Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

«Петербургский государственный университет путей сообщения

Императора Александра I»

(ФГБОУ ВО ПГУПС)

Факультет «Экономика и менеджмент»

Кафедра «Бухгалтерский учет и аудит»

Курсовой проект по дисциплине «Финансовый анализ»

Тема: «Оценка финансового состояния акционерного общества по результатам анализа управленческой информации»

Батьянова Алина Сергеевна, Группа ЛБ-411

Руководитель д.э.н., профессор Н.В. Дедюхина

Санкт-Петербург 2017



Оглавление

анализ финансовый акционерный общество

Введение

1. Сущность анализа финансового состояния акционерного общества

1.1 Понятие и значение анализа финансового состояния акционерного общества

1.2 Цель и задачи анализа финансового состояния акционерного общества

1.3 Виды анализа финансового состояния акционерного общества

2. Применение методик финансового анализа для оценки финансового состояния АО

2.1 Методики проведения финансового анализа акционерного общества

2.2 Метод горизонтального анализа

2.3 Метод вертикального анализа

2.4 Метод финансовых коэффициентов

Практическая часть курсового проекта

Задание 1

Задание 2

Задание 3

Задание 4

Задание 5

Задание 6

Задание 7

Задание 8

Задание 9

Задание 10

Задание 11

Заключение

Библиографический список

Приложение



Введение

В настоящее время результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые обеспечивают жизнедеятельность АО. Поэтому забота о финансовом состоянии является отправным моментом и конечным результатом деятельности АО. К тому же в условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире, что свидетельствует об актуальности проблемы исследования финансового состояния АО.

Об актуальности темы курсового проекта свидетельствуют и публикации многих авторов, которые изучали данную проблему, например: М.И. Баканов, А.Д. Шеремет, Г.В. Савицкая, М.С. Абрютина, А.В. Грачев.

Финансовое состояние АО характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе ее кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Основным инструментом для оценки деятельности хозяйствующего субъекта является финансовый анализ, с помощью которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а по результатам оценки принять обоснованные решения.

Чтобы обеспечивать выживаемость АО в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь проводить качественный анализ финансового состояния своей организации. Однако следует учитывать, что цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние АО, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Объектом исследования служит акционерное общество, а предметом - методики финансового анализа для оценки финансового состояния акционерного общества.

Целью данного курсового проекта является изучение оценки финансового состояния акционерного общества по результатам анализа управленческой информации.

Для этого необходимо решить следующие задачи:

· изучить понятие и значение анализа финансового состояния акционерного общества;

· рассмотреть цели и задачи анализа финансового состояния акционерного общества;

· рассмотреть виды анализа финансового состояния акционерного общества;

· проанализировать методы и приемы анализа финансового состояния акционерного общества.

Целью данного курсового проекта является анализ финансового состояния ЗАО"Четвертый вариант" и предложение рекомендаций по поводу его дальнейшей деятельности.



1. Сущность анализа финансового состояния акционерного общества

1.1 Понятие и значение анализа финансового состояния акционерного общества

Под финансовым состоянием акционерного общества понимается способность акционерного общества финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования акционерного общества, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Вместе с тем, финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности акционерного общества во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность акционерного общества, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой степени гарантированы экономические интересы самого акционерного общества и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Финансовое состояние акционерного общества может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность акционерного общества своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояние акционерного общества, и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, снижается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшается финансовое состояние акционерного общества и его платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главной целью финансовой деятельности является решение, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимальной прибыли.

Основным источником информации о финансовой деятельности акционерного общества является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность акционерного общества в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим акционерного общества с обществом и деловыми партнерами-пользователями информации о деятельности акционерного общества.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс акционерного общества (форма №1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании (форма №2 годовой и квартальной отчетности).



1.2 Цель и задачи анализа финансового состояния акционерного общества

Основная цель финансового анализа сводится к получению нескольких ключевых параметров, дающих объективную и более точную картину финансового состояния акционерного общества, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с кредиторами и дебиторами, увеличению активов акционерного общества. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

В основе финансового анализа лежат анализ и управление финансовыми ресурсами акционерного общества как основным и приоритетным видом ресурсов. Основными исполнителями такого анализа стали бухгалтеры и финансовые менеджеры. Содержанием анализа финансовой деятельности является глубокое и всестороннее изучение экономической информации о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятия оптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения планов по реализации товаров предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов.

В основе финансового анализа лежит анализ финансовой отчетности. Для России это положение имеет особенно приоритетное значение, поскольку недостаточная развитость финансового рынка снижает значимость анализа рисков.

Анализ финансового состояния предприятия позволяет:

· отслеживать движение денежных средств;

· быстро выявлять дебиторов (должников);

· свести к минимуму небрежные и незаконные действия;

· иметь необходимую информацию для планирования, контроля и управления.

В результате такого анализа определяется состояние дел в сфере финансов, и выделяются позиции, требующие особо пристального внимания и дальнейшего развития. Финансовый анализ показывает эффективность деятельности акционерного общества.

Чтобы принимать решения по управлению в области сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации.

Очень важно, чтобы финансовый анализ являлся прерогативой руководителей акционерного общества, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений должны пройти оценку с точки зрения общего успеха акционерного общества, характера его экономического роста.

Результаты финансового анализа способствуют росту информированности руководства акционерного общества и других пользователей экономической информации о состоянии интересующих объектов.

Главная цель анализа финансового состояния -- своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

При этом финансовый анализ решает ряд следующих задач:

1. выявление степени сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов, оценка потоков собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости;

2. оценка правильного использования денежных средств для поддержания эффективности структуры капитала;

3. контроль правильности составления финансовых потоков организации, соблюдение норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразность осуществления затрат;

4. своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния и его платежеспособности;

5. прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условия хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов; разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

6. разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния акционерного общества;

7. определение платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности.

Для оценки устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

1. наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

2. оптимальность структуры пассивов акционерного общества, его независимость и степень финансового риска;

3. оптимальность структуры активов акционерного общества и степень финансового риска;

4. оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

5. платежеспособность и инвестиционную привлекательности акционерного общества;

6. риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

7. запас финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

Анализ финансового состояния акционерного общества основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого акционерного общества можно сравнить:

1. с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

2. с аналогичными данными других акционерного общества, что позволяет выявить сильные и слабые стороны акционерного общества и его возможности;

3. с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния.

Финансовый анализ проводится по-разному, в зависимости от поставленной задачи. Он может использоваться для выявления проблем управления производственно-коммерческой деятельности руководства организации и для выбора направлений инвестирования капитала. Наконец, он может выступать в качестве инструмента прогнозирования отдельных показателей и финансовой деятельности организации в целом.

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, то есть анализа, проводимого за пределами акционерного общества заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Анализ, выполняемый только на основе отчетных данных, которые содержат весьма ограниченную часть информации о деятельности акционерного общества, не позволяет раскрыть всех секретов фирмы.

Особенностями внешнего финансового анализа являются:

· множественность субъектов анализа и пользователей информации о деятельности акционерного общества;

· разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

· наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

· ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность организации;

· ограниченность задач анализа по причинам предыдущего фактора;

· максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности акционерного общества;

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами акционерного общества по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

· анализ абсолютных показателей прибыли;

· анализ относительных показателей рентабельности;

· анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

· анализ эффективности использования заемного капитала;

· экономическая диагностика финансового состояния акционерного общества и рейтинговая оценка эмитентов.

На рисунке 1 приведены содержание и цели анализа финансового состояния акционерного общества

1.3 Виды анализа финансового состояния акционерного общества

По содержанию процесса управления выделяют следующие виды финансового анализа акционерного общества: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

На рисунке 2 приведены виды анализа финансового состояния и финансовых результатов акционерного общества

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2 Виды анализа финансового состояния и финансовых результатов акционерного общества

Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчетности и позволяет оценить работу объединений, акционерных обществ и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.

Главная задача текущего анализа - объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы.

Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной деятельности, результаты используются для решения проблем управления.

Особенность методики текущего анализа состоит в том, что фактические результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными предшествующих аналитический период. В этом виде анализа имеется существенный недостаток - выявленные резервы навсегда потерянные возможности роста эффективности реализации, т. к. относятся к прошлому периоду.

Оперативный анализ приближен во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учета. При оперативном анализе производится исследование натуральных показателей, в расчётах допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.

Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем. Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления.

В практических методиках и исследованиях задачи перспективного анализа конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее обоснование перспективных планов.

Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ называют прогнозным.

Анализ должен показать руководству предприятия карту его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном акционерном обществе, но заинтересованным в его финансовом состоянии, предоставить сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестиций и т.п..



2. Применение методик финансового анализа для оценки финансового состояния АО

2.1 Методики проведения финансового анализа акционерного общества

Все аналитические методы можно сгруппировать в две большие группы: качественные (логические) и количественные (формализованные).

Выделяют шесть видов методик проведения финансового анализа:

1. Горизонтальный анализ - заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых производится сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Обычно сопоставляются базисные темпы роста нескольких периодов. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей финансовой отчетности за определенный период, дать оценку этим изменениям.

2. Вертикальный анализ - предполагает определение удельных весов различных показателей с итоговыми для оценки каждой позиции отчетности на результат в целом. Цель вертикального анализа заключается в определении относительных показателей (удельного веса отдельных статей в итогах финансовой отчетности) и оценки их динамики, что позволяет установить и прогнозировать изучаемые показатели.

3. Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов цепным методом по отношению к периоду, принимаемому за базу, и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов.

4. Анализ относительных показателей - (финансовых коэффициентов) - это расчёт числовых отношений форм отчётности, определение взаимосвязи между показателями (например, коэффициент платёжеспособности, ликвидности и т.д.)

5. Сравнительный анализ, который подразделяется на:

· сравнение основных финансовых показателей предприятия, организации, дочерних фирм;

· межхозяйственный - это сравнение показателей в деятельности организации со среднеотраслевыми или показателями конкурентов.

6. Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель.

На рисунке 3 приведены методики проведения финансового анализа акционерного общества

2.2 Метод горизонтального анализа

Метод горизонтального анализа является достаточно простым и в то же время информативным и эффективным методом финансового анализа. При его проведении используются:

· абсолютные значения показателей;

· изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных величинах на конец и начало анализируемого периода), которые характеризуют прирост или уменьшение той или иной статьи баланса, а также валюты баланса в целом.

При помощи горизонтального анализа возможно установить изменения основных показателей, характеризующих производственно-хозяйственную деятельность акционерного общества: стоимость имущества акционерного общества, его основных и оборотных фондов, собственных и заемных средств. В то же время, простое увеличение или уменьшение валюты баланса в отрыве от других показателей не может свидетельствовать о позитивных или негативных тенденциях финансового состояния акционерного общества за отчетный период.

В таблицах горизонтального анализа возможно сравнивать не только данные по строкам баланса, но и агрегированные показатели, степень укрупнения которых определяется аналитиком. В общем виде горизонтальный анализ является одной из составных частей экспресс-анализа.

В виде таблицы 1 горизонтальный анализ схематично может быть представлен следующим образом:

Таблица 1

Горизонтальный анализ в балансе акционерного общества

Статьи баланса	Код строки баланса	Абсолютные величины, тыс.руб.	Изменения
		На начало периода	На конец периода	В абсолютных величинах	В % к величинам на начало периода	В % к изменениям итога баланса

Метод горизонтального анализа обладает следующими преимуществами:

· легкость сравнения абсолютных показателей;

· возможность быстрого построения тренда.

Однако метод горизонтального анализа не лишен недостатков, в числе которых можно отметить:

· необходимость обязательного сравнения данных баланса с данными других форм отчетности (в частности, выяснение, соответствует ли увеличение валюты баланса увеличению объема продаж);

· снижение адекватности данных анализа в связи с дисконтированием денег во времени. Тем не менее, данный недостаток может быть уменьшен при пересчете статей баланса в стабильной валюте либо при корректировке с учетом ставки дисконтирования;

· снижение адекватности данных анализа в связи со сложностью в рамках существующей методологии анализа отражения реальной стоимости активов и обязательств в балансе.

2.3 Метод вертикального анализа

Наряду с методом горизонтального анализа в отечественной и зарубежной практике широко применяется метод вертикального анализа. В отличие от горизонтального, данный вид анализа позволяет не только констатировать изменения в абсолютных величинах баланса, но и установить структуру баланса и выявить динамику ее изменения за отчетный период.

При его проведении используются уже не абсолютные показатели, а их удельные веса, характеризующие структуру актива, пассива, имущества предприятия и его запасов. Анализируются изменения удельных весов в течение отчетного периода.

В виде таблицы 2 вертикальны анализ представляет собой следующее:

Таблица 2

Вертикальный анализ в балансе акционерного общества

Статьи баланса	Код строки баланса	Удельные веса, %	Изменения
		На начало периода	На конец периода	В удельных весах	В % к удельным весам на начало периода

На основании вертикального анализа возможно сделать более глубокие выводы об опасностях, которые могут ожидать предприятие при существующей финансовой политике и сложившихся внешних условиях. Метод вертикального анализа лишен недостатков, связанных с отсутствием учета влияния инфляции, т.к. относительные показатели в гораздо меньшей степени зависят от обесценения денег.

Сравнивая структуру активов и пассивов, возможно выяснить, как изменилась доля основных и оборотных активов в общей сумме активов, и как изменилось соотношение заемных и собственных средств в общей сумме пассивов. Как правило, увеличение оборотных активов до известного предела может быть охарактеризовано как положительная тенденция, в то время как увеличение заемного капитала - как негативная тенденция. Однако данные выводы не могут являться достоверными без учета других факторов, как количественного, так и качественного характера.

В процессе анализа устанавливаются также динамика, состав и структура дебиторской и кредиторской задолженности, выясняется, нет ли в их составе сумм, по которым истек срок погашения. Особо важно для ликвидности предприятия выяснить структуру оборотного капитала. Увеличение доли запасов в общей сумме оборотных активов является, при прочих равных условиях, весьма опасной тенденцией. Очень тщательно следует проанализировать структуру долгосрочных пассивов, т.к. разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные - резко ухудшить его. Вместе с тем, большая доля в собственном капитале добавочного капитала, образовавшегося при переоценке активов, также может указывать на опасность снижения ликвидности.

2.4 Метод финансовых коэффициентов

Метод финансовых коэффициентов, в отличие от предыдущих двух методов, позволяет дать более объективную оценку финансовому состоянию предприятия. В общем виде анализ коэффициентов (показателей) - это расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение их взаимосвязей. По большому счету, коэффициент представляет собой частное от деления двух или более абсолютных показателей.

Коэффициенты - не средство решения проблем. Они позволяют достаточно четко показать финансовую ситуацию на предприятии. Но они не дают советов и рекомендаций. Принятие конкретных мер - задача в первую очередь руководства предприятия. Количественная информация обязательно должна быть переработана в качественную, чтобы дать ответ на вопросы о том, чем вызвано существующее положение дел на предприятии.

Коэффициенты необходимо с чем-либо сравнивать. Если коэффициент невозможно сравнить с каким-либо нормативом или другим показателем, то он теряет всякий смысл, а в конечном счете не говорит ни о чем.

Коэффициенты дают только относительные значения. Следует четко уяснить, что эти значения берутся исключительно из данных отчетности, и при наличии необходимости, из дополнительных источников. Соответственно, каждый коэффициент имеет вполне определенный экономический смысл, а многие коэффициенты имеют и рекомендуемые значения, установленные многолетней практикой либо нормативными актами.

Согласно классификации UNIDO, принятой в настоящее время большинством корпораций РФ, выделяют 3 основных группы коэффициентов:

1. коэффициенты ликвидности;

2. коэффициенты деловой активности/оборачиваемости;

3. коэффициенты рентабельности/прибыльности.

Данные коэффициенты позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам перед заемщиками. Анализ ликвидности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить. В ходе анализа ликвидности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимого для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем они ликвиднее.

В основу алгоритма расчета показателей ликвидности положена идея сопоставления оборотных средств с краткосрочными пассивами. В результате расчета устанавливается степень обеспеченности предприятия оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим обязательствам. Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены в предстоящем периоде. Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных предприятий.

Потеря ликвидности чревата для предприятия самыми неблагоприятными последствиями. Невыполнение в срок хотя бы одного крупного финансового обязательства может повлечь за собой судебные разбирательства вплоть до запуска процедуры банкротства, не говоря уже о потери деловой репутации.

В таблице 3 приведена система показателей ликвидности:

Таблица 3

Система показателей ликвидности

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	Желательное значение
1.Коэффициент абсолютной ликвидности/ Absolute Ratio, AR	Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде ценных бумаг и других ликвидных активов	AR = (денежные средства+краткосрочные финансовые вложения)/краткосрочные обязательства	AR?0,2
2. Коэффициент общей ликвидности/ Quick Ratio, QR	Показывает, какая часть долгов предприятия может быть им оплачена за период оборота дебиторской задолженности	QR = (денежные средства+краткосрочные финансовые вложения+дебиторская задолженность)/краткосрочные обязательства	QR? 1
3. Коэффициент текущей ликвидности/ Current Ratio, CR	Показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств	CR = ликвидные оборотные активы/краткосрочные обязательства	CR ? 2

Для оценки оборачиваемости всего капитала (активов) акционерного общества рассчитывают следующие относительные показатели (коэффициенты):

1) коэффициент оборачиваемости - характеризует скорость оборота капитала, то есть показывает количество оборотов капитала (активов) за определенный период времени (год, квартал, месяц):

где N - выручка от продаж за отчетный период времени;

Аср. - средняя величина капитала;

2) коэффициент закрепления (показатель обрат коэффициенту оборачиваемости) показывает, сколько капитала (активов) приходится на 1 рубль продаж:

3) продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение продолжительности отчетного периода (года, квартала, месяца) к коэффициенту оборачиваемости:

где Д - продолжительность отчетного периода (года, квартала, месяца), дней.

Продолжительность года может браться условной (360 дней) или точной (365 дней). При этом средняя величина капитала за отчетный период (год) рассчитывается по формуле средней хронологической (по квартальным или месячным данным).

Приведенными коэффициентами и методиками их расчета не исчерпывается все многообразие способов анализа финансового состояния предприятия.

Расчет показателей, характеризующих рентабельность предприятия основан на определении среднегодовых величин, что необходимо для приведения числителя и знаменателя дроби в сопоставимый вид. Это обусловлено тем, что прибыль учитывается нарастающим итогом с начала года и за весь отчетный период. Величина в числителе, например, размеры собственного капитала, может существенно изменяться.

В таблице 4 приведена система показателей рентабельности:

Таблица 4

Система показателей рентабельности

Показатель	Формула для расчета	Комментарий
1. Коэффициент рентабельности продаж/Return on Sales, ROS	ROS = чистая прибыль/чистый объем продаж	Показывает доходность реализации, т.е. на сколько рублей нужно реализовать продукции, чтобы получить 1 ден. единицу прибыли. Напрямую связан с динамикой цены реализации продукции, уровнем затрат на производство.
2. Коэффициент рентабельности собственного капитала/Return on Shareholder`s Equity, ROSEQ	ROSEQ = чистая прибыль/собственный капитал	Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.
3. Коэффициент рентабельности оборотных активов/Return on Current Assets, ROCA	ROCA = чистая прибыль/текущие активы	Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем эффективно используются оборотные средства.
4. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов/Return on Fixed Assets, ROFA	ROFA = чистая прибыль/долгосрочные активы	Демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компания выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.
5. Коэффициент рентабельности инвестиций/Return on Investment, ROI	ROI = (чистая прибыль /собственный капитал +долгосрочные активы)	Показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.



Практическая часть курсового проекта

Задание 1

Дополните таблицу 5, характеризующую обзор воззрений ученых-экономистов на сущность экономической категории «финансовая устойчивость предприятия» новыми определениями авторов, с которыми Вы столкнулись при изучении научно-монографической и учебно-методической литературы (не менее трех). Используя критическую оценку представленных определений, сделайте вывод и сформулируйте авторское определение категории «финансовая устойчивость предприятия», наиболее полно отражающее, по Вашему мнению, её сущность в условиях инновационного развития экономики. Свою позицию аргументируйте краткими пояснениями.

Таблица 5

Обзор воззрений ученых-экономистов на сущность экономической категории «финансовая устойчивость предприятия»

№ п/п и наименование источника	Определение сущности категории «финансовая устойчивость предприятия»
1. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: уч. пос. / Э.И. Крылов и др. - М.: Финансы и статистика, 2003. С. 58.	Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, умелого маневрирования свободными денежными средствами предприятия.
2. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и методы оценки в рыночной экономике. - М.: Изд-во «Дело и сервис», 2010. С. 32.	Под финансовой устойчивостью следует понимать такое финансово-экономическое состояние предприятия, когда собственных источников достаточно для погашения долгов и обязательств, а также для дальнейшего роста и развития.
3. Ковалев В.В. Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Проспект, 2000. С. 257.	Несмотря на кажущуюся простоту задачи количественного оценивания финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного подхода к построению соответствующих алгоритмов нет. Показатели, включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьировать как в количественном отношении, так и по методам расчета.
4. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Л.Т. Гиляровская [и др.]. - М.: ТК Велби, изд-во ПРОСПЕКТ, 2008. С. 259.	Финансовая устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению.
5. Финансовый анализ: учебное пособие / В.В. Бочаров - М.: Изд-во «Питер», 2009. С. 240.	Финансовая устойчивость - это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.
6. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. -- М.: Изд-во «Новое знание», 2000. С. 688.	Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
7. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 1998. С. 112.	Финансово - устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств.

Вывод: Финансовая устойчивость предприятия -- это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска, так как:

1)функционирование предприятия в условиях инновационного развития экономики характеризуется постоянной зависимостью от всех субъектов общей инфраструктуры;

2)предприятия постоянно сотрудничают с внутренней и внешней средой, пытаются усилить свое положение на рынке и ослабить положение конкурентов.

Задание 2

На основании бухгалтерского баланса оцените состав, структуры и динамику вложений в активы предприятия. Результаты расчетов представьте в виде формы аналитической таблицы 6. Сделайте выводы.

Таблица 6

Оценка структуры и динамики вложений в активы предприятия

№ п/п	Активы предприятия	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменение (-,+)
		тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %
1	Внеоборотные активы - всего, в том числе: (1100)	3 243	16	3 874	11	631	-5
2	-нематериальные активы (1110)	7	0,04	6	0,02	-1	-0,02
3	- результаты исследований и разработок (1120)	-	-	-	-	-	-
4	-основные средства (1130)	3 226	16	3 863	11	637	-5
5	- финансовые вложения (1150)	10	0,05	5	0,01	-5	-0,04
6	- прочие статьи внеоборотных активов (1170)	-	-	-	-	-	-
7	Оборотные активы - всего, в том числе: (1200)	16 715	84	31 995	89	15 280	5
8	- запасы (1210)	2 889	14	2 539	7	-350	-7
9	- дебиторская задолженность (1230)	8 954	45	9 724	27	770	-18
10	- финансовые вложения (1240)	23	0,12	12 150	34	12 127	33,88
11	- денежные средства и денежные эквиваленты (1250)	4 849	24	7 582	21	2 733	-3
12	- прочие оборотные активы (1260)	-	-	-	-	-	-
13	- прочие статьи оборотных активов	-	-	-	-	-	-
14	Итого стоимость активов (1600)	19 958	100	35 869	100	15 911	-

Вывод: Результаты анализа показывают, что имущество акционерного общества формируется, главным образом, за счет оборотных активов, доля которых на отчетную дату составило 89%, при этом в течение года имел место прирост оборотных активов на 5%. Такая тенденция является благоприятной, так как с увеличением оборотных активов улучшаются возможности предприятия генерировать дополнительных доход и прибыль в процессе использования этих оборотных активов, при превращении их из натурально-вещественной формы в денежную.

Из таблицы видно, что за отчетный год возросла общая стоимость активов организации на 15 911 тыс.руб. (см. строку 14 таблицы). Это говорит о том, что предприятие, наращивая стоимость активов расширяется и укрепляет свой экономический потенциал, что улучшает условия для получения большей суммы доходов и прибыли по сравнению с прошлыми периодами.

В структуре оборотных активов за отчетный год произошли неблагоприятные сдвиги: уменьшилась доля денежных средств на 3% (см. строку 11 таблицы), это означает, что предприятие ухудшило свою платежеспособность.

Уменьшилась доля дебиторской задолженности на 18% (см. строку 9 таблицы), это означает, что уменьшилась доля должников предприятия, так как их долги были погашены и превратились в денежные средства на расчетных счетах предприятия.

По строке 8 наблюдается уменьшение доли запасов на 7%, так как накопление запасов требует отвлечения хозяйственных средств из оборота (приобретение, хранение, транспортировку).

Темпы роста выручки предприятия должны опережать темпы накопления запасов.

Темпы роста выручки: =

Темпы роста запасов:

В нашем случае сложилась благоприятная тенденция для предприятия, так как темпы роста выручки - 145% превышают темпы роста запасов - 94%.

Задание 3

На основании бухгалтерского баланса оцените состав, структуры и динамику источников финансирований вложений в активы предприятия. Результаты расчетов представьте в виде формы аналитической таблицы 7. Сделайте выводы.



Таблица 7

Состав, структура и динамика источников финансирования активов предприятия

№ п/п	Источники финансирования активов предприятия	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменение (-,+)
		тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %
1	Капитал и резервы - всего, в том числе: (1300+1530)	2 311	12	3 077	9	766	-3
2	- уставный капитал (1310)	1 000	5	1 000	3	0	-2
3	- переоценка внеоборотных активов (1340)	-	-	-	-	-	-
4	- добавочный капитал (1350)	256	1	256	1	0	0
5	- резервный капитал (1360)	150	0,75	166	0,46	16	-0,29
6	- нераспределенная прибыль отчетного года (1370)	555	3	1 345	4	790	1
7	- прочие статьи раздела	-	-	-	-	-	-
8	Долгосрочные обязательства (1400)	-	-	-	-	-	-
9	Краткосрочные обязательства - всего, в том числе: (1500-1530)	17 647	88	32 792	91	15 145	3
10	- заемные средства (1510)	5 465	28	7 000	20	1 535	-8
11	- кредиторская задолженность (1520)	11 532	58	25 112	70	13 580	12
12	- доходы будущих периодов (1530)	350	2	310	0,86	-40	-1,14
13	- оценочные обязательства (1540)	650	3	680	2	30	-1
14	- прочие краткосрочные обязательства (1550)	-	-	-	-	-	-
15	- прочие статьи раздела	-	-	-	-	-	-
16	Итого источников финансирования активов (1700)	19 958	100	35 869	100	15 911	-

Вывод: Результаты анализа свидетельствуют о том, что в источниках финансирования активов (имущества) акционерного общества преобладает заемный капитал, доля которого на конец отчетного года (отчетную дату) составила 91% (см. строку 9 таблицы). Финансовая зависимость акционерного общества достаточно высокая, так как из всех источников финансирования хозяйственной деятельности организации лишь 9% составляют собственные источники и 91% заемные (см. строки 1,9 таблицы).

Из таблицы видно, что увеличение доли ЗИФ на 3% произошло за счет роста доли краткосрочных обязательств в общей сумме долгов на 3%.

Задание 4

На основании исходной информации, представленной в Приложении и соответствующей Вашему варианту задания, рассчитайте размер показателя «чистые активы» организации на начало и конец отчетного года, проанализируйте причины его изменений. Результаты расчетов отразите в аналитической таблице 8. Сделайте вывод. Укажите, в какой степени руководством организации были приумножены первоначальные вложения собственников в активы за отчетный год, а также за весь трехлетний период функционирования хозяйствующего субъекта. Опираясь на информацию аналитической таблицы, представьте формализованный расчет показателя «чистые активы» в виде рационального математического выражения. В целях упрощения расчетов задолженность учредителей по взносам в уставный капитал следует принять равной нулю.



Таблица 8

Анализ показателя «чистые активы» организации по данным финансовой отчетности

ПОКАЗАТЕЛЬ	Код строки баланса	На начало года	На конец года
1. АКТИВЫ	-	-	-
1.1. Нематериальные активы	1110	7	6
1.2. Результаты исследований и разработок	1120	-	-
1.3. Нематериальные поисковые активы	-	-	-
1.4. Материальные поисковые активы	-	-	-
1.5 Основные средства	1150	3 226	3 863
1.6. Доходные вложения в материальные ценности	1160	-	-
1.7. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	1170 + + 1240	33	12 155
1.8. Отложенные налоговые активы	1180	-	-
1.9. Прочие внеоборотные активы	1190	-	-
1.10. Запасы	1210	2 889	2 539
1.11. НДС по приобретенным ценностям	1220	-	-
1.12. Дебиторская задолженность*	1230	8 954	9 724
1.13. Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	4 849	7 528
1.14. Прочие оборотные активы	1260	-	-
1.15. Итого активы, принимаемые к расчету чистых активов (сумма данных от п.1.1. до п.1.14. включительно)	19 958	35 815
2. Пассивы	-	-	-
2.1. Долгосрочные обязательства	1400	-	-
2.2. Краткосрочные заемные средства	1510	5 465	7 000
2.3. Кредиторская задолженность	1520	11 532	25 112
2.4. Оценочные обязательства	1540	650	680
2.5. Прочие краткосрочные обязательства	1550	-	-
2.6. Итого пассивы, принимаемые к расчету чистых активов (сумма данных от п.2.1. до п.2.5. включительно)	17 647	32 792
3. Стоимость чистых активов (п.1.15 минус п.2.6)		2 311	3 023
4. Уставный капитал	1310	1 000	1 000
5. Отклонение стоимости чистых активов от величины уставного капитала (п.3 минус п.4)		1 311	2 023

* исключая задолженность учредителей по взносам в уставный капитал

Вывод: Чистые активы превышают величину уставного капитала как на начало, так и на конец отчетного года, положение ФЗ "О величине чистых активов" соблюдены, нарушений нет, уменьшение уставного капитала организации не требуется, тем более не стоит вопрос о возможной ликвидации организации. При этом стоимость чистых активов возросла в 1,3 раза, это означает, что не только сохранены имущественные гарантии собственника возврата их первоначальных вложений, но и эти гарантии преумножены на 30%. За все время существования предприятия (3 года) первоначальные вложения собственников были приумножены в 3 раза (см. строки 3 и 4 на конец отчетного года: 3023/1000). В данном случае инвестиции собственников в акционерном обществе приумножались с более высокой интенсивностью по сравнению с вариантом размещения инвестиций в банке.

Формализованный расчет показателя «чистые активы» в виде рационального математического выражения:

ЧА = А*- П* = итог А.Б.- З.У.- (Д.О.+ К.О.- Д.Б.П.) = итог А.Б.- З.У.- Д.О.- К.О.+ Д.Б.П.

Задание 5

На основании исходной информации таблицы 8 и регламентов Положения ЦБ РФ № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» определите категорию качества ссуды предприятия-заемщика и величину расчетного резерва организации-кредитора.

Качество ссуды это определенная банком степень кредитного риска по конкретно выданной ссуде и по конкретному заемщику. Положением Центрального Банка России №254-П от 26.03.2004 "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности" (Положение №254-П) предусмотрено, что классификация выданных ссуд в зависимости от проведенной банком оценки кредитного риска производится по 5 категориям качества. Каждая категория качества определяет вероятный процент потерь от неисполнения или ненадлежащего исполнения заемщиком своих обязательств, который может понести банк по данной ссуде.

I категория качества - Стандартные ссуды: отсутствие кредитного риска (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде равна нулю);

II категория качества - Нестандартные суды: умеренный кредитный риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде обусловливает ее обесценение в размере от 1% до 20%;

III категория качества - Сомнительные ссуды: значительный кредитный риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде обусловливает ее обесценение в размере от 21% до 50%);

IV категория качества - Проблемные ссуды: высокий кредитный риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде обусловливает ее обесценение в размере от 51% до 100%);

V категория качества - Безнадежные ссуды: отсутствует вероятность возврата ссуды в силу неспособности или отказа заемщика выполнять обязательства по ссуде, что обусловливает полное (в размере 100 %) обесценение ссуды



Таблица 9

Исходная информация для определения категории качества ссуды предприятия-заемщика и величины расчетного резерва

	Вариант 4
1.Финансовое положение предприятия-заемщика	Хорошее
2. Качество обслуживания долга	Плохое
3.Категория качества ссуды	Сомнительные ( III категория)
4. Размер расчетного резерва в процентах от суммы основного долга по ссуде	От 21% до 50%

Задание 6

На основании исходной информации таблицы 9, используя модель Дюпона определите в количественном выражении влияние изменений структуры основных форм финансовой отчетности организации на прирост коэффициента финансовой рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным способами цепных подстановок, абсолютных отклонений, индексных разниц. Сделайте выводы.

Таблица 10

Исходная информация для факторного анализа коэффициента финансовой рентабельности на основе модели Дюпона

Показатели	Вариант 4
	Баз. год	Отч. год
1.Собственный капитал, у.е.	5083	7000
2.Источники финансирования вложений в активы, всего, у.е.	11500	12500
3.Выручка от продаж, у.е.	11870	12690
4. Чистая прибыль, у.е.	305	350

R_ск= R^ЧП_В* К^АК_отд* К^инв_фн

R^ЧП_В0= (ЧП0/В0) *100 = (305 / 11870) *100 = 2,57

R^ЧП_В1= (ЧП1/В1) *100 = (350 / 12690) *100 = 2,76

К^АК_отд0= В0/АК0 = 11870 / 11500 = 1,03

К^АК_отд1= В1/АК1= 12690 / 12500 = 1,02

К^инв_фн0= АК0/СК0 = 11500 / 5083 = 2,26

К^инв_фн1= АК1/СК1= 12500 / 7000 = 1,79

R_ск0= (305/5089*100) = 5,99

R_ск1= (350/7000*100) = 5

Общее изменение:

= 5 - 5,99 = - 0,99

Размер влияния изменения первого фактора - рентабельности продаж по чистой прибыли:

Д R_ск (Д R^ЧП_В) = (R^ЧП_{В1 -} R^ЧП_В0) * К^АК_отд0* К^инв_фн0 = (2,76- 2,57) * 1,03*2,26 = 0,39