном анализе, экономической синергетики, институциональной экономики, неоинституционализма, новой экономики, теории кредита, банковского дела, теории контрактов и риск-менеджмента.

Информационно-эмпирическая база исследования формировалась на основе официальных данных Федеральной службы государственной статистики и ее территориального органа по Ростовской области, статистических и информационно-аналитических данных Банка России, крупных коммерческих банков, ежегодников, материалов монографических исследований, отечественных и зарубежных ученых, конференций, авторских расчетов и Интернет-ресурсов.

В качестве нормативно-правовой базы использованы Федеральные законы «О банках и банковской деятельности» № 395-ФЗ от 02.12.1990 г. (ред. От 27.07.2006г.), «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» № 177-ФЗ от 23.12.2004 г., «О кредитных историях» № 218-ФЗ от 30.12.2004., а также других законодательные и нормативные акты Российской Федерации, постановления и инструкции Банка России.

Инструментарно-методический аппарат базируется на системно-функциональном подходе и применении общенаучных методов исследования логического и ситуационного анализа; в работе нашли конкретное применение методы экспертных оценок финансовой устойчивости и достаточности капитала коммерческих банков, статистических группировок, сравнения, концептуального моделирования, монографического обследования, динамических рядов, программно-прогнозных разработок, табличные и графические приемы интерпретации эмпирико-фактологической информации и др.

Логика исследования состоит в движении процесса изучения проблемы от исследования современных подходов и оценки основных тенденций развития российского рынка финансово-кредитных услуг в условиях глобального кризиса и ресурсных ограничений, к построению новой стратегии развития российских коммерческих банков, направленной на консолидацию активов, рост финансовой устойчивости, обеспечение надежности на основе объединения активов, реализации конкурентных преимуществ, а также разработки методов, технологий и инструментов комплексного управления рисками.

Концепция исследования основывается на глобалистической парадигме функционирования финансово-кредитных институтов в условиях ограничения ресурсной базы, на признании конкурентной детерминации стратегии информационно-финансового управления, и состоит в выдвижении положения о том, что в условиях кризиса финансовой глобализации, характеризующегося сменой модели институционального механизма регулирования финансового сектора, ростом неопределенности, сложностью инструментов оценки рисков, высоким уровнем конкуренции за клиентов и ресурсы, стратегия развития российских банков должна основываться на комплексной системе управления рисками, использовании новых привлекательных банковских продуктов для привлечения клиентов, сетевом взаимодействии с небанковскими институтами, а также на объединении с конкурентоустойчивыми банками, направленном на привлечение дополнительных ресурсов, что, в свою очередь, будет способствовать их ускоренной капитализации, консолидации активов, финансовой устойчивости, расширению инструментальной базы финансового рынка.

Основные положения, выносимые на защиту.

1. Стратегия развития российских коммерческих банков, сформированная в условиях глобализации и нацеленная на привлечение финансовых ресурсов с внешних рынков и агрессивные технологии кредитования на внутреннем рынке, претерпевает изменения вследствие того, что в условиях кризиса финансовой глобализации банковская система становится наиболее уязвимым звеном экономики; глобальный кризис, рост неопределенности и риска обусловили необходимость поиска новых источников ресурсов для банков, способов их привлечения и информационно-финансовых технологий оценки рисков.

2. Укрепление рубля, рост привлекательных процентных ставок по вкладам, реструктуризация долгов способствовали увеличению денежной массы, притоку вкладов, формированию тенденции к их укрупнению, поэтому прирост депозитов населения можно рассматривать как реакцию клиентов на некоторые позитивные изменения в докризисной экономике и рост качества банковского обслуживания; сегодня же, привлеченные средства направляются банками на обеспечение собственной ликвидности, а кредитное сжатие связано с тем, что в условиях кризиса банки не видят качественного спроса на деньги.

3. Несмотря на улучшение ситуации в отечественной банковской системе и высокий уровень ставок по депозитам, которые значительно выше инфляции, впервые за последние годы в российских коммерческих банках отмечено снижение доли долгосрочных вкладов; самые высокие темпы прироста средств на депозитах зафиксировано у банков с иностранным участием и сетевых многофилиальных банков. Регулирование банком России верхнего уровня ставок по частным вкладам не окажет большого влияния на приток средств населения на банковские депозиты, поскольку высокую доходность по вкладам предлагали клиентам малоформатные банки, имеющие ограниченную долю на рынке. Это позволяет сделать вывод о том, что в условиях волатильности курса рубля и высокой неопределенности доверие клиентов к банкам необходимо формировать на основе новой стратегии развития финансово-кредитного сектора.

4. «Проблемные» активы в виде просроченных кредитов и обесценившихся финансовых инструментов приводят к резкому снижению объемов кредитования реального сектора. В отсутствие традиционных источников доходов, способных повысить капитализацию, банкам необходимо формировать новую стратегию, направленную на рост ликвидности и финансовой устойчивости: обращаться к акционерам, искать стратегического партнера или использовать механизмы рекапитализации с участием государства, включающие обычную покупку акций, предоставление долгосрочных кредитов, обмен «проблемных» активов на специально выпущенные облигации и т.д. Санирование путем участия в капитале реструктурируемых банков обеспечит инструменты и технологии воздействия контролирующих органов и стейкхолдеров на банковский менеджмент.

5. Взаимодействие банков и небанковских финансовых институтов на основе развития и интеграции технологий управления рисками в условиях финансовой глобализации, нацеленное на поддержание ликвидности, рост устойчивости и создание конкурентных преимуществ по обслуживанию клиентов, обеспечивает оптимизацию затрат банков посредством активизации сетевой стратегии и предоставления комплексных финансовых услуг; процессы снижения активности, ликвидности и устойчивости региональных банков определяют необходимость формирования мер их поддержки в рамках стратегии формирования новой финансовой архитектуры и концепции взаимодействия финансовых операторов на отечественном финансовом рынке.

6. Консолидация финансового бизнеса на основе слияний способствует росту устойчивости и конкурентоспособности отечественных коммерческих банков в условиях кризиса вследствие того, что в результате объединения создается банк, который более привлекателен для акционеров и клиентов; объединяя ресурсы, банки обеспечивают расширение доступа к рынкам капитала для привлечения финансовых инвесторов. После слияния увеличивается сумма прибыли, которую банк, реализую синергетические преимущества, генерирует на единицу капитала, что позволяет осуществлять расширенную инвестиционную политику и развивать бизнес. К факторам, которые снижают финансовую устойчивость и препятствуют развитию кредитной деятельности банков, относятся: высокие риски кредитования вследствие снижения платежеспособности заемщиков; стратегия сокращения портфеля, направленная на ограничение нормы требований к достаточности капитала.

7. Новые технологии управления качеством и ассортиментом финансовых продуктов (услуг) укрупненных банков на основе процессов слияния обеспечивают трансформацию стоимости нематериальных активов в конкурентные преимущества коммерческих банков на основе формирования информационного капитала и новой системы риск-менеджмента. Эти тенденции свидетельствуют об увеличении роли информации в стратегии развития интегрированных финансовых групп, в разработке новых технологий оценки рисков.

8. Наиболее уязвимыми в период кризиса стали российские банки, ориентированные на развитие розничного кредитования и зависимые от капитала, привлеченного с международных рынков, а также полученного от выпуска ценных бумаг. Оценка стратегии таких банков позволяет сделать вывод о факторах снижения их устойчивости: незначительной доли депозитов в их пассивах, привлечении коротких денежных ресурсов, которые перекредитовывались новыми займами, выдачей розничных кредитов на длинные сроки.

9. Задачи информационной системы управления банком включают управление риском, финансовое планирование, системы учета и информации и внутренний контроль. В процессе своей деятельности банки сталкиваются с совокупностью различных видов рисков, отличающихся по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень; все виды банковских рисков взаимосвязаны и изменение одного вида риска вызывают изменения других видов, что затрудняет выбор метода анализа уровня конкретного риска, принятие решения по оптимизации которого основывается на оценке множества других рисковых факторов.

10.Особое внимание при реализации модели информационного управления банковскими рисками следует уделять обеспечению системности решений; применение системного анализа при построении, внедрении, использовании информационных инструментов, а также при принятии управленческих решений на основе функциональных возможностей обеспечивает реализацию конкурентных преимуществ коммерческих банков в условиях реализации рисков.

Научная новизна результатов исследования состоит в разработке новой стратегии развития российских коммерческих банков в условиях глобализации финансовых отношений и мирового кризиса, что позволило обосновать механизм консолидации банковских активов, включающий инструменты обеспечения финансовой устойчивости и управления риском.

Отдельные элементы научной новизны, содержащие критическую массу новационного знания, заключаются в следующих положениях диссертации.

1. Определены особенности институциональной стратегии развития российских коммерческих банков в условиях глобального кризиса, основанной на консолидации активов, диверсификации способов привлечения новых источников ресурсов, и применения информационно-финансовых технологий комплексной оценки платежеспособности заемщиков и кредитных рисков.

2. Выделены факторы, влияющие на изменение модели экономического поведения клиентов банка в условиях кризиса, что позволило выявить особенности стратегии развития российских финансово-кредитных институтов, связанные с ограничениями кредитной и активизацией депозитной политики на основе внедрения клиентоориентированной концепции развития бизнеса, направленной на снижение рисков и рост качества банковского обслуживания.

3. Выявлены преимущества и ограничения кредитной и депозитной стратегии российских банков на основе оценки рисков, которые банки принимают на себя, прежде всего, процентного риска по обязательствам; при этом, определяя достаточно высокие процентные ставки по вкладам населения, банки могут осуществлять как эффективные бизнес-практики, так и реализовывать модель оппортунистического поведения; поэтому высокие ставки по частным вкладам должны подлежать обязательному мониторингу, что определяет необходимость преодоления кризиса доверия на основе управления репутационными рисками в условиях неопределенности экономики.

4. Рассмотрены возможные сценарии развития финансово-кредитных институтов и инструменты управления финансовой устойчивостью в условиях кризиса ликвидности, определяющие следующий алгоритм поведения менеджмента банка: обращение к стейкхолдерам и акционерам, поиск стратегического партнера, применение механизмов рекапитализации с участием государства, включающие обычную покупку акций, предоставление долгосрочных кредитов и обмен «проблемных» активов на специальный выпуск облигаций.

5. Проведена оценка взаимодействия банков и небанковских финансовых организаций на основе интеграции технологий управления рисками, направленных на создание конкурентных преимуществ по обслуживанию клиентов посредством предоставления комплексных финансовых услуг. Это позволило выявить взаимозависимость стратегий развития финансовых институтов, в условиях кризиса, а также прогнозировать возможные потери в резервах и активах страховых компаний от банкротств банков.

6. Определены факторы, снижающие финансовую устойчивость банков (высокие риски кредитования вследствие снижения надежности заемщиков; стратегия сокращения портфеля, направленная на ограничение нормы требований к достаточности капитала), что позволило обосновать детерминированность разработкой стратегии управления финансовой устойчивостью финансово-кредитных институтов императива поиска инструментов повышения капитализации банков, а также сокращения «проблемных» активов.

7. Сделан вывод о возрастающей роли информации, технологий оценки рисков в разработке стратегии развития крупных банков и интегрированных финансовых групп, что позволило проследить функции технологии управления развитием укрупненных на основе процессов слияния банков в обеспечении трансформации стоимости нематериальных активов в конкурентные преимущества финансовых институтов посредством новой системы риск-менеджмента.

8. Выявлены особенности стратегии развития российских банков на рынке розничного кредитования, резко снизивших свою устойчивость в период кризиса, когда иностранные заемные средства дорожали, и пополнение пассивов было ограничено, а ориентация на внешние займы и на финансовые инструменты фондового рынка, на котором банки пытались зарабатывать, способствовали снижению устойчивости этой категории банков, вследствие привлечения коротких денежных ресурсов с зарубежных рынков капитала и размещения их на российском рынке в программы ипотечного кредитования.

9. Определены задачи информационной системы управления банковскими рисками, взаимосвязанными и отличающимися по совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень; изменение одного вида риска вызывает изменение других видов рисков, что затрудняет выбор метода анализа уровня конкретного риска, принятие решений по оптимизации которого основывается на оценке множества других рисковых факторов.

10. Разработаны новые инструменты, технологии, методы информационного управления банковскими рисками на основе методологии способствующей: расширению информационных связей между службами; сокращению трансакционных издержек; адаптации бизнеса к рискам ликвидности посредством формирования новой модели взаимоотношений с заинтересованными сторонами (акционерами, потенциальными инвесторами, клиентами); это позволило выделить комплекс взаимодействующих бизнес-операций на основе системного подхода к управлению сетевым взаимодействием банков, обеспечивающим их безопасность и конкурентоустойчивость в условиях кризиса.

Теоретическая значимость исследования определяется актуальностью поставленных задач, достигнутым уровнем разработанности проблематики, обобщением, осмыслением российского и зарубежного опыта формирования стратегии консолидации банковских активов на основе слияния финансовых институтов, выявлением стратегических задач развития отечественного финансово-кредитного сектора на ближайшую перспективу, обоснованием условий, форм, инструментов, механизмов обеспечения финансовой устойчивости национальных банков.

Полученные результаты обеспечивают углубление теории банковского дела, могут выступить теоретической и эмпирико-фактологической базой формирования концептуальных основ антикризисной политики, опирающейся на согласование позиций финансового бизнеса и государства при реализации новой стратегии развития финансово-кредитных институтов.

Практическую значимость имеют конкретные рекомендации по совершенствованию системы риск-менеджмента банков, направленные на обеспечение их финансовой устойчивости, методы выявления и закрепления наиболее гибких приемов и технологий реализации стратегии развития финансово-кредитных институтов в условиях кризиса. Основные положения и выводы диссертационной работы включены в программу учебно-методического комплекса кафедры «Финансы и кредит» экономического факультета ФГОУ ВПО «Южного федерального университета», результаты исследования могут также использоваться в учебном процессе при преподавании дисциплин: «Финансы», «Банковское дело», «Банковское регулирование».

Апробация результатов исследования. Методологические и теоретические положения и практические рекомендации, полученные в ходе исследования, были апробированы в форме докладов и выступлений на международных, российских научно-практических конференциях и в научных трудах автора.

Публикации результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования нашли отражение в 38 публикациях, в т.ч. в 3 индивидуальных и 2 коллективных монографиях, 8 статьях в изданиях рекомендованных ВАК, объемом 53,86 п.л., из них лично авторский вклад составил 53,21 п.л.

Структура диссертационной работы последовательно раскрывает содержание исследования и состоит из введения, пяти глав, включающих 15 параграфов, заключения, списка использованных источников и приложений. Объем диссертационной работы - 370 стр.

кризис финансовый банк глобализация

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы диссертации, установлена степень разработанности проблемы в научной литературе, определены цель и задачи объект, предмет, область исследования, теоретико-методологическая основа, инструментарно-методический аппарат, информационно-эмпирическая база, охарактеризованы логика и концепция диссертационного исследования, определены положения, выносимые на защиту, раскрыты элементы научной новизны, обоснована теоретическая и практическая значимость результатов исследования, представлены степень апробации и объем публикаций.

1. Определены особенности институциональной стратегии развития российских коммерческих банков в условиях финансовой глобализации, основанной на консолидации активов, диверсификации способов привлечения новых источников ресурсов и способов их привлечения, комплексной оценки платежеспособности заемщиков и кредитных рисков.

В современных условиях происходят важные изменения в мировой экономике, определяемые как доминирование в ней финансовой составляющей развития. Текущий экономический кризис актуализировал вопросы, связанные с оценкой преимуществ и недостатков процесса глобализации с точки зрения интересов отдельных стран, которые перешли к модели «открытой экономики», означающей тесные взаимосвязи с мировым хозяйством и отмену ограничений в движении финансово-информационных ресурсов» и рассматриваемой в этой части исследования как теоретический базис для оценки тех изменений, которые произошли на финансовом рынке в условиях глобализации.

Финансовый кризис показал, что в условиях глобальной экономики все локальные рынки и экономические агенты тесно взаимосвязаны. «Трансграничный перенос» технологий, копирование институтов и привлечение необходимых ресурсов позволяет странам догоняющего развития наращивать темпы роста экономики. Однако ускоренная интеграция в мировые рынки в условиях финансовой глобализации способствовала усилению рисков, связанных с попаданием экономических агентов в условия непривычно интенсивной конкуренции. Уровень развития национальной финансовой системы зависит от масштаба угроз, с которыми она сталкивается. Особенностью глобализации является смена технологий управления финансовыми институтами и введение новых инструментов, организационных схем и стратегий развития финансовых институтов.

В глобальной экономике основные правила на рынке стали диктовать наднациональные финансовые институты, доминирующую роль в которых имели страны, производящие финансовый капитал и финансовые инструменты. Информационно-финансовые технологии стимулируют производство новых финансовых продуктов, выступающих в качестве инструментов управления капиталом и снижения рисков. Финансовые рынки значительно превзошли рынки реального сектора по объемам, а цены на деривативные инструменты стали оказывать сильное влияние на рынки товаров и услуг; возросли потоки фиктивного капитала, связанные с операциями с ценными бумагами.

Положительная роль финансового рынка состоит в его перераспределительной функции: через него денежный капитал направляется на развитие экономики, в том числе инновационное. Обратная связь проявляется в зависимости основных индикаторов этого рынка от макро- и микроэкономических показателей национальных и глобальных. Особенностью российского финансового рынка является высокая степень его открытости, которая способствовала реализации системных рисков финансового кризиса.

Негативная роль финансового рынка связана с преобладанием спекулятивных виртуальных сделок в интересах обогащения его институциональных участников, вместо перераспределения денежного капитала в приоритетные проекты с учетом общенациональных интересов, что усугубляет диспропорции воспроизводства, эта негативная роль усиливается при кризисных потрясениях, что отрицательно влияет на участников финансового рынка и социально-экономическое развитие страны. Экономические агенты все большую часть своих свободных средств в докризисной экономике переводили в форму различных финансовых инструментов, а доля депозитов банков сокращалась.

В процессе быстрого роста операций на мировом финансовом рынке товары и услуги оказались вытеснены финансовыми инструментами. Под влиянием глобализационных процессов в финансовой сфере сложилась модель, направленная на доминирование услуг в потреблении и финансовых инструментов в накоплениях. Для активизации роли финансового рынка в развитии экономики необходимо совершенствование всех его взаимосвязанных сегментов.

Особенность институциональной структуры российского финансового рынка состоит в доминировании банков на всех его сегментах. Поэтому емкость и ликвидность рынка зависят от уровня капитализации банков. На российском финансовом рынке ограниченно использовались инновационные финансовые инструменты, что, с одной стороны, усложняло работу с рисками, а с другой стороны, снижало опасность глобального давления на финансовые институты. Глобальной тенденцией финансового рынка в докризисный период стало опережающее развитие операций с производными финансовыми инструментами (деривативами) по сравнению со сделками их базисных активов.

Глобализационные процессы сопровождались институционализацией финансовых рынков, т. е. вытеснением с них индивидуальных инвесторов институциональными, которые обладают несравнимо большими средствами для снижения портфельного риска и повышения доходности бизнеса.

Глобализация рынка капиталов западных стран привела к структурным изменениям. Появились новые финансовые и нефинансовые институты, а также механизмы, обеспечивающие движение финансовых активов. В результате в развитых странах произошло значительное снижение доли банковского сектора в объеме активов финансовых институтов. Рост глобального рынка капиталов и в новом тысячелетии сопровождается существенным снижением роли банков (доля банковских депозитов в объеме мировых финансовых активов снизилась) и параллельным усилением рыночных институтов как главных финансовых посредников. В результате структурных изменений финансового рынка часть банковских функций (например, перераспределительную, инвестиционную) взяли на себя фондовый рынок и небанковские финансовые институты.

Повышение роли фондового рынка произошло за счет относительно невысоких входных барьеров и многообразия возможных инструментов (финансового инжиниринга). До глобального кризиса растущий фондовый рынок позволял быстро реагировать на изменения, происходящие в экономике, и тем самым эффективнее осуществлять перераспределение капитала.

2. Выделены факторы, влияющие на изменение модели экономического поведения клиентов банка в условиях кризиса, и особенности стратегии развития российских финансово-кредитных институтов.

В индустриальной экономике ставки розничного кредита значительно превосходили ставки корпоративного кредита вследствие высокого уровня трансакционных издержек. Банкам было выгоднее кредитовать фирмы и крупные предприятия, чем население, в связи с чем, объемы розничного кредитования ограничивался высоким уровнем требований к заемщикам.

На этапе роста кредитного рынка российские банки выдавали кредиты без инструментарной поддержки оценки риска, чтобы накопить необходимую выборку для последующей калибровки скоринговой модели. Использование скоринговой системы сделало процесс принятия решений банком о кредитовании (особенно в условиях кризиса) более упорядоченным.

В условиях финансовой глобализации модель поведения потребителя изменилась: население стало приобретать услуги, товары, прежде всего, недвижимость в кредит вследствие того, что розничные кредиты фактически превратились в рыночный инструмент. Появления на рынке облигаций, выпущенных под пулы розничных кредитов, обеспечило их рост, вследствие распределения кредитных рисков среди держателей ценных бумаг, снизило процентные ставки и требования к заемщикам. В результате розничный кредит стал доступен даже самым необеспеченным слоям населения. Основой развития глобального кризиса выступила обеспечиваемая новыми финансовыми инструментами уверенность экономических агентов в постоянстве корреляций между поведением разных активов, на которых строилась вся методология оценки риска, и ценообразованием на большинство наиболее пострадавших активов.

Рейтинговые агентства не обеспечили контроль процесса создания сложных инструментов, в результате неправильной корреляции дефолтов между разными сегментами рынка произошли понижения рейтинга, которые затем происходили неоднократно и затронули долговые и производные инструменты на триллионы долларов, став проблемой на первой стадии кризиса.

Фактором кризиса выступила недооценка проблемы ликвидности. В условиях кризиса агенты ограничили инвестирование средств, вследствие чего начались распродажи активов ввиду недостатка финансирования. Рыночная капитализация компаний оказалась ниже суммы их капитала, что означало снижение уровня доверия. До 90-х гг. ХХ в банки в основном превращали розничные депозиты в корпоративные кредиты: население сберегало, а финансовые организации сбережения аккумулировали и трансформировали в инвестиции.

«Финансовый пузырь», сформировавшийся вследствие развития системы розничного кредитования в США, способствовал как экономическому росту, так и росту кредитных рисков. В 2003 г. ФРС снизила ключевую ставку до 1%, и на розничном кредитном рынке начался динамичный рост, который превратил клиентов банков развитых стран из нетто-кредиторов в нетто-должников, вследствие чего объем розничных кредитов превысил объем вкладов.

В условиях финансовой глобализации банки научились трансформировать кредиты в облигации на основе секьюритизации и выпускать доступные для инвесторов финансовые инструменты (в форме облигаций), в которые они «запаковывали» ипотечные кредиты. Облигации, обеспеченные тысячами таких кредитов, наличие которых проверяли независимые аудиторы, имели высокую ликвидность, но содержали кредитный риск. Инвестор получал проценты и возвращал первоначально инвестированный капитал, если кредиты, которые обеспечены этими облигациями, выплачивались должниками.

Переуступая инвестору выданные им кредиты в форме облигаций, банк переводил на этого агента весь риск их невыплат. Однако инвесторы соглашались принимать подобные риски. Таким образом, возникла целая индустрия трансформирования ипотечных кредитов (секьюритизации, или в простонародье «переупаковки») в облигации, благодаря чему банки нашли источник не только рефинансирования своего кредитного портфеля, но и уменьшения собственных рисков: теперь кредитный риск невыплаты займов несли инвесторы.

Без оценки риска облигации не обладают ликвидностью, поэтому для создания механизма такой оценки была разработана новая методика оценки рисков, а для того, чтобы создать сложные модели, нужны специалисты, обладающие высоким уровнем компетенций. Для проектирования модели поведения многих категорий заемщиков рейтинговые агентства использовали много предположений о взаимодействии разных показателей (корреляции) в разных экономических условиях и применительно к разным категориям заемщиков.

Например, модель дефолтов для заемщиков хорошего кредитного качества предполагала пик дефолтов через пять лет после выдачи кредитов. Однако по отношению к заемщикам из категории рисковых кредитов оказалось, что прогнозировать время наступления дефолтов без информационных инструментов сложно, а методика оценки вероятности дефолтов оказались неверной.

Недвижимость служит предметом залога: чем больше растет ее цена, тем выше залоговая стоимость и тем больше кредиты, которые обеспечивают эту стоимость. К кризисам банки приходят с огромным залоговым портфелем недвижимости, реализовать залоги, не обрушив стоимость недвижимости сложно.

Современные риски заключаются не только в падении рынков облигаций, и акций. Развитие глобального кризиса происходит на фоне резкого снижения цен на недвижимость и стагнации этого рынка почти во всех странах мира. В результате банки не могут реализовать залоги и становятся неликвидными.

Например, в США были созданы институты по финансированию населения, приобретающего жилье. Контроль за кредитным риском заемщиков правительство оставляло частному сектору, который и нес основное бремя финансовых рисков. Через определенное время методология секьюритизации стала использоваться и для других типов кредитов, а также комбинаций различных активов. Появились новые способы «переупаковки» рисков на основе более сложных методов. В определенный момент расчеты должны были охватить слишком много параметров общественных и рыночных взаимоотношений.

Эта задача не была решена в связи с тем, что специалисты не смогли создать модель, отражающую поведение целых социоэкономических систем, порог безопасности был пересечен именно на незримом этапе перехода к анализу слишком большого количества показателей. «Финансовый пузырь» необеспеченной ипотеки «лопнул» тогда, когда население отказалось покупать жилье по заявленной цене. Цены на жилье стали падать, а залогом по кредиту выступала сама недвижимость, при выдаче кредита банк устанавливает допустимую границу обесценивания залога. Если цена снижается, от заемщика требуется пополнить залог или вернуть соответствующую часть кредита; в противном случае банк вправе изъять и продать залог и вернуть деньги. При этом заемщик остается в долгу на ту часть займа, что не погашена продажей.

Несмотря на то, что перед кризисом на формирующихся финансовых рынках, в том числе и в России, рост розничных кредитов существенно опережал рост вкладов, вследствие неразвитости финансового рынка, проникновение розничного кредита в российскую экономику (его отношение к ВВП) оставалось незначительным. На 1 января 2009 г. этот показатель составил всего 9,6%, что снизило катастрофичность последствий финансового кризиса.

Финансовые ресурсы привлекались российскими банками в определенной мере с глобального рынка. Российский рынок кредитования в докризисный период динамично развивался: темпы прироста розничного кредитного портфеля достигали 450 млрд рублей в квартал. Банки не стремились улучшать качество услуг в связи с тем, что спрос на кредиты был высоким.

В условиях кризиса в банках образовался дефицит ресурсов, и они перестали кредитовать население и агентов. Реализованные антикризисные меры, позволили нашей стране избежать неблагоприятного сценария развития событий: государство спасло от развала банковскую систему. Из мер по поддержке банковской системы, на которые отдельно зарезервировано в бюджете 280 млрд руб., пока реализована только одна докапитализация на 100 млрд руб. Внешэкономбанка, а 180 млрд руб. будут направлены ВТБ во втором полугодии.

Приоритетом антикризисной программы является снижение инфляции, при высокой инфляции кредитные ставки останутся высокими и обеспечить рост экономики будет сложно. В условиях кризиса произошло ужесточение банковских кредитных стандартов, что уменьшило дисбаланс между спросом и предложением и изменились стратегии банков, фондирование которых будет опираться на внутренний финансовый рынок, при этом, более важную роль начинает играть модель «розничное фондирование розничное кредитование».

Глобальный финансовый кризис изменил стратегию развития локальных рынков, например, в России кризис привел к сокращению розничного кредита и росту вкладов населения. Приоритетной стратегией банков является формирование механизма привлечения клиентов. Рост конкуренции на рынке финансово-кредитных услуг будет вынуждать банки больше зарабатывать на дополнительных услугах, развивая клиентоориентированный бизнес. В связи с тем, что банки с государственным участием не являются наиболее эффективными, увеличить долю рынка смогут региональные банки, обладающие гибкими стратегиями позиционирования на рынке и конкурентными продуктами.

3. Выявлены преимущества и ограничения кредитной и депозитной стратегии российских банков на основе оценки рисков; в связи с тем, что банки могут осуществлять как эффективные бизнес-практики, так и реализовывать модель оппортунистического поведения высокие ставки по частным вкладам должны подлежать обязательному мониторингу.

В июне 2009 г. российские банки впервые с января 2009 г. увеличили активы на более, чем 400 млрд руб., в феврале-мае банки сокращали активы приблизительно на 2% в месяц; известно, что рост активов в январе 2009 г. был связан с девальвацией рубля и увеличением стоимости валютных вложений.

В российскую банковскую систему стали поступать ресурсы: 170 млрд руб. внесли вклады граждан (объем вкладов населения достиг 6,45 трлн руб.), компании разместили 312 млрд руб. на расчетных счетах и еще 50 млрд руб. на депозитах. Объем корпоративных депозитов достиг 5,1 трлн руб. Рост частных вкладов в банках сопоставим с динамикой мая 2008 г. Поток сбережений поддержали бонусы, средства, хранящиеся в ячейках, фиксация прибыли экономических агентов на фондовом рынке, а также привлекательность ставок банков, которые для клиентов стали положительными даже с учетом инфляции.

Правительство и Банк России не сумели организовать «кризисное финансирование» базовых предприятий, определенных правительством. Это необходимо было делать одновременно с расширением государственного спроса, значительным расширением работ, финансируемых по заказу государства в сфере строительства производственных объектов и жилья, строительства дорог, с созданием инфраструктурных объектов.

Приоритетом антикризисной политики стали не инвестиции, а финансирование социальных выплат и зарплат работникам бюджетных организаций. На эти цели направлено свыше половины бюджетных расходов. Благодаря бюджетным вливаниям реальные располагаемые доходы населения с января 2009 по май 2009 г. выросли более чем на 10%, почти весь прирост социальных расходов ушел в сбережения. Следует отметить, что в России, социальные выплаты оказывают меньшее влияние на конечный спрос, поэтому использование этого инструмента не является фактором экономического роста.

Российские банки после оказания финансовой поддержки Правительством России не стали кредитовать реальный сектор экономики. Деньги ушли на депозиты в Банке России, которые за май-июнь выросли в 7 раз, превысив 750 млрд руб. В долларовом выражении отечественные предприятия получили дополнительных заемных средств из иностранных финансовых институтов больше, чем кредитов на внутреннем рынке (соответственно 22,8 млрд. долл. и 19,7 млрд. долл.), но внешние заимствования имели лишь самые крупные компании.

Экономические агенты вследствие ограничения доступных кредитов сократили инвестиционные программы. Из крупных проектов оставлены только Олимпиада в Сочи-2014 и строительство во Владивостоке к саммиту АТЭС-2012. Сокращена на 16% инвестпрограмма «Газпрома» с 920 до 775 млрд руб.

Банки с государственным участием предлагают относительно низкие рублевые ставки по депозитам, в отличие от иностранных банков, работающих на российском рынке. Высокие ставки привлечения средств свидетельствуют о том, что банкам не хватает ресурсов и растет невозврат кредитов.

Таблица 1 Условия привлечения депозитов российскими банками По данным Банка России: http: www.cbr.ru/

В настоящее время банки используют три способа привлечения необходимых ресурсов: помощь государства, проведение IPO (Initial Public Offering - первичное публичное размещение акций) и повышение ставки по депозитам.

В августе 2009 г. возможности повышения ставок по депозитам ограничены государством. Депозитная активность клиентов растет вследствие того, что в случае банкротства или закрытия Агентство по страхованию вкладов возместит клиентам вложенные средства объемом до 700 тыс. рублей, но на проценты государственная страховка не распространяется. Ставки по вкладам в России до кризиса были ниже инфляции и ставки рефинансирования. Сегодня банки, лишенные возможности привлекать ресурсы от иностранных партнеров, изменили депозитную стратегию. Средневзвешенная ставка по депозиту, которая не облагается налогом, формируется как ставка рефинансирования плюс 5%. Банк России в 2009 г. несколько раз снижал ставку рефинансирования, поэтому высокая доходность по вкладам свидетельствует о проблемах банка, для выявления которых Банк России перешел к контролю за ставками банков по депозитам граждан.

Ряд крупных банков получил запросы территориальных управлений Центробанка об экономической обоснованности высоких ставок по вкладам. Кроме ставок по вкладам и маржи, от банков потребовали представить данные об уровне ликвидности по результатам стресс-тестов, проведенных по консервативному сценарию, доходность по кредитам дифференцированно по срокам и валютам, оценку влияния ценообразования по вкладам на стоимость кредитов для заемщиков. Высокими принято считать считаются ставки, превышающие усредненную максимальную ставку по вкладам в десяти крупнейших по объему депозитов банках (14,84% за первую декаду августа 2009 г.) более, чем на два процентных пункта. Критическое значение ставки по вкладам установлено на текущий момент на уровне 16,84%.